能源石化交易行業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用白皮書

1、目錄能源石化交易行業(yè) 01 HYPERLINK l _TOC_250020 行業(yè)的歷史和現(xiàn)狀 01 HYPERLINK l _TOC_250019 始于實貨. 01 HYPERLINK l _TOC_250018 繁于金融 01 HYPERLINK l _TOC_250017 供應(yīng)多極化 02 HYPERLINK l _TOC_250016 流向重構(gòu)化 03 HYPERLINK l _TOC_250015 行業(yè)的本質(zhì). 03 HYPERLINK l _TOC_250014 1.2.1時間. 04 HYPERLINK l _TOC_250013 1.2.2空間. 04 HYPERLINK l _

2、TOC_250012 1.2.3形式. 04 HYPERLINK l _TOC_250011 1.2.4權(quán)屬. 04 HYPERLINK l _TOC_250010 行業(yè)的關(guān)鍵特征. 04 HYPERLINK l _TOC_250009 1.3.1重運營. 04 HYPERLINK l _TOC_250008 1.3.2重資金. 05 HYPERLINK l _TOC_250007 1.3.3高風(fēng)險. 05為什么是區(qū)塊鏈 05 HYPERLINK l _TOC_250006 區(qū)塊鏈的基本要素與特征. 06 HYPERLINK l _TOC_250005 區(qū)塊鏈的基本要素與特征. 06 HYPE

3、RLINK l _TOC_250004 區(qū)塊鏈-信任的機器. 08 HYPERLINK l _TOC_250003 區(qū)塊鏈與其他數(shù)字技術(shù)的融合(5G、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等). 08 HYPERLINK l _TOC_250002 區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展的整體路徑：歷史和未來. 10 HYPERLINK l _TOC_250001 區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀. 10 HYPERLINK l _TOC_250000 區(qū)塊鏈行業(yè)總體趨勢. 12區(qū)塊鏈行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機遇. 14市場、監(jiān)管、技術(shù)挑戰(zhàn) 14行業(yè)機遇 15區(qū)塊鏈大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié) 16區(qū)塊鏈技術(shù)的迭代 16比特幣問世 16以太坊的出現(xiàn) 18大規(guī)模商業(yè)應(yīng)

4、用 19數(shù)字金融體系建設(shè). 22資產(chǎn)數(shù)字化 22貨幣數(shù)字化 24數(shù)據(jù)數(shù)字化 27數(shù)字法律法規(guī)的建設(shè). 29智能合約的法律效力 29數(shù)字單據(jù)的法律效力 31數(shù)字身份認證的法律效力. 32數(shù)字資產(chǎn)的法律效力. 33數(shù)據(jù)的法律效力. 34能源石化交易行業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用的策略重點 35區(qū)塊鏈應(yīng)用與行業(yè)融合的本質(zhì). 35突破產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸 35助力產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級 38行業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用的開放性 39建設(shè)開放的行業(yè)生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施 39實現(xiàn)行業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用的互操作性 43協(xié)同監(jiān)管，建立標準. 444.3.1配合監(jiān)管與引導(dǎo)創(chuàng)新 .444.3.2建立基于實際應(yīng)用的技術(shù)標準 .464.4行業(yè)應(yīng)用的人才體系和組織規(guī)范 .494.4

5、.1區(qū)塊鏈技術(shù)行業(yè)應(yīng)用的人才結(jié)構(gòu) .494.4.2多維度的人才體系建設(shè) .504.4.3區(qū)塊鏈創(chuàng)新企業(yè)的組織規(guī)范 .515能源石化交易行業(yè)的應(yīng)用場景和啟示525.1可信憑證.535.1.1區(qū)塊鏈能源大宗商品交易平臺VAKT.535.1.2區(qū)塊鏈貿(mào)易融資Komgo.555.1.3電子化單據(jù)流轉(zhuǎn)essDOCs&BOLERO.555.1.4延伸的供應(yīng)鏈Forcefield .575.2貨幣數(shù)字化.585.2.1區(qū)塊鏈清結(jié)算系統(tǒng)Fnality .595.2.2區(qū)塊鏈支付Ripple&Libra .605.3資產(chǎn)數(shù)字化.625.3.1大宗商品資源的“物理性的全生命周期”數(shù)字化.625.3.2授信及融資體

6、系的創(chuàng)新 .655.4數(shù)據(jù)數(shù)字化.67展望區(qū)塊鏈如何重塑能源石化交易行業(yè)生態(tài).70能源石化交易行業(yè)數(shù)字化生態(tài)1.0 .70能源石化交易行業(yè)數(shù)字化生態(tài)2.0 .71基于石油資產(chǎn)的靈活支付體系 .72以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的計算經(jīng)濟 .72參考資料 73能源石化交易行業(yè)行業(yè)的歷史和現(xiàn)狀八十年代末以來，原油貿(mào)易逐年增長，石油早已成為世界最重要的大宗商品，當之無愧的大宗之王。作為工業(yè)血液，石油及其制成品滲入我們生活的各個角落，和我們的衣食住行密切相關(guān)。據(jù)估算，人的一生要“穿”掉290千克石油，“吃”掉551千克石油，“住”掉3790千克石油，“行”掉3838千克石油 1 。始于實貨石油貿(mào)易從實貨交易形式開始，不

7、斷演化。全球石油市場從大都使用長期合同，到如今普遍采用長期合同和現(xiàn)貨市場價格掛鉤的方式。以第一次石油危機為界，危機前，石油貿(mào)易絕大多數(shù)選擇固定價格的長期合同，現(xiàn)貨貿(mào)易占比不足5% 2 。危機后，因石油價格大幅波動，雙方簽署長期合同意愿降低，現(xiàn)貨貿(mào)易占比提高，越來越多的國家、企業(yè)參考石油現(xiàn)貨市場價格，調(diào)整其石油策略。20世紀80年代后，市場上石油供大于求，石油價格下降，長期合同進一步受挫，更多貿(mào)易轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨市場更加活躍和繁榮，全球石油貿(mào)易開始普遍采用長期合同與現(xiàn)貨市場價格掛鉤的方式。繁于金融隨著石油貿(mào)易的金融屬性日益突出，石化行業(yè)最終誕生出一個與之對應(yīng)的龐雜的金融市場。與美元共生以石油為

8、中心的主要原材料本身自帶的大宗商品性質(zhì)，與國際貿(mào)易的美元支付體能吃？能穿？99%的人不知道石油還有這些用途，科普中國，2019油價中的歷史：原油投資者必看的過去，能源情報，2014，科普中國，201901系緊密錨定，成就了美元國際支付中心地位的同時，也提升了石油作為大宗商品之王的金融屬性。1945年，美國與沙特達成協(xié)議：美國向沙特提供安全保護，沙特則不斷給美國供應(yīng)低廉的石油。上世紀70年代，美元和黃金脫鉤，“布雷頓森林體系”解體后，美元 “錨定”石油。之后美國和沙特規(guī)定美元作為石油的唯一定價貨幣，石油輸出國組織（OPEC）其他成員國也很快認可該規(guī)定。衍生交易石油現(xiàn)貨貿(mào)易的不斷發(fā)展催生了相應(yīng)的遠

9、期衍生市場的發(fā)展。1960年，沙特等五國發(fā)起成立石油輸出國組織（OPEC），逐步取得石油資源的控制權(quán)和定價權(quán)，時常采取限產(chǎn)保價策略。20多年后，美國紐約商品交易所（NYMEX）、倫敦國際石油交易所（IPE）分別推出 WTI 原油期貨、Brent原油期貨交易，部分分散了OPEC的石油定價權(quán)。原油貿(mào)易衍生出的期貨市場，吸引了眾多實體和金融機構(gòu)參與，包括原油生產(chǎn)者、煉廠、貿(mào)易商、投行、對沖基金等。期貨和外匯、貨幣等市場相互聯(lián)動，形成復(fù)雜的金融體系。原油期貨合約價格成為原油實貨貿(mào)易中的先行指標，提供定價基準，期貨合約成交量也持續(xù)上升。2018年3月，中國上海期貨交易所原油期貨合約正式掛牌交易，與現(xiàn)貨市

10、場協(xié)同發(fā)展。盡管相較WTI和Brent，上期所原油期貨合約交易規(guī)模仍較小，但其在上市以來發(fā)展迅速，有望成為中國及亞太地區(qū)石油市場定價基準。2020年春節(jié)以來，受全球新冠肺炎疫情爆發(fā)、OPEC+減產(chǎn)談判失敗等多重因素的影響，原油需求疲軟，一季度價格累計最大跌幅超過60%。產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)通過上海原油期貨套保，并由交割拓寬購銷渠道，有效平抑了價格下跌對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的風(fēng)險。供應(yīng)多極化中東自上世紀60年代以來一直是產(chǎn)油重地，但隨著北美、俄羅斯產(chǎn)量的不斷增加，已逐漸形成三足鼎立局面。中東占全球原油出口比重降低，出口量增速減緩。一是產(chǎn)油國產(chǎn)油政策調(diào)整。美國石油及天然氣產(chǎn)量隨著頁巖油氣革命大幅增長，OPE

11、C的影響力則在逐步減弱。 2019年OPEC原油產(chǎn)量約下降200萬桶/日，美國增加697萬桶/日，完全覆蓋OPEC減產(chǎn)量。OPEC減產(chǎn)策略不僅未達預(yù)期效果，反倒喪失了市場份額。二是主要產(chǎn)油國煉油能力增長快，原油需求增加。俄羅斯加強與中國合作。俄羅斯是全球前三大產(chǎn)油國之一，前蘇聯(lián)解體后，通過石油來促進該國經(jīng)濟發(fā)展。近年來中俄合作不斷深入，中俄管線投產(chǎn)后，俄羅斯對亞洲地區(qū)的原油管線、海運出口量增長迅速。北美有望成為新增出口原油的亮點。隨著美國頁巖油的強勢崛起，短短10年內(nèi)該國石油產(chǎn)量實現(xiàn)翻番，沖破每天1000萬桶的大關(guān) 3 ，美國超過沙特、俄羅斯，成為全球第一大產(chǎn)油國。流向重構(gòu)化全球石油地緣供需新

12、格局，使得貿(mào)易重心向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移。近十年來，歐洲石油消費增長緩慢，原油進口量在全球比重呈下降趨勢。北美對原油凈進口需求逐步消失，正在轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€石油產(chǎn)品出口地區(qū)。與此同時，原油源源不斷集中流入亞太。亞太超過北美，成為全球原油進口量最大的地區(qū)，中國也超過美國，成為全球最大原油進口國。亞太幾個大型煉廠相繼投產(chǎn)（如中國恒力石化、浙江石化），原油加工帶動原油貿(mào)易增長。產(chǎn)油國為爭奪更多的市場份額，與中國煉廠展開合作，加大原油東向出口力度，進一步推動全球原油貿(mào)易東移，亞太地區(qū)市場地位日益凸顯。行業(yè)的本質(zhì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)通過對能源石化大宗商品時間、空間、形式、權(quán)屬的四類轉(zhuǎn)換，捕捉套利商業(yè)機會。其核心是控制物流、倉儲

13、、煉廠及終端銷售網(wǎng)絡(luò)等。BP世界能源統(tǒng)計年鑒，BP，2019時間將商品從弱需求時點轉(zhuǎn)移至強需求時點。例如原油現(xiàn)貨或者近月期貨比遠月期貨價格低時，進行無風(fēng)險庫存套利。通過油庫等儲存原油，或者買入近月期貨，遠期價格的升水可覆蓋所有儲存成本和資金財務(wù)費用 4 ?？臻g通過物流倉儲，將商品從產(chǎn)地移至市場。不同區(qū)域之間短期價格存在差異，一旦區(qū)域間的跨區(qū)價差超過運輸和貿(mào)易相關(guān)費用，就存在套利空間。比如東、西方市場因區(qū)域內(nèi)供需關(guān)系的差異而引起的跨區(qū)價格變動，會推動兩個地區(qū)之間的跨區(qū)套利行為。形式通過不同商品的定價差異獲益。把商品從A特質(zhì)轉(zhuǎn)變成B特質(zhì)，運用貿(mào)易、存儲、混合等能力制定滿足標準、客戶需求的商品。例如

14、汽油調(diào)兌，在符合國家標準的前提下，使用價格較低的燃料乙醇摻兌汽油，從而獲得利潤。權(quán)屬通過交易，轉(zhuǎn)移商品所有權(quán)，轉(zhuǎn)變持有人。即使在同一段時間，同一個地點，以同一種形式，權(quán)屬也可能瞬間完成變更?，F(xiàn)貨交易中通常是錢貨兩訖，即時或很短時期內(nèi)出讓或取得商品所有權(quán)。期貨交易更多是為了套期保值轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險，或者從價格波動中獲取風(fēng)險收益。行業(yè)的關(guān)鍵特征“重、重、高”三個詞可用來描述能源石化行業(yè)的關(guān)鍵特征，即重運營、重資金、高風(fēng)險。04重運營原油的套利分析，和訊，2018轉(zhuǎn)換流程重運營。能源石化市場交易執(zhí)行環(huán)節(jié)繁雜，較多紙面工作，十分耗費人力。原油貿(mào)易中，涉及進口商、出口商、銀行、車船運輸、保險公司、海關(guān)、商檢

15、等多類角色，涵蓋簽訂合同、開立信用證、租船、報關(guān)、開具提單等30多個環(huán)節(jié)，需要多種崗位和人次，進行上百次信息交換。此外，無論是合同簽訂，還是信用證開立，都需要對買賣雙方的真實背景進行審查，即KYC（Know Your Customer）。專業(yè)的KYC審查資料繁瑣，審查周期漫長，對于買賣雙方和銀行成本都很高。重資金交易形式重資金。單筆交易金額大，動輒幾千萬或上億美元 5 ，是很典型的資本密集型行業(yè)。交易形式包括實貨和期貨兩個基本類別。貿(mào)易商通常會通過資金市場獲得貿(mào)易融資組織實貨交易，同時需要利用資本通過期貨市場，對沖價格風(fēng)險 6 。高風(fēng)險交易模式高風(fēng)險。由于執(zhí)行過程繁瑣、周期長、規(guī)模大，加上競爭

16、加劇與市場價格越來越透明化，商業(yè)套利的窗口機會越來越少，風(fēng)險高而毛利薄。近年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)的平均毛利率不足千分之五。巴塞爾協(xié)議III出臺后，銀行為提高資本比率，將更謹慎開展傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)，銀行資金成本增加，傳導(dǎo)至貿(mào)易商，進一步壓縮行業(yè)利潤。為什么是區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)逐步興起，數(shù)字化以變革的潛力擴展到整個經(jīng)濟中。區(qū)塊鏈并不是簡單的在原有的產(chǎn)業(yè)中增加數(shù)字化協(xié)同效率，而是通過一種技術(shù)經(jīng)濟范式，為產(chǎn)業(yè)和商業(yè)活動提供基于價值互聯(lián)的基礎(chǔ)設(shè)施，帶來一次生產(chǎn)關(guān)系變革的巨潮。而區(qū)塊鏈的分布式和加密等機制確保在保護數(shù)據(jù)隱私的前提下在多方之間建立信任，是數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。區(qū)塊鏈將給石化業(yè)帶來什么，中國

17、能源報，201905區(qū)塊鏈驅(qū)動的數(shù)字創(chuàng)新應(yīng)用變革能源石化大宗行業(yè)，鏈塔智庫，2018區(qū)塊鏈的基本要素與特征區(qū)塊鏈的基本要素與特征區(qū)塊鏈是通過多個計算機技術(shù)的組合，成為一種新的分布式技術(shù)架構(gòu)，使共識節(jié)點共同驗證和存儲一組數(shù)據(jù)或計算結(jié)果成為可能。區(qū)塊鏈的基本要素密碼算法區(qū)塊鏈中大量使用了哈希算法（如：SHA3-256）、非對稱加密、橢圓曲線數(shù)字簽名等密碼技術(shù)，還包括多方安全計算、零知識證明等。利用密碼技術(shù)實現(xiàn)交易驗證和交易隱私等功能。通俗的講，通過密碼算法，可以實現(xiàn)交易雙方的身份不會被第三方冒充，也不會被第三方竊取信息，且確保信息完整和不可否認等功能。共識機制共識機制如我們常見的POW（工作量證明

18、）、POS（權(quán)益證明機制，即獲得區(qū)塊記賬權(quán)的難度與節(jié)點持有權(quán)益的幣齡成反比）、DPOS（委托權(quán)益證明）和BFT（拜占庭容錯算法）等，主要為了解決多個共識節(jié)點如何達成數(shù)據(jù)的一致性和正確性的策略和方法。不同的應(yīng)用場景會選用不同的共識機制，來平衡系統(tǒng)的效率、安全性和數(shù)據(jù)一致性。共識機制可以追溯到1982年，圖靈獎獲得者蘭波特（Lamport）提出的“拜占庭將軍問題”，通俗的說，一個事情需要幾方達成一致，即便有惡意傳遞信息，也能確保正確的信息在幾方中得到一致同步。智能合約智能合約是自動驗證、自動執(zhí)行的計算機協(xié)議。所有參與方將共同約定的條款通過智能合約的方式轉(zhuǎn)化為計算機自動執(zhí)行程序，降低人為監(jiān)督和執(zhí)行成

19、本。區(qū)塊鏈智能合約的優(yōu)勢是確保不出現(xiàn)由于中心化所帶來的規(guī)則不透明和篡改而導(dǎo)致的信用風(fēng)險。智能合約在區(qū)塊鏈技術(shù)問世之前就已存在，早在1995年，密碼學(xué)家尼克薩博（NickSzabo）就將智能合約定義為：“一個智能合約是一套以數(shù)字形式定義的承諾，包括參與方可以在上面執(zhí)行這些承諾的協(xié)議”。分布式賬本（DLT: Distributed Ledger Technology）區(qū)塊鏈賬本是通過區(qū)塊的Hash首尾相連接而成的一個鏈式追加的塊狀存儲結(jié)構(gòu)。在數(shù)據(jù)塊中可以存儲賬戶信息、交易信息、驗證腳本和智能合約代碼等。多個共識節(jié)點共同記賬帶來的優(yōu)勢是數(shù)據(jù)難以抵賴和篡改。區(qū)塊鏈的主要特性信任價值的交互是建立在信任的

20、基礎(chǔ)上，區(qū)塊鏈在技術(shù)層面通過分布式多方驗證和多方記錄構(gòu)建了多方信任。比如一種食品，以前是通過精美的包裝、大量廣告、企業(yè)信用來建立信任，區(qū)塊鏈則通過不可篡改數(shù)據(jù)的多方交叉驗證使食品信息被用戶信任。安全區(qū)塊鏈系統(tǒng)的所有共識節(jié)點參與行為記錄、加密數(shù)據(jù)驗證和存儲，有效避免中心化系統(tǒng)導(dǎo)致的信息泄漏和篡改的可能。少量共識節(jié)點故障或作惡，不會影響系統(tǒng)的正常運行。隱私當下的主流電商平臺，理論上可以看到所有交易主體（買方、賣方、資金方等）的交易數(shù)據(jù)。如果采用區(qū)塊鏈的分布式賬本，加密數(shù)據(jù)由參與的聯(lián)盟節(jié)點共同存儲，只有交易主體可授權(quán)自己的數(shù)據(jù)給第三方解密成明文使用。沒有中心化的平臺管理數(shù)據(jù)，理論上防止了平臺方泄漏、

21、篡改數(shù)據(jù)。激勵與治理互聯(lián)網(wǎng)將現(xiàn)實世界數(shù)字化，而區(qū)塊鏈技術(shù)將數(shù)字世界的權(quán)、責(zé)、利進行量化。區(qū)塊鏈通過Token激勵參與方共同維護和治理生態(tài)。參與方打破時空限制進行網(wǎng)絡(luò)協(xié)同和價值傳遞，并快速實現(xiàn)分布式商業(yè)生態(tài)的共建、共享和共贏。區(qū)塊鏈信任的機器社會文明的發(fā)展史，是一部社會化分工合作不斷創(chuàng)新和突破的發(fā)展史。第一次和第二次工業(yè)革命，實現(xiàn)了以“動力機械化”為核心的流水線大規(guī)模生產(chǎn)協(xié)作方式（第一次，蒸汽機化；第二次，電力電氣化）。此后，市場上以公司形勢的組織方式和協(xié)作模式占據(jù)了主導(dǎo)地位。當下，占據(jù)主導(dǎo)地位的則是數(shù)據(jù)計算構(gòu)建的中心化商業(yè)平臺體系。以“數(shù)據(jù)知識化”為核心驅(qū)動（第三次，電子化；第四次，數(shù)字化），

22、催生了一系列的信息技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，加快了以數(shù)字生態(tài)經(jīng)濟為主線的現(xiàn)象級社會發(fā)展進程。數(shù)字化第一階段表現(xiàn)為中心化數(shù)據(jù)平臺的崛起，本質(zhì)上是人與人之間大量的信息互聯(lián)，將需求與供給在時間和空間上進行匹配，實現(xiàn)規(guī)?；⒌统杀景l(fā)展。第一階段消除了數(shù)據(jù)在時間和空間上的界限，接下來信息將人、物互聯(lián)，以數(shù)據(jù)智能化和協(xié)同網(wǎng)絡(luò)爆發(fā)的第二次數(shù)字化浪潮即將到來，信任機制將成為數(shù)字經(jīng)濟繁榮發(fā)展的一個主要障礙。區(qū)塊鏈提供了一個可信賴的數(shù)據(jù)交換協(xié)議（例如供應(yīng)商的財務(wù)實力、付款條件、質(zhì)量標準、價格、交付要求、服務(wù)規(guī)格和沖突解決程序等）來實現(xiàn)數(shù)據(jù)加密共享，并融入包括5G、物聯(lián)網(wǎng)（IOT）、大數(shù)據(jù)和人工智能（AI）等技術(shù)，建立數(shù)據(jù)流動

23、的協(xié)調(diào)機制，擔當信任機器的作用。小結(jié)：區(qū)塊鏈基于數(shù)據(jù)隱私保護、數(shù)據(jù)確權(quán)基礎(chǔ)上的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同和激勵機制，創(chuàng)新發(fā)展開放的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，自由多元協(xié)同、分布式的自組織應(yīng)用生態(tài)。區(qū)塊鏈與其他數(shù)字技術(shù)的融合（5G、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等）區(qū)塊鏈會加快5G、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能的技術(shù)融合，主要體現(xiàn)在數(shù)字智能應(yīng)用的生態(tài)體系。（見圖2.1）【圖2.1 數(shù)字智能應(yīng)用生態(tài)體系】數(shù)字化智能應(yīng)用分層結(jié)構(gòu)主要包括：數(shù)據(jù)采集及底層機制層、數(shù)據(jù)分析層（算法傳統(tǒng)）、運行執(zhí)行層（智能傳統(tǒng)）、行業(yè)應(yīng)用服務(wù)層（生態(tài)）。數(shù)據(jù)采集及底層機制層IOT、5G網(wǎng)絡(luò)、現(xiàn)有業(yè)務(wù)系統(tǒng)獲得源頭數(shù)據(jù)，DLT通過分布式共識存儲，實現(xiàn)“數(shù)據(jù)真實性”。成價值數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)

24、分析層的數(shù)據(jù)交換和利益協(xié)調(diào)。數(shù)據(jù)隱私（Data Privacy），是對基于區(qū)塊鏈應(yīng)用形成的商業(yè)關(guān)系中，各方對數(shù)據(jù)管理規(guī)范要求的有效支撐；在復(fù)雜的商業(yè)生態(tài)中，實現(xiàn)多方基于數(shù)據(jù)的所有權(quán)、使用權(quán)以及收益權(quán)的有效管理和平衡。數(shù)據(jù)分析層（算法傳統(tǒng)）區(qū)塊鏈通過激勵和治理機制，協(xié)調(diào)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點形成規(guī)模化算力，支持人工智能或者傳統(tǒng)手段進行數(shù)據(jù)計算，形成加工后的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)。運行執(zhí)行層智能傳統(tǒng)智能合約獲得結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)計算結(jié)果，根據(jù)預(yù)設(shè)的基本商業(yè)規(guī)則進行合同協(xié)議執(zhí)行，或者以傳統(tǒng)的方式提供運營操作。行業(yè)應(yīng)用服務(wù)層生態(tài)服務(wù)層鏈接各方參與者，為單個數(shù)字化應(yīng)用提供數(shù)據(jù)輸出。通過技術(shù)和適當?shù)纳鷳B(tài)發(fā)展機制（包括：Token和數(shù)據(jù)管

25、理機制），把單個數(shù)字化應(yīng)用集成到一個生態(tài)。小結(jié)： 整個數(shù)字化智能應(yīng)用核心構(gòu)件體系層，需要在傳統(tǒng)技術(shù)中融合物聯(lián)網(wǎng)、 5G、大數(shù)據(jù)和人工智能能等技術(shù)，發(fā)揮數(shù)字化創(chuàng)新應(yīng)用生態(tài)的潛力。區(qū)塊鏈的共識機制、數(shù)據(jù)隱私、Token應(yīng)用等將參與到數(shù)據(jù)處理每一層的數(shù)據(jù)增信和協(xié)調(diào)（隱私、資源、利益協(xié)調(diào)等）中。區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展的整體路徑：歷史和未來區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展主要體現(xiàn)在技術(shù)、市場和監(jiān)管三個層面的融合發(fā)展。行業(yè)并非線性增長：通過技術(shù)創(chuàng)新突破和資本驅(qū)動，市場會呈現(xiàn)加速增長。區(qū)塊鏈行業(yè)已經(jīng)并正在經(jīng)歷著三個比較大的階段，每個大的階段的發(fā)展會經(jīng)過60個月左右的時間周期。在每個大的階段內(nèi)，又會經(jīng)歷12-24個月

26、的應(yīng)用發(fā)展小周期。在小周期內(nèi)，技術(shù)、市場和監(jiān)管會以螺旋方式快速迭代。總體上區(qū)塊鏈可分為以下幾個階段：第一階段：區(qū)塊鏈以比特幣典型應(yīng)用的方式出現(xiàn)（2009-2014）技術(shù)：區(qū)塊鏈第一次通過比特幣驗證了通過密碼學(xué)、分布式共識和存儲實現(xiàn)去中心化、不可篡改、不可偽造的數(shù)字化模式的可行性。市場：比特幣應(yīng)用從少數(shù)加密社區(qū)愛好者開始，12個月后，從小范圍的技術(shù)極客擴散到交易市場（2010年，出現(xiàn)第一個交易所），被更多人熟知。2013年，比特幣受資本驅(qū)動，從幾十美金漲到1000美金，再到2014年的政策監(jiān)管。比特幣和區(qū)塊鏈的價值第一次被市場看到。監(jiān)管：以美國為代表，主要以監(jiān)管炒幣和打擊黑市非法交易為主，并謹慎

27、鼓勵區(qū)塊鏈行業(yè)創(chuàng)新。第二階段：智能合約和聯(lián)盟鏈的出現(xiàn)（2014-2018）技術(shù)：以太坊從2014年啟動到15年上線主網(wǎng)，將區(qū)塊鏈從腳本語言升級到圖靈完備的智能合約。同時在15年底，面向企業(yè)應(yīng)用的聯(lián)盟鏈Hyperledger Fabric項目開源并不斷迭代升級。市場：從礦機、交易所、項目方到投資方，公鏈市場形成了以幣的挖礦、融資現(xiàn)貨和期貨衍生品交易等板塊組成的完整生態(tài)。區(qū)塊鏈商業(yè)應(yīng)用也進入新階段， IBM、微軟等傳統(tǒng)科技巨頭加入，R3CEV與20余家公司結(jié)盟，企業(yè)以太坊聯(lián)盟（EEA）成立。世界各地銀行、券商投資機構(gòu)、商業(yè)巨頭開始進入?yún)^(qū)塊鏈應(yīng)用測試階段，市場迎來分化，區(qū)塊鏈技術(shù)作為比肩互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)

28、得到初步認可。監(jiān)管：監(jiān)管主要針對兩點，一是針對虛擬貨幣的交易和交易所，二是虛擬貨幣的首次代幣發(fā)行（ICO）。美國對交易所采用牌照監(jiān)管，瑞士等國對ICO開放；而我國經(jīng)過94政策（17年9月4日，7個部委聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告）后，對ICO和虛擬幣交易所持零容忍態(tài)度。但政策對區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新本身持鼓勵態(tài)度。第三階段：商業(yè)應(yīng)用項目爆發(fā)出現(xiàn)（2018年至今）技術(shù)：公鏈以太坊已升級至“伊斯坦布爾”版本“，聯(lián)盟鏈發(fā)展除Fabric、 Quorum之外，由國內(nèi)團隊主導(dǎo)研發(fā)的一些聯(lián)盟鏈技術(shù)也日臻成熟。商業(yè)區(qū)塊鏈的技術(shù)生態(tài)初具規(guī)模。技術(shù)將圍繞數(shù)據(jù)隱私、性能、互操作性等領(lǐng)域快速進行迭代。市場：20

29、18年以來，更多區(qū)塊鏈的應(yīng)用生態(tài)開始涌現(xiàn)。基于區(qū)塊鏈的穩(wěn)定幣，尤其以Libra為代表的項目開始出現(xiàn)。在產(chǎn)業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用場景上，能源大宗貿(mào)易、航運物流、金融支付、存證溯源等領(lǐng)域采用區(qū)塊鏈開始小規(guī)模的商用。監(jiān)管：2018年以來，區(qū)塊鏈技術(shù)受到各國重視，監(jiān)管策略逐漸分化明朗。對于加密數(shù)字貨幣實行強監(jiān)管，對于服務(wù)實體經(jīng)濟的應(yīng)用創(chuàng)新，國家層面積極引導(dǎo)和鼓勵。區(qū)塊鏈行業(yè)總體趨勢全球區(qū)塊鏈應(yīng)用已經(jīng)開始逐步落地，一個涉及財、稅、法、監(jiān)管、技術(shù)標準的數(shù)字化生態(tài)在加速形成。其中主要包括技術(shù)迭代、標準制定、各國法律和監(jiān)管實施、產(chǎn)業(yè)方在供應(yīng)鏈上下游的數(shù)字化協(xié)同等方面。以下將對金融服務(wù)、大宗商品、物流供應(yīng)鏈進行簡要分析：

30、金融服務(wù)領(lǐng)域作為金融領(lǐng)域的基礎(chǔ)件，首先是數(shù)字貨幣，2019年發(fā)行或者發(fā)起的有代表性的項目包括：Facebook聯(lián)合20個合作伙伴主推的Libra，希望成為全球貨幣，為數(shù)十億人提供金融服務(wù)；摩根大通發(fā)起的JPM Coin，用于金融機構(gòu)間的交易清結(jié)算；SWIFT啟動的區(qū)塊鏈試點應(yīng)用，We.Trade、Voltron等由多方金融機構(gòu)發(fā)起的支持國際貿(mào)易融資和支付的區(qū)塊鏈應(yīng)用。中國央行很早就高度關(guān)注數(shù)字貨幣發(fā)展，當前由央行主導(dǎo)的 DCEP數(shù)字貨幣已進入試點階段。接下來，金融領(lǐng)域的數(shù)字化進程將逐漸深化，因為最基本的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施（貨幣、交易、清結(jié)算、托管、資產(chǎn)數(shù)字化和融資等）建設(shè)已經(jīng)開始。大宗商品領(lǐng)域不管

31、是歐洲北海原油市場的VAKT，北美能源行業(yè)的OOC，還是以金屬為主的 OpenMine和Forcefield，包括LME近期推出的數(shù)字倉單等，以及與之對應(yīng)的大宗商品貿(mào)易融資應(yīng)用Komgo，基本上形成了歐美體系內(nèi)的大宗商品交易數(shù)字化應(yīng)用平臺的基礎(chǔ)建設(shè)。物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域出現(xiàn)多層次的應(yīng)用，包括：IBM與馬士基共建的物流供應(yīng)鏈區(qū)塊鏈平臺TradeL- ens；核心跨境物流數(shù)字單據(jù)應(yīng)用（essDocs、Bolero、CargoX等）；甚至以整個鹿特丹港口物流為全場景的Deliver（區(qū)塊鏈驅(qū)動的數(shù)字化應(yīng)用）項目。能源領(lǐng)域除了大宗原油貿(mào)易已經(jīng)開展的區(qū)塊鏈應(yīng)用，在能源的其他領(lǐng)域也已經(jīng)開始了更多的應(yīng)用。包括分布

32、式可再生電力的點對點交易、電動汽車充電樁共享、電網(wǎng)資產(chǎn)管理、可再生能源綠色證書追蹤等都已嶄露頭角。小結(jié)：區(qū)塊鏈行業(yè)應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展，整體上還處于第三階段的前期，但是個別行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化落地的趨勢?！緢D2.2 2019年區(qū)塊鏈Gartner曲線】圖片來源：Gartner, 2019Gartner的2019年區(qū)塊鏈技術(shù)成熟度曲線中，Blockchain in Oil and Gas（區(qū)塊鏈在原油和天然氣領(lǐng)域應(yīng)用）已經(jīng)處于啟動期（Innovation Trigger），即將迎來飛速發(fā)展。區(qū)塊鏈行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機遇市場、監(jiān)管、技術(shù)挑戰(zhàn)市場層面行業(yè)數(shù)字化效能有待提高能源石化大宗商品交易的參與者的實際操作

33、團隊（煉廠、交易商、物流服務(wù)商等），對區(qū)塊鏈，甚至是IT應(yīng)用，本身存在著不適用的情景；對于區(qū)塊鏈應(yīng)用更存在著粗淺的理解：等同于傳統(tǒng)的IT信息化。數(shù)字化價值評估模式有待完善傳統(tǒng)投資，以既定的投入產(chǎn)出測算估值模型，或者從獨立割裂的角度來衡量數(shù)字化產(chǎn)品的價值；而包括數(shù)字化產(chǎn)品在內(nèi)的創(chuàng)新型應(yīng)用價值實現(xiàn)過程，是一個迭代的過程、一個持續(xù)融合的過程。數(shù)字化整體生態(tài)布局有待優(yōu)化近期的局部數(shù)字化創(chuàng)新應(yīng)用，很難反映出中長期規(guī)模化業(yè)務(wù)量上升并集成各類數(shù)字化應(yīng)用之后的流程優(yōu)化所產(chǎn)生的生態(tài)效應(yīng)，甚至是商業(yè)模式再造之后產(chǎn)生的巨大經(jīng)濟價值創(chuàng)造的局面。監(jiān)管層面無論是關(guān)于數(shù)字資產(chǎn)的定義，還是具體的數(shù)字化運營，一個方向是“集中化

34、”的管理思維，另一個方向是“透明開放自治”的方式。技術(shù)層面區(qū)塊鏈技術(shù)在數(shù)據(jù)隱私計算、性能和跨鏈互操作性等方面還在不斷完善，在與物聯(lián)網(wǎng)、5G、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)快速融合的過程中，暫未形成全球性行業(yè)性標準和成熟框架，需時間繼續(xù)迭代完善。行業(yè)機遇技術(shù)層面特別在貿(mào)易戰(zhàn)等因素的影響下，國內(nèi)自主區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施投入將進一步加大力度，對區(qū)塊鏈底層技術(shù)的研究，包括跟其他新技術(shù)的融合將迎來重要發(fā)展期。市場層面產(chǎn)業(yè)生態(tài)的逐步形成在大宗市場，相對于早期區(qū)塊鏈發(fā)展，現(xiàn)在包括國際機構(gòu)（如：IMF）、政府（如：英國、瑞士、新加坡、香港等）、大型企業(yè)（如：BP、美孚、匯豐銀行、中國銀行等）等，都開始了不同層次的區(qū)塊鏈應(yīng)用

35、試點，甚至是實際產(chǎn)品的落地，以及配套政策的支持；可以預(yù)見在接下來2-5年，能源石化產(chǎn)業(yè)生態(tài)對于區(qū)塊鏈驅(qū)動的數(shù)字化應(yīng)用的共識以及成熟應(yīng)用的趨勢將愈加明顯。數(shù)字化產(chǎn)品的價值發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段，聯(lián)合國際上深入?yún)⑴c區(qū)塊鏈大宗商品貿(mào)易及金融的頭部企業(yè)，在開發(fā)和推廣數(shù)字化產(chǎn)品的時候，可以充分借鑒其掌握的經(jīng)驗，以及有效利用其已有的生態(tài)渠道，這樣可以更有效的提升我們數(shù)字化產(chǎn)品的價值定位和市場效應(yīng)。價值創(chuàng)造潛力的充分釋放與國際商業(yè)機構(gòu)以及國內(nèi)監(jiān)管機構(gòu)強強聯(lián)合，一方面可以通過大機構(gòu)聯(lián)合在資源方面可持續(xù)投入；另一方面也保證了大機構(gòu)聯(lián)合生態(tài)資源的豐富性；確保了可發(fā)展的數(shù)字化產(chǎn)品的豐富性，以及其市場豐富性；同時，還可以獲得監(jiān)管

36、機構(gòu)的支持；這樣不管是從商業(yè)還是監(jiān)管的角度而言，區(qū)塊鏈數(shù)字化應(yīng)用的發(fā)展將獲得必要的資源和支持，確保了其創(chuàng)新應(yīng)用的可持續(xù)性，其生態(tài)效應(yīng)才能釋放出來。監(jiān)管層面以美國、荷蘭、韓國海關(guān)、包括中國海關(guān)為代表的監(jiān)管機構(gòu)，積極支持區(qū)塊鏈在跨境貿(mào)易領(lǐng)域的應(yīng)用；英國、新加坡和香港推出區(qū)塊鏈應(yīng)用沙盒機制。我國海關(guān)在區(qū)塊鏈應(yīng)用上已經(jīng)有了更多試點，進一步開展區(qū)塊鏈應(yīng)用通關(guān)創(chuàng)新試驗，以能源石化大宗商品跨境貿(mào)易為主要應(yīng)用場景進行落地，實現(xiàn)通關(guān)效率提升的重要意義。區(qū)塊鏈大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)信息技術(shù)的進步對于商業(yè)模式有著不可或缺的推動作用。由區(qū)塊鏈帶來的新分布式商業(yè)模式旨在強調(diào)平等參與、透明共享、智能協(xié)同，是技術(shù)迭代、金

37、融建設(shè)以及生態(tài)治理的綜合體現(xiàn)。區(qū)塊鏈技術(shù)的迭代十年以來，比特幣的網(wǎng)絡(luò)代碼量已發(fā)展為最初的數(shù)倍，并仍然保持著版本迭代。開源社區(qū)的精神，讓這個技術(shù)從最初的極客社區(qū)發(fā)展到今天的生態(tài)治理。區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展圍繞高效可用性、安全性、隱私性、數(shù)據(jù)一致性以及可編程性不斷更新。比特幣問世區(qū)塊鏈起源于2009年1月中本聰帶來的比特幣。最初只是少數(shù)程序員和極客的自發(fā)維護和相應(yīng)開發(fā)，主要應(yīng)用場景為支付、流通等。比特幣生態(tài)如圖3.1所示。【圖3.1 比特幣生態(tài)圖】圖片來源：中科院自動化所區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀與展望7比特幣解決了在沒有中心機構(gòu)的情況下，總量恒定的貨幣發(fā)行與流通的問題，并利用共識機制實現(xiàn)節(jié)點網(wǎng)絡(luò)的正常運行，主

38、要特點如下：（1）底層為公鏈：完全去中心化的分布式數(shù)據(jù)存儲空間，利用加密算法保證網(wǎng)絡(luò)安全。區(qū)塊通過時間戳保證依次相連，代碼完全開源。（2）采用POW共識機制：節(jié)點通過計算隨機數(shù)爭奪記賬權(quán)，并釋放出新的比特幣（稱為挖礦）。POW缺點在于過度依賴算力導(dǎo)致能耗大，以及交易頻次增高導(dǎo)致的效率低。（3）比特幣腳本語言是圖靈不完備的：限制循環(huán)語句和惡意代碼攻擊，保障了安全。但這導(dǎo)致其不支持復(fù)雜的去中心化應(yīng)用，僅可用于數(shù)字貨幣的交易。隨著比特幣被廣泛認可，諸多業(yè)務(wù)和周邊服務(wù)逐步展開，包括數(shù)字錢包、挖礦、礦機業(yè)務(wù)等。由于比特幣最初定位只能進行價格傳輸，對于大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用場景而言有很多不足，比如無法為交易額度提

39、供精細控制、大額交易確認時間過長等。7 比特幣總量為2100萬。17以太坊的出現(xiàn)2013年年末，Vitalik Buterin發(fā)布以太坊初版白皮書。作為一個運行智能合約的去中心化平臺，以太坊在比特幣區(qū)塊鏈基礎(chǔ)上進行了重大改革，并催生了DAO（去中心化自治組織）。隨著以太坊和智能合約的出現(xiàn)，區(qū)塊鏈從最初的貨幣體系，逐步拓展到金融行業(yè)的使用場景和流程的優(yōu)化，主要特點如下：場景和流程的優(yōu)化，主要特點如下：（1）利用預(yù)言機（Oracle）將鏈下數(shù)據(jù)成功上鏈，利用智能合約技術(shù)保證嚴格自動執(zhí)行，同時也保證了其圖靈完備性。用戶可以在以太坊上部署代碼來創(chuàng)建新的智能合約，并且使用官方提供的工具，來開發(fā)以太坊區(qū)塊

40、鏈協(xié)議的應(yīng)用（DAPP）。以太坊生態(tài)如圖3.2所示。【圖3.2 以太坊生態(tài)圖】（2）共識機制演變?yōu)镻OW與POS相結(jié)合，即采用POW發(fā)行新幣、POS維護網(wǎng)絡(luò)安全。這種方式在一定程度減少了算力消耗和達成共識時間，但產(chǎn)生了幣齡的依賴問題。隨后衍生出的單獨的POS共識機制用系統(tǒng)權(quán)益代替算力，不必擔心外部攻擊，但是可能會產(chǎn)生無利害關(guān)系攻擊以及馬太效應(yīng) 8 。（3）以太坊為了經(jīng)濟激勵，提出了Token編寫的ERC20標準，基于代碼即法律，代幣之間的兌換和DAPP支持變得容易，很大程度上降低了發(fā)幣門檻。以太坊與比特幣相比，確認交易時間由10分鐘縮短至9秒，吞吐量也大大增加。但是以太坊網(wǎng)絡(luò)仍存在安全性差、擴

41、展性不足、開發(fā)難度高以及過度依賴手續(xù)費等問題，大規(guī)模的商業(yè)運用也遭遇了發(fā)展瓶頸。大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的逐步革新，與物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)相互賦能，深度融合，區(qū)塊鏈開始擴展到金融行業(yè)之外的各行業(yè)的應(yīng)用場景，在行業(yè)、醫(yī)療、工業(yè)、物流等方向進行探索，滿足更加復(fù)雜的商業(yè)邏輯。（1）企業(yè)級以太坊的技術(shù)日益成熟，有別于公有鏈，聯(lián)盟鏈采用了許可制度，各自運行著一個或多個節(jié)點，只允許系統(tǒng)內(nèi)機構(gòu)進行讀取數(shù)據(jù)和發(fā)送交易，并且共同記錄交易數(shù)據(jù)，極大的提高了交易速度。以能源石化行業(yè)聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)為例，如圖3.3所示，在確保擴展性和安全性的前提下，通過不同配置實現(xiàn)每個節(jié)點對于隱私性和安全性的需求。（2）共識機制取決

42、于節(jié)點的數(shù)量和環(huán)境的可信度是否確定也相應(yīng)發(fā)生變化，由權(quán)益類擴展到拜占庭類、非拜占庭類以及消息分發(fā)機制，根據(jù)場景的不同體現(xiàn)出不同優(yōu)劣勢。常見的共識機制包括DPOS、PBFT、Raft、Kafka等，隨著場景的不同切換，并由單一向多類混合發(fā)展。無利害關(guān)系攻擊：本質(zhì)是 “作惡無成本，好處無限多”。 當 PoS共識系統(tǒng)出現(xiàn)分叉的情況時，出塊節(jié)點可以在”不受任何損失“的前提下，同時為多條鏈出塊，獲得“所有收益”。 因此在某種情況下，發(fā)起攻擊的分叉鏈是極有可能成功的，甚至不用持有 51%的權(quán)益。8馬太效應(yīng)：POS 共識機制下的權(quán)益累計由持幣數(shù)量乘以持幣時間得到，它勢必形成贏家通吃的局面。這樣大戶會傾向于開

43、機獲得更多的幣天，而小戶傾向于關(guān)機是最終博弈的選擇， “富者愈富，貧者愈貧”。【圖3.3 聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)示意圖】（3）股權(quán)、債券、票據(jù)等逐漸Token化，在加密的情況下實現(xiàn)去中心化的權(quán)益流轉(zhuǎn)。數(shù)字資產(chǎn)交易所也提上議程。由于資產(chǎn)是獨立的，所以交易不會局限在某一個交易所，甚至可以形成全球化7*24*365的類外匯交易體系。（4）互聯(lián)互通為了保障聯(lián)盟鏈的數(shù)字資產(chǎn)可以互相傳遞，避免價值孤島，跨鏈技術(shù)氤氳而生。經(jīng)過創(chuàng)新發(fā)展，大抵可以分為四類：公證人技術(shù)、側(cè)鏈技術(shù)、哈希鎖技術(shù)以及分布式私鑰控制技術(shù)?？珂溂夹g(shù)不僅增強安全性、提升轉(zhuǎn)賬速度，還可以在鎖定主網(wǎng)價值的前提下開發(fā)智能合約，進一步擴展了創(chuàng)新空間和應(yīng)用范圍。（

44、5）性能區(qū)塊鏈需要高性能表現(xiàn)作為支撐，運行快速復(fù)雜的智能合約邏輯以及適應(yīng)交易增長，主要通過分片技術(shù)及擴容技術(shù)實現(xiàn)。分片技術(shù)通過分區(qū)將計算和存儲工作量分布到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上，每個分片都會擁有獨立的節(jié)點網(wǎng)絡(luò)和驗證者，從而實現(xiàn)了以太坊網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模長期擴展。而擴容技術(shù)是針對區(qū)塊鏈不同的邏輯架構(gòu)進行改進，分為第零、一、二層擴容，如圖3.4所示?！緢D3.4 區(qū)塊鏈三種擴容方式】（6）隱私安全MPC（多方安全計算）技術(shù)架構(gòu)如圖3.5所示，可以使不互信的多方進行敏感數(shù)據(jù)的聯(lián)合計算、求交集以及聯(lián)合建模等，實現(xiàn)自動化支付和隱私智能合約，為區(qū)塊鏈提升數(shù)據(jù)保密能力，在聯(lián)合征信、金融、醫(yī)療等領(lǐng)域可以釋放巨大價值。【圖3.5

45、MPC的技術(shù)架構(gòu)】圖片來源：中國信息通信研究院數(shù)據(jù)流通關(guān)鍵技術(shù)白皮書根據(jù)技術(shù)迭代和應(yīng)用的落地，區(qū)塊鏈從性能到共識將滿足商業(yè)大規(guī)模應(yīng)用，在社會治理、網(wǎng)絡(luò)安全、金融交易等方面大放異彩。區(qū)塊鏈將遵循“共享、共建、共贏”的理念，給全世界、各行各業(yè)的開發(fā)者提供底層、開源、生態(tài)服務(wù)系統(tǒng)，成為整個數(shù)字世界的底層代碼，完善數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)。數(shù)字金融體系建設(shè)當前，金融行業(yè)正面臨復(fù)雜深刻的變化。作為第一次數(shù)字革命催生出的新興互聯(lián)網(wǎng)金融體系，實現(xiàn)了供求方之間點對點交流。而區(qū)塊鏈將有望引領(lǐng)第二次數(shù)字革命，從資產(chǎn)數(shù)字化、資金數(shù)字化以及數(shù)據(jù)數(shù)字化三個方面逐步構(gòu)建分布式商業(yè)體系。資產(chǎn)數(shù)字化資產(chǎn)數(shù)字化對于數(shù)字金融體系的建設(shè)具有重

46、要意義。傳統(tǒng)資產(chǎn)在靜態(tài)情況下存在權(quán)屬管理困難的現(xiàn)象，在流通過程中存在溝通成本高、安全性差、信息不對稱等問題。資產(chǎn)的數(shù)字化將有助于解決傳統(tǒng)資產(chǎn)管理面臨的一系列問題。同時，資產(chǎn)的數(shù)字化將區(qū)塊鏈核心Token加以資產(chǎn)背書也賦予了區(qū)塊鏈世界更加實際的意義。有價值的資產(chǎn)可以和Token相錨定。如圖3.6所示，通過數(shù)字錢包里的私鑰擁有資產(chǎn)支配權(quán)利，以代碼形式進行確權(quán)交換，以點對點去中心化交易，以分布式方式存儲，可以進一步實現(xiàn)資產(chǎn)的證券化和貨幣化 9 。922【圖3.6 數(shù)字資產(chǎn)示意圖】證券是剝離了使用價值的資產(chǎn)，其意義在于僅僅用來代表獲得某種形式的現(xiàn)金流；貨幣則是更進一步，證券如果能夠通過任意分割現(xiàn)金流數(shù)

47、量從而很方便地進行支付，就成為了貨幣。區(qū)塊鏈通過增信、增效、多維度驗證三個方面可以極大地提高數(shù)字資產(chǎn)流動性（1）增信：分布式存儲、多方參與以及可信數(shù)據(jù)的特性，可以充分保障信息的可追溯性，解決了信任構(gòu)建的難題；（2）增效：資產(chǎn)上鏈不可篡改以及智能合約自動執(zhí)行，建立了一個完整、真實、動態(tài)的信息披露機制，大幅度的提升了真實性和效率，賦予了資產(chǎn)高度的自主流動性；（3）多維度驗證：數(shù)據(jù)公開透明，不再是單一的客戶端服務(wù)器結(jié)構(gòu)，有效的避免了數(shù)據(jù)孤島問題，極大地增加了資產(chǎn)信息維度，重構(gòu)商業(yè)邏輯。資產(chǎn)的數(shù)字化同時催生了數(shù)字資產(chǎn)交易所，不僅撮合交易，還可以作為投資銀行。因為所有資產(chǎn)都能夠被極簡易的在區(qū)塊鏈上表達，

48、資產(chǎn)交易所的構(gòu)造和邊際成本趨于零。在交易所里，數(shù)字資產(chǎn)可以實現(xiàn)7*24*365的實時快速流通，并且可以通過低成本且更便捷的KYC/AML實現(xiàn)監(jiān)管。目前，很多銀行業(yè)巨頭都進行了資產(chǎn)數(shù)字化的試點。JP Morgan正在通過Quorum區(qū)塊鏈平臺對黃金進行標記，以溯源查詢其合法性；荷蘭銀行的Forcefield平臺使用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建，ABN AMRO相關(guān)人士表示，“可以通過物聯(lián)網(wǎng)、傳感器和近場通信芯片與實體貿(mào)易庫存進行通信。因此，可以非常有效地監(jiān)控通常是貸款抵押品的庫存，從而實現(xiàn)更安全的實物處理流程，同時降低成本”。境內(nèi)方面，中國銀行、中信銀行、民生銀行聯(lián)合建立BCFT區(qū)塊鏈實現(xiàn)了銀行間福費廷資產(chǎn)的

49、轉(zhuǎn)讓和可溯源性，提升流轉(zhuǎn)效率。在全球資產(chǎn)交易市場，貿(mào)易融資是不可或缺的一部分，銀行貸款、信用證、進出口信貸等約占全球貿(mào)易融資的80%。對于能化行業(yè)而言，參與方眾多、換手頻繁、合規(guī)反洗錢成本高等因素影響了貿(mào)易融資的效率，也增加了銀行的合規(guī)風(fēng)險。隨著資產(chǎn)數(shù)字化的逐漸發(fā)展，國際貿(mào)易融資形式也在不斷創(chuàng)新，數(shù)字貿(mào)易融資逐漸成為焦點。區(qū)塊鏈技術(shù)可以從信用評價體系以及單據(jù)流轉(zhuǎn)兩個方面推動貿(mào)易融資的數(shù)字化革新。（1）信用評價體系：通過將歷史交易數(shù)據(jù)映射并累積到區(qū)塊鏈平臺，創(chuàng)設(shè)可共享和審計的記錄，聯(lián)合個人數(shù)字身份、法律記錄、稅務(wù)歷史等建立數(shù)字化信用評估體系，減弱銀行信息的不對稱性，便于對企業(yè)的信用、合規(guī)審查；（

50、2）單據(jù)流轉(zhuǎn)：通過單據(jù)的數(shù)字化以及智能合約的自動執(zhí)行可以大幅簡化交易流程，提升交易、結(jié)算效率，節(jié)約企業(yè)資金成本，降低交易結(jié)算風(fēng)險。中國國家外匯管理局于2019年3月推出跨境金融區(qū)塊鏈服務(wù)平臺，利用自主研發(fā)的區(qū)塊鏈底層技術(shù)優(yōu)化再造融資業(yè)務(wù)。其中，出口應(yīng)收賬款融資（發(fā)貨后）業(yè)務(wù)場景可以通過平臺管理整個貿(mào)易融資流程，銀行可以查驗核心單據(jù)“出口報關(guān)單”的真實性，并自動計算對應(yīng)報關(guān)單可融資余額，助力緩解中小企業(yè)融資難、銀行風(fēng)控難問題。阿曼最大的石油和天然氣公司之一Oman Oil and Orpic Group近期通過Corda和匯豐銀行完成了一筆貿(mào)易融資交易，開啟了石化產(chǎn)品貿(mào)易融資的新篇章。貨幣數(shù)字化

51、從最早的物物交換，再到用貝殼、黃金等作為交換媒介，資產(chǎn)通過流動性的增強逐步向貨幣演變。在如今物聯(lián)網(wǎng)的世界，Gartner公司提出了“可編程經(jīng)濟”：通過將所有事物或資產(chǎn)“貨幣化”來重新定義我們當前的經(jīng)濟?？梢哉f，計算機的圖靈現(xiàn)象進一步衍生到了金融體系。Token逐漸由“代幣”發(fā)展為“通證”，現(xiàn)在一般有五大分類維度：目的、用途、法律地位、底層價值、技術(shù)層。（1）目的：從目的的維度，加密貨幣是最常見的一種，很多情況下還可以作為資產(chǎn)的權(quán)益證明（“投資型Token”）和特定網(wǎng)絡(luò)工具（“網(wǎng)絡(luò)型Token”）；（2）用途（Utility Token）：主要針對實際用途，可以細分為使用權(quán)Token、工作權(quán)To

52、ken以及同時具有上述兩種權(quán)利的混合型Token；（3）法律地位：根據(jù)數(shù)字貨幣存在的法律地位進行區(qū)分，比如部分國家已經(jīng)對加密貨幣的組成給出定義；（4）底層價值：通過區(qū)分Token貨幣價值的來源進行區(qū)分，比如來自債券或資產(chǎn)擔保；（5）技術(shù)層面：可以分為區(qū)塊鏈底層原生代幣（應(yīng)用在底層協(xié)議）、非原生的協(xié)議層代幣（應(yīng)用于加密經(jīng)濟協(xié)議層）以及DAPP應(yīng)用層代幣。數(shù)字化之后的貨幣，也被稱為可編程貨幣。從缺乏資產(chǎn)背書的比特幣，到基于算法升級或者法幣抵押的穩(wěn)定幣的相關(guān)探索，到通過監(jiān)管部門的介入進一步增信，再到 Facebook發(fā)行的Libra等。不僅涉及到央行貨幣發(fā)行機制的系統(tǒng)性變革，甚至具有區(qū)域間乃至國際間

53、資本流動的影響，并逐步解決其價值穩(wěn)定性和合規(guī)性問題。我國正在研究的央行數(shù)字貨幣，屬于M0范疇，仍然采用如圖3.7所示的“中央銀行商業(yè)銀行機構(gòu)”的二元模式以及“一幣兩庫三中心”10 的體系架構(gòu)，只在貨幣的運送（物理電子）和保存（業(yè)務(wù)庫云計算空間）方式上發(fā)生了改變?！緢D3.7 央行數(shù)字貨幣流通示意圖】1025未來，數(shù)字貨幣可以通過智能合約無杠桿、可編程的自動回籠，并與物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)結(jié)合保證信息源頭真實性，解決授信風(fēng)險管理的問題，誕生融資和授信體系的創(chuàng)新模式。另一方面，數(shù)字貨幣還可以通過經(jīng)濟數(shù)據(jù)建模以合理定價產(chǎn)出，實現(xiàn)隨時隨地實時處理交易、重新設(shè)計供應(yīng)鏈、定義業(yè)務(wù)關(guān)系。一幣：加密貨幣；兩庫：央行和商業(yè)

54、銀行的發(fā)行數(shù)據(jù)庫以及個人或組織的數(shù)字貨幣錢包；三中心：認證、登記以及大數(shù)據(jù)分析中心。雖然現(xiàn)行階段還沒有主流央行推行的數(shù)字貨幣，但是國際主流金融機構(gòu)已經(jīng)開始了實質(zhì)性的嘗試。由瑞銀集團（UBS Group AG）牽頭的十四家大型金融機構(gòu)注冊的 Fnality將開發(fā)USC（公用事業(yè)結(jié)算幣），由央行們持有的銀行自有貨幣支持，將100%法幣存在央行當做數(shù)字法幣的預(yù)備金；而以美元作為對象的JPM Coin、IBM Coin以及 ICE Bakkt都在一定程度上代表了政府或金融監(jiān)督機構(gòu)對于放行法幣數(shù)字化的態(tài)度。貨幣的數(shù)字化不僅將帶來金融行業(yè)的蛻變，同時也會進一步影響國際金融話語權(quán)的轉(zhuǎn)化。與此同時，可編程貨幣

55、的支付，也逐漸向數(shù)字化改革。目前，跨境支付清算的資金成本和信息同步時間較高，主要表現(xiàn)為：（1）在系統(tǒng)上，跨境銀行涉及銀行賬戶操作較為復(fù)雜，目前參與結(jié)算服務(wù)的銀行須連接到中央銀行，并且涉及多個賬本的交易?？缇持Ц读鞒倘鐖D3.8所示?！緢D3.8 跨境支付流程示意圖】圖片來源：數(shù)字資產(chǎn)研究院Libra，一種金融創(chuàng)新實驗（2）在資本占用上，銀行需要開設(shè)存放境外同業(yè)賬戶，預(yù)留充足資金提供流動性，這在很大程度上占用了資金成本，麥肯錫公司2016年研究表明，跨境支付平均成本為25-35美金/次，其中34%來自境外往來賬目的流動性；（3）在結(jié)算時間上，清結(jié)算業(yè)務(wù)一般在固定的時間內(nèi)運行，按目前行業(yè)慣例，清算和結(jié)

56、算周期是T+3到T+5，無法做到實時傳遞。通過區(qū)塊鏈平臺，可以從支付處理、資金、對賬三方面改善相關(guān)現(xiàn)狀。（1）通過數(shù)字貨幣代表交易發(fā)生金額，然后利用智能合約在每次交易完成時實時改變數(shù)字貨幣的所有權(quán)，實現(xiàn)支付清算一體化；（2）降低資金流動性風(fēng)險，提升交易速度和支付清算效率，大幅增強資金流動性，降低資金占用成本；（3）銀行還可以更有效地接收到有關(guān)發(fā)送方、接收方、費用和付款狀況等信息，降低運營成本、對賬成本以及交易對手風(fēng)險和合規(guī)成本。在不同國家和區(qū)域已有不少應(yīng)用嘗試，如：Ripple平臺借助區(qū)塊鏈技術(shù)，通過建立分布式支付數(shù)字支付網(wǎng)絡(luò)，幫助中小銀行低廉高效的完成跨國轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)；Fnality通過采用“一

57、個法幣一個往來賬戶、一個法幣一條鏈”形成的雙層架構(gòu)，促使支付系統(tǒng)實現(xiàn)實時處理結(jié)算；新加坡金融管理局持續(xù)探索DLT（分布式賬本技術(shù)）在清算結(jié)算中應(yīng)用，提出了可能的跨境支付結(jié)算模型等。數(shù)據(jù)數(shù)字化數(shù)據(jù)表現(xiàn)為客觀事物的邏輯歸納，用來表示未經(jīng)加工的原始素材。數(shù)據(jù)一般具有體量大、速度快、價值密度低以及真實性等特點，如圖3.9所示。數(shù)據(jù)通過數(shù)字化，可以“擁有數(shù)據(jù)權(quán)屬（勘探權(quán)、使用權(quán)、所有權(quán)）、有價11值、可計量”11 ，促使數(shù)據(jù)生產(chǎn)資料成為適應(yīng)數(shù)量龐大、高增長率和多樣化的數(shù)據(jù)資ZHU YY,YEYZDefining data assets based on the attributes of dataJ B

58、ig Data Research,2018,4（6）：65G76(in Chinese)產(chǎn)，并進一步滋生出數(shù)據(jù)交易市場及其生態(tài)。【圖3.9 大數(shù)據(jù)特點示意圖】影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的因素主要取決于數(shù)字資產(chǎn)的質(zhì)量和應(yīng)用價值，而區(qū)塊鏈技術(shù)對于數(shù)字資產(chǎn)的這兩個維度產(chǎn)生了相應(yīng)影響。質(zhì)量維度（1）真實性和準確性：區(qū)塊鏈通過多方記賬，上鏈不可篡改，有效的避免了人為誤差以及異常值，保證了數(shù)據(jù)的真實性和準確性；（2）完整性：引入貿(mào)易鏈上各相關(guān)方加入?yún)^(qū)塊鏈，多個節(jié)點上鏈共同記賬，可以保證數(shù)據(jù)的相對完整性；（3）安全性：區(qū)塊鏈起源于密碼學(xué)，結(jié)合智能合約保證執(zhí)行，并通過加密計算可以使互不信任的多方進行敏感數(shù)據(jù)的聯(lián)合計算、

59、求交集以及聯(lián)合建模等；（4）數(shù)據(jù)成本：區(qū)塊鏈通過分布式數(shù)據(jù)存儲，每個節(jié)點可以通過授權(quán)直接準確調(diào)取所需數(shù)據(jù)，大幅度減少人工和時間成本。應(yīng)用維度多維度性：在區(qū)塊鏈的聯(lián)盟鏈中，數(shù)據(jù)覆蓋多樣，比如能源石化中包含交易、執(zhí)行、航運等多方數(shù)據(jù)；（2）時效性：區(qū)塊鏈實時上鏈，通過時間戳證明發(fā)生的前后性，時效性得到證明和增強；（3）稀缺性：區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)具有公開透明的特性，可以使得所有參與者整體受益，從而降低稀缺性。完整的數(shù)字資產(chǎn)還包括使共享權(quán)、交易權(quán)、占用權(quán)等權(quán)利，應(yīng)用情景非常豐富，并且可以與物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、5G等技術(shù)相結(jié)合。對于企業(yè)而言，不僅可以成為內(nèi)部共同的數(shù)據(jù)語言統(tǒng)一分析，還可以成為企業(yè)的戰(zhàn)略資產(chǎn)，打

60、包形成數(shù)據(jù)產(chǎn)品。小結(jié)：在數(shù)字經(jīng)濟的進程當中，信息互聯(lián)網(wǎng)到價值互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展過程離不開數(shù)字金融的推動。區(qū)塊鏈技術(shù)通過賦能金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動貨幣數(shù)字化、資產(chǎn)數(shù)字化、數(shù)據(jù)數(shù)字化的三合一，將催生貿(mào)易金融行業(yè)里面的“圖靈完備”現(xiàn)象，重構(gòu)金融業(yè)務(wù)流程，實現(xiàn)價值最大化。數(shù)字法律法規(guī)的建設(shè)現(xiàn)代社會存在多元化的司法生態(tài)需求，有效的立法支持將促進技術(shù)的發(fā)展和落地應(yīng)用。由于數(shù)字技術(shù)本身仍在快速發(fā)展當中，法律層面的認定和定性比較模糊，規(guī)范流程的相關(guān)法律法規(guī)尚未健全，但數(shù)字法律法規(guī)的制定與監(jiān)管都向著良性發(fā)展。智能合約的法律效力傳統(tǒng)法律通過法律法規(guī)來約束要約人執(zhí)行，智能合約則通過技術(shù)強制執(zhí)行。智能合約通過代碼嵌入到分布