2022年電大財務(wù)報表分析徐工科技網(wǎng)上作業(yè)全部

1、作業(yè)一：徐工科技2008年年末償債能力分析 一、公司簡介： 徐州工程機械科技股份有限公司(以下簡稱公司)原名徐州工程機械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號文批準，由徐州工程機械集團公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司1993年4月30日經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊成立，注冊資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會、中國證

2、監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達四大類、七個系列、近100個品種，主要應用于高速公路、機場港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機械、筑路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅(qū)動橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場占有率居國內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，實施以產(chǎn)品

3、出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程機械產(chǎn)品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。 公司年營業(yè)收入由成立時的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機械行業(yè)第16位，中國500強公司第168位，中國制造業(yè)500強第84位，是中國工程機械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。 2008年公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.54億元，同比增長2.69；凈利潤1.1億元，同比增長346.75，實現(xiàn)每股收益0.20元。利潤的增長主要來自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，扣除非經(jīng)常性損益，每股收益為-0.14元。2008年

4、公司不進行利潤分配，也不實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。二、徐工科技2008年償債能力指標的計算 （一） 2008年徐工科技的短期償債能力指標 1、流動比率=流動資產(chǎn)流動負債 = 2 467 656 202.462 311 443 363.33=1.07 2、速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)流動負債 =(2 467 656 202.46-1 144 568 216.84)2 311 443 363.33=0.57 3、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動負債 =(458 056 962.89+0) 2 311 443 363.33=0.198 （二） 2008年徐工科技的長期償債能力指標 1、資產(chǎn)負債

5、率=(負債總額/資產(chǎn)總額)*100% =(2 320 557 679.973 638 232 589.15)100%=63.78% 2、產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額所有者權(quán)益總額)100% =(2 320 557 679.971 317 674 909.18)100%=176.11%3、有形凈值債務(wù)率=負債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)*100%=2 320 557 679.97(1 317 674 909.18-83 635 454.66)100%=188%4、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率=（股東權(quán)益總額固定資產(chǎn)總額）100%=（1 317 674 909.18941 195 120.94)*100%=

6、140% 三、徐工科技2008年償債能力的分析及評價 （一）短期償債能力的分析與評價短期償債能力是十分重要的，當一個企業(yè)喪失短期償債能力時，它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)疑。因此，短期償債能力分析是報表分析的第一項內(nèi)容。根據(jù)2004年至2008年5年流動比率、速度比率、現(xiàn)金比率的指標數(shù)據(jù)：年份指標20082007200620052004流動比率1.071.251.121.121.16速動比率0.570.690.540.541.55現(xiàn)金比率0.20.231、主要從以下四個方面著手分析： （1）流動比率分析 通過計算可以看出，該企業(yè)流動比率為1.07，比07年該企業(yè)流動比率1.25降低了0.18，下降了

7、16.82%，相對于前面4年都低，說明該企業(yè)的短期償債進一步降低了， 流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標， 流動比率越高，企業(yè)的償債能力就越強，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。但是流動比率自身也存在一定的局限性，因為流動資產(chǎn)中包含有流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預付帳款、預付費用等，使流動比率所反映的償債能力也受到懷疑，所以為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬召~款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析 該企業(yè)應收賬款419 204 292.57、存貨1 144 568 216.84數(shù)額偏高。說明該企業(yè)應收賬款和存貨存在問題，需要進一步調(diào)整，增強企業(yè)償債能力。 （3）速動

8、比率分析 進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速動比率。徐工科技本年速動比率為0.57，可以看出本年該企業(yè)償還流動負債的能力不強，比上年有所下降，上年該企業(yè)速度比率0.69，今年下降到0.57，下降了0.12，下降了21.05%，該速動比率相對于04年至06年相對提高，但對于07年來說卻大幅降低，這說明徐工科技的存貨存在嚴重的問題，企業(yè)償債能務(wù)在下降。 （4）現(xiàn)金比率分析 徐工科技本年現(xiàn)金比率為0.2，比上年0.23下降了0.03，下降了15%，現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力，就是即時可以還債的能力，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)的支付能力強，08年現(xiàn)金比率比07年下降，說明企業(yè)支付能力下降，但如果這個指標很

9、高，也不一定是好事。它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要要問題出在應收帳款和存貨過多，其占用較大。公司應加強對應收款的管理和加大對外拓展業(yè)務(wù)。2、同業(yè)比較分析通過徐工科技2008年資料，進行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實際指標值及同行業(yè)標準值如下表：指標企業(yè)實際值行業(yè)標準值差額流動比率1.071.44-0.37速動比率0.570.64-0.07現(xiàn)金比率0.1980.29-0.092（1）流動比率分析 從上表可以看出，該企業(yè)流動比率實際值低于行業(yè)標準值，說明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，差距有點大。為進一步掌握流動比率

10、的質(zhì)量，應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析 從企業(yè)報表可以看出，該企業(yè)應收賬款和存貨過多。占用過大，企業(yè)就對應收賬款和存貨加強管理。（3）速動比率分析 從上表看，徐工科技本年速動比率略高于行業(yè)標準值，表明該公司短期償債能力高于行業(yè)平均水平。而該指標所反映的短期償債能力比流動比率更為準確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析 從上表看，徐工科技本年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標準值，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較低。 通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2007年年末徐工科技的短期償債能力低于行業(yè)平均水平。但是如同上述，徐工科技也同樣存在問題，

11、特別是應收帳款問題，其占用較大，與同行業(yè)標準值相比較差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期償債能力指標，都是從財務(wù)報表資料中獲取的。可一些在財務(wù)報表中沒有反映出來的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負債、擔保責任引起的或有負債等。 （二）長期償債能力的分析與評價長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負債的比例關(guān)系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動性。長期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)風險；有利于投資者判斷其投資的安全性及盈利性

12、；有利于債權(quán)人判斷債權(quán)的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、歷史比較分析（1）資產(chǎn)負債率分析 徐工科技的資產(chǎn)負債率為63.78%，相對于上年增加了3.1%，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率相對較高，資產(chǎn)負債率越高，反映了企業(yè)不能償債的可能性大，這對企業(yè)的融資是不利的。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析 徐工科技的產(chǎn)權(quán)比率為176.11%，與上年產(chǎn)權(quán)比率154.36%相比增加21.75%， 所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項目，如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費用、待處理財產(chǎn)損益等價值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債

13、務(wù)率指標，作進一步分析。 （3）有形凈值債務(wù)率分析徐工科技有形凈值債務(wù)率188%，與上年167%增加了21%，為進一步評價企業(yè)長期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。08年徐工科技有形凈值債務(wù)率比上年高，說明企業(yè)長期償債能力比上年減弱，財務(wù)風險明顯增大。企業(yè)籌資能力雖然很強，但利用財務(wù)杠桿的風險很高。2、同業(yè)比較分析通過徐工科技2008年資料，進行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實際指標值及同行業(yè)標準值如下表：指標企業(yè)實際值行業(yè)標準值差額資產(chǎn)負債率63.7852.3911.39產(chǎn)權(quán)比率176.11168.732.37有形凈值債務(wù)率188187.230.77（1）資產(chǎn)負債率分析 從上表可以看出，徐工科技2008

14、年資產(chǎn)負債率高于行業(yè)標準值，有一個較高的資產(chǎn)負負債率水平，說明該企業(yè)的長期償債能力較差。公司采用的是開放型財務(wù)策略，推測公司可能財務(wù)風險較高，可能存在今后需要現(xiàn)金時的借款能力較差問題。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析 從上表可以看出，徐工科技2008年產(chǎn)權(quán)比率高于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)長期償債能力較高，財務(wù)風險降低。在使用產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標，作進一步分析。（3）有形凈值債務(wù)率分析 為進一步評價企業(yè)長期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。從上表看徐工科技2008年有形凈值債務(wù)率稍稍高于行業(yè)標準值，說明企業(yè)籌資能力一般，但不排除利用財務(wù)杠桿的風險過高。 四、結(jié)論與建議 (1)通過觀察企業(yè)的短期償

15、債能力中的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，說明該企業(yè)的應收帳款存在較嚴重的問題。要特別引起重視。 (2)通過觀察企業(yè)長期償債能力的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率很存在問題，說明企業(yè)有資不抵債的風險。 根據(jù)上述分析，公司還存在著不能按時償還短期債務(wù)的風險。這種情況的變化還受以下兩方面因素影響：一方面是公司能否繼續(xù)從經(jīng)營活動、投資活動中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，償還不斷到期的債務(wù)；另一方面從公司資產(chǎn)的構(gòu)成來看，應收賬款占資產(chǎn)總額的比重過高，進一步加大了短期償債的風險。資產(chǎn)負債率水平較高，公司的財務(wù)風險程度很高，而且對債務(wù)償還能力很弱。 通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要問題是公司采用的是開放型財務(wù)

16、策略。在公司營業(yè)收入穩(wěn)定且有上升趨勢的企業(yè)，可以提高負債比重。因為企業(yè)營業(yè)收入穩(wěn)定可靠，獲利就有保障，即使企業(yè)負債籌資數(shù)額較大，也會因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢、獲利穩(wěn)定而能支付到期本息，不會遇到較高的財務(wù)風險。相反，如果企業(yè)營業(yè)收入降低時，企業(yè)的負債比重應當?shù)托?。否則就會陷入償債困境，且可能導致企業(yè)虧損或破產(chǎn)。 根據(jù)上述分析，公司還在存在著不能按時償還債務(wù)的風險。而造成這種情況的原因是公司的利息保障倍數(shù)過低，利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應大

17、于1，利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風險。 對該企業(yè)發(fā)展的建議：1）加強對應收帳款的管理，加速應收帳款回籠的速度。2）要降低利息費用的支出，減少借款。3）要擴大銷售，才能獲利。只有足夠的盈余，才能有能力償付利息費用。企業(yè)才能長遠的發(fā)展。作業(yè)2：徐工科技的資產(chǎn)運用效率分析一、 徐工科技財務(wù)分析指標：根據(jù)徐工科技公司資料，該公司連續(xù)四年的主要資產(chǎn)及主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本數(shù)據(jù)如下表：項目 2005年 2004年 2003年 2002年應收賬款 9.15 7.66 2.18 1.83存貨 70.92 52.14 17.91 5.74流動資產(chǎn) 75.31 98.12 4

18、1.38 90.99固定資產(chǎn) 5.00 1.03 3.60 3.50長期投資 .06 .42 4.12 6.96總資產(chǎn) 53.29 84.78 03.39 04.18主營業(yè)務(wù)收入 46.40 82.09 50.05 53.14主營業(yè)務(wù)成本 39.51 61.16 12.28 98.77根據(jù)上表計算各資產(chǎn)運用效率比率1、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）22003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=50.05（04.18+03.39）2=1.206（次）2004年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=82.09（03.39+84.78）2=1.1293（次）2005年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

19、率=46.40（84.78+53.29）2=0.9304（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3601.206=299（天）2004年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3601.1293=319（天）2005年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3600.9304=387（天）2、分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入流動資產(chǎn)平均余額2003年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=50.05（90.99+41.38）2=1.7677（次）2004年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=82.09（41.38+98.12）2=1.6143（次）2005年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=46.40（98.12+75.31）2=1.3099

20、（次）2003年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3601.7677=204（天）2004年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3601.6143=223（天）2005年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3601.3099=275（天） （2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)平均余額2003年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=50.05（3.50+3.60）2=6.3139（次）2004年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=82.09（3.60+1.03）2=5.8083（次）2005年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=46.40（1.03+5.00）2=4.8328（次）2003年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3606.3139=57（天）2004年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3605.8083=6

21、2（天）2005年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3604.8328=74（天）（3）長期投資周轉(zhuǎn)率長期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入長期投資平均余額2003年長期投資周轉(zhuǎn)率=50.05（6.96+4.12）2=23.4737（次）2004年長期投資周轉(zhuǎn)率=82.09（4.12+.42）2=31.1703（次）2005年長期投資周轉(zhuǎn)率=46.40（.42+.06）2=46.4852（次）2003年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=36023.4737=15（天）2004年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=36031.1703=12（天）2005年長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=36046.4852=8（天）3、單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率

22、=主營業(yè)務(wù)收入應收賬款平均余額2003年應收賬款周轉(zhuǎn)率=50.05（1.83+2.18）2=10.4942（次）2004年應收賬款周轉(zhuǎn)率=82.09（2.18+7.66）2=10.7203（次）2005年應收賬款周轉(zhuǎn)率=46.40（7.66+9.15）2=6.9393(次）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)率2003年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36010.49=34（天）2004年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36010.72=34（天）2005年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3606.94=52（天）（2）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本存貨平均凈額2003年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=12.28（5.74+17.91）

23、2=2.5877（次）2004年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=61.16（17.91+52.14）2=2.3605（次）2005年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=39.51（52.14+70.92）2=2.1567（次）2003年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3602.5877=139（天）2004年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3602.3605=153（天）2005年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3602.1567=167（天）（3）收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入存貨平均凈額2003年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=50.05（5.74+17.91）2=3.0174（次）2004年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=82.09（17.91+52

24、.14）2=2.7099（次）2005年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=46.40（52.14+70.92）2=2.3615（次）2003年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3603.0174=119（天）2004年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3602.7099=133（天）2005年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3602.3615=152（天）二、 同業(yè)先進水平資料指標 2003年 2004年 2005年應收賬款周轉(zhuǎn)率 596.944 2040.698 6308.865存貨周轉(zhuǎn)率 36.002 78.855 299.888流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3.222 3.836 3.150固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 29.400 40.548 73.

25、863長期投資周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.083 1.981 1.817三、 同業(yè)平均水平資料指標 2003年 2004年 2005年應收賬款周轉(zhuǎn)率 13.020 31.778 51.559存貨周轉(zhuǎn)率 3.241 3.767 5.301流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.006 1.031 1.043固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3.562 3.940 4.046長期投資周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.621 0.644 0.650四、 分析評價1、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入的多少。在2003-2005年期間，徐工科技的該指標分別為1.206，1.1293,0.9304?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天

26、數(shù)分別為299天,319天,387天。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，總資產(chǎn)利用效率降低，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動能力逐漸趨弱，最終將影響企業(yè)盈利能力和和償債能力。如果企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)則應采取適當措施提高各項資產(chǎn)的利用程度，對那些確實無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時進行處理，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在2003-2005年期間,行業(yè)先進水平指標分別為2.083,1.981,1.817。徐工科技與之相比，都低于行業(yè)先進水平。表明總資產(chǎn)運用效率低，償債能力和盈利能力弱。2003-2005年期間，行業(yè)平均水平分別為0.621,0.644,0.650。徐工科技總資

27、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比同行業(yè)平均水平高，可見償債能力和盈利能力比行業(yè)平均水平強。小結(jié)：徐工科技通過與行業(yè)先進水平和行業(yè)平均水平比較，表明它處于行業(yè)中游水平，盈利能力和償債能力一般，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般。2、分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率的指標。在2003-2005年期間，此指標分別為1.7677，1.6143和1.3099，也是逐年下降，說明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放慢，利用效率降低，將來也會影響企業(yè)的盈利能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為204天，223天，275天，說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間變長，表明企業(yè)利用流動資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力差，效率較低。在2003-20

28、05年期間,行業(yè)先進水平指標分別為3.222,3.836,3.150。徐工科技與之相比低于行業(yè)先進水平。流動資產(chǎn)流動性較弱，風險較大，流動資產(chǎn)運用效率偏低。2003-2005年期間，行業(yè)平均水平分別為1.006,1.031,1.043。徐工科技流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)平均水平，流動資產(chǎn)流動性較強，風險較小，流動資產(chǎn)運用效率偏高。（2） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運用效率的指標。在2003-2005年期間，此指標分別為6.3139,5.8083和4.8328。這個指標也逐年下降，周轉(zhuǎn)率速度放慢，表明固定資產(chǎn)使用效率下降，營運能力趨弱。在2003-2005

29、年期間,行業(yè)先進水平指標分別29.400,40.548,73.863，徐工科技與之相比低于行業(yè)先進水平。表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用不夠充分，固定資產(chǎn)的使用效率沒有充分發(fā)揮，企業(yè)的經(jīng)營活動不夠有效。2003-2005年期間，行業(yè)平均水平分別為3.562,3.940,4.046。徐工科技高于同行業(yè)平均水平，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用比較充分，能夠較充分的發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營活動比較有效。（3） 長期投資周轉(zhuǎn)率在2003-2005年期間此指標分別為23.4737，31.1703和46.4852。此指標逐年提高，增大。說明企業(yè)通過長期投資取得了收入的增長，為企業(yè)提高經(jīng)濟效應帶來幫助，具體還需要分析長

30、期投資的具體結(jié)構(gòu)，如股權(quán)和債權(quán)的各自比例。小結(jié)：通過對2003-2005年期間流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，可見徐工科技處在行業(yè)的中游水平，流動資產(chǎn)流轉(zhuǎn)性一般，固定資產(chǎn)應用效率一般，整體資產(chǎn)運用效率一般，企業(yè)的償債能力和盈利能力一般。3、單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1） 應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應收賬款收回速度快慢及其管理效率高低.在2003-2005年期間，此指標分別為10.4942，10.7203，6.9393。前兩年基本穩(wěn)定，2005年指標開始下降，說明應收賬款收賬時間延長，壞賬的可能性和收賬的費用將來會增加，影響企業(yè)流動資產(chǎn)的盈利能力。在2003-2005年期間,行業(yè)先進水平

31、分別596.944,2040.698,6308.865。徐工科技與之相比遠低于行業(yè)先進水平，表明企業(yè)應收賬款的管理效率較低，資產(chǎn)流動性較弱，短期償債能力也較弱。企業(yè)需加強應收賬款的管理和催收工作。2003-2005年期間，行業(yè)平均水平分別為13.020,31.778,51.559。徐工科技低于行業(yè)平均水平。說明徐工科技在應收賬款管理上效率較低，低于行業(yè)平均水平，這樣會對徐工科技未來帶來隱患，壞賬可能性會增加，將來收賬費用會增加，利潤會被侵吞損失。（2） 成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率在2003-2005年期間，以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率來看，分別為2.5877，2.3605，2.1567，說明企業(yè)的存貨周

32、轉(zhuǎn)率指標逐年下降，但幅度不是很高，說明企業(yè)在控制主營業(yè)務(wù)成本比較有效或者在控制存貨規(guī)模比較理想。在2003-2005年期間,行業(yè)先進水平指標分別36.002,78.855,299.888。徐工科技與之相比遠低于行業(yè)先進水平，可見存貨的運用效率低，資產(chǎn)流動性弱，企業(yè)的盈利能力較小。2003-2005年期間，行業(yè)平均水平分別為3.241,3.767,5.301。徐工科技低于行業(yè)平均水平。說明徐工科技在存貨控制管理上與同行業(yè)比較存在較大差距，存貨管理水平和管理效率不夠理想，近幾年與同行業(yè)之間差距逐年拉大，希望引起公司注意，避免將來庫存積壓和滯銷。（3） 收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率在2003-2005年期間

33、，以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率指標分別為3.0174，2.7099和2.3615反映指標逐年下降，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的速度放慢，主營業(yè)務(wù)收入下降，存貨利用率下降，具體需要從銷售量和銷售價格來分析變化的原因。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為119天，133天，152天，可見存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)延長，表明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度慢。小結(jié)：徐工科技的應收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率指標從2003年至2005年趨于下降趨勢，與同行業(yè)平均水平比有差距，而與行業(yè)先進水平比差距更大，這應該看到徐工科技在應收賬款和存貨管理水平和管理效率上不夠理想，應該引起管理者高度重視，采取有效措施，在可能的情況下壓縮應收賬款規(guī)模和存貨規(guī)模，避免將來影

34、響公司的盈利水平。作業(yè)3:徐工科技獲利能力分析選定企業(yè)： 徐工科技 股票代碼：000425對比企業(yè)： 柳 工 股票代碼：000528一、銷售毛利率分析：1、趨勢分析法跟據(jù)選定企業(yè)的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，歸納整理做出分析，相關(guān)指標制表如下：項目2005年2006年2007年2008年主營業(yè)務(wù)收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93主營業(yè)務(wù)成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40銷售毛利額 3.93 4.19 5.26 9.

35、53毛利率（%）9.25 10.95 7.57 7.87分析：銷售毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）主營業(yè)務(wù)收入100%，銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵償各項期間費用的能力越強，企業(yè)的獲利能力越高。從上表我們可以很直觀的看到，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入雖然07年后呈增長的趨勢，但同期的主營業(yè)務(wù)成本也在增長因此，銷售毛利的增長并不明顯，也不很穩(wěn)定。特別是經(jīng)歷過2007年的較大幅度下降后，企業(yè)的盈利能力還沒有恢復到歷史的最高水平，但從整體趨勢來看企業(yè)的獲利能力還在不斷的增長。但是至于企業(yè)的獲利能力究竟是高是底，還必須要和同行業(yè)的其他企業(yè)相比較后才能判斷。2、行業(yè)比較法以選定企業(yè)20

36、07年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)作為對比基礎(chǔ)，根據(jù)所找到的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，計算出對比企業(yè)毛利率的平均水平和先進水平并同目標公司進行對比，以判斷目標公司的獲利水平。如下表：毛利率對比表：, a! M項目行業(yè)平均水平行業(yè)先進水平目標公司實際值與先進水平差異值主營業(yè)務(wù)收入7,592,573,340.2475.86 3,266,320,371.3704.49主營業(yè)務(wù)成本6,148,425,411.8506.38 3,018,910,916.1190.27銷售毛利額 28.39 69.48 5.26 14.22毛利率（%）19.02 19.26 7.57 11.59分析：從上表的數(shù)據(jù)比較可以看出，目標企業(yè)的贏利水平雖

37、然整體呈增長趨勢，但與同行業(yè)先進水平、平均水平相比較以后我們可看到，目標企業(yè)的毛利率沒有達到同行業(yè)的平均水平19.02%，距同行業(yè)的先進水平19.26%，也相差11.69%，這就說明目標公司的獲利能力并不是很高，需要采取相應的措施提高其獲利能力。我們知道，影響企業(yè)毛利變動的內(nèi)部因素包括：開拓市場的意識和能力、成本管理水平、產(chǎn)品構(gòu)成決策和企業(yè)戰(zhàn)略要求等因素。從企業(yè)的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)中可以看到，主營業(yè)務(wù)成本占收入的比重還很大。這樣很大定程度上，降低了企業(yè)的獲利能力。因此，企業(yè)需要從自身的經(jīng)營水平和管理水平上加大力度，轉(zhuǎn)換企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和類型，以降低成本和提高自身的盈利水平，從而最大限度地提升企業(yè)的獲利

38、能力。二、營業(yè)利潤率分析：營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，用于衡量企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。通常用因素分析、結(jié)構(gòu)比較分析和同行業(yè)比較分析法進行分析。1、因素分析法跟據(jù)目標企業(yè)的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，營業(yè)利潤率指標制表如下：項目2005年2006年2007年2008年一、營業(yè)收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93減：營業(yè)成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40營業(yè)稅金及附加5,911,859.0411,

39、243,592.0910,394,624.992,140,103.72銷售費用119,495,991.0358,152,645.0255,781,807.9159,311,610.06管理費用237,623,099.90169,365,472.24101,804,475.76183,806,821.13堪探費用-財務(wù)費用60,533,701.8046,820,462.6823,359,460.5512,822,291.47資產(chǎn)減值損失-10,422,079.5817,063,895.0664,312,655.76加：公允價值變動凈收益-投資收益2,550,710.41-1,576,219.49

40、2,091,687.65185,958,283.01其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-243,429.28影響營業(yè)利潤的其他科目-二、營業(yè)利潤-133,951,957.438,441,383.0941,096,878.64127,498,440.40營業(yè)利潤率（%）-4.320.31.263.8分析：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤主營業(yè)務(wù)收入100%，一般營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)獲利能力就越強，反之，則獲利能力差。從上表的數(shù)據(jù)比較可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整體呈現(xiàn)上升趨勢。仔細比較可以看出造成05年營業(yè)利潤率偏低的原因主要是銷售費用和管理費用的占用太大，特別是營業(yè)費用占主營業(yè)

41、務(wù)收入的3.85%，從06年以后企業(yè)減少了銷售費用和管理費用的占用額，使得營業(yè)利潤率有一定的提高。但是要分析企業(yè)獲利能力是高是底，還需要進行其他的分析比較。2、結(jié)構(gòu)比較法根據(jù)已知的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，用目標公司06、07兩年營業(yè)利潤率的構(gòu)成要素及其結(jié)構(gòu)比重的變動情況進行分析，如下表：項目2006年2007年一、營業(yè)收入2,794,037,618.803,266,320,371.37減：營業(yè)成本2,488,015,764.613,018,910,916.11營業(yè)稅金及附加11,243,592.0910,394,624.99營業(yè)費用58,152,645.0255,781,807.91管理費用169,36

42、5,472.24101,804,475.76堪探費用-財務(wù)費用46,820,462.6823,359,460.55資產(chǎn)減值損失10,422,079.5817,063,895.06加：公允價值變動凈收益-投資收益-1,576,219.492,091,687.65其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-影響營業(yè)利潤的其他科目-二、營業(yè)利潤8,441,383.0941,096,878.64營業(yè)利潤率（%）0.301.26分析：從表中的相關(guān)數(shù)據(jù)中可見，07年營業(yè)利潤與06年有很大的不同，提高了.55，主要表現(xiàn)在項目構(gòu)成上存在著巨大的差異。從主觀上，07年的主營業(yè)務(wù)成本率比07年有所降低，07年管理費用和

43、營業(yè)費用都有所降低，從客觀上，雖然主營業(yè)務(wù)稅金及附加和資產(chǎn)減值準備使營業(yè)利潤有所下降，而其他業(yè)務(wù)利潤在增加。因此，目標公司保證了07年利潤的提高。可見，從降低費用水平入手，提高營業(yè)利潤，改善獲利能力，是值得我們借鑒的。如果目標公司能進一步重視其主營業(yè)務(wù)成本的改善，則其獲利能力將更加理想。3、行業(yè)比較法通過營業(yè)利潤的同行業(yè)比較分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)獲利能力的相對地位往，從而更好的評價企業(yè)的獲利能力的狀況。以目標企業(yè)07年的相關(guān)數(shù)據(jù)做基礎(chǔ)，根據(jù)對比公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：項目目標公司實際值行業(yè)平均水平一、營業(yè)收入3,266,320,371.377,592,573,340.24減：

44、營業(yè)成本3,018,910,916.116,148,425,411.85營業(yè)稅金及附加10,394,624.9923,803,346.08營業(yè)費用55,781,807.91454,912,916.80管理費用101,804,475.76276,303,216.32堪探費用-財務(wù)費用23,359,460.5523,008,004.85資產(chǎn)減值損失17,063,895.0611,859,150.23加：公允價值變動凈收益-投資收益2,091,687.658,926,076.11其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-8,902,929.21影響營業(yè)利潤的其他科目-二、營業(yè)利潤41,096,878.6

45、4663,187,370.22營業(yè)利潤率（%）1.268.73分析：與同行業(yè)先進水平比較，目標公司營業(yè)利潤率存在較大差距，其主要原因仍然是目標公司的主營業(yè)務(wù)成本率過高所致，其他因素雖有差異，但整體上還是表現(xiàn)為支出上的增加。經(jīng)過各方面的比較，可見目標公司07年營業(yè)利潤率狀況不太理想，主要原因是主營業(yè)務(wù)成本較高。因此，改善目標公司獲利能力的關(guān)鍵就在于加強成本管理，降低主營業(yè)務(wù)成本率。三、總資產(chǎn)收益率分析：總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實現(xiàn)的收益額與該時期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標。在對總資產(chǎn)收益率分析時，選用趨勢

46、分析和同業(yè)對比分析的方法，對目標公司的獲利能力進行分析。1、趨勢分析法跟據(jù)目標公司0508年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，進行總資產(chǎn)收益率相關(guān)分析：項目2005年2006年2007年2008年收益總額-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85135,301,976.59平均資產(chǎn)總額33,007,886,619.043,255,904,904.833,185,931,694.983,331,154,461.37總資產(chǎn)收益率（%）-0.390.341.244.06分析：總資產(chǎn)收益率=收益總額平均資產(chǎn)總額100%，一般來說總資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)運動效率越高，但是因為

47、利潤總額中通常可能包含著非正常的因素，所以單單一個會計年度的總資產(chǎn)收益率不足以說明企業(yè)資產(chǎn)管理的狀況，需要進行連續(xù)幾年的趨勢比較，才能準確地判斷。從上表我們可以看出，目標公司的總資產(chǎn)收益率整體上呈現(xiàn)的是一種增長的勢態(tài)，這說明該公司的總資產(chǎn)獲利能力在不斷提高。但是也存在問題，如在2005年度，企業(yè)的總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了負值，這是非常嚴重的，因為2005年該企業(yè)的利潤總額為負數(shù)，這直接導致了其總資產(chǎn)收益率也成了負值。至于進一步的分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進一步的了解。2、行業(yè)比較法以目標企業(yè)07年的相關(guān)數(shù)據(jù)做基礎(chǔ)，根據(jù)對比公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：項目行業(yè)平均水平目標公司實際

48、值與先進水平差異值 收益總額0.18 .85 0.33 平均資產(chǎn)總額36.52 94.98 1.54 總資產(chǎn)收益率（%）17.86 1.24 16.62 分析：目標公司與行業(yè)平均水平相比較，存在很大的差距。企業(yè)盈利的穩(wěn)定性較差，盈利水平處于同行業(yè)下游水平。又由于穩(wěn)定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，無法持續(xù)增長。因此也折射出該企業(yè)的綜合管理水平不高的現(xiàn)狀。企業(yè)應加強企業(yè)的收支穩(wěn)定性、優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、改善企業(yè)收支習性等入手，增強其盈利性和流動性，以達到提高企業(yè)綜合管理水平的目標，從而增強企業(yè)的獲利能力。四、長期資本收益率分析：長期資本收益率是收益總額與長期資本平均占用

49、額之比。長期資本收益率從長期、穩(wěn)定的資本來源角度，進一步分析企業(yè)長期資本的獲利能力。在對長期資本收益率分析時，選用趨勢分析和同業(yè)對比分析的方法，對目標公司的獲利能力進行分析。1、趨勢分析法以目標公司0508年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進行長期資本收益率的計算，并做出相關(guān)分析：項目2005年2006年2007年2008年收益總額-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85135,301,976.59長期資本額94.84 00.44 24.93 09.18長期資本收益率（%）-11.30 0.86 2.30 10.27分析：長期資本收益率=收益總額長期資本額100

50、%，從上表看，2005年度的收益總額為負數(shù)，而直接導致了該年度長期資本收益率也急劇下滑為負值。其他整體呈逐年上升的趨勢，但獲利能力沒有較大的增長，這說明該公司的長期資本占用的上升幅度超過了收益額的上升幅度。可以判斷該公司資金來源中長期資本的比重呈不斷上升的趨勢，公司的融資風險相對降低，長期獲利能力因此受到不良影響。至于進一步的分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進一步的了解。2、行業(yè)比較法以目標企業(yè)07年的相關(guān)數(shù)據(jù)做基礎(chǔ)，根據(jù)對比公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：項目行業(yè)平均水平目標公司實際值與先進水平差異值 收益總額664,910,430.1839,581,749.850.3長期資本額

51、81.98 24.93 57長期資本收益率（%）28.27 2.30 25.97 分析：從上表看目標公司的長期資本收益率與同行業(yè)長期資本收益率相差很大，處于低下水平。雖然目標公司的長期資本收益率在趨勢比較中呈逐年增長的趨勢，但與同行業(yè)的平均水平仍然差距很大，可能是同期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)置上出現(xiàn)了很大的變動，降低了企業(yè)的獲利能力。但是從08年開始出現(xiàn)相對大幅度的上升變化，說明企業(yè)已經(jīng)引起重視，但是力度顯然不夠，企業(yè)應繼續(xù)提高企業(yè)的收益總額，加強對長期資本占用額的控制，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使風險與收益能在融資環(huán)節(jié)中相互權(quán)衡，以增強企業(yè)的獲利能力。五、其他指標：獲利能力指標：徐工科技 （所屬行業(yè)：制造業(yè)）

52、銷售凈利率（%）0.75%凈資產(chǎn)收益率（）2.10%加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（）2.12%1、銷售凈利率（%）是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。其含義：表示投入的費用能夠取得多少營業(yè)利潤，銷售利率（凈利銷售收入）100；2、凈資產(chǎn)收益率（）又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。其含義：該指標反映股東權(quán)益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高；用以衡量公司運用自有資本的效率。凈資產(chǎn)收益率一般會隨著時間的推移而增長。3、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（）報告期凈利潤平均凈資產(chǎn)。其含義：強調(diào)經(jīng)營期間凈資產(chǎn)賺取利潤的結(jié)果,是一個動態(tài)的指標,說明

53、經(jīng)營者在經(jīng)營期間利用單位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤的多少。它是一個說明公司利用單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力的大小的一個平均指標,該指標有助于公司相關(guān)利益人對公司未來的盈利能力作出正確判斷。作業(yè)4：徐工科技2008年年末綜合分析報告一、公司簡介： 徐州工程機械科技股份有限公司(以下簡稱公司)原名徐州工程機械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號文批準，由徐州工程機械集團公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司1993年4月30日經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊成立，注冊資本為人民幣95,946,600元。1996年8月

54、經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達四大類、七個系列、近100個品種，主要應用于高速公路、機場港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機械、筑路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機械專用底盤等系列工程機械主

55、機和驅(qū)動橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場占有率居國內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，實施以產(chǎn)品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程機械產(chǎn)品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。公司年營業(yè)收入由成立時的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機械行業(yè)第16位，中國500強公司第168位，中國制造業(yè)500強第84位，是中國工程機械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。2008年公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.54億

56、元，同比增長2.69；凈利潤1.1億元，同比增長346.75，實現(xiàn)每股收益0.20元。利潤的增長主要來自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，扣除非經(jīng)常性損益，每股收益為-0.14元。2008年公司不進行利潤分配，也不實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。一、采用杜邦財務(wù)分析體系進行綜合分析：權(quán)益凈利率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率,具有很強的綜合性。由公式可以看出：決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個方面權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比分別反映了企業(yè)的負債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。這樣分解之后可以把權(quán)益凈利率這樣一項綜合性指標發(fā)生升降的原因具體化，定量地說明企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題

57、，比一項指標能提供更明確的，更有價值的信息。權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風險。資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。銷售凈利率高低的分析，需要從銷售額和銷售成本兩個方面進行。這方面的分析是有關(guān)盈利能力的分析。這個指標可以分解為銷售成本率、銷售其它利潤率和銷售稅金率。銷售成本率還可進一步分解為毛利率和銷售期間費用率。深入的指標分解可以將銷售利潤率變動的原因定量地揭示出來，如售價太低，成本過高，還是費用過大。當然經(jīng)理人員還可以根據(jù)企業(yè)的一系列內(nèi)部報表和資料進行更詳盡的分析?？傎Y產(chǎn)周