2022年快遞行業(yè)專題分析

1、2022年快遞行業(yè)專題分析核心觀點(diǎn)：快遞企業(yè)件量成長(zhǎng)性驅(qū)動(dòng)框架：考慮實(shí)物網(wǎng)購(gòu)、單快遞包裹貨值、企業(yè)份額三要素驅(qū)動(dòng)。 對(duì)單量影響分析框架：分析需求端、攬運(yùn)端、派送端三層次影響。上游驅(qū)動(dòng)三次變革，直播電商最新接棒。2021年至今主要是網(wǎng)購(gòu)營(yíng)銷創(chuàng)新，抖音快手等直播電商的崛起驅(qū)動(dòng)。 快遞單包裹貨值下行，快遞單量相對(duì)電商網(wǎng)購(gòu)GMV超額增長(zhǎng)。一方面直播電商興起帶動(dòng)電商平臺(tái)格局多元化，另一方面社交 電商拼多多無(wú)購(gòu)物車帶動(dòng)結(jié)算頻次提升、增強(qiáng)“拆包效應(yīng)”。1、單量框架1.1、行業(yè)總包裹的增長(zhǎng)，來(lái)自線上消費(fèi)的驅(qū)動(dòng)及單包裹貨值的下降線上消費(fèi)是原始驅(qū)動(dòng)。社會(huì)零售總額的增長(zhǎng)是基礎(chǔ)；網(wǎng)購(gòu)滲透率的提升帶來(lái)線上消費(fèi)的驅(qū)動(dòng)。

2、單包裹貨值下行是增量。低價(jià)商品網(wǎng)購(gòu)使得包裹增速高于上游網(wǎng)購(gòu)GMV增速；無(wú)購(gòu)物車的拼團(tuán)網(wǎng)購(gòu)使得結(jié)算頻次提升進(jìn)而帶來(lái)單包裹貨值下降。1.2、頭部快遞份額提升，得益于品牌服務(wù)及低成本帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)價(jià)格政策： 快遞在初始的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)階段，上游客戶仍對(duì)價(jià)格相對(duì)敏感；監(jiān)管趨嚴(yán)，多項(xiàng)政策嚴(yán)厲打擊不正當(dāng)?shù)膬r(jià)格戰(zhàn)。 品牌服務(wù)優(yōu)勢(shì)：快遞需求的變化，已經(jīng)逐步由完全的價(jià)格敏感性，轉(zhuǎn)向服務(wù)敏感性；快遞網(wǎng)絡(luò)鏈路穩(wěn)定性及完善程度，是快遞品牌服務(wù)的重要基礎(chǔ)之一。1.3、從防疫角度，短期影響攬派短期影響解析：從全鏈路看，快遞分需求端、攬運(yùn)端、派送端三個(gè)階段；對(duì)需求端具有催化作用；防疫政策對(duì)攬運(yùn)端僅僅影響成本及一定的時(shí)效；防疫政

3、策對(duì)派送端的影響，主要在時(shí)效，間接影響需求。2、短期有反彈2.1、復(fù)盤2020年，下半年供需雙旺推動(dòng)快遞件量高增不改網(wǎng)購(gòu)熱度：2020年淘寶、京東、抖音、快手月活用戶維持高位增長(zhǎng)。 催化網(wǎng)購(gòu)需求：2020年實(shí)體網(wǎng)購(gòu)滲透率由前2月21.5%提升至全年24.9%。 履約修復(fù)推升件量：2020年快遞行業(yè)件量同比增速由前2月-10.1%推升至全年31.2%。2.2、年內(nèi)至今主要影響派送及攬運(yùn)，網(wǎng)購(gòu)原生需求驅(qū)動(dòng)無(wú)虞上半年北、上、深直接影響派送端，間接影響需求：深圳（3月）、上海（4-5月）及北京（5-6月）出現(xiàn)，北上深屬于主要快遞消費(fèi)地，直接影響派送層次，派送環(huán)節(jié)短 期中斷從而間接影響需求，對(duì)應(yīng)3-5月

4、行業(yè)單量增速分別-3.1%、-12.0%、+0.2%。 金華義烏8月2日起出現(xiàn)，根據(jù)浙江郵管局，8月3日義烏單量約2600萬(wàn)件，而7月份義烏日均單量3589萬(wàn)件；8月11日0時(shí) 起開(kāi)始連續(xù)3天靜態(tài)管理，必要物流物資保障車輛可正常通行。義烏屬于小商品經(jīng)濟(jì)產(chǎn)地，我們分析主要影響攬運(yùn)層次。2.3、需求強(qiáng)勁同時(shí)考慮上年同期低基數(shù)，22Q4單量或超預(yù)期增長(zhǎng)淡旺季峰谷趨平，2021Q4旺季單量向Q3平滑：如果以旺季10-12月各月日均單量與當(dāng)年下半年最淡月份7月日均單量比較，21H2多重促銷對(duì)Q4旺季平滑效應(yīng)明顯，造成 21Q4快遞單量的相對(duì)低基數(shù)。17-20年各年10月日均單量較當(dāng)年下半年最淡月份7月百

5、分比增幅的4年均值為15.1%，11月為46.4%，12月為31.4%。3、長(zhǎng)期有空間3.1、上游驅(qū)動(dòng)三次變革，直播電商最新接棒2005-2017年：通訊科技（智能手機(jī)、支付技術(shù)等）完善，帶動(dòng)淘系、京東網(wǎng)購(gòu)的崛起驅(qū)動(dòng) 。網(wǎng)購(gòu)的基本盤：新消費(fèi)渠道。網(wǎng)民數(shù)量由1.11億人提升至7.72億人，復(fù)合增速17.5%。 2018-2020年：網(wǎng)購(gòu)普及率提升，拼多多社交拼團(tuán)的崛起驅(qū)動(dòng)。 網(wǎng)購(gòu)的下沉：社交網(wǎng)購(gòu)。實(shí)物商品網(wǎng)購(gòu)滲透率由18.4%提升至24.9%，網(wǎng)購(gòu)網(wǎng)民數(shù)占網(wǎng)民總數(shù)比重由73.6%提升至79.1%。 2021年至今：網(wǎng)購(gòu)營(yíng)銷創(chuàng)新，抖音快手等直播電商的崛起驅(qū)動(dòng)。網(wǎng)購(gòu)的新形式：立體網(wǎng)購(gòu)。據(jù)電商報(bào)數(shù)據(jù)，

6、抖音GMV份額提升至2021年5%（2019年0.4%），快手GMV份額提升至2021年 4%（2019年0.6%）。3.2、上游驅(qū)動(dòng)仍在，單包裹貨值走低，包裹超額增長(zhǎng)快遞單包裹貨值持續(xù)下行，帶來(lái)快遞單量相對(duì)電商網(wǎng)購(gòu)GMV超額增長(zhǎng)：快遞單包裹貨值持續(xù)下行。我們以累計(jì)實(shí)體網(wǎng)購(gòu)零售額除以累計(jì)快遞單量測(cè)算，2017年快遞單包裹貨值136.82元，2022年前7 月單包裹貨值103.76元。一方面，直播電商興起帶動(dòng)電商平臺(tái)格局多元化，2021年抖音+快手GMV份額占比已接近10%；另一方面，社交電商拼多多無(wú)購(gòu)物車帶動(dòng)結(jié)算頻次提升、增強(qiáng)“拆包效應(yīng)” 。3.3、快遞集中度提升，頭部快遞相對(duì)行業(yè)超額增長(zhǎng)尾部中小快遞仍在出清過(guò)程：頭部快遞成本優(yōu)勢(shì)顯著，CR8由1M17的75.7%，持續(xù)提升至7M22的84.8%。 行業(yè)整合帶來(lái)頭部快遞受