企業(yè)集團財務管理第一章總論課件

1、企業(yè)集團財務管理第一章 總 論安徽電大2012.4.6學習要點企業(yè)集團及其特征企業(yè)集團產生的理論解釋企業(yè)集團類型及其組建企業(yè)集團財務管理的特點 一、企業(yè)集團及其特征什么是企業(yè)集團？ 以資源實力雄厚的母公司為核心、以資本為紐帶、以協同運營為手段、以實現整體價值最大化為目標的企業(yè)群體。S1公司S2公司S3公司S4公司80%90%P公司30%70%60%企業(yè)集團S5公司25% 一、企業(yè)集團及其特征對企業(yè)集團的認識 20世紀90年代以前 集團是企業(yè)間的“橫向或縱向聯合體”，靠協作關系或行政隸屬關系維系。 20世紀90年代以后 強調“投資控股”或“控制力”，“產權”是維系的紐帶，采用投資、并購、重組等組

2、建方式。會計意義上的控制權： 控制 共同控制 重大影響 無重大影響會計上區(qū)分控制是用于長期股權投資核算方法和合并報表范圍的確定。如果形成“控制”，被投資企業(yè)須納入合并報表體系，其他三種情形不需要?！翱刂啤焙汀盁o重大影響”情形采用成本法核算；“共同控制”和“重大影響”情形采用權益法核算。S1公司S2公司S3公司S4公司80%90%P公司30%70%60%企業(yè)集團財務意義上的控制權： 全資控股 絕對控股 相對控股財務上，以上三種控制情形均視被投資企業(yè)為集團子公司，納入集團的管控體系。理論解釋： 交易成本理論 資產組合與風險分散理論 規(guī)模經濟理論 壟斷理論 范圍經濟理論 角色缺失理論該理論源自于市場

3、與企業(yè)彼此間的替代機制以及由此而帶來的“交易內部化”效應。交易成本：貨物或服務從一個經營單位轉移到另一個單位所發(fā)生的成本。 搜集信息成本 合同訂立成本 交易監(jiān)督成本 交易糾紛訴訟成本等 三、企業(yè)集團類型及其組建金融控股型和產業(yè)型（一）金融控股型企業(yè)集團金融控股型集團的特點：母公司是金融決策中心，子公司只是經營公司?！柏攧諏颉毙图瘓F，資本運作是其核心業(yè)務。母公司的角色 融資中心 投資和收益實現中心 財務業(yè)績評價中心金融控股型集團的優(yōu)劣分析 優(yōu)：資本控制資源能力的放大 收益相對較高 風險分散 劣：稅負較重 高杠桿性 “金字塔”風險（二）產業(yè)型企業(yè)集團特點：母公司及其成員企業(yè)均從事產業(yè)經營，目的是

4、謀求產業(yè)競爭優(yōu)勢。產業(yè)單一型集團 橫向一體化 縱向一體化多元化集團 相關多元化 無關多元化組建集團母公司所需的優(yōu)勢 資本及融資優(yōu)勢 產品設計、生產、服務或營銷網絡等方面的資源優(yōu)勢 管理能力與管理優(yōu)勢組建集團選擇企業(yè)的標準 金融控股型：財務業(yè)績表現（資本報酬率） 產業(yè)型：母公司戰(zhàn)略定位、產業(yè)布局等 （三）企業(yè)集團的組建產業(yè)型集團組建源動力組建宗旨總部業(yè)務特征總部職能定位總部選擇成員企業(yè)標準成員企業(yè)與總部業(yè)務相關性借助產業(yè)/產品等優(yōu)勢，通過資源一體化整合，保障并強化核心產業(yè)/產品競爭優(yōu)勢對外：謀求更大市場競爭優(yōu)勢與市場占有率；對內：謀求資源一體化整合效應、管理協同效應、信息共享效應總部在控股的同時

5、，直接從事生產經營；資本運作的著眼點在于保障并進一步強化產品/業(yè)務市場競爭優(yōu)勢的強化，或業(yè)務結構的優(yōu)化調整規(guī)劃產品開發(fā)、生產及營銷網絡；協調成員企業(yè)及其與總部間的購銷關系；對投資進行權益管理選擇優(yōu)勢互補企業(yè)為集團成員；考慮產品/作業(yè)/資源或營銷網絡的協同性及市場進入壁壘產品/作業(yè)/資源或市場區(qū)域協同關聯；借助集團核心業(yè)務及資源一體化整合優(yōu)勢，謀求規(guī)模效益與一元化核心下的專業(yè)化分工協作優(yōu)勢四、企業(yè)集團財務管理特點目標導向：集團整體價值最大化多級理財主體及財務職能的分化財務管理理念的戰(zhàn)略化總部管理模式的集中化財務的管理關系“超越”法律關系目前，中糧旗下的部分品牌有：葡萄酒（長城）、糧油面粉（福臨門、香雪）、 巧克力（金帝）、方便面（五谷道場）、茶與飲料（中茶、悅活）、乳制品（蒙牛）、罐頭食品（梅林）、肉食產品（萬威客、家佳康）、電子商務（我買網）、地產（大悅城）等等。 中國糧油集團的戰(zhàn)略定位中國糧油集團的戰(zhàn)略定位主要是相關多元化和集團化戰(zhàn)略。相關多元化及其好處見教材p16。對“從田間到餐桌” 戰(zhàn)略的理解這種全產業(yè)鏈模式以消費者為導向，控制從田間到餐桌需要