股票投資中的兩種風(fēng)險(xiǎn)控制方法

1、股票投資的兩種風(fēng)險(xiǎn)制方法股票投資中的兩種風(fēng)險(xiǎn)控制方法股票投資中的兩種風(fēng)險(xiǎn)控制方法投資是否能夠成功，取決于投資是否能帶來足夠的未來現(xiàn)金流入。未來總是不確定的投資的風(fēng)險(xiǎn)總是存在方面因?yàn)楹ε嘛L(fēng)險(xiǎn)而不敢投資， 當(dāng)然也會失去許多投資機(jī)會。股票投資也是如此。在股票投資中，最常用的風(fēng)險(xiǎn)控制方法有兩種，即安全邊際法和分散投資法。 1安全邊際法股票的價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，股票的未來現(xiàn)金流量主要取決于股票未來的收益業(yè)績的成長性又是現(xiàn)代價值投資中最為看重的一個估值因素來的收益往往有很大的不確定性要折算成一個確定的收益資者可以用一個取值范圍為 0 到 的系數(shù)來對不確定的收益折算成確定的收益然果股票的未來收益確定

2、性越高，系數(shù)就越接近于 1反之則越接近于 0，我們將這個系數(shù)稱為安全邊際系數(shù)的不確定收益用安全邊際系數(shù)折算成一個確定的收益用這個收益折算成現(xiàn)值來判斷股票的投資價值就是安全邊際法的基 本原理。利用安全邊際法，由于有了一個比較可靠的安全邊際，可以大大降低投資中的風(fēng)險(xiǎn)這種方法還是需要投資者對股票未來的收益有較為準(zhǔn)確的判斷果投資者的判斷誤差較大種安全邊際也就失去了安全效果一方面果投資者為了求穩(wěn)分降低安全邊際系數(shù)可能會失去一些本來具有投資價值的 投資機(jī)會。2分散投資法1 / 5分散投資法，是現(xiàn)代投資理論的新發(fā)明。投資組合理論認(rèn)為，若干種種證券的投資組合收益率是這些證券的加權(quán)平均數(shù)其風(fēng)險(xiǎn)不是這些證券的加權(quán)

3、 平均數(shù)，投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。例如有兩只股票，發(fā)生虧損 的概率是都是 ，產(chǎn)生盈利 的概率也都是 。如果我們投資單一股票，發(fā)生虧損的概率是 50%預(yù)期收益率是 5% （-10%*50%+20%*50%）。如果兩只股票完全正相關(guān)我們將資金分成相同的兩份投資于兩只股票時，其結(jié)果與投資單一股票時完全一樣如果兩只股票完全負(fù)相關(guān)結(jié)果是生虧損的概率是 0期收益率也是 完全負(fù)相關(guān)的情況下只股票產(chǎn)生 虧損的可能剛好可能被另一只股票產(chǎn)生的收益抵銷。如果我們只選擇兩只股票作為投資標(biāo)的生完全正相關(guān)的可能還是很大的，但如果我們選擇足夠多的股票作為投資標(biāo)的相關(guān)的因素可以消除損的風(fēng)險(xiǎn)必定可以大大降低。分散投資的不足之處是：

4、（）股票的分散投資并不能回避股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還需要通過資金在不同類型資產(chǎn)上的配置來回避。（2）分散投資往往會降低股票的投資收益率，特別是當(dāng)投資者對投資標(biāo)的股票不加選擇時許不能降低多少率卻大大下降。兩種方法只是理論探討際應(yīng)用卻并非易事是需要投資者有深厚的功底積累。如果說巴菲特是安全邊際法的最經(jīng)典代表，那么彼得林奇可以說是應(yīng)用分 散投資法最成功的投資大師了。擴(kuò)展閱讀：股票的風(fēng)險(xiǎn)管理手段股票的風(fēng)險(xiǎn)管理手段2 / 5投資是否能夠成功，取決于投資是否能帶來足夠的未來現(xiàn)金流入。未來總是不確定的，因此，投資的風(fēng)險(xiǎn)總是存在。另一方面，如果因?yàn)楹ε嘛L(fēng)險(xiǎn)而不敢投 資，當(dāng)然也會失去許多投資機(jī)會。股

5、票投資也是如此。在股票投資中，最常用的風(fēng)險(xiǎn)控制方法有兩種，即安全邊際法和分散投資法。 1安全邊際法。股票的價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，股票的未來現(xiàn)金流量主要取決于股票未來的收益，而業(yè)績的成長性又是現(xiàn)代價值投資中最為看重的一個估值因素。未來的收益往往有很大的不確定性，需要折算成一個確定的收益，投資者可以用一個取值范圍為 到 的系數(shù)來對不確定的收益折算成確定的收益，顯然，如果股票的未來收益確定性越高，系數(shù)就越接近于 1反之則越接近于 ，我們將這個系數(shù)稱為安全邊際系數(shù)的不確定收益用安全邊際系數(shù)折算成一個確定的收益用這個收益折算成現(xiàn)值來判斷股票的投資價值就是安全邊際 法的基本原理。利用安全邊際法，由于

6、有了一個比較可靠的安全邊際，可以大大降低投資中的風(fēng)險(xiǎn)這種方法還是需要投資者對股票未來的收益有較為準(zhǔn)確的判斷果投資者的判斷誤差較大，這種安全邊際也就失去了安全效果。另一方面，如果投資者為了求穩(wěn)，過分降低安全邊際系數(shù)，也可能會失去一些本來具有 投資價值的投資機(jī)會。2分散投資法分散投資法，是現(xiàn)代投資理論的新發(fā)明。投資組合理論認(rèn)為，若干種種證券的投資組合收益率是這些證券的加權(quán)平均數(shù)其風(fēng)險(xiǎn)不是這些證券的加權(quán) 平均數(shù)，投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。3 / 5例如有兩只股票，發(fā)生虧損 的概率是都是 ，產(chǎn)生盈利 的概率也都是 。如果我們投資單一股票，發(fā)生虧損的概率是 50%預(yù)期收益率是 5%（-10%*50%+20%*

7、50%果兩只股票完全正相關(guān)我們將資金分成相同的兩份投資于兩只股票時結(jié)果與投資單一股票時完全一樣如果兩只股票完全負(fù)相關(guān)，其結(jié)果是，產(chǎn)生虧損的概率 0，預(yù)期收益率也是 5%。在完全負(fù)相關(guān)的情況下，一只股票產(chǎn)生虧損的可能剛好可能被另一只股票產(chǎn)生的收益抵銷。如果我們只選擇兩只股票作為投資標(biāo)的生完全正相關(guān)的可能還是很大的，但如果我們選擇足夠多的股票作為投資標(biāo)的相關(guān)的因素可以消除損的風(fēng) 險(xiǎn)必定可以大大降低。分散投資的不足之處是：（1）股票的分散投資并不能回避股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，控制股票的系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn)還需要通過資金在不同類型資產(chǎn)上的配置來回避。（2）分散投資往往會降低股票的投資收益率，特別是當(dāng)投資者對投資

8、標(biāo)的股 票不加選擇時，風(fēng)險(xiǎn)也許不能降低多少，而收益率卻大大下降。債券種類、特點(diǎn)、價格按發(fā)行主體劃分1.政府債券政府債券是政府為籌集資金而發(fā)行的債券。主要包括國債、地方政府債券等，其中最主要的是國債。國債因其信譽(yù)好、利率優(yōu)、風(fēng)險(xiǎn)小而又被稱為金邊債 券”。但期利率相比其他債券來說相對較低，所以收益也較低。2.金融債券4 / 5金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。在我國金融債券主要由國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行等政策性銀行發(fā)行。金融機(jī)構(gòu)一般有雄厚的資金實(shí)力， 信用度較高，因此金融債券往往有良好的信譽(yù)。3.公司（企業(yè)）債券發(fā)行主體為上市公司，其信用保障是發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營狀況、盈利水平和持續(xù)贏利能力等司債券在證券登記結(jié)算公司統(tǒng)一登記托管申請?jiān)谧C券交易所上市交易信用風(fēng)險(xiǎn)一般高于企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)與收益同在業(yè)債券收益相對其他收益較高。你通過分析一家公司的股票價格為每股美元， 但當(dāng)前的市場價值為元。如果你不相信你掌握了有關(guān)該公司的特殊信息，你會怎么做？如果 你是一個分析家