互聯(lián)網(wǎng)金融服務行業(yè)分析報告

1、20133年互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務行行業(yè)分析析報告20133年5月月目錄TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc356372976 一、行業(yè)業(yè)分析：理財服服務需求求釋放渠渠道互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)化演演進加速速 PAGEREF _Toc356372976 h 4 HYPERLINK l _Toc356372977 1、金融融服務業(yè)業(yè)近三年年復合增增速177% 居居民非存存款類投投資占比比約300% PAGEREF _Toc356372977 h 4 HYPERLINK l _Toc356372978 （1）金金融服務務市場收收入規(guī)模模近三萬萬億 三三年復合合增速116.77% PAGER

2、EF _Toc356372978 h 4 HYPERLINK l _Toc356372979 （2）居居民潛在在投資總總資產(chǎn)達達83萬億億低凈值值總量占占比達558% PAGEREF _Toc356372979 h 66 HYPERLINK l _Toc356372980 （3）非非存款類類投資有有望迎來來翻倍成成長基金金規(guī)模長長期目標標15萬億億 PAGEREF _Toc356372980 h 8 HYPERLINK l _Toc356372981 （4）個個人投資資者長尾尾蘊含巨巨大服務務商機 PAGEREF _Toc356372981 h 110 HYPERLINK l _Toc3563

3、72982 2、理財財服務轉轉型“大大資管”模式理理財產(chǎn)品品與渠道道豐富多多元 PAGEREF _Toc356372982 h 111 HYPERLINK l _Toc356372983 （1）非非銀行金金融機構構受益政政策松綁綁產(chǎn)品線線不斷延延伸 PAGEREF _Toc356372983 h 122 HYPERLINK l _Toc356372984 （2）基基金與保保險銷售售對第三三方渠道道需求強強烈 PAGEREF _Toc356372984 h 144 HYPERLINK l _Toc356372985 （3）互互聯(lián)網(wǎng)將將成為重重要的第第三方銷銷售渠道道 PAGEREF _Toc35

4、6372985 h 16 HYPERLINK l _Toc356372986 3、互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融發(fā)展趨趨勢：渠渠道化-平臺臺化-金融化化 PAGEREF _Toc356372986 h 19 HYPERLINK l _Toc356372987 （1）渠渠道化：金融產(chǎn)產(chǎn)品線上上營銷、銷售與與支付將將打通 PAGEREF _Toc356372987 h 220 HYPERLINK l _Toc356372988 （2）平平臺化：綜合理理財服務務與金融融混業(yè)經(jīng)經(jīng)營的載載體 PAGEREF _Toc356372988 h 255 HYPERLINK l _Toc356372989 （3）金金融化：以用

5、戶戶數(shù)據(jù)為為核心，開展全全面互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務業(yè)業(yè)務 PAGEREF _Toc356372989 h 277 HYPERLINK l _Toc356372990 4、中國國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)有有望在金金融電商商領域實實現(xiàn)跨越越式發(fā)展展 PAGEREF _Toc356372990 h 29 HYPERLINK l _Toc356372991 二、國內(nèi)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務標桿桿企業(yè)分分析：東東方財富富 PAGEREF _Toc356372991 h 32 HYPERLINK l _Toc356372992 1、公司司概述：從財經(jīng)經(jīng)資訊門門戶龍頭頭尋求向向互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務平臺臺商轉型型 PAGEREF

6、_Toc356372992 h 32 HYPERLINK l _Toc356372993 2、公司司分析：積累用用戶資源源，志在在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融平平臺 PAGEREF _Toc356372993 h 366 HYPERLINK l _Toc356372994 （1）商商業(yè)模式式：從財財經(jīng)媒介介到一體體化互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務平平臺 PAGEREF _Toc356372994 h 366 HYPERLINK l _Toc356372995 （2）核核心競爭爭力：精精準用戶戶、多入入口協(xié)同同、專業(yè)業(yè)品牌與與先發(fā)優(yōu)優(yōu)勢 PAGEREF _Toc356372995 h 366 HYPERLINK l _To

7、c356372996 堅持“用戶為為王”理理念用戶戶規(guī)模及及粘性遙遙遙領先先 PAGEREF _Toc356372996 h 36 HYPERLINK l _Toc356372997 “資訊訊門戶+SNSS社區(qū)+金融終終端”多多入口協(xié)協(xié)同提供供一體化化服務 PAGEREF _Toc356372997 h 337 HYPERLINK l _Toc356372998 扎根垂垂直服務務特質打打造專業(yè)業(yè)化品牌牌形象 PAGEREF _Toc356372998 h 339 HYPERLINK l _Toc356372999 獲首批批第三方方基金銷銷售牌照照建立渠渠道服務務先發(fā)優(yōu)優(yōu)勢 PAGEREF _T

8、oc356372999 h 399 HYPERLINK l _Toc356373000 （3）廣廣告業(yè)務務：“門戶+垂直頻頻道+社區(qū)”三大入入口牢牢牢把握用用戶流量量 PAGEREF _Toc356373000 h 40 HYPERLINK l _Toc356373001 （4）金金融數(shù)據(jù)據(jù)業(yè)務：實施高高性價比比策略著著重用戶戶積累 PAGEREF _Toc356373001 h 444 HYPERLINK l _Toc356373002 （5）基基金代銷銷業(yè)務：進軍金金融電子子商務向向第三方方渠道服服務轉型型 PAGEREF _Toc356373002 h 48 HYPERLINK l _T

9、oc356373003 受益多多入口流流量導入入模式天天天基金金網(wǎng)流量量優(yōu)勢明明顯 PAGEREF _Toc356373003 h 499 HYPERLINK l _Toc356373004 具有垂垂直服務務專業(yè)化化優(yōu)勢持持續(xù)用戶戶轉化能能力強 PAGEREF _Toc356373004 h 550 HYPERLINK l _Toc356373005 長期而而言，基基金在線線銷售有有望帶來來3.775115億收收入空間間 PAGEREF _Toc356373005 h 52 HYPERLINK l _Toc356373006 （6）發(fā)發(fā)展趨勢勢：打造造“產(chǎn)品銷銷售+理財服服務”一體化化平臺，在

10、第三三方理財財市場中中競得一一席之地地 PAGEREF _Toc356373006 h 54 HYPERLINK l _Toc356373007 一體化化金融服服務平臺臺面向數(shù)數(shù)萬億市市場空間間，帶來來6000億收入入增量 PAGEREF _Toc356373007 h 554 HYPERLINK l _Toc356373008 專注+專業(yè)+先機，東方財財富不遜遜于任何何互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)平臺 PAGEREF _Toc356373008 h 556 HYPERLINK l _Toc356373009 （7）業(yè)業(yè)績預測測 PAGEREF _Toc356373009 h 57 HYPERLINK l _To

11、c356373010 3、風險險提示 PAGEREF _Toc356373010 h 660 HYPERLINK l _Toc356373011 三、國外外互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務市場場標桿分分析：美美國嘉信信理財 PAGEREF _Toc356373011 h 660 HYPERLINK l _Toc356373012 1、公司司概況：在創(chuàng)新新與變革革中前進進的綜合合金融服服務公司司 PAGEREF _Toc356373012 h 60 HYPERLINK l _Toc356373013 2、戰(zhàn)略略變革路路徑：渠渠道商-平臺臺服務商商-互互聯(lián)網(wǎng)化化-綜綜合服務務商 PAGEREF _Toc3563

12、73013 h 633 HYPERLINK l _Toc356373014 （1）傭傭金折扣扣經(jīng)紀商商：進軍軍理財服服務長尾尾市場 PAGEREF _Toc356373014 h 664 HYPERLINK l _Toc356373015 （2）資資產(chǎn)集合合商：開開創(chuàng)基金金超市并并引入顧顧問體系系 PAGEREF _Toc356373015 h 65 HYPERLINK l _Toc356373016 （3）在在線證券券交易商商：全面面進行互互聯(lián)網(wǎng)化化 PAGEREF _Toc356373016 h 68 HYPERLINK l _Toc356373017 （4）綜綜合金融融服務商商：開展展服

13、務創(chuàng)創(chuàng)新與業(yè)業(yè)務整合合 PAGEREF _Toc356373017 h 71 HYPERLINK l _Toc356373018 3、核心心競爭力力：細分分市場為為導向、IT技技術為支支撐、發(fā)發(fā)展個性性化服務務 PAGEREF _Toc356373018 h 73一、行業(yè)業(yè)分析：理財服服務需求求釋放渠渠道互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)化演演進加速速1、金融融服務業(yè)業(yè)近三年年復合增增速17%居民民非存款款類投資資占比約約30%（1）金金融服務務市場收收入規(guī)模模近三萬萬億三年年復合增增速166.7%20100年以來來，我國國金融業(yè)業(yè)年產(chǎn)值值突破22萬億，經(jīng)國家家統(tǒng)計局局初步核核算20012年年我國金金融業(yè)產(chǎn)產(chǎn)值為22.

14、866萬億，占國內(nèi)內(nèi)GDPP比重的的5.55%。220088年以來來，金融融業(yè)總產(chǎn)產(chǎn)業(yè)保持持著近220%的的持續(xù)增增長，受受金融危危機的影影響，220122年金融融業(yè)同比比增速有有所下降降，為114.66%。220100年-220122年，我我國金融融業(yè)產(chǎn)值值復合增增長率為為16.7%。根據(jù)社社科院預預測，220133年我國國GDPP增幅達達到8.2%，英國經(jīng)濟學學人預預計未來來5年中中國GDDP平均均增長率率為8.2%估估算，到到20115年，我國金金融業(yè)產(chǎn)產(chǎn)值占GGDP比比重將從從20112年的的5.55%上升升到7.1%。20122年我國國金融業(yè)業(yè)資產(chǎn)管管理規(guī)模模首次突突破1550萬億億

15、，相比比20110年復復合增長長率達到到19%，同比比20111年幅幅達到225.66%。預預計隨著著整體收收入和財財富的提提升，居居民對于于財富管管理的需需求將更更加強烈烈。在所有金金融業(yè)資資產(chǎn)管理理業(yè)態(tài)中中，銀行行業(yè)管理理的資產(chǎn)產(chǎn)占我國國金融業(yè)業(yè)管理總總資產(chǎn)的的最大比比重：220100年資產(chǎn)產(chǎn)管理規(guī)規(guī)模為994.33萬億，20112年達達到了1131萬萬億，雖雖然銀行行業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)管理規(guī)規(guī)模比重重由20010年年的888.3%略有下下降為220122年的886.66%，但但與其他他金融機機構相比比依然占占據(jù)絕對對優(yōu)勢。從資產(chǎn)管管理規(guī)模模變化來來看，非非銀行類類金融機機構資產(chǎn)產(chǎn)管理規(guī)規(guī)模增速速整

16、體明明顯高于于銀行業(yè)業(yè)。在220122年金融融市場整整體增速速放緩的的情況下下，基金金業(yè)和信信托業(yè)逆逆勢上漲漲，同比比增速分分別達到到67%和566%。（2）居居民潛在在投資總總資產(chǎn)達達83萬億億低凈值值總量占占比達558%我國私人人財富增增長迅速速。根據(jù)據(jù)國際著著名財經(jīng)經(jīng)媒體福布斯斯與宜宜信財富富于20013年年3月228日聯(lián)聯(lián)合發(fā)布布的220133中國大大眾富裕裕階層財財富白皮皮書研研究結果果顯示，20112年末末我國個個人可投投資資產(chǎn)產(chǎn)總額約約83.1萬億億元，同同比20011年年增加113.77%。數(shù)據(jù)來源源：福布布斯中文文版私人人財富調(diào)調(diào)研數(shù)據(jù)據(jù)庫據(jù)貝恩與與招商銀銀行聯(lián)合合發(fā)布的的2

17、0011中中國私人人財富報報告數(shù)數(shù)據(jù)顯示示，20010年年中國的的高凈值值人群達達到了約約50萬萬人的規(guī)規(guī)模，比比20009年增增長222%；高高凈值人人群持有有的個人人可投資資資產(chǎn)規(guī)規(guī)模達到到15萬萬億元，預計220111年中國國的高凈凈值人群群59萬萬人左右右，同比比增長116%；高凈值值人群持持有的個個人可投投資資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模將將達到約約18萬萬億元，同比增增長188%。根根據(jù)以上上預測，假設220122年高凈凈值人群群增長115%,達到688萬人，可投資資規(guī)模增增長177%，達達到211萬億。福布斯斯統(tǒng)計計，20010年年我國大大眾富裕裕群體人人數(shù)（個個人可投投資資產(chǎn)產(chǎn)在100萬美元元至1

18、000萬美美元之間間）達到到7944萬人，經(jīng)過兩兩年的迅迅速增長長在20012年年達到了了10226萬人人，人均均可投資資資產(chǎn)在在1333萬元左左右，則則潛在投投資總資資產(chǎn)可達達13.6萬億億。根據(jù)據(jù)以上數(shù)數(shù)據(jù)推算算，20012年年我國個個人可投投資資產(chǎn)產(chǎn)在100萬美元元（約662萬人人民幣）以下的的人群（偏低凈凈值人群群）可投投資家庭庭總資產(chǎn)產(chǎn)為488.5萬萬億，占占比達到到58%。考慮到高高凈值人人群一般般是請專專業(yè)的理理財機構構進行個個人資產(chǎn)產(chǎn)管理，對于全全體投資資人群規(guī)規(guī)模假設設至少達達到20012年年股票賬賬戶數(shù)11.4億億計算，除去大大眾富裕裕階層110266萬人，則偏低低凈值的的

19、投資者者規(guī)模可可達到11.3億億，總可可投資資資產(chǎn)為448.55萬億，人均可可投資資資產(chǎn)約為為37.3萬。由此我我們認為為，包含含了大眾眾富裕群群體與偏偏低凈值值普通投投資者均均屬于個個人理財財服務的的長尾市市場，在在20112年覆覆蓋了高高達622萬億的的潛在資資產(chǎn)管理理規(guī)模。（3）非非存款類類投資有有望迎來來翻倍成成長基金金規(guī)模長長期目標標15萬億億近年來,存款占占居民金金融資產(chǎn)產(chǎn)的份額額持續(xù)下下降,220100年居民民非存款款類投資資占比總總體金融融資產(chǎn)的的29.6%。其中證證券、證證券投資資基金和和證券客客戶保證證金等金金融資產(chǎn)產(chǎn)總體占占比經(jīng)過過20007年市市場波動動后維持持在155

20、%左右右。20022年的美美國居民民理財結結構中存存款性資資產(chǎn)僅占占20.8%，股票和和債券占占比為226%，養(yǎng)老金金基金占占比9.6%，保險類類占比333.11%。我我國居民民存款性性資產(chǎn)占占比明顯顯偏高，居民投投資股票票、債券券、保險險和基金金等產(chǎn)品品的比重重均有較較大的提提升空間間。隨著我國國資本市市場的發(fā)發(fā)展和成成熟，用用戶的投投資需求求將呈現(xiàn)現(xiàn)多元化化趨勢，并推動動行業(yè)服服務產(chǎn)品品的不斷斷創(chuàng)新，居民理理財結構構也將隨隨之發(fā)生生變化。美國居民民個人退退休賬戶戶(IRRA)中中，銀行行存款占占比從119900年的442%逐逐步減少少至20009年年的100%，共共同基金金占比則則從222

21、%上升升至466%，占占美國居居民整體體賬戶的的比重超超過155%；同同時結合合美國居居民理財財結構數(shù)數(shù)據(jù)，當當?shù)鼐用衩裢顿Y于于基金的的資產(chǎn)比比重達到到30%以上。參考美國國基金規(guī)規(guī)模占資資產(chǎn)比重重，按照照目前1150萬萬億資產(chǎn)產(chǎn)管理規(guī)規(guī)模靜態(tài)態(tài)預測，保守估估計我國國基金類類投資占占比非存存款投資資比重遠遠景目標標能夠達達到100%，則則長期而而言未來來我國基基金資產(chǎn)產(chǎn)管理規(guī)規(guī)模有望望達到115萬億億水平，是20012年年3.66萬億的的4倍以以上。數(shù)據(jù)來源源：美國國聯(lián)邦儲儲備委員員會SCCF數(shù)據(jù)據(jù)庫（4）個個人投資資者長尾尾蘊含巨巨大服務務商機我國金融融市場個個人投資資者隊伍伍在不斷斷壯大。

22、根據(jù)中中國證券券登記結結算有限限責任公公司統(tǒng)計計，截至至20112年底底，滬深深兩市共共有有效效股票賬賬戶1.4億戶戶，基金金投資賬賬戶已達達40119萬戶戶。預計20013年年我國股股票賬戶戶數(shù)與基基金賬戶戶數(shù)呈現(xiàn)現(xiàn)良好上上升趨勢勢，預計計至少恢恢復到220111年水平平，預計計20113年我我國期末末股票賬賬戶數(shù)和和基金賬賬戶數(shù)分分別可達達到1.65億億和44400萬萬，同比比增幅為為17%和100%。中國金融融市場個個人投資資者規(guī)模模大、低低凈值占占比高、人均凈凈值低，具備明明顯的長長尾特征征明顯。這種情情況下，一方面面得渠道道者得天天下，只只有通過過全面、快速的的渠道建建設及后后續(xù)服務

23、務才能掙掙得更大大市場；但另一一方面通通過單一一渠道壟壟斷用戶戶的難度度越來越越高，傳傳統(tǒng)店鋪鋪式重資資產(chǎn)模式式在服務務速度和和投入產(chǎn)產(chǎn)出比方方面已越越來越難難以滿足足投資者者規(guī)模和和服務需需求快速速提升的的要求，市場亟亟需更多多低成本本、全覆覆蓋、高高便利、深服務務、快響響應的渠渠道出現(xiàn)現(xiàn)以滿足足投資者者需求。數(shù)據(jù)來源源：中國國證券登登記結算算有限責責任公司司2、理財財服務轉轉型“大資管管”模式理理財產(chǎn)品品與渠道道豐富多多元我國金融融服務市市場的交交易主體體由制定定政策與與執(zhí)行監(jiān)監(jiān)管的管管理者，同時扮扮演金融融產(chǎn)品生生產(chǎn)商與與渠道商商角色的的金融機機構，獨獨立的第第三方金金融服務務提供商商以

24、及金金融產(chǎn)品品消費者者構成。在產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈中金金融產(chǎn)品品渠道是是促進金金融市場場繁榮、促使資資金融通通的最重重要環(huán)節(jié)節(jié)。傳統(tǒng)統(tǒng)渠道主主要由銀銀行系金金融機構構和非銀銀行系金金融機構構的直銷銷與代銷銷構成，創(chuàng)新性性渠道則則為第三三方金融融服務渠渠道。其其中第三三方金融融服務渠渠道可以以分為線線下第三三方金融融服務公公司，主主要提供供高凈值值個人理理財服務務；以及及線上第第三方金金融服務務，主要要提供“信息+渠道+理財”的綜合合金融服服務。（1）非非銀行金金融機構構受益政政策松綁綁產(chǎn)品線線不斷延延伸信托、保保險、公公募基金金是金融融服務中中的三大大資產(chǎn)管管理子行行業(yè)。從從20004-220122年三大

25、大資管行行業(yè)此消消彼長，資金規(guī)規(guī)模增長長率經(jīng)過過了爆發(fā)發(fā)期和劇劇烈波動動期，進進入了一一個相對對穩(wěn)定的的勢均力力敵的競競爭階段段。隨著著“開放放融合新新政”出出臺，對對于單一一行業(yè)的的專屬福福利逐漸漸被打破破，信托托行業(yè)過過去幾年年擁有的的“制度度紅利”逐漸被被剝奪，競爭加加劇迫使使各資產(chǎn)產(chǎn)管理行行業(yè)內(nèi)部部業(yè)務創(chuàng)創(chuàng)新與服服務能力力提升更更為重要要，行業(yè)業(yè)間合作作共贏機機制進入入探索階階段，借借助互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)行業(yè)業(yè)發(fā)展與與技術進進步進行行金融創(chuàng)創(chuàng)新的試試水者逐逐漸增多多。20122年三季季度以來來，包括括證監(jiān)會會、保監(jiān)監(jiān)會在內(nèi)內(nèi)的各大大監(jiān)管機機構針對對資產(chǎn)管管理市場場密集地地出臺了了一系列列“新政政

26、”，關關鍵詞就就是“放放松管制制”和“起點公公平”，可以看看出監(jiān)管管機構對對于促進進金融市市場競爭爭與繁榮榮的意愿愿十分顯顯著，為為“大資資管”格格局奠定定了政策策基礎，利好金金融業(yè)加加速創(chuàng)新新和混業(yè)業(yè)融合。（2）基基金與保保險銷售售對第三三方渠道道需求強強烈保險擁有有保值增增值特性性，基金金則是最最主流的的理財產(chǎn)產(chǎn)品。我我國基金金與保險險的銷售售渠道收收益政策策松綁呈呈現(xiàn)開放放式發(fā)展展趨勢，但整體體銷售渠渠道單一一，銀行行壟斷特特征顯著著。20100年，銀銀行占中中國基金金銷售渠渠道的660%，券商銷銷售占99%，基基金直銷銷大客戶戶銷售和和網(wǎng)上直直銷占分分別占225%和和6%。相比之之下，

27、美美國的渠渠道構成成呈現(xiàn)多多元化的的特點，20110年除除了企業(yè)業(yè)年金，共同基基金的渠渠道分配配是：證證券公司司27.1%、專業(yè)咨咨詢機構構25.0%、商業(yè)銀銀行144.6%、基金金公司直直銷166.7%、基金金超市110.44%、保保險經(jīng)紀紀6.33%。20100年底，全國共共有保險險專業(yè)中中介機構構25550家，兼業(yè)代代理機構構18.99萬萬家，營營銷員3330余余萬人。20111年上上半年，全國保保險公司司通過保保險中介介渠道實實現(xiàn)保費費收入770422.633億元，占同期期全國總總保費收收入的887.448%。我國保保險營銷銷渠道向向高成本本的保險險營銷員員渠道與與分散化化的保險險兼業(yè)

28、代代理機構構代銷傾傾斜明顯顯，整體體營銷渠渠道效率率偏低。數(shù)據(jù)來源源：中國國保險統(tǒng)統(tǒng)計信息息系統(tǒng)渠道多元元化讓代代銷渠道道的重要要性逐漸漸提升，同時為為了擺脫脫銀行業(yè)業(yè)的渠道道壟斷與與傳統(tǒng)營營銷方式式的高成成本低效效率特征征，第三三方渠道道發(fā)展備備受期待待。一方方面，第第三方渠渠道與金金融機構構無直接接關系，擁有很很好的獨獨立性，可提供供對稱的的信息交交流通道道，更有有利于維維護投資資者利益益，贏得得投資者者信任。另一方方面，由由于我國國金融機機構跨業(yè)業(yè)經(jīng)營受受限，各各金融機機構的理理財服務務只能偏偏向于某某類產(chǎn)品品，理財財服務存存在局限限性。第第三方渠渠道能夠夠提供多多樣化的的理財產(chǎn)產(chǎn)品，為

29、為客戶量量身定制制理財方方案，滿滿足客戶戶的理財財需求，在專業(yè)業(yè)化與一一體化理理財服務務方面具具有明顯顯優(yōu)勢。（3）互互聯(lián)網(wǎng)將將成為重重要的第第三方銷銷售渠道道互聯(lián)網(wǎng)作作為新型型金融服服務渠道道改善了了傳統(tǒng)金金融服務務信息交交換方式式、降低低交易成成本。互互聯(lián)網(wǎng)金金融可以以實現(xiàn)供供需雙方方的及時時信息提提供與互互換，并并完成動動態(tài)信息息交流與與傳遞，短時間間內(nèi)形成成大量可可評估信信息序列列，從而而高效地地完成風風險評估估與定價價并實現(xiàn)現(xiàn)最終交交易。借借助互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)的信信息交換換力量，金融服服務的信信息不對對稱與交交易成本本被大大大降低，同時由由于其支支付便利利、“無無物流”的交易易特性，資源配配

30、臵效率率高，“充分交交易”成成為可能能。銷售終端端的在線線化能夠夠借助互互聯(lián)網(wǎng)的的無邊界界性突破破物理局局限，其其覆蓋范范圍隨著著互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)的普及及能夠快快速抵達達終端用用戶，借借助營業(yè)業(yè)部緩慢慢覆蓋用用戶的模模式被顛顛覆；同同時在財財經(jīng)資訊訊互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)產(chǎn)品化化的基礎礎上，也也使得服服務模式式向線上上轉移，服務效效率更為為高效而而成本得得以快速速降低。網(wǎng)上銀行行的發(fā)展展將銀行行最主要要的存貸貸業(yè)務辦辦理從物物理網(wǎng)點點轉移到到互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)和移動動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上；證證券交易易中非現(xiàn)現(xiàn)場交易易比重持持續(xù)走高高，基本本實現(xiàn)了了網(wǎng)上交交易對網(wǎng)網(wǎng)點業(yè)務務辦理的的替代；保險業(yè)業(yè)也發(fā)力力互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)銷售渠渠道，通通過自辦辦網(wǎng)

31、站銷銷售，電電商合作作，第三三方保險險網(wǎng)購類類網(wǎng)站等等進行業(yè)業(yè)務渠道道拓展。在基金金業(yè)方面面，進入入20112年監(jiān)監(jiān)管機構構進行政政策“松松綁”，開放第第三方基基金銷售售牌照，未來互互聯(lián)網(wǎng)行行業(yè)將逐逐漸擴大大對傳統(tǒng)統(tǒng)金融業(yè)業(yè)務的滲滲透和改改造?；ヂ?lián)網(wǎng)金金融前景景廣闊，多方參參與者積積極進入入金融渠渠道互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)化競競爭。參參與競爭爭者主要要包括垂垂直財經(jīng)經(jīng)門戶、金融軟軟件公司司、傳統(tǒng)統(tǒng)大型互互聯(lián)網(wǎng)公公司和傳傳統(tǒng)金融融機構。垂直財經(jīng)經(jīng)門戶擁擁有從財財經(jīng)資訊訊到理財財顧問與與產(chǎn)品銷銷售的一一體化服服務模式式，同時時積累了了大規(guī)模模、高粘粘度且專專業(yè)化的的潛在理理財服務務用戶，而在理理財服務務能力上上

32、提供較較為綜合合和專業(yè)業(yè)的服務務水準，并且擁擁有最多多的理財財產(chǎn)品數(shù)數(shù)量可供供選擇，未來最最有潛力力發(fā)展成成為第三三方綜合合理財服服務商。3、互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融發(fā)展趨趨勢：渠渠道化-平臺臺化-金融化化金融服務務的互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)化已已成為行行業(yè)共識識，傳統(tǒng)統(tǒng)金融服服務機構構以及純純粹的互互聯(lián)網(wǎng)企企業(yè)均根根據(jù)自身身特點向向互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務方向向積極努努力，以以迎接數(shù)數(shù)十萬億億的新興興市場。通過對金金融服務務和互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)業(yè)的研究究，我們們判斷互互聯(lián)網(wǎng)金金融的發(fā)發(fā)展將經(jīng)經(jīng)歷三個個階段?；ヂ?lián)網(wǎng)金金融服務務打破地地域與時時間限制制，為用用戶提供供最及時時理財產(chǎn)產(chǎn)品與咨咨詢服務務。金融服務務的基礎礎核心在在于信息

33、息的快速速、全面面提供，作為信信息高速速的互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)在這這方面擁擁有得天天獨厚的的優(yōu)勢。門戶網(wǎng)網(wǎng)站的財財經(jīng)頻道道以及垂垂直財經(jīng)經(jīng)門戶均均是通過過對各類類財經(jīng)資資訊、理理財產(chǎn)品品和理財財分類信信息進行行全面、及時的的整理以以滿足用用戶的信信息獲取取需求?；ヂ?lián)網(wǎng)理理財依托托信息匯匯聚與整整合以及及產(chǎn)品化化能力，為用戶戶提供最最為全面面專業(yè)的的理財服服務。網(wǎng)網(wǎng)絡理財財服務可可以充分分利用信信息源廣廣泛、信信息聚合合能力強強、信息息比對高高效甄別別能力強強的特點點，并通通過互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品品集成高高度專業(yè)業(yè)化的理理財咨詢詢服務，能夠有有效打破破物理約約束和地地域限制制，將最最專業(yè)的的服務傳傳遞給更更大范圍圍

34、的理財財用戶?；ヂ?lián)網(wǎng)理理財可以以充分利利用互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)技術術為用戶戶提供深深度定制制的個性性化服務務。利用用大數(shù)據(jù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)挖挖掘等技技術深度度挖掘并并分析用用戶的個個性特征征、行為為模式、社交關關系等，自動評評估用戶戶的風險險偏好、信用額額度、投投資類型型與模式式偏好，對用戶戶進行個個性化理理財服務務推送。同時，利用大大數(shù)據(jù)的的分析處處理能力力，進行行高效的的服務經(jīng)經(jīng)驗積累累和服務務精準度度改進，可以不不斷的提提高用戶戶理財服服務滿意意度，讓讓理財在在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上成為為用戶的的一項服服務享受受。（1）渠渠道化：金融產(chǎn)產(chǎn)品線上上營銷、銷售與與支付將將打通互聯(lián)網(wǎng)推推動金融融產(chǎn)品對對目標客客戶實現(xiàn)現(xiàn)更

35、加廣廣泛的覆覆蓋和更更為精準準的傳播播，傳統(tǒng)統(tǒng)金融服服務的線線上化是是最基本本的互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務方方式?；セヂ?lián)網(wǎng)金金融服務務企業(yè)獲獲取用戶戶的最直直接方式式是對線線下用戶戶進行線線上轉移移，或直直接開拓拓線上用用戶，以以迅速打打開線上上金融服服務市場場。CNNIIC數(shù)據(jù)據(jù)統(tǒng)計，20112年我我國互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)與移移動互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)用戶戶規(guī)模分分別達到到5.66億和44.2億億。根據(jù)據(jù)艾瑞統(tǒng)統(tǒng)計，220122年122月，我我國金融融服務月月度覆蓋蓋人數(shù)達達到3.65億億。據(jù)中央財財經(jīng)大學學金融品品牌研究究所調(diào)查查，我國國金融核核心人群群對于財財經(jīng)網(wǎng)站站訪問量量明顯高高于總體體水平，并且在在各類社社會化媒媒

36、體上也也極為活活躍?；セヂ?lián)網(wǎng)企企業(yè)可以以充分利利用專業(yè)業(yè)財經(jīng)信信息渠道道進行垂垂直營銷銷，并輔輔以社交交化交叉叉營銷，從深度度和廣度度兩方面面打開用用戶流量量入口。數(shù)據(jù)來源源：中央央財經(jīng)大大學金融融品牌研研究所互聯(lián)網(wǎng)金金融服務務垂直提提供商利利用專業(yè)業(yè)特性與與用戶規(guī)規(guī)模優(yōu)勢勢，開辟辟網(wǎng)上理理財產(chǎn)品品銷售的的專業(yè)化化渠道，成為金金融產(chǎn)品品的在線線第三方方銷售機機構。網(wǎng)網(wǎng)絡金融融服務最最初以財財經(jīng)媒體體的形式式出現(xiàn)并并發(fā)展，以提供供金融信信息服務務為主；隨著政政策的放放開，第第三方基基金支付付和銷售售牌照相相繼發(fā)放放，基金金銷售和和交易的的在線化化得以實實現(xiàn)。第第三方基基金服務務在互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)的支支撐

37、下信信息提供供更加海海量豐富富、操作作更加便便捷迅速速，同時時具備強強互動性性和社交交性，能能夠極大大的推動動公募基基金低凈凈值個人人投資新新用戶的的拓展。東方財富富為代表表的垂直直網(wǎng)絡財財經(jīng)網(wǎng)站站更有希希望在第第三方銷銷售突圍圍。一方方面是基基金abbamccabb-理財財?shù)鹊谌街Ц陡杜普找岩呀?jīng)發(fā)放放，銷售售平臺只只需要直直接和支支付平臺臺對接即即可開展展業(yè)務；另一方方面，各各網(wǎng)絡財財經(jīng)平臺臺已經(jīng)聚聚集龐大大用戶群群，馬太太效應下下發(fā)展新新用戶成成本低，而且中中國電子子商務消消費習慣慣已經(jīng)養(yǎng)養(yǎng)成。截止20013年年2月我我們統(tǒng)計計情況，證監(jiān)會會先后向向11家家第三方方機構發(fā)發(fā)放了基基金銷

38、售售牌照。正是由于于看重互互聯(lián)網(wǎng)財財經(jīng)企業(yè)業(yè)日益建建立起來來的強大大人氣、品牌優(yōu)優(yōu)勢和專專業(yè)服務務能力，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)第三方方金融產(chǎn)產(chǎn)品銷售售代替?zhèn)鱾鹘y(tǒng)物理理網(wǎng)點、官方網(wǎng)網(wǎng)站銷售售以及線線下財富富管理中中心成為為了又一一理財產(chǎn)產(chǎn)品銷售售專業(yè)渠渠道。從艾瑞統(tǒng)統(tǒng)計的220133年2月月我國垂垂直財經(jīng)經(jīng)網(wǎng)站日日均覆蓋蓋人數(shù)排排名，前前三名分分別為東東方財富富、和訊訊網(wǎng)和同同花順均均是在財財經(jīng)信息息服務、金融數(shù)數(shù)據(jù)終端端領域深深耕多年年的專業(yè)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務提供供商，三三家分別別在第一一、第三三和第二二次第三三方基金金牌照發(fā)發(fā)放批次次中獲得得審批。可見對對于獲得得牌照的的第三方方銷售機機構的進進入門檻檻

39、高，資資質要求求嚴格，則很大大程度上上反應了了獲發(fā)牌牌照機構構的品牌牌價值和和專業(yè)服服務能力力。電商網(wǎng)站站利用支支付渠道道便利與與用戶交交易習慣慣養(yǎng)成，與線下下金融機機構形成成合作共共贏。電電商網(wǎng)站站本身作作為網(wǎng)絡絡媒體平平臺、網(wǎng)網(wǎng)上購物物平臺與與支付平平臺具有有高度的的用戶聚聚集能力力。網(wǎng)民民對于網(wǎng)網(wǎng)絡購物物與網(wǎng)上上電子化化資金結結算已經(jīng)經(jīng)形成了了一定的的習慣，而第三三方網(wǎng)絡絡支付渠渠道的逐逐漸發(fā)展展為網(wǎng)上上交易合合作鋪平平了道路路。20012年年中國網(wǎng)網(wǎng)絡購物物用戶規(guī)規(guī)模已達達2.442億，滲透率率42.9%；網(wǎng)上支支付用戶戶規(guī)模達達到2.21億億，滲透透率為339.11%。從第三方方支付

40、細細分行業(yè)業(yè)來看，網(wǎng)絡購購物幾乎乎占據(jù)了了半壁江江山，占占比達到到了411.5%。電商網(wǎng)站站利用其其強大的的購物平平臺開展展新的金金融產(chǎn)品品與理財財服務頻頻道擁有有很好的的用戶與與渠道先先天優(yōu)勢勢。（2）平平臺化：綜合理理財服務務與金融融混業(yè)經(jīng)經(jīng)營的載載體在金融服服務通過過互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)渠道向向線上轉轉移的過過程中，越來越越多的用用戶將習習慣于足足不出戶戶就能夠夠享受各各類金融融服務，這也反反向推動動金融產(chǎn)產(chǎn)品與服服務提供供商更加加重視網(wǎng)網(wǎng)上業(yè)務務開發(fā)與與渠道拓拓展。在在此良性性循環(huán)下下，線上上金融產(chǎn)產(chǎn)品和服服務種類類更加全全面并覆覆蓋更為為廣泛的的目標人人群，互互聯(lián)網(wǎng)金金融渠道道逐漸成成為聚集集金

41、融核核心人群群與金融融服務產(chǎn)產(chǎn)品的金金融服務務平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務平臺臺構建“信息分分發(fā)+產(chǎn)產(chǎn)品銷售售+用戶戶個性化化服務”的一體體化服務務體系，提供全全面開放放的供應應商服務務登記接接口和高高效率的的標準化化服務流流程設計計；同時時利用互互聯(lián)網(wǎng)技技術優(yōu)勢勢進行長長期的服服務改善善和創(chuàng)新新，持續(xù)續(xù)聚集大大量的線線下金融融服務供供應商資資源、中中小金融融服務機機構資源源、小微微企業(yè)資資源、個個人理財財用戶資資源，積積累用戶戶資源、信用資資源、信信息資源源，提升升渠道的的平臺價價值?；ヂ?lián)網(wǎng)金金融服務務平臺可可開展多多種業(yè)務務模式，全面聯(lián)聯(lián)通服務務提供商商與投融融資個人人和企業(yè)業(yè)。第一，互互聯(lián)網(wǎng)

42、金金融平臺臺可以作作為傳統(tǒng)統(tǒng)金融機機構進行行互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融創(chuàng)創(chuàng)新服務務的實踐踐平臺。第二，互互聯(lián)網(wǎng)金金融平臺臺可以作作為全面面溝通個個人與企企業(yè)的投投融資需需求的開開放通道道，包括括實現(xiàn)個個人理財財與小微微企業(yè)信信貸的溝溝通，企企業(yè)募集集資金與與個人及及企業(yè)投投資的意意愿達成成。第三，互互聯(lián)網(wǎng)金金融平臺臺可以利利用自身身的品牌牌優(yōu)勢與與積累的的專業(yè)能能力與創(chuàng)創(chuàng)新服務務能力開開展多樣樣化的第第三方金金融服務務，包括括信用評評估、理理財產(chǎn)品品銷售、理財服服務咨詢詢、投資資者社區(qū)區(qū)、財經(jīng)經(jīng)咨詢與與財經(jīng)媒媒介服務務等?；ヂ?lián)網(wǎng)金金融服務務將在未未來金融融混業(yè)融融合趨勢勢中長期期受益。隨著全全球金融融一體化

43、化與自由由化不斷斷推進，混業(yè)經(jīng)經(jīng)營已經(jīng)經(jīng)成為國國際金融融行業(yè)發(fā)發(fā)展的大大勢所趨趨。在包包括美國國、歐洲洲、日本本在內(nèi)的的世界多多個國家家實行混混業(yè)經(jīng)營營的大環(huán)環(huán)境下，金融業(yè)業(yè)混業(yè)融融合也將將成為我我國的金金融體制制改革與與金融業(yè)業(yè)創(chuàng)新發(fā)發(fā)展的必必然選擇擇?；ヂ?lián)網(wǎng)金金融服務務具有創(chuàng)創(chuàng)新性高高、靈活活性強、技術優(yōu)優(yōu)勢明顯顯等特點點，而互互聯(lián)網(wǎng)金金融服務務平臺的的深入發(fā)發(fā)展將不不斷積累累金融市市場各類類交易主主體資源源，豐富富并完善善各類業(yè)業(yè)務模式式。隨著著政策監(jiān)監(jiān)管的逐逐漸松綁綁，平臺臺型互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務公公司有望望成為我我國互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融混業(yè)經(jīng)經(jīng)營的試試水者和和強力競競爭者。（3）金金融化：以

44、用戶戶數(shù)據(jù)為為核心，開展全全面互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務業(yè)業(yè)務網(wǎng)絡經(jīng)濟濟最重要要的特點點是以用用戶為載載體創(chuàng)造造價值，其最大大的財富富是用戶戶規(guī)模和和行為數(shù)數(shù)據(jù)的積積累。隨隨著時間間的推移移，互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融平臺將將積累海海量用戶戶數(shù)據(jù)，通過用用戶數(shù)據(jù)據(jù)的挖掘掘能夠有有效掌握握用戶特特點和需需求特征征，并據(jù)據(jù)此開展展全面與與個性化化的互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務，這將成成為互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融的長期期持續(xù)發(fā)發(fā)展的可可循之路路。用戶是互互聯(lián)網(wǎng)服服務的核核心用戶戶規(guī)模與與粘性是是互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)品品牌價值值與媒體體價值風風向標?；ヂ?lián)網(wǎng)網(wǎng)服務與與內(nèi)容皆皆是以用用戶為核核心進行行組織和和創(chuàng)造的的。對于于互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)公司來來說，用用戶的

45、規(guī)規(guī)模與用用戶的黏黏性是公公司最重重要的資資源，直直接關系系到公司司的品牌牌價值與與媒體價價值?；ヂ?lián)網(wǎng)金金融服務務差異化化競爭在在于利用用互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)技術進進行用戶戶大數(shù)據(jù)據(jù)挖掘與與服務創(chuàng)創(chuàng)新。互互聯(lián)網(wǎng)行行業(yè)本質質上是技技術驅動動的知識識密集型型行業(yè)，技術創(chuàng)創(chuàng)新永遠遠是互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)行業(yè)業(yè)發(fā)展的的核心驅驅動力。互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融絕絕不僅僅僅是傳統(tǒng)統(tǒng)金融“由線下下搬到網(wǎng)網(wǎng)上”，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)可能在在多方面面對金融融服務產(chǎn)產(chǎn)生根本本性的顛顛覆性影影響。在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融領領域，大大數(shù)據(jù)挖挖掘通過過集合互互聯(lián)網(wǎng)、移動互互聯(lián)網(wǎng)甚甚至是物物聯(lián)網(wǎng)的的巨型數(shù)數(shù)據(jù)，利利用數(shù)據(jù)據(jù)挖掘、機器學學習、自自然語言言處理等等計算機機技術，可以對

46、對于金融融服務提提供商進進行產(chǎn)品品設計與與優(yōu)化，對個人人消費者者提供定定制化理理財服務務，以及及為小微微企業(yè)客客戶的小小額信貸貸融資提提供信用用評估。未來互互聯(lián)網(wǎng)金金融大數(shù)數(shù)據(jù)挖掘掘潛力巨巨大，基基于大數(shù)數(shù)據(jù)的服服務創(chuàng)新新有很大大想象空空間。具有高質質量用戶戶資源的的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)潛潛在服務務挖掘能能力與發(fā)發(fā)展空間間值得看看好。用用戶數(shù)據(jù)據(jù)質量是是大數(shù)據(jù)據(jù)挖掘與與金融服服務創(chuàng)新新的關鍵鍵，創(chuàng)造造高質量量用戶數(shù)數(shù)據(jù)的必必要條件件是數(shù)據(jù)據(jù)規(guī)模與與數(shù)據(jù)有有效性，對應在在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)網(wǎng)站用用戶的規(guī)規(guī)模和用用戶行為為的實施施監(jiān)測上上。具有有高質量量用戶的的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)不不但能夠夠利用用用戶數(shù)據(jù)據(jù)改進金金融服務

47、務質量，創(chuàng)新金金融服務務產(chǎn)品。同時隨隨著隨著著用戶數(shù)數(shù)據(jù)的積積累，可可挖掘的的潛力也也隨之提提升，數(shù)數(shù)據(jù)挖掘掘經(jīng)驗與與能力也也將成為為公司最最重要的的財富。4、中國國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)有有望在金金融電商商領域實實現(xiàn)跨越越式發(fā)展展中國網(wǎng)絡絡零售業(yè)業(yè)正處于于快速成成長階段段，其跨跨越式的的發(fā)展引引人矚目目：2000320111年中中國網(wǎng)絡絡零售業(yè)業(yè)年均復復合增速速高達1120%，于220111年超越越日本、英國、德國等等成為全全球第二二大網(wǎng)絡絡零售市市場，并并在20012年年接近于于全球最最大規(guī)模模的美國國（約11.4萬萬億），達到約約1.33萬億的的規(guī)模并并依然保保持200%以上上的成長長速度這將將推

48、動中中國網(wǎng)絡絡零售業(yè)業(yè)在經(jīng)歷歷15年年的發(fā)展展后，于于20113年超超越美國國躍居全全球第一一。與此同時時，一方方面，中中國在線線零售的的消費已已經(jīng)覆蓋蓋生活的的方方面面面，除除卻服裝裝、娛樂樂/教育育、家居居產(chǎn)品等等常規(guī)消消費外，醫(yī)療保保健/個個人用品品、建材材裝修等等居住用用品的網(wǎng)網(wǎng)絡消費費能力也也相當強強勁尤為值值得關注注的是，中國奢奢侈品在在線交易易規(guī)模已已經(jīng)破百百億，并并依然保保持300%以上上的增長長；另一一方面，我們也也注意到到，這一一現(xiàn)象不不僅限于于一線城城市，在在三四線線城市的的消費者者對網(wǎng)絡絡消費的的使用訴訴求反而而更高。這一切均均表明互互聯(lián)網(wǎng)已已經(jīng)成為為中國大大眾消費費的

49、主要要渠道之之一，在在寬帶及及3G普及及推動下下，該渠渠道的重重要性及及價值將將持續(xù)快快速提升升。數(shù)據(jù)來源源：麥肯肯錫全球球研究院院我們認為為這種跨跨越性的的發(fā)展極極有可能能延續(xù)至至金融電電商領域域。美國國電商金金融發(fā)展展之初，其金融融業(yè)已歷歷經(jīng)數(shù)十十年的發(fā)發(fā)展，各各項業(yè)務務基本成成熟，因因此諸如如嘉信理理財、美美林證券券等均是是在傳統(tǒng)統(tǒng)經(jīng)紀、資產(chǎn)集集合等業(yè)業(yè)務發(fā)展展成熟之之后進行行互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)化，此此后也出出現(xiàn)諸如如Etrradee這樣的的純粹互互聯(lián)網(wǎng)公公司。中國目前前金融業(yè)業(yè)處于初初期發(fā)展展階段，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基基本與現(xiàn)現(xiàn)代金融融業(yè)處于于同一起起跑線，催生出出東財、和訊等等一大批批擁有規(guī)規(guī)?；?/p>

50、用戶的垂垂直財經(jīng)經(jīng)服務網(wǎng)網(wǎng)站，這這些網(wǎng)站站在金融融行業(yè)開開始觸網(wǎng)網(wǎng)的同時時也已經(jīng)經(jīng)開展金金融電商商化的各各項準備備，其在在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)產(chǎn)品設設計、運運營等方方面的優(yōu)優(yōu)勢在和和金融企企業(yè)的專專業(yè)能力力優(yōu)勢面面前毫不不遜色。從長期期來看，渠道、平臺在在整個產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中中將更為為強大，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)如如若能夠夠順利解解決政策策限制、信用背背書等問問題，未未來很有有可能成成為金融融電商產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的截截殺者，在與傳傳統(tǒng)金融融企業(yè)的的競爭中中分得不不俗的市市場份額額。二、國內(nèi)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務標桿桿企業(yè)分分析：東東方財富富1、公司司概述：從財經(jīng)經(jīng)資訊門門戶龍頭頭尋求向向互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融服服務平臺臺商轉型型東方財富富信息

51、股股份有限限公司，是國內(nèi)內(nèi)領先的的網(wǎng)絡財財經(jīng)信息息平臺，堅持“用戶為為王”的的理念，一方面面通過提提供免費費的財經(jīng)經(jīng)資訊、社區(qū)互互動吸引引海量用用戶瀏覽覽，實現(xiàn)現(xiàn)網(wǎng)絡廣廣告收入入；另一一方面，針對金金融投資資用戶，推廣金金融數(shù)據(jù)據(jù)服務，形成主主要收入入來源。隨著第第三方基基金銷售售牌照的的發(fā)放，公司形形成信息息門戶、SNSS社區(qū)、金融終終端等跨跨網(wǎng)絡的的財經(jīng)信信息統(tǒng)一一平臺，聚集了了龐大的的用戶規(guī)規(guī)模并在在用戶黏黏性方面面持續(xù)領領先，已已經(jīng)形成成了公司司最為核核心的競競爭優(yōu)勢勢，推動動公司在在財經(jīng)信信息服務務與金融融第三方方渠道領領域持續(xù)續(xù)發(fā)展。近兩年公公司主營營業(yè)務成成長性受受到一定定程度的

52、的影響：1）整整體經(jīng)濟濟下滑、資本市市場持續(xù)續(xù)低迷，付費金金融終端端和廣告告業(yè)務受受到不同同程度沖沖擊；22）公司司進行金金融終端端收費產(chǎn)產(chǎn)品免費費化以迅迅速鞏固固和擴大大用戶群群的策略略調(diào)整，金融數(shù)數(shù)據(jù)服務務業(yè)務預預收收入入出現(xiàn)較較大幅度度下降。20112年，公司實實現(xiàn)營業(yè)業(yè)收入22.233億元，同比下下降200.555%。由于公司司繼續(xù)加加大戰(zhàn)略略性投入入，人員員規(guī)模較較去年同同期有較較大幅度度增長，相應的的成本、費用開開支有一一定幅度度的增加加（122年開始始部分銷銷售費用用調(diào)整到到管理費費用），其中職職工薪酬酬、租賃賃費及固固定資產(chǎn)產(chǎn)折舊等等增長較較多。公公司20012年年營業(yè)利利潤3

53、5532萬萬、利潤潤總額443355萬、歸歸屬于上上市公司司股東的的凈利潤潤37442萬，較上年年同期分分別下降降67.80%、644.299%、664.887%。公司主營營業(yè)務營營收結構構較為均均衡，220122年金融融數(shù)據(jù)和和廣告收收入貢獻獻分別占占比500%和444%。其他可可比公司司基本側側重于單單一業(yè)務務模式，如金融融界/同同花順/大智慧慧側重于于金融數(shù)數(shù)據(jù)服務務，和訊訊/新浪浪財經(jīng)/騰訊財財經(jīng)側重重于網(wǎng)站站廣告。公司在戰(zhàn)戰(zhàn)略布局局上具備備一定前前瞻性，在原有有業(yè)務基基礎上逐逐漸向平平臺型財財經(jīng)服務務提供商商轉型，目前第第三方基基金銷售售業(yè)務已已正式開開展并獲獲得良好好開局，未來結結

54、合其他他多種金金融產(chǎn)品品銷售業(yè)業(yè)務將成成為公司司新的增增長點。公司各項項業(yè)務毛毛利較高高，20009至至20111年綜綜合毛利利率分別別為866.9%，822.6%和788.544%，原原因在于于：1）網(wǎng)絡服服務業(yè)務務是輕資資產(chǎn)業(yè)務務，規(guī)模模效應明明顯；22）公司司多個平平臺聚集集了規(guī)模?；脩魬?，金融融數(shù)據(jù)業(yè)業(yè)務的推推廣主要要聚焦于于自身用用戶；33）公司司媒體平平臺能為為金融數(shù)數(shù)據(jù)業(yè)務務提供高高效而低低成本的的營銷通通道。毛毛利率小小幅波動動主要是是因為受受經(jīng)濟環(huán)環(huán)境、金金融環(huán)境境影響導導致的網(wǎng)網(wǎng)絡廣告告與終端端產(chǎn)品價價格波動動和銷售售策略調(diào)調(diào)整所致致。作為財經(jīng)經(jīng)資訊門門戶的龍龍頭企業(yè)業(yè)，

55、獲得得基金銷銷售牌照照后，公公司業(yè)務務布局得得到進一一步完善善，已打打通“資資訊+終終端+產(chǎn)產(chǎn)品”的的上下游游產(chǎn)業(yè)鏈鏈，正日日漸建立立起涵蓋蓋財經(jīng)門門戶網(wǎng)站站、金融融數(shù)據(jù)終終端、金金融電子子商務的的綜合性性金融服服務平臺臺，是AA股較為為稀缺的的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)平臺型型標的。2、公司司分析：積累用用戶資源源，志在在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融平平臺（1）商商業(yè)模式式：從財財經(jīng)媒介介到一體體化互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融服務平平臺公司以網(wǎng)網(wǎng)絡財經(jīng)經(jīng)服務為為基礎，發(fā)展財財經(jīng)媒介介及數(shù)據(jù)據(jù)終端服服務。集集合了包包括東方方財富網(wǎng)網(wǎng)財經(jīng)門門戶、天天天基金金垂直頻頻道、股股吧互動動社區(qū)在在內(nèi)的網(wǎng)網(wǎng)絡財經(jīng)經(jīng)媒體業(yè)業(yè)務，以以及服務務與個人人投資者

56、者與機構構投資者者的金融融數(shù)據(jù)終終端業(yè)務務。公司司憑借用用戶規(guī)模模、黏性性與品牌牌優(yōu)勢，獲得了了首批第第三方基基金銷售售牌照，正式進進軍金融融電子商商務領域域，未來來借助互互聯(lián)網(wǎng)金金融服務務平臺優(yōu)優(yōu)勢，可可發(fā)展證證券經(jīng)紀紀業(yè)務、P2PP微金融融服務等等業(yè)務，全面打打造互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融綜合服服務平臺臺。（2）核核心競爭爭力：精精準用戶戶、多入入口協(xié)同同、專業(yè)業(yè)品牌與與先發(fā)優(yōu)優(yōu)勢堅持“用戶為為王”理念用用戶規(guī)模模及粘性性遙遙領領先金融服務務創(chuàng)新與與可持續(xù)續(xù)性發(fā)展展需深挖挖用戶個個性化需需求，“用戶為為王”理理念成為為金融服服務提供供商最重重要殺手手锏，而而由用戶戶帶來的的巨大的的流量不不但可以以提升

57、財財經(jīng)平臺臺的媒體體價值，更重要要的為公公司的整整體金融融服務能能力和業(yè)業(yè)務拓展展留下了了充分的的可持續(xù)續(xù)發(fā)展空空間。“資訊訊門戶+SNSS社區(qū)+金融終終端”多入口口協(xié)同提提供一體體化服務務公司努力力打造“財經(jīng)資資訊服務務大平臺臺”，通通過涵蓋蓋“門戶戶+社區(qū)區(qū)+數(shù)據(jù)據(jù)終端”的全產(chǎn)產(chǎn)品與全全服務，在PCC端和移移動端進進行全覆覆蓋，最最大可能能的為用用戶提供供一體化化的財經(jīng)經(jīng)資訊與與數(shù)據(jù)服服務，并并通過各各個產(chǎn)品品內(nèi)部用用戶的粘粘度養(yǎng)成成與產(chǎn)品品之間的的用戶流流量導入入，最終終鞏固全全平臺的的用戶質質量，提提高平臺臺流量與與價值。從事互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)財經(jīng)經(jīng)服務的的公司種種類主要要包括綜綜合性門門戶網(wǎng)站

58、站的財經(jīng)經(jīng)頻道，如新浪浪財經(jīng)、騰訊財財經(jīng)；以以金融數(shù)數(shù)據(jù)終端端為主要要業(yè)務的的炒股軟軟件提供供商，如如同花順順、大智智慧；以以網(wǎng)絡財財經(jīng)資訊訊為主營營業(yè)務的的傳統(tǒng)財財經(jīng)門戶戶，如和和訊網(wǎng)；以及在在網(wǎng)絡財財經(jīng)、數(shù)數(shù)據(jù)終端端、無線線財經(jīng)均均有布局局的綜合合性財經(jīng)經(jīng)服務提提供商，如金融融界。對對比如上上幾類財財經(jīng)服務務公司，東方財財富屬于于綜合性性財經(jīng)服服務平臺臺提供商商，擁有有更強的的資源互互補、流流量互導導，一體體化服務務，可擴擴展性強強的優(yōu)勢勢。隨著互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)財經(jīng)經(jīng)服務的的不斷發(fā)發(fā)展，各各類公司司的業(yè)務務模式會會逐漸趨趨同，從從產(chǎn)品線線覆蓋、服務內(nèi)內(nèi)容提供供、產(chǎn)品品價格定定制上的的差異性性會逐漸

59、漸降低。公司在在行業(yè)內(nèi)內(nèi)較早的的制定了了清晰的的“全平平臺全服服務”的的“財經(jīng)經(jīng)資訊大大平臺”戰(zhàn)略，具有一一定的先先發(fā)優(yōu)勢勢，同時時公司積積累的高高質量用用戶資源源將逐漸漸發(fā)揮“馬太效效應”，為公司司在未來來的業(yè)務務拓展方方面提供供有利支支撐。扎根垂垂直服務務特質打打造專業(yè)業(yè)化品牌牌形象東方財富富從垂直直財經(jīng)資資訊服務務提供商商起家，并牢牢牢把握住住“垂直直”特性性，以用用戶需求求為導向向，發(fā)展展“財經(jīng)經(jīng)服務大大平臺”策略，通過門門戶網(wǎng)站站和各專專業(yè)頻道道提供專專業(yè)、及及時、海海量的資資訊信息息，滿足足廣大互互聯(lián)網(wǎng)用用戶對財財經(jīng)資訊訊和金融融信息的的需求，同時提提供財經(jīng)經(jīng)互動社社區(qū)平臺臺，滿足

60、足用戶互互動交流流和體驗驗分享需需求。獲首批批第三方方基金銷銷售牌照照建立渠渠道服務務先發(fā)優(yōu)優(yōu)勢公司早在在20111年77月份，就增資資全資子子公司東東財顧問問49000萬元元，由后后者負責責第三方方渠道產(chǎn)產(chǎn)品銷售售與服務務平臺項項目具體體建設和和運營管管理工作作。由于于布局較較早及綜綜合優(yōu)勢勢，公司司在獲批批第三方方基金銷銷售牌照照之前已已經(jīng)初步步具備運運營服務務能力。首批獲得得證監(jiān)會會發(fā)放第第三方基基金銷售售牌照的的公司共共有四家家，包括括東方財財富旗下下東財顧顧問，以以及好買買財富、諾亞財財富以及及眾祿投投顧。東東方財富富入選其其中，公公司作為為財經(jīng)平平臺龍頭頭及上市市公司的的實力得得到