2022年特斯拉系列報告九

1、2022年特斯拉系列報告九1、3月國產(chǎn)特斯拉批發(fā)65814輛，ModelY成SUV全市場銷冠3月國產(chǎn)特斯拉批發(fā)65814輛，Q1合計182174輛，同比+163%。2022年3月，國產(chǎn)特斯拉批發(fā)量65814輛，同比+85.4%，環(huán)比+16.5%。其中，內(nèi)銷65754輛，同比+85.21%，環(huán)比+183.4%；出口60輛，環(huán)比-99.82%。3月國產(chǎn)特斯拉以內(nèi)銷為主，出口占比僅0.1%，上海工廠承擔(dān)了供應(yīng)歐洲和亞洲市場任務(wù)，其每季度前兩個月主要用于出口，而最后一個月將主要用于內(nèi)銷。1-3月國產(chǎn)特斯拉累計批發(fā)量182174輛，同比大增162.9%。受上海疫情影響，特斯拉位于上海臨港的超級工廠3月1

2、6日至3月17日停產(chǎn)兩天；3月28日起，特斯拉上海超級工廠再度停產(chǎn)，迄今停產(chǎn)已超過半個月。4月16日，上海經(jīng)信委發(fā)布上海市工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)疫情防控指引（第一版）。4月19日，特斯拉上海工廠8000名員工到崗，正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)，并將在3-4天產(chǎn)能逐步爬坡達(dá)到單班滿產(chǎn)狀態(tài)。國產(chǎn)ModelY批發(fā)量3.98萬輛，MY/M3批發(fā)量比值達(dá)1.53。分車型來看，3月國產(chǎn)Model3批發(fā)26024輛，同比+2.65%，環(huán)比+7.9%；國產(chǎn)ModelY批發(fā)39790輛，同比+291.98%，環(huán)比+22.8%。3月國產(chǎn)ModelY/Model3的月度批發(fā)量比值為1.53，創(chuàng)歷史新高。2022年特斯拉上海工廠將迎來擴產(chǎn)

3、，ModelY銷量也將隨產(chǎn)能增加而得到進一步提升，我們預(yù)計2022年內(nèi)銷量MY/M3比值將提升到2。ModelY出口60輛，貢獻(xiàn)所有出口量。3月，國產(chǎn)特斯拉出口60輛，全為ModelY。根據(jù)月度出口量數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在特斯拉出口量的季度周期性變化中，Model3的出口占比區(qū)間在0-100%，季度峰值在90%左右，谷值在近兩季度不超0.6%；ModelY的出口占比區(qū)間在0-50%，季度峰值在50%左右，谷值近兩季度不超0.2%；Model3&Y合計出口占比區(qū)間在0-75%，季度峰值在70%左右，谷值近兩季度不超0.3%。3月出口近60輛，國產(chǎn)特斯拉批發(fā)量幾乎全部用于內(nèi)銷。得益于高度的智能化、數(shù)字化，以

4、及零部件的高度本地化率，特斯拉上海超級工廠產(chǎn)能已經(jīng)超過弗里蒙特工廠，成為特斯拉全球出口中心。2021年國產(chǎn)特斯拉共出口超過16萬輛，供應(yīng)歐洲、亞洲10多個國家。我們認(rèn)為，隨著美國德州、德國柏林兩大工廠正式投產(chǎn)，國產(chǎn)特斯拉將更多用于滿足國內(nèi)需求，出口占比將逐漸減少。ModelY內(nèi)銷39730輛，有望成為全年SUV銷冠。3月，Model3與ModelY內(nèi)銷量分別為26024/39730輛，同比+2.65%/+291.39%。根據(jù)乘聯(lián)會公布數(shù)據(jù)，ModelY的3月和1-3月累計內(nèi)銷量均位居國內(nèi)SUV全市場零售量第一，我們預(yù)計2022年ModelY內(nèi)銷量將達(dá)37萬輛，有望成為全市場SUV銷冠車型。特斯

5、拉2021年Q4財報電話會議中，公司表示柏林工廠和德州奧斯汀工廠也會在2022年投產(chǎn)，2022年全球產(chǎn)能將增加50%以上。我們最新預(yù)計，2022/2023年特斯拉全球產(chǎn)能230/325萬輛，銷量160/260萬輛。具體到特斯拉中國，我們預(yù)計2022年銷量75萬，其中內(nèi)銷/出口量分別為56/19萬輛，內(nèi)銷量中Model3/ModelY分別為19/37萬輛，出口量中Model3/ModelY分別為14/5萬輛。2、領(lǐng)跑北美新能源車市場，柏林/德州工廠投產(chǎn)釋放歐洲銷量潛力北美3月銷售同比翻倍，歐洲銷量季度性波動提升。2022年3月，特斯拉北美銷售量51763輛，同比+108.92%，其中美國銷售量4

6、7953輛，加拿大銷售量3810輛；歐洲銷售量19445輛，同比-19.13%，特斯拉歐洲銷量呈現(xiàn)明顯的季度性波動提升趨勢。受到俄烏局勢的影響，國際油價持續(xù)走高，燃油車用車成本的提升對新能源汽車銷售有較強的推動作用。2.1、北美EV的主要推動力，競爭優(yōu)勢繼續(xù)擴大ModelY為特斯拉在北美最暢銷車型，3月銷售26112輛。3月，Model3/ModelY/ModelS/ModelX在北美的銷量分別為20436/26112/3078/2127輛，同比+119.9%/+75.5%/1102.3%/507.7%，占比分別為39.5%/50.50%/5.90%/4.11%。自2020年9月起，Model

7、Y一直保持是特斯拉在北美最暢銷車型，并已連續(xù)7個月在北美銷售量超過20000輛。美國新能源汽車市場中，特斯拉擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。特斯拉和豐田兩家車企在美國的新能源汽車銷量遙遙領(lǐng)先與其他車企，2021年11月特斯拉首次超過豐田，并與2022年2月再次實現(xiàn)超越，3月以47953輛繼續(xù)保持第一的位置，且領(lǐng)先優(yōu)勢正在拉大。特斯拉推動北美EV發(fā)展，多樣性需求釋放加大市場競爭。從結(jié)構(gòu)上看，特斯拉在北美地區(qū)純電/新能源汽車市場的份額在70%/35%上下浮動，整體較為穩(wěn)定；而特斯拉在北美汽車市場的份額在持續(xù)提升，今年3月已達(dá)3.8%，這與該市場EV滲透率的變動趨勢形成很強的相關(guān)性，可見特斯拉對北美EV的發(fā)展的貢獻(xiàn)度

8、之大，但兩比率的差值正在逐漸增大，這也反映了市場競爭在提升，EV市場的產(chǎn)品多樣性需求正在釋放。ModelY&3在美新能源汽車市場中長期保持領(lǐng)先位置。美國新能源汽車市場，ModelY月度銷量長期處于前兩位，3月銷量24953輛，顯著領(lǐng)先于其他新能源車型；Model3銷量18000輛，位列第二；ModelS銷量3000輛，位列第九。主力車型Model3和ModelY在D級車市場的份額穩(wěn)步提升。在北美D級車市場，ModelY份額自2020年起持續(xù)提升，今年3月已達(dá)1.92%；受產(chǎn)能所限及ModelY上市的影響，Model3份額在經(jīng)歷2020年的下降后，于2021年穩(wěn)步提升，今年3月已恢復(fù)至1.5%。

9、ModelS和ModelX在對應(yīng)的E級車市場份額仍然較小，3月市場份額分別為0.23%、0.16%。從特斯拉北美市場產(chǎn)銷比結(jié)構(gòu)來看，Model3車型產(chǎn)銷比持續(xù)下降，2月至1.26，我們認(rèn)為主要原因是：1）隨著上海工廠逐漸承擔(dān)更多的全球出口任務(wù)，弗里蒙特工廠的產(chǎn)出可以更多用于本土內(nèi)銷；2）隨著ModelY的上市和熱銷，Model3的產(chǎn)能逐漸讓渡于ModelY。相比之下，ModelY產(chǎn)銷比長期小于1，2月為0.97，仍處供不應(yīng)求的狀態(tài)。ModelS和X的產(chǎn)銷比在2021年前后變化較大，主要原因是：1）該兩款車型的生產(chǎn)全部由美國弗里蒙特工廠負(fù)責(zé)，除了滿足本土供應(yīng)外，還需要向全球出口；2）2021年初

10、該兩款車型進入改款階段，配套生產(chǎn)線也在進行升級，Q1未有任何產(chǎn)出，且生產(chǎn)恢復(fù)后仍需一定時間達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)；3）市場對改款后兩款車型的需求顯著提升。北美目前仍是特斯拉在全球最大的市場，2020/2021年特斯拉北美銷售份額分別為44%/41%。隨著兩個新工廠的投產(chǎn)，特斯拉在歐洲市場和中國市場的銷量的需求將大幅得到滿足，預(yù)計中、歐市場的銷售份額將逐漸提升，北美市場的銷售份額相應(yīng)下降。假設(shè)2022/2023年特斯拉北美銷售占比為39%/37%，經(jīng)測算，2022/2023年特斯拉北美銷量分別為62/96萬輛，其中2022年Model3/ModelY/ModelS/ModelX分別為19/37/3/3萬輛

11、；2023年Model3/ModelY/ModelS/ModelX分別為29/58/5/5萬輛。2.2、柏林工廠投產(chǎn)釋放歐洲潛力，ModelY份額將快速提升歐洲新能源車市場份額緩慢上升，2022年初受激勵政策到期影響較大。歐洲新能源汽車滲透率持續(xù)提升，2021年12月已達(dá)23%，2022年初歐洲多國新能源車激勵政策到期，新能源汽車銷售短期波動，1月滲透率有所下滑，2月起開始回升。歐洲市場EV和PHEV市場份額均保持持續(xù)上升的趨勢，但EV份額的增長已明顯高于PHEV，預(yù)計未來兩者之間的差距將繼續(xù)擴大。歐洲市場，2021年起EV在新能源汽車中的占比逐漸提升，今年2月已達(dá)56.7%。特斯拉歐洲銷量滯

12、后上海工廠出口2個月，柏林工廠投產(chǎn)加速特斯拉歐洲市場放量。3月，Model3和ModelY歐洲銷售量分別為10676/8361輛，在完全依賴進口的情況下，特斯拉在歐洲銷量于2021年9月/12月分別達(dá)到33885/35089輛，分別位列歐洲新能源汽車市場銷量第4/6位。Model3多次拿下歐洲新能源車市場銷冠，2021年12月，Model3歐洲銷量26105輛，是第二名雷諾ZOE（11504輛）的2.27倍；當(dāng)月ModelY銷量達(dá)8823輛，位列第四名。特斯拉在歐洲市場的月度銷量呈現(xiàn)明顯的季度性波動，這與國內(nèi)出口比例的季度性波動明顯對應(yīng)，時間差約兩個月。在歐洲市場中，Model3是特斯拉主力銷

13、售車型，這一方面由于ModelY進入歐洲市場較晚，另一方面是由于上海工廠的ModelY要優(yōu)先滿足國內(nèi)市場的旺盛需求，出口歐洲產(chǎn)能有限。隨著德國柏林工廠于3月22日正式投產(chǎn)并開始交付ModelY，我們預(yù)計ModelY在歐洲市場的銷量將快速提升并超過Model3，特斯拉在歐洲市場的銷量增長潛力也將被釋放。德、英、挪、法是目前特斯拉歐洲銷售的主力國家，德國為特斯拉全球第三大市場。2022年3月，特斯拉在歐洲銷售量19444輛（非完全統(tǒng)計），其中德國8045輛，同比+117.26%，在近一年內(nèi)已有9個月銷量超過加拿大，成為僅次于中國和美國的特斯拉第三大銷售國。此外，3月份特斯拉瑞典銷售量2353輛，同

14、比+97.40%；西班牙銷售量944輛，同比+216.78%；瑞士銷售量1569輛，同比197.16%。歐洲新能源汽車市場中，特斯拉月銷季度峰值已位列首位。在完全依賴于進口的情況下，特斯拉在歐洲銷量于2021年9月/12月分別達(dá)到33885/35089輛，分別位列歐洲新能源汽車市場銷量第4/6位，市場競爭力持續(xù)提升。歐洲新能源車市場，Model3多次拿下銷冠，ModelY快速增長。Model3在歐洲新能源汽車市場中長期處于領(lǐng)先位置，3月銷量10676輛位列第一，2021年12月Model3歐洲銷量26105輛，是第二名雷諾ZOE（11504輛）的2.27倍。ModelY銷量在歐洲新能源汽車市場中也已處于前列，3月銷量8361輛。通過移動平均去除季節(jié)性后，可以看到特斯拉在純電動汽車、新能源汽車、乘用車市場份額自2021年起有穩(wěn)定的提升。特斯拉在歐洲豪華車市場的份額逐漸提升。歐洲豪華車銷量占乘用車市場銷量穩(wěn)定在20%左右，通過滑動平均消除特斯拉銷量的季節(jié)性特征后，可以看到特斯拉在豪華車銷量中的市場份額呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢，2021年Q2末超過5%后，Q3、Q4上升更為顯著，今年2月已達(dá)8.4%。Model3在歐洲B級車市場銷量的市場份額逐漸提升。通過滑動平均去除季節(jié)性后，可以看到Model3在B級車市場的份額，近幾個月穩(wěn)定在15%左右，超過主要競品車型奔