國際投資學(xué)第11章 國際投資風(fēng)險管理課件

1、第十一章 國際投資風(fēng)險管理國際投資的風(fēng)險：在特定環(huán)境下和特定時期內(nèi)客觀存在的，可能導(dǎo)致國際投資經(jīng)濟(jì)損失的狀況。風(fēng)險的特點：客觀性、偶然性、相對性、可測性、可控性、收益性。國際投資中的風(fēng)險管理內(nèi)容：風(fēng)險識別：國際投資風(fēng)險管理的前提風(fēng)險預(yù)測風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險管理1國際投資風(fēng)險的識別2風(fēng)險的識別途徑含義、內(nèi)容和舉例風(fēng)險來源的國別/地區(qū)來源于某特定國家和地區(qū)，如墨西哥風(fēng)險、東南亞風(fēng)險風(fēng)險的觸發(fā)因素政治風(fēng)險、社會風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險投資用途貸款風(fēng)險、出口融資風(fēng)險、項目風(fēng)險、國際收支風(fēng)險等風(fēng)險發(fā)生的原因拒付風(fēng)險、否認(rèn)債務(wù)風(fēng)險、債務(wù)重議風(fēng)險風(fēng)險的嚴(yán)重程度高風(fēng)險、低風(fēng)險、一般風(fēng)險最常見的風(fēng)險分類：政治風(fēng)險、匯率風(fēng)險、經(jīng)營

2、風(fēng)險國際投資風(fēng)險的影響因素投資者的目標(biāo)（復(fù)雜的目標(biāo)、較高的預(yù)期利潤追求易導(dǎo)致較高的風(fēng)險）投資對象：直接投資（企業(yè)） 、間接投資（債券、股票）國際政治經(jīng)濟(jì)格局東道國投資環(huán)境投資者經(jīng)營管理水平投資期限（期限越長、風(fēng)險越高）3不同因素的可控性有差異本章內(nèi)容 第一節(jié) 政治風(fēng)險 第二節(jié) 匯率風(fēng)險 第三節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險4未能預(yù)料到的政治因素的變化帶來的風(fēng)險外匯風(fēng)險。未能預(yù)料到的匯率變動帶來的風(fēng)險因市場條件和生產(chǎn)技術(shù)等條件的變化而帶來的風(fēng)險第一節(jié) 政治風(fēng)險又稱為國家風(fēng)險(Country Risk)：在特定環(huán)境下，與國家主權(quán)行為相關(guān)而無法被個人或企業(yè)所左右的、導(dǎo)致投資經(jīng)濟(jì)損失的變化。起源于政治因素的變化。東道國政

3、府在政權(quán)政策法律 等政治環(huán)境方面的變化。最具威脅、難以控制。5政治風(fēng)險的評估對政治風(fēng)險的總體評價。一般由大銀行、跨國公司進(jìn)行。政治風(fēng)險的評估方法：國別評估報告：政治、經(jīng)濟(jì)、金融等評分定級法：國家間的比較預(yù)先警報系統(tǒng)：由宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)觀測國家風(fēng)險狀態(tài)風(fēng)險指數(shù)：專門機(jī)構(gòu)提供，如富蘭德指數(shù)7常用指數(shù)一：富蘭德指數(shù)（FL）美國商業(yè)環(huán)境風(fēng)險情報所漢厄教授設(shè)計。又稱：國際投資風(fēng)險指數(shù)FL = 政府風(fēng)險指數(shù)（50%） +商業(yè)環(huán)境指數(shù)（25%） +政治風(fēng)險指數(shù)（25%）主要指標(biāo)：外匯收入、外債數(shù)量、外匯儲備、政府融資能力等。 0-100 分指數(shù)越高表示風(fēng)險越低。 8政治風(fēng)險的防范投資前：充分的信息搜集和分析海外

4、投資保險與東道國政府進(jìn)行談判投資中 靈活的生產(chǎn)和市場戰(zhàn)略：控制原料和零部件的供應(yīng) 靈活的財務(wù)戰(zhàn)略：爭取在東道國市場上融資10第二節(jié) 匯率風(fēng)險管理又稱外匯風(fēng)險。由于未能預(yù)料到的匯率變動給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。布雷頓森林體系倒塌(1973年 )后全球金融的不穩(wěn)定全球匯率的波動。11匯率風(fēng)險的主要種類12風(fēng)險種類含義和舉例交易風(fēng)險已經(jīng)達(dá)成但尚未完成的用外幣表示的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)因匯率變動而可能帶來的損益。進(jìn)出口貿(mào)易應(yīng)收應(yīng)付款、外匯借貸款、遠(yuǎn)期購售合同等。折算風(fēng)險由于匯率變動使分支公司和母公司的資產(chǎn)價格在進(jìn)行會計結(jié)算時可能發(fā)生的損益。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險匯率變化引起企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，如銷售收入的變化，生產(chǎn)成本的變化。匯率風(fēng)險的防范遠(yuǎn)期外匯市場套期保值貨幣市場套期保值制定保值條款提前或推遲支付平行貸款：兩個不同母國的跨國公司之間，分別向?qū)Ψ降淖庸咎峁┊?dāng)?shù)刎泿刨J款。選擇計價貨幣14第三節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險的內(nèi)容：價格風(fēng)險銷售風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險