財(cái)務(wù)管理案例

1、.第一章 總論實(shí)訓(xùn)一一、實(shí)訓(xùn)名稱財(cái)務(wù)管理環(huán)境長(zhǎng)虹的國(guó)際化理財(cái)觀念。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)不同環(huán)境下財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇。三、實(shí)訓(xùn)材料中國(guó)彩電業(yè)在經(jīng)歷了幾年的低潮期后出現(xiàn)的良好勢(shì)頭再度被人們所關(guān)注。據(jù)長(zhǎng)虹年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示， 長(zhǎng)虹彩電等主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)， 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，彩電出口額達(dá)億元，同比增長(zhǎng)，在中國(guó)彩電行業(yè)中排名第一。 截止年月，長(zhǎng)虹彩電用戶已成功突破萬，連續(xù)年蟬聯(lián)中國(guó)彩電市場(chǎng)銷量冠軍。 透過長(zhǎng)虹， 業(yè)界人士不難發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)彩電企業(yè)突圍的代表性路徑。長(zhǎng)虹在經(jīng)歷了世紀(jì)年代的高速發(fā)展后，年進(jìn)入全面調(diào)整期，經(jīng)過近兩年的調(diào)整，長(zhǎng)虹在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和海外市場(chǎng)拓展方面取得了不俗的成績(jī)，并于年開

2、始全面提升。作為中國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)之一，長(zhǎng)虹擁有國(guó)家級(jí)的技術(shù)中心和博士后科研流動(dòng)站，與中科院、 清華大學(xué)等國(guó)內(nèi)著名的科研院所建立了密切的合作關(guān)系，并先后與東芝、飛利浦等多家國(guó)外著名企業(yè)建立了聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，在應(yīng)用技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域取得了多項(xiàng)重大成果，不斷推出適應(yīng)市場(chǎng)需求、 代表世界技術(shù)發(fā)展潮流的高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品。 年月日，中國(guó)首臺(tái)精密顯像電視長(zhǎng)虹精顯彩電誕生，從而一舉打破了彩電高端核心技術(shù)一直由跨國(guó)彩電巨頭壟斷的局面；年月， 集精顯技術(shù)和背投影電視技術(shù)于一身的長(zhǎng)虹精顯背投問世， 年月領(lǐng)先世界水平，以赫茲數(shù)字變頻逐行掃描為特征的第三代長(zhǎng)虹“精密王” 背投彩電誕生。 至此，中國(guó)彩電業(yè)在高端核心技術(shù)上

3、全面受制于人的窘態(tài)已成為歷史， 長(zhǎng)虹在彩電高端技術(shù)的突破性成功也讓中國(guó)彩電企業(yè)看到了希望，并帶動(dòng)整個(gè)中國(guó)彩電業(yè)走上了一條依靠技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行產(chǎn)業(yè)突圍的道路。長(zhǎng)虹精顯背投彩電憑借出眾的性能，優(yōu)異的品質(zhì)和合理的價(jià)格，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量節(jié)節(jié)攀升，成為背投彩電市場(chǎng)的領(lǐng)軍品牌，另據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，長(zhǎng)虹背投彩電國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過，無可爭(zhēng)議地成為中國(guó)背投彩電的代言人。年月， 長(zhǎng)虹在成功推出第四代精顯背投后，決定全面停止第一代、 第二代普通背投彩電的生產(chǎn)，并將全部精力轉(zhuǎn)移到第三代、第四代（即逐行掃描） 背投彩電的生產(chǎn)和銷售。同時(shí)，長(zhǎng)虹又強(qiáng)勢(shì)推出了自主研發(fā)，具有國(guó)際一流水平的集播放機(jī)、 六通道數(shù)字功放等

4、功能于一體的最新產(chǎn)品。另外在精顯背投彩電的影響和帶動(dòng)下， 長(zhǎng)虹普通彩電的銷量也呈現(xiàn)出不斷上漲的趨勢(shì)，以金銳、 銀銳系列為代表的藍(lán)色芯片電視一上市，就出現(xiàn)了火暴的銷售局面。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局信息發(fā)布中心的統(tǒng)計(jì)顯示，年上半年， 長(zhǎng)虹彩電的月平均市場(chǎng)占有率高達(dá)， 最高時(shí)為， 高出第二名近個(gè)百分點(diǎn)。隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織， 世界家用電器制造業(yè)逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移， 為中國(guó)家電企業(yè)帶來了很好的發(fā)展機(jī)遇，長(zhǎng)虹在完成生產(chǎn)技術(shù)與制造能力積累后，憑借先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和強(qiáng)大的制造能力等優(yōu)勢(shì)資源，積極參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使長(zhǎng)虹產(chǎn)品先后成功地進(jìn)入了東南亞、中東、澳大利亞、俄羅斯、南非、美國(guó)等家電消費(fèi)潛力巨大的市場(chǎng)。由于產(chǎn)品質(zhì)量好、 技

5、術(shù)含量高、 價(jià)格合理等有利因素，以精顯背投為首的長(zhǎng)虹產(chǎn)品很快受到了海外消費(fèi)者的認(rèn)同， 海外出口量不斷攀升，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。 據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，年上半年長(zhǎng)虹公司出口額就已超過年全年出口總量，在彩電行業(yè)中名列第一。 現(xiàn)在長(zhǎng)虹已擁有國(guó)際領(lǐng)先的背投彩電生產(chǎn)線條，形成了年產(chǎn)萬臺(tái)第三、第四代背投彩電的產(chǎn)能， 成為中國(guó)最大的背投彩電生產(chǎn)基地。面對(duì)海內(nèi)外對(duì)精顯背投彩電需求的高速增長(zhǎng)， 長(zhǎng)虹投入兩億六千萬元已著手在中山建立“長(zhǎng)虹廣東高科技工業(yè)園”，預(yù)計(jì)年月便可投產(chǎn)。 屆時(shí)，長(zhǎng)虹原有的萬臺(tái)彩電產(chǎn)能，加上廣東中山萬臺(tái)彩電產(chǎn)能將會(huì)使長(zhǎng)虹一舉登上“世界彩電大王”的寶座。在長(zhǎng)虹等企業(yè)的帶動(dòng)下，年我國(guó)彩電業(yè)出現(xiàn)了

6、技術(shù)創(chuàng)新與拓展海外市場(chǎng)的高潮，從而推動(dòng)了整個(gè)中國(guó)彩電業(yè)的回暖和復(fù)蘇。 長(zhǎng)虹新聞發(fā)言人認(rèn)為， 彩電業(yè)之所以能迅速?gòu)娜ツ甑睦Ь持凶叱鰜?，并取得如此令人矚目的成?jī)， 主要有以下原因： 中國(guó)國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)國(guó)外市場(chǎng)高速增長(zhǎng)帶動(dòng)出口激增。經(jīng)過長(zhǎng)期的完全競(jìng)爭(zhēng)，一些小品牌逐步被淘汰，整個(gè)市場(chǎng)逐步走向有序，市場(chǎng)更為;.健康。 行業(yè)內(nèi)企業(yè)更為理性，逐步告別低層次競(jìng)爭(zhēng)，各個(gè)企業(yè)開始注重按市場(chǎng)定位的需求進(jìn)行差異化產(chǎn)品開發(fā)與經(jīng)營(yíng)。 競(jìng)爭(zhēng)水平的提高逐步使企業(yè)和行業(yè)都走向良性循環(huán)。 以長(zhǎng)虹為代表的幾大彩電企業(yè)， 注重高端產(chǎn)品的研發(fā)、 創(chuàng)新，使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到調(diào)整， 贏利能力大大增強(qiáng)。同時(shí)創(chuàng)造能力、 成本控制能力、

7、企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力， 以及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)能力都在不斷提高。 企業(yè)“內(nèi)功”的修煉結(jié)合市場(chǎng)上的有利因素， 為中國(guó)彩電企業(yè)走出困境、做大做強(qiáng)、 持續(xù)發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。四、實(shí)訓(xùn)要求從彩電企業(yè)走出困境看經(jīng)營(yíng)者理財(cái)觀念的變化？實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)名稱財(cái)務(wù)管理環(huán)境寶鋼利用財(cái)務(wù)環(huán)境增效。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)如何才能更好地適應(yīng)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化。三、實(shí)訓(xùn)資料寶山鋼鐵 （集團(tuán)） 公司（以下簡(jiǎn)稱寶鋼），是建國(guó)以來規(guī)模最大的現(xiàn)代化鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，經(jīng)過年的生產(chǎn)發(fā)展， 國(guó)家投資在寶鋼的原始資本凈增倍。年， 寶鋼銷售收入 億元，實(shí)現(xiàn)利稅億元。繼年在全國(guó)千家經(jīng)濟(jì)效益最佳企業(yè)排列榜首之后， 年又在國(guó)有企業(yè)強(qiáng)中名列第一。寶鋼

8、為何能取得如此大的成績(jī)？其中一個(gè)原因就是寶鋼在搞好生產(chǎn)、開發(fā)技術(shù)和改善日常經(jīng)營(yíng)管理的同時(shí)，能夠?qū)彆r(shí)度勢(shì)，廣開增效渠道， 爭(zhēng)取到可觀的政策效益、結(jié)構(gòu)效益、 級(jí)差效益、 速度效益和規(guī)模效益。特別是在政策效益方面，寶鋼善于保持政策敏感度，抓住機(jī)會(huì)，用好、用足政策，取得了可觀的經(jīng)濟(jì)效益。 例如，為提高企業(yè)成本補(bǔ)償度，保證企業(yè)發(fā)展有后勁，年寶鋼按科學(xué)程序組織大規(guī)模的清產(chǎn)核資和資產(chǎn)評(píng)估工作。評(píng)估前寶鋼資產(chǎn)總值億元，評(píng)估后增至 億元， 增值億元。而且經(jīng)與財(cái)政部協(xié)商，寶鋼在保證當(dāng)年上交億元所得稅的前提下， 評(píng)估當(dāng)年就多提折舊億元。同時(shí)， 寶鋼還按照國(guó)家政策及時(shí)提高了折舊率。由此增加折舊所得的資金除用于一期、二

9、期生產(chǎn)發(fā)展外，還為三期建設(shè)提供了資金。如果三期建設(shè)一時(shí)用不上，則用于提前歸還二期工程的銀行貸款，僅此項(xiàng)即還貸億元，不僅減少了利息支付，也相應(yīng)交納能源、交通“兩金”。又如，年寶鋼預(yù)測(cè)到國(guó)家外匯管理辦法要與國(guó)際接軌， 于是在外匯使用安排上就先花額度，后花現(xiàn)金，實(shí)現(xiàn)外匯保值，直接創(chuàng)匯效益億元。四、實(shí)訓(xùn)要求說明寶鋼在財(cái)務(wù)管理上是如何適應(yīng)企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境的？實(shí)訓(xùn)三一、實(shí)訓(xùn)名稱財(cái)務(wù)管理目標(biāo)綿陽絹紡廠觀念的轉(zhuǎn)變。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的變化與選擇。三、實(shí)訓(xùn)資料綿陽絹紡廠 （以下簡(jiǎn)稱綿絹）曾經(jīng)是擁有名職工的大型國(guó)有企業(yè)。然而， 年月，這家企業(yè)因虧損億元宣告破產(chǎn)。第二年月，來自浙江舟

10、山群島的中國(guó)絹紡行業(yè)龍頭老大浙江金鷹紡織股份有限公司將其整體收購(gòu)。金鷹紡織股份有限公司收購(gòu)“綿絹”之初， “綿絹”人有三條出路：一是留廠上班；二是進(jìn)入綿陽再就業(yè)服務(wù)中心， 每月領(lǐng)取元生活費(fèi)； 三是自謀職業(yè)， 由新組建的浙江金鷹股份綿陽絹紡有限公司一次性提供 萬元安置費(fèi)。 當(dāng)時(shí)，愿意留廠的員工只有名，的愿意自找出路， 其余員工則進(jìn)入再就業(yè)服務(wù)中心觀望、等待。新公司對(duì)此悉聽尊便。為了迅速恢復(fù)生產(chǎn)，除留下來的員工外， 新公司面向社會(huì)招聘了一批新員工。 同時(shí)，開始實(shí)施一系列改革方案：在用工制度上，沖破關(guān)系網(wǎng)，實(shí)行定崗定員定責(zé)；在分配制度上，打破平均主義，實(shí)行計(jì)件工資，并向苦、累、臟一線傾斜；在組織結(jié)構(gòu)

11、上，對(duì)原來的多名管理人員進(jìn)行大幅精簡(jiǎn)；在管理制度上，重在落實(shí)，不搞花架子等等。新公司自以為這樣一來，就可以妙手回春、 點(diǎn)石成金了。 然而事情并不像人們想象的那么簡(jiǎn)單。在實(shí)施新方案的過程中，新公司;.遭到了來自員工思想上、觀念上的抵抗。 這些剛剛從國(guó)有企業(yè)走出來的員工對(duì)新的制度很不適應(yīng)， 工作仍跟從前一樣懶懶散散、 松松垮垮，產(chǎn)品任務(wù)完不成，質(zhì)量不合格的情況時(shí)有發(fā)生。他們認(rèn)為自己是國(guó)企職工、是主人翁，誰也不敢把他們?cè)鯓?，來自浙江金鷹總廠的員工付繼榮說， 看見這里員工的工作狀態(tài)，她感到非常驚訝， 她不明白這些員工為什么沒有起碼的敬業(yè)精神， 口口聲聲說自己是主人翁，主人翁應(yīng)該是這種做法嗎？隨后，新公

12、司又采取了一系列措施， 但員工的工作效率仍只相當(dāng)于金鷹總廠的，月產(chǎn)量只有萬噸。 為什么職工的觀念轉(zhuǎn)變不過來呢？原來根據(jù)綿陽市的有關(guān)政策，如果領(lǐng)取 萬元自謀職業(yè)， 就解除了與國(guó)有企業(yè)的關(guān)系，不再有國(guó)企職工的名分；如果接受了企業(yè)安置，就不領(lǐng)取萬元，這筆費(fèi)用就由政府從收購(gòu)資金中扣除，留給新公司去發(fā)展。 因此，留下來的員工認(rèn)為，自己沒有領(lǐng)取 萬元，自己就仍然是國(guó)企職工， 就仍然要按照國(guó)企職工以前的規(guī)矩辦事。而且，他們認(rèn)為， 沒有領(lǐng)這 萬元， 自己就是帶資進(jìn)廠， 按當(dāng)時(shí)的利息每月是元，因此， 自己就不該與社會(huì)上招聘的員工同工同酬。如果同工同酬， 自己每月多元的工資，減去元利息， 實(shí)際上每月只領(lǐng)了多元，比

13、從社會(huì)上招聘的員工工資低，貶低了自己作為國(guó)企職工的“神圣”身份。而且，這些員工認(rèn)為“綿絹”的破產(chǎn)跟員工沒有任何關(guān)系，都是廠領(lǐng)導(dǎo)管理無方造成的。針對(duì)這些觀念，金鷹上層領(lǐng)導(dǎo)則認(rèn)為：“綿絹”破產(chǎn)的根源就在于“綿絹”人的錯(cuò)誤觀念及其相應(yīng)的行為。如果不革除這些錯(cuò)誤觀念，新公司的發(fā)展將困難重重， 甚至?xí)俅纹飘a(chǎn)。 “現(xiàn)在， 我宣布， 無論是否愿意留廠上班，所有 “綿絹”員工一律發(fā)給萬元安置費(fèi)?！苯瘊椑峡偢祰?guó)定的話音剛落，全體員工不約而同地站起來熱烈鼓掌。 當(dāng)?shù)弥鹿竟ぷ鳠o法推進(jìn)，嚴(yán)重影響了金鷹在綿陽發(fā)展的消息以后，金鷹老總傅國(guó)定親赴綿陽， 很快做出了上述決定。根據(jù)金鷹與綿陽市政府的有關(guān)協(xié)議，應(yīng)由新公司安

14、置的職工共有人，每人發(fā) 萬元安置費(fèi)， 總計(jì)近萬元。傅國(guó)定認(rèn)為，發(fā)給員工 萬元， 就意味著買斷了員工國(guó)企職工的身份及其相應(yīng)的觀念，以后的工作就一律按新公司的規(guī)定執(zhí)行， 誰違規(guī)，就照章處罰， 一切都按照新的機(jī)制運(yùn)行，從頭開始。“領(lǐng)取 萬元以后， 那種主人翁的感覺沒有了，一下子覺得自己變成了打工仔，當(dāng)時(shí)心里真有點(diǎn)不舒服?！币晃恍諒埖膯T工說?！耙郧霸趪?guó)有企業(yè)，我們是過一天算一天，金鷹公司要求轉(zhuǎn)機(jī)建制、轉(zhuǎn)變觀念，我們開始很不適應(yīng)，很不習(xí)慣?，F(xiàn)在慢慢適應(yīng)了，而且工作起來也更加有勁。”絹絲車間梁芳說。“沒領(lǐng)萬元以前，認(rèn)為自己是國(guó)有企業(yè)職工，雖然只拿二三百元，但沒有多大風(fēng)險(xiǎn)，心里踏實(shí)?，F(xiàn)在拿了萬元，心里反而懸

15、吊吊的，因?yàn)楝F(xiàn)在要憑本事掙錢，壓力很大，危機(jī)感很強(qiáng)。”制綿車間總辦充滿失落感地說。“花錢轉(zhuǎn)變職工觀念，看起來似乎不劃算，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，對(duì)企業(yè)的發(fā)展是很有利的?！毙鹿疽Ω笨偨?jīng)理說， “而且效果已經(jīng)顯現(xiàn)，今年月，新公司已經(jīng)扭虧為盈，收購(gòu)之初，產(chǎn)量每月不足萬噸，到今年月已上升到萬噸，工作效率也基本達(dá)到總公司的水平，因此，金鷹花錢買觀念的這一創(chuàng)舉，值！”四、實(shí)訓(xùn)要求討論不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)？通過本案例，你認(rèn)為新公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為什么發(fā)生了變化？實(shí)訓(xùn)四一、實(shí)訓(xùn)名稱財(cái)務(wù)管理目標(biāo)紹興百大高級(jí)管理人員持股。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇。三、實(shí)訓(xùn)資料年月， 紹興百大 （股票

16、代碼，已從年月日起更名為 “浙江創(chuàng)業(yè)”） 發(fā)布公告稱，公司的高級(jí)管理人員已于近日陸續(xù)從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入該公司的社會(huì)公眾股， 平均每股購(gòu)入價(jià)格為元左右。公告還顯示， 購(gòu)入股份最多的是該公司總經(jīng)理王學(xué)超， 持股數(shù)量達(dá)股，而購(gòu)入股份最少的高級(jí)管理人員也有股。按照有關(guān)規(guī)定，上述人員只有在離職個(gè)月后，才可將所購(gòu)入的股份拋出。資料顯示， 紹興百大自年月上市以來已經(jīng)兩度易主，股權(quán)幾經(jīng)變更。 年月，該公司第二大股東寧波嘉源實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司通過受讓原第一大股東的股權(quán)，從而成為紹興百大的現(xiàn)任第一大股東，嘉源公司承諾所持股份在三年之內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。嘉源公司入主紹興百大之后， 經(jīng)過半年多的清產(chǎn)核資，紹興百大的不良資產(chǎn)基本上得

17、到剝離，留下的都是比;.較扎實(shí)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上，年月日，公司董事會(huì)提出，公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、 財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書等在個(gè)月之內(nèi)，必須持有一定數(shù)量的公司發(fā)行在外的社會(huì)公眾股， 并且如果在規(guī)定的期限內(nèi)，高級(jí)管理人員沒有完成上述持股要求，公司董事會(huì)將解除對(duì)其的聘任。據(jù)紹興百大總經(jīng)理王學(xué)超介紹，此次高級(jí)管理人員持股，可以說是公司董事會(huì)的一種強(qiáng)制行為，目的是為了增強(qiáng)高級(jí)管理人員對(duì)公司發(fā)展的使命感和責(zé)任感。讓高級(jí)管理人員來投資自己所管理的公司，如果公司取得好的發(fā)展，他們的資產(chǎn)就會(huì)增值，如果公司發(fā)展不好， 也會(huì)直接影響到他們的切身利益，這樣把公司高級(jí)管理人員的個(gè)人利益與公司利益緊密結(jié)合起來，有利

18、于企業(yè)的快速健康發(fā)展。四、實(shí)訓(xùn)要求公司高級(jí)管理人員持股對(duì)公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)會(huì)產(chǎn)生什么影響？如何評(píng)價(jià)紹興百大的高級(jí)管理人員持股？第二章資金時(shí)間價(jià)值實(shí)訓(xùn)一一、實(shí)訓(xùn)名稱復(fù)利終值的應(yīng)用興邦公司資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握復(fù)利終值的簡(jiǎn)單應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料興邦公司在建設(shè)銀行沈陽科技支行設(shè)立一個(gè)臨時(shí)賬戶。 年月日存入萬元，銀行存款年利率為。因資金比較寬松，該筆存款一直未被動(dòng)用。年月日興邦公司擬撤銷該臨時(shí)賬戶，并辦理銷戶。四、實(shí)訓(xùn)要求試計(jì)算興邦公司與銀行辦理銷戶時(shí)，銀行應(yīng)付給興邦公司多少萬元？實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)名稱年償債基金的應(yīng)用住房貸款。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握年金現(xiàn)值的逆運(yùn)

19、算投資回收額的計(jì)算。三、實(shí)訓(xùn)材料王佳是一家電器公司的職工，剛剛參加工作不久，由于要結(jié)婚，正準(zhǔn)備購(gòu)買一套住房，考慮到自己剛剛參加工作， 積蓄又不多， 于是他準(zhǔn)備向銀行貸款萬元， 貸款期限年，銀行給他開出的貸款條件是：銀行的貸款年利率為；要求的還款方式為每年年底等額償還本息；貸款以房屋的產(chǎn)權(quán)作為抵押。四、實(shí)訓(xùn)要求根據(jù)以上資料，請(qǐng)你替王佳計(jì)算一下他每年應(yīng)償還銀行貸款本息為多少？實(shí)訓(xùn)三一、實(shí)訓(xùn)名稱遞延年金的應(yīng)用新光照相機(jī)廠購(gòu)買設(shè)備的決策。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算，并能夠運(yùn)用遞延年金解決實(shí)際問題。三、實(shí)訓(xùn)資料新光照相機(jī)廠是生產(chǎn)照相機(jī)的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的照相機(jī)質(zhì)量?jī)?yōu)良，價(jià)格合

20、理，長(zhǎng)期以來供不應(yīng)求。 年年初，為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該廠決定再新建一條生產(chǎn)線。構(gòu)成生產(chǎn)線的主要設(shè)備需從鴻飛機(jī)械廠購(gòu)入，鴻飛機(jī)械廠提供兩種付款方式供新光照相機(jī)廠選擇：立即付款萬元；;.從第年年初開始分期付款，每年年初付款萬元。四、實(shí)訓(xùn)要求若新光照相機(jī)廠的資金成本率為，試替新光照相機(jī)廠作出付款方式的決策。實(shí)訓(xùn)四一、實(shí)訓(xùn)名稱年金終值與現(xiàn)值利民公司年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握各種年金終值與現(xiàn)值的運(yùn)用。三、實(shí)訓(xùn)資料資料（一）：利民公司年月日向沈陽信托投資公司融資租賃一臺(tái)萬能機(jī)床，雙方在租賃協(xié)議中明確： 租期截止到年月日。 年租金元， 于每年年末支付一次，沈陽信托投資公司要求的利

21、息及手續(xù)費(fèi)率為。資料（二）：利民公司年月擬在東北某大學(xué)設(shè)立一筆“助成獎(jiǎng)學(xué)基金”。獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃為：每年特等獎(jiǎng)名，金額為元；一等獎(jiǎng)名，每名金額元；二等獎(jiǎng)名， 每名金額元；三等獎(jiǎng)名，每名金額元。 目前銀行存款年利率為，并預(yù)測(cè)短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生變動(dòng)。資料（三）： 利民公司年月日向工商銀行沈陽分行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款年利率為，同時(shí)利民與該銀行約定：前三年不用還本付息，但從年月日起至年月日止，每年年末要償還本息元。四、實(shí)訓(xùn)要求根據(jù)資料（一）計(jì)算系列租金的現(xiàn)值和終值，如果年租金改按每年年初支付一次，再計(jì)算系列租金的現(xiàn)值和終值。根據(jù)資料（二）分析利民公司為設(shè)此項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)基金，應(yīng)一次性存入銀行多少錢？根據(jù)資料 （三）分析

22、利民公司當(dāng)初向工商銀行沈陽分行借入多少本金？至年月日共向工商銀行沈陽分行償還本息為多少？實(shí)訓(xùn)五一、實(shí)訓(xùn)名稱風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)量北方公司風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)量。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法及風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算。三、實(shí)訓(xùn)資料北方公司年陷入經(jīng)營(yíng)困境， 原有檸檬飲料因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、 消費(fèi)者喜好發(fā)生變化等原因開始滯銷。 為改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域， 北方公司擬開發(fā)以下兩種新產(chǎn)品：潔清純凈水面對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)的節(jié)水運(yùn)動(dòng)及供應(yīng)限制，尤其是北方十年九旱的特殊環(huán)境，開發(fā)部認(rèn)為潔清純凈水將進(jìn)入百姓的日常生活，市場(chǎng)前景看好，有關(guān)市場(chǎng)預(yù)測(cè)資料如表- 所示：表 -市場(chǎng)銷路概率預(yù)計(jì)年凈收益萬元好一般差據(jù)專家測(cè)算該項(xiàng)

23、目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為。消渴啤酒北方人向來豪爽、好客， 親朋好友聚會(huì)總會(huì)開懷暢飲一番；北方氣候干燥， 且近年來氣溫大幅度升高； 隨著人均收入的增長(zhǎng)， 人們的生活水平日益提高。 據(jù)此開發(fā)部提出開發(fā)消渴啤酒方案，有關(guān)市場(chǎng)預(yù)測(cè)資料如表- 所示：表 -市場(chǎng)銷路概率預(yù)計(jì)年凈收益萬元好;.一般差據(jù)專家測(cè)算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為。四、實(shí)訓(xùn)要求對(duì)兩種產(chǎn)品開發(fā)方案的收益與風(fēng)險(xiǎn)予以計(jì)量。對(duì)兩種產(chǎn)品開發(fā)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。實(shí)訓(xùn)六一、實(shí)訓(xùn)名稱風(fēng)險(xiǎn)的衡量金立公司投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法及其應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料金立公司目前正在進(jìn)行一項(xiàng)包括四個(gè)待選方案的投資分析工作。各方案的投資期都一樣，對(duì)應(yīng)于不同

24、的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)所估計(jì)的收益如表- 所示。表-經(jīng)濟(jì)狀況概率項(xiàng)目項(xiàng)目項(xiàng)目項(xiàng)目衰退一般繁榮四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算各方案的期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。試根據(jù)四個(gè)待選方案的各自的標(biāo)準(zhǔn)離差、 標(biāo)準(zhǔn)離差率和期望收益率來確定淘汰其中哪一個(gè)方案。第三章企業(yè)籌資管理實(shí)訓(xùn)一一、實(shí)訓(xùn)名稱資金需要量的預(yù)測(cè)銷售百分比法。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握運(yùn)用銷售百分比法來預(yù)測(cè)資金需要量。三、實(shí)訓(xùn)資料晨光公司年銷售額為萬元， 銷售凈利率為， 股利發(fā)放率為凈利潤(rùn)的， 固定資產(chǎn)的利用程度已達(dá)到飽和狀態(tài)。 該公司年月日資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)），見表 - ：晨光公司資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)）表 -年月日單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及股東權(quán)益金額貨幣資金應(yīng)付票

25、據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款（凈額） 長(zhǎng)期負(fù)債存貨股本固定資產(chǎn)（凈額） 留存收益長(zhǎng)期投資無形資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及權(quán)益合計(jì);.假定該公司預(yù)測(cè)年銷售額為萬元， 并仍按基期年股利發(fā)放率支付股利，留存收益可以抵充籌資額。四、實(shí)訓(xùn)要求預(yù)測(cè)年對(duì)外籌資的資金需要量。實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)名稱資金需要量的預(yù)測(cè)資金習(xí)性法。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握運(yùn)用資金習(xí)性法來預(yù)測(cè)資金需要量。三、實(shí)訓(xùn)資料通達(dá)公司產(chǎn)品年的產(chǎn)銷量和資金需要量見表- ：表-年度產(chǎn)銷量件資金需要量元預(yù)計(jì)年該產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量為件。四、實(shí)訓(xùn)要求預(yù)測(cè)產(chǎn)品不變資金總額。預(yù)測(cè)產(chǎn)品單位變動(dòng)資金額。預(yù)測(cè)產(chǎn)品年資金需要量。實(shí)訓(xùn)三一、實(shí)訓(xùn)名稱商業(yè)信用信譽(yù)籌資。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)

26、使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)信譽(yù)籌資的運(yùn)用。三、實(shí)訓(xùn)資料總部位于深圳的中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱（集團(tuán)） 股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中集）曾經(jīng)完成一項(xiàng)耗時(shí)一年半的大工程： 與荷蘭銀行合作， 成功達(dá)成年期萬美元的應(yīng)收賬款證券化融資項(xiàng)目， 原本半年才能收回的資金，中集兩個(gè)星期就收回了。這開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)通過資產(chǎn)證券化途徑進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)的先河。資產(chǎn)證券化 （簡(jiǎn)稱） 于世紀(jì)年代末在美國(guó)興起，是一種國(guó)際流行的融資方式。應(yīng)收賬款因其流動(dòng)性好，較易被證券化。除了已經(jīng)發(fā)生的賬款外， 一些未發(fā)生的、 可預(yù)期的現(xiàn)金收入也可以證券化，比如民航公司可預(yù)期的機(jī)票收入等。 在使用應(yīng)收賬款證券化這種融資方式之前，中集主要采用商業(yè)票據(jù)進(jìn)行國(guó)際融資，

27、 于年和年分別發(fā)行了萬美元、萬美元的年期商業(yè)票據(jù)， 但是這種方式的穩(wěn)定性直接受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響。在年， 由于亞洲金融危機(jī)的影響， 部分外資銀行收縮了在亞洲的業(yè)務(wù)。經(jīng)過多方努力， 中集雖然成為金融危機(jī)后國(guó)內(nèi)第一家成功續(xù)發(fā)商業(yè)票據(jù)的公司，但規(guī)模降為萬美元。 為保持集團(tuán)資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性并進(jìn)一步降低融資成本，中集希望尋找一種好的辦法替代商業(yè)票據(jù)。這時(shí)一些國(guó)外銀行向他們推薦應(yīng)收賬款證券化，經(jīng)過雙向選擇， 中集決定與荷蘭銀行合作，采用以優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款作支持來發(fā)行商業(yè)票據(jù)的方案。為此，中集首先要把上億美元的應(yīng)收賬款進(jìn)行設(shè)計(jì)安排，結(jié)合荷蘭銀行提出的標(biāo)準(zhǔn)，挑選優(yōu)良的應(yīng)收賬款組合成一個(gè)資金池，然后交給信用

28、評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)。 中集委托兩家國(guó)際知名的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪， 得到了;.（標(biāo)準(zhǔn)普爾指標(biāo)）和（穆迪指標(biāo)）的分?jǐn)?shù)，這是短期融資信用最高的級(jí)別。憑著優(yōu)秀的級(jí)別，這筆資產(chǎn)得以注入荷蘭銀行旗下的資產(chǎn)購(gòu)買公司建立的大資金池。公司是國(guó)際票據(jù)市場(chǎng)上享有良好聲譽(yù)的公司，其大資金池匯集的幾千億美元的資產(chǎn)，更是經(jīng)過嚴(yán)格評(píng)級(jí)的優(yōu)良資產(chǎn)。由公司在商業(yè)票據(jù)（） 市場(chǎng)上向投資者發(fā)行， 獲得資金后， 再間接付至中集的專用賬戶。項(xiàng)目完成后，中集只需花兩周時(shí)間就可獲得本應(yīng)天才能收回的現(xiàn)金。而作為服務(wù)方的荷蘭銀行則可收取多萬美元的費(fèi)用。這種新型的融資方式為中集帶來的好處是顯而易見的。首先，由于有公司優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款作為支持， 的發(fā)

29、行及成本較少地受到國(guó)際債務(wù)和資本市場(chǎng)的影響。也就是說， 投資者在評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)時(shí)， 主要考慮的是中集應(yīng)收賬款，即客戶的風(fēng)險(xiǎn)， 而不是中集的公司風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。 這一優(yōu)點(diǎn)在亞洲金融危機(jī)，特別是出現(xiàn)廣信事件等影響中國(guó)公司在國(guó)際資本市場(chǎng)直接融資的不利事件后，顯得更加突出。 而中集也將商業(yè)票據(jù)的期限鎖定為年，只要美國(guó)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)繼續(xù)存在，應(yīng)收賬款質(zhì)量一直保持良好， 商業(yè)票據(jù)的發(fā)行就無須承擔(dān)任何展期風(fēng)險(xiǎn)。其次，帶來更為理想的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。采用方式， 中集將應(yīng)收賬款直接出售給海外的特定用途公司（），再由該公司將應(yīng)收賬款通過荷蘭銀行的融資專用公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)。 因此，對(duì)中集而言，目前金額較大的應(yīng)收賬款中主要部分將直接

30、從資產(chǎn)負(fù)債表中撇除， 從而達(dá)到降低負(fù)債比率，優(yōu)化集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況的目的。以中集年月底數(shù)據(jù)測(cè)算， 在發(fā)行萬美元商業(yè)票據(jù)后，中集的資產(chǎn)負(fù)債率將從原來的下降到。再次，中集獲得了低成本資金。當(dāng)時(shí)，中國(guó)銀行的年期美元債券成本為。 中國(guó)財(cái)政部發(fā)行的年期美元債券成本為。中集年續(xù)發(fā)的美元的年期商業(yè)票據(jù)綜合成本為。 而以方式發(fā)行的萬美元年期綜合成本為， 融資成本大大降低 （是倫敦金融同業(yè)拆借利率，是衡量資金發(fā)行成本的單位） 。由于應(yīng)收賬款證券化在國(guó)內(nèi)尚無先例，中集做這個(gè)項(xiàng)目也遇到了很多超乎想象的困難，前后經(jīng)歷了一年半的時(shí)間。 最初的障礙在于缺乏政策條例的支持，中集必須向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)， 同樣還須咨詢國(guó)內(nèi)外的律師

31、關(guān)于應(yīng)收賬款這種資產(chǎn)能否買賣，能否賣到海外市場(chǎng)等問題。 由于得到了國(guó)家外管局的大力支持，中集在一個(gè)多月之后拿到了批文，這才開始與荷蘭銀行談判，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的階段。進(jìn)入這一階段后，更多的困難接踵而至。由于資產(chǎn)證券化在中國(guó)還是個(gè)新的會(huì)計(jì)科目，如何記賬都是問題； 還有大量的協(xié)調(diào)工作，比如集團(tuán)與子公司，集團(tuán)與客戶， 因?yàn)橐u應(yīng)收賬款還要征得客戶的同意。應(yīng)收賬款證券化比商業(yè)票據(jù)復(fù)雜百倍，需要匯總的文件就達(dá)到多頁。一家年沒有出過一筆壞賬的公司，它的信譽(yù)已經(jīng)可以一次兌換萬美金。 實(shí)施這種項(xiàng)目的首要條件是應(yīng)收賬款的質(zhì)量要良好。而這一點(diǎn)首先取決于客戶的付款信用。中集之所以成功，就是因?yàn)槎嗄陙頉]有出現(xiàn)過一筆壞賬。中

32、集有一批高質(zhì)量的國(guó)際化客戶群，客戶以上是屬于國(guó)際經(jīng)合組織成員國(guó)，不少客戶本身又是荷蘭銀行等投資機(jī)構(gòu)的合作伙伴。其次，應(yīng)收賬款的期限也是一個(gè)重要因素。一般來說， 半年之內(nèi)的應(yīng)收賬款， 銀行較易接受， 此次中集的應(yīng)收賬款基本上是多天的期限。另外，銀行對(duì)應(yīng)收賬款涉及的國(guó)家也有要求，發(fā)達(dá)國(guó)家的客戶的應(yīng)收賬款較易證券化。第二個(gè)重要條件是企業(yè)內(nèi)部管理要良好。國(guó)外銀行非常重視這點(diǎn)。 企業(yè)能否在較快的時(shí)間內(nèi)拿出完整的、 細(xì)致的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)，其實(shí)從一個(gè)側(cè)面反映了一個(gè)企業(yè)的內(nèi)部管理水平。中集此次賣出的萬美元應(yīng)收賬款，涉及幾千張訂單，對(duì)中集的內(nèi)部管理是一次考驗(yàn)。過去中集的應(yīng)收賬款都是由各子公司分別登記，集團(tuán)總部根本

33、不能一下說出整體的情況。通過這次融資， 中集利用電子網(wǎng)絡(luò)對(duì)集團(tuán)每一筆應(yīng)收賬款進(jìn)行及時(shí)的登記、更新、報(bào)送、出售，將原有分散于各子公司的應(yīng)收賬款集中管理并加以規(guī)范，從總體上提高了集團(tuán)的管理水平。四、實(shí)訓(xùn)要求信譽(yù)能籌資嗎？中集是如何利用信譽(yù)融資的？實(shí)訓(xùn)四一、實(shí)訓(xùn)名稱銀行借款通達(dá)公司借款籌資。二、實(shí)訓(xùn)目的;.訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)銀行借款籌資的運(yùn)用。三、實(shí)訓(xùn)資料按年利率向銀行借款萬元，銀行要求維持貸款的補(bǔ)償余額。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算公司可用的借款額及實(shí)際利率。實(shí)訓(xùn)五一、實(shí)訓(xùn)名稱商業(yè)信用通達(dá)公司信用籌資。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)商業(yè)信用籌資的運(yùn)用。三、實(shí)訓(xùn)資料通達(dá)公司按“，”的信用條件賒購(gòu)一批貨物

34、，賒購(gòu)總金額為萬元。四、實(shí)訓(xùn)要求額度、信用期、折扣期、折扣率。天內(nèi)付款，籌資額為多少？第四章資金成本與資金結(jié)構(gòu)實(shí)訓(xùn)一一、實(shí)訓(xùn)名稱個(gè)別資金成本與綜合資金成本的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)個(gè)別資金成本與綜合資金成本的計(jì)算。三、實(shí)訓(xùn)資料百華公司在籌資過程中通常采用多種籌資方式，該公司本年進(jìn)行了以下籌資行為：1取得 3 年期借款 100 萬元，年利率，每年付息一次，到期一次還本。已知公司所得稅稅率為，籌資費(fèi)率為。2. 年期的債券，票面面值為萬元， 票面年利率為，每年付息一次，發(fā)行價(jià)為萬元，發(fā)行費(fèi)用率為，所得稅稅率為。按面值發(fā)行萬元的優(yōu)先股股票，籌資費(fèi)用率，年優(yōu)先股股利率為。發(fā)行普通股萬

35、股， 每股元， 籌資費(fèi)用率為， 第一年末每股發(fā)放股利元，預(yù)計(jì)未來股利每年增長(zhǎng)率為。留存收益為萬元。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算各種籌資方式的個(gè)別資金成本和綜合資金成本。實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)名稱邊際資金成本的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握企業(yè)邊際資金成本的計(jì)算。三、實(shí)訓(xùn)資料貝爾公司目前有資金萬元，其中長(zhǎng)期債務(wù)萬元、優(yōu)先股萬元、普通股萬元，該結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)公司為滿足投資要求，準(zhǔn)備籌集更多的資金，并測(cè)算出了隨籌資的增加各種資金成本的變化。如表- 所示。表-籌資方式目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)新籌資的數(shù)量范圍元資金成本;.長(zhǎng)期債務(wù)大于優(yōu)先股大于普通股大于四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算貝爾公司籌資總額分界點(diǎn)及邊際資金成本。實(shí)訓(xùn)三一、

36、實(shí)訓(xùn)名稱杠桿系數(shù)的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握杠桿系數(shù)的計(jì)算。三、實(shí)訓(xùn)資料公司當(dāng)前銷售量為件，售價(jià)為元，單位變動(dòng)成本為元，固定成本為元， 為元， 預(yù)計(jì)下年度的銷售量為件 （即增長(zhǎng)），固定成本保持不變。下年度預(yù)測(cè)需要資金元。假設(shè)有兩種籌資方案可供選擇，方案：發(fā)行股普通股，每股面值元；方案：采用負(fù)債籌資，利率，所得稅稅率，預(yù)計(jì)下年度也同比增長(zhǎng)。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。計(jì)算該公司不同籌資方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。計(jì)算該公司復(fù)合杠桿系數(shù)，并進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。實(shí)訓(xùn)四一、實(shí)訓(xùn)名稱分析法。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握分析法并能夠應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料萊特公司原有資金萬元，其中普通股萬股，每

37、股元，其余為借款，利率。 因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要準(zhǔn)備再籌集資金萬元。 這些資金可采用發(fā)行股票的方式籌集，也可采用發(fā)行債券方式?，F(xiàn)有、兩種方案，方案發(fā)行股票萬股，每股元， 方案發(fā)行債券萬元，利率，所得稅稅率為。公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為萬元。四、實(shí)訓(xùn)要求用分析法確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。實(shí)訓(xùn)五一、實(shí)訓(xùn)名稱比較資金成本法。二、實(shí)訓(xùn)目的;.通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握比較資金成本法并能夠應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料創(chuàng)新公司擬籌資萬元，有、 兩種籌資方案可供選擇，有關(guān)資料如表所示。分別測(cè)算兩種籌資方案的加權(quán)平均資金成本， 并比較其高低， 從而確定最佳資金結(jié)構(gòu)。表-資金來源方案方案籌資額萬元比重資金成本籌資額萬元比重資金成本長(zhǎng)期借款50

38、0116600137長(zhǎng)期債券15003371200278優(yōu)先股5001110200415普通股2000451525005620合計(jì)45001004500100四、實(shí)訓(xùn)要求采用比較資金成本法確定最佳資金結(jié)構(gòu)。實(shí)訓(xùn)六一、實(shí)訓(xùn)名稱長(zhǎng)期籌資決策綜合實(shí)訓(xùn)。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握長(zhǎng)期籌資決策的相關(guān)內(nèi)容。三、實(shí)訓(xùn)資料藍(lán)天公司是一家生產(chǎn)食品的股份有限公司，近年來經(jīng)營(yíng)狀況良好，產(chǎn)品供不應(yīng)求。年準(zhǔn)備再增加一條生產(chǎn)線，擬籌資人民幣億元?？晒┻x擇的方案如下：向銀行借款融資。擴(kuò)建生產(chǎn)線項(xiàng)目投資建設(shè)期為一年半，即年月日至年月日。銀行愿意為藍(lán)天公司提供年期貸款億元，年利率為，貸款到期后一次還本付息。預(yù)計(jì)擴(kuò)建項(xiàng)目

39、投產(chǎn)后投資收益率為。發(fā)行長(zhǎng)期債券融資。根據(jù)企業(yè)發(fā)行債券的有關(guān)規(guī)定，得知：（）企業(yè)規(guī)模達(dá)到國(guó)家規(guī)定的要求；（）企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度符合國(guó)家規(guī)定；（）企業(yè)具有償債能力；（）所籌資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（）債券票面年利率為。四、實(shí)訓(xùn)要求根據(jù)提供的資料，試為藍(lán)天公司做出籌資方式?jīng)Q策。第五章項(xiàng)目投資管理實(shí)訓(xùn)一實(shí)訓(xùn)名稱鮑德溫公司保齡球投資項(xiàng)目。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的編制。三、實(shí)訓(xùn)資料鮑德溫公司，始建于年，當(dāng)時(shí)生產(chǎn)英式足球，現(xiàn)在是網(wǎng)球、棒球、美式足球和高爾夫球的領(lǐng)先制造商。鮑德溫公司的管理層熱衷于尋找一切能夠帶來潛在現(xiàn)金流量的機(jī)會(huì)。在年， 鮑德溫公司的副總裁米德斯先生發(fā)現(xiàn)了另外

40、一個(gè)運(yùn)動(dòng)球類市場(chǎng)，他認(rèn)為其大有潛力并且還未被更大的制造商完全占領(lǐng)。這個(gè)市場(chǎng)是亮彩色保齡球市場(chǎng)，他相信許多保齡球愛好者認(rèn)為外表和時(shí)髦的式樣比質(zhì)量更重要。同時(shí)他認(rèn)為， 鮑德溫公司的成本優(yōu)勢(shì)和利用其高度成熟的市場(chǎng)技巧能力將使其他競(jìng)爭(zhēng)者難以從中獲利。因此，在年下半年，;.鮑德溫公司開始了對(duì)亮彩色保齡球市場(chǎng)潛力的評(píng)估工作。鮑德溫公司首先向費(fèi)城、洛杉磯和紐黑文三個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)者發(fā)出了問卷。這三組問卷的結(jié)果比預(yù)想的要好，支持了亮彩色保齡球能夠獲得的市場(chǎng)份額的結(jié)論。當(dāng)然，鮑德溫公司的一些人對(duì)市場(chǎng)調(diào)查的成本頗有微詞， 因?yàn)樗_(dá)到了美元。緊接著鮑德溫公司開始考慮投資于生產(chǎn)保齡球的機(jī)器設(shè)備。 保齡球?qū)⒃诠驹械囊粭?/p>

41、靠近洛杉磯的建筑物中生產(chǎn)。這棟空置的建筑加上土地的稅后凈價(jià)為美元。至于資金來源， 米德斯先生認(rèn)為可由銀行貸款解決。米德斯先生把他的設(shè)想總結(jié)如下：保齡球機(jī)器設(shè)備的成本為美元，年后預(yù)計(jì)它的市場(chǎng)價(jià)值為美元。該機(jī)器設(shè)備在年的使用壽命期間內(nèi)年產(chǎn)量預(yù)計(jì)分別為：?jiǎn)挝弧挝?、單位、單位、單位。第一年保齡球的價(jià)格為美元。由于保齡球市場(chǎng)具有高度競(jìng)爭(zhēng)性，米德斯先生認(rèn)為相對(duì)于預(yù)測(cè)的一般通貨膨脹率， 保齡球的價(jià)格每年最多增長(zhǎng)。然而，用于制造保齡球的塑膠將很快變得更昂貴， 因此， 制造過程的現(xiàn)金流出預(yù)計(jì)每年將增長(zhǎng)。第一年的制造成本為每單位美元。 米德斯先生已確定，在鮑德溫公司的應(yīng)稅收入基礎(chǔ)上，保齡球項(xiàng)目適用的累進(jìn)公司所得

42、稅稅率為，有關(guān)保齡球項(xiàng)目的各年經(jīng)營(yíng)收入與成本見表- 。表-鮑德溫公司保齡球項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收入和成本年數(shù)產(chǎn)量?jī)r(jià)格美元銷售收入美元單位成本美元經(jīng)營(yíng)成本美元1500020.0010000010.00500002800020.4016320011.008800031200020.8124972012.1014520041000021.2221220013.311331005600021.6512990014.6487840注：價(jià)格每年增長(zhǎng)；單位成本每年增長(zhǎng)。鮑德溫公司認(rèn)為它必須保持對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的一定投資額，因此，與其他制造類企業(yè)一樣，它必須在生產(chǎn)和銷售之前購(gòu)買原材料并對(duì)存貨進(jìn)行投資。它還得為不可預(yù)見的支出保

43、留一定的現(xiàn)金作為緩沖。 它的信用銷售將產(chǎn)生應(yīng)收賬款。管理層認(rèn)為對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的各個(gè)項(xiàng)目的投資在第年總計(jì)為美元，另外在第年和第年分別投資美元和美元， 而在第年可收回美元，其余在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。 換言之， 對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的投資在項(xiàng)目周期結(jié)束的時(shí)候能夠完全被抵補(bǔ)。資本投資的折舊是基于 年稅收改革法案（）所規(guī)定的數(shù)量。在此法案下，對(duì)三年期、五年期和七年期折舊安排如表-所示。按照的規(guī)定，鮑德溫公司將在年內(nèi)對(duì)它的投資進(jìn)行折舊。因此， 表的中間一列適用于此種情形。表-鮑德溫公司保齡球項(xiàng)目的折舊單位：美元回收期分類年數(shù)年年年14444032000234902333402576019760322220192001749

44、04115201350051152099206792077920總計(jì)100000100000100000注：這些折舊安排是基于出版物折舊。 三年期的折舊事實(shí)上按四年折舊因?yàn)榧俣ㄙ?gòu)買者是在年中進(jìn)行的購(gòu)買。四、實(shí)訓(xùn)要求基于這些假設(shè)和米德斯先生的分析， 試計(jì)算鮑德溫公司的項(xiàng)目投資的現(xiàn)金凈流量 （所有的現(xiàn)金流量都假定為在年末發(fā)生）。;.實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)名稱凈現(xiàn)值法的應(yīng)用康元葡萄酒廠項(xiàng)目投資的決策。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握凈現(xiàn)值法的應(yīng)用，能夠運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資的決策。三、實(shí)訓(xùn)資料康元葡萄酒廠是生產(chǎn)葡萄酒的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的葡萄酒酒香純正，價(jià)格合理， 長(zhǎng)期以來供不應(yīng)求。 為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，

45、康元葡萄酒廠準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線。張晶是該廠的助理會(huì)計(jì)師，主要負(fù)責(zé)籌資和投資工作。總會(huì)計(jì)師王冰要求張晶搜集建設(shè)新生產(chǎn)線的有關(guān)資料，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，以供廠領(lǐng)導(dǎo)決策考慮。張晶經(jīng)過十幾天的調(diào)查研究，得到以下有關(guān)資料： （）投資新的生產(chǎn)線需一次性投入萬元，建設(shè)期年，預(yù)計(jì)可使用年，報(bào)廢時(shí)無殘值收入，使用直線法折舊。 （）購(gòu)置設(shè)備所需的資金通過銀行借款籌措，借款期限為年，每年年末支付利息萬元，第年年末用稅后利潤(rùn)償付本金。（）該生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)可使工廠第年的銷售收入每年增長(zhǎng)萬元，第年的銷售收入每年增長(zhǎng)萬元，耗用的人工和原材料等成本為收入的。（）生產(chǎn)線建設(shè)期滿后，工廠還需墊支流動(dòng)資金萬元。（）

46、所得稅稅率為。（）企業(yè)的資金成本為。四、實(shí)訓(xùn)要求為了完成總會(huì)計(jì)師交給的任務(wù)，請(qǐng)你幫助張晶完成以下工作：（）預(yù)測(cè)新的生產(chǎn)線投入使用后，該工廠未來年增加的凈利潤(rùn)。（）預(yù)測(cè)該項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量。（）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，以評(píng)價(jià)項(xiàng)目是否可行。實(shí)訓(xùn)三一、實(shí)訓(xùn)名稱華明公司固定資產(chǎn)投資決策。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策的分析方法。三、實(shí)訓(xùn)資料華明公司是一家冷凍食品加工的企業(yè)，因?yàn)樵摴镜氖称凤L(fēng)味獨(dú)特，所以銷路很好， 近兩年， 該公司經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)的銷售不斷增長(zhǎng)，為此，公司決定增強(qiáng)生產(chǎn)能力，公司準(zhǔn)備于年月日購(gòu)入設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備價(jià)款萬元，預(yù)計(jì)使用年，預(yù)計(jì)期末無殘值，采用直線法按年計(jì)提折舊（均

47、符合稅法規(guī)定）。該設(shè)備于購(gòu)入當(dāng)日投入使用。經(jīng)過測(cè)算，設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)能使公司未來三年的銷售收入分別增長(zhǎng)萬元、萬元和萬元， 經(jīng)營(yíng)成本分別增加萬元、 萬元和萬元。 購(gòu)置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措， 債券面值為萬元， 票面年利率為， 每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為。該公司適用的所得稅稅率為，要求的投資收益率為。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算債券資金成本率。計(jì)算設(shè)備年每折舊額。預(yù)測(cè)公司未來三年增加的凈利潤(rùn)。預(yù)測(cè)該項(xiàng)目各年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量。計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。實(shí)訓(xùn)四一、實(shí)訓(xùn)名稱晨鳴擴(kuò)印機(jī)廠設(shè)備更新的決策。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握固定資產(chǎn)更新決策方法差額內(nèi)含報(bào)酬率法的運(yùn)用。三

48、、實(shí)訓(xùn)資料晨鳴擴(kuò)印機(jī)廠是生產(chǎn)擴(kuò)印機(jī)的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的擴(kuò)印機(jī)質(zhì)量?jī)?yōu)良，價(jià)格合理，長(zhǎng)期以來供不應(yīng)求。年， 晨鳴擴(kuò)印機(jī)廠為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，準(zhǔn)備更新正在使用的一;.臺(tái)舊設(shè)備， 其原始成本為元，使用年限為年，已使用年，已計(jì)提折舊元，使用期滿后無殘值。如果現(xiàn)在出售可得收入元，若繼續(xù)使用，每年可獲得收入元， 每年付現(xiàn)成本元； 若采用新設(shè)備， 購(gòu)置成本為元， 使用年限為年， 使用期滿后殘值為元， 每年可獲得收入元， 每年付現(xiàn)成本元。 晨鳴擴(kuò)印機(jī)廠的資金成本為， 所得稅稅率為，新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算兩種方案的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量。用差額內(nèi)含報(bào)酬率法作出是繼續(xù)使用舊設(shè)備，還是出售舊設(shè)備并購(gòu)

49、置新設(shè)備的決策。第六章證券投資管理實(shí)訓(xùn)一一、實(shí)訓(xùn)名稱債券價(jià)值的評(píng)估與到期收益率的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握債券估價(jià)模型的應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料強(qiáng)利公司購(gòu)入若干面值為元的債券， 其票面利率為， 期限為年， 該債券為分期復(fù)利計(jì)息，到期還本的債券，公司以元的價(jià)格折價(jià)購(gòu)入。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算該債券的收益率。實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)名稱債券價(jià)值的評(píng)估與到期收益率的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握債券估價(jià)模型的應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料紅星公司年月日發(fā)行票面金額為元， 票面利率為， 期限為年的債券。 該債券每半年付息一次， 到期歸還本金。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為，債券的市價(jià)為元。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算該債券的價(jià)值，判斷是

50、否應(yīng)購(gòu)買該債券。計(jì)算按債券市價(jià)購(gòu)入該債券的到期收益率。實(shí)訓(xùn)三一、實(shí)訓(xùn)名稱債券價(jià)值的評(píng)估與到期收益率的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握債券估價(jià)模型的應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料強(qiáng)利公司發(fā)行的債券面值為元，票面利率為，期限為年， 債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為。四、實(shí)訓(xùn)要求該債券為每年付息一次、到期還本的債券，計(jì)算債券的價(jià)值。該債券為到期一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券，計(jì)算債券的價(jià)值。實(shí)訓(xùn)四一、實(shí)訓(xùn)名稱股票價(jià)值的評(píng)估與到期收益率的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握股票估價(jià)模型的應(yīng)用。;.三、實(shí)訓(xùn)資料投資人持有強(qiáng)利公司股票， 每股面值為元， 公司要求的最低報(bào)酬率為。 預(yù)計(jì)該公司的股票未來年股利呈零增長(zhǎng)，每

51、期股利元。預(yù)計(jì)從第年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為。四、實(shí)訓(xùn)要求計(jì)算強(qiáng)利公司股票的價(jià)值。實(shí)訓(xùn)五一、實(shí)訓(xùn)名稱股票價(jià)值的評(píng)估與到期收益率的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握股票估價(jià)模型的應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料某投資人年欲投資購(gòu)買股票，現(xiàn)有、三家公司的股票組成投資組合。已知、三家公司的股票的 系數(shù)分別為、，現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為，市場(chǎng)平均股票的必要收益率為。四、實(shí)訓(xùn)要求分別計(jì)算這三種股票的預(yù)期收益率。假設(shè)該投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有股票，股票去年的每股股利為元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為，當(dāng)前每股市價(jià)為元，投資者投資股票是否合算？若投資者按的比例分別購(gòu)買了、三種股票，計(jì)算該投資組合的系數(shù)和預(yù)期收益率。實(shí)訓(xùn)六一、實(shí)訓(xùn)名稱股

52、票價(jià)值的評(píng)估與到期收益率的計(jì)算。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握股票估價(jià)模型的應(yīng)用。三、實(shí)訓(xùn)資料張濤是天成咨詢公司的一名財(cái)務(wù)分析師， 應(yīng)邀評(píng)估東方集團(tuán)建設(shè)新商場(chǎng)對(duì)該集團(tuán)股票價(jià)值的影響。張濤根據(jù)公司情況做了以下估計(jì)：該集團(tuán)本年度凈收益為萬元， 每股支付現(xiàn)金股利元， 新建商場(chǎng)開業(yè)后，凈收益第一年和第二年均增長(zhǎng)，第三年增長(zhǎng)，第四年以后將保持這一凈收益水平。該集團(tuán)一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該集團(tuán)的 系數(shù)為，如果將新項(xiàng)目考慮進(jìn)去， 系數(shù)將提高到。無風(fēng)險(xiǎn)收益率（國(guó)庫(kù)券）為，市場(chǎng)要求的收益率為。該集團(tuán)股票目前市價(jià)為元。張濤打算利用股利貼現(xiàn)模型，同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)

53、估。東方集團(tuán)的一位董事提出， 如果采用股利貼現(xiàn)模型，則股利越高， 股價(jià)越高， 所以集團(tuán)應(yīng)改變?cè)械墓衫咛岣吖衫Ц堵省Ｋ?、?shí)訓(xùn)要求請(qǐng)你協(xié)助張濤完成以下工作：參考固定股利增長(zhǎng)貼現(xiàn)模型，分析這位董事的觀點(diǎn)是否正確。分析股利增加對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)率和股票的賬面價(jià)值有何影響。評(píng)估東方集團(tuán)的股票價(jià)值。第七章流動(dòng)資產(chǎn)管理實(shí)訓(xùn)一一、實(shí)訓(xùn)名稱運(yùn)用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握現(xiàn)金最佳持有量的確定。;.三、實(shí)訓(xùn)材料強(qiáng)利公司現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、短缺成本和管理成本如表 - 所示。表-現(xiàn)金持有量備選方案單位：元方案甲乙丙丁項(xiàng)目現(xiàn)金持有量600001

54、20000180000240000機(jī)會(huì)成本率8888短缺成本224001295045000管理成本45000450004500045000注：假設(shè)該公司向有價(jià)證券投資的收益率為。四、實(shí)訓(xùn)要求選擇最佳現(xiàn)金持有量方案。實(shí)訓(xùn)二一、實(shí)訓(xùn)名稱資金管理運(yùn)用。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握資金管理運(yùn)用。三、實(shí)訓(xùn)資料德國(guó)工業(yè)巨頭西門子公司的發(fā)展歷史已達(dá)余年，在中國(guó)的歷史也逾年。其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及家電、 電子、電力、信息與通訊網(wǎng)絡(luò)等。目前在世界個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有約個(gè)制造廠商，可以說是遍布全球，在世界電器行業(yè)排名第三，僅次于通用電器 （）和；在中國(guó)個(gè)城市有辦事機(jī)構(gòu)，個(gè)合資企業(yè)，約名員工。為了滿足其不斷擴(kuò)張的業(yè)務(wù)需要

55、，加強(qiáng)集團(tuán)的資金管理，年年底， 西門子公司把整個(gè)集團(tuán)的金融業(yè)務(wù)從原來的集團(tuán)中央財(cái)經(jīng)部分離出來成立了西門子金融服務(wù)集團(tuán)（，），作為其諸多營(yíng)運(yùn)集團(tuán) （包括能源、工業(yè)、信息和通訊、運(yùn)輸、健康醫(yī)療、照明、元件制造）中的一個(gè)新的業(yè)務(wù)集團(tuán)。年月，從職能部門發(fā)展成為一個(gè)獨(dú)立法人。的成立，不僅承擔(dān)了西門子“內(nèi)部銀行”的職能，還承擔(dān)著為所有西門子成員單位提供全方位咨詢和財(cái)務(wù)金融方面的支持，它負(fù)責(zé)資金管理、項(xiàng)目和貿(mào)易融資、財(cái)務(wù)控制等工作，辦理西門子公司全球范圍內(nèi)的結(jié)算、信貸、票據(jù)清算、外匯買賣、融資、年金管理等業(yè)務(wù)。在內(nèi)部專門設(shè)置了一個(gè)叫資金管理與司庫(kù) （）的部門， 主要管理西門子集團(tuán)對(duì)外支付交易，并通過內(nèi)部結(jié)算

56、賬戶管理內(nèi)部支付交易；按幣種集中西門子的全球現(xiàn)金流，通過籌資管理、投資運(yùn)用，來管理全球資金頭寸。 對(duì)該部門的定位是：西門子集團(tuán)所有成員單位財(cái)務(wù)金融與支付交易的“內(nèi)部銀行” ；西門子所有成員單位進(jìn)行利率與外匯交易的惟一業(yè)務(wù)伙伴；西門子集團(tuán)資金管理與司庫(kù)顧問。 西門子通過成立金融服務(wù)集團(tuán)及在該集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立資金管理與司庫(kù)，以進(jìn)行現(xiàn)金管理，掌管公司全球資金的清算、支付和銀行關(guān)系。西門子在現(xiàn)金管理過程中意識(shí)到：作為集團(tuán)企業(yè)， 提高現(xiàn)金管理的效率和效益，必須具備三方面條件： 一是需要有效利用外部銀行，并且銀行的服務(wù)體系非常發(fā)達(dá)；二是需要成員單位在開立內(nèi)部賬戶；三是內(nèi)部聯(lián)網(wǎng)，對(duì)業(yè)務(wù)程序、風(fēng)險(xiǎn)控制的要求非常高

57、。現(xiàn)金管理具體操作如下：首先，每發(fā)生一筆結(jié)算業(yè)務(wù)， 成員單位通過內(nèi)部清算系統(tǒng)傳達(dá)給，指定劃匯賬戶， 由處理交易，并且每日將流入和流出集中軋差。其中集團(tuán)內(nèi)部交易對(duì)沖，外部收支通過銀行進(jìn)行。其次，進(jìn)行每種貨幣的現(xiàn)金集合管理 （即現(xiàn)金總庫(kù)） 。集團(tuán)成員單位在銀行的資金賬戶由對(duì)其實(shí)行零余額管理（當(dāng)然首先要與銀行簽訂相關(guān)協(xié)議），即由銀行通過其清算系統(tǒng)，每日將某一現(xiàn)金總庫(kù)所轄的各成員單位的銀行賬戶余額清零，同一幣種的不同現(xiàn)金總庫(kù)的總余額集中到地區(qū)資金中心。 最后，每一種貨幣都會(huì)產(chǎn)生一個(gè)全球凈流量，如為正值，由將資金拆出或投放到資本市場(chǎng)，如為負(fù)值，則由到資本市場(chǎng)融資補(bǔ)足。另外，為避免時(shí)差帶來的損失，分別在中

58、國(guó)香港、紐約、慕尼黑設(shè)立三個(gè)地區(qū)的總資金管理中心。當(dāng)香港的資金中心每天臨近下班時(shí) （約為當(dāng)?shù)貢r(shí)間點(diǎn)），就通過清算系統(tǒng)將全球資金移交給慕尼黑的資金中心（正值當(dāng)?shù)攸c(diǎn)，開始上班），由其進(jìn)行管理；當(dāng)慕尼黑的資金中心（管理總;.部）下班前（當(dāng)?shù)貢r(shí)間點(diǎn)左右），正逢紐約的資金中心上班（當(dāng)?shù)貢r(shí)間點(diǎn)左右），資金又轉(zhuǎn)移給紐約的資金中心。而紐約資金中心運(yùn)作至點(diǎn)（正是香港點(diǎn)），再將資金移交給香港的資金中心。這樣，通過三個(gè)中心的循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)，從而實(shí)現(xiàn)了小時(shí)的資金調(diào)配與運(yùn)作。 目前，西門子集團(tuán)通過西門子金融服務(wù)集團(tuán)（） 進(jìn)行現(xiàn)金管理的銀行賬戶約有個(gè)，共個(gè)現(xiàn)金總庫(kù)，涉及個(gè)幣種。其中：慕尼黑總部掌管個(gè)，個(gè)幣種；香港和紐約的資金中

59、心掌管個(gè)，個(gè)幣種。 每年要進(jìn)行萬次的支付交易。四、實(shí)訓(xùn)要求企業(yè)賬款收回主要經(jīng)過哪幾個(gè)時(shí)間段？西門子通過進(jìn)行現(xiàn)金管理主要在哪些方面提高了現(xiàn)金管理的效率和效益？如何看待西門子金融服務(wù)集團(tuán)的作用？西門子金融服務(wù)集團(tuán)對(duì)跨國(guó)公司資金管理有何啟示？實(shí)訓(xùn)三一、實(shí)訓(xùn)名稱如何確定合理的信用期限。二、實(shí)訓(xùn)目的通過本實(shí)訓(xùn)使學(xué)習(xí)者掌握合理信用期限的確定。三、實(shí)訓(xùn)材料實(shí)達(dá)電腦公司是年成立的， 它主要生產(chǎn)小型及微型處理器電腦， 其市場(chǎng)目標(biāo)主要定位于小規(guī)模公司。該公司生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)良，價(jià)格合理，在市場(chǎng)上頗受歡迎，銷路很好，因此該公司也迅速發(fā)展壯大起來，由起初只有幾十萬資金的公司發(fā)展為擁有上億元資金的公司。但是到了世紀(jì)末期

60、，該公司有些問題開始呈現(xiàn)出來，主要表現(xiàn)為：該公司過去為了擴(kuò)大銷售，占領(lǐng)市場(chǎng)，一直采用比較寬松的信用政策，客戶拖欠的款項(xiàng)數(shù)額越來越大，時(shí)間越來越長(zhǎng)， 嚴(yán)重影響了資金周轉(zhuǎn)， 公司再投資不得不依靠長(zhǎng)期負(fù)債及短期負(fù)債籌集資金。年末伴隨實(shí)達(dá)公司負(fù)債率太高，主要貸款人開始不同意進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)，由于缺乏流動(dòng)資金， 公司陷入了進(jìn)退兩難的境地，為此公司經(jīng)理非常憂慮。 情急之下，公司聘請(qǐng)高級(jí)內(nèi)參， 經(jīng)過分析并采取行動(dòng)改變公司信用條件。公司原有的銷售條件為“，”，約半數(shù)的顧客享受折扣， 但有許多未享受折扣的顧客延期付款，平均收賬期約為天。年的壞賬損失為萬元，信貸部門的成本分析及收賬費(fèi)用為萬元。如果改變信用條件為“，