2022年黃金珠寶行業(yè)市場現(xiàn)狀分析VIP

1、2022年黃金珠寶行業(yè)市場現(xiàn)狀分析中國黃金珠寶行業(yè)規(guī)模約 7000 億元，近年來行業(yè)集中度呈提升趨勢，尤其體現(xiàn)在內(nèi)資品牌市占率的提升。 黃金類珠寶兼具消費與金融投資屬性，未來在居民家庭資產(chǎn)配置逐步多元化、黃金首飾新工藝的加速吸引年輕 消費者、疫情加速中下品牌出清的大背景下，龍頭市占率有望持續(xù)提升。1.黃金珠寶規(guī)模 7000 億，國牌市占率加速提升1.1 我國珠寶首飾市場規(guī)模位居世界首位，黃金占比超過一半據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù)，我國珠寶首飾行業(yè)規(guī)模從 2006 年的 1628 億增長到 2020 年的 6154 億（2020 年主要 受疫情影響有所下滑），CAGR 為 9.96%，行業(yè)

2、規(guī)模位居世界首位，保持穩(wěn)定增長，預(yù)計未來 5 年 CAGR 為 4%。圖：我國珠寶首飾行業(yè)規(guī)模大，保持穩(wěn)定增長分結(jié)構(gòu)看，黃金品類占比過半，珠寶行業(yè)波動性與黃金品類高度相關(guān)。我國珠寶首飾構(gòu)成以黃金產(chǎn)品為主， 占比 52%，遠超珠寶鑲嵌類（28%）和鉑金/K 金類產(chǎn)品（20%），而海外國家多以鉆石鑲嵌類為主。1.2行業(yè)格局分散，中、港、外資區(qū)隔度下降，國貨龍頭市占率持續(xù)提升我國珠寶首飾品牌可以分為中資品牌、港資品牌和外資品牌三大類，多年以來三類品牌定位差異化明顯。 近年來，伴隨中資品牌產(chǎn)品設(shè)計、門店形象等方面不斷升級，門店持續(xù)向優(yōu)質(zhì)購物中心與高線城市滲透，同時 港資品牌亦加速向下沉市場滲透，目前中

3、資、港資珠寶品牌在黃金品類上的差距逐漸減少，消費者對于港資品牌的偏好程度有所下降。此外，以 Pandora、Swarovski 為代表的外資時尚珠寶品牌，近年來亦持續(xù)下沉，走向 大眾化路線。中資品牌產(chǎn)品定位中端，以黃金首飾為主，目標(biāo)消費群體集中在中產(chǎn)階級，渠道覆蓋以加盟模式為 主，覆蓋范圍廣，代表品牌有老鳳祥、中國黃金、豫園股份等。港資品牌市占率低于中資品牌，定位為 中高端市場，消費群體收入水平較高、產(chǎn)品種類為黃金首飾和鑲嵌類首飾，渠道集中在一二線城市，但逐漸依 靠加盟模式往三四線城市下沉，代表品牌為周大福、六福、謝瑞麟等。外資品牌門店數(shù)量少，定位為高 端奢侈品，目標(biāo)消費者主要為高收入群體，產(chǎn)

4、品以高附加值的鑲嵌類為主，充分享受品牌溢價，渠道主要分布 在一線城市，代表品牌為 Tiffany & Co、Cartier、Bvlgari 等。2010 年以來，我國珠寶首飾行業(yè)集中度經(jīng)歷了先降后升的過程。2013-2016 年我國珠寶首飾行業(yè) CR5/CR10 分別從 18.8%/22.5%降至 14.3%/17.1%，隨后逐步提升至 2019 年的 19.4%/22.8%。2013-2016 年行業(yè)集中度下 滑主要由于 2013 年搶金潮后，黃金首飾行業(yè)整體蕭條，行業(yè)競爭加劇，表現(xiàn)為國內(nèi)幾大頭部珠寶品牌市占率不 斷下降而外資品牌市占率不斷上升。2016 年以來行業(yè)集中度持續(xù)提升，主要表現(xiàn)為

5、中資品牌加速門店擴展， 市占率持續(xù)提升。相較國外發(fā)達國家和地區(qū)，我國內(nèi)地珠寶首飾市場集中度仍處于較低水平，未來仍有提升的 空間。日本珠寶首飾行業(yè) CR5、CR10 常年保持在 25%和 35%以上水平。新冠疫情有望加速行業(yè)集中。2020 年疫情對于珠寶行業(yè)帶來較大沖擊，但同時也加速中小企業(yè)&經(jīng)營不善 門店的出清，龍頭品牌渠道擴張有望提速、經(jīng)營效率得到改善。疫情帶來行業(yè)競爭格局的改善有望在未來 2-3 年內(nèi)持續(xù)獲得驗證。2.工藝進步+家庭資產(chǎn)配置多元+新營銷驅(qū)動黃金品類長期增長中長期看，黃金首飾工藝進步+家庭資產(chǎn)配置多元化+新營銷有望成為黃金需求的三大驅(qū)動，穿越金價波動 周期。2.1供給端：黃金

6、首飾新工藝深受年輕消費者青睞由于黃金質(zhì)地較軟，故傳統(tǒng)黃金飾品款式單一、老調(diào)，無法滿足年輕消費者多樣化需求，倒逼行業(yè)向創(chuàng)新 驅(qū)動轉(zhuǎn)型，近年來 3D、5G 及古法金等新技術(shù)持續(xù)運用，帶來黃金首飾品類設(shè)計端的革新，獲得年輕消費者青 睞。2017 年后普貨黃金首飾市場份額持續(xù)下滑，從 2017 年的 75%下降至 2020 年的 51%。3D/5D 硬金、5G 黃 金等“小輕新”類飾品由于克重小、硬度高、可設(shè)計款式多樣、時尚感強等特點持續(xù)吸引年輕消費者的關(guān)注， 占比不斷提升。古法金飾品古色古香，與主流黃金飾品不同，辨識度高，市場需求不斷擴大，占比從 2017 年的 2%提升至 2020 年的 16%，

7、由于制作工藝復(fù)雜，客單價高，目標(biāo)客戶群體收入水平往往較高。圖：國內(nèi)不同品類黃金首飾占比變化趨勢2.2需求端：居民家庭資產(chǎn)配置逐漸多元化，且在全球高通脹和地緣政治風(fēng)險加大下，未來黃金的資產(chǎn)配置 比例不斷提高在“房住不炒”的嚴(yán)監(jiān)管下，不動產(chǎn)的邊際吸引力下降，房地產(chǎn)的配置比例會逐漸相對降低。未來，隨著 居民收入水平和資產(chǎn)管理意識的提升，我國將進入大財富管理時代，居民將更加依賴具有專業(yè)投資能力的管理 人，家庭資產(chǎn)的配置會逐漸多元化。于此同時，全球正面臨疫情后的通脹情況，黃金抵御通脹的功能深入消費者心智，有望進一步催化消費者 購金需求。同時俄烏局勢持續(xù)緊張，全球地緣政治不確定性增強，黃金作為避險品種有望

8、進一步獲得增配。長 期看，黃金作為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的地位不變。隨著居民對黃金金融功能的理解不斷深入以及大財富管理時代下 居民資產(chǎn)配置更加多元化，黃金在家庭資產(chǎn)配置中的比例有望逐步上升。2.3電商化進程驅(qū)動行業(yè)變革，新營銷加速招徠年輕消費者由于黃金珠寶行業(yè)客單價高，消費者重體驗且擔(dān)心物流環(huán)節(jié)風(fēng)險，因此行業(yè)電商化進程較為緩慢，2019 年 前線上渠道銷售占比不足 10%，但呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，2020 年由于疫情的沖擊導(dǎo)致線下渠道受損嚴(yán)重，線上 渠道占比大幅提升至 21.4%。近年來，直播電商暴發(fā)增長，驅(qū)動零售行業(yè)變革。相較圖文電商，內(nèi)容電商打造 的新營銷場景模式信息傳遞直觀全面，通過主播內(nèi)容吸粉，縮短營銷鏈路，在直播間氛圍的渲染下充分調(diào)動消 費者的積極性與粉絲粘性，使得零售模式從人找場/人找貨轉(zhuǎn)向貨找人/人找人。線上渠道的高速增長推動珠寶品牌加快進行數(shù)字化升級，引入新營銷模式，加速招徠年輕消費者。周大生 與各大電商平臺達成戰(zhàn)略合作，融合