2022年植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展前景分析

1、2022年植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展前景分析1. 國內(nèi)植物蛋白飲料行業(yè)總量增長緩慢2003-2014 年為含乳飲料及植物蛋白飲料的品類紅利釋放期，行業(yè)規(guī)模 CAGR 接 近 30%。隨著消費水平提高、生活質(zhì)量提升，消費者對于飲品的追求從單純的“好 喝”逐漸向“健康”轉(zhuǎn)變。同時，核桃乳、椰子汁、花生露、杏仁露等植物蛋白 飲料細(xì)分賽道龍頭通過廣告營銷、電視節(jié)目冠名贊助等方式迅速占領(lǐng)市場，推動 行業(yè)擴張。 2014 年后行業(yè)增速放緩，且行業(yè)內(nèi)競爭者增多。含乳飲料及植物蛋白飲料行業(yè)增 速自 2015 年開始放緩，2017 和 2020 年遭遇負(fù)增長，2020 年市場規(guī)模達(dá)到 1234 億元，2015-202

2、0 年 CAGR 僅為 2.5%。該階段植物蛋白飲料行業(yè)進(jìn)入者增加，從 2018 年的 283 家激增至 2019 年的 4074 家，眾多乳企也開始植物蛋白飲料業(yè)務(wù)， 市場競爭愈發(fā)激烈。同時，競品品類增加，常溫酸奶、高端白奶的下沉擴容擠壓 了部分傳統(tǒng)植物蛋白飲料的送禮需求。植物蛋白飲料人均仍有空間，產(chǎn)業(yè)升級變革有望驅(qū)動重拾增長一方面，隨著人們健康觀念的提升，植物蛋白飲料將更受國內(nèi)消費者的青睞， 或?qū)⑼苿釉撔袠I(yè)迎來新一輪高速發(fā)展。植物蛋白飲料無膽固醇，富含不飽和 脂肪酸，在保證較高蛋白質(zhì)含量的同時能減少心腦血管疾病發(fā)生的風(fēng)險；其 零乳糖的特性也使國內(nèi)大部分缺少乳糖分解酶的人群免遭飲用純牛奶后會

3、產(chǎn) 生的腹瀉、腹脹等反應(yīng)。近年來軟飲料消費主力 90 后、00 后群體“養(yǎng)生”、 “健康”、“塑形”等觀念的盛行，膳食纖維含量較高、脂肪含量較低的植物 蛋白飲料愈發(fā)受到重視。另一方面，2018 年中國內(nèi)地人均植物蛋白飲料消費量僅為 3.2KG，而中國臺 灣的消費量為 5.3KG，中國香港的消費量更是高達(dá) 11.3KG，未來中國內(nèi)地植 物蛋白飲料市場仍有增長空間。2. 主要細(xì)分行業(yè)競爭格局高度穩(wěn)定，創(chuàng)新活力受抑植物蛋白飲料行業(yè)細(xì)分賽道集中度高。植物蛋白飲料是指以植物果仁、果肉及大 豆為原料（大豆、花生、杏仁、核桃仁、椰子等），經(jīng)加工、調(diào)配后，再經(jīng)高壓殺 菌或無菌包裝制得的乳狀飲料。植物蛋白的細(xì)分

4、領(lǐng)域龍頭市場占有率高，其中養(yǎng) 元飲品在核桃乳市場占比約為 88%，承德露露在杏仁露市場占比約為 90%，椰樹 集團(tuán)在椰汁市場占比約為 55%，維他奶在豆乳市場占比約為 40%。植物蛋白飲料行業(yè)的生產(chǎn)具有明顯的區(qū)域性特征。由于飲料行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量大，受 運輸條件和配送能力的限制，飲料行業(yè)的運輸費用普遍較高，加上產(chǎn)品單價低， 因此單件產(chǎn)品的平均運輸費用較高，存在經(jīng)濟運輸半徑。一般而言，其銷售半徑 限制在 600 公里以內(nèi)，向銷售半徑之外的市場進(jìn)行銷售會導(dǎo)致供應(yīng)效率降低。因 此，植物蛋白飲料行業(yè)普遍進(jìn)行多生產(chǎn)基地的分散性布局，并以生產(chǎn)基地為中心 進(jìn)行區(qū)域性銷售。3. 順應(yīng)新生代消費者價值主張的品類和品牌

5、呈現(xiàn)活力新玩家加強創(chuàng)新，以差異化獲得份額成長。國內(nèi)植物蛋白飲料行業(yè)部分子賽道發(fā) 展成熟，定位較窄，價格在飲料領(lǐng)域偏低，且包裝工藝傳統(tǒng)、缺乏時尚元素，產(chǎn) 品的休閑屬性和餐飲屬性各有缺失。但也有少數(shù)品類有后來者進(jìn)入，加強創(chuàng)新， 差異化布局取得成功。例如，豆奶領(lǐng)域，2017 年達(dá)利推出“豆本豆”豆奶，通過 獨有的現(xiàn)代化創(chuàng)新技術(shù)（石磨破壁、原漿提純、分子乳化、無菌鎖真）打造高品質(zhì)豆奶產(chǎn)品，開啟中國豆奶產(chǎn)業(yè)元年；同年，伊利推出“植選”豆奶，三年磨一 劍，主打品質(zhì)的濃香豆乳品牌。又如椰汁行業(yè)，作為椰子制品大產(chǎn)業(yè)鏈整合者的 蘇薩食品率先提出“新鮮生榨”概念，并推出以“新鮮、健康”為特點的“特種 兵”生榨椰汁

6、；2017 年可口可樂旗下美汁源推出“植場新人”椰子汁，定位 18-26 歲的年輕消費群體。發(fā)掘新生代價值主張，以燕麥奶為代表的新興品類興起。近年來一些符合年輕消 費群體價值主張的品類走向視野，涌現(xiàn)不少布局植物蛋白市場的新興品牌，頗受 資本市場歡迎。據(jù)億歐網(wǎng)統(tǒng)計，2019 年 7 月-2021 年 8 月，共有 10 個本土植物奶 初創(chuàng)品牌拿下了 17 輪融資。其中，奧麥星球、每日盒子、小麥歐耶等一眾本土燕 麥奶初創(chuàng)品牌接連獲得融資，而瑞典高端燕麥品牌 OATLY 從咖啡渠道成功切入 市場，一時間以燕麥奶為代表的新興植物奶備受市場青睞。燕麥奶滿足新生代口味和多消費場景的需求。燕麥奶以低糖低脂、

7、高膳食纖 維、零添加為產(chǎn)品賣點，環(huán)保健康，口感醇厚，也是乳糖不耐者的福音，順 應(yīng)新生代人群的消費需求。同時，燕麥奶通過茶飲、烘焙、就餐、出行等場 景，多渠道觸達(dá)消費者，并逐漸以直飲產(chǎn)品的形態(tài)發(fā)力零售市場，消費場景 多元化。國內(nèi)燕麥奶市場尚處于起步階段，OATLY 及眾多新興品牌加速擴容。2021 年 OATLY 在中國區(qū)銷售額達(dá)到 1.1 億美元，兩年 CAGR 高達(dá)近 250%，其在 亞洲植物基飲料市場份額由 2020 年的 0.7%提高至 2021 年的 3.4%。根據(jù)阿 里線上燕麥奶 OATLY 份額 69%推算，目前中國燕麥奶市場規(guī)模約 10 億左右， 仍處于起步階段。諸多新興品牌開始

8、布局燕麥奶賽道，包括以 OATOAT、谷 物星球、每日盒子為代表的 2C 品牌，以野生植物為代表的 2B 品牌，以及 Ocak、小麥歐耶等 2B+2C 品牌，行業(yè)擴容速度加快。4. 杏仁露品類價值有挖掘空間杏仁露憑借天然健康的產(chǎn)品屬性，受消費主力人群青睞。杏仁露以天然野生杏仁 為原料，富含不飽和脂肪、多種氨基酸、維生素及等礦物質(zhì)，不含膽固醇及飽和 脂肪，具有預(yù)防心臟疾病、美容養(yǎng)顏、潤肺止咳、調(diào)節(jié)血脂等功效。此外，杏仁 露具有低熱量、低脂肪等優(yōu)點。 區(qū)域市場呈現(xiàn)北強南弱，“北強”有復(fù)制可能。以杏仁露龍頭公司露露來看，核心 市場集中在京津冀等黃河流域，以承德/鄭州為生產(chǎn)中心，合理運輸半徑下有效覆 蓋北方省份。北部地區(qū)營收占比常年穩(wěn)定在 90%+，經(jīng)銷商占比超過 80%。中部 地區(qū)銷售收入占比接近 6%，經(jīng)銷商 70 余家，尚有發(fā)展空間。隨著龍頭企業(yè)在產(chǎn) 品上改善口感以適應(yīng)南方消費者口味，渠道上有序推進(jìn)，有望充分挖掘南方潛在 的增量市場。產(chǎn)品定價、包裝、口感、消費場景都有延伸空間。價格方面，相較于其他飲料品 類，杏仁露定價偏低，通常 4 元/罐，有一定的提價空間，且可細(xì)化消費群體做差 異化定價。包裝方面，杏仁露產(chǎn)品基本采用鐵罐包裝