國際投資學教程課后練習答案

1、第一章1.名詞解釋：國際投資：是指以資本增值和生產(chǎn)力提高為目標的國際資本流 動，是投資者將其資本投入國外進行的一陰歷為目的的經(jīng)濟活動。國際公共（官方）投資：是指一國政府或國際經(jīng)濟組織為了社會 公共利益而進行的投資，一般帶有國際援助的性質(zhì)。國際私人投資：是指私人或私人企業(yè)以營利為目的而進行的投 資。短期投資：按國際收支統(tǒng)計分類，一年以內(nèi)的債權(quán)被稱為短期投 資。長期投資：一年以上的債權(quán)、股票以及實物資產(chǎn)被稱為長期投資。產(chǎn)業(yè)安全：可以分為宏觀和中觀兩個層次。宏觀層次的產(chǎn)業(yè)安全， 是指一國制度安排能夠?qū)е螺^合理的市場結(jié)構(gòu)及市場行為，經(jīng)濟保持 活力，在開放競爭中本國重要產(chǎn)業(yè)具有競爭力， 多數(shù)產(chǎn)業(yè)能夠沈村

2、冰 持續(xù)發(fā)展。中觀層次上的產(chǎn)業(yè)安全，是指本國國民所控制的企業(yè)達到 生存規(guī)模，具有持續(xù)發(fā)展的能力及較大的產(chǎn)業(yè)影響力， 在開放競爭中 具有一定優(yōu)勢。資本形成規(guī)模：是指一個經(jīng)濟落后的國家或地區(qū)如何籌集足夠 的、實現(xiàn)經(jīng)濟起飛和現(xiàn)代化的初始資本。2、簡述20世紀70年代以來國際投資的發(fā)展出現(xiàn)了哪些新特點？（一）投資規(guī)模，國際投資這這一階段蓬勃發(fā)展，成為世紀經(jīng)濟word文檔可自由復(fù)制編輯舞臺最為活躍的角色。國際直接投資成為了國際經(jīng)濟聯(lián)系中更主要的 載體（二）投資格局，1.“大三角”國家對外投資集聚化 2.發(fā)達國家 之間的相互投資不斷增加 3.發(fā)展中國家在吸引外資的同時，也走上 了對外投資的舞臺（三）投資方

3、式，國際投資的發(fā)展出現(xiàn)了直接投資與間接投資齊頭 并進的發(fā)展局面。（四）投資行業(yè)，第二次世界大戰(zhàn)后，國際直接投資的行業(yè)重點 進一步轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)。3.如何看待麥克杜格爾模型的基本理念？麥克杜格爾模型是麥克杜格爾在 1960年提出來，后經(jīng)肯普發(fā) 展，用于分析國際資本流動的一般理論模型， 其分析的是國際資本流 動對資本輸出國、資本輸入國及整個世界生產(chǎn)和國民收入分配的影 響。麥克杜格爾和肯普認為，國際間不存在限制資本流動的因素，資 本可以自由地從資本要素豐富的國家流向資本要素短缺的國家。資本流動的原因在于前者的資本價格低于后者。 資本國際流動的結(jié)果將通 過資本存量的調(diào)整使各國資本價格趨于均等， 從而提高

4、世界資源的利 用率，增加世界各國的總產(chǎn)量和各國的福利。雖然麥克杜格爾模型的假設(shè)較之現(xiàn)實生活要簡單得多，且與顯示生活有很大的反差，但是這個模型的理念確實是值得稱道的， 既國 際投資能夠同時增加資本輸出輸入國的收益， 從而增加全世界的經(jīng)濟word文檔可自由復(fù)制編輯收益。第三章一、名詞解釋1.國際投資環(huán)境指影響國際投資的各種因素相互依賴、 相互完善、相互制約所形成的 矛盾統(tǒng)一體，國際直接投資環(huán)境的優(yōu)劣直接決定了一國對外資吸引力 的大小。2硬環(huán)境指能夠影響投資環(huán)境的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通和通信、自 然資源以及社會生活服務(wù)設(shè)施等。3軟環(huán)境指能夠影響國際直接投資的各種非物質(zhì)形態(tài)的因素，如外資政策、

5、法規(guī)、經(jīng)濟管理水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會文化傳統(tǒng)等等。4.冷熱比較分析法指出要從政治穩(wěn)定性、市場機會、經(jīng)濟發(fā)展與成就、文化一元化、法令障礙、實質(zhì)障礙、地理與文化差異等7個方面對各國投資環(huán)境進行 綜合比較分析。其中，政治穩(wěn)定性、市場機會、經(jīng)濟發(fā)展與成就、文 化一元化同屬“熱”因素，而法令障礙、實質(zhì)障礙、地理與文化差異 同屬“冷”因素?！盁帷币蛩卦酱?，“冷”因素越小，一國投資環(huán)境越 好，外國投資者在該國的投資參與成分就越大。3.簡述國際直接投資環(huán)境的重要性及其決定因素P73word文檔可自由復(fù)制編輯重要性：它是開展國際投資活動所具備的一切條件的有機整體。國際直接投資環(huán)境的優(yōu)劣直接決定了一國對外

6、資吸引力的大小。決定因素：自然因素：它是跨國投資企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件， 某些情況下對一定的投資項目起著決定性作用；經(jīng)濟環(huán)境：是最直接、最基本的因素，也是首要考慮的因素。政治因素：是指東道國的政治狀況、政策和法規(guī)；法律環(huán)境：是直接關(guān)系到安全性的問題的重要方面社會因素：指對投資有重要影響的社會方面的關(guān)系。.試總結(jié)各種國際投資環(huán)境評估方法的基本思路和共性P81基本思路和共性是將總投資環(huán)境分解為若干具體指標，然后再綜合評 判。.案例分析分別運用等級尺度法和要素評價分類法對英國的投資環(huán)境進行計分和評價P84等級尺度法：1.貨幣穩(wěn)定性（4-20分）2.近五年通貨膨脹率（2-14分） 3.資本外調(diào)（0-

7、12分）4.外商股權(quán)（0-12分）5.外國企業(yè)與本地企業(yè) 之間的差別待遇和控制（0-12分）6.政治穩(wěn)定性（0-12分）7.當?shù)刭Y本供應(yīng)能力（0-10分）8.給予關(guān)稅保護的態(tài)度（2-8分）word文檔可自由復(fù)制編輯 要素評價法：I=AE/CF（B+D+G+H）+x 投資環(huán)境激勵系數(shù)（A） 城市規(guī)劃完善度因子（B）利稅因子（C）勞動生產(chǎn)率因子（D）地區(qū)基礎(chǔ)因子（E）效 率因子（F）市場因子（G）管理權(quán)因子（H）5,試結(jié)合本章專欄3-1和專欄3-3,分析我國改善投資環(huán)境的重點和 具體措施。改善投資環(huán)境的重點是改善軟環(huán)境和社會因素中的價值觀念、教育水平、社會心理與習慣。具體措施是降低貿(mào)易壁壘、提高私

8、有財產(chǎn)保護程度、降低企業(yè)運行障 礙、提高政府清廉程度、提高經(jīng)濟自由程度和提高法律完善程度。.國際投資環(huán)境具有1）綜合性：國際投資的特點和現(xiàn)代經(jīng)濟社會的復(fù)雜性，決定了國際投資環(huán)境整體是由多種因素綜合構(gòu)成的。2）系統(tǒng)性：構(gòu)成國際投資環(huán)境的各個因素既有各自獨立的性質(zhì)和功能，又是相互連接、相互作用的，它們共同構(gòu)成國際投資環(huán)境系統(tǒng)。這個系統(tǒng)的功能強弱不僅取決于各個因素的狀況，而且還取決于各種 因素相互間的協(xié)調(diào)程度。3）層次性：影響國際投資活動的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的，有word文檔可自由復(fù)制編輯國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。國家環(huán)境包括政治、 法律、經(jīng)濟、社會喝自然五大因素

9、，但廠址環(huán)境一般不包括政治、法 律因素，而在國家環(huán)境中政治、法律、經(jīng)濟因素是最重要的；在廠址 環(huán)境中，自然和廣義的基礎(chǔ)設(shè)施等尤為重要。 對于投資者來說這一性 質(zhì)要求投資環(huán)境時，必須對四個層次的投資環(huán)境都進行分析的基礎(chǔ) 上，對整個投資環(huán)境進行綜合評價。4)相對性：同樣的投資環(huán)境會對不同的投資活動， 顯示出不同的功能作用。產(chǎn)生 這一性質(zhì)的原因在于，國際投資本來就是相對于投資活動而言的， 不同的投資活動所要求的 投資環(huán)境和受同一環(huán)境因素的影響是不同的。 這啟示人們在評價和改 善投資環(huán)境時，不僅可以從共性出發(fā)，進行總體上的評價和改善，而 且應(yīng)從特殊性出發(fā)，針對具體投資活動評價和改善。第四章.國際直接投

10、資1名詞解釋：國際直接投資(International Direct Investment )是指 一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟組織單獨或共同出資， 在其他國家的 境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且 擁有有效管理控制權(quán)的投資行。橫向型投資、縱向型投資：橫向型投資是指一國企業(yè)到外國投資建立與國內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營方向一word文檔可自由復(fù)制編輯 致的子公司或附屬機構(gòu)，同時這種機構(gòu)或子公司能獨立地完成產(chǎn)品的 全部生產(chǎn)與銷售過程-一般適用于機器制造業(yè)和食品加工業(yè)。縱向型投資是某一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司，并在母公司與子公司間實行專業(yè)化協(xié)作 多見于汽車、電子等專業(yè)

11、化分工水平較高的行業(yè)。綠地投資又稱創(chuàng)建投資，是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照 東道國的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企 業(yè)。股權(quán)投資(1Eq3ty Investment),指通過投資取得被投資單位的股 份。是指企業(yè)(或者個人)購買的其他企業(yè)(準備上市、未上市公司) 的股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實物資產(chǎn)直接投資于其他單 位，最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟利益，這種經(jīng)濟利益可以通過分得利潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得。國際直接投資(International Direct Investment)是指一國的自然人、 法人或其他經(jīng)濟組織單獨或共同出資，在其他國家的境內(nèi)

12、創(chuàng)立新企 業(yè)，或增加資本擴展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效管理 控制權(quán)的投資行為。橫向型投資：也稱水平型投資，是指母公司將在國內(nèi)生產(chǎn)的同樣產(chǎn)品 或相似產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營擴展到國外子公司進行，使子公司能夠獨立word文檔可自由復(fù)制編輯地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)和銷售過程。垂直型投資：也稱縱向型投資，是指一國企業(yè)到國外建立與國內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司，并在母公司與子公司之間實行專業(yè)化協(xié)作。綠地投資又稱創(chuàng)建投資，是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照 東道國的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企 業(yè)。股權(quán)投資（Equity Investment）,指通過投資取得被投資單位的股份。 是

13、指企業(yè)（或者個人）購買的其他企業(yè)（準備上市、未上市公司）的 股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實物資產(chǎn)直接投資于其他單位， 最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟利益， 這種經(jīng)濟利益可以通過分得利 潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得。2,跨國并購 控制外國股權(quán)投資 與綠地投資方式的對比（一）從短期 角度來比較盡管并購方式和新建投資方式的 FDI都為東道國帶來國外金融資源， 但并購方式所提供的金融資源并不總是增加生產(chǎn)資本存量，而在新建 投資的情況下則會增加。并購方式不太可能轉(zhuǎn)移新的或比新建更好的 技術(shù)或技能，而且可能直接導(dǎo)致當?shù)厣a(chǎn)或職能活動 （如研發(fā)）的降級 或關(guān)閉，而新建并不直接減少東道國經(jīng)濟的技術(shù)資

14、產(chǎn)和能力。當利用并購方式進入一個國家時，不會創(chuàng)造就業(yè)，還可能導(dǎo)致裁員，新建在 進入時必定會創(chuàng)造新的就業(yè)。并購方式能夠加強東道國的集中并導(dǎo)致 反競爭的后果，而新建能夠增加現(xiàn)有企業(yè)的數(shù)量， 并且在進入時不可word文檔可自由復(fù)制編輯能直接提高市場集中度。（二）從長期角度來比較跨國并購常常跟隨著外國收購者的后續(xù)投資，如果被收購企業(yè)的種 種關(guān)聯(lián)得以保留或加強，跨國并購就能創(chuàng)造就業(yè)。這兩種方式在就業(yè) 創(chuàng)造方面的差異更多的取決于進入的動機，而不是取決于進入的方 式。并購和新建FDI都能帶來東道國缺少的新的管理、 生產(chǎn)和營銷等 重要的互補性資源。從東道國角度看，需要 FDI的原因部是FDI能 夠在新領(lǐng)域中帶

15、來資本（如工業(yè)產(chǎn)權(quán)），從而有助于當?shù)亟?jīng)濟的多樣化. 總的說來在并購方式中，現(xiàn)有資產(chǎn)從國內(nèi)所有者轉(zhuǎn)移至國外所有者手 中，而在綠地投資方式中，有現(xiàn)實的直接投資資本或效益資本發(fā)生了 跨國的流動，因此在東道國，跨國公司所控制的資產(chǎn)至少在理論上是 新創(chuàng)造的.隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，綠地投資在 FDI中所占比例 有所下降.跨國并購已成為跨國公司參與世界經(jīng)濟一體化進程、保持有利競爭地位而更樂于采用的一種跨國直接投資方式。隨著全球投資 自由化的進一步發(fā)展，這種趨勢將更加明顯地體現(xiàn)出來.簡述國際合作經(jīng)營企業(yè)和國際合資經(jīng)營企業(yè)的異同（第四章）兩者的共同點：都屬于國際直接投資的范圍，都是共同投資興辦企業(yè)，共同管理

16、、共 享收益、共擔風險；它們都要考慮投資項目的利潤水平、投資的安全保障以及東道國投資word文檔可自由復(fù)制編輯環(huán)境等兩者的不同點：主要是在法律依據(jù)、組織形式、利潤分配、債務(wù)負擔等方面。國際合作經(jīng)營企業(yè)與國際合資經(jīng)營企業(yè)的異同點比較表， 見下表所示：國際合作經(jīng)營企業(yè)國際合資經(jīng)營企業(yè)共同點都屬于國際直接投資的范圍，都是共同投資興辦企業(yè)，共同管理、共享收益、共擔風險；它們都要考慮投資項目的利潤水平、投資的安全保障以及東道國投資環(huán)境等性質(zhì)不同契約式合營企業(yè)，其投 資和服務(wù)等不計算股份 和股權(quán)股權(quán)式合營企業(yè)，根據(jù)出資比例確定各方的權(quán)利義務(wù)不同組織形式不同可以是法人式企業(yè)，也可以是非法人式企業(yè)法人式企業(yè)點

17、投資收益不同根據(jù)合同規(guī)定承擔各自 的責任、權(quán)利、義務(wù)。 可以采用利潤分成、產(chǎn) 品分成，或其池方式。 有的合同還明確規(guī)定，各方不論以什么方式出資必須以貨幣計算股權(quán)比例， 且按股權(quán)比例分享受益、分擔風險。word文檔可自由復(fù)制編輯保證外方的收益達到一 定的金額，促使外商更 愿意合作。投資回收方式不同通過固定資產(chǎn)折舊、產(chǎn) 品分成辦法收回。合營期滿，剩余財產(chǎn)全 部歸東道國合作者所 有，/、再進行清算。外商收回的投資只限于 投入的本金，不包括利 息，而且要求分得利潤 的多少取決于企業(yè)經(jīng)營 所得利潤的大小，以有 利于調(diào)動外商的經(jīng)營積 極性。主要通過利潤分成收回投資。合營期滿，剩余財產(chǎn)通過估 算按出資比例分

18、配。.有選擇地分析知名跨國企業(yè)進駐中國的投資方式及其原因（第四章）案例1:1996年，法國SEB集團收購收購國營上海紅星電熨斗廠 60%的股份。收購前，紅心一度占據(jù)了中國電熨斗市場的半壁江山，在上海的占有率更高達87%。 1993年品牌評估價值就高達1.3億元。然而，1995word文檔可自由復(fù)制編輯年還銷售2億元、贏利2000萬元的紅心與法國SEB合資后，市場占有率從50%直線下降，到1999年分手的時候，占有率下降到 20% “合了三年，虧了三年。最后雙方分手了，結(jié)果渠道被占了、市場被占了，留給中方的是一屁股應(yīng)收賬款。SEB “斬首”四招：第一招，控股合資、做虧、獨資。第二招，鯨吞 渠道。

19、合資后，法國SEB使SEB旗下的特福、好運達順利地進駐中 國大中城市的數(shù)百個商場，低成本地控制了渠道消費終端。第三招， 品牌差異化操作。紅心定位在低端，同時把自己的品牌如特福、好運 達定位在中高端，并用專柜分割進行推廣。第四招，轉(zhuǎn)移利潤。國內(nèi) 低價采購，國際高價銷售，國內(nèi)虧、國外賺，利潤“合理合法”拿案例分析：分析外資企業(yè)在中國從合資走向獨資的原因？.控股方面：最初，西門子只占 40%但是通過購買方式，西門子 獲得了 62%勺股份，順利控股，逐漸形成獨資的局面。.技術(shù)方面：長期以來，BISC的大部分技術(shù)出自西門子，中方技術(shù) 欠缺，沒有實力。在西門子不時的注入具有發(fā)展?jié)摿Φ南冗M技術(shù) 和產(chǎn)品，以及

20、中方?jīng)]能拿到技術(shù)的情況下，不占較高股份的中方 只能被逐漸的排斥在外。.管理運營方面：從BISC的管理高層來說，董事長為中方人員，而 副董事長則為德國人士，相反直接負責公司運營的公司總裁則是 外方人員。而且中方缺乏較好的管理人才。在這樣的情況下，中word文檔可自由復(fù)制編輯 方只能拿到其股份所占比例的收益，根本沒有什么優(yōu)勢可言。再 者，單純從運營成本的角度來看，如果一個獨資公司就能做所有 的業(yè)務(wù)，公司運營成本是最低的，所以，合資企業(yè)只能逐漸向獨 資企業(yè)發(fā)展。.政策方面：中國加入 WTCB,允許更多的外資進入中國。因此政 策上的缺口慢慢允許某些大型跨國公司在中國設(shè)立獨資或股份制 的控股母公司，并且

21、允許以控股公司形式從事在中國的制造、研 發(fā)、銷售、物流、服務(wù)等業(yè)務(wù)，給中國企業(yè)，尤其是合資企業(yè)造 成了巨大的沖擊，BISC在這樣的沖擊下，失去了原有的政策優(yōu)勢。第五章1. 名詞解釋跨國公司：指通過對外直接投資的方式，在國外設(shè)立分支機構(gòu)（即 子公司、附屬公司以及分公司）或控制東道國當?shù)仄髽I(yè)，并從事生產(chǎn)、 服務(wù)以及其他經(jīng)營性活動的國際性企業(yè)。跨國經(jīng)營指數(shù)：一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重、對外銷售比重和國外雇 員比重這三個參數(shù)所計算的算術(shù)平均值。網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)：網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N *X100%N:公司國外分支機構(gòu)所在的國家數(shù)， N*:公司有可能建立 國外分支機構(gòu)的國家數(shù)綠地投資：又稱創(chuàng)建投資，是指跨國公司等

22、投資主體在東道國境內(nèi)依 照東道國的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的 企業(yè)。word文檔可自由復(fù)制編輯跨國并購：指一國跨國性企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道 和支付手段，將另一國企業(yè)的一定份額的股權(quán)直至整個資產(chǎn)收買下 來。股權(quán)參與：指以所有權(quán)為基礎(chǔ)，以決策經(jīng)營權(quán)為途徑（持有普 通股），以實現(xiàn)對企業(yè)有效控制或影響的直接投資方式 。非股權(quán)安排：是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份， 而是 通過與東道國簽訂有關(guān)技術(shù)、管理、銷售、工程承包等方面的合約， 取得對該東道國企業(yè)的某種管理控制權(quán)。2.如何理解“跨國公司”這一概念，衡量跨國公司國際化經(jīng)營主要 有哪些指標？答：指通過對外直接投資的方

23、式，在國外設(shè)立分支機構(gòu)（即子公司、 附屬公司以及分公司）或控制東道國當?shù)仄髽I(yè)，并從事生產(chǎn)、服務(wù)以 及其他經(jīng)營性活動的國際性企業(yè)。指標：1、跨國經(jīng)營指數(shù)（TransnationaHtyIndex）TNI =（國外資產(chǎn)/總資產(chǎn)+國外銷售額/總銷售額）+國外雇用人數(shù)/雇員總數(shù)）/3 X 100%2、網(wǎng) 絡(luò) 分 布 指數(shù)網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N * X 100%N:公司國外分支機構(gòu)所在的國家數(shù)，N*:公司有可能建立國外分支機構(gòu)的國家數(shù)word文檔可自由復(fù)制編輯3、外向程度比率(Outward Significance Ratio)OS由一個行業(yè)或廠商的海外產(chǎn)量(或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)/一個行業(yè)或廠商在其母國

24、的產(chǎn)量(或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù))4、研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率R&DR =一個行業(yè)或企業(yè)的海外 R&嘖用開支/一個行業(yè)或企業(yè)的國內(nèi)或國內(nèi)外 R&D用開支總額 5、外銷比例(ForeignSales Ratios )FSR=行業(yè)或廠商產(chǎn)品出口額/行業(yè)或廠商產(chǎn)品海內(nèi)外銷售總額.3.近年來，跨國公司的發(fā)展出現(xiàn)了哪些新趨勢答：1、跨國并購的全球趨勢：跨國收購在跨國并購中占約大部分比重；單項并購的規(guī)模不斷擴大；橫向并購比重不斷增加，成為跨國并購的主流。股票互換在跨國并購的融資方式中所占比重越來越大；跨國并購的戰(zhàn)略性動機日益明顯，善意收購成為主流。2、跨國并內(nèi)徑的地區(qū)趨勢：發(fā)達國家是跨國并購的主體；發(fā)展中國

25、 家在跨國并購中比重不大且非常不平衡。3、跨國并購的部門與行業(yè)趨勢：第三瓣業(yè)跨國并購比重增長，第二產(chǎn)業(yè)比重下降，第一產(chǎn)業(yè)變得微不足道；橫向并購活動密集行業(yè)的市 場集中度正在加強。word文檔可自由復(fù)制編輯簡述跨國并購與綠地投資的區(qū)別答：1、在并購方式中，現(xiàn)有資產(chǎn)從國內(nèi)所有者轉(zhuǎn)移至國外所有者手 中；在綠地投資方式中跨國公司所控制的資產(chǎn)至少在理論上是新創(chuàng)造 的。2、并購不總是增加生產(chǎn)資本存，而在新建投資的情況下則會增加。3、并購可能直接導(dǎo)致當?shù)厣a(chǎn)或職能活動 （如研發(fā)）的降級或關(guān)閉， 而新建并不直接減少東道國經(jīng)濟的技術(shù)資產(chǎn)和能力。4、并購方式能夠加強東道國的集中并導(dǎo)致反競爭的后果，而新建能 夠增加

26、現(xiàn)有企業(yè)的數(shù)量，并且在進入時不可能直接提高市場集中 度。什么是股權(quán)參與和非股權(quán)安排，各有什么特點？答：股權(quán)參與是指以所有權(quán)為基礎(chǔ)，以決策經(jīng)營權(quán)為途徑，以實現(xiàn)對 企業(yè)有效控制或影響的直接投資方式。非股權(quán)安排 是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份， 而是通過與 東道國簽訂有關(guān)技術(shù)、管理、銷售、工程承包等方面的合約，取得對 該東道國企業(yè)的某種管理控制權(quán)。 其特點是沒有貨幣資本注入，是一 種合約資，擔有控制權(quán)，層次高，富有技術(shù)含量，有一定的條作，擔 風險較小.跨國公司的組織結(jié)構(gòu)是如何演變的？跨國公司的組織結(jié)構(gòu)主要涉及公司的機構(gòu)設(shè)置和決策權(quán)限及其運轉(zhuǎn)word文檔可自由復(fù)制編輯方式，它要隨著企業(yè)各種內(nèi)外部

27、因素的變化而進行相應(yīng)的調(diào)整?？傮w上看跨國公司組織結(jié)構(gòu)的演變主要經(jīng)歷了以下幾種形式：（一）出口部：在跨國公司發(fā)展的早期，跨國公司的組織結(jié)構(gòu)與國內(nèi)公司組 織結(jié)構(gòu)的基本框架相同，只是在總公司下增設(shè)一個出口部，來負責公 司出口業(yè)務(wù)。（二）國際業(yè)務(wù)部：1）國際業(yè)務(wù)日漸增多，對國際業(yè)務(wù) 和分散在世界各地的分公司進行管理就成了公司的重要問題。2）公司內(nèi)部單位之間的利益矛盾要求母公司加強對子公司的控制?？鐕菊{(diào)整組織結(jié)構(gòu)，在總部下面，設(shè)立國際業(yè)務(wù)部，作為統(tǒng)籌管理國外 子公司、海外生產(chǎn)和銷售，對外直接和間接投資等業(yè)務(wù)的專門機構(gòu)（三）全球性組織：20世紀60年代以后：建立全球性的更為復(fù)雜的 內(nèi)部結(jié)構(gòu)，按照企業(yè)的

28、權(quán)力主線來確定企業(yè)各層次、 各部門的權(quán)力與 職責的范圍，以及分工與協(xié)作的關(guān)系。企業(yè)內(nèi)部設(shè)置機構(gòu)、劃分權(quán)力 的依據(jù)或標準。1）職能總部2）地區(qū)總部3）矩陣結(jié)構(gòu)：在矩陣結(jié)構(gòu)中有三個維度：職能維（由各種職能總部構(gòu)成）產(chǎn)品維（由 各種產(chǎn)品線總部構(gòu)成） 地區(qū)維（由各種地區(qū)總部構(gòu)成。特點：矩陣 結(jié)構(gòu)適用于企業(yè)規(guī)模龐大，產(chǎn)品多樣化且市場分散的巨型跨國公司。在行政層面上：母國總部對各子公司的嚴密控制；在業(yè)務(wù)層面上：減 輕了母國總部對具體業(yè)務(wù)的管理重負。 矩陣結(jié)構(gòu)的問題：主線模糊和 權(quán)力的重疊、增加了管理費用、有礙整體協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略方針的貫徹。（四）. 跨國公司組織變革的最新進展 1、變“扁”：形形色色的縱向結(jié)構(gòu)正

29、 在拆除，中間管理階層被迅速削減。變“瘦”：組織部門橫向壓縮，將原來企業(yè)單元中的服務(wù)輔助部門抽出來， 組成單獨的服務(wù)公司，使word文檔可自由復(fù)制編輯各企業(yè)能夠從法律事務(wù)、文書等各種后期服務(wù)中解脫出來。2、全球網(wǎng)絡(luò)組織一是戰(zhàn)略管理、人力資源管理、財務(wù)管理與其他功能相分離，從而形 成一個由總公司進行統(tǒng)一管理和控制的核心；二是根據(jù)產(chǎn)品、地區(qū)、 研究和生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的管理需要形成組織的立體網(wǎng)絡(luò)，這一網(wǎng)絡(luò)具有 柔性，即網(wǎng)絡(luò)中機構(gòu)的重要性顧及項目性質(zhì)而變化。.選定12個跨國公司，對其國際化程度、對外投資方式、組織結(jié) 構(gòu)等方面進行詳細研究。沃爾瑪(1)國際化程度沃爾瑪公司由美國零售業(yè)的傳奇人物山姆沃爾頓先生

30、于1962年在阿肯色州成立。經(jīng)過四十多年的發(fā)展，沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國最大 的私人雇主和世界上最大的連鎖零售企業(yè)。目前，沃爾瑪在全球開設(shè)了 7000多家商場，員工總數(shù)190多萬人，已成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售商。每周光臨沃爾瑪?shù)念櫩?.76億人次。分布在全球14個國家。沃爾瑪?shù)臉I(yè)務(wù)遍及十四個國家：美國、墨西 哥、巴西、阿根廷、波多黎各、英國、加拿大、中國、尼加拉瓜、日 本、洪都拉斯、危地馬拉、薩爾瓦多、哥斯達黎加。(2)對外投資方式word文檔可自由復(fù)制編輯從沃爾瑪?shù)臄U張歷史來看，沃爾瑪主要采取擴過并購和綠地投資 這兩種進入方式。每一種投資方式都有自己的優(yōu)劣， 而要選擇哪一種

31、 進入方式不僅要考慮投資方式的特性，也要綜合企業(yè)自身的情況東道 國國情等因素。一、美洲墨西哥是沃爾瑪進入國際市場第一個選擇的國家， 而且它采取的 是與墨西哥最大零售商西弗拉組建合資企業(yè)的形式進入的。與美國同屬北美自由貿(mào)易區(qū)的墨西哥在地理和文化上與美國最為接近，但是， 由于沃爾瑪并不了解當?shù)厥袌?，所以進入墨西哥的時候，通過與最大 零售商西弗拉合資經(jīng)營，充分利用東道國零售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營 經(jīng)驗，快速較好地融入到目標市場中去。到了 1997年，沃爾瑪在比 較熟悉墨西哥的情況下，收購西弗拉的多數(shù)股權(quán)，獲取成功當?shù)亓闶?企業(yè)。而對于同樣是北美自由貿(mào)易區(qū)，與美國文化、地理、收入水平 相近的加拿大，沃爾

32、瑪則是采取了收購的進入方式。 因為加拿大的經(jīng) 濟發(fā)展水平比墨西哥好，它的零售業(yè)市場已經(jīng)十分成熟了，早已被當 地的零售商占領(lǐng)，競爭十分激烈，如果沃爾瑪想要占領(lǐng)當?shù)氐氖袌觯?很容易引起當?shù)亓闶凵痰穆?lián)合抵制， 這樣風險很大。而并購快速占領(lǐng) 市場、風險小等優(yōu)點，使得對于對于沃爾瑪來說，低價收購經(jīng)營不善 的零售商伍爾科成為了最好的最快的進入當?shù)厥袌龅姆绞健Ｔ诒泵朗袌龀晒U張的基礎(chǔ)上，沃爾瑪開始南下，1992年進入波多黎各，1995 年進入巴西和阿根廷。二、亞洲word文檔可自由復(fù)制編輯沃爾瑪在美洲的擴張經(jīng)驗，對沃爾瑪進入其他市場有很大的借鑒 意義。進入中國和日本市場，其實和在墨西哥、加拿大的擴張就時借

33、鑒美洲的經(jīng)驗的。中國零售業(yè)市場和墨西哥相似，且沃爾瑪也是在不 了解中國市場的前提下，1996年沃爾瑪采用了合資方式，充分地利 用東道國零售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營經(jīng)驗， 融入中國市場。日本市場 和加拿大相似，十分成熟、競爭激烈，所以在充分研究了日本市場之 后，沃爾瑪大舉兼并和收購處于經(jīng)營危機或者破產(chǎn)的其他超市集團的 店鋪。沃爾瑪在西友的持股比例目前為 37.8%。根據(jù)沃爾瑪和西友的 協(xié)議，到2007年12月底，沃爾瑪在西友的控股比例將達到 69.4%, 將全取得西友的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，從而實現(xiàn)分階段兼并西友公司的戰(zhàn) 略構(gòu)想。三、歐洲市場對于沃爾瑪來說，歐洲市場是最花腦筋的。成熟的市場、強大的 競爭對

34、手、巨大的文化差異等等，都是沃爾瑪進入歐洲市場的絆腳石， 這也是沃爾瑪遲遲不進軍歐洲市場的原因。 對于歐洲這樣的市場，沃 爾瑪當然會采用并購這種風險小成效塊的方式。1998年和1999年分別通過收購德國渥特考夫集團的21家商店和英特斯帕的74家超級連 鎖商店和擁有232家超市的英國的零售連鎖集團 ASDA成功打入德 國和英國市場。在沃爾瑪選擇進入一個國家的方式時， 最大的影響因素是這個國 家的市場競爭結(jié)構(gòu)以及沃爾瑪對這個國家零售業(yè)的了解程度。如果該國市場是比較成熟，競爭比較激烈，基本上趨于飽和的話，那么沃爾word文檔可自由復(fù)制編輯瑪就會選擇以并購的方式進入，這樣一來可以風險比較小，二來可以

35、利用東道國被收購企業(yè)的資源快速的進入這個市場。相反，當沃爾瑪并不了解東道國，但是東道國的市場還不成熟，那沃爾瑪就會采用新 建，但是，一般是和當?shù)氐钠髽I(yè)一起合資，在這個市場上搶占一席之 地。這兩種方式，沃爾瑪都會選擇東道國的企業(yè)作為合作伙伴，但是 等到發(fā)展到一定的程度，沃爾瑪就會想盡辦法提高自己的控股率， 最 后控制東道國的零售業(yè)市場。獨資新建，這種方式，風險最大，需要 的資金投入很多，市場占領(lǐng)速度慢，但是企業(yè)有很大的控制權(quán)。沃爾 瑪在阿根廷和巴西，波多黎各就是采取這種方式的。因為同為美洲國 家，文化差異并不是很大，這些市場又不是很成熟，競爭并不激烈， 市場的準入障礙不大，基于這些因素的考慮，沃

36、爾瑪大膽的采用了獨 資的方式，省去了與當?shù)毓菊?，控制?quán)爭奪的麻煩，取得了很好 的業(yè)績。(3)組織結(jié)構(gòu)沃爾瑪公司總部實行組織扁平化傳統(tǒng)的零售企業(yè)組織結(jié)構(gòu)為“金字塔型”層級結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中， 上下級層級分明，每個人都有明確的權(quán)利和責任，中間為一個龐大的 管理層。該結(jié)構(gòu)在穩(wěn)定的環(huán)境下，是一種比較高效的組織結(jié)構(gòu)，適合 企業(yè)的發(fā)展。但當前，企業(yè)面臨的環(huán)境變化迅速，特別是在零售業(yè)，word文檔可自由復(fù)制編輯市場環(huán)境變化迅速，消費者需求日益多樣化和個性化。 金字塔型的組 織結(jié)構(gòu)己明顯不利于零售企業(yè)的發(fā)展。 同時，信息技術(shù)在零售業(yè)的廣 泛應(yīng)用使扁平化結(jié)構(gòu)和管理成為可能。世界零售巨頭沃爾瑪不斷減少 企業(yè)的

37、管理層次，向下分權(quán)。 在沃爾瑪?shù)慕M織結(jié)構(gòu)里，上層的 CEO 下面設(shè)立四個事業(yè)部，分別管理著購物廣場（含折扣店）、山姆會員店、國際業(yè)務(wù)和物流業(yè)務(wù)，下面就是龐大的分店；另設(shè)兩個商店管理 事業(yè)部，通過事業(yè)部總裁、區(qū)域總裁、區(qū)域經(jīng)理、店鋪經(jīng)理四個層次， 直接對店鋪的選址、開辦、進貨、庫存、銷售、財務(wù)、促銷、培訓(xùn)、廣告、公關(guān) 等 各項事務(wù)進行管理。沃爾瑪總部采用的是事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)首創(chuàng)于20世紀20年代的通用汽車公司，它是在總公司領(lǐng)導(dǎo)下設(shè)立多 個事業(yè)部，各事業(yè)部有各自獨立的產(chǎn)品和市場，實行獨立核算。事業(yè) 部內(nèi)部在經(jīng)營管理上則擁有自主性和獨立性。 這種組織結(jié)構(gòu)形式最突 出的特點是“集中決策，分散經(jīng)營”，即

38、總公司集中決策，事業(yè)部獨 立經(jīng)營，這是在組織領(lǐng)導(dǎo)方式上由集權(quán)制向分權(quán)制轉(zhuǎn)化的一種改革 .沃爾瑪公司總部實行管理分權(quán)化管理分權(quán)化已成為國外零售企業(yè)組織管理的共識。 也是由消費者需 求的多樣性及技術(shù)在零售業(yè)的應(yīng)用所推動的。分權(quán)化是指上層管理者 把一些管理權(quán)和決策權(quán)與下級共享。 這樣做的好處是顯而易見的，可 以在較大程度上，鼓勵下級并使其努力工作，從而更好滿足消費者的 需求，提高工作效率。word文檔可自由復(fù)制編輯店鋪銷售的所有商品，除了部分生鮮食品考慮到保鮮的要求，由店鋪在附近自行采購?fù)猓恳墒聵I(yè)部的采購部門統(tǒng)一采購， 物流部 門統(tǒng)一配送。這種連鎖經(jīng)營的模式，使得沃爾瑪公司具有強大的市場 競爭

39、能力。8.案例分析：總結(jié)可口可樂公司在于匯源集團并購中的得失，以及 國產(chǎn)品牌在于外資企業(yè)進行跨國辦公時應(yīng)注意的問題。通過合資學習對方的先進技術(shù)，常常事與愿違。1、外方往往只給中方低層次的技術(shù)，而設(shè)計核心技術(shù)的，外方就要求中方購買具體的設(shè) 備或配件。2、外方轉(zhuǎn)讓、許可中方使用專利技術(shù)時不轉(zhuǎn)讓其他相關(guān) 專利技術(shù)，是的受讓方僅憑受讓技術(shù)無法生產(chǎn)。外資在商標方面主要預(yù)設(shè)了以下陷阱：1、不平等條約策略：利用中方急于求成心理，在并購協(xié)議中不平等 地約定合資企業(yè)必須使用外方商標，完全排擠中方商標的使用。2、股權(quán)控制策略：外方表面同意，合資企業(yè)在經(jīng)營期限內(nèi)對雙方商 標都可使用。但在實際經(jīng)營中，對方卻利用控股地

40、位將中方商標閑置， 同時利用合資企業(yè)的資金為自己的商標大作宣傳。3、自然淘汰策略：在并購協(xié)議約定雙方都商標都可使用，但同時限 定主產(chǎn)品、新產(chǎn)品用外方的商標，老產(chǎn)品用中方原有的商標，然后外 方通過產(chǎn)品升級換代逐步將原中方的名牌淘汰出市場， 達到在商標權(quán) 上完全控制中國國內(nèi)市場的目的。word文檔可自由復(fù)制編輯4、全面收購策略：外資通過全面收購國內(nèi)被國人所熟悉的并有良好市場效應(yīng)的品牌企業(yè)，達到迅速搶占中國市場的目的。第六章1、名詞解釋1）跨國銀行：是指以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時在海外擁有或控制著分 支機構(gòu)，并通過這些分支機 構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù)，實現(xiàn)其全 球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標的超級（國際性）銀行。 指

41、5個國家以上開展國 際金融業(yè)務(wù)的銀行。2）.金融脫媒：融資證券化趨勢，在金融管制的情況下，資金的供給 繞開商業(yè)銀行這個媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里， 造成 資金的體外循環(huán)。3）銀行持股公司：通過股票所有權(quán)控制一家或一家以上銀行的公司。4）辛迪加貸款Syndicated loan ：即銀團貸款，是指由獲準經(jīng)營貸款 業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機構(gòu)參加而組成 的銀行集團，采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人 提供融資的方式。.銀行兼并：泛指一家與其他用戶或非銀行市場主體之間的并購行 為，并購銀行通過這種行為來實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化word文檔可自由復(fù)制編輯.分行

42、：跨國銀行根據(jù)東道國的法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的海外分支機 構(gòu)，是母行的一個重要組成部分，不具備獨立的法人地位，受母行委 托在海外進行各種國家銀行業(yè)務(wù)。（課本P175）附屬行：由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ數(shù)劂y 行兼并、收購而成立的，大部分股權(quán)（50%以上）歸跨國銀行所有。8）聯(lián)屬行：P175由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?地銀行兼并、收購而成立的，大部分股權(quán)（50%以上）歸東道國機構(gòu) 所掌握。:9）代表處：p176跨國銀行不具備設(shè)立分行或附屬機構(gòu)條件的地方設(shè)立的辦事機構(gòu)，是跨國銀行最低層次的海外分支機構(gòu)。10.）國際聯(lián)合銀行：p176由一些銀行組織而成的集團，每家銀行以

43、 持股的形式各掌握低于50%的所有權(quán)和控制權(quán)。2、跨國銀行的主要特征是什么？跨國銀行的基本特征，是通過其所擁有的國際網(wǎng)絡(luò)，在國際間行使其word文檔可自由復(fù)制編輯職能。它具體表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）具有派生性；（2）具有全球戰(zhàn)略目標；（3）國際業(yè)務(wù)經(jīng)營的超本土性；（4）管理試行集權(quán)化。 3、簡述跨國銀行發(fā)展的不同階段及其特點。答：1）逐漸形成時期（12世紀-20世紀初），從外部看，跨國銀行國 際業(yè)務(wù)量提升開始；從內(nèi)部看，開始開展批發(fā)業(yè)務(wù)以及銀行投資業(yè)務(wù)， 跨國銀行主要分布在資本主義國家。 2）迅速發(fā)展階段（20世紀60 年代-20世紀80年代），投資規(guī)模擴大，勢力格局有較大變化。3）調(diào) 整重

44、組階段（20世紀90年代-20世紀90年代中期），跨國銀行兼并 活動頻繁，著力于內(nèi)部機構(gòu)的調(diào)整與改善。4）創(chuàng)新發(fā)展階段（20世紀90年代中期至今），國際銀行的重組并購愈演愈烈，跨國銀行向全 能化發(fā)展，電子化推動跨國銀行的創(chuàng)新，跨國銀行加強本土化經(jīng)營策 略。4、試析跨國銀行海外分支機構(gòu)的差異。（1）海外分行：是跨國銀行根據(jù)東道國法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的境外 機構(gòu)，是母行的一個組成部分，且不具備獨立的法人地位，受委托代 表母行在海外經(jīng)營各種國際銀行業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)負債表列入母行的資產(chǎn) 負債表，而且其信貸政策和經(jīng)營戰(zhàn)略同母行也保持一致，母行則須為其承擔無限責任。（2）附屬行或聯(lián)屬行：這兩種形式作為獨立法人在

45、 當?shù)刈缘慕?jīng)營主體，是由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立 或?qū)Ξ數(shù)劂y行兼并、收購而成立的，跨國銀行因持股關(guān)系而承擔有限責任。兩種形式的區(qū)別在于：附屬行的大部分 股權(quán)為跨國銀行所有，而聯(lián)屬行大部分股權(quán)由東道國機構(gòu)掌握。 他們word文檔可自由復(fù)制編輯往往可以經(jīng)營許多分行所不允許經(jīng)營的業(yè)務(wù)， 在較大限度進入東道國 市場。（3）代表處：是在跨國銀行不具備設(shè)立分行或附屬機構(gòu)條件的 地方設(shè)立的辦事機構(gòu)，是跨國銀行最低層次的海外分支機構(gòu)。其主要 職責是向母行提供地政府或企業(yè)的經(jīng)濟信息和其他有關(guān)情況，它可以為總行承攬業(yè)務(wù)、介紹客戶，但不能從事存放款業(yè)務(wù)。（4）國際聯(lián)合 銀行是20世紀60年新興的跨國銀

46、行組織。它是由一些銀行組織而成 的集團，每家銀行以持股的形式各掌握低于 50%的所有權(quán)和控制權(quán)， 其主要業(yè)務(wù)是在歐洲貨幣市場上從事大額貸款，它同銀團不同，后者僅為一種松散的組織，各銀行一個字名義進行活動，而前者是一個獨 立完整的經(jīng)濟實體。（五）愛治法公司是美國跨國銀行根據(jù)1919年修 訂的聯(lián)邦儲備法允許設(shè)立的最為重要的、 經(jīng)營國際銀行業(yè)務(wù)的海外分 支機構(gòu)形式。存在兩種類型：銀行愛治法公司及投資愛治法公司。前 者是美國跨國銀行經(jīng)營國際業(yè)務(wù)及設(shè)立海外分行的主要機構(gòu)，后者則通過對國外金融機構(gòu)投資為母行建立附屬行等等。5、跨國銀行與跨國公司之間的關(guān)系。1）跨國銀行與跨國公司的混合成長當跨國公司開始形成

47、進行國際活動的同時， 銀行即依靠國外代理行關(guān) 系從事國際業(yè)務(wù)，為跨國公司的國際生產(chǎn)和對外投資提供服務(wù)。隨著跨國公司的增多、國際活動規(guī)模的擴大，資本主義國家的銀行便在國 外代理關(guān)系的基礎(chǔ)上配合跨國公司的海外活動在各國開設(shè)分行和附 屬機構(gòu)，以此為跨國公司的全球金融需求密不可分?？鐕竞涂鐕y行在認識、組織形式等方面也有著千絲萬縷的聯(lián)word文檔可自由復(fù)制編輯 系。其直接聯(lián)系主要表現(xiàn)在：銀行擁有公司的相當股票控制額，有 權(quán)參與公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營，反之亦然?？鐕y行不但與工業(yè)公司相互 滲透?？鐕竞涂鐕y行交換經(jīng)理人員。2）跨國公司對跨國銀行的需求跨國公司對跨國銀行的需求主要體現(xiàn)在：對全球性金融網(wǎng)絡(luò)的

48、需求、對跨國銀行廣泛和多樣性服務(wù)的要求以及對跨國銀行國際組織方式和分布的影響對全球性金融網(wǎng)絡(luò)的要求，由于跨國公司需要建立全球性的資金聯(lián) 系，而其自身作為實業(yè)性公司又難以為此有效地在各國設(shè)置金融網(wǎng) 點，便產(chǎn)生了對跨國銀行全球網(wǎng)絡(luò)的要求。 對跨國銀行廣泛和多樣性服務(wù)的要求。既然跨國公司從事復(fù)雜的國際投資和貿(mào)易等活動，對規(guī)避風險和伺機牟利的要求極其強烈， 這 就需要跨國銀行提供種類齊全的國際金融服務(wù)。對跨國銀行國際組織方式和分布的影響。 跨國公司對為其服務(wù)的跨 國銀行分支機構(gòu)的資信和地位具有的要求。3）跨國銀行對跨國公司的支持在跨國公司的國際生產(chǎn)、貿(mào)易和投資中，跨國銀行充分展現(xiàn)出對跨國 公司的金融支

49、柱的作用，具有特別的重大意義。各種資金支持?？鐕窘?jīng)常遇到為本身擴張計劃而籌措的大筆資 金的問題，尤其是二戰(zhàn)以后，總體來看，借入的資金的比重在逐漸擴 大。而跨國銀行作為當今世界主要的國際借貸資本市場，具有在世界范圍內(nèi)調(diào)動資金的能力。word文檔可自由復(fù)制編輯分散跨國風險?？鐕y行參與跨國公司的投資，分擔跨國公司的資 金壓力和投資風險，并運用資金、信息等專業(yè)優(yōu)勢，得到跨國公司單 獨投資所不可企及的投資安全和效益水平。信用中介服務(wù)。這類服務(wù)主要是指為各跨國公司及其分公司的往來 賬戶的結(jié)算、貨幣收支、國際匯兌、閑置流動資金的存放等。提供其他服務(wù)。二戰(zhàn)后，跨國銀行的專業(yè)范圍不斷擴大，其他業(yè)務(wù) 深入到

50、跨國公司的各個環(huán)節(jié)。4）跨國銀行在國際投資中的作用。作為金融類的跨國企業(yè)，跨國銀 行在國際投資中發(fā)揮中服務(wù)中介樞紐的作用，這是跨國銀行最基本、 最重要的作用。跨國銀行是國際直接投資者跨國融資的中介。 跨國公司在進行國際 直接投資時，往往會產(chǎn)生巨大的資金需求；同時，國際上有存在著眾 多的間接投資者或短期信貸提供者，產(chǎn)生巨大的資金供應(yīng)?？鐕y行是投資者跨國支付的中介。由于跨國銀行擁有分布廣泛的 海外支付機構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)，因而能夠為投資者在世界范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn) 賬結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)，充當起國際支付的終結(jié)?？鐕y行是為跨國投資者提供信息咨詢服務(wù)的中介。 由于跨國銀行 擁有覆蓋全球范圍的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶

51、以及同業(yè)關(guān)系， 因而掌握 有大量的信息，承擔這信息的中介作用。6、跨國銀行不同發(fā)展階段的兼并特征有何區(qū)別和聯(lián)系？word文檔可自由復(fù)制編輯7、試析跨國銀行重組化、全能化和電子化的發(fā)展趨勢的背景，及其 對現(xiàn)代金融的作用和影響。答：跨國銀行一方面延續(xù)了 20世紀90年代初以來的 并購風”，通過 規(guī)模效應(yīng)、資源整合和優(yōu)勢互補來鞏固和增強競爭優(yōu)勢；另一方面則加強了業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，以創(chuàng)新來尋求新的競爭優(yōu)勢?？偨Y(jié)跨國 銀行發(fā)展原因：1）世界經(jīng)濟的發(fā)展造就了一批具有優(yōu)勢的跨國銀行 2）全球跨國公司的擴張要求銀行跟隨到海外提供服務(wù)3）各國對銀行業(yè)的政策激勵其開展跨國經(jīng)營 4）國際金融市場的發(fā)展，20世紀

52、90年代以來跨國銀行業(yè)的調(diào)整和重組。作用：作為金融類跨國企業(yè)，跨國銀行在國際投資中發(fā)揮著服務(wù)中介 樞紐的作用。1.跨國銀行是國際直接投資者跨國融資的中介：1）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可以通過匯集小額、短期的資金向資金需求者提供大額、 長期 的信貸，并且通過商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)等為其創(chuàng)造靈活性2）（證券化）在負債業(yè)務(wù)方面，憑借自身的聲譽和資信優(yōu)勢，通過發(fā)行自己 的債務(wù)憑證，如銀行債券等能夠以較低的成本聚集起大量資金；在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，通過把對借款人的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)和債券， 增強了流動 性。2.跨國銀行是投資者跨國界支付的中介：跨國銀行擁有分布廣泛 的海外分支機構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)，因而能夠為投資者在世界范圍內(nèi)辦理 轉(zhuǎn)賬

53、結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)。3.跨國銀行是為跨國投資者提供信息咨詢 服務(wù)的中介：跨國銀行擁有覆蓋全球范圍的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶以 及同業(yè)關(guān)系因而掌握有大量信息，此外跨國銀行匯集了許多財務(wù)管 理、投資分析方面的專家，可以向投資者提供多方面的咨詢服務(wù)，幫word文檔可自由復(fù)制編輯助公司把握風險，更為有效地擴展海外業(yè)務(wù)。4.還具有設(shè)立海外分支機構(gòu)在海外進行直接投資、控股跨國公司間接參與國際投資活動等作用。跨國銀行除了在國際投資中的積極作用外，也有一些消極的影響，如對東道國環(huán)境的破壞，易造成世界范圍內(nèi)的金融危機等。8、案例分析.跨國銀行設(shè)立的特點：（1）具有派生性：英國巴克萊銀行是英國的 三大商業(yè)銀行之一，以

54、其雄厚的資本，先進的技術(shù)優(yōu)勢為基礎(chǔ)讓新 南非政府大力歡迎巴克萊銀行進駐南非。（2）國際業(yè)務(wù)的超本土性：英國巴克萊與南非混合銀行的“聯(lián)姻”承接了大量的外國資金涌入南非.跨國銀行運行的特點：采用附屬行的海外分支機構(gòu)運行模式，南非 政府為巴克萊銀行并購南非混合銀行開了綠燈， 并批準英國巴克萊購 買南非混合銀行50%以上的股份。第九章名詞解析第一題國際投資風險：是指在特殊環(huán)境下和特定時期內(nèi)客觀存在的導(dǎo)致國際 投資利益損失的可能性，是一般風險的更具體形態(tài)。外匯風險（Foreign Exchange Risk也叫匯率風險，是指各國貨幣匯率 變動給投資者的預(yù)期投資收益帶來的不確定性，特別是使投資者蒙受 損失

55、而喪失預(yù)期收益的可能性。word文檔可自由復(fù)制編輯折算風險：是指由于外匯匯率的變動而引起的企業(yè)資產(chǎn)負債表中某些 外匯資金項目金額變動的可能性。它是一種賬面的損失和收益，并不是實際交割時的實際損益，但它卻會影響企業(yè)資產(chǎn)負債的報告結(jié)果。交易風險：是未來現(xiàn)金交易價值受匯率波動的影響而使經(jīng)濟主體蒙受損失的可能性。外匯買賣風險：有稱金融風險，是本幣與外幣之間的反復(fù)兌換而帶來 損失的可能性。交易結(jié)算風險：又稱商業(yè)性外匯風險。即在以外幣計價成交的交易中， 因為交易過程中外匯匯率的變化使得實際支付的本幣現(xiàn)金流量變化而產(chǎn)生的虧損。經(jīng)營風險是指企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中，由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)等條 件的變化或生產(chǎn)、管理

56、、決策的原因而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟損失的可能性。市場營銷風險：是指企業(yè)在開展市場營銷活動過程中， 由于出現(xiàn)不利 的環(huán)境因素而導(dǎo)致市場營銷活動受損甚至失敗的狀態(tài)。財務(wù)風險：指整個企業(yè)經(jīng)營中遇到入不敷出、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈、債臺 高筑而不能按期償還的風險。人事風險：人事風險是指企業(yè)在員工招聘、 經(jīng)理任命過程中存在的風 險。技術(shù)風險：技術(shù)風險是指開發(fā)新技術(shù)的高昂費用， 新技術(shù)與企業(yè)原有 技術(shù)的相容性及新技術(shù)的實用性如何而可能給企業(yè)帶來的風險。國家風險：亦稱政治風險，是指在國際投資中，由于東道國國在政權(quán)、 政策法律等政治環(huán)境方面的異常變化而給國際投資活動造成經(jīng)濟損word文檔可自由復(fù)制編輯失的可能性。主權(quán)風險：是指

57、東道國從本國利益出發(fā)所采取的不受任何外來法律約 束而獨立自主地處理國內(nèi)外事務(wù)時，給外國投資者造成經(jīng)濟損失的可 能性。征用風險：是指東道國政府基于主權(quán)的需要對外國資本予以沒收或接 管時，沒有按照國際法，通過硬通貨，向被征用的外國企業(yè)進行足額 補償。戰(zhàn)爭風險：東道國國內(nèi)發(fā)生騷亂內(nèi)亂，與別國發(fā)生局部戰(zhàn)爭， 從而給外國投資者造成經(jīng)濟損失。政策風險：由于東道國制定或變更政策而給外國投資者造成經(jīng)濟損失。第二題國際投資風險的影響因素：1.東道國的投資環(huán)境2.外國投資者的投 資項目目標構(gòu)成 最終目標：Max. Profit直接目標：資源利用型，市 場占領(lǐng)型， 避免貿(mào)易摩擦型，情報獲取型3.投資項目的合理性4.

58、 投資者經(jīng)營管理水平5.投資項目的生命周期第三題1.套期保值2.提前或推遲支付3.利用貨幣互換4.選擇計價貨 幣第四題.風險規(guī)避。是指事先預(yù)料風險產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其產(chǎn)生 的條件和因素，在國際投資活動中盡可能地避免它或改變投資的流向 的管理措施。（1）改變生產(chǎn)流程或產(chǎn)品（2）改變生產(chǎn)經(jīng)營地點（3）放棄對風word文檔可自由復(fù)制編輯險較大國家的投資和貸款計劃.風險抑制。是指采取各種手段減少風險實現(xiàn)的概率以及經(jīng)濟損失程 度的管理措施。（1）加強對本國派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動者駐地和工作場所的 警戒，防止當?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾。 （2）拍賣撤回企業(yè)的資產(chǎn)， 減少風險損失。（3）當東道國發(fā)

59、生戰(zhàn)爭或騷亂時，為避免人員傷亡， 投資國將其本國人員撤回大使館或本國等。3.風險自留。是指投資者對某些無法避免和轉(zhuǎn)移的風險采取現(xiàn)實的態(tài) 度，在不影響投資根本利益的前提下自行承擔下來的管理措施。是一種積極的風險控制手段，使投資者為承擔風險事先作好種種準備。如：（1）國際銀行對風險大的國家貸款時，適當提高呆賬準備金率， 有備無患。（2）在某國內(nèi)亂或戰(zhàn)爭剛停止，政治經(jīng)濟尚未穩(wěn)定但有 穩(wěn)定趨勢時，投資者迅速恢復(fù)對該國投資，捷足先登，占領(lǐng)投資市場。（3）當某一大型跨國公司的某一子公司面臨國有化威脅時，繼續(xù)保持正常的生產(chǎn)和經(jīng)營等4.風險轉(zhuǎn)移。是指風險的承擔者通過若干經(jīng)濟和技術(shù)手段將風險轉(zhuǎn)移他人承擔的管理措

60、施。1）保險轉(zhuǎn)移。（2）非保險轉(zhuǎn)移： 如簽訂合 同、保證書、銀行、公司、政府的擔保。第五題（一）投資前：對特定東道國的國家的風險實證分析。辦理海 外保險。與東道國政府進行談判。投資后：制定靈活的生產(chǎn)和市場戰(zhàn) 略。制定靈活的財務(wù)戰(zhàn)略。制定短期利潤最大化戰(zhàn)略。第十章word文檔可自由復(fù)制編輯國際直接投資：是指投資者以控制企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)、直接參與經(jīng)營管理 為特征，以獲取利潤為主要目的的資本對外輸出。稅收饒讓亦稱“虛擬抵免和饒讓抵免。指居住國政府對其居民在國 外得到減免稅優(yōu)惠的那一部分，視同已經(jīng)繳納，同樣給予稅收抵免待 遇不再按居住國稅法規(guī)定的稅率予以補征。經(jīng)濟特區(qū)：主要是指國家政府為了吸引外資或國際跨