關(guān)于.規(guī)范方案金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見發(fā)布2018年

1、 .wd. .wd. .wd.關(guān)于標準金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見發(fā)布4月27日，中國人民銀行中國銀行保險監(jiān)視管理委員會 中國證券監(jiān)視管理委員會 國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布?關(guān)于標準金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見?為標準金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，統(tǒng)一同類資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管標準，有效防控金融不安全因素，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，經(jīng)國務(wù)院同意，中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)視管理委員會、中國證券監(jiān)視管理委員會、國家外匯管理局日前聯(lián)合印發(fā)了?關(guān)于標準金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見銀發(fā)2018106號，以下簡稱?意見?。意見根據(jù)黨中央、國務(wù)院“服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融不安全因素、深化金融改革的總體要求，按照“堅決打好防

2、范化解重大不安全因素攻堅戰(zhàn)的決策部署，堅持嚴控不安全因素的底線思維，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的 基本目標，堅持宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管理念，堅持有的放矢的問題導(dǎo)向，堅持積極穩(wěn)妥審慎推進的 基本思路，全面覆蓋、統(tǒng)一規(guī)制各類金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，實行公平的市場準入和監(jiān)管，最大程度地消除監(jiān)管套利空間，切實保護金融消費者合法權(quán)益。?意見?按照產(chǎn)品類型統(tǒng)一監(jiān)管標準，從募集方式和投資性質(zhì)兩個維度對資產(chǎn)管理產(chǎn)品進展分類，分別統(tǒng)一投資范圍、杠桿約束、信息披露等要求。堅持產(chǎn)品和投資者匹配原那么，加強投資者適當性管理，強化金融機構(gòu)的勤勉盡責和信息披露義務(wù)。明確資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。

3、嚴格非標準化債權(quán)類資產(chǎn)投資要求，制止資金池，防范影子銀行不安全因素和流動性不安全因素。分類統(tǒng)一負債和分級杠桿要求，消除多層嵌套，抑制通道業(yè)務(wù)。加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，強化宏觀審慎管理和功能監(jiān)管。意見?堅持防范不安全因素與有序標準相結(jié)合，合理設(shè)置過渡期，給予金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有序整改和轉(zhuǎn)型時間，確保金融市場穩(wěn)定運行。下一步，各相關(guān)部門將按照職責分工，認真貫徹落實?意見?的各項要求。金融機構(gòu)應(yīng)按照?意見?的相關(guān)規(guī)定，依法合規(guī)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。完中國人民銀行 中國銀行保險監(jiān)視管理委員會 中國證券監(jiān)視管理委員會 國家外匯管理局關(guān)于標準金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見近年來，我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速開展，在滿足居民和

4、企業(yè)投融資需求、改善社會融資構(gòu)造等方面發(fā)揮了積極作用，但也存在局部業(yè)務(wù)開展不標準、多層嵌套、剛性兌付、躲避金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控等問題。按照黨中央、國務(wù)院決策部署，為標準金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，統(tǒng)一同類資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管標準，有效防控金融不安全因素，引導(dǎo)社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，更好地支持經(jīng)濟構(gòu)造調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)國務(wù)院同意，現(xiàn)提出以下意見：一、標準金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要遵循以下原那么：一堅持嚴控不安全因素的底線思維。把防范和化解資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不安全因素放到更加重要的位置，減少存量不安全因素，嚴防增量不安全因素。二堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的 基本目標。既充分發(fā)揮資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)功能，切實服務(wù)實體經(jīng)濟投融資需求，又嚴格

5、標準引導(dǎo)，防止資金脫實向虛在金融體系內(nèi)部自我循環(huán)，防止產(chǎn)品過于復(fù)雜，加劇不安全因素跨行業(yè)、跨市場、跨區(qū)域傳遞。三堅持宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合、機構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管理念。實現(xiàn)對各類機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的全面、統(tǒng)一覆蓋，采取有效監(jiān)管措施，加強金融消費者權(quán)益保護。四堅持有的放矢的問題導(dǎo)向。重點針對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的多層嵌套、杠桿不清、套利嚴重、投機頻繁等問題，設(shè)定統(tǒng)一的標準規(guī)制，同時對金融創(chuàng)新堅持趨利避害、一分為二，留出開展空間。五堅持積極穩(wěn)妥審慎推進。正確處理改革、開展、穩(wěn)定關(guān)系，堅持防范不安全因素與有序標準相結(jié)合，在下決心處置不安全因素的同時，充分考慮市場承受能力，合理設(shè)置過渡期，

6、把握好工作的次序、節(jié)奏、力度，加強市場溝通，有效引導(dǎo)市場預(yù)期。二、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構(gòu)承受投資者委托，對受托的投資者財產(chǎn)進展投資和管理的金融服務(wù)。金融機構(gòu)為委托人利益履行老實信用、勤勉盡責義務(wù)并收取相應(yīng)的管理費用，委托人自擔投資不安全因素并獲得收益。金融機構(gòu)可以與委托人在合同中事先約定收取合理的業(yè)績報酬，業(yè)績報酬計入管理費，須與產(chǎn)品一一對應(yīng)并逐個結(jié)算，不同產(chǎn)品之間不得相互串用。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。金融機構(gòu)不得在表內(nèi)開展

7、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。私募投資基金適用私募投資基金專門法律、行政法規(guī)，私募投資基金專門法律、行政法規(guī)中沒有明確規(guī)定的適用本意見，創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的相關(guān)規(guī)定另行制定。三、資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括但不限于人民幣或外幣形式的銀行非保本理財產(chǎn)品，資金信托，證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。依據(jù)金融管理部門公布規(guī)那么開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，依據(jù)人力資源社會保障部門公布規(guī)那么發(fā)行的養(yǎng)老金產(chǎn)品，不適用本意見。四、資產(chǎn)管理產(chǎn)品按照募集方式的不同，分為公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品。公募產(chǎn)品面向不特定社會公眾公開發(fā)行。公

8、開發(fā)行的認定標準依照?中華人民共和國證券法?執(zhí)行。私募產(chǎn)品面向合格投資者通過非公開方式發(fā)行。資產(chǎn)管理產(chǎn)品按照投資性質(zhì)的不同，分為固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品、商品及金融衍生品類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品。固定收益類產(chǎn)品投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%，權(quán)益類產(chǎn)品投資于股票、未上市企業(yè)股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%，商品及金融衍生品類產(chǎn)品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%，混合類產(chǎn)品投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)且任一資產(chǎn)的投資比例未到達前三類產(chǎn)品標準。非因金融機構(gòu)主觀因素導(dǎo)致突破前述比例限制的，金融機構(gòu)應(yīng)當在流動性受限資產(chǎn)可出售、可轉(zhuǎn)讓或者恢復(fù)交易的15個交易

9、日內(nèi)調(diào)整至符合要求。金融機構(gòu)在發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品時，應(yīng)當按照上述分類標準向投資者明示資產(chǎn)管理產(chǎn)品的類型，并按照確定的產(chǎn)品性質(zhì)進展投資。在產(chǎn)品成立后至到期日前，不得擅自改變產(chǎn)品類型?；旌项惍a(chǎn)品投資債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和商品及金融衍生品類資產(chǎn)的比例范圍應(yīng)當在發(fā)行產(chǎn)品時予以確定并向投資者明示，在產(chǎn)品成立后至到期日前不得擅自改變。產(chǎn)品的實際投向不得違反合同約定，如有改變，除高不安全因素類型的產(chǎn)品超出比例范圍投資較低不安全因素資產(chǎn)外，應(yīng)領(lǐng)先行取得投資者書面同意，并履行登記備案等法律法規(guī)以及金融監(jiān)視管理部門規(guī)定的程序。五、資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應(yīng)不安

10、全因素識別能力和不安全因素承擔能力，投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合以下條件的自然人和法人或者其他組織。一具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元。二最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。三金融管理部門視為合格投資者的其他情形。合格投資者投資于單只固定收益類產(chǎn)品的金額不低于30萬元，投資于單只混合類產(chǎn)品的金額不低于40萬元，投資于單只權(quán)益類產(chǎn)品、單只商品及金融衍生品類產(chǎn)品的金額不低于100萬元。投資者不得使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自有資金投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品。六、金融機構(gòu)發(fā)行和銷

11、售資產(chǎn)管理產(chǎn)品，應(yīng)當堅持“了解產(chǎn)品和“了解客戶的經(jīng)營理念，加強投資者適當性管理，向投資者銷售與其不安全因素識別能力和不安全因素承擔能力相適應(yīng)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。制止欺詐或者誤導(dǎo)投資者購置與其不安全因素承擔能力不匹配的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。金融機構(gòu)不得通過拆分資產(chǎn)管理產(chǎn)品的方式，向不安全因素識別能力和不安全因素承擔能力低于產(chǎn)品不安全因素等級的投資者銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品。金融機構(gòu)應(yīng)當加強投資者教育，不斷提高投資者的金融知識水平和不安全因素意識，向投資者傳遞“賣者盡責、買者自負的理念，打破剛性兌付。七、金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當具備與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展相適應(yīng)的管理體系和管理制度，公司治理良好，不安全因素管理、內(nèi)部

12、控制和問責機制健全。金融機構(gòu)應(yīng)當建設(shè)健全資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員的資格認定、培訓(xùn)、考核評價和問責制度，確保從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人員具備必要的專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)歷和管理能力，充分了解相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定以及資產(chǎn)管理產(chǎn)品的法律關(guān)系、交易構(gòu)造、主要不安全因素和不安全因素管控方式，遵守行為準那么和職業(yè)道德標準。對于違反相關(guān)法律法規(guī)以及本意見規(guī)定的金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)從業(yè)人員，依法采取處分措施直至取消從業(yè)資格，制止其在其他類型金融機構(gòu)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。八、金融機構(gòu)運用受托資金進展投資，應(yīng)當遵守審慎經(jīng)營規(guī)那么，制定科學(xué)合理的投資策略和不安全因素管理制度，有效防范和控制不安全因素。金融機構(gòu)應(yīng)當履行以下管理人職責：一依

13、法募集資金，辦理產(chǎn)品份額的出售和登記事宜。二辦理產(chǎn)品登記備案或者注冊手續(xù)。三對所管理的不同產(chǎn)品受托財產(chǎn)分別管理、分別記賬，進展投資。四按照產(chǎn)品合同的約定確定收益分配方案，及時向投資者分配收益。五進展產(chǎn)品會計核算并編制產(chǎn)品財務(wù)會計報告。六依法計算并披露產(chǎn)品凈值或者投資收益情況，確定申購、贖回價格。七辦理與受托財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項。八保存受托財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料。九以管理人名義，代表投資者利益行使訴訟權(quán)利或者實施其他法律行為。十在兌付受托資金及收益時，金融機構(gòu)應(yīng)當保證受托資金及收益返回委托人的原賬戶、同名賬戶或者合同約定的受益人賬戶。十一金融監(jiān)視管理部門規(guī)

14、定的其他職責。金融機構(gòu)未按照老實信用、勤勉盡責原那么切實履行受托管理職責，造成投資者損失的，應(yīng)當依法向投資者承擔賠償責任。九、金融機構(gòu)代理銷售其他金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，應(yīng)當符合金融監(jiān)視管理部門規(guī)定的資質(zhì)條件。未經(jīng)金融監(jiān)視管理部門許可，任何非金融機構(gòu)和個人不得代理銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品。金融機構(gòu)應(yīng)當建設(shè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的銷售授權(quán)管理體系，明確代理銷售機構(gòu)的準入標準和程序，明確界定雙方的權(quán)利與義務(wù)，明確相關(guān)不安全因素的承擔責任和轉(zhuǎn)移方式。金融機構(gòu)代理銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品，應(yīng)當建設(shè)相應(yīng)的內(nèi)部審批和不安全因素控制程序，對發(fā)行或者管理機構(gòu)的信用狀況、經(jīng)營管理能力、市場投資能力、不安全因素處置能力等開展盡職調(diào)查，

15、要求發(fā)行或者管理機構(gòu)提供詳細的產(chǎn)品介紹、相關(guān)市場分析和不安全因素收益測算報告，進展充分的信息驗證和不安全因素審查，確保代理銷售的產(chǎn)品符合本意見規(guī)定并承擔相應(yīng)責任。十、公募產(chǎn)品主要投資標準化債權(quán)類資產(chǎn)以及上市交易的股票，除法律法規(guī)和金融管理部門另有規(guī)定外，不得投資未上市企業(yè)股權(quán)。公募產(chǎn)品可以投資商品及金融衍生品，但應(yīng)當符合法律法規(guī)以及金融管理部門的相關(guān)規(guī)定。私募產(chǎn)品的投資范圍由合同約定，可以投資債權(quán)類資產(chǎn)、上市或掛牌交易的股票、未上市企業(yè)股權(quán)含債轉(zhuǎn)股和受收益權(quán)以及符合法律法規(guī)規(guī)定的其他資產(chǎn)，并嚴格遵守投資者適當性管理要求。鼓勵充分運用私募產(chǎn)品支持市場化、法治化債轉(zhuǎn)股。十一、資產(chǎn)管理產(chǎn)品進展投資應(yīng)

16、當符合以下規(guī)定：一標準化債權(quán)類資產(chǎn)應(yīng)當同時符合以下條件：1.等分化，可交易。2.信息披露充分。3.集中登記，獨立托管。4.公允定價，流動性機制完善。5.在銀行間市場、證券交易所市場等經(jīng)國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易。標準化債權(quán)類資產(chǎn)的具體認定規(guī)那么由中國人民銀行會同金融監(jiān)視管理部門另行制定。標準化債權(quán)類資產(chǎn)之外的債權(quán)類資產(chǎn)均為非標準化債權(quán)類資產(chǎn)。金融機構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資于非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的，應(yīng)當遵守金融監(jiān)視管理部門制定的有關(guān)限額管理、流動性管理等監(jiān)管標準。金融監(jiān)視管理部門未制定相關(guān)監(jiān)管標準的，由中國人民銀行催促根據(jù)本意見要求制定監(jiān)管標準并予以執(zhí)行。金融機構(gòu)不得將資產(chǎn)管理產(chǎn)品資金直接投資于商

17、業(yè)銀行信貸資產(chǎn)。商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)受收益權(quán)的投資限制由金融管理部門另行制定。二資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接或者間接投資法律法規(guī)和國家政策制止進展債權(quán)或股權(quán)投資的行業(yè)和領(lǐng)域。三鼓勵金融機構(gòu)在依法合規(guī)、商業(yè)可持續(xù)的前提下，通過發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金投向符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求、符合國家供給側(cè)構(gòu)造性改革政策要求的領(lǐng)域。鼓勵金融機構(gòu)通過發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金支持經(jīng)濟構(gòu)造轉(zhuǎn)型，支持市場化、法治化債轉(zhuǎn)股，降低企業(yè)杠桿率。四跨境資產(chǎn)管理產(chǎn)品及業(yè)務(wù)參照本意見執(zhí)行，并應(yīng)當符合跨境人民幣和外匯管理有關(guān)規(guī)定。十二、金融機構(gòu)應(yīng)當向投資者主動、真實、準確、完整、及時披露資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集信息、資金投向、杠桿水平、收益分配、托

18、管安排、投資賬戶信息和主要投資不安全因素等內(nèi)容。國家法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。對于公募產(chǎn)品，金融機構(gòu)應(yīng)當建設(shè)嚴格的信息披露管理制度，明確定期報告、臨時報告、重大事項公告、投資不安全因素披露要求以及具體內(nèi)容、格式。在本機構(gòu)官方網(wǎng)站或者通過投資者便于獲取的方式披露產(chǎn)品凈值或者投資收益情況，并定期披露其他重要信息：開放式產(chǎn)品按照開放頻率披露，封閉式產(chǎn)品至少每周披露一次。對于私募產(chǎn)品，其信息披露方式、內(nèi)容、頻率由產(chǎn)品合同約定，但金融機構(gòu)應(yīng)當至少每季度向投資者披露產(chǎn)品凈值和其他重要信息。對于固定收益類產(chǎn)品，金融機構(gòu)應(yīng)當通過醒目方式向投資者充分披露和提示產(chǎn)品的投資不安全因素，包括但不限于產(chǎn)品投資債券面

19、臨的利率、匯率變化等市場不安全因素以及債券價格波動情況，產(chǎn)品投資每筆非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的融資客戶、工程名稱、剩余融資期限、到期收益分配、交易構(gòu)造、不安全因素狀況等。對于權(quán)益類產(chǎn)品，金融機構(gòu)應(yīng)當通過醒目方式向投資者充分披露和提示產(chǎn)品的投資不安全因素，包括產(chǎn)品投資股票面臨的不安全因素以及股票價格波動情況等。對于商品及金融衍生品類產(chǎn)品，金融機構(gòu)應(yīng)當通過醒目方式向投資者充分披露產(chǎn)品的掛鉤資產(chǎn)、持倉不安全因素、控制措施以及衍生品公允價值變化等。對于混合類產(chǎn)品，金融機構(gòu)應(yīng)當通過醒目方式向投資者清晰披露產(chǎn)品的投資資產(chǎn)組合情況，并根據(jù)固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類資產(chǎn)投資比例充分披露和提示相應(yīng)的投資不

20、安全因素。十三、主營業(yè)務(wù)不包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)當設(shè)立具有獨立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，強化法人不安全因素隔離，暫不具備條件的可以設(shè)立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營部門開展業(yè)務(wù)。金融機構(gòu)不得為資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資的非標準化債權(quán)類資產(chǎn)或者股權(quán)類資產(chǎn)提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保、回購等代為承擔不安全因素的承諾。金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當確保資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)相別離，資產(chǎn)管理產(chǎn)品與其代銷的金融產(chǎn)品相別離，資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間相別離，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作與其他業(yè)務(wù)操作相別離。十四、本意見發(fā)布后，金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品資產(chǎn)應(yīng)當由具有托管資質(zhì)的第三方機構(gòu)獨立托管，法律、行政法規(guī)另有規(guī)

21、定的除外。過渡期內(nèi)，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行可以托管本行理財產(chǎn)品，但應(yīng)當為每只產(chǎn)品單獨開立托管賬戶，確保資產(chǎn)隔離。過渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當設(shè)立具有獨立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應(yīng)當實現(xiàn)實質(zhì)性的獨立托管。獨立托管有名無實的，由金融監(jiān)視管理部門進展糾正和處分。十五、金融機構(gòu)應(yīng)當做到每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算，不得開展或者參與具有滾動發(fā)行、集合運作、別離定價特征的資金池業(yè)務(wù)。金融機構(gòu)應(yīng)當合理確定資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的期限，加強對期限錯配的流動性不安全因素管理，金融監(jiān)視管理部門應(yīng)當

22、制定流動性不安全因素管理規(guī)定。為降低期限錯配不安全因素，金融機構(gòu)應(yīng)當強化資產(chǎn)管理產(chǎn)品久期管理，封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品期限不得低于90天。資產(chǎn)管理產(chǎn)品直接或者間接投資于非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的，非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的到期日或者開放式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的最近一次開放日。資產(chǎn)管理產(chǎn)品直接或者間接投資于未上市企業(yè)股權(quán)及其受收益權(quán)的，應(yīng)當為封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品，并明確股權(quán)及其受收益權(quán)的退出安排。未上市企業(yè)股權(quán)及其受收益權(quán)的退出日不得晚于封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的到期日。金融機構(gòu)不得違反金融監(jiān)視管理部門的規(guī)定，通過為單一融資工程設(shè)立多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品的方式，變相突破投資人數(shù)限制或者其他監(jiān)管要求。同

23、一金融機構(gòu)發(fā)行多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資同一資產(chǎn)的，為防止同一資產(chǎn)發(fā)生不安全因素涉及多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品，多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資該資產(chǎn)的資金總規(guī)模合計不得超過300億元。如果超出該限額，需經(jīng)相關(guān)金融監(jiān)視管理部門批準。十六、金融機構(gòu)應(yīng)當做到每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的不安全因素等級與投資者的不安全因素承擔能力相匹配，做到每只產(chǎn)品所投資資產(chǎn)構(gòu)成清晰，不安全因素可識別。金融機構(gòu)應(yīng)當控制資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的集中度：一單只公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券或者單只證券投資基金的市值不得超過該資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%。二同一金融機構(gòu)發(fā)行的全部公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券或者單只證券投資基金的市值不得超過該證券市值或者

24、證券投資基金市值的30%。其中，同一金融機構(gòu)全部開放式公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單一上市公司發(fā)行的股票不得超過該上市公司可流通股票的15%。三同一金融機構(gòu)全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單一上市公司發(fā)行的股票不得超過該上市公司可流通股票的30%。金融監(jiān)視管理部門另有規(guī)定的除外。非因金融機構(gòu)主觀因素導(dǎo)致突破前述比例限制的，金融機構(gòu)應(yīng)當在流動性受限資產(chǎn)可出售、可轉(zhuǎn)讓或者恢復(fù)交易的10個交易日內(nèi)調(diào)整至符合相關(guān)要求。十七、金融機構(gòu)應(yīng)當按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理費收入的10%計提不安全因素準備金，或者按照規(guī)定計量操作不安全因素資本或相應(yīng)不安全因素資本準備。不安全因素準備金余額到達產(chǎn)品余額的1%時可以不再提取。不安全因素準備金主

25、要用于彌補因金融機構(gòu)違法違規(guī)、違反資產(chǎn)管理產(chǎn)品協(xié)議、操作錯誤或者技術(shù)故障等給資產(chǎn)管理產(chǎn)品財產(chǎn)或者投資者造成的損失。金融機構(gòu)應(yīng)當定期將不安全因素準備金的使用情況報告金融管理部門。十八、金融機構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當實行凈值化管理，凈值生成應(yīng)當符合企業(yè)會計準那么規(guī)定，及時反映根基金融資產(chǎn)的收益和不安全因素，由托管機構(gòu)進展核算并定期提供報告，由外部審計機構(gòu)進展審計確認，被審計金融機構(gòu)應(yīng)當披露審計結(jié)果并同時報送金融管理部門。金融資產(chǎn)堅持公允價值計量原那么，鼓勵使用市值計量。符合以下條件之一的，可按照企業(yè)會計準那么以攤余成本進展計量：一資產(chǎn)管理產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，且所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到

26、期。二資產(chǎn)管理產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，且所投金融資產(chǎn)暫不具備活潑交易市場，或者在活潑市場中沒有報價、也不能采用估值技術(shù)可靠計量公允價值。金融機構(gòu)以攤余成本計量金融資產(chǎn)凈值，應(yīng)當采用適當?shù)牟话踩蛩乜刂剖侄?，對金融資產(chǎn)凈值的公允性進展評估。當以攤余成本計量已不能真實公允反映金融資產(chǎn)凈值時，托管機構(gòu)應(yīng)當催促金融機構(gòu)調(diào)整會計核算和估值方法。金融機構(gòu)前期以攤余成本計量的金融資產(chǎn)的加權(quán)平均價格與資產(chǎn)管理產(chǎn)品實際兌付時金融資產(chǎn)的價值的偏離度不得到達5%或以上，如果偏離5%或以上的產(chǎn)品數(shù)超過所發(fā)行產(chǎn)品總數(shù)的5%，金融機構(gòu)不得再發(fā)行以攤余成本計量金融資產(chǎn)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。十九、經(jīng)金融管理部門認定，存在以下行為的視為剛

27、性兌付：一資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行人或者管理人違反真實公允確定凈值原那么，對產(chǎn)品進展保本保收益。二采取滾動發(fā)行等方式，使得資產(chǎn)管理產(chǎn)品的本金、收益、不安全因素在不同投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)產(chǎn)品保本保收益。三資產(chǎn)管理產(chǎn)品不能如期兌付或者兌付困難時，發(fā)行或者管理該產(chǎn)品的金融機構(gòu)自行籌集資金償付或者委托其他機構(gòu)代為償付。四金融管理部門認定的其他情形。經(jīng)認定存在剛性兌付行為的，區(qū)分以下兩類機構(gòu)進展懲罰：一存款類金融機構(gòu)發(fā)生剛性兌付的，認定為利用具有存款本質(zhì)特征的資產(chǎn)管理產(chǎn)品進展監(jiān)管套利，由國務(wù)院銀行保險監(jiān)視管理機構(gòu)和中國人民銀行按照存款業(yè)務(wù)予以標準，足額補繳存款準備金和存款保險保費，并予以行政處分。二非存款

28、類持牌金融機構(gòu)發(fā)生剛性兌付的，認定為違規(guī)經(jīng)營，由金融監(jiān)視管理部門和中國人民銀行依法糾正并予以處分。任何單位和個人發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)存在剛性兌付行為的，可以向金融管理部門舉報，查證屬實且舉報內(nèi)容未被相關(guān)部門掌握的，給予適當獎勵。外部審計機構(gòu)在對金融機構(gòu)進展審計時，如果發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)存在剛性兌付行為的，應(yīng)當及時報告金融管理部門。外部審計機構(gòu)在審計過程中未能勤勉盡責，依法追究相應(yīng)責任或依法依規(guī)給予行政處分，并將相關(guān)信息納入全國信用信息共享平臺，建設(shè)聯(lián)合懲戒機制。二十、資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當設(shè)定負債比例總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)上限，同類產(chǎn)品適用統(tǒng)一的負債比例上限。每只開放式公募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%，每只

29、封閉式公募產(chǎn)品、每只私募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的200%。計算單只產(chǎn)品的總資產(chǎn)時應(yīng)當按照穿透原那么合并計算所投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的總資產(chǎn)。金融機構(gòu)不得以受托管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品份額進展質(zhì)押融資，放大杠桿。二十一、公募產(chǎn)品和開放式私募產(chǎn)品不得進展份額分級。分級私募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%。分級私募產(chǎn)品應(yīng)當根據(jù)所投資資產(chǎn)的不安全因素程度設(shè)定分級比例優(yōu)先級份額/劣后級份額，中間級份額計入優(yōu)先級份額。固定收益類產(chǎn)品的分級比例不得超過3：1，權(quán)益類產(chǎn)品的分級比例不得超過1：1，商品及金融衍生品類產(chǎn)品、混合類產(chǎn)品的分級比例不得超過2：1。發(fā)行分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品的金融機構(gòu)應(yīng)當對該資產(chǎn)管理

30、產(chǎn)品進展自主管理，不得轉(zhuǎn)委托給劣后級投資者。分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接或者間接對優(yōu)先級份額認購者提供保本保收益安排。本條所稱分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品是指存在一級份額以上的份額為其他級份額提供一定的不安全因素補償，收益分配不按份額比例計算，由資產(chǎn)管理合同另行約定的產(chǎn)品。二十二、金融機構(gòu)不得為其他金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供躲避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。資產(chǎn)管理產(chǎn)品可以再投資一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但所投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得再投資公募證券投資基金以外的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。金融機構(gòu)將資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資于其他機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，從而將本機構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品資金委托給其他機構(gòu)進展投資的，該受托機構(gòu)應(yīng)當為具有專業(yè)投

31、資能力和資質(zhì)的受金融監(jiān)視管理部門監(jiān)管的機構(gòu)。公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的受托機構(gòu)應(yīng)當為金融機構(gòu)，私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的受托機構(gòu)可以為私募基金管理人。受托機構(gòu)應(yīng)當切實履行主動管理職責，不得進展轉(zhuǎn)委托，不得再投資公募證券投資基金以外的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。委托機構(gòu)應(yīng)當對受托機構(gòu)開展盡職調(diào)查，實行名單制管理，明確規(guī)定受托機構(gòu)的準入標準和程序、責任和義務(wù)、存續(xù)期管理、利益沖突防范機制、信息披露義務(wù)以及退出機制。委托機構(gòu)不得因委托其他機構(gòu)投資而免除自身應(yīng)當承擔的責任。金融機構(gòu)可以聘請具有專業(yè)資質(zhì)的受金融監(jiān)視管理部門監(jiān)管的機構(gòu)作為投資參謀。投資參謀提供投資建議指導(dǎo)委托機構(gòu)操作。金融監(jiān)視管理部門和國家有關(guān)部門應(yīng)當對各類金融機構(gòu)開

32、展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實行平等準入、給予公平待遇。資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當在賬戶開立、產(chǎn)權(quán)登記、法律訴訟等方面享有平等的地位。金融監(jiān)視管理部門基于不安全因素防控考慮，確實需要對其他行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品采取限制措施的，應(yīng)當充分征求相關(guān)部門意見并達成一致。二十三、運用人工智能技術(shù)開展投資參謀業(yè)務(wù)應(yīng)當取得投資參謀資質(zhì)，非金融機構(gòu)不得借助智能投資參謀超范圍經(jīng)營或者變相開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。金融機構(gòu)運用人工智能技術(shù)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當嚴格遵守本意見有關(guān)投資者適當性、投資范圍、信息披露、不安全因素隔離等一般性規(guī)定，不得借助人工智能業(yè)務(wù)夸大宣傳資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者誤導(dǎo)投資者。金融機構(gòu)應(yīng)當向金融監(jiān)視管理部門報備人工智能模型

33、的主要參數(shù)以及資產(chǎn)配置的主要邏輯，為投資者單獨設(shè)立智能管理賬戶，充分提示人工智能算法的固有缺陷和使用不安全因素，明晰交易流程，強化留痕管理，嚴格監(jiān)控智能管理賬戶的交易頭寸、不安全因素限額、交易種類、價格權(quán)限等。金融機構(gòu)因違法違規(guī)或者管理不當造成投資者損失的，應(yīng)當依法承擔損害賠償責任。金融機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)不同產(chǎn)品投資策略研發(fā)對應(yīng)的人工智能算法或者程序化交易，防止算法同質(zhì)化加劇投資行為的順周期性，并針對由此可能引發(fā)的市場波動不安全因素制定應(yīng)對預(yù)案。因算法同質(zhì)化、編程設(shè)計錯誤、對數(shù)據(jù)利用深度不夠等人工智能算法模型缺陷或者系統(tǒng)異常，導(dǎo)致羊群效應(yīng)、影響金融市場穩(wěn)定運行的，金融機構(gòu)應(yīng)當及時采取人工干預(yù)措施，強

34、制調(diào)整或者終止人工智能業(yè)務(wù)。二十四、金融機構(gòu)不得以資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資金與關(guān)聯(lián)方進展不正當交易、利益輸送、內(nèi)幕交易和操縱市場，包括但不限于投資于關(guān)聯(lián)方虛假工程、與關(guān)聯(lián)方共同收購上市公司、向本機構(gòu)注資等。金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資本機構(gòu)、托管機構(gòu)及其控股股東、實際控制人或者與其有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行或者承銷的證券，或者從事其他重大關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當建設(shè)健全內(nèi)部審批機制和評估機制，并向投資者充分披露信息。二十五、建設(shè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一報告制度。中國人民銀行負責統(tǒng)籌資產(chǎn)管理產(chǎn)品的數(shù)據(jù)編碼和綜合統(tǒng)計工作，會同金融監(jiān)視管理部門擬定資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計制度，建設(shè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統(tǒng)，標準和統(tǒng)一產(chǎn)品標準、信息分類

35、、代碼、數(shù)據(jù)格式，逐只產(chǎn)品統(tǒng)計 基本信息、募集信息、資產(chǎn)負債信息和終止信息。中國人民銀行和金融監(jiān)視管理部門加強資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統(tǒng)計信息共享。金融機構(gòu)應(yīng)當將含債權(quán)投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息報送至金融信用信息根基數(shù)據(jù)庫。金融機構(gòu)于每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品成立后5個工作日內(nèi)，向中國人民銀行和金融監(jiān)視管理部門同時報送產(chǎn)品 基本信息和起始募集信息；于每月10日前報送存續(xù)期募集信息、資產(chǎn)負債信息，于產(chǎn)品終止后5個工作日內(nèi)報送終止信息。中央國債登記結(jié)算有限責任公司、中國證券登記結(jié)算、銀行間市場清算所股份、上海票據(jù)交易所股份、上海黃金交易所、上海保險交易所股份、中保保險資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)于每月10日前向中國人民銀行和金融監(jiān)視

36、管理部門同時報送資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有其登記托管的金融工具的信息。在資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統(tǒng)正式運行前，中國人民銀行會同金融監(jiān)視管理部門依據(jù)統(tǒng)計制度擬定統(tǒng)一的過渡期數(shù)據(jù)報送模板；各金融監(jiān)視管理部門對本行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，于每月10日前按照數(shù)據(jù)報送模板向中國人民銀行提供數(shù)據(jù)，及時溝通跨行業(yè)、跨市場的重大不安全因素信息和事項。中國人民銀行對金融機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計工作進展監(jiān)視檢查。資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計的具體制度由中國人民銀行會同相關(guān)部門另行制定。二十六、中國人民銀行負責對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施宏觀審慎管理，會同金融監(jiān)視管理部門制定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的標準規(guī)制。金融監(jiān)視管理部門實施資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場準入和日常監(jiān)管，加強投資者保護，依照本意見會同中國人民銀行制定出臺各自監(jiān)管領(lǐng)域的實施細則。本意見正式實施后，中國人民銀行會同金融監(jiān)視管理部門建設(shè)工作機制，持續(xù)監(jiān)測資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展和不安全因素狀況，定期評估標準規(guī)