通信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展深度報(bào)告

1、 通信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展深度報(bào)告5G+云加速產(chǎn)業(yè)賦能升級(jí)，驅(qū)動(dòng)智聯(lián)未來(lái) 核心觀點(diǎn)通信行業(yè)經(jīng)受多重考驗(yàn)，技術(shù)驅(qū)動(dòng)拓展“雙循環(huán)”市場(chǎng)。2020 年作為 5G 規(guī)模建設(shè)和應(yīng)用的元年，通信作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心底層承載了拉動(dòng)“新基建” 以及驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游創(chuàng)新的期望，但是在全球疫情爆發(fā)以及“華為禁運(yùn)” 疊加中美在 5G 話(huà)語(yǔ)權(quán)方面的博弈，整體產(chǎn)業(yè)鏈在盈利以及估值方面都存 在較大的壓力，申萬(wàn)通信行業(yè)指數(shù)在 2020 年度下跌 8.33%，跑輸滬深 300。 行業(yè) PE 已經(jīng)處于歷史估值底部對(duì)應(yīng)分位點(diǎn)為 24.36%，結(jié)合 2021 年持續(xù) 推進(jìn)的新基建等行業(yè)驅(qū)動(dòng)，我們認(rèn)為行業(yè)投資價(jià)值持續(xù)凸顯，判斷 2021 年

2、5G、云計(jì)算以及軍工信息化將持續(xù)催化行業(yè)重點(diǎn)投資機(jī)遇，特別關(guān)注 新基建驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新應(yīng)用對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的持續(xù)賦能。5G 應(yīng)用主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈降本增效提升盈利空間。2020 年，5G 建設(shè)已初具規(guī)模站穩(wěn)全球 5G 發(fā)展第一梯隊(duì)，資本開(kāi)支方面，2020 全球 5G 投資翻番，中國(guó)貢獻(xiàn)近 50%，預(yù)計(jì) 2021-2025 年四年間投向 5G 建設(shè)資金每年年均高達(dá) 2384 億人民幣，為 2020 年的 1.3 倍，未來(lái) 5G 建 設(shè)有望受到強(qiáng)力推動(dòng)；基站建設(shè)方面，截止 12 月全國(guó) 5G 基站開(kāi)通量 71.8 萬(wàn)站，推進(jìn)速度遠(yuǎn)超全球水平；用戶(hù)方面，5G 用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)迅猛，合計(jì)將 超過(guò) 20000

3、 萬(wàn)戶(hù)；終端方面，國(guó)內(nèi) 5G 手機(jī)出貨總數(shù)達(dá) 1.44 億部，上市新 機(jī)型累計(jì) 199 款，價(jià)格有逐步下探趨勢(shì)，據(jù)中國(guó)移動(dòng)預(yù)計(jì)，2021 年 5G 手 機(jī)占比將達(dá) 2.8 億部，占比達(dá) 80%，2021 年底千元機(jī)中 5G 滲透率將超過(guò) 90%?；诔蹙咭?guī)模的 5G 建設(shè)，5G 應(yīng)用推廣如火如荼，其中工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 預(yù)計(jì) 2023 年行業(yè)規(guī)模有望破萬(wàn)億，并帶動(dòng) 5G 專(zhuān)網(wǎng)及小基站開(kāi)啟百億及 千億級(jí)市場(chǎng)；車(chē)聯(lián)網(wǎng)作為 5G 另一大高潛力應(yīng)用，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)技術(shù)路 線(xiàn)圖 2.0等相繼發(fā)布，自動(dòng)駕駛載人測(cè)試如期開(kāi)啟，限定場(chǎng)景及開(kāi)放道路場(chǎng)景相關(guān)應(yīng)用相繼落地，政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)三重共振下車(chē)聯(lián)網(wǎng)布局加速； 其他 5

4、G 應(yīng)用包括 5G 消息、物聯(lián)網(wǎng)、安防等均借力 5G 迎新增長(zhǎng)空間。云計(jì)算受益線(xiàn)上活動(dòng)常態(tài)化，CapEx 中長(zhǎng)期處于上行區(qū)間。2020 年，隨 著疫情的全球蔓延，線(xiàn)上活動(dòng)包括在線(xiàn)娛樂(lè)、遠(yuǎn)程辦公等逐漸成為新常態(tài)， 加速了云計(jì)算的全球普及，而線(xiàn)上活動(dòng)的增加以及企業(yè)上云進(jìn)程加速將倒 逼云計(jì)算廠商以及網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商加大在云計(jì)算等基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。2020 前三季度，海外三大云巨頭合計(jì)資本支出 633.99 億美元，同增 27.54%， 中國(guó)方面，疫情疊加新基建雙重推動(dòng)，2020Q3 中國(guó)兩大云巨頭阿里及騰 訊合計(jì)資本支出 646.19 億元，同增 42.65%，未來(lái)云側(cè)投入持續(xù)加碼，國(guó) 內(nèi)外數(shù)通產(chǎn)業(yè)受益

5、可期。其中數(shù)據(jù)中心作為云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施成為剛需，新 基建政策助力疊加資本面 REITS 開(kāi)閘，2020 中國(guó) IDC 市場(chǎng)規(guī)模有望沖擊 2000 億。交換機(jī)路由器方面中國(guó)市場(chǎng)得益于得力的疫情防控領(lǐng)先恢復(fù)， 云計(jì)算 400G 生態(tài)的建立為交換機(jī)、路由器、光網(wǎng)絡(luò)開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng)周期， 有望于 2021 年規(guī)模部署。光模塊方面，未來(lái)云計(jì)算+5G 建設(shè)雙重驅(qū)動(dòng)光 模塊需求價(jià)量復(fù)蘇，400G 光模塊技術(shù)成熟，規(guī)模部署帶動(dòng)產(chǎn)品出貨增長(zhǎng)。國(guó)防信息化持續(xù)推進(jìn)，“十四五”產(chǎn)業(yè)&技術(shù)共振：從政策環(huán)境來(lái)看，“十 四五”國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)再次被重申，裝備“智能化”成發(fā)展方向?！笆?五”期間老舊裝備淘汰增速、軍事演練加強(qiáng)，裝

6、備采購(gòu)需求有望放量，尤 其是導(dǎo)彈等消耗品；同時(shí)裝備研發(fā)投入有望加大，國(guó)防信息化建設(shè)加速在 即。從資金投入角度，國(guó)防預(yù)算穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)確定性較強(qiáng)，裝備費(fèi)用 和國(guó)防信息化費(fèi)用占比有望提升。根據(jù)商務(wù)部投資促進(jìn)局預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到 2025 年，國(guó)防信息化開(kāi)支可能會(huì)達(dá)到 2513 億元，占國(guó)防裝備的 40%，其 中核心領(lǐng)域有望保持 20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)。從外部環(huán)境來(lái)看，當(dāng)前周邊 軍事挑釁頻發(fā)和地緣政治的不確定性催化軍工行業(yè)景氣度，產(chǎn)業(yè)安全自 主重要性進(jìn)一步提升凸顯上游軍用半導(dǎo)體業(yè)績(jī)彈性。軍工行業(yè)國(guó)外技術(shù)、 人才封鎖較其他行業(yè)更為嚴(yán)格，“外循環(huán)”先天較為薄弱，因此國(guó)防工業(yè) 科技創(chuàng)新以及全產(chǎn)業(yè)鏈自主布局具有重要

7、戰(zhàn)略意義，宏觀環(huán)境惡化或?qū)⒋?化軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投入。受益于軍轉(zhuǎn)民產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，我們認(rèn)為我國(guó)軍用半導(dǎo) 體企業(yè)將有望面臨更廣闊的市場(chǎng)空間，業(yè)績(jī)彈性較大。展望 2021 年，我 們認(rèn)為軍工行業(yè)景氣度有望持續(xù)，而航空航天和國(guó)防信息化或?qū)⒊蔀椤笆?四五”期間軍工重點(diǎn)受益板塊之一。1. 通信行業(yè)經(jīng)受多重考驗(yàn)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)拓展 “雙循環(huán)”市場(chǎng)2020 年作為 5G 規(guī)模建設(shè)和應(yīng)用的元年，通信作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心底層承載了拉動(dòng)“新基 建”以及驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游創(chuàng)新的期望，但是在全球疫情爆發(fā)以及“華為禁運(yùn)”疊加中 美在 5G 話(huà)語(yǔ)權(quán)方面的博弈，整體產(chǎn)業(yè)鏈在盈利以及估值方面都存在較大的壓力。因此， 我們看到整體行業(yè)在 2020

8、 年大幅跑輸市場(chǎng)，2020 年 1 月至 12 月 31 日，申萬(wàn)通信行業(yè)指 數(shù)下跌 8.33%，同期滬深 300 指數(shù)上漲 27.21%。另外，從行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，結(jié)合歷史 PE-TTM 表現(xiàn)，整體行業(yè)已經(jīng)處于歷史估底部 對(duì)應(yīng)分位點(diǎn)為 24.36%，結(jié)合 2021 年持續(xù)推進(jìn)的新基建等行業(yè)驅(qū)動(dòng)，我們認(rèn)為行業(yè)投資價(jià) 值持續(xù)凸顯，未來(lái) 5G、云計(jì)算以及軍工信息化將持續(xù)催化行業(yè)投資機(jī)遇。1.1 5G 建設(shè)呈燎原之勢(shì)，規(guī)模化先發(fā)拓展全球空間在 5G 發(fā)展元年，中國(guó)已經(jīng)在 5G 標(biāo)準(zhǔn)和專(zhuān)利方面占據(jù)了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，最新發(fā)布的中國(guó)互 聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告 2020顯示，從 2020 年開(kāi)始，全球 5G 網(wǎng)絡(luò)將有三分

9、之一來(lái)自中國(guó)技術(shù)。 鑒于 5G 在萬(wàn)物互聯(lián)方面的巨大價(jià)值，eMBB、URLLC、mMTC 等方面的巨大價(jià)值，從而 引起全球各國(guó)的重視，特別是一直以來(lái)在通信標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域具備發(fā)展先機(jī)的美國(guó)。隨著 5G 商 用的加速，美國(guó)對(duì)于爭(zhēng)奪 5G 領(lǐng)先地位的焦慮感日益強(qiáng)烈，也因此開(kāi)啟了針對(duì)華為的禁運(yùn) 以及全球范圍內(nèi)對(duì)中興、華為的封鎖。但是，我國(guó)對(duì)疫情的率先有效控制以及“新基建” 政策的推動(dòng)，讓我國(guó)在 5G 產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展方面取得發(fā)展先機(jī)。根據(jù)賽迪顧問(wèn)發(fā)布的5G 產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)（2020），我國(guó) 5G 通信產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)在 2020 年實(shí)現(xiàn)同比 123.8%的高速增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到 5035.5 億元，同時(shí)未來(lái)三

10、年將依舊是 5G 產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展階段。我們認(rèn)為，隨著 5G 產(chǎn)業(yè)的規(guī)模發(fā)展以及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)， 將持續(xù)拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展機(jī)遇。5G 建設(shè)和生態(tài)方面，截至 2020 年 12 月，中國(guó)已累計(jì)開(kāi)通 5G 基站 71.8 萬(wàn)座，推進(jìn)共建 共享 5G 基站 33 萬(wàn)個(gè)；5G 終端連接數(shù)超過(guò) 1.8 億個(gè)，97%以上的 5G 基站共享已有站址。 另外，中國(guó)工程院院士鄔賀銓在接受經(jīng)濟(jì)參考報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著商用步伐加 快，基站建設(shè)成本將進(jìn)一步降低，2021 年 5G 建設(shè)將全面提速，全國(guó)有望新建 5G 基站超 過(guò) 100 萬(wàn)個(gè)。同時(shí)，5G 手機(jī)在規(guī)模的推動(dòng)下整體價(jià)格已經(jīng)由過(guò)去的 5000 元下探至

11、 1500 元區(qū)間，個(gè)別 5G 手機(jī)價(jià)格已經(jīng)降至千元以下，使得 5G 用戶(hù)在中國(guó)的普及具備基礎(chǔ)。根 據(jù)愛(ài)立信預(yù)計(jì)，2020 年底 5G 將覆蓋全球約 15%的人口，即 10 億人，全球 5G 用戶(hù)將超 過(guò) 2.2 億，其中中國(guó)用戶(hù)數(shù)占比超過(guò) 80%，約 1.75 億人。由此可見(jiàn)，我國(guó)在 5G 產(chǎn)業(yè)化以 及規(guī)模化應(yīng)用方面已經(jīng)具備全球領(lǐng)先的實(shí)力。同時(shí)，根據(jù)愛(ài)立信預(yù)測(cè)，5G 的全球用戶(hù)滲 透率預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)超 4G，在全球疫情逐步控制之后，我國(guó)將具備向全球輸出 5G 產(chǎn)業(yè)的能力。根據(jù)市場(chǎng)研究公司 DellOro Group 2020 年 Q3 全球整體電信設(shè)備市場(chǎng)報(bào)告，整體電信設(shè)備 市場(chǎng)在 2020Q3

12、同比實(shí)現(xiàn) 9%增長(zhǎng)，2020Q1-3 同比增長(zhǎng) 5%，并預(yù)計(jì)整體電信設(shè)備收入在 2021 年將接近 900 億-950 億美元。雖然，中興、華為的海外擴(kuò)張收到國(guó)際政治環(huán)境的阻 力，但是受中國(guó)以及亞太等重點(diǎn)國(guó)家的投資驅(qū)動(dòng)，兩家中國(guó)企業(yè)在全球電信設(shè)備市場(chǎng)份 額方面依舊高歌猛進(jìn)。DellOro 估測(cè)，華為和中興通訊在 2019 年至 2020 年前三季度期間 合計(jì)新增大約 3%的收入份額，兩家公司占據(jù)了全球電信設(shè)備市場(chǎng)超過(guò) 40%的份額。在 5G 應(yīng)用方面，鑒于我國(guó)在基站建設(shè)方面已經(jīng)初具規(guī)模，對(duì)于 5G 原生應(yīng)用的培育和支 持已經(jīng)具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。根據(jù) 2017 年國(guó)家投入產(chǎn)出表測(cè)算，考慮到通信產(chǎn)業(yè)作為

13、數(shù)字經(jīng)濟(jì) 的底層建筑具備規(guī)模乘數(shù)效應(yīng)，5G 由于更為先進(jìn)的技術(shù)特點(diǎn)特別是低延時(shí)、高帶寬等技 術(shù)特色，因此將獲得相較 4G 更大的產(chǎn)業(yè)賦能空間。2020 年以來(lái)，我們看到“5G+”的示 范應(yīng)用層出不窮，包括 5G+礦山、5G+醫(yī)療、5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用已經(jīng)逐步落地，另外 鑒于 5G 的性能特性，更多的 5G 原生應(yīng)用包括基于 v2x 的車(chē)聯(lián)網(wǎng)、5G 消息、5G 云游戲 等應(yīng)用逐步形成規(guī)模。2020 年中國(guó)在面對(duì)海外日益嚴(yán)峻的 5G 非正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)以及疫情的影響之下，我國(guó)堅(jiān)定建設(shè) 和發(fā)展 5G，為規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)，考慮到日益嚴(yán)峻的全球競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境， 產(chǎn)業(yè)鏈安全成為中興華為的考慮重點(diǎn)，特

14、別是對(duì)自主可控產(chǎn)業(yè)鏈能力的重視，使得本土 的通信產(chǎn)業(yè)鏈具備了進(jìn)入頂級(jí)設(shè)備商的契機(jī)。另外，考慮到 5G 規(guī)模化對(duì)于應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)， 以及應(yīng)用推廣反哺建設(shè)投入的加大，我們預(yù)計(jì) 2021 年整體國(guó)內(nèi)的 5G 建設(shè)將持續(xù)上行， 預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi) 5G 基站的建設(shè)量將持續(xù)加碼，2021 年將新建基站超 60 萬(wàn)座。同時(shí)，5G 產(chǎn)業(yè) 鏈將持續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，包括射頻、光通信等都將更加青睞本土技術(shù)。最后，在建設(shè)的推 動(dòng)下，5G 應(yīng)用或?qū)⑷〉酶颖ㄊ降陌l(fā)展，在應(yīng)用初期建議重點(diǎn)關(guān)注由 5G 原生驅(qū)動(dòng)的 “從 0 到 1”的產(chǎn)業(yè)變革，例如：5G 消息、智能網(wǎng)聯(lián)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等投資機(jī)遇。1.2 云計(jì)算建設(shè)方興未艾，疫情驅(qū)動(dòng)云計(jì)算全

15、球擴(kuò)容2020 年，隨著疫情的全球蔓延，線(xiàn)上活動(dòng)包括在線(xiàn)娛樂(lè)、遠(yuǎn)程辦公等逐漸成為新常態(tài)， 加速了云計(jì)算的全球普及，而線(xiàn)上活動(dòng)的增加以及企業(yè)上云進(jìn)程加速將倒逼云計(jì)算廠商 以及網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商加大在云計(jì)算等基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。由于中國(guó)的疫情控制效果顯著好 于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，因此我們看到在云計(jì)算建設(shè)方面，中國(guó)的恢復(fù)速度也領(lǐng)先全球。據(jù) IDC 報(bào)告顯示，2020 上半年中國(guó)公有云服務(wù)整體市場(chǎng)規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）達(dá)到 84 億美元，同比增長(zhǎng) 51%；其中 IaaS 市場(chǎng)同比增長(zhǎng) 57.1%，PaaS 市場(chǎng)同比增長(zhǎng) 64.4%。 另外，在服務(wù)器方面，中國(guó)服務(wù)器營(yíng)收 3Q20 同比增速達(dá)到 14.

16、2%，遠(yuǎn)超全球 2.2%的同 比增速。增長(zhǎng)主要由三方面推動(dòng)，首先，在新基建推動(dòng)下，云數(shù)據(jù)中心建設(shè)和開(kāi)服進(jìn)度 加速，且物聯(lián)網(wǎng)、AI、云等技術(shù)加速融合推動(dòng)需求。其二，疫情下在線(xiàn)辦公、在線(xiàn)學(xué)習(xí)、 在線(xiàn)娛樂(lè)等需求激增。其三，泛政府行業(yè)持續(xù)投資拉動(dòng)了云服務(wù)在智慧政務(wù)、智慧醫(yī)療、 智慧交通等領(lǐng)域的應(yīng)用。據(jù)中國(guó)信通院預(yù)測(cè)，2020 年我國(guó)公有云市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá) 949.6 億元，同增 42.09%。隨著 Covid-19 疫苗的研發(fā)和應(yīng)用，考慮到美國(guó)大選過(guò)后，全球宏觀經(jīng)濟(jì) 2021 年有望逐步 恢復(fù)，但是遠(yuǎn)程辦公以及在線(xiàn)娛樂(lè)等需求已經(jīng)成為新常態(tài)，并在 2020 年給全球的網(wǎng)絡(luò)基 礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)巨大的流量壓力。根

17、據(jù) SynergyResearch 最新數(shù)據(jù)，Covid-19 推動(dòng)企業(yè)加速上 云，從而驅(qū)動(dòng) Q320 單季度云服務(wù)支出同比增長(zhǎng) 28%。我們認(rèn)為，隨著云計(jì)算的全球擴(kuò)容 推進(jìn)，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)重點(diǎn)受益。我們推薦從基礎(chǔ)建設(shè)以及應(yīng)用端挖掘投資機(jī)遇。 在基礎(chǔ)建設(shè)方面，隨著單位比特成本的下降，400G 數(shù)據(jù)中心光互聯(lián)技術(shù)將有望在 2021 年加速規(guī)?；占皯?yīng)用，相關(guān)標(biāo)的包括 400G 光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（未覆蓋）、新易盛（未 覆蓋）等，交換機(jī)、路由器龍頭星網(wǎng)銳捷、紫光股份（未覆蓋）等，以及 IDC 核心標(biāo)的 奧飛數(shù)據(jù)、科華恒盛（未覆蓋）、光環(huán)新網(wǎng)等。另外，在云計(jì)算的相關(guān)應(yīng)用方面，推薦關(guān) 注疫情驅(qū)動(dòng)

18、的遠(yuǎn)程視頻會(huì)議加速普及應(yīng)用機(jī)遇，相關(guān)標(biāo)的包括：在云視頻 SaaS 服務(wù)和智 能超高清云視頻終端等方面卡位全球行業(yè)增長(zhǎng)機(jī)遇的會(huì)暢通訊（未覆蓋）、面向全球企業(yè) 用戶(hù)提供統(tǒng)一通信解決方案的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（未覆蓋）等。1.3 國(guó)防智能化升級(jí)在即，軍民核心國(guó)產(chǎn)化同步提速中共中央發(fā)布十四五規(guī)劃建議，強(qiáng)調(diào)加快國(guó)防和軍隊(duì)的現(xiàn)代化，特別是加快機(jī)械化、 信息化、智能化融合發(fā)展。相比于“十三五”規(guī)劃中只強(qiáng)調(diào)“機(jī)械化、信息化”，“智能 化”的要求第一次被加入到規(guī)劃中。我們認(rèn)為，“智能化”更加符合現(xiàn)代化國(guó)防和軍隊(duì)的 建設(shè)需求，也將繼續(xù)拉動(dòng)國(guó)防信息化建設(shè)的需求，只有在信息化、機(jī)械化的基礎(chǔ)之上才 能更好的完成智能化的愿景。同時(shí)，

19、鑒于民用技術(shù)的快速迭代發(fā)展，民用通信設(shè)備、算 力設(shè)備等過(guò)去發(fā)展迅猛，智能化應(yīng)用也更加成俗。國(guó)防采購(gòu)經(jīng)歷過(guò)“軍改”之后，領(lǐng)先 民營(yíng)企業(yè)在參與軍工采購(gòu)時(shí)也迎來(lái)了更加公平的環(huán)境。我國(guó)國(guó)防科技工業(yè)主要圍繞著軍事裝備的研發(fā)和生產(chǎn)展開(kāi)，主要涉及電子信息裝備、機(jī) 械化裝備和其他裝備。在國(guó)家安全戰(zhàn)略發(fā)展背景下，中國(guó)軍費(fèi)支出不斷增加，新一代武 器裝備不斷定型列裝，國(guó)防信息化的投入比重與國(guó)產(chǎn)化率也將繼續(xù)提升，未來(lái)我國(guó)軍用 電子信息裝備開(kāi)支規(guī)模也將有望持續(xù)增加。國(guó)防信息化行業(yè)下游客戶(hù)主要為各作戰(zhàn)指揮與保障單位，從軍委各部門(mén)到各軍兵種、各戰(zhàn)區(qū)。國(guó)防信息化包含裝備信息化，市場(chǎng)空 間較大。根據(jù)商務(wù)部投資促進(jìn)局預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到

20、 2025 年，國(guó)防信息化開(kāi)支可能會(huì)達(dá)到 2,513 億元，占國(guó)防裝備的 40%，其中核心領(lǐng)域有望保持 20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)在國(guó) 防信息化的建設(shè)或?qū)?duì)標(biāo)美國(guó)的 C4ISR 系統(tǒng)從而建設(shè)中國(guó)版的自動(dòng)化指揮系統(tǒng)，其中控 制、通信、計(jì)算機(jī)作為底層基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)指揮、情報(bào)、監(jiān)視以及偵察等現(xiàn)代功能。另外，自 2018 年以來(lái)，中美關(guān)系不確定風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)提升，美國(guó)將中國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)列入 “實(shí)體清單”，從而進(jìn)行技術(shù)封鎖。2020 年 12 月，美國(guó)擴(kuò)大進(jìn)一步擴(kuò)大針對(duì)中國(guó)的“實(shí) 體清單”范圍，中國(guó)船舶制造企業(yè)、中芯國(guó)際、大疆創(chuàng)新、同方威視以及部分高校和科 研院所等都被包括在內(nèi)。經(jīng)過(guò)整理，清單中主要是與軍方相

21、關(guān)的科技企業(yè)，例如航天科 工、航天科技、中國(guó)電科以及北京航空航天大學(xué)、西北工業(yè)大學(xué)、北京理工大學(xué)等；另 外就是美國(guó)為防止可能軍事應(yīng)用的代表先進(jìn)科技和先進(jìn)制造的核心科技企業(yè)，包括：華 為、中芯國(guó)際、科大訊飛等。最后，就是針對(duì)物流運(yùn)輸、進(jìn)出口企業(yè)，為了防止中國(guó)進(jìn) 口先進(jìn)科學(xué)儀器和設(shè)備。一系列封鎖舉措使得我國(guó)軍用領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化問(wèn)題更為迫切，同時(shí)民用領(lǐng)域使用美國(guó)技術(shù)風(fēng) 險(xiǎn)徒升，硬件層面的國(guó)產(chǎn)化等治本性措施將有望成為主流。我們認(rèn)為，軍工行業(yè)作為國(guó) 家重要發(fā)展方向之一，國(guó)外技術(shù)、人才封鎖較其他行業(yè)更為嚴(yán)格，“外循環(huán)”先天較為薄 弱，因此軍工科技創(chuàng)新以及全產(chǎn)業(yè)鏈自主布局具有重要戰(zhàn)略意義。結(jié)合“十四五”對(duì)信 息化

22、、機(jī)械化、智能化國(guó)防建設(shè)的政策支持，我們推薦布局在 C4ISR 中具備戰(zhàn)略卡位的 領(lǐng)先企業(yè)，包括：在北斗全產(chǎn)業(yè)鏈以及電臺(tái)通信、航空材料等方面領(lǐng)先布局的海格通信; 在機(jī)載以及超短波通信方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的七一二；其他相關(guān)標(biāo)的包括在軍用寬帶移動(dòng) 通信系統(tǒng)方面具備技術(shù)總體單位資質(zhì)和領(lǐng)先地位的上海瀚訊（未覆蓋）等。2. 5G 應(yīng)用主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模增長(zhǎng)，產(chǎn) 業(yè)鏈降本增效提升盈利空間2.1 5G 建設(shè)初具規(guī)模，5G 應(yīng)用具高速發(fā)展基礎(chǔ)并有望持續(xù)拉動(dòng) 5G 建設(shè)中國(guó) 5G 建設(shè)已初具規(guī)模，位列全球 5G 發(fā)展第一梯隊(duì)，把握數(shù)字化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵契機(jī)。根據(jù) 美國(guó)無(wú)線(xiàn)通信和互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)（CTIA）報(bào)告顯示，在全球 5G

23、整體發(fā)展進(jìn)度中，中國(guó)處于 全球的第一梯隊(duì)。5G 技術(shù)與人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等緊密聯(lián)系，5G 是數(shù)字化轉(zhuǎn)型 的關(guān)鍵技術(shù)，5G 技術(shù)的領(lǐng)先也將意味著國(guó)家在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)中占據(jù)領(lǐng)先地位。5G 帶動(dòng) 直接及間接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出超萬(wàn)億。據(jù)中國(guó)信通院數(shù)據(jù)表示，2020 年 5G 商用預(yù)計(jì)將帶動(dòng)約 4840 億元的直接產(chǎn)出。2025 年/2030 年將分別增長(zhǎng)到 3.3/6.3 萬(wàn)億元，十年內(nèi)年均復(fù)合增長(zhǎng)率 達(dá) 29%。間接產(chǎn)出方面，2020 年、2025 年和 2030 年，5G 將分別帶動(dòng) 1.2 萬(wàn)億、6.3 萬(wàn)億 和 10.6 萬(wàn)億元的間接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 24%。此外，預(yù)計(jì) 2030 年 5G

24、 將帶動(dòng) 超過(guò) 800 萬(wàn)人就業(yè)，主要來(lái)自于電信運(yùn)營(yíng)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)。資本開(kāi)支方面，2020 全球 5G 投資翻番，中國(guó)貢獻(xiàn)近 50%，我國(guó) 5G 投資顯著高于全球平均水平。根據(jù) Gartner 預(yù)計(jì)在最新的無(wú)線(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施支出中，受益于中國(guó)電信企業(yè)具有成 本效益的本土生產(chǎn)及政府資助等利好，2020 年中國(guó) 5G 投資占比全球 49%，中國(guó)為全球 5G 建設(shè)投資主要貢獻(xiàn)國(guó)家。2019 年三大運(yùn)營(yíng)商總資本開(kāi)支為 2998.77 億元，2020 年中國(guó) 移動(dòng)/聯(lián)通/電信三大運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支分別有望達(dá)到 1798/700/850 億元，合計(jì) 3348 億元， 同比大幅增長(zhǎng)11.65%。相較于

25、2019年投向5G的資本開(kāi)支412億元（占總資本開(kāi)支13.74%）， 2020 年三大運(yùn)營(yíng)商投向 5G 的資本開(kāi)支分別預(yù)計(jì)為 1000/350/453 億元，合計(jì) 1803 億元， 同比大幅增長(zhǎng) 337.6%，占總資本開(kāi)支 53.85%，占比較上年擴(kuò)大 40 個(gè)百分點(diǎn)。截止 2020H1， 三大運(yùn)營(yíng)商總資本開(kāi)支為 1699 億元，其中中國(guó)移動(dòng)/聯(lián)通/電信三大運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支分別 達(dá)到 1010 億元/258 億元/431 億元，同比大幅增長(zhǎng) 19.48%，投向 5G 的資本開(kāi)支分別為 552/126/202 億元，合計(jì) 880 億元，占總資本開(kāi)支 51.8%。此外，中國(guó)鐵塔公布公司 2020 年

26、資本開(kāi)支預(yù)算為 280 億元，其中約有 170 億元將用于 5G 投資。截止 2020H1，中國(guó)鐵 塔資本開(kāi)支為 143.02 億元，同比增加 60.59%。GSMA 預(yù)計(jì)未來(lái) 2020-2025 五年間運(yùn)營(yíng)商 資本支出有望達(dá)到 1800 億美元，其中約 90%流向 5G 建設(shè)，即 1620 億美元，若以匯率 7 計(jì)算，并除去已公布的 2020 年運(yùn)營(yíng)商投向 5G 建設(shè)的 1803 億人民幣，2021-2025 年四 年間投向 5G 建設(shè)資金年均高達(dá) 2384 億人民幣，為 2020 年的 1.3 倍，未來(lái) 5G 建設(shè)有望 受到強(qiáng)力推動(dòng)。基站建設(shè)方面，截止 12 月全國(guó) 5G 基站開(kāi)通量 71

27、.8 萬(wàn)站，推進(jìn)速度引領(lǐng)全球。據(jù)工信 部副部長(zhǎng)劉烈宏在 2020 年 12 月 15 日的 2021 中國(guó)信通院 ICT+深度觀察報(bào)告會(huì)上宣布， 我國(guó)已開(kāi)通 71.8 萬(wàn)個(gè) 5G 基站，網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)地級(jí)以上城市及重點(diǎn)縣市。據(jù)中國(guó)移動(dòng)研 究院院長(zhǎng)張同須在近日的演講中公布，中國(guó)移動(dòng) 5G 基站開(kāi)通數(shù)量達(dá) 40 萬(wàn)站，中國(guó)聯(lián)通 5G 共建共享工作組組長(zhǎng)苗守野則于 12 月 17 日舉辦的“2020 通信產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨第十五屆通 信技術(shù)年會(huì)”上表示，中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)電信的共享 5G 基站規(guī)模達(dá)到 38 萬(wàn)站，實(shí)現(xiàn)全國(guó) 地級(jí)以及以上城市、重點(diǎn)縣城的 5G 覆蓋，三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)近 78 萬(wàn)站。此外，運(yùn)營(yíng)商 20

28、21 年將加大投入小型 5G 基站的建設(shè)，其中中國(guó)電信預(yù)計(jì) 2021 將在醫(yī)院、購(gòu)物中心等人口 密集場(chǎng)所新建 100 萬(wàn)個(gè)小型蜂窩網(wǎng)絡(luò)。用戶(hù)方面，5G 用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)迅猛，合計(jì)將超過(guò) 20000 萬(wàn)戶(hù)。據(jù) 2020 年三大運(yùn)營(yíng)商 11 月運(yùn) 營(yíng)數(shù)據(jù)，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信目前 5G 套餐用戶(hù)分別達(dá) 14738.2 戶(hù)/7948 萬(wàn)戶(hù)，合計(jì) 5G 用 戶(hù)數(shù)達(dá) 22686.2 萬(wàn)戶(hù)，中國(guó)聯(lián)通并未公布詳細(xì)用戶(hù)數(shù)據(jù)。中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信較上月 5G 套餐客戶(hù)數(shù)分別凈增 1858.9 萬(wàn)戶(hù)/762 萬(wàn)戶(hù)，較運(yùn)營(yíng)商 6 月公布的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中 5G 套餐的 用戶(hù)數(shù)，增長(zhǎng)幅度分別達(dá) 109.95%/110.04%，增長(zhǎng)勢(shì)

29、頭迅猛，5G 用戶(hù)版圖大力擴(kuò)張。終端方面，2020 年 5G 手機(jī)出貨量大幅度增長(zhǎng)，占比高達(dá) 68.1%。據(jù)工信部副部長(zhǎng)劉烈 宏在世界 5G 大會(huì)中表示，截至今年 10 月，5G 終端連接數(shù)超過(guò) 1.78 億個(gè)。同時(shí)，北京 日?qǐng)?bào) 2020 年 8 月報(bào)道，截至 7 月末，國(guó)內(nèi) 5G 終端聯(lián)網(wǎng)數(shù)已超過(guò) 8800 萬(wàn)戶(hù)。截至 11 月，我國(guó)獲得入網(wǎng)許可的終端達(dá) 253 款，其中 5G 智能手機(jī)已達(dá) 218 款。中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示， 截至 2020 年 11 月國(guó)內(nèi) 5G 手機(jī)出貨 2013.6 萬(wàn)部，占同期手機(jī)出貨量比重高達(dá) 68.1%，上 市新機(jī)型 16 款，占同期手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量的 53.3

30、%。從 2020 年初開(kāi)售以來(lái)，國(guó)內(nèi) 5G 手機(jī)出貨總數(shù)達(dá) 1.44 億部，上市新機(jī)型累計(jì) 199 款，價(jià)格有逐步下探趨勢(shì)。此外，據(jù)中 國(guó)移動(dòng)預(yù)計(jì)，2021 年 5G 手機(jī)占比將達(dá) 2.8 億部，占比達(dá) 80%，2021 年底千元機(jī)中 5G 滲 透率將超過(guò) 90%。2.2 5G 應(yīng)用-工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：規(guī)模破萬(wàn)億開(kāi)啟，帶動(dòng)專(zhuān)網(wǎng)及小基站5G 直指工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)痛點(diǎn)，共促萬(wàn)物互聯(lián)。5G R16 標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)注入新活力， R16 是 3GPP 制定的全球 5G 標(biāo)準(zhǔn)版本，R16 標(biāo)準(zhǔn)的凍結(jié)意味全球通信行業(yè)在 5G 相關(guān)技 術(shù)上達(dá)成共識(shí)，未來(lái)將按照同一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)產(chǎn)品。R16 相對(duì)于 R15 在網(wǎng)絡(luò)能力

31、擴(kuò)展和挖 掘、降低運(yùn)營(yíng)成本以及應(yīng)用場(chǎng)景等方面做了改進(jìn)，多方面助力工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn) 99.9999% 可靠性、最快 5 毫秒以?xún)?nèi)的端到端時(shí)延等特性。1）R16 支持 5G 與 TSN（Time Sensitive Networking，時(shí)間敏感網(wǎng)絡(luò)）集成，擴(kuò)大工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)用例。TSN 可基于標(biāo)準(zhǔn)以太網(wǎng)技術(shù)提供確定性服務(wù)，滿(mǎn)足工業(yè)制造應(yīng)用的高可靠、 低時(shí)延需求，并提供標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)一的、經(jīng)濟(jì)的解決方案。5G 系統(tǒng)與 TSN 的集成基于 5G uRLLC 的低時(shí)延高可靠能力，可滿(mǎn)足 TSN 架構(gòu)時(shí)間同步、低時(shí)延傳輸、高可靠性和資源 管理四大嚴(yán)苛功能需求，擴(kuò)大潛在的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)用例，比如工廠自動(dòng)化、電網(wǎng)配電自動(dòng)

32、化等。2）R16 增強(qiáng)了 uRLLC，增強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)延時(shí)及可靠性。R16 通過(guò) PDCCH 監(jiān)視功能、 支持多個(gè) HARQ-ACK、無(wú)序 PUSCH 調(diào)度、UE 優(yōu)先級(jí)和多路復(fù)用等多個(gè)功能實(shí)現(xiàn)了 uRLLC 的增強(qiáng)，進(jìn)一步增強(qiáng)了工業(yè)領(lǐng)域低時(shí)延、高可靠通信特性。3）非公共網(wǎng)絡(luò)（NPN）增強(qiáng)數(shù)據(jù)安全性。NPN 是基于 3GPP 5G 系統(tǒng)架構(gòu)的專(zhuān)用網(wǎng)絡(luò)， 它將 5G 擴(kuò)展到傳統(tǒng)的公共移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)之外，對(duì)于使能垂直行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。在獨(dú) 立部署模式下，垂直行業(yè)獨(dú)立部署從基站到核心網(wǎng)到云平臺(tái)的整個(gè) 5G 網(wǎng)絡(luò)，與運(yùn)營(yíng)商的 5G 公網(wǎng)隔離，工廠或園區(qū)內(nèi)的設(shè)備信息、控制面信令流量、用戶(hù)面數(shù)據(jù)流量安全將得

33、到 有效保證，可滿(mǎn)足工業(yè)領(lǐng)域嚴(yán)苛的數(shù)據(jù)安全、低時(shí)延和高可靠需求。4）NR 定位滿(mǎn)足工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)精準(zhǔn)定位需求。5G 在 R16 版本中增加了定位功能，利用 MIMO 多波束特性定義了基于到達(dá)角測(cè)量法（AoA）、蜂窩小區(qū)的信號(hào)往返時(shí)間（RTT）等室內(nèi) 定位技術(shù)，可應(yīng)用到工業(yè) AGV、資產(chǎn)追蹤等多個(gè)領(lǐng)域。未來(lái) 5G NR 無(wú)線(xiàn)將可能替代工廠 內(nèi)的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)，讓工業(yè)生產(chǎn)更加柔性化。綜上，R16 版本針對(duì)工廠內(nèi)部署 5G 網(wǎng)絡(luò)可靠性、 漫游、時(shí)間敏感業(yè)務(wù)的硬性需求引入多項(xiàng)新技術(shù)，1 微秒同步精度可以避免設(shè)備因接受指 令順序混淆而引發(fā)的混亂，實(shí)現(xiàn)工廠內(nèi)網(wǎng)絡(luò)各個(gè)節(jié)點(diǎn)的時(shí)間嚴(yán)格同步；99.9999%的可靠 性、最

34、快 5 毫秒以?xún)?nèi)的端到端時(shí)延等特性，能夠更好地滿(mǎn)足工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高可靠、實(shí)時(shí)性 的要求，助力工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用日益豐富，八大類(lèi)新型場(chǎng)景發(fā)展迅速。5G 與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融合應(yīng)用出現(xiàn)了 八大類(lèi)新型場(chǎng)景，分別是 5G+超高清視頻、5G+AR、5G+VR、5G+無(wú)人機(jī)、5G+云端機(jī) 器人、5G+遠(yuǎn)程控制、5G+機(jī)器視覺(jué)以及 5G+云化 AGV。其中，已進(jìn)入應(yīng)用成熟期有 5G+ 超高清視頻的融合應(yīng)用，將成為 5G 在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的第一批應(yīng)用場(chǎng)景；處于高速發(fā) 展期的有 5G+AR、5G+VR 和 5G+機(jī)器視覺(jué)，將在未來(lái) 1-2 年成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的主流應(yīng) 用場(chǎng)景；處于產(chǎn)品成長(zhǎng)期的有 5G+云化 A

35、GV、5G+無(wú)人機(jī)，將在未來(lái) 2-3 年有較快發(fā)展； 處于探索期的是 5G+遠(yuǎn)程控制和 5G+云端機(jī)器人，有待進(jìn)一步的測(cè)試驗(yàn)證。我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅速，發(fā)展成效卓著。2018 年，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè) 市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 5313.04 億元，較上年同比增長(zhǎng) 13.71%。預(yù)計(jì)到 2023 年，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)突破萬(wàn)億，產(chǎn)業(yè)前景樂(lè)觀。2.3 5G 應(yīng)用-車(chē)聯(lián)網(wǎng)：政策+技術(shù)+產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，多重共振助推車(chē)聯(lián)網(wǎng)政策層面：路線(xiàn)圖 2.0定調(diào)未來(lái) 15 年技術(shù)路線(xiàn)，利好政策持續(xù)發(fā)布車(chē)聯(lián)網(wǎng)是 5G 另一大高潛力應(yīng)用，政策+技術(shù)+產(chǎn)業(yè)+測(cè)試聯(lián)合推進(jìn)車(chē)聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。隨著汽車(chē) 信息通訊、人工智

36、能、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)深度融合，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)快速演進(jìn)、 產(chǎn)業(yè)加速布局的新階段。車(chē)聯(lián)網(wǎng)是以車(chē)內(nèi)網(wǎng)、車(chē)際網(wǎng)和車(chē)載移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)（車(chē)云網(wǎng)）為基 礎(chǔ)，按照約定的通信協(xié)議和數(shù)據(jù)交互標(biāo)準(zhǔn)，在車(chē)-X（X：車(chē)、路、行人及互聯(lián)網(wǎng)等）之間， 進(jìn)行無(wú)線(xiàn)通訊和信息交換的大系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，是能夠?qū)崿F(xiàn)智能化交通管理、智能動(dòng)態(tài)信息服 務(wù)和車(chē)輛智能化控制的一體化網(wǎng)絡(luò)。其中車(chē)用無(wú)線(xiàn)通信技術(shù) V2X 是將車(chē)聯(lián)與一切事物 相連接的新一代信息通信技術(shù)，具體的交互信息的模式可包括：車(chē)與車(chē)（V2V）、車(chē)與路（V2I）、車(chē)與人（V2P）、車(chē)與網(wǎng)絡(luò)（V2N）之間的交互。目前我國(guó)政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、 以及各項(xiàng)測(cè)試同步推進(jìn)，車(chē)聯(lián)網(wǎng)發(fā)展隨著 5G 進(jìn)

37、入藍(lán)海。路線(xiàn)圖 2.0定調(diào)未來(lái) 15 年技術(shù)路線(xiàn)，利好政策持續(xù)發(fā)布。車(chē)聯(lián)網(wǎng)是智慧交通落地主 要抓手和新基建建設(shè)重要方向，相關(guān)利好政策持續(xù)發(fā)布，2020 年車(chē)聯(lián)網(wǎng)建設(shè)政策相繼落 地，交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要、智能汽車(chē)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略等進(jìn)一步支持開(kāi)展車(chē)聯(lián)網(wǎng)及自動(dòng)駕駛發(fā)展。近日，新政策及新技術(shù)指引頻發(fā)，2020 年 11 月 3 日條例草案發(fā)布，利好智 能視頻監(jiān)控設(shè)備頭部企業(yè)；2020 年 11 月 19 日，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)技術(shù)路線(xiàn)圖 2.0發(fā)布， 是定調(diào)未來(lái) 15 年技術(shù)路線(xiàn)的頂層設(shè)計(jì)文件，路線(xiàn)圖 2.0 研判，到 2025 年，我國(guó) PA、CA （級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)銷(xiāo)量占當(dāng)年汽車(chē)總銷(xiāo)量比例超過(guò) 50%，CV2X

38、終端新車(chē)裝配率達(dá) 50%。技術(shù)層面：C-V2X 或成全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),我國(guó)具先發(fā)優(yōu)勢(shì)關(guān)鍵技術(shù)全面突破，C-V2X或成全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。2020年11月18日，聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC） 決定將 5.9GHz 頻段（5.850-5.925GHz）劃撥給 Wi-Fi 和 C-V2X 使用，其中 30MHz 帶寬 （5.895-5.925GHz）分配給 C-V2X，標(biāo)志著美國(guó)正式宣布放棄 DSCR，并轉(zhuǎn)向 C-V2X 技 術(shù)。據(jù) FCC 主席 Ajit Pai 稱(chēng)，汽車(chē)行業(yè)目前已經(jīng)從 DSRC 技術(shù)轉(zhuǎn)向 C-V2X 技術(shù)，C-V2X 比 DSRC 更可靠、更具彈性，并且在國(guó)內(nèi)和國(guó)際上都具備破竹之勢(shì)，福特、奧迪

39、、戴姆 勒、寶馬和捷豹路虎等汽車(chē)制造商都在積極部署 C-V2X。我國(guó)已具備大力發(fā)展 C-V2X 技術(shù)的基礎(chǔ)條件，成為全球 C-V2X 技術(shù)重要一極。相比于 DSRC 技術(shù)，我國(guó)在 C-V2X 技術(shù)上取得積極進(jìn)展，擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，為 V2X 產(chǎn)業(yè)化奠定良好基礎(chǔ)。C-V2X 產(chǎn)業(yè)鏈主要包括通信芯片、通信模組、終端與設(shè)備、整車(chē)制造、 解決方案、測(cè)試驗(yàn)證以及運(yùn)營(yíng)與服務(wù)等環(huán)節(jié)。在通信芯片上，大唐、華為等公司可提供 支持 LTE-V2X 的通信芯片。在通信模組上，大唐、華為、高通、移遠(yuǎn)、芯訊通等企業(yè)已 對(duì)外提供基于 LTE-V2X 的芯片模組。在終端與設(shè)備方面，華為、大唐、金溢、星云互聯(lián)、 東軟、萬(wàn)

40、集等廠商已經(jīng)可以提供基于 LTE-V2X 的 OBU、RSU 硬件設(shè)備，以及相應(yīng)的軟 件協(xié)議棧。在整車(chē)制造上，上汽、一汽、福特、通用、吉利等主機(jī)廠逐步開(kāi)發(fā) V2X 相關(guān) 產(chǎn)品，2019 年 3 月 26 日，福特宣布首款 C-V2X 車(chē)型于 2021 年量產(chǎn)。在運(yùn)營(yíng)服務(wù)上，國(guó) 內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商均大力推進(jìn) C-V2X 業(yè)務(wù)驗(yàn)證示范；百度、阿里、騰訊、滴滴等互聯(lián)網(wǎng) 企業(yè)進(jìn)軍車(chē)聯(lián)網(wǎng)，加速 C-V2X 應(yīng)用落地。在測(cè)試驗(yàn)證方面，中國(guó)信通院、中汽中心、上 機(jī)檢、中國(guó)汽研、上海國(guó)際汽車(chē)城等科研和檢測(cè)機(jī)構(gòu)已開(kāi)展 C-V2X 通信、應(yīng)用相關(guān)測(cè)試 驗(yàn)證工作；奇虎科技等信息安全企業(yè)、華大電子等安全芯片企業(yè)紛紛開(kāi)展

41、 C-V2X 安全研究與應(yīng)用驗(yàn)證。在高精度定位和地圖服務(wù)上，北斗星通、高德、百度、四維圖新等企業(yè) 均致力于高精度定位的研究，并為 V2X 行業(yè)提供高精度定位和地圖服務(wù)在全球 C-V2X 發(fā)展和部署上，我國(guó)今年取得“里程碑”式的進(jìn)展。根據(jù) GSMA 協(xié)會(huì)在 2019 年 9 月發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國(guó)有 10 個(gè)省的 100 公里道路上正在進(jìn)行 20 多個(gè) C-V2X 試驗(yàn) 和試點(diǎn)項(xiàng)目。根據(jù) 5GAA 聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，已有 15 家汽車(chē)制造商宣布計(jì)劃向中國(guó)推出支持 C-V2X 的汽車(chē)，于 2020 年下半年開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)。2019 年 10 月，由中國(guó) 5G 推進(jìn)組 C-V2X 工作組、中國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)

42、業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)、上海國(guó)際汽車(chē)城（集團(tuán)） 有限公司共同舉辦 C-V2X“四跨”互聯(lián)互通應(yīng)用示范活動(dòng)，首次實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)“跨芯片模 組、跨終端、跨整車(chē)、跨安全平臺(tái)”C-V2X 應(yīng)用展示，其中大唐提供了最新發(fā)布的智能 車(chē)載終端和路側(cè)設(shè)備，符合3GPPRel-14規(guī)范，均同時(shí)支持蜂窩和直連通信兩種通信模式。 C-V2X“四跨”比 2018 年的“三跨”新增了“跨安全平臺(tái)”，依靠預(yù)置了數(shù)字證書(shū)和安 全認(rèn)證機(jī)制的車(chē)載終端設(shè)備，車(chē)輛能夠準(zhǔn)確分辨來(lái)自其他車(chē)輛或路側(cè)設(shè)備的信息是否合 法，并把經(jīng)過(guò)篩選和計(jì)算過(guò)的輔助駕駛信息正確地提供給其他車(chē)輛，確保了道路交通環(huán) 境更加安全、駕駛輔助更加高效，這對(duì) C-V

43、2X 網(wǎng)絡(luò)部署意義重大。根據(jù)中國(guó)通信學(xué)會(huì)提 供的數(shù)據(jù)，截至 2019 年 9 月，全球 C-V2X 技術(shù)專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量為 4201 件，C-V2X 技術(shù)專(zhuān) 利申請(qǐng)數(shù)量在近五年內(nèi)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2016 年以后年度申請(qǐng)量已超過(guò) 500 件，在全 球 C-V2X 技術(shù)專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量上，來(lái)自中國(guó)的占比最大，達(dá) 52%，其次是美國(guó)，占比 20%。產(chǎn)業(yè)層面：細(xì)分市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，上中下游空間廣闊產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，各細(xì)分市場(chǎng)高速增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)預(yù)測(cè)，全球車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng) 2018-2022 年 CAGR 達(dá) 22.3%，中國(guó)市場(chǎng) 2018-2022 年 CAGR 約為 33.67%，中國(guó)增速高于全 球。車(chē)聯(lián)網(wǎng)市

44、場(chǎng)開(kāi)啟帶動(dòng)各細(xì)分市場(chǎng)高速增長(zhǎng)。車(chē)載視頻市場(chǎng)方面，據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng) 數(shù)據(jù)，20142019 年，全球車(chē)載視頻監(jiān)控設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從 7.5 億美元增長(zhǎng)至 16.74 億美元，CAGR 達(dá) 17.42%，中國(guó)市場(chǎng)中交通為視頻監(jiān)控下游第二大應(yīng)用行業(yè)。T-BOX 市 場(chǎng)方面，據(jù)立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)顯示，2019 年國(guó)內(nèi) T-BOX 市場(chǎng)規(guī)模為 59 億元，2021 年有望 增至 116 億元，行業(yè)規(guī)模超百億，2018-2021 年 CAGR 約為 50.5%。AI 市場(chǎng)方面，人機(jī)交 互場(chǎng)景深化，據(jù) Tractica 數(shù)據(jù)顯示，汽車(chē) AI 軟件，硬件和服務(wù)市場(chǎng)有望從 2018 年的 20 億美元增長(zhǎng)到 202

45、5 年的 265 億美元， 2018-2025 年 CAGR 為 46.9。車(chē)聯(lián)網(wǎng)涉及汽車(chē)生產(chǎn)商、通信運(yùn)營(yíng)商、通信芯片和模組生產(chǎn)商等，服務(wù)鏈長(zhǎng)，涉及范圍 廣，故而車(chē)聯(lián)網(wǎng)的啟動(dòng)將開(kāi)啟產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。5G 等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)車(chē)聯(lián)網(wǎng) 行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，全產(chǎn)業(yè)鏈有望充分獲益增長(zhǎng)。車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈可以主要分為上游、中游、 下游三個(gè)部分，上游包括各類(lèi)元器件設(shè)備制造商，主要有 RFID/傳感器、定位芯片和其他 硬件；中游主要包括終端設(shè)備制造、汽車(chē)生產(chǎn)商和軟件開(kāi)發(fā)商；下游包括系統(tǒng)集成商、 內(nèi)容服務(wù)提供商、通信運(yùn)營(yíng)商和 TSP(汽車(chē)遠(yuǎn)程服務(wù)提供商)。制造業(yè)中的汽車(chē)生產(chǎn)商是終端制造商、軟件開(kāi)發(fā)商、服務(wù)提供商的集成

46、者。通信芯片和通信模組主要參與者都是如 華為、中興等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，因?yàn)榫哂休^高的通信技術(shù)門(mén)檻。通信運(yùn)營(yíng)商以中國(guó)移動(dòng)、 中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信為主。車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上游競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，發(fā)展空間廣闊。車(chē)聯(lián)網(wǎng)上游主要涵蓋：元器件設(shè)備制 造、RFID/傳感器、定位芯片、通信模組以及算法供應(yīng)商,其中傳感器囊括了超聲波雷達(dá) 系統(tǒng)、車(chē)載視覺(jué)系統(tǒng)、毫米波雷達(dá)系統(tǒng)等。傳感器方面，根據(jù)華為的預(yù)測(cè)，2025 年全球 物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量接近 1000 億個(gè)，新部署傳感器速度將達(dá)到每小時(shí)兩百萬(wàn)個(gè)。2019 年國(guó)內(nèi) 傳感器市場(chǎng)規(guī)模為 2310 億元，據(jù)中金企信國(guó)際咨詢(xún)報(bào)告顯示，預(yù)計(jì) 2020 年我國(guó)傳感器 市場(chǎng)規(guī)模有望突破 2600

47、億元，2017-2020 年 CAGR 約為 13%，行業(yè)發(fā)展迅速。通信模組方 面，2019 年全球球蜂窩通信模組市場(chǎng)規(guī)模為 321.2 萬(wàn)塊，據(jù)智研咨詢(xún)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì) 2020 年全球通信模組規(guī)模達(dá)到 560.6 萬(wàn)塊，2023 年行業(yè)規(guī)模有望突破 1000 萬(wàn)塊，2020-2023 年 CAGR 月為 42.6%。國(guó)內(nèi)上游企業(yè)數(shù)量龐大且集中、規(guī)模較小，上游代表企業(yè)主要為雷 達(dá)端中海達(dá)；地圖與定位端的北斗星通、合眾思?jí)?；算法端騰訊、操作系統(tǒng)端的百度以 及集成控制系統(tǒng)端的滴滴出行等。車(chē)聯(lián)網(wǎng)中游位于建設(shè)初期，增長(zhǎng)后勁可觀。車(chē)聯(lián)網(wǎng)中游主要涵蓋汽車(chē)生產(chǎn)商、終端設(shè)備 制造商、軟件開(kāi)發(fā)商、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備，車(chē)載

48、終端制造商等,其中終端設(shè)備制造商囊括了 CA 平臺(tái)供應(yīng)商、V2X OBU 供應(yīng)商、V2X RSU 供應(yīng)商以及 V2X 芯片和模組供應(yīng)商。2018 年國(guó)內(nèi) OBU 市場(chǎng)僅處于起步階段，市場(chǎng)規(guī)模約為 14 億元，2019 年 OBU 行業(yè)猛增，行業(yè)規(guī)模增至 79 億元，同比增速 464.3%；與此同時(shí)，同樣處于中游的 RSU 市場(chǎng)規(guī)模也出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，2019 年國(guó)內(nèi) RSU 行業(yè)規(guī)模為 22 億元，同比增長(zhǎng) 1000%，據(jù)智研咨詢(xún)報(bào)告，預(yù)計(jì) 2020 年 OBU 行業(yè)規(guī)模為 26 億元，未來(lái)隨著技術(shù)更迭，中游建設(shè)將進(jìn)一步加快，行業(yè)增長(zhǎng)后勁可 觀。車(chē)聯(lián)網(wǎng)下游細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展迅猛，各行業(yè)龍頭企業(yè)入局。車(chē)

49、聯(lián)網(wǎng)下游主要涵蓋系統(tǒng)集成商、 內(nèi)容服務(wù)提供商、通信運(yùn)營(yíng)商以及 TSP 等各類(lèi)應(yīng)用及服務(wù)供應(yīng)商，其中包含高精地圖服 務(wù)以及 ADAS 服務(wù)。據(jù)智研咨詢(xún)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2019 年國(guó)內(nèi) ADAS 行業(yè)規(guī)模為 542 億元，2020 年全國(guó)ADAS市場(chǎng)有望達(dá)到800億元規(guī)模，同比增長(zhǎng)約47.6%，2017-2020年CAGR約為42.7%， ADAS 行業(yè)在國(guó)內(nèi)迅速發(fā)展。此外，伴隨國(guó)內(nèi)外核心芯片技術(shù)的突破，國(guó)內(nèi)外大型整車(chē)和 零部件巨頭，以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭也加入下游產(chǎn)業(yè)鏈，持續(xù)推出各類(lèi)智能汽車(chē)網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品 和加快自動(dòng)化技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程，全球典型加入車(chē)聯(lián)網(wǎng)下游的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為滴滴、Uber 等。無(wú)人駕駛載人測(cè)試相繼開(kāi)

50、啟，應(yīng)用場(chǎng)景如期落地自動(dòng)駕駛載人測(cè)試相繼開(kāi)展，限定場(chǎng)景及開(kāi)放道路場(chǎng)景相關(guān)應(yīng)用相繼落地。近期地方政 府相繼放開(kāi)自動(dòng)駕駛載人測(cè)試助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目前北京、武漢、深圳等 10 地開(kāi)放載人測(cè) 試，助力企業(yè)展開(kāi)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)。限定場(chǎng)景應(yīng)用方面，目前已在園區(qū)、礦區(qū)、港口、機(jī)場(chǎng)等限定場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)。園區(qū)應(yīng)用上，2018 年 7 月，Apollo 發(fā)布了 3.0 量產(chǎn)低速園 區(qū)自動(dòng)駕駛方案；同月，美團(tuán)也對(duì)外發(fā)布開(kāi)放無(wú)人配送平臺(tái)，聯(lián)合眾多企業(yè)及院校、政 府等機(jī)構(gòu)，解鎖公開(kāi)道路、園區(qū)、建筑物內(nèi)部等不同場(chǎng)景自動(dòng)駕駛；京東物流華中區(qū)分 公司于 2019 年 8 月 7 號(hào)與湖北聯(lián)通簽訂合作協(xié)議，宣布在武漢打造高智能、自

51、決策、一 體化的 5G 智能物流示范園區(qū)。礦區(qū)應(yīng)用上，2019 年 9 月，慧拓智能已在寶利煤礦實(shí)現(xiàn) 商業(yè)化落地運(yùn)營(yíng)，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)完成礦區(qū)自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地運(yùn)營(yíng)的企業(yè)。港口應(yīng)用上， 2018 年 4 月 12 日，主線(xiàn)科技聯(lián)合中國(guó)重汽集團(tuán)進(jìn)行了全球首臺(tái)無(wú)人駕駛電動(dòng)卡車(chē)港口試 運(yùn)營(yíng)；此外，圖森也在 4 月開(kāi)始港口內(nèi)進(jìn)行無(wú)人駕駛集裝箱卡車(chē)車(chē)隊(duì)的測(cè)試，打入了港 口內(nèi)封閉區(qū)域無(wú)人駕駛運(yùn)輸市場(chǎng)。開(kāi)放道路場(chǎng)景應(yīng)用方面，以 Robo Taxi 為代表的開(kāi)放道路場(chǎng)景市場(chǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。近期多家 企業(yè)積極布局，以百度、滴滴為首的科技公司頻繁推進(jìn) Robotaxi 規(guī)?；\(yùn)營(yíng)，百度已在 北京、長(zhǎng)沙、滄州等城市開(kāi)放自動(dòng)駕

52、駛出租車(chē)服務(wù) Apollo Go；滴滴也在北京、上海、合 肥等地獲得路測(cè)資格；曹操出行聯(lián)合元戎啟行擴(kuò)大自動(dòng)駕駛測(cè)試的規(guī)模；AutoX 向上海 開(kāi)放 Robotaxi 叫車(chē)服務(wù)。此外，整車(chē)企業(yè)也駛?cè)?Robotaxi 賽道，大眾、東風(fēng)分別在合肥、 武漢開(kāi)啟自動(dòng)駕駛項(xiàng)目。智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)技術(shù)路線(xiàn)圖 2.0等相繼發(fā)布，自動(dòng)駕駛載人測(cè)試如期開(kāi)啟，限定場(chǎng)景及 開(kāi)放道路場(chǎng)景相關(guān)應(yīng)用相繼落地，政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)三重共振下車(chē)聯(lián)網(wǎng)布局加速。建議 關(guān)注全球領(lǐng)先的商用車(chē)綜合監(jiān)控信息化系統(tǒng)及解決方案提供商銳明技術(shù)，公司深耕公交、 兩客一危、渣土環(huán)衛(wèi)、及出租四大細(xì)分市場(chǎng)，龍頭地位穩(wěn)固，據(jù) IHS全球車(chē)載視頻監(jiān)控 市場(chǎng)報(bào)告數(shù)據(jù)

53、顯示，2017 年，公司在全球車(chē)載視頻監(jiān)控市場(chǎng)占有率排名第二，達(dá)到 10%， 國(guó)內(nèi)排名第一。在細(xì)分行業(yè)上，公司在兩客一危、出租車(chē)、渣土業(yè)務(wù)上目前產(chǎn)品已上車(chē) 臺(tái)數(shù)占市場(chǎng)總?cè)萘勘确謩e為 53.19%、16.79%和 14.33%，維持領(lǐng)先。此外，行業(yè)相關(guān)公司 包括智能化產(chǎn)品高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)和網(wǎng)聯(lián)化產(chǎn)品智能增強(qiáng)駕駛系統(tǒng)市占率領(lǐng)先的智能駕 駛領(lǐng)域開(kāi)拓者鴻泉物聯(lián)（未覆蓋）、中國(guó)領(lǐng)先的導(dǎo)航地圖和動(dòng)態(tài)交通信息服務(wù)提供商四維 圖新（未覆蓋）、物聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)無(wú)線(xiàn)通信技術(shù)龍頭廣和通、高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位系 統(tǒng)龍頭中海達(dá)、與騰訊云達(dá)成合作進(jìn)一步聚焦車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的高新興（未覆蓋）。2.4 5G 應(yīng)用-5G 消息：RC

54、S 消息起航，5G 原生應(yīng)用加蘇5G 消息，即 RCS 消息(Rich Communication Services & Suite)，也被稱(chēng)為富媒體通信，它早于 2008 年就被全球移動(dòng)通信系統(tǒng)協(xié)會(huì)（GSMA）提出。5G 消息基于 GSMA RCS UP 標(biāo)準(zhǔn)建立，目前已迭代 5 次更新至 UP2.4 版本，可以更好地實(shí)現(xiàn)消息的多媒體、輕量化。 5G 消息與傳統(tǒng)短信業(yè)務(wù) 140 字節(jié)單一文本形式不同，它文本能力可達(dá) 40000 字節(jié)，并 且支持圖片、視頻等媒體格式，亦可發(fā)送定位信息。在企業(yè)信息方面，5G 消息不僅可以 實(shí)現(xiàn)消息的終端送達(dá)，并且支持個(gè)人用戶(hù)與企業(yè)以 MaaP 平臺(tái)（消息即平臺(tái)）

55、通過(guò) Chatbot （聊天機(jī)器人）進(jìn)行信息交互，更好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)的服務(wù)功能。同時(shí)，通過(guò) MaaP 平臺(tái)可以使 RCS 增強(qiáng)短信在未來(lái)成為一個(gè)完全開(kāi)放接口且無(wú)需下載 App，使用戶(hù)無(wú)需下載 APP 即可實(shí)現(xiàn)各種功能使用，實(shí)現(xiàn)一站式服務(wù)體驗(yàn)。OTT 對(duì)運(yùn)營(yíng)商短信業(yè)務(wù)沖擊較大，5G 消息助力格局改變。2013-2017 年運(yùn)營(yíng)商短信受到 互聯(lián)網(wǎng)即時(shí)通信市場(chǎng)（OTT）強(qiáng)烈沖擊，移動(dòng)短信業(yè)務(wù)量一路下滑，2013-2017 年移動(dòng)短 信業(yè)務(wù)量分別為 8921.02/7674.24/6991.76/6670.86/6641.39 億條，最大同比下降幅度發(fā)生在 2014 年為-13.98%。傳統(tǒng)短信業(yè)務(wù)按發(fā)送

56、主體可分為兩類(lèi)，一是個(gè)人用戶(hù)之間，二是企業(yè) 與個(gè)人用戶(hù)之間。目前個(gè)人用戶(hù)之間的短信業(yè)務(wù)基本被微信等即時(shí)通訊 APP 取代，而由 于短信具有高滲透率、強(qiáng)制閱讀、低成本等優(yōu)點(diǎn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更多淪為個(gè)人用戶(hù)與企業(yè)間 互動(dòng)的方式，包括接收驗(yàn)證碼、快遞碼、商家提醒等業(yè)務(wù)。2018、2019 年短信回暖的主 要原因系 B2C 業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。三大運(yùn)營(yíng)商攜手推出的 RCS 或?qū)⒏淖冞@一格局，為短信業(yè)務(wù)注 入新的生機(jī)與活力。據(jù) GSMA 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至 2020 年 4 月，RCS 全球月活用戶(hù)已 超過(guò) 4 億，全球有 88 個(gè)運(yùn)營(yíng)商對(duì) RCS 實(shí)現(xiàn)了商用，預(yù)計(jì)到 2020 年底將有超過(guò) 200 張網(wǎng)絡(luò)商用，到 2

57、021 年，基于 RCS 的行業(yè)短信全球市場(chǎng)總額可達(dá) 740 億美元。5G 消息采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，打破孤島，被納入 5G 終端必選功能，借力三大運(yùn)營(yíng)商自帶的 16 億用戶(hù)流量及其商業(yè)價(jià)值，滲透率有望大幅提升。三大運(yùn)營(yíng)商基于統(tǒng)一 GSMA RCS UP 2.4 國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，比采用私有協(xié)議的 APP 應(yīng)用“孤島”具有無(wú)可比擬的互聯(lián)互通的優(yōu)越性。據(jù) 極光大數(shù)據(jù)顯示，2019Q2 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)裝機(jī) APP 為 56 個(gè)，月人均使用 APP 數(shù)僅為 20 個(gè)左右，一半以上 APP 裝機(jī)并未使用，這占用了手機(jī)等移動(dòng)終端大量空間，拖慢運(yùn)行 速度。5G 消息在“RCS+Chatbot+Platform”的方式下，

58、 RCS 借助 5G 超高運(yùn)輸速率，可實(shí)現(xiàn) APP 云端部署，MaaP 讓用戶(hù)無(wú)需下載裝機(jī)，隨用隨搜索使用。5G 消息是全球運(yùn)營(yíng) 商共同的選擇，GSMA 已經(jīng)形成普遍共識(shí),將 RSC 同傳統(tǒng)短信功能一樣，直接預(yù)裝在手機(jī) 內(nèi)，不需要安裝與注冊(cè)，這將有利益迅速培養(yǎng)用戶(hù)習(xí)慣。就目前來(lái)看，三大運(yùn)營(yíng)商將自 帶 16 億用戶(hù)流量，RCS 市場(chǎng)占有率將迅速提升，5G 時(shí)代，去 APP 化趨勢(shì)或?qū)@現(xiàn)。終端設(shè)備商大力支持，RCS 有序推進(jìn)。5G 消息發(fā)布儀式上，各產(chǎn)業(yè)代表表示將全面支持 5G 消息，華為、中興均表示將于 6 月份實(shí)現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)入庫(kù) 5G 終端全系支持 5G 商用， 小米公司表示其手機(jī)今后的 5G

59、 機(jī)型支持 5G 消息，由定制機(jī)型向公版機(jī)型分批次適配。 三星預(yù)計(jì)今年內(nèi) 5G 手機(jī)進(jìn)行全面的支持 5G 消息，OPPO 方面表示 5G 消息功能將隨其 第 1 批 5G 移動(dòng)定制機(jī)一同問(wèn)世，vivo 將全力支持移動(dòng)、電信、聯(lián)通 5G 消息生態(tài)發(fā)展。2.5 5G 應(yīng)用-物聯(lián)網(wǎng)多技術(shù)發(fā)展，AI 助力安防智能化演進(jìn)我國(guó)安防市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，中國(guó)企業(yè)占據(jù)全球前列全球安防市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)上漲，視頻監(jiān)控市場(chǎng)增速明顯。隨著全球政府、企業(yè)級(jí)消費(fèi)者安 全意識(shí)的提高以及對(duì)安全系統(tǒng)付費(fèi)意愿提升，安防市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)提高。 據(jù) MarketsandMarkets 數(shù)據(jù)，2019 年全球安防解決方案市場(chǎng)規(guī)模為 2579 億美元，

60、預(yù)計(jì)到 2024 年將達(dá)到 3976 億美元，2019-2024CAGR 為 9%。其中視頻監(jiān)控作為安防市場(chǎng)的最重要組 成部分，隨著社會(huì)對(duì)于公共安全關(guān)注度提高以及 IP 攝像機(jī)的采用不斷增加，市場(chǎng)規(guī)模有 望持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù) MarketsandMarkets 的數(shù)據(jù)，全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從 2020 年 的 455 億美元增長(zhǎng)至 2025 年的 746 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率 10.4%，領(lǐng)先于安防市場(chǎng)整體 的市場(chǎng)規(guī)模增速。我國(guó)安防行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2020 超 8000 億。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示， 2019 年我國(guó)安防行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 7562 億元，同比增長(zhǎng) 9.59%，預(yù)測(cè)