投資學第04章項目投資機會選擇

1、第4章 項目投資機會選擇 4-1 投資方向的選擇 4-2 投資項目的選擇 4-3 市場調查與預測（略） 4-4 項目投資規(guī)模的確定 1 學習目的與要求1.了解項目投資機會類型及其來源2.熟悉項目投資時機選擇方法3.了解市場調查與市場預測的基本方法4.熟悉投資規(guī)模的影響因素與確定方法重點：影響項目投資方向的基本因素 投資規(guī)模確定的基本方法2 4-1 項目投資方向的選擇3一、基本概念及類型（一）項目投資方向的概念 指投資主體圍繞其自身投資動因，而使其投資要素進入的特定的生產(chǎn)或服務領域。 項目投資方向的具體表現(xiàn)形式就是投資機會。1可供利用的自然資源3作為工業(yè)原料的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)4有應用前景的新技術發(fā)展2

2、具有潛在需求的消費品與新研制產(chǎn)品5現(xiàn)有行業(yè)前向或后向擴展的可能性6現(xiàn)有生產(chǎn)能力擴大及多種經(jīng)營的可能性7生產(chǎn)要素成本和可得性8國家產(chǎn)業(yè)政策投資方向的選擇5一、基本概念及類型（二）項目投資機會的類型1.問題型機會2.趨勢型機會3.組合型機會 4-1 項目投資方向的選擇二、項目投資機會的來源1.意外事件2.現(xiàn)實與設想不協(xié)調的事件3.過程需要-薄弱環(huán)節(jié)、缺失環(huán)節(jié)4.產(chǎn)業(yè)和市場結構的變化5.人口狀況的變化6.觀念、認知的變化7.新知識、新技術 創(chuàng)新如果停留在觀念、思想和制度上，如果沒有轉化為行動和結果，就沒有任何價值和意義。 陳春花01020304環(huán)境變革技術變革市場變革創(chuàng)業(yè)機會來源二、項目投資機會的來

3、源8 4-2 投資項目的選擇一、投資項目的選擇1.自身優(yōu)勢項目。投資主體自身優(yōu)勢情況；2.資源優(yōu)勢項目。一種新資源的發(fā)掘及被利用；3.新技術優(yōu)勢項目。4.地理位置優(yōu)勢項目。在投資區(qū)位選擇地理位置的優(yōu)勢；5.市場超前項目。潛在市場的挖掘和開辟；6.現(xiàn)有企業(yè)的前后工序配套項目。7.具有時代特點而構思的投資項目；8.未來熱點市場的競爭項目。不追風趕熱，出奇制勝；9.其他國家經(jīng)濟方面具有同樣水平時獲得成功的同類行業(yè)項目；10.人口或購買力增長而具有增長潛力的消費品與新研制產(chǎn)品。9二、項目投資時機的選擇（一）投資項目的產(chǎn)品生命周期階段名稱導入期成長期成熟期衰退期階段特點設計尚未完全定型，基本無需求，成本

4、高設計已定型，銷售增長迅速，出現(xiàn)競爭者。增長緩慢，利潤多，市場飽和，競爭激烈。負增長，利潤減少，競爭者陸續(xù)退出。投資優(yōu)點易搶占市場，為發(fā)展打下基礎。競爭不激烈，易獲利。推銷和研制費低，獲利豐厚。為企業(yè)特殊需要服務。投資缺點風險大，且開始時無利可圖。起步遲，市場份額被競爭企業(yè)搶走。競爭處于劣勢，獲利期短。利潤迅速減少，甚至虧損。投資目的加速產(chǎn)品定型，引導需求。進行速度和產(chǎn)量競爭，提高市場占有率。提高質量、信譽，形成特色以擠占市場。降低成本，發(fā)型換代，增加功能。 1.導入期：一是工藝成熟和產(chǎn)品完善，市場需求加大，需擴大項目規(guī)模；二是不待產(chǎn)品成熟，被淘汰出局，項目破產(chǎn)；2.成長期：項目新增投資者增多

5、，競爭激烈；3.成熟期：市場需求趨于穩(wěn)定，競爭十分激烈；4.衰退期：產(chǎn)品即將退出市場。項目篩選應果斷予以合棄。10二、項目投資時機的選擇（二）投資時機的選擇模式項目投資時機的選擇主要由四種模式，即：1.投資側重于導入期產(chǎn)品，兼顧成長期和成熟期。這是一種具有開發(fā)實力且創(chuàng)新意識強的企業(yè)常選擇的模式，是一種為獲得領先地位而勇于承擔風險的投資策略。2.投資側重于成長期和成熟期，幾乎放棄導入期和衰退期。力求穩(wěn)妥快速盈利的企業(yè)通常選用，是一種重視盈利而回避風險的投資策略。 3.投資均衡分布于四個階段。綜合實力強且跨行業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)通常選擇。4.投資側重于導入期和成長期而放棄成熟期和衰退期。多見于開發(fā)

6、能力強而生產(chǎn)能力弱的企業(yè)。 一、市場調查： 觀察法、詢問法、實驗法 二、市場預測： 定性預測（經(jīng)驗判斷法、集體意見法、德爾菲法） 定量預測（時間序列法、回歸分析法） 114-3市場調查與市場預測（略）4-4 項目投資規(guī)模的確定12市場預測是考慮建設規(guī)模的起點 一、規(guī)模經(jīng)濟理論 1.項目生產(chǎn)規(guī)模的概念 勞動力、勞動手段和勞動對象等生產(chǎn)要素和產(chǎn)品在一個經(jīng)濟實體的集中程度。 13 2.規(guī)模經(jīng)濟： 在一定的規(guī)模下或一定的規(guī)模區(qū)間內，企業(yè)生產(chǎn)最有效率，能夠取得較好的效益。（盈虧平衡分析） 3.規(guī)模不經(jīng)濟： 經(jīng)濟實體的規(guī)模過小或過大而引起的不經(jīng)濟性。4.規(guī)模收益變動和規(guī)模經(jīng)濟區(qū)間 規(guī)模收益遞減；規(guī)模收益遞

7、增；規(guī)模收益不變。14 一、規(guī)模經(jīng)濟理論規(guī)模經(jīng)濟區(qū)間15161.市場需求量 投資規(guī)模必須依據(jù)產(chǎn)品的需求量、計劃期內現(xiàn)有及其他企業(yè)可能新增的供給量，在需求量與供給量的缺口范圍內選擇投資的經(jīng)濟規(guī)模。二、投資規(guī)模影響因素（1/2）171.市場需求量市場空隙 產(chǎn)品的市場需求總量扣除現(xiàn)有生產(chǎn)能力的產(chǎn)出量和其他企業(yè)擬增加投資的產(chǎn)量。也即供給和需求的缺口。 存在缺口增加投資； 缺口縮小減少投資； 沒有缺口停止投資?？障兑唬篕1=Q*k1空隙二： K2=(Q-S/k2)*k1- K追加空隙三： K3-Q-(S-S轉產(chǎn))/k2*k1-K追加 式中，K某產(chǎn)品的投資容量 Q社會對該產(chǎn)品的需求量 S投資存量 k1單位

8、產(chǎn)品所需要的投資 k2生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需占用的投資存量二、投資規(guī)模影響因素（1/2）182.企業(yè)籌資能力 籌資能力對項目投資規(guī)模有制約作用。資金來源主要有自我積累資金和向社會籌集資金兩種，前者取決于企業(yè)的自我積累能力；后者取決于信用發(fā)達程度。 3.生產(chǎn)條件（1）資源供應量；（2）勞動力；（3）管理水平。4.投資費用和生產(chǎn)成本 投資費用和生產(chǎn)成本直接影響項目的投資效益，能使企業(yè)單位產(chǎn)品投資成本和生產(chǎn)成本最低的規(guī)模，也就是最佳的投資規(guī)模。二、投資規(guī)模影響因素（2/2）19三、確定規(guī)模的方法（一）經(jīng)驗法 經(jīng)驗分析法是依據(jù)同類企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模與成本相互關系的實際、資料確定經(jīng)濟規(guī)模的方法。C（英鎊）Q（千輛）

9、01002003004005006007008009001 0002004006008001 000英國人馬克西（GMaxcy）和西爾伯斯通（ASilberston）對汽車工業(yè)規(guī)模經(jīng)濟的研究是運用經(jīng)驗分析法的典型例子。根據(jù)他們兩人的調查和分析，就一種車型的生產(chǎn)而言，產(chǎn)品批量與成本之間存在如下的關系。20三、確定規(guī)模的方法（二）盈虧平衡分析法1.保本經(jīng)濟規(guī)模的確定保本經(jīng)濟規(guī)模是項目達到收支平衡所必需的最小規(guī)模。盈利虧損Q0產(chǎn)量、銷量成本、銷售額 2.規(guī)模效果曲線法 通過研究隨著擬定的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大時，企業(yè)的銷售收入與成本曲線的變化情況，來確定項目的最適宜的生產(chǎn)規(guī)模的一種方法。 21三、確定規(guī)模的方法（二）盈虧平衡分析法 【例1】 某項目擬生產(chǎn)某種產(chǎn)品，年固定成本為5000元，當原材料為批量采購時，可使單位產(chǎn)品變動成本比在原來每件48元的基礎上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.4%，產(chǎn)品售價在原來每件75元的基礎上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.7%，確定該項目產(chǎn)品的經(jīng)濟規(guī)模區(qū)及最佳經(jīng)濟規(guī)模。22 解：由題意，銷售收入、產(chǎn)品總成本分別