2022年證券投資分析形成性考核冊(cè)答案最新電大工商本

1、金融、會(huì)計(jì)本科證券投資分析第一單元平時(shí)作業(yè)1一、填空題：（每空0.5分，共15分）1、 證券分為兩大類，即有價(jià)證券和無(wú)價(jià)證券。2、 有價(jià)證券可分為商品證券、貨幣證券及資本證券。3、 股票的基本特征，主要有權(quán)利性、責(zé)任性、非返還性、盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性。4、 債券的基本特征是償還性、收益性、流動(dòng)性和安全性。5、 投資基金按運(yùn)作和變現(xiàn)方式分為開(kāi)放型基金和封閉型基金。6、 基金的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)主要有法律風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。7、 證券市場(chǎng)由發(fā)行人、投資者、交易對(duì)象、交易場(chǎng)所和中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成。8、 股票交易程序有開(kāi)戶、委托、競(jìng)價(jià)、清算、交割和過(guò)戶。 9、 我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行的是 等價(jià)交換原則 。二、判

2、斷題：（判斷對(duì)錯(cuò)1分，理由4分，共30分）1、 證券市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更具消極作用。X證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，能促進(jìn)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)機(jī)制的轉(zhuǎn)變所有制結(jié)構(gòu)的改變和融資方式的改革2、 國(guó)際游資由于其投機(jī)性很大，因此其對(duì)市場(chǎng)并沒(méi)有積極的成份。X國(guó)際游資在選擇投資對(duì)象時(shí)一般不考慮產(chǎn)業(yè)，往往選擇證券商品或金融衍生商品，諸如匯率、股票、債券期貨、期指、期權(quán)等3、 由于優(yōu)先股與債券一樣預(yù)先確定收益率，因此它們本質(zhì)上是一致的。X股票體現(xiàn)了股東對(duì)公司部分財(cái)產(chǎn)的一種所有權(quán)股東持股的規(guī)模代表了其再公司控股權(quán)的大小，能參與公司經(jīng)營(yíng)管理。而債權(quán)人持有公司債券從關(guān)系上來(lái)看是屬于債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系無(wú)權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，其本息

3、歸還權(quán)利得到法律保護(hù)4、 開(kāi)放型基金和封閉型基金都可以上市。X封閉型基金只能通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買賣封閉期內(nèi)不能贖回其持有人只能在交易所出售給第三者，交易在投資者之間完成。開(kāi)放式基金不上市交易，交易在投資者和基金管理人之間進(jìn)行再首發(fā)結(jié)束一段時(shí)間后隨時(shí)向基金管理或者銷售代表提出申購(gòu)和贖回5、 我國(guó)證券市場(chǎng)的交易實(shí)行的是信用交易。X我國(guó)證券法486條規(guī)定明令禁止信用交易6、 對(duì)籌資者來(lái)說(shuō)，股票籌資比債券籌資的風(fēng)險(xiǎn)要大。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)股票籌資比債券籌資風(fēng)險(xiǎn)要大三、綜合運(yùn)用題：（每題9分，共55分）1、國(guó)際資本與國(guó)際游資的區(qū)別？答：國(guó)際投資資本是一種基本游離于本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，以盈利為目的對(duì)他國(guó)

4、的產(chǎn)業(yè)、證券商品和金融衍生商品進(jìn)行投資的一種資本組合。國(guó)際游資即國(guó)際投機(jī)資本，是一種游離于本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體之外、承擔(dān)高度風(fēng)險(xiǎn)、追求高額利潤(rùn)、主要在他國(guó)金融市場(chǎng)短期投機(jī)的資本組合。1、國(guó)際投資資本來(lái)源：A、富國(guó)居民儲(chǔ)蓄；B、富國(guó)企業(yè)的積累；C、富國(guó)銀行的存余資金；D、富國(guó)投資機(jī)構(gòu)的資金；E、其他閑置資金。2、國(guó)際游資的特征：A、投資目的：追求高額利潤(rùn)；B、投資對(duì)象：證券商品或金融衍生商品；C、投資手段：短促、快速隱蔽。3、國(guó)際游資獨(dú)特的市場(chǎng)作用：A、國(guó)際游資的操作策略為金融市場(chǎng)注入了新的交易理念；B、國(guó)際游資的劇烈流動(dòng)活躍了國(guó)際金融市場(chǎng)的交易；C、國(guó)際游資的巨額交易促進(jìn)了金融衍生品市場(chǎng)的繁榮發(fā)展；D

5、、國(guó)際游資的日益狀大要求國(guó)際金融體系作出相應(yīng)改革。4、國(guó)際游資的破壞作用：A、國(guó)際游資的過(guò)度投機(jī)誤導(dǎo)國(guó)際資本配置，破壞實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；B、國(guó)際游資過(guò)度投機(jī)違背貨幣流通規(guī)律，破壞國(guó)際收支平衡；C、國(guó)際游資過(guò)度投機(jī)制造市場(chǎng)虛假繁榮，破壞價(jià)格均衡機(jī)制；D、國(guó)際游資的過(guò)度投機(jī)引發(fā)外匯價(jià)格波動(dòng)，破壞外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。2、證券投資的功能有哪些？ 答： （1） 資金積聚功能?？梢詤R積來(lái)自國(guó)家、企業(yè)、家庭、個(gè)人以及外資等資本。（2）資金配置功能。證券投資的吸引力在于能夠獲得比銀行利息更高的投資回報(bào)，在同樣安全條件下，投資者更愿意購(gòu)買回報(bào)高、變現(xiàn)快的證券品。投資者的這種偏好，往往會(huì)引導(dǎo)社會(huì)資金流向符合社會(huì)利益的方向。

6、（3）資金均衡分布功能。它是指既定資金配置符合不同時(shí)間長(zhǎng)短的需求。為銀行存款的利率高于資本市場(chǎng)的利率時(shí)，資本就會(huì)流向貨幣市場(chǎng)；相反，當(dāng)銀行存款利率低于資本市場(chǎng)的利潤(rùn)率時(shí)，資本就自動(dòng)流向資本市場(chǎng)。通過(guò)這種自發(fā)調(diào)節(jié)以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)資金均衡分布的功能。3、證券市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放與金融危機(jī)有無(wú)必然聯(lián)系？答：證券市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放與金融危機(jī)的產(chǎn)生沒(méi)有必然的因果關(guān)系。一個(gè)國(guó)家的證券市場(chǎng)不開(kāi)放或者沒(méi)有證券市場(chǎng)也有可能導(dǎo)致金融危機(jī)的產(chǎn)生，而一個(gè)國(guó)家開(kāi)放證券市場(chǎng)，只要得當(dāng)，往往還可以化解金融危機(jī)。但是，證券市場(chǎng)的開(kāi)放與金融危機(jī)的產(chǎn)生有時(shí)也存在一定的聯(lián)系。20世紀(jì)末發(fā)生在世界各地的區(qū)域性金融危機(jī)與證券市場(chǎng)的開(kāi)放都存在著一定

7、的聯(lián)系。4、股票與債券有何區(qū)別？答：相同之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價(jià)證券，都具有獲得一定收益的權(quán)利，并都可以轉(zhuǎn)讓買賣。兩者的區(qū)別：性質(zhì)不同發(fā)行目的不同償還時(shí)間不同收益形式不同風(fēng)險(xiǎn)不同發(fā)行單位不同5、開(kāi)放型基金和封閉型基金的優(yōu)勢(shì)和不足。答：封閉型基金的優(yōu)點(diǎn)：A、基金期限固定，利于投資組合；B、組合中包括變現(xiàn)能力弱的股權(quán)投資；C、基金轉(zhuǎn)讓的外在性，避免給基金帶來(lái)某些損失。封閉型基金的不足：A、基金轉(zhuǎn)讓的外在性，容易產(chǎn)生過(guò)渡炒作；B、不利于管理水平的提高。開(kāi)放型基金的優(yōu)點(diǎn)：A、有利于提高基金管理水平；B、避免人為炒作的泡沫風(fēng)險(xiǎn)；C、投資于流動(dòng)性強(qiáng)的證券品種，風(fēng)險(xiǎn)較低。開(kāi)放型基金的不足：

8、A、易產(chǎn)生操縱市場(chǎng)的行為；B、保留一定量的備付金，影響了投資收益。封閉型基金和開(kāi)放型基金的區(qū)別：A、基金規(guī)?？勺冃圆煌籅、基金單位交易價(jià)格不同；C、基金比例和投資方式不同。6、優(yōu)化指數(shù)型基金基本操作特點(diǎn)是什么？答：（1）國(guó)內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場(chǎng)上70%以上資金的收益。在美國(guó)，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)高于主動(dòng)型投資基金。（2）有效的規(guī)避金融市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成大的影響，從而規(guī)避了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。（3）交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)型基金一般采取買入并持有的投資策略，其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會(huì)較少，同時(shí)基金管

9、理人不必非常積極的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行研究，收取的管理費(fèi)也會(huì)更低。低廉的管理費(fèi)用在長(zhǎng)期來(lái)看有助于更高的投資收益。（4）投資透明，可有效降低基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進(jìn)行投資，透明度很高?；鸸芾砣瞬荒芨鶕?jù)個(gè)人的喜好和判斷來(lái)買賣股票，這樣也就不能把投資人的錢和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益。金融、會(huì)計(jì)本科證券投資分析第二單元平時(shí)作業(yè)2一、填空題：（每空0.5分，共15分）1、 期貨商品一般具有套期保值、投機(jī)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)三大功能。2、 國(guó)債期貨的特點(diǎn)有保證金制度、結(jié)算制度和漲跌停板制度。3、 國(guó)債期貨與國(guó)債現(xiàn)貨的區(qū)別有：交易形式不同、交易目的不同、所有權(quán)

10、不同、安全程序不同、交易量限制不同、杠桿力度不同。4、股指期貨交易組合條件有交易對(duì)象、合約價(jià)格、合約現(xiàn)金結(jié)算和保證金交易。5、期權(quán)一般有兩大類：即買入期權(quán)（看漲期權(quán)）和賣出期權(quán)（看跌期權(quán)）。6、期權(quán)交易的組合條件有：價(jià)格、期限、數(shù)量、期權(quán)費(fèi)、交易目的和期權(quán)費(fèi)。7、在雙向期權(quán)中，將合約到期日一致，但協(xié)定價(jià)格不同的期權(quán)合約結(jié)合起來(lái)操作稱之為垂直期權(quán) ；若將合約到期日不同，但協(xié)定價(jià)格相一致的合約組合操作稱之為水平型期權(quán) 。8、牛市的時(shí)候，因?yàn)榭吹跈?quán)被執(zhí)行的可能性不大，因此可買入期權(quán)和賣出期權(quán)。9、熊市的時(shí)候，因?yàn)榭礉q期權(quán)被執(zhí)行的可能性不大，因此可買入期權(quán)和賣出期權(quán)。10、期貨實(shí)行的是 制度。二、判

11、斷題：（判斷正誤并說(shuō)明理由，每題5分，共25分）1、 期貨與期權(quán)實(shí)行的都是保證金制度。X答：期貨是在保證金適度但是期權(quán)只要求賣方繳納保證金。2、 買進(jìn)期貨或期權(quán)同樣都有權(quán)利和義務(wù)。X答：期權(quán)合約之賦予買方的權(quán)利買方可以選擇執(zhí)行或者棄權(quán)轉(zhuǎn)讓，二賣方只有承擔(dān)合約規(guī)定的義務(wù)不得棄權(quán)，在合約有效期內(nèi)，賣方應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備履約，當(dāng)然在買方?jīng)]未提出執(zhí)行需求時(shí)也可以轉(zhuǎn)讓合約；而期貨雙方都具有完全相同的權(quán)利和義務(wù)，這種權(quán)利和義務(wù)可以通過(guò)采用對(duì)沖方式予以取消或者在合約到期以后以實(shí)物交割，期貨雙方無(wú)權(quán)轉(zhuǎn)讓合約3、 當(dāng)市場(chǎng)處于牛皮的時(shí)候，可采取賣出看漲期權(quán)的同時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)。X答：當(dāng)預(yù)計(jì)近期行情處于窄幅整理，牛皮盤整狀

12、，賣出看漲看跌各一份，指望屆時(shí)價(jià)格波瀾不興，買入方會(huì)被迫放棄，而使兩份期權(quán)費(fèi)收入禳中。4、 當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，可買進(jìn)看漲期權(quán)的同時(shí)賣出看跌期權(quán)。答：市場(chǎng)處于牛市時(shí)候，看如看漲期權(quán)有利可圖而同品種看跌期權(quán)協(xié)定價(jià)相對(duì)較低被執(zhí)行了能性不大，可是又同時(shí)賣出一份同品種看跌期權(quán)5、 當(dāng)預(yù)測(cè)股價(jià)將下跌的情況下，投資者可采取賣出看漲期權(quán)或買入看跌期權(quán)，因此兩者并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。X答：當(dāng)預(yù)測(cè)股價(jià)下跌，投資者可以采取先行出售看漲期權(quán)獲得一筆期權(quán)費(fèi)收入如預(yù)測(cè)準(zhǔn)確便無(wú)人要求履約判斷失誤測(cè)需要履行義務(wù)；在預(yù)測(cè)股價(jià)將下跌投資者為鎖定當(dāng)前股價(jià)購(gòu)買看跌期權(quán)可在行情下跌以后以相對(duì)較高的約定價(jià)格出售手中股票達(dá)到避開(kāi)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)目的三

13、、計(jì)算題（每題12分，共36分）1、 某人持有總市值約100萬(wàn)元的5 種股票，他擔(dān)心股票價(jià)格會(huì)下跌，因此決定以恒指期貨對(duì)自己手中的股票進(jìn)行保值，當(dāng)日恒指為9000點(diǎn)，并且得知，這五種股票的貝塔值分別為1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每種股票的投資比重分別為20%、10%、15%、25%、30%。請(qǐng)判斷期貨市場(chǎng)應(yīng)如何操作？假定3個(gè)月后，投資者手中的股票損失了7萬(wàn)元，恒指跌到8300點(diǎn)，請(qǐng)計(jì)算投資者盈虧情況。解：該組合的值=1.0520%+1.0810%+0.9615%+1.1325%+1.0130%=1.0475（3分）為實(shí)現(xiàn)保值，則應(yīng)賣出合約的份數(shù) =1000000/(509

14、000) 1.0475=2.3，取整數(shù)為2份。（6分）3個(gè)月后，每份合約價(jià)值為508300=415000（元），對(duì)沖盈利2份合約為7萬(wàn)元，即(450000415000)2=70000（元），（8分）由于在現(xiàn)貨市場(chǎng)上其損失了7萬(wàn)元，而在期貨市場(chǎng)上盈利了7萬(wàn)元，總體不盈不虧。（10分）2、 某人手中有10000元，他看好市價(jià)為30元的某股票，同時(shí)該品種的看漲期權(quán)的合約價(jià)格為：期權(quán)費(fèi)2元，協(xié)定價(jià)31元，該投資者有兩種投資選擇：一是全部買股票；另一是全部購(gòu)買期權(quán)合約，若現(xiàn)在行情升到40元，請(qǐng)判斷該投資者通過(guò)兩種方式的盈虧情況。解：（1）如果買入股票，可以買入2手獲利情況為：(40-30)200=200

15、0（元）投資收益率=2000/10000=20%(2)如果買入期權(quán)可以買入10000/（2100）=50（份）獲利情況為：（40-31-2）30100=21000（元）投資收益率為：21000/10000=210%購(gòu)買期權(quán)的投資收益率大。其他答案：（1）買入股票：10000/30=300股300*（40-30）=3000元（2）買入期權(quán)：一份合約需100元，10000/2*100=50份期權(quán)(注：一份合約期權(quán)費(fèi)為2元)（40-31-2）*50=3500元3、 某人購(gòu)入一手股票，單價(jià)10元，同時(shí)又買入同品種一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)合約，協(xié)定價(jià)10元。看漲期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)3元，協(xié)定價(jià)10元，看跌期

16、權(quán)合約期權(quán)費(fèi)4元，協(xié)定價(jià)15元?，F(xiàn)有兩種假設(shè)：1、 行情上漲到15元。2、 行情現(xiàn)為12元。判斷兩種情況的投資結(jié)果。1、行情為15元?jiǎng)t執(zhí)行看漲期權(quán)：（15-10-3）*100=200元放棄看跌成本:4*100=400則200-400=-200元2、行情為12元，則執(zhí)行看漲：（12-10-3）*100=-100元放棄看跌：（15-12-4）*100=-100則-100+（-100）=-200元四、綜合運(yùn)用題：（每題12 分，共24分）1、 期貨交易與期權(quán)交易的區(qū)別？答：期權(quán)交易與期貨交易都以遠(yuǎn)期交割的合同為標(biāo)的物，防止市場(chǎng)變動(dòng)，可提供價(jià)格保護(hù)。兩者主要區(qū)別在于：（1）期貨交易的標(biāo)的是商品期貨合同

17、；期權(quán)交易的標(biāo)的是一種權(quán)利。（2）期貨交易是雙向合同，除非在交割期以前平倉(cāng)，否則雙方均有履約的義務(wù)；期權(quán)交易是一種單向合同，只賦予買方?jīng)Q定是否執(zhí)行合同的權(quán)利，賣方只能聽(tīng)從于買方的決定。（3）期貨價(jià)格每時(shí)都在變動(dòng)，每天都有盈虧發(fā)生，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方因價(jià)格變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)；期權(quán)交易的履約價(jià)格事先已確定，合約價(jià)格則是買方所付的期權(quán)費(fèi)，在指定的期限內(nèi)不再改變，不到期交易雙方不發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。（4）期貨交易雙方均有履約義務(wù)，故均需交納保證金；期權(quán)交易買方只交期權(quán)費(fèi)；賣方有履約責(zé)任，需交保證金。（5）期貨交易不需付出現(xiàn)金，僅付少量的保證金，到期交割才付款，而絕大多數(shù)交易者在到期前都平倉(cāng)了結(jié)，

18、因此它不屬現(xiàn)金交易；而期權(quán)交易需付比期貨交易保證金多的現(xiàn)金作期權(quán)費(fèi)，因而貼近現(xiàn)金合同。（6）期貨交易雙方面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益一樣大，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是無(wú)限的；而期權(quán)交易買方的風(fēng)險(xiǎn)有限，僅是其所付的期權(quán)費(fèi)，盈利是無(wú)限的，且無(wú)需立即支付貨款；賣方盈利是有限的，僅是期權(quán)費(fèi)收入，風(fēng)險(xiǎn)卻是無(wú)限的。（7）期貨交易有杠稈作用；期權(quán)交易可將投資風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置在一個(gè)可以承受的區(qū)域之內(nèi)，具有比期貨交易更強(qiáng)的杠桿作用。（8）期貨交易大多數(shù)在交割期之前平倉(cāng)了結(jié)；期權(quán)交易到期執(zhí)行、放棄或轉(zhuǎn)讓期權(quán)合約了結(jié)。（9）期權(quán)交易可不在交易所，比期貨交易方式靈活，有助于資金周轉(zhuǎn)，對(duì)現(xiàn)有存貨或頭寸的交易者來(lái)說(shuō)，增加了資金報(bào)酬率。（10）利

19、用期貨交易進(jìn)行套期保值，在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失的同時(shí)，也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益；利用期權(quán)進(jìn)行套期保值，若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng)，可通過(guò)執(zhí)行期權(quán)來(lái)避免損失，若價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，可放棄期權(quán)保護(hù)既得利益。2、 試述期貨的功能。答：1、套期保值：人們?yōu)橐?guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而在期貨市場(chǎng)操作與現(xiàn)貨商品數(shù)量、品種相同，而方向相反的合約，以期未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)期貨合約的對(duì)沖來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)上遭受的損失，或者通過(guò)現(xiàn)貨交易的盈利來(lái)沖抵期貨合約對(duì)沖時(shí)的虧損，達(dá)到總投資基本不盈不虧的目的。2、投機(jī)：期貨投機(jī)是以獲取價(jià)差收益為目的的合約買賣。3、價(jià)格發(fā)現(xiàn)：是指在一個(gè)公開(kāi)、公平 、公正的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，通過(guò)無(wú)數(shù)交易者

20、激烈的競(jìng)爭(zhēng)形成某一成交價(jià)格，它具有真實(shí)性、連續(xù)性和權(quán)威性，基本上真實(shí)反映當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)供求狀況，達(dá)到某種暫時(shí)的平衡。金融、會(huì)計(jì)本科證券投資分析第三單元平時(shí)作業(yè)3一、填空題（每空1分，共20分）1、上市公司的會(huì)計(jì)信息披露包括如下一些內(nèi)容：數(shù)量性信息、非數(shù)量性信息、期后事項(xiàng)信息、公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的信息、其他有關(guān)信息。2、獲利能力分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、銷售凈利率、資產(chǎn)收益率、市盈率。3、證券投資風(fēng)險(xiǎn)有兩大類： 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 和 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 。4、從管理的角度防范投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有 法律制度的健全 、 監(jiān)管措施的完善 、 交易中介的自律管理 。5、信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn)有 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性 、 缺乏權(quán)威性 和 功能

21、尚未充分發(fā)揮 。6、一般性貨幣政策工具有 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 、 再貼現(xiàn)率 、 法定存款準(zhǔn)備金 。二、判斷題（每題5分，判斷對(duì)錯(cuò)2分，理由3分，共30分）1、股東權(quán)益比率越高越好。X答：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額。一般來(lái)說(shuō)股東權(quán)益比率大比較好但不能一概而論，從股東來(lái)看通貨膨脹加劇時(shí)期企業(yè)多舉債可以被損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期較高的股東權(quán)益比率可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2、營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)從投入生產(chǎn)到產(chǎn)品銷售并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。X營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)從存貨開(kāi)始到銷售并回收后現(xiàn)金為止的這段時(shí)間3、只有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，證券市場(chǎng)價(jià)格一定會(huì)上漲。X盡管在長(zhǎng)期中，證券的價(jià)格最終要為該證券的客觀經(jīng)

22、濟(jì)基礎(chǔ)所決定但是在短期中，心理因素不能不是決定價(jià)格的關(guān)鍵變量，股市與經(jīng)濟(jì)經(jīng)常會(huì)發(fā)生變異4、市盈率是衡量證券投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。市盈率與上年度每股收益之間的關(guān)系，它經(jīng)常用來(lái)衡量企業(yè)的盈利能力以及反映投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望的指標(biāo)，適應(yīng)力越高表明市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)越看好所以發(fā)展前景較好的企業(yè)市盈率也就越高5、證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)證券的組合加以避免。X系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有：政治政策性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。難以通過(guò)投資分散化達(dá)到目的即是不把所有的蛋放在一個(gè)藍(lán)子也無(wú)濟(jì)于事因?yàn)樗械幕@子都出了問(wèn)題所有的蛋都無(wú)法幸免6、信用評(píng)級(jí)可以降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)廣大投資者而言，一般他們都很難深

23、入了解和正確判斷企業(yè)支付本金利息償還債務(wù)的可靠性所以需要專門的機(jī)構(gòu)作出信用評(píng)級(jí)作為投資依據(jù)三、計(jì)算題（10分）1、 某人投資三只股票，組成一證券組合，三種股票在不同時(shí)期獲得收益的情況見(jiàn)下表，且三種股票的投資比例各為30%，40%，30%。求各種股票的預(yù)期收益率及總體組合收益率。不同時(shí)期出現(xiàn)的概率可能的收益率 A BC經(jīng)濟(jì)繁榮0.330% 25%20%經(jīng)濟(jì)一般0.4 20% 15%15%經(jīng)濟(jì)蕭條0.3 10% 10%10%解：(1)A股票的預(yù)期收益率0330+0420+031020B股票的預(yù)期收益率0325+0415+031016.5C股票的預(yù)期收益率0320+0415+031015(2)證券組

24、合預(yù)期收益率3020+4016.5+301517.1四、綜合運(yùn)用題（每題8分，共40分）1、 如何理解財(cái)務(wù)狀況分析的局限性。答：1.財(cái)務(wù)報(bào)告的信息不完善性；2.財(cái)務(wù)報(bào)表中非貨幣信息的缺陷；3.財(cái)務(wù)報(bào)告分期性的缺陷；4.歷史成本數(shù)據(jù)的局限性；5.會(huì)計(jì)方法的局限性。由于上述原因，造成財(cái)務(wù)分析的結(jié)論不一定能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌及其真正狀況，所以投資者只能在限定的意義內(nèi)使用財(cái)務(wù)報(bào)表分析，決不能將其模式化、絕對(duì)化。2、 杜邦財(cái)務(wù)體系的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪里？答：杜邦分析方法是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它可以用于各種財(cái)務(wù)比率的分解，其關(guān)鍵不在于指標(biāo)的計(jì)算，而在于對(duì)此指標(biāo)的理解與運(yùn)用，并

25、通過(guò)分析尋找出解決問(wèn)題的方法。3、 試述貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響？答：所謂綜合的貨幣政策實(shí)際上就是對(duì)各種貨幣政策工具運(yùn)用效果的總體評(píng)價(jià)，這種總體評(píng)價(jià)可以根據(jù)其運(yùn)作方向劃分為緊縮的貨幣政策和寬松的貨幣政策。緊的貨幣政策是指中央銀行減少貨幣供應(yīng)量、提高利率、加強(qiáng)信貸控制，以控制總需求，使之與總供給相適應(yīng)，避免需求過(guò)度和物價(jià)上漲。松的貨幣政策則是指中央銀行增加貨幣供應(yīng)量、降低利率、放松信貸控制，以緩和市場(chǎng)商品銷售不暢、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行困難、資金短缺、設(shè)備閑置等社會(huì)總需求小于總供給的局面，一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，總需求不足，采取松的貨幣政策；在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，總需求過(guò)大，采取緊的貨幣政策。在這個(gè)基礎(chǔ)上，管理層還要

26、根據(jù)實(shí)際情況，科學(xué)合理地把握對(duì)松緊程度，并根據(jù)政策工具本身的長(zhǎng)短利弊以及實(shí)施條件和效果做出適當(dāng)?shù)倪x擇。 4、 試述財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響？答：財(cái)政主要通過(guò)它的收支狀況影響總需求和國(guó)民收入進(jìn)而影響證券市場(chǎng)的運(yùn)行，財(cái)政減稅和增加支出直接增加企業(yè)和公眾的可支配收入能刺激證券市場(chǎng)的活躍繁榮，提高稅率和減少支出會(huì)減少國(guó)民收入似的證券市場(chǎng)承受緊縮眼里。國(guó)債是證券市場(chǎng)重要炒作對(duì)象。增加國(guó)債發(fā)行可以豐富金融工具促使我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展和活躍還可以調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的運(yùn)行5、試述我國(guó)信用評(píng)級(jí)的不足。答：1信用評(píng)級(jí)資料的局限性，信用評(píng)級(jí)具有某種之后性；2信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好；3信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱4信用評(píng)級(jí)的

27、自身風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性及其體系缺乏權(quán)威性再加上它的功能尚未充分發(fā)揮金融、會(huì)計(jì)本科證券投資分析第四單元平時(shí)作業(yè)4一、填空題（每空1分，共30分）1.市盈率是股價(jià)和每股盈利之比。2.第二板市場(chǎng)又稱二部市場(chǎng)或二部上市。3.公司法中規(guī)定，購(gòu)并指吸收合并和新設(shè)合并。4.購(gòu)并的戰(zhàn)略主要有三種盈合型戰(zhàn)略、多角型戰(zhàn)略和企業(yè)購(gòu)并戰(zhàn)略的選擇。5.目標(biāo)公司的價(jià)格確定方法有凈資產(chǎn)法、市盈率法、現(xiàn)金流量法和競(jìng)價(jià)拍賣法。6.購(gòu)并的出資方式有現(xiàn)金收購(gòu)、股票收購(gòu)、綜合證券收購(gòu)。7.我國(guó)目前上市公司的重組主要有以下三種方式股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式、資產(chǎn)置換方式和收購(gòu)兼并方式。8.維護(hù)證券市場(chǎng)的“三公原則”是公開(kāi)原則、公平原則和公正原

28、則。9.發(fā)展證券市場(chǎng)的“八字方針”是法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范。10.證券發(fā)行審核制度包括兩種，即：注冊(cè)制和核準(zhǔn)制。11.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要內(nèi)容包括三個(gè)方面證券交易所的性質(zhì)、證券交易所必須對(duì)交易活動(dòng)，會(huì)員活動(dòng)和上市公司進(jìn)行監(jiān)管和證券交易所的管理。12.反購(gòu)并的策略主要集中在法律、管理和股票。二、判斷題（每題5分，判斷對(duì)錯(cuò)2分，理由3分，共30分）1、一般來(lái)說(shuō)市盈率是越低越好。X市盈率與上面度每股收益之間的關(guān)系被經(jīng)常用來(lái)你衡量企業(yè)的盈利能力以及反映投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)市盈率=每股市價(jià)每股收益是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望的指標(biāo)，市盈率越高表明市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)越是看好，所以發(fā)展前景比較好的企業(yè)市盈率就是越高反

29、之亦然2、乖離率是衡量個(gè)股與股價(jià)指數(shù)背離程度的指標(biāo)。X乖離率是移動(dòng)平均線原理衍生出的一項(xiàng)技術(shù)其主要功能主要是通過(guò)測(cè)算股價(jià)在運(yùn)行中運(yùn)移動(dòng)均線出現(xiàn)偏離的程度其公式為：BIAS=(C-MA)/MA3、企業(yè)實(shí)行購(gòu)并后，一般都會(huì)產(chǎn)生1+1大于2的效果。X從理論上來(lái)講企業(yè)購(gòu)并以后會(huì)產(chǎn)生1+12的效果，但是從現(xiàn)實(shí)的角度來(lái)講有些時(shí)候企業(yè)并購(gòu)并沒(méi)有產(chǎn)生理想的結(jié)果。問(wèn)題之一是企業(yè)忽略了購(gòu)并活動(dòng)后的企業(yè)整體協(xié)同與整合這主要是在企業(yè)制度、經(jīng)營(yíng)方式以及企業(yè)文化等方面的融合涉及企業(yè)內(nèi)部新舊業(yè)務(wù)的串聯(lián)運(yùn)行，監(jiān)控企業(yè)內(nèi)部職能部門和分支機(jī)構(gòu)的流動(dòng)只有經(jīng)過(guò)整合過(guò)程尤其是對(duì)那些本來(lái)就選擇整合性戰(zhàn)略的購(gòu)并活動(dòng)才能更好地發(fā)揮雙方的協(xié)同效應(yīng)4、一般來(lái)說(shuō)，購(gòu)并都是大魚吃小魚。X購(gòu)并通常稱為資產(chǎn)重組，企業(yè)為了提高公司整體質(zhì)量和獲利能力通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部外部已有資產(chǎn)與物業(yè)進(jìn)行重組與整合，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資本自由流動(dòng)及社會(huì)資源配置的優(yōu)化必然結(jié)果,.公司法中規(guī)定購(gòu)并是指吸收