凱盛科技研究報告：成長中的顯示新材料龍頭

1、凱盛科技研究報告：成長中的顯示新材料龍頭凱盛科技：成長中的顯示新材料龍頭公司發(fā)展歷程：公司原名方興科技，成立于 2000 年；2008 年公司原實際控制人蚌埠城 投持有的安徽華光玻璃集團 70%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給中國建材集團，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后中國建 材集團間接持股 37.87%，成為公司實際控制人；2011 年進行資產(chǎn)重組，將原有的浮法 玻璃業(yè)務(wù)置出，新增新材料業(yè)務(wù)；2015 年定增收購國顯科技；2016 年公司改名為凱盛 科技股份有限公司；2018 年通過國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)認定。股權(quán)結(jié)構(gòu)：央企背景，背靠中國建材。經(jīng)過多次股權(quán)變革之后，截至 2020 年底，公司 控股股東為凱盛集團，實際控制人為中國

2、建材集團，為中國最大的綜合建材集團，在中 國建材集團支持下，公司積極布局新玻璃領(lǐng)域，進一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中國建材合計持 股比例 27.22%。落實集團“3+1”戰(zhàn)略布局，布局“顯示及新材料”。經(jīng)過多次的資產(chǎn)重組及整合，公司形 成了新型顯示和新材料兩大業(yè)務(wù)板塊。其中新型顯示形成了 ITO 導(dǎo)電膜玻璃、柔性觸控、 TFT-LCD 玻璃面板減薄、保護蓋板、顯示觸控一體化模組的較完整顯示產(chǎn)業(yè)鏈；新材料 包括鋯系材料、球形石英粉、納米鈦酸鋇和稀土拋光粉等產(chǎn)品。業(yè)績貢獻以顯示模組及新材料為主。隨著前期資產(chǎn)整合推進以及新產(chǎn)能的持續(xù)投產(chǎn)，公 司收入呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。隨著顯示模組板塊的占比擴大，公司整體毛利率，

3、保持相對穩(wěn)定，將逐步趨近于顯示模組板塊。分板塊看，公司最大的業(yè)績貢獻來自于以液晶顯示 模組為主的深圳國顯科技，此外以鋯、鈦酸鋇等為主的新材料板塊同樣貢獻較大占比。新型顯示：全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，產(chǎn)能持續(xù)擴張顯示全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)能持續(xù)擴張依托集團的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司的新型顯示板塊涵蓋從 ITO 導(dǎo)電膜玻璃、玻璃蓋板、觸 控模組、玻璃減薄、顯示模組、全貼合觸控顯示模組產(chǎn)品。公司所需玻璃原片主要依托 凱盛集團在顯示和電子玻璃基板上的資源優(yōu)勢進行采購。公司是國內(nèi)較早開展 ITO 導(dǎo)電膜玻璃產(chǎn)品業(yè)務(wù)的企業(yè)，全球市場份額約 25%；進入液 晶顯示模組領(lǐng)域后，經(jīng)過多年的持續(xù)深耕，也已成為新型顯示行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。目前，

4、公 司新型顯示板塊聯(lián)合凱盛集團擁有的超薄電子玻璃基板和高世代 TFT-LCD 基板玻璃， 形成了從玻璃原片到一體化模組（液晶/OLED 面板除外）較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，從而 在成本控制、質(zhì)量一致性、柔性生產(chǎn)、快速響應(yīng)等方面獲得明顯的競爭優(yōu)勢，可直接對 接終端大客戶，可提供具有優(yōu)勢的顯示觸控整體解決方案。國內(nèi)首條浮法 8.5 世代面板基板玻璃。2019 年 9 月，我國首條 8.5 時代的超薄浮法 TFTLCD 玻璃生產(chǎn)線在蚌埠中光電公司建成投產(chǎn)，此前我國大尺寸液晶電視所需的 8.5 代 TFT-LCD 玻璃基板 100%依賴國外公司的技術(shù)和產(chǎn)品，長期被美國康寧、日本旭硝子、 電氣硝子、安瀚視特

5、 4 家國外公司所壟斷。集團高世代產(chǎn)線投產(chǎn)后，解決了國家電子信 息顯示“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)。此外在一線投產(chǎn)后，集團已經(jīng)在 2021 年啟動了二線的 建設(shè)任務(wù)。定增擴產(chǎn)，產(chǎn)能繼續(xù)擴張。公司在顯示及新材料領(lǐng)域繼續(xù)擴張，2021 年 10 月公告擬向 包括公司控股股東凱盛科技集團在內(nèi)的不超過 35 名（含）投資者定增募資不超過 15 億 元，用于柔性玻璃（UTG）二期項目、深圳國顯新型顯示研發(fā)生產(chǎn)基地項目，并償還有息負債及補充流動資金。除此之外，公司之前的觸控顯示模組項目等均在持續(xù)推進之中， 進一步完善公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局。液晶顯示模組：產(chǎn)能擴張，結(jié)構(gòu)升級我國液晶模組市場空間持續(xù)增長什么是液晶顯示模組？

6、液晶顯示模組（LCM）由液晶顯示面板、驅(qū)動電路、背光源等組 件組成。主要安裝在手機、平板電腦等電子設(shè)備上，在中央處理器的控制下，實現(xiàn)顯示 功能。結(jié)構(gòu)上看，主要由偏光片、彩色濾光片、LCD 玻璃（內(nèi)含有液晶）等組成。背光 源主要由 LED 燈以及反射板、分光片、棱鏡片、擴散板等膜材組成。顯示面板與驅(qū)動電 路、背光源貼合成一個液晶盒，即為液晶顯示模組產(chǎn)成品。上游原材料的國產(chǎn)化進程在加速，國內(nèi)面板企業(yè)產(chǎn)能迅速擴張。過往，模組的核心原材 料如偏光片、擴散膜等均被海外企業(yè)壟斷，不利于國內(nèi)液晶模組產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2015-2019 年，我國成立多個新材料產(chǎn)業(yè)基金，投資總規(guī)模超千億元人民幣，涉及偏光片、玻璃基 板

7、、PI 膜等我國較為緊缺的原材料。且隨著中國本土 10+世代產(chǎn)線的投放，LCD 面板行 業(yè)的競爭格局在發(fā)生變化，且隨著日本廠商在液晶顯示面板行業(yè)逐步失去競爭力，韓國 廠商產(chǎn)線逐步關(guān)閉，中國面板企業(yè)在全球范圍內(nèi)話語權(quán)會持續(xù)提升。我國液晶模組行業(yè)有望保持穩(wěn)定增長。隨著液晶模組上游原材料持續(xù)突破以及面板產(chǎn)能 持續(xù)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，帶動了我國液晶模組行業(yè)持續(xù)增長。且大尺寸模組的占比提升以及車 載模組的放量，未來我國模組市場有望保持 14%的規(guī)模增長。液晶模組板塊放量與盈利雙升2015 年公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，收購深圳國顯科技為公司子公司，截至 2020 年， 公司持股比例為 75.58%。國顯科技 2

8、006 年成立，以中小尺寸顯示屏銷售為主；自 2010 年初起，公司加大投入，開始從由貿(mào)易型企業(yè)向生產(chǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)型；2012 年以來，國顯科 技不斷豐富產(chǎn)品線，在已有產(chǎn)品液晶顯示模組的基礎(chǔ)上，成功開發(fā)出電阻式觸摸屏和電 容式觸摸屏，完成了液晶顯示器件與觸摸屏的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局。多年積累優(yōu)質(zhì)客戶資源。公司已建立起覆蓋國內(nèi)及海外多個國家和地區(qū)的營銷網(wǎng)絡(luò)，依 靠優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量，持續(xù)為亞馬遜、三星、LGD、京瓷、宏碁、華碩、百度、 京東方、陶麗西、維蘇威等國際國內(nèi)知名品牌保持戰(zhàn)略合作并提供服務(wù)，行業(yè)認可度高、 客戶粘性強，構(gòu)建了堅實全面的客戶合作網(wǎng)絡(luò)。同時，應(yīng)用材料與主要原材料供應(yīng)商形 成

9、了長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，保障原材料的優(yōu)質(zhì)與穩(wěn)定供給。盈利穩(wěn)定，規(guī)模持續(xù)擴大。2020 年國顯科技實現(xiàn)收入 38.3 億，凈利潤 1.8 億，在公司 收購國顯前 2013 年其收入體量僅為 10.1 億，除了 2018 年因為貿(mào)易摩擦導(dǎo)致的出口下 滑之外，依托凱盛科技上市平臺，液晶顯示模組保持持續(xù)增長態(tài)勢。且盈利能力相對穩(wěn) 定，毛利率保持在 15%左右，凈利率 5%左右。結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)能擴張。截止 2020 年底，公司共計擁有液晶模組產(chǎn)能 4149 萬片，產(chǎn)量 3696 萬片，產(chǎn)能利用率 89.1%。未來公司模組產(chǎn)能有望持續(xù)增長，目前在建的包括凱 盛池州顯示的兩條超大屏觸控模組生產(chǎn)線、深圳國顯研發(fā)

10、和生產(chǎn)基地以及蚌埠國顯的 3 條高端筆電模組生產(chǎn)線。未來一方面公司模組銷量有望保持增長，此外大尺寸及柔性化 的升級也會帶動結(jié)構(gòu)端調(diào)整從而提升盈利能力。折疊手機快速增長，UTG蓋板放量在即折疊屏手機進入快速放量階段折疊屏手機是指屏幕可彎曲、對折的智能手機，包括兩種折疊形式：鉸鏈結(jié)構(gòu)以及磁吸 式結(jié)構(gòu)。與傳統(tǒng)手機相比，折疊屏手機可提升近 50%的使用面積，且同時增加屏幕的數(shù) 量，集手機與平板功能于一體，實現(xiàn)多任務(wù)操作，需求在持續(xù)增長。萌芽階段（2021-2017 年）：2012 年 2 月，京瓷推出雙屏可自由旋轉(zhuǎn)的折疊屏手機 “KSP8000”；2017 年 10 月，中興在美國發(fā)布中興“Axonm

11、”，創(chuàng)新設(shè)計折疊雙屏幕設(shè) 計。因為這兩款手機的兩塊屏幕硬件是獨立的，因此該階段也被稱為雙屏手機時代； 市場導(dǎo)入階段（2018 年至今）：2018 年 10 月，柔宇科技推出“FlexPai 柔派”。2019 年 2 月，三星發(fā)布公司首款折疊屏手機“Galaxyfold”；同月在巴塞羅那的 MWC 大會 上，華為、Energizer 和 LG 分別推出了折疊屏手機；2020 年，2 月，華為和三星分別 推出“MateXs 和 GalaxyZFlip”；2021 年 8 月，小米推出 MixFold“”。隨著各大廠商紛 紛投入折疊屏手機市場，行業(yè)逐步走向“可用、量產(chǎn)”的新高度。折疊屏手機有望進入快

12、速放量階段。折疊屏手機推出以來，出貨量迅速增長，2019 年 出貨量達到了 96 萬臺，其中三星以 40-50 萬臺位列全球第一。2020 年依據(jù) Counterpoint數(shù)據(jù)出貨進一步增長至 280 萬臺左右。當(dāng)前阻礙折疊屏手機發(fā)展的因素是成本高、屏幕 耐用性差以及良率低，未來隨著柔性屏價格下降、相關(guān)技術(shù)的不斷完善，折疊屏手機普 及率會進一步提高。Counterpoint 預(yù)測，2021 年全球折疊屏手機出貨或?qū)⑦_到 900 萬 臺，2023 年出貨將達到 2020 年的十倍。UTG 玻璃蓋板滲透率有望提升兩種蓋板解決方案：CPI 與 UTG。折疊屏手機蓋板必須同時具備可折疊、透光性以及防

13、護功能，傳統(tǒng)智能手機玻璃蓋板無法滿足這一要求，目前已發(fā)布的折疊手機中所用到蓋 板材料主要分為兩類，無色聚酰亞胺（CPI）和超薄柔性玻璃（UTG）。2019 年，CPI 成 為第一代柔性折疊手機蓋板材料的選擇，但從 2020 年開始，超薄玻璃（UTG）開始進 入人們的視野，其因更出色的透明度和耐用性受到關(guān)注，有望成為柔性蓋板新方向。兩種材料對比：UTG 性能更好，但成本更高。相比 CPI 材質(zhì)，UTG 具有不易產(chǎn)生劃痕， 觸摸手感更接近于用戶習(xí)慣的直板智能手機特點。另外，在透光性方面，由于 CPI 本身 依舊是薄膜，透光率普遍小于 90%，而透光率超過 90%的 UTG 憑借著玻璃材質(zhì)的先天 優(yōu)

14、勢，能夠為用戶帶來更好的觀感體驗。另外，在溫度性能上也比 CPI 領(lǐng)先一番，玻璃化轉(zhuǎn)變溫度可大于 600C，但由于量產(chǎn)技術(shù)存在難度、良品率過低，使得 UTG 玻璃一 直無法成為顯示屏蓋板的主流材料。UTG 滲透率有望持續(xù)提升。根據(jù) DSCC 的數(shù)據(jù)，2019 年搭載 UTG 蓋板的折疊屏手機 的滲透率仍不足 10%，但在 2022-2025 年間，UTG 有望成為主流，滲透率將穩(wěn)定在 70% 左右。若 UTG 的成本出現(xiàn)較大下降，UTG 的滲透率還將持續(xù)提升。 從 2020 年三星最先推出 UTG 的折疊屏蓋板至今，各手機企業(yè)紛紛推出自己的 UTG 蓋 板手機，小米計劃在 MiMixFold2

15、 中首次采用 UTG。vivo 也計劃在第四季度推出的 8 英 寸內(nèi)屏和 6.5 英寸外屏的折疊手機中采用 UTG 蓋板。華為獨立出來的榮耀計劃推出采 用 UTG 折疊手機 HONORMagicFold。OPPO 計劃于明年推出采用 UTG 的折疊手機。從原片到加工，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯UTG 玻璃生產(chǎn)的技術(shù)難點 柔性玻璃制作每道環(huán)節(jié)都是難點，除玻璃本身成型外，包括切割、強化（鋼化）（或減?。?在內(nèi)的加工環(huán)節(jié)均有很大難度，傳統(tǒng)的平板玻璃加工方法已不適用，加工技術(shù)決定著 UTG 蓋板的加工效率與良品率，現(xiàn)目前業(yè)內(nèi)產(chǎn)品良品率僅約為 30%-40%，成為制約 UTG 產(chǎn)品價格及量產(chǎn)能力的重要影響因素。UT

16、G 玻璃成型：UTG 一次成型方法技術(shù)壁壘較高，現(xiàn)僅有幾家國外大型顯示玻璃 制造商掌握。美國康寧（CORNING）和日本電氣硝子（NEG）使用溢流下拉法，德國 肖特（SCHOTT）使用窄縫下拉法，旭硝子（AGC）使用浮法技術(shù)。目前只有肖特能量 產(chǎn) 50 微米以下的 UTG，凱盛科技依托集團技術(shù)優(yōu)勢也有望展開相關(guān)的技術(shù)研發(fā)。針對 目前大部分玻璃廠商無法規(guī)?；a(chǎn) UTG 的現(xiàn)狀，二次成型工藝玻璃減薄成為一 些柔性玻璃蓋板廠家選擇的量產(chǎn)手段。UTG 玻璃切割：柔性玻璃受其成型方法的影響，邊緣會形成異狀缺陷，需要對其邊 緣進行切割處理，消除拉邊機造成的影響。同時因為需要對柔性玻璃進行切割加工，成 為

17、特定形狀的玻璃產(chǎn)品，如手機蓋板的“水滴屏”、“劉海屏”等，而對玻璃進行 U 形或 O 形切割，為前置的攝像頭預(yù)留空間。傳統(tǒng)機械刀輪切割已經(jīng)不能滿足厚度小于 100m 柔性玻璃的切割，因此需要進行非接觸式的激光切割來對柔性玻璃進行加工。UTG 玻璃鋼化：超薄玻璃之所以機械強度低，原因在于超薄玻璃表面和內(nèi)部存在大 量微裂紋，在外力與環(huán)境介質(zhì)的作用下極易發(fā)生裂紋擴展，從而使玻璃遭到破壞。為了 克服這個弱點，可對玻璃進行鋼化提高強度。UTG 超薄玻璃的鋼化方法主要有物理鋼 化、化學(xué)鋼化和層壓法?；瘜W(xué)鋼化后的玻璃表面壓應(yīng)力大且均勻，因而強度更高、熱穩(wěn) 定性好，玻璃表面平整光滑并且玻璃不易發(fā)生光學(xué)畸變及物

18、理變形，成為 UTG 蓋板加 工企業(yè)選擇的工藝。原片優(yōu)勢突出，全產(chǎn)業(yè)鏈打通目前在超薄柔性玻璃 UTG 蓋板產(chǎn)業(yè)鏈中，UTG 的成型與后續(xù)加工企業(yè)多是分開的。上 游由全球顯示玻璃制造巨頭壟斷，如德國肖特（SCHOTT）、美國康寧（CORNING）和 日本電氣硝子（NEG），他們通過溢流熔融法、狹縫下拉法等核心成型技術(shù)制造出能夠 用應(yīng)用于折疊手機的 UTG 原片；而后由中游公司負責(zé)切割、強化（或薄化）等加工操 作，如三星使用的韓國 DowooInsys 和 eCONY；最終交付給下游面板廠商三星、京東 方等使用，生產(chǎn)出的柔性顯示面板被應(yīng)用在折疊智能手機等領(lǐng)域。背靠科研實力雄厚的蚌埠院。蚌埠玻璃工業(yè)

19、設(shè)計研究院成立于 1953 年，是新中國第一 批成立的國家級綜合性甲級科研設(shè)計單位，國家重點高新技術(shù)企業(yè)，2000 年加入中國 建材集團。蚌埠院累計承擔(dān)國家 863、973、科技支撐計劃課題 10 余項，獲得國家科技 進步獎 3 項。組建了浮法玻璃國家重點實驗室，2021 年 11 月，牽頭建設(shè)的國家玻璃新 材料創(chuàng)新中心獲得工信部批復(fù)組建，成為“十四五”期間首批國家制造業(yè)創(chuàng)新中心，蚌 埠院代表了國內(nèi)玻璃新材料領(lǐng)域技術(shù)的制高點。集團具備國內(nèi)少有 UTG 高鋁玻璃生產(chǎn)能力。集團子公司蚌埠院所屬蚌埠光電材料有限 公司擁有 1 條高鋁玻璃生產(chǎn)線，日熔化量 70 噸，主要生產(chǎn)高鋁蓋板玻璃，產(chǎn)品厚度覆 蓋

20、 0.2-6mm，適用于光電顯示、車載工控、汽車、航空航天等領(lǐng)域，是國內(nèi)為數(shù)不多的 可以進行 UTG 原片生產(chǎn)的企業(yè)，為公司開發(fā)了專用的 UTG 玻璃原片，為大批量加工生 產(chǎn)奠定了堅實基礎(chǔ)。目前該生產(chǎn)線已經(jīng)由公司委托管理，將進一步提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力， 也為后續(xù)開展 UTG 迭代技術(shù)（如一次成型等）提供了良好的合作機制。不斷進步，持續(xù)追趕，持續(xù)迭代。公司柔性觸控玻璃研發(fā)始于 2019 年，集團整合中建 材蚌埠玻璃工業(yè)設(shè)計研究院、中建材（蚌埠）光電材料有限公司、凱盛科技股份有限公 司等企業(yè)優(yōu)勢，組建柔性玻璃聯(lián)合實驗室，成立協(xié)同攻關(guān)團隊；2020 年 1 月，公司研 制出第一批玻璃樣品；2020 年

21、 8 月，集團自主開發(fā)出 30-70 微米超薄柔性玻璃，主要 性能指標(biāo)和參數(shù)處于國際領(lǐng)先的水平，打破國外壟斷，并啟動工業(yè)化生產(chǎn)，同年 12 月 實現(xiàn)連續(xù)彎折 40 萬次不破損；2021 年 2 月，在超薄柔性玻璃產(chǎn)品的良品率和彎折半徑 及彎折次數(shù)上持續(xù)突破，實現(xiàn) 30 微米彎折半徑小于 1 毫米。產(chǎn)能持續(xù)擴張，客戶開拓不斷突破。今年 7 月公司 UTG 玻璃一期實現(xiàn)量產(chǎn)，10 月中旬 公司發(fā)布公告擬向包括公司控股股東凱盛科技集團在內(nèi)的不超過 35 名（含）投資者定 增募資不超過 15 億元，用于柔性玻璃（UTG）二期項目、深圳國顯新型顯示研發(fā)生產(chǎn) 基地項目等。伴隨著公司產(chǎn)能的擴張，客戶端也在持

22、續(xù)突破。2021 年 7 月華為公開兩 個與公司合作的專利申請，“一種大尺寸柔性玻璃的制備方法”、“一種提高柔性玻璃彎 折性能的加工方法”。與下游重要客戶的合作體現(xiàn)出了公司在蓋板領(lǐng)域的較強競爭力。新材料：鋯制品全球龍頭，品類持續(xù)擴張全球鋯制品全球龍頭。公司應(yīng)用材料業(yè)務(wù)主要包含鋯系材料、球形石英粉、納米鈦酸鋇 和稀土拋光粉等產(chǎn)品，主要在兩個子公司平臺進行，中恒新材料主要負責(zé)電熔氧化鋯、 硅酸鋯、球形石英粉等生產(chǎn)；中創(chuàng)電子負責(zé)穩(wěn)定鋯、拋光粉，納米鈦酸鋇等生產(chǎn)銷售。 其中公司在高純超細電熔氧化鋯產(chǎn)銷量連續(xù)多年穩(wěn)居全球電熔鋯市場榜首，在電熔氧化 鋯國內(nèi)市場占有率超過 50%以上。產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢突出。公司

23、開發(fā)了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高純電熔氧化鋯制備技術(shù)，且公司 高純超細氧化鋯產(chǎn)品全部采用品位高、化學(xué)組成以及粒子分布穩(wěn)定的進口高品位鋯，生 產(chǎn)出了純度高于 99%的高純氧化鋯產(chǎn)品，該產(chǎn)品和國內(nèi)其他廠家的產(chǎn)品相比具有明顯 的質(zhì)量優(yōu)勢。憑借中恒公司優(yōu)異的產(chǎn)品和良好的聲譽，目前已擁有一批穩(wěn)定的客戶群體， 公司產(chǎn)品目前 10.00%-15.00%出口。新材料板塊收入及盈利相對穩(wěn)定。產(chǎn)品主要根據(jù)訂單情況來預(yù)計并安排生產(chǎn)，近幾年在 下游陶瓷等出現(xiàn)萎縮的情況下，公司收入端依然保持了相對穩(wěn)定，且公司會根據(jù)對市場 情況的研判主動地調(diào)節(jié)產(chǎn)量，以確保價格和毛利水平的相對穩(wěn)定。原材料供應(yīng)相對穩(wěn)定。鋯英砂是制取鋯制品的主要原

24、材料。從資源地域分布上來看，世 界鋯英砂資源儲量主要分布于澳大利亞（主要供應(yīng)商有 Iluka 公司和 RioTinto 公司）、南 非（主要供應(yīng)商有 Exxaro 公司）、烏克蘭、印度和巴西，五個國家擁有全球約 86%的鋯 英砂資源。根據(jù)美國地質(zhì)勘探局統(tǒng)計，我國鋯英砂儲量僅 50 萬噸，占全球鋯英砂資源 的比例不足 1%，嚴重依賴進口。公司與全球最大的鋯英砂供應(yīng)商 ILUKA 保持良好的合 作關(guān)系，并簽署了長期合作協(xié)議，供應(yīng)量和價格均能得到一定的保障。品類持續(xù)擴張。充分發(fā)揮電熔氧化鋯行業(yè)龍頭地位的優(yōu)勢，立足鋯系產(chǎn)品，擴大產(chǎn)品 系列，如穩(wěn)定鋯、活性鋯、球形石英粉、鈦酸鋇和拋光粉等，提升了規(guī)模效應(yīng)。同 時，應(yīng)用材料