企業(yè)負債方式之負債融資與權益融資的比較

1、一、籌資方式吸收直接投資發(fā)行股票利用留存收益向銀行借款利用商業(yè)信用發(fā)行公司債券融資租賃杠桿收購其中前三種方式籌措的資金為權益資金，后幾種方式籌措的資金是負債資金。二、負債融資和權益融資的概念負債融資：以期對企業(yè)最佳資本結構的確定有所啟示。權益融資：權益融資是通過擴大企業(yè)的所有權益,如吸引新的投資者,發(fā)行新股,追加投資等來實三、負債融資和權益融資的優(yōu)缺點負債融資的優(yōu)點：股東的持股比例，也不會影響其控制能力。外，不享有任何其他權利，也不承擔任何其他義務。從而減少企業(yè)的現(xiàn)金流出量。負債融資的缺點：須承擔的一種長期性固定支出，到期必須償還。企業(yè)的經(jīng)營決策，尤其是財務政策往往受到債務合同的制約和限制。負

2、債融資改變了企業(yè)的資本結構，從而降低了企業(yè)未來的借債能力。:1）強企業(yè)負債的能力，容易吸收資金。:1）受其剩余的盈余。 3）要在繳納所得稅后支付，企業(yè)不會享受負債融資的利息稅前抵扣的優(yōu)惠。四、影響企業(yè)籌資方式選擇的因素籌資須考慮的因素主要是籌資數(shù)量、籌資成本、籌資風險和籌資時效這四個方面。1、籌資數(shù)量指企業(yè)籌集資金的多少，它與企業(yè)的資金需求量成正比，因此必須根據(jù)企業(yè)資金的需求量合理確定籌集數(shù)量。23款人資金引起自有資金收益發(fā)生變動的可能性，或引起到期不能償還債務的可能性。 4五、回答引例的問題分析：1. 資本結構分析上表是華能國際 2007 年至 2009 年的資產負債率同業(yè)對比情況，從圖中可

3、以看出：從負債率水平上看華能國際的資產負債率要高于行業(yè)平均水平，并且負債金額大大超利能力與現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，很可能導致無法償還到期債務。上表示包括華能國際在內的四家國有電力公司的資產負債率及同業(yè)對比情況江電力外，國有企業(yè)的負債比率都偏高，并且高于同行業(yè)平均水平?；I資方式分析上表中是各種融資方式占公司資金總額的比例，對表中各項數(shù)據(jù)的分析可以可能出：年底達到 例同步上升，主要影響因素是長期借款和應付債券的增加。2009 08 07 年比仍要高出三個百分點。08 16%償債能力分析華能國際公司及其子公司主要從事發(fā)電業(yè)務并通過其各自所在地的省或地方電網(wǎng)運營企業(yè) 別不大。07 08 年開始華能國際經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額不足以償還所有的流動負債，從已獲利息倍數(shù)上看情況稍好，除 08 年因為虧損的原因外息稅前利潤能償還所有的利息費用。營運資本籌資政策2007 2009 資金鏈斷裂，無法償還債務。而且頻繁地舉債和還債，加大了籌資困難和風險?？傮w分析公司負債水平較高