安防行業(yè)追 蹤月報(bào)：國內(nèi)招投標(biāo)整體承壓實(shí)體名 單加速供應(yīng)鏈切換步伐

1、2019年10月安防行業(yè)數(shù)據(jù)更新結(jié)論招投標(biāo)情況來看：2019年10月單月數(shù)據(jù)而言，招標(biāo)/中標(biāo)端均承壓，其中招標(biāo)金額同比-13%，中 標(biāo)金額同比-7%，主要源于政府投資節(jié)奏更加穩(wěn)健，傾向于將超大型項(xiàng)目分解為多個(gè)項(xiàng)目分期實(shí) 施，10月過億項(xiàng)目數(shù)量明顯少于去年同期（招投標(biāo)分別為6/2個(gè)，18年同期為12/8個(gè)）?；仡?2019年110月，政府安防項(xiàng)目整體招標(biāo)額同比-11%，中標(biāo)額同比+8%，中標(biāo)端好于招標(biāo)端源于 今年大項(xiàng)目數(shù)量明顯減少，而中小項(xiàng)目落地節(jié)奏相對(duì)更快。展望2019年全年，我們?nèi)匀痪S持政府 端在“降稅減費(fèi)”基調(diào)下穩(wěn)健增長的趨勢判斷，龍頭公司表現(xiàn)相對(duì)較好，但來自政府需求的成長 動(dòng)力相對(duì)減弱。

2、展望未來，預(yù)計(jì)商業(yè)端好于渠道端&政府端：其中，AI化場景下大企業(yè)需求邊際 改善，商業(yè)端有望受益視覺物聯(lián)趨勢，打開安防外更大市場空間，我們持續(xù)看好龍頭公司的表現(xiàn)。海內(nèi)外政策及動(dòng)態(tài)來看：1）國內(nèi)方面：遼寧省政府發(fā)文助推校園安防建設(shè)，帶動(dòng)相關(guān)需求釋放； 2）海外方面：安防龍頭被美商務(wù)部納入實(shí)體名單，兩家公司前期積極備貨+供應(yīng)鏈切換，疊加部 分美國廠商恢復(fù)供貨，供貨端影響有限，而營收端受客戶情緒影響或短期波動(dòng)。短期看安防龍頭 將加速供應(yīng)鏈國產(chǎn)替代步伐，中長期看行業(yè)需求與公司能力仍在，堅(jiān)定看好安防龍頭未來發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)：中國安防協(xié)會(huì)發(fā)布2019年Q3景氣調(diào)查報(bào)告，行業(yè)景氣度呈逐季改善趨勢；2019年安

3、博會(huì)在深圳召開，各廠商硬件/算法趨同，場景落地能力成區(qū)分關(guān)鍵。重點(diǎn)公司追蹤：海康威視2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤80.3億元（同比+8.5%），其中Q3同比+17.3%，預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績?cè)鏊僭?20%。大華股份2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤18.8億元（同比+20.1%），其中Q3同比+32.5%，預(yù)計(jì)全年業(yè)績?cè)鏊僭?530%。10月陸港通數(shù)據(jù)，?？?威視凈流出1553萬股、大華股份凈流出3048萬股，目前陸股通持股比例分別為6.21%/3.44%。 截至2019年10月31日，海康威視動(dòng)態(tài)PE為25倍，大華股份動(dòng)態(tài)PE為17倍。風(fēng)險(xiǎn)因素：海外競爭加劇；政府端需求不及預(yù)期；AI進(jìn)展低于預(yù)期

4、；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。122019年10月招標(biāo)情況：政府類安防項(xiàng)目數(shù)為153個(gè)，同比-11%；項(xiàng)目金額為46.5億，同比-13%。其中：交通類項(xiàng)目為60個(gè)，同比-31%；項(xiàng)目金額為11.0億元，同比-42%。公安類項(xiàng)目為93個(gè)，同比+9%；項(xiàng)目金額為35.5億元，同比+2%。2019年10月中標(biāo)情況：政府類安防項(xiàng)目數(shù)為142個(gè)，同比-3%；項(xiàng)目金額為41.3億，同比-7%。其中：交通類項(xiàng)目為58個(gè)，同比-18%；項(xiàng)目金額為13.4億元，同比+20%。公安類項(xiàng)目為84個(gè)，同比+11%；項(xiàng)目金額為27.9億元，同比-16%。政府項(xiàng)目10月招投標(biāo)：大項(xiàng)目減少，招標(biāo)/中標(biāo)均承壓政府安防項(xiàng)目數(shù)量月度統(tǒng)計(jì)政府安

5、防項(xiàng)目金額月度統(tǒng)計(jì)注：考慮數(shù)據(jù)可得性，本報(bào)告只統(tǒng)計(jì)了金額為千萬級(jí)別的安防項(xiàng)目250200150100500201410201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910招標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）1401201008060402002014102015012015042015072015102016012016042016072016102017012017042017072017102018012

6、01804201807201810201901201904201907201910招標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）中標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）資料來23210484/4334源8/20191108 10:54 ：智慧交通網(wǎng)，中國政府采購網(wǎng)，中信證券研究部3交通類安防項(xiàng)目數(shù)量月度統(tǒng)計(jì)公安類安防項(xiàng)目數(shù)量月度統(tǒng)計(jì)交通類安防項(xiàng)目金額月度統(tǒng)計(jì)公安類安防項(xiàng)目金額月度統(tǒng)計(jì)注：考慮數(shù)據(jù)可得性，本報(bào)告只統(tǒng)計(jì)了金額為千萬級(jí)別的安防項(xiàng)目政府項(xiàng)目10月招投標(biāo)：大項(xiàng)目減少，招標(biāo)/中標(biāo)均承壓1201008060402002014102015012015042015072015102016012016042016072016102017012

7、01704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910招標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）35302520151050201410201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910招標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）中標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）140120100806040200201410201501201504201507201510201601201

8、604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910招標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）120100806040200201410201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910招標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）中標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）資料23來210484/43348/2019110源8 10:54

9、：智慧交通網(wǎng)，中國政府采購網(wǎng)，中信證券研究部42019年110月招標(biāo)情況：政府類安防項(xiàng)目數(shù)為1369個(gè)，同比+1%；項(xiàng)目金額為427億，同比-11%。其中：交通類項(xiàng)目為671個(gè)，同比-10%；項(xiàng)目金額為122億元，同比-17%。公安類項(xiàng)目為698個(gè)，同比+14%；項(xiàng)目金額為305億元，同比-8%。2019年110月中標(biāo)情況：政府類安防項(xiàng)目數(shù)為1294個(gè)，同比+16%；項(xiàng)目金額為441億，同比+8%。其中：交通類項(xiàng)目為611個(gè)，同比+2%；項(xiàng)目金額為108億元，同比-2%。公安類項(xiàng)目為683個(gè)，同比+32%；項(xiàng)目金額為334億元，同比+11%。政府項(xiàng)目19年110月招投標(biāo)：YoY金額招標(biāo)-11%

10、,中標(biāo)+8%每年前十月政府安防項(xiàng)目數(shù)量統(tǒng)計(jì)每年前十月政府安防項(xiàng)目金額統(tǒng)計(jì)注：考慮數(shù)據(jù)可得性，本報(bào)告只統(tǒng)計(jì)了金額為千萬級(jí)別的安防項(xiàng)目160014001200100080060040020002015201620172018招標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）0300200100400500600201920152016201720182019招標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）中標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）資料來23210484/4334源8/20191108 10:54 ：智慧交通網(wǎng)，中國政府采購網(wǎng)，中信證券研究部5?？低曣懝赏ǔ止汕闆r及變化資料來源：Wind，中信證券研究部大華股份陸股通持股情況及變化?？低暎航刂?/p>

11、2019年10月31日，陸股通持股占公司 全部A股的6.21%，環(huán)比9月下降0.16pct2019年10月，陸股通投資者整體凈賣出公 司1553萬股大華股份：截至2019年10月31日，陸股通持股占公司 全部A股的3.44%，環(huán)比9月下降1.02pct2019年10月，陸股通投資者整體凈賣出公司3048萬股龍頭公司陸股通情況：10月?？低?、大華股份均凈賣出 6.40%6.35%6.30%6.25%6.20%6.15%6.10%6.05%6.00%5.95%5.90%60,00059,50059,00058,50058,00057,50057,00056,50056,00055,500系統(tǒng)持股

12、量（萬股）占全部A股% 5.00%4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000系統(tǒng)持股量（萬股）占全部A股% 610月業(yè)績公告：?？低?、大華股份、富瀚微、聯(lián)合光電?？低暟l(fā)布2019年三季報(bào)業(yè)績公告業(yè)績回顧：2019年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收398.4 億元， 同比+17.9% ， 歸母凈利潤80.3億元，同比+8.5%，其中Q3實(shí)現(xiàn)營收159.2 億元， 同比+23.1% ， 歸母凈利潤38.1億元，同比+17.3%，Q3在國際局勢動(dòng)蕩下仍然穩(wěn)健成長

13、，在業(yè)績指引中樞偏上 位置，并維持逐季改善趨勢。業(yè)績指引：公司預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績?cè)鏊?在 520% ， 對(duì)應(yīng)凈利潤金額為 119.2 億136.2億元，照此測算Q4業(yè)績?cè)鏊僦袠屑s20%，我們維持全年?duì)I收增速20%+的預(yù)計(jì)。富瀚微發(fā)布2019年三季報(bào)業(yè)績公告業(yè)績回顧：2019年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收 3.73億元，同比+25.1%，歸母凈利潤0.77 億元，同比+58.7%，其中Q3實(shí)現(xiàn)營收1.54億元，同比+64.3%，歸母凈利潤0.40億元，同比+298.1%，主要受益于新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量 產(chǎn)，助力公司市場份額提升。聯(lián)合光電發(fā)布2019年三季報(bào)業(yè)績公告業(yè)績回顧：2019年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收 8

14、.71億元，同比+8.75%，歸母凈利潤0.46 億元，同比-16.40%，其中Q3實(shí)現(xiàn)營收3.39億元，同比+6.10%，歸母凈利潤0.20億元，同比-17.48%，主要源于市場競爭加劇導(dǎo)致 營收增速放緩及毛利率下滑。資料來源：各公司公告，中信證券研究部大華股份發(fā)布2019年三季報(bào)業(yè)績公告業(yè)績回顧：2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營收164.3 億元，同比+9.3%，歸母凈利潤18.8億元， 同比+20.1%，其中Q3實(shí)現(xiàn)營收56.2億元， 同比+7.8%， 歸母凈利潤6.4 億元， 同比+32.5%，公司收入端增速同比放緩主要源于國內(nèi)加大渠道端管控力度及海外部分需求 延遲釋放，然毛利率同比+4.6p

15、cts助力公司 實(shí)現(xiàn)營收高質(zhì)量增長。業(yè)績指引：公司預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績?cè)鏊?在1530%，對(duì)應(yīng)凈利潤金額為29.132.9 億元，照此測算Q4業(yè)績中樞為26.5%。安防工程銷售（內(nèi)銷）景氣指數(shù)安防業(yè)景氣指數(shù)：19Q3調(diào)查報(bào)告發(fā)布，呈逐季向好趨勢注：安防行業(yè)景氣調(diào)查報(bào)告是每季度末由中國安防協(xié)會(huì)對(duì)國內(nèi)主要安防企業(yè)進(jìn)行問卷 7安防行業(yè)景氣指數(shù)及企業(yè)家信心指數(shù)2019年10月24日中國安防協(xié)會(huì)發(fā)布 2019年Q3景氣調(diào)查報(bào)告。該報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2019年Q3我國安防行業(yè)景氣指數(shù)為153，同比+6%，環(huán)比+8%。其中，外貿(mào)出口景氣度與去 年同期持平，而安防工程銷售（內(nèi)銷）景氣度較上季度有大幅改善。預(yù)計(jì)1

16、9H2國內(nèi)安防業(yè)增速可達(dá)13%，視頻監(jiān)控領(lǐng)域增速14%以上，防盜報(bào)警及運(yùn)營領(lǐng)域增速 10%，出入口控制領(lǐng)域增速11%，“平安城市”建設(shè)項(xiàng)目增速14%，社區(qū)居民安防領(lǐng)域增速 約12%以上；國外市場增速約10%，業(yè)界關(guān)于2019H2安行業(yè)增速預(yù)期較H1有所上調(diào)。歷年三季度安防企業(yè)外貿(mào)出口景氣指數(shù)80100120140602009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019180160140120安防行業(yè)景氣指數(shù)安防企業(yè)家信心指數(shù)160140120100802015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q420

17、17Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q3資料來源： 2019年Q3景氣調(diào)查報(bào)告中國安防協(xié)會(huì)，中信證券研究部 調(diào)查，23210484/4334并8/20191108 10:54 根據(jù)調(diào)查結(jié)果計(jì)算得出的多個(gè)景氣指標(biāo)。8國內(nèi)政策及動(dòng)態(tài)：政策助推校園安防建設(shè)，帶動(dòng)相關(guān)需求2019年10月11日，石家莊政府正式發(fā)布石家莊新型智慧城市總體規(guī)劃(2019-2021年)，統(tǒng) 籌推進(jìn)智慧城管、智慧交通、智慧安防等應(yīng)用體系建設(shè)。2019年10月22日，遼寧省政府發(fā)布加快推動(dòng)中小學(xué)幼兒園安全防范建設(shè)三年行動(dòng)實(shí)施方案， 計(jì)劃在20

18、22年底前實(shí)現(xiàn)視頻監(jiān)控系統(tǒng)100%達(dá)標(biāo)的目標(biāo)。2019年國務(wù)院及多地政府發(fā)文強(qiáng)調(diào)校園安全建設(shè)工作，本月遼寧省再次以政策形式推動(dòng)校園視頻監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)，我們看好未來23年教育領(lǐng)域的安防需求釋放。2019年10月國內(nèi)主要安防政策及動(dòng)態(tài)梳理資料來源：各政府或相關(guān)政府部門網(wǎng)站，中信證券研究部時(shí)間信息來源政策及動(dòng)態(tài)政策及動(dòng)態(tài)簡介點(diǎn)評(píng)2019.10.08福建 省政府福建省出臺(tái)加快5G產(chǎn)業(yè) 發(fā)展意見 深化智慧城市 建設(shè)福建省出臺(tái)福建省加快5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施意見，加快5G 網(wǎng)絡(luò)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)5G場景應(yīng)用，深化5G在智慧政務(wù)以及 新型智慧城市中的應(yīng)用，并重點(diǎn)推進(jìn)智能安防應(yīng)用加快5G建設(shè)支持智慧城市，并 重點(diǎn)推進(jìn)智能

19、安防，帶動(dòng)相關(guān) 需求釋放2019.10.11石家莊市 政府石家莊發(fā)布新型智慧城 市總體規(guī)劃 將推進(jìn)智慧 安防應(yīng)用體系建設(shè)石家莊市政府正式發(fā)布石家莊新型智慧城市總體規(guī)劃 (2019-2021年)，統(tǒng)籌推進(jìn)智慧城管、智慧交通、智慧安 防等應(yīng)用體系建設(shè)各省市積極推進(jìn)智慧城市建設(shè)， 為政府端安防需求釋放提供持 續(xù)動(dòng)力2019.10.22遼寧 省政府加快推動(dòng)中小學(xué)幼兒園 安全防范建設(shè)三年行動(dòng) 實(shí)施方案遼寧省政府印發(fā)遼寧省加快推動(dòng)中小學(xué)幼兒園安全防范 建設(shè)三年行動(dòng)實(shí)施方案，自當(dāng)日起至2022年年底，在全 省范圍開展中小學(xué)幼兒園安全防范建設(shè)三年行動(dòng)，并于 2022年年底前實(shí)現(xiàn)視頻監(jiān)控系統(tǒng)100%達(dá)標(biāo)的目標(biāo)各

20、地政府高度重視校園安全， 帶動(dòng)相關(guān)安防需求釋放9海外政策及動(dòng)態(tài)：實(shí)體名單落地，供貨端實(shí)際影響有限安防龍頭被納入實(shí)體清單，目前部分零組件已恢復(fù)供貨：2019年10月8日海康、大華被美商務(wù) 部納入出口管制名單，后續(xù)進(jìn)口美國商品都需逐一申請(qǐng)?jiān)S可證。10月15日美國供應(yīng)商安霸公告 稱由于具備海外產(chǎn)能，目前仍能向大華、海康供應(yīng)絕大部分SoC ，目前許多公司陸續(xù)恢復(fù)供 貨。中美達(dá)成第一階段協(xié)議：10月11日中美達(dá)成“第一階段協(xié)議”，美國推遲上調(diào)關(guān)稅；10月25日 中美經(jīng)貿(mào)牽頭人通話，雙方同意妥善解決各自核心關(guān)切，確認(rèn)部分文本技術(shù)性磋商基本完成。對(duì)于安防龍頭而言，被納入實(shí)體名單的影響包括1）供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)：公司

21、積極備貨并加速供應(yīng)鏈 切換，且部分海外供應(yīng)商已恢復(fù)供貨，因此供貨端影響有限；2）海外客戶情緒波動(dòng)：或?qū)е?公司短期營收波動(dòng)。我們認(rèn)為，被納入實(shí)體名單僅是推動(dòng)安防供應(yīng)鏈國產(chǎn)替代趨勢的短期擾 動(dòng)，中長期行業(yè)需求仍在，且安防廠商向智慧物聯(lián)轉(zhuǎn)型趨勢不變，繼續(xù)堅(jiān)定看好安防龍頭未來發(fā)展。時(shí)間信息來源2019年10月海外主要安防政策及動(dòng)態(tài)梳理政策及動(dòng)態(tài)政策及動(dòng)態(tài)簡介2019.10.08美國商務(wù)部新增中國8家企業(yè)進(jìn)入“實(shí)體清單”2019年10月8日，美國商務(wù)部宣布將海康威視、大華股份、科大訊飛、曠視科技、商湯科技、美亞柏科、依圖科技、頤信科技等8家中國高科技企業(yè)列入“實(shí)體清單”2019.10.11中國商務(wù)部中

22、美達(dá)成實(shí)質(zhì)性第一階段 協(xié)議特朗普與劉鶴在美會(huì)面，會(huì)后宣布中美達(dá)成“第一階段協(xié)議”，美國將推遲原定15日將2500億美元進(jìn)口中國商品關(guān)稅從25%增至30%的計(jì)劃2019.10.17中國商務(wù)部中美雙方正在加緊磋商， 爭取就協(xié)議文本進(jìn)行落實(shí)商務(wù)部在例行發(fā)布會(huì)上表示，中美雙方正在加緊磋商，爭取就協(xié)議文本進(jìn)行落實(shí)。雙方 磋商的最終目標(biāo)是停止貿(mào)易戰(zhàn)，取消全部加征關(guān)稅。2019.10.25新華社中美雙方經(jīng)貿(mào)牽頭人進(jìn)行 了新一輪磋商之后的首次 通話雙方同意妥善解決各自核心關(guān)切，確認(rèn)部分文本的技術(shù)性磋商基本完成。雙方確認(rèn)就美 方進(jìn)口中國自產(chǎn)熟制禽肉、鯰魚產(chǎn)品監(jiān)管體系等效以及中方解除美國禽肉對(duì)華出口禁令、應(yīng)用肉類

23、產(chǎn)品公共衛(wèi)生信息系統(tǒng)等達(dá)成共識(shí)。資料來源：23210中484/43348/20191108 10國:54 商務(wù)部，美國商務(wù)部，新華社，中信證券研究部102019年安博會(huì)：硬件/算法趨同，場景落地能力成區(qū)分關(guān)鍵2019年10月28日，主題為“大安防、大數(shù)據(jù)、大產(chǎn)業(yè)”的第17屆安博會(huì)在深圳正式開幕，參展企業(yè)超1500家，較去年有所增長。整體來看，我們認(rèn)為：1、硬件逐漸趨同：AI攝像機(jī)、星光級(jí)、4K、全球、拼接等關(guān)鍵詞出現(xiàn)在大部分安防設(shè)備廠商的展臺(tái)， 純硬件已無法衡量安防廠商的綜合實(shí)力2、算法達(dá)到天花板，頭部企業(yè)差異不大：進(jìn)軍AIoT領(lǐng)域，以數(shù)據(jù)庫/算法池構(gòu)建生態(tài)賦能千行百業(yè)已成 為行業(yè)共識(shí)。目前A

24、I算法已成為安防產(chǎn)業(yè)標(biāo)配，且頭部廠商算法實(shí)力較為接近，單純強(qiáng)調(diào)算法排名已經(jīng) 意義不大。3、場景落地能力成為關(guān)鍵：目前在安防領(lǐng)域判斷企業(yè)是否真正具備領(lǐng)先優(yōu)勢需要看它的場景落地能力。 如以?？低暈榇淼陌卜例堫^在展會(huì)上以具體應(yīng)用案例展示自家場景化解決方案，且場景從“公安警 務(wù)”到“金融/文教衛(wèi)”等更多領(lǐng)域，彰顯出其強(qiáng)大的落地能力，我們看好此類企業(yè)在安防向智慧物聯(lián)轉(zhuǎn) 型的浪潮中持續(xù)占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢。4、外資企業(yè)逐步淡出，中國廠商成為主戰(zhàn)場：霍尼韋爾、博世、韓華泰科等此前參展的海外安防廠商 淡出本屆安博會(huì)，參展觀眾最關(guān)注的仍是?？?、大華等國內(nèi)安防龍頭及華為等跨界切入的科技巨頭。5、科技巨頭加速跨界切入：

25、華為安防展示智慧感知、雙引擎“芯”生態(tài)、一片云海、智慧應(yīng)用等多個(gè) 板塊，此外百度通過百度智能云參展，阿里聯(lián)合宇視參展，360展示城市安全大腦。隨著超萬億的泛安 防市場逐步打開，科技巨頭跨界切入或與安防廠商重磅合作是大勢所趨。6、安博會(huì)展出的不再僅僅是安防，智慧物聯(lián)轉(zhuǎn)型趨勢逐步明朗：目前安博會(huì)已不再僅僅是一個(gè)安防展， 展會(huì)中展出了更多泛安防產(chǎn)品及應(yīng)用，如消防機(jī)器人、5G智慧路燈、智慧停車等，我們認(rèn)為在AI、IoT、 大數(shù)據(jù)等技術(shù)的助力下，安防產(chǎn)業(yè)正加速向視覺物聯(lián)轉(zhuǎn)型，為業(yè)內(nèi)廠商打開更廣闊空間。11大華股份展出GAIA大數(shù)據(jù)平臺(tái)2019年安博會(huì)：硬件/算法趨同，場景落地能力成區(qū)分關(guān)鍵?？低曊故臼?/p>

26、余個(gè)場景化解決方案資料來源：宇視科技安博會(huì)展臺(tái)資料來源：華為安防公眾號(hào)華為安防展示智能感知、 “芯”生態(tài)等板塊資料來源：海康威視安博會(huì)展臺(tái)資料來源：大華股份安博會(huì)展臺(tái)宇視科技攜手阿里云，發(fā)布AIoT頂層架構(gòu)12資料來源：大華股份公眾號(hào)大華GAIA數(shù)據(jù)平臺(tái)大華關(guān)于視頻物聯(lián)智慧孿生的成熟度指標(biāo)大華股份：發(fā)布大數(shù)據(jù)平臺(tái)GAIA，助推新型智慧城市建設(shè)2019年10月27日，由大華股份主辦的“大華HOC城市之心 引領(lǐng)智慧孿生時(shí)代”年度峰會(huì)在深 圳舉行，會(huì)上發(fā)布全新大數(shù)據(jù)平臺(tái)DAHUA GAIA。GAIA是承載HOC引擎的大數(shù)據(jù)平臺(tái)。DAHUA GAIA大數(shù)據(jù)平臺(tái)面向城市級(jí)、行業(yè)級(jí)和民用級(jí) 的視頻云架構(gòu)，

27、包含“四個(gè)一”，即：一張數(shù)據(jù)在線網(wǎng)絡(luò)、一個(gè)視圖智能引擎、一個(gè)數(shù)據(jù)智 能引擎和一個(gè)業(yè)務(wù)使能平臺(tái)，逐層開放，可以實(shí)現(xiàn)橫向軟硬件解耦、縱向業(yè)務(wù)閉環(huán)的邏輯架構(gòu)。 簡而言之，GAIA以一套架構(gòu)支撐數(shù)據(jù)在線、價(jià)值計(jì)算和業(yè)務(wù)應(yīng)用，優(yōu)化了大華HOC的頂層設(shè) 計(jì)和落地能力。GAIA平臺(tái)的落地為HOC架構(gòu)提供引擎支撐，將助力公司強(qiáng)化在新型智慧城市領(lǐng)域的布局。資料來源：大華股份公眾號(hào)13華為安防：發(fā)布HoloSens商城，加速生態(tài)體系建設(shè)華為智能安防平臺(tái)再升級(jí)。為加速千行百業(yè)智能化升級(jí)，10月27日華為重新定義平臺(tái)技術(shù)架 構(gòu)，主要包括三部分。1）軟件定義攝像機(jī)升級(jí)為HoloSens SDC，從“專業(yè)AI芯片升級(jí)、開

28、放 操作系統(tǒng)升級(jí)、豐富生態(tài)體系升級(jí)”推動(dòng)SDC升級(jí)；2）智能視頻云平臺(tái)升級(jí)為HoleSens IVS，新的云平臺(tái)將實(shí)現(xiàn)“線上+線下”全生態(tài)體系、“端邊云”全協(xié)同、基于“鯤鵬+昇騰” 的智能存算檢模式；3）推出HoloSens商城，模式類似于手機(jī)應(yīng)用商店，是連接使用者與開發(fā) 者的橋梁，開發(fā)者可基于華為云與硬件快速開發(fā)算法，而用戶可在商城中找到豐富的各類算法 且隨裝隨用。華為安防加速構(gòu)建生態(tài)體系，目前生態(tài)伙伴超20家。華為在安防領(lǐng)域的布局愈加清晰，即“聚 焦芯片和平臺(tái)，在算法和服務(wù)上賦能伙伴，不碰應(yīng)用”。目前華為安防已擁有包括易華錄、華 尊科技、深瞐科技等20余家生態(tài)伙伴，而HoleSens商城的

29、發(fā)布有望加速公司生態(tài)體系的建設(shè)。不同于?？低暸c生態(tài)伙伴的合作多集中于應(yīng)用層面，華為將大部分具備長尾效應(yīng)的環(huán)節(jié)交由 生態(tài)伙伴去做，這種方式可聯(lián)合更多伙伴共創(chuàng)新生態(tài)，但也會(huì)存在合作伙伴能力參差不齊的可 能。我們預(yù)計(jì)未來這兩種生態(tài)建設(shè)模式將會(huì)持續(xù)并行發(fā)展一段時(shí)間。華為智能安防平臺(tái)升級(jí)華為智能安防HoloSens體系架構(gòu)資料來源：華為安防公眾號(hào)資料來源23210484/4334：8/20191108 10:54 華為安防公眾號(hào)14A&S安防行業(yè)全球排名更新2018年全球安防企業(yè)前十五名2018年11月A&S發(fā)布“2018年度全球安防50強(qiáng)”榜單，?？低暢掷m(xù)領(lǐng)跑，連續(xù)7年蟬聯(lián)第一；大 華股份排名持續(xù)

30、攀升，首次躍居全球安防排行榜第二；其他入榜中國公司還有天地偉業(yè)、英飛拓。資料來源：A&S15晶睿(TW)通訊營收及凈利潤季度變化菲利爾(US)系統(tǒng)營收及凈利潤季度變化晶睿通訊營收月度變化海外重點(diǎn)安防公司業(yè)績資料來源：本頁從左下圖開始第1-3圖Bloomberg，第4圖公司官網(wǎng)，中信證券研究部。05營收凈利潤營收-YoY凈利潤-YoY25億 新臺(tái)幣80%2060%40%1520%100%-20%-40%-60%100%80%60%40%20%0%-20%-40%7.06.05.04.03.02.01.00.020170120170320170520170720170920171120180120

31、1803201805201807201809201811201901201903201905201907201909營收YoY億 新臺(tái)幣安朗杰(ALLEGION)營收及凈利潤季度變化1400%1200%1000%800%600%400%200%0%-200%17Q4 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3營收凈利潤營收-YoY凈利潤-YoY8億 美元76543210400%300%200%100%0%-100%-200%-300%6543210(1)億 美元營收凈利潤營收-YoY凈利潤-YoY16?？低暊I收及凈利潤季度變化熙菱信息營收及凈利潤季度變化大華股份營收

32、及凈利潤季度變化高新興營收及凈利潤季度變化國內(nèi)重點(diǎn)安防公司業(yè)績40%30%20%10%0%-10%-20%營收凈利潤營收-YoY凈利潤-YoY180億元160140120100806040200 100%0%-100%-200%-300%-400%-500%-600%-700%(1.0)0.01.02.03.04.0營收凈利潤營收-YoY凈利潤-Yo2Y00%億元營收凈利潤營收-YoY凈利潤-YoY100億元45%40%8035%6030%25%4020%15%2010%5%00%營收凈利潤營收-YoY凈 利 潤 -YoY 14億元250%12200%10150%100%850%60%4-50%2-100%-150%0-200%(2)-250%資23210484/433料48/20191108 10:54 來源：Wind，中信證券研究部17聯(lián)合光電營收及凈利潤季度變化聯(lián)合光電歷年?duì)I收結(jié)構(gòu)富瀚微營收及凈利潤季度變化富翰微歷年客戶銷售占比上游零部件公司業(yè)績資料來源：Wind，中信證券研究部11%32%41%52%65%0%20%40%60%80%100%20142015201620172018?？低暺渌蛻?5%88%87%85%86%0%20%40%60%80%100%20142015201620172018安防類非安防類其他業(yè)務(wù)-100%