國(guó)六排放全產(chǎn)業(yè)鏈分析報(bào)告

1、 國(guó)六排放全產(chǎn)業(yè)鏈分析報(bào)告千億藍(lán)海，“國(guó)六”承載 報(bào)告提綱：1、國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)實(shí)施，產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)發(fā)展良機(jī)2、廢氣再循環(huán)系統(tǒng)(EGR):重回主流技術(shù)路線3、載體:單車價(jià)值放大，行業(yè)擴(kuò)容三倍4、催化劑-沸石:增量與存量更換市場(chǎng)并存5、催化劑涂覆+集成封裝:開啟近千億大市場(chǎng)6、車載監(jiān)控終端:純?cè)隽啃枨?，市?chǎng)空間達(dá)60億7、車用尿素:單車用量+滲透率提升，市場(chǎng)空間有望達(dá)438億報(bào)告摘要：1.國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)實(shí)施，產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)發(fā)展良機(jī)節(jié)能環(huán)保背景下，國(guó)內(nèi)排放標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)升級(jí)。在國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施情況以及國(guó)內(nèi)機(jī)動(dòng)車實(shí)際情況基礎(chǔ)上，第 六階段輕型汽車以及重型柴油車污染物排放限值及測(cè)量方法分別于2016年、2018年發(fā)布，標(biāo)志著

2、我國(guó) 機(jī)動(dòng)車尾氣排放即將進(jìn)入第六階段的排放標(biāo)準(zhǔn)。2019年7月起，國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)在各地陸續(xù)開始實(shí)施，2023 年 7月，全部地區(qū)全部類型新增車輛均需達(dá)到國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)。2. 廢氣再循環(huán)系統(tǒng)(EGR):重回主流技術(shù)路線發(fā)動(dòng)機(jī)廢氣再循環(huán)系統(tǒng)是指內(nèi)燃機(jī)在燃燒后將排出氣體的一部分分離出、并導(dǎo)入進(jìn)氣側(cè)使其再度燃燒的技術(shù)， 主要目的是降低柴油發(fā)動(dòng)機(jī)廢氣中的氮氧化物(Nox)有害物。EGR主要包括EGR閥、控制單元(ECU)、傳感 器、EGR 冷卻器等。廢氣再循環(huán)技術(shù)路線有外部EGR 和內(nèi)部 EGR 兩種。內(nèi)部 EGR 是通過(guò)排氣門或者特殊設(shè)置閥門的開啟實(shí)現(xiàn)廢氣 再循環(huán)，外部 EGR 是將部分廢氣經(jīng)由外部管路引入進(jìn)氣系

3、統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)廢氣再循環(huán)。內(nèi)部EGR結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、應(yīng)用方便， 外部EGR控制精確、運(yùn)行穩(wěn)定。排放標(biāo)準(zhǔn)提高，EGR將納入重柴主流技術(shù)路線。國(guó)五階段EGR技術(shù)主要應(yīng)用于中小型柴油車，市場(chǎng)應(yīng)用占比 約50%。隨著國(guó)六實(shí)施，排放標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，主流技術(shù)線路將會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)镋GR+DOC+DPF+SCR路線和 EGR+Hi_SCR(高效選擇性催化還原系統(tǒng))兩種，EGR將會(huì)重回重型柴油車的主流技術(shù)路線。 國(guó)六實(shí)施推動(dòng)EGR滲透率提升，市場(chǎng)空間約37億。國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，中小型柴油車與重型柴油車EGR應(yīng)用占 比預(yù)計(jì)分別從50%、0%提高到80%、80%。我們假設(shè)中小型柴油車與重型柴油車生產(chǎn)規(guī)模不發(fā)生重大變化，測(cè) 算得出市場(chǎng)空間

4、約為36.8億，是國(guó)六實(shí)施前市場(chǎng)規(guī)模的9.4倍。 EGR國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度較高，頭部公司市場(chǎng)占比達(dá)87%。其中隆盛科技、博格華納與銀輪股份為三家頭部企業(yè)， 市占率分別為35%、28、24% 。3.載體:單車價(jià)值放大，行業(yè)擴(kuò)容三倍國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)排放要求提高，主流技術(shù)路線改變。國(guó)五階段中，汽油車使用TWC、柴油車使用SCR達(dá)到尾 氣排放標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)六階段排放要求提高，汽油車技術(shù)路線變?yōu)門WC+GPF，柴油車技術(shù)路線變?yōu)?DOC+DPF+SCR+ASC。技術(shù)路線改變使單車載體價(jià)值大幅提升。柴油車方面，按照SCR、DOC、DPF載體體積分別為輕型車6 升、2.1升、4.5升，重型車20升、7升、15升，單價(jià)分別為2

5、4元、20元、82元測(cè)算，國(guó)六階段輕型柴 油車載體單價(jià)為596元，重型柴油車單價(jià)為2163元，輕柴和重柴單車價(jià)值分別增幅達(dá)365%和263%。汽油車方面，按照TWC與GPF載體體積均為2.16升，單價(jià)分別為34元與86元計(jì)算國(guó)六階段汽油車載體 單價(jià)為259元，汽油車單車載體價(jià)值增幅為250%。隨著國(guó)六新標(biāo)逐步落地，預(yù)測(cè)載體行業(yè)可達(dá)93億規(guī)模。隨著國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的逐步實(shí)施，柴油車需加裝的 DOC、DPF、ASC催化器以及汽油車需加裝GPF催化器，給載體市場(chǎng)帶來(lái)較大增長(zhǎng)空間。按照輕柴、重 柴與汽油車年產(chǎn)分別為165、130、2121萬(wàn)輛的情況，我們測(cè)算在國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行后，載體行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 將達(dá)93億，其中

6、輕柴、重柴和汽油車載體市場(chǎng)空間分別為10、28和55億，國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行將給整體行業(yè) 帶來(lái)近66億增量，是原有市場(chǎng)規(guī)模的3.4倍。4.催化劑-沸石:增量與存量更換市場(chǎng)并存沸石分子篩是一種多孔晶體材料，具有比表面積大、孔結(jié)構(gòu)豐富和穩(wěn)定性強(qiáng)的特點(diǎn)。在汽車尾氣處理 領(lǐng)域，分子篩作為高效穩(wěn)定的催化劑，主要被應(yīng)用于選擇性氧化還原(SCR)技術(shù)過(guò)程中。沸石分子篩催化劑高溫表現(xiàn)良好，有效替代釩基催化劑。在國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)下，重型柴油車SCR系統(tǒng)使用的 催化劑主要是釩基。由于釩基催化劑高溫表現(xiàn)較差，國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，柴油車SCR脫硝將由釩基催化 劑轉(zhuǎn)為分子篩催化劑，帶來(lái)分子篩需求的純?cè)隽俊７惺肿雍Y市場(chǎng)空間約77億。一部分

7、為每年替代新增國(guó)六柴油車中原有的釩基催化劑的市場(chǎng)空間，假 設(shè)每年新增270萬(wàn)輛，2019-2022年國(guó)六車型占比分別為0%、20%、60%、100%;另一部分為催化劑本 身的換新周期。以我國(guó)目前柴油車保有量2000萬(wàn)輛計(jì)算，國(guó)五與國(guó)六催化劑平均換新周期均為3年。 經(jīng)測(cè)算，2025年沸石年消耗量約為2.1萬(wàn)噸，總市場(chǎng)空間約為77億。5.催化劑涂覆+集成封裝:開啟近千億大市場(chǎng)環(huán)保新規(guī)推動(dòng)尾氣處理技術(shù)升級(jí)，催化器集成封裝行業(yè)前景廣闊。在國(guó)六新標(biāo)實(shí)施后，柴油車需要加 裝的DOC+DPF+ASC，汽油車則需加裝GPF，預(yù)計(jì)未來(lái)催化劑市場(chǎng)空間將迎來(lái)大幅提升。 輕型與重型柴油車單車催化劑組合單價(jià)平均增幅達(dá)1

8、05.72%。假設(shè)柴油車需要加裝DOC+DPF+ASC， 測(cè)算出輕型與重型柴油車在國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前單價(jià)分別為3456、7469元，執(zhí)行后單價(jià)則變?yōu)?452、 12465元，價(jià)格平均增幅達(dá)105.72%。 汽油車平均單價(jià)提高200%。汽油車改造TWC和新裝GPF成本預(yù)計(jì)將增加接近1000元。根據(jù)艾可藍(lán)招股 書，國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)下單車TWC利潤(rùn)額近千，預(yù)計(jì)新裝GPF將帶來(lái)1000元左右的利潤(rùn)，測(cè)算汽油車在國(guó)六標(biāo) 準(zhǔn)執(zhí)行前單價(jià)為1000元，執(zhí)行后單價(jià)則升至3000元。國(guó)六新標(biāo)下催化劑覆涂市場(chǎng)規(guī)模有望增加156%。根據(jù)汽車市場(chǎng)規(guī)模及上述單價(jià)，我們測(cè)算在國(guó)六標(biāo)準(zhǔn) 執(zhí)行后，催化劑行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)938億，市場(chǎng)規(guī)模

9、有望增加156%。 其中，柴油車市場(chǎng)規(guī)模達(dá)301億，包括139億輕型柴油車及162億重型柴油車;汽油車市場(chǎng)規(guī)模636億， 占據(jù)國(guó)六后處理市場(chǎng)的主要份額。6.車載監(jiān)控終端:純?cè)隽啃枨?，市?chǎng)空間達(dá)60億車載診斷系統(tǒng)(OBD)通過(guò)總線與車輛ECU通信獲取發(fā)動(dòng)機(jī)以及后處理裝置傳感器信息，從而獲取車輛排放相 關(guān)的故障狀態(tài)。一旦發(fā)生可能導(dǎo)致排放超標(biāo)的電子故障就會(huì)發(fā)出警報(bào)，并在遠(yuǎn)程監(jiān)控中心上進(jìn)行診斷，給予排 放超標(biāo)車輛警告以及強(qiáng)制性措施(限扭、限速等)。國(guó)六明確監(jiān)管責(zé)任，OBD管理趨于嚴(yán)格。國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)明確了生產(chǎn)廠家在整車監(jiān)督檢查中的責(zé)任，通過(guò)生產(chǎn)企業(yè)與 主管部門釋放合力，有助于保證遠(yuǎn)程OBD系統(tǒng)排污監(jiān)管效力切

10、實(shí)落地。車載監(jiān)控終端合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)60億。其中，國(guó)六實(shí)施助OBD市場(chǎng)空間翻5倍，達(dá)22億。按照OBD系統(tǒng)單價(jià)分別 為750元，輕柴與重柴銷量穩(wěn)定于每年165、130萬(wàn)輛，2019-2022輕柴OBD滲透率為0%、40%、80%、100%，重 柴OBD滲透率50%、70%、100%、100%測(cè)算，從2019年至2022年，OBD系統(tǒng)市場(chǎng)空間可4.9億增長(zhǎng)至22億。衛(wèi)星 定位與智能視頻監(jiān)控以重卡應(yīng)用為主，市場(chǎng)空間約38億。假設(shè)衛(wèi)星監(jiān)控與智能視頻監(jiān)控價(jià)格分別為每套600元 與1200元，輕型卡車與重型卡車2022年滲透率分別為50%、100%，測(cè)算出衛(wèi)星定位監(jiān)控市場(chǎng)空間12.8億，視頻 監(jiān)控市場(chǎng)空間

11、25.5億，合計(jì)38億。主要生產(chǎn)企業(yè)包括鴻泉物聯(lián)、元征科技、深圳銳明等。7.車用尿素:單車用量和滲透率提升，市場(chǎng)空間有望達(dá)438億車用尿素主要作為SCR汽車尾氣后處理技術(shù)的必需品之一，被應(yīng)用于柴油車尾氣的凈化處理。車用尿素是一種 無(wú)味無(wú)毒的水溶液，以高純度尿素和超純水為原料配制而成，尿素濃度為32.5%。SCR(選擇性催化還原技術(shù)) 是針對(duì)柴油車尾氣排放中NOx的一項(xiàng)處理工藝，即在催化劑的作用下，噴入還原劑氨或尿素，把尾氣中的NOx 還原成N2和H2O，進(jìn)而達(dá)到汽車節(jié)能減排的作用。尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)提高，車用尿素單位用量增加。2010年國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)對(duì)汽車尾氣排放要求提高，從而開啟了車用尿素 溶液的市場(chǎng)需求。國(guó)四時(shí)期尿素用量約為柴油用量的3%，國(guó)五時(shí)期比例提升至5%，而正在逐步落地的國(guó)六標(biāo)準(zhǔn) 相比國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)又有所提高。與國(guó)五排放標(biāo)準(zhǔn)限值相比，國(guó)六b標(biāo)準(zhǔn)一氧化碳和氮氧化物限值分別大幅下降了50% 和42%，柴油車單車尿素消耗量也將隨之提升，尿素占比升至8%，用量增幅達(dá)60%。車用尿