挑戰(zhàn)者銀行研究報(bào)告

1、目 錄 綜述 3 一、宏觀環(huán)境 4 挑戰(zhàn)者銀行介紹 4美國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)狀 4挑戰(zhàn)者銀行的優(yōu)勢(shì) 6美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行發(fā)展迅速 8二、產(chǎn)品服務(wù)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 10 挑戰(zhàn)者銀行運(yùn)營(yíng)模式 10BaaS (Banking-as-a-Service) 10 BaaP (Banking-as-a-Platform) 11 挑戰(zhàn)者銀行的業(yè)務(wù) 12挑戰(zhàn)者銀行的主要產(chǎn)品 14行業(yè)新加入者和潛在加入者 15未來(lái)跨行業(yè)進(jìn)入者將增多 16三、風(fēng)險(xiǎn)提示 17 激進(jìn)追求客戶增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn) 17貸款風(fēng)險(xiǎn)偏高 18依賴風(fēng)險(xiǎn) 18行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)偏大 18綜述挑戰(zhàn)者銀行泛指任何企圖破壞傳統(tǒng)銀行運(yùn)作方式的公司，這些新型公司通過(guò)金融科技來(lái)為客戶提供

2、更便捷、更創(chuàng)新的金融產(chǎn)品及服務(wù)，利用“新技術(shù)、低收費(fèi)”作為手段來(lái)吸引客戶群體。目前，挑戰(zhàn)者銀行還處于發(fā)展初期，它們一般不會(huì)與傳統(tǒng)大型銀行直接競(jìng)爭(zhēng)，而是專注于傳統(tǒng)大型銀行服務(wù)不足的區(qū)域。近年來(lái)，金融科技快速發(fā)展，越來(lái)越多的數(shù)字化需求主導(dǎo)著銀行業(yè)的對(duì)話。挑戰(zhàn)者銀行是這個(gè)領(lǐng)域的先鋒，它的優(yōu)勢(shì)是擁有數(shù)字化技術(shù)支持的基礎(chǔ)架構(gòu)。這種架構(gòu)可以為客戶拓展更多的線上銀行服務(wù)。幾乎全部的挑戰(zhàn)者銀行都致力于提高客戶體驗(yàn)，為客戶制定個(gè)性化服務(wù)。目前美國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行已經(jīng)初具規(guī)模，使用人數(shù)在 2019 年達(dá)到新高。其中美國(guó)最大的挑戰(zhàn)者銀行 Chime 的用戶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 650 萬(wàn)人，累計(jì)資金也已經(jīng)達(dá)到 8.05 億美元

3、，是美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行行業(yè)的領(lǐng)頭羊。大部分美國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行都采用 BaaS 的業(yè)務(wù)模式，因?yàn)樗鼈內(nèi)笔И?dú)立運(yùn)營(yíng)的牌照。挑戰(zhàn)者銀行的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品類型五花八門，其中主要產(chǎn)品包括電子信用卡、數(shù)字儲(chǔ)蓄賬戶、賬單支付/轉(zhuǎn)賬、線上貸款等，但是其他的業(yè)務(wù)相似度較低。目前，傳統(tǒng)銀行已經(jīng)開始通過(guò)提供在線或者移動(dòng)銀行業(yè)務(wù)來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)者銀行。很多大型的傳統(tǒng)銀行和投資銀行，例如高盛、摩根大通等，都已經(jīng)對(duì)挑戰(zhàn)者銀行涉足的領(lǐng)域發(fā)起了沖擊。同時(shí)，由于挑戰(zhàn)者銀行跟科技緊密相連，很多科技公司例如亞馬遜、蘋果、谷歌等也正計(jì)劃著加入挑戰(zhàn)者銀行市場(chǎng)。挑戰(zhàn)者銀行面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)分別是激進(jìn)追求客戶增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、貸款風(fēng)險(xiǎn)、依賴風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。挑戰(zhàn)者

4、銀行往往具有高風(fēng)險(xiǎn)偏好，在關(guān)注客戶增長(zhǎng)方面過(guò)于激進(jìn)。目前，市面上大部分的挑戰(zhàn)者銀行都實(shí)行低收費(fèi)的運(yùn)營(yíng)模式，很多銀行都面臨盈利困難的局面。因?yàn)榇蟛糠痔魬?zhàn)者銀行低估了經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的潛在貸款損失，它們的風(fēng)險(xiǎn)模型也過(guò)于寬松。挑戰(zhàn)者銀行面臨的最大挑戰(zhàn)之一是許多公司還沒有取得銀行牌照或許可證。同時(shí)，由于美國(guó)大部分挑戰(zhàn)者銀行缺失牌照，迫使它們依賴合作銀行。另外，隨著傳統(tǒng)大型銀行和科技公司加入競(jìng)爭(zhēng)，挑戰(zhàn)者銀行的生存變得更為艱難。一、宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)者銀行介紹挑戰(zhàn)者銀行起源于英國(guó)，泛指任何企圖破壞傳統(tǒng)銀行運(yùn)作方式的公司，通常是一些小型零售銀行。它們通過(guò)一系列高度數(shù)字化的新產(chǎn)品、新客戶服務(wù)渠道、新流程和個(gè)性化等優(yōu)點(diǎn)，挑

5、戰(zhàn)了傳統(tǒng)銀行業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式。挑戰(zhàn)者銀行通過(guò)先進(jìn)的現(xiàn)代金融技術(shù)與傳統(tǒng)銀行區(qū)分開來(lái)，從而在一定程度上降低了銀行業(yè)務(wù)的成本和復(fù)雜性。挑戰(zhàn)者銀行一般不與傳統(tǒng)大型銀行直接競(jìng)爭(zhēng)，它的業(yè)務(wù)范圍往往專注于傳統(tǒng)銀行服務(wù)不足的區(qū)域。挑戰(zhàn)者銀行利用新技術(shù)作為手段來(lái)吸引傳統(tǒng)銀行未關(guān)注或不重視的客戶群體。基于這些最新客戶群體偏好的高度個(gè)性化，為客戶設(shè)計(jì)更有意義的產(chǎn)品。挑戰(zhàn)者銀行的聰明之處在于，它犀利地瞄準(zhǔn)了尚未開發(fā)的細(xì)分市場(chǎng)。由于瞄準(zhǔn)的細(xì)分市場(chǎng)不同，雖然挑戰(zhàn)者銀行的數(shù)量很多，但它們進(jìn)入商業(yè)領(lǐng)域的基本戰(zhàn)略和提供的產(chǎn)品差異巨大。如今，挑戰(zhàn)者銀行已發(fā)展成為金融科技趨勢(shì)和創(chuàng)新的一個(gè)縮影，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，加上業(yè)內(nèi)不同公司的發(fā)展

6、趨勢(shì)各異，使挑戰(zhàn)者銀行成為了理想的金融生態(tài)系統(tǒng)。圖 1.1 顯示了 42 家全球市場(chǎng)上具有代表性的挑戰(zhàn)者銀行。圖 1.1 全球市場(chǎng)上的挑戰(zhàn)者銀行代表美國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)狀近年來(lái)，盡管美國(guó)的銀行和其分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量一直在下降，但美國(guó)客戶的存款總額卻不斷增高。如圖 1.2 所示, 截止 2018 年底，美國(guó)銀行的數(shù)量自 1990 年以來(lái)一直呈下降趨勢(shì)，從 1990年的 12,347 個(gè)下降到了 2018 年的 4,718 個(gè)。而美國(guó)各個(gè)分行的數(shù)量雖然在 2010 年前有所增長(zhǎng)，但 2010 年后也明顯呈下降趨勢(shì)。另外，隨著美國(guó)人民生活水平的日益提高，美國(guó)客戶總存款數(shù)上漲趨勢(shì)明顯。截止 2019 年 9 月

7、30 日，美國(guó)客戶的存款總額已經(jīng)達(dá)到了 14.28 萬(wàn)億美元。圖 1.3 詳細(xì)展示了近十年來(lái)美國(guó)客戶的存款總額變化。82,61976,68281,98778,01462,66666,95450,89755,11512,34710,4538,7777,8877,3976,5335,6104,718100,00080,00060,00040,00020,000019901994199820022006201020142018 美國(guó)銀行美國(guó)分支銀行圖 1.2近二十年美國(guó)銀行以及美國(guó)分支銀行的個(gè)數(shù) 112.8013.2213.5714.2811.6011.9910.5011.039.109.2710.

8、0016.0012.008.004.000.0020092010201120122013201420152016201720182019圖 1.3 近十年美國(guó)客戶存款總額(萬(wàn)億元)22019 年美國(guó)大型傳統(tǒng)銀行逐步削減運(yùn)營(yíng)成本導(dǎo)致員工減少，總行和分行的數(shù)量也大量降低。在這種情況下，客戶與銀行柜員面對(duì)面的溝通逐漸減少，這引起了金融科技公司更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。加上數(shù)字化技術(shù)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的數(shù)字化需求主導(dǎo)著銀行業(yè)的對(duì)話。挑戰(zhàn)者銀行目前正處于高速發(fā)展時(shí)期，它們現(xiàn)階段的目的并不是獲得巨大收益，而是以招攬更多的客戶作為第一目標(biāo)。雖然大部分挑戰(zhàn)者銀行的用戶規(guī)模處于百萬(wàn)以下，只有少數(shù)幾家1數(shù)據(jù)來(lái)源：FDIC

9、2數(shù)據(jù)來(lái)源：Y的用戶規(guī)?？梢赃_(dá)到幾百萬(wàn)用戶，但從全球市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行已經(jīng)吸引超過(guò) 2,000 萬(wàn)用戶。這對(duì)于一個(gè)僅僅發(fā)展了十年的行業(yè)來(lái)說(shuō)，是巨大的進(jìn)步。挑戰(zhàn)者銀行的優(yōu)勢(shì)挑戰(zhàn)者銀行運(yùn)用數(shù)字化科技，能夠更快地完成貸款審批和資金籌集，有效地幫助資金不足的初創(chuàng)企業(yè)蓬勃發(fā)展。挑戰(zhàn)者銀行主要開發(fā)以移動(dòng)為中心的銀行技術(shù)，因此往往易于使用，費(fèi)用低廉。挑戰(zhàn)者銀行的目標(biāo)是創(chuàng)建以客戶為中心的銀行產(chǎn)品，廣泛服務(wù)于傳統(tǒng)銀行覆蓋不到的領(lǐng)域?，F(xiàn)如今，挑戰(zhàn)者銀行行業(yè)雖仍然處于早期階段，但它的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯露無(wú)疑。圖展示了挑戰(zhàn)者銀行的八大優(yōu)點(diǎn)。集成的PFM工具移動(dòng)為中心易于使用透明AI和大數(shù)據(jù)分析客戶數(shù)據(jù)目標(biāo)驅(qū)動(dòng)敏捷

10、創(chuàng)新免費(fèi)/低價(jià)圖 1.4 挑戰(zhàn)者銀行的優(yōu)點(diǎn)傳統(tǒng)銀行的運(yùn)營(yíng)模式較為死板，很多時(shí)候并不能為消費(fèi)者提供良好的用戶體驗(yàn)。與之相反，挑戰(zhàn)者銀行則可以運(yùn)用金融科技為客戶拓展更多的線上銀行業(yè)務(wù)、制定個(gè)性化服務(wù)。圖 1.5 為傳統(tǒng)銀行和挑戰(zhàn)者銀行的對(duì)比（其中有色圖框?yàn)槿秉c(diǎn)）。傳統(tǒng)銀行挑戰(zhàn)者銀行客戶數(shù)量多，與部分客戶已經(jīng)建立了非常牢固的關(guān)系人工溝通保持客戶粘性已經(jīng)開始投資于數(shù)字化轉(zhuǎn)型計(jì)劃現(xiàn)有系統(tǒng)的復(fù)雜性急需改善消費(fèi)者的數(shù)字體驗(yàn)品牌效應(yīng)、不斷創(chuàng)新重點(diǎn)推出針對(duì)特定金融產(chǎn)品的最佳服務(wù)目標(biāo)客戶和關(guān)注產(chǎn)品狹窄數(shù)字渠道減少了與客戶的溝通圖 1.5 傳統(tǒng)銀行與挑戰(zhàn)者銀行的優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比挑戰(zhàn)者銀行格外重視減少銀行費(fèi)用，幾乎全部的挑

11、戰(zhàn)者銀行都在虧損，把吸引客戶放在第一位，而不是優(yōu)先考慮收益。因?yàn)樘魬?zhàn)者銀行現(xiàn)在仍處于發(fā)展初期，所以是否擁有龐大的客戶用量是這個(gè)行業(yè)能否長(zhǎng)期存活下去的關(guān)鍵。另外，由于大部分的挑戰(zhàn)者銀行關(guān)注的領(lǐng)域都是小眾市場(chǎng)或服務(wù)，所以各個(gè)銀行的目標(biāo)客戶群體有很大差別，在一定程度上也減少了挑戰(zhàn)者銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。下面的表格總結(jié)了美國(guó)主要的幾家挑戰(zhàn)者銀行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以及目標(biāo)客戶人群。公司收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)客戶群體Aspiration無(wú)費(fèi)用專注于可持續(xù)發(fā)展客戶BankMobile無(wú)月費(fèi)學(xué)生Chime無(wú)費(fèi)用千禧一代Current年費(fèi)：0 美元-60 美元Z 世代：在 1995-2005 之間出生的人群Deserve無(wú)費(fèi)用學(xué)生、信

12、用卡新用戶MovenN/A普通消費(fèi)者M(jìn)oneyLion無(wú)費(fèi)用普通消費(fèi)者Qapital無(wú)費(fèi)用普通消費(fèi)者SimpleN/A為未來(lái)儲(chǔ)蓄的客戶Stash月費(fèi)：1 美元-9 美元普通消費(fèi)者從上表可以看出，大部分挑戰(zhàn)者銀行在為客戶提供服務(wù)時(shí)，都是不收取任何費(fèi)用的。即使收取，費(fèi)用也十分低廉，通常挑戰(zhàn)者銀行的月服務(wù)費(fèi)都在個(gè)位數(shù)。所以美國(guó)客戶樂(lè)于嘗試這類新型銀行，因?yàn)榭梢栽诠?jié)省花銷的同時(shí)享受到更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。在金融業(yè)的地位還處于下風(fēng)，位于挑戰(zhàn)者的位置。所以擁挑戰(zhàn)者銀行相比傳統(tǒng)銀行來(lái)說(shuō)，有明確的目標(biāo)客戶群體在前期是非常有必要的，這能有效地幫助挑戰(zhàn)者銀行吸引到更多的目標(biāo)客戶，從而對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生積極影響。美國(guó)挑

13、戰(zhàn)者銀行發(fā)展迅速目前美國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行已經(jīng)初具規(guī)模，圖 1.6 展示了美國(guó)部分挑戰(zhàn)者銀行。圖 1.6 美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行的代表圖 1.7 和圖 1.8 展示了美國(guó)部分挑戰(zhàn)者銀行的用戶個(gè)數(shù)和累計(jì)資金。從左圖可以看出美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行的使用人數(shù)在 2020 年達(dá)到新高。其中美國(guó)最大的挑戰(zhàn)者銀行 Chime 創(chuàng)建于 2013年，規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 650 萬(wàn)人，它的累計(jì)資金也已經(jīng)達(dá)到 8.05 億美元，是美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行行業(yè)的領(lǐng)頭羊。挑戰(zhàn)者銀行以客戶體驗(yàn)為中心，同時(shí)利用技術(shù)和數(shù)字化來(lái)提高自身的服務(wù)質(zhì)量，越來(lái)越多的美國(guó)人正被其吸引，開始考慮使用挑戰(zhàn)者銀行。70050040015018060050040030020010

14、00650Dave Branch Aspiration UpgradeVaro Stash MoneyLionChime0.7611.111.421.431.892.078.050246810圖 1.7 美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行的用戶數(shù)量(萬(wàn)個(gè))3圖 1.8 美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行累計(jì)資金(億美元)4美國(guó)市面上的挑戰(zhàn)者銀行主要分為 4 類：利益顛覆者、數(shù)字增強(qiáng)者、價(jià)格重新定義者和行業(yè)變更者。利基顛覆者：指的是挑戰(zhàn)者銀行嘗試優(yōu)先去解決某些領(lǐng)域的軟件應(yīng)用，以及技術(shù)的一些業(yè)務(wù)問(wèn)題，去達(dá)到滿足金融行業(yè)的現(xiàn)有需求。數(shù)字增強(qiáng)者：指的是那些擁有強(qiáng)大品牌意識(shí)和更廣泛產(chǎn)品類型的挑戰(zhàn)者銀行。這類挑戰(zhàn)者銀行通常在規(guī)?；蛘咪N售特點(diǎn)方面

15、存在差距。價(jià)值重新定義者：這些挑戰(zhàn)者銀行擁有同行業(yè)中最好的執(zhí)行能力和組織能力，并往往以此為優(yōu)勢(shì)獲得所選目標(biāo)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額。它們通常表現(xiàn)出強(qiáng)烈的創(chuàng)新興趣并樂(lè)意為此投資。同時(shí)，這類投資者銀行也更喜歡與領(lǐng)先的企業(yè)實(shí)施合作，互惠共贏。行業(yè)變更者：這些挑戰(zhàn)者銀行主要是通過(guò)深度和廣度的市場(chǎng)滲透率和品牌效應(yīng)來(lái)獲取市場(chǎng)份額。這類挑戰(zhàn)者銀行往往提供多樣性的服務(wù)，并且能通過(guò)其獨(dú)特的地理覆蓋面和財(cái)力，吸收特定部門或特定地理區(qū)域的需求波動(dòng)。盡管理念先進(jìn)，技術(shù)優(yōu)越，但美國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行現(xiàn)在卻面臨著盈利困難的局面。事實(shí)上，幾乎所有的挑戰(zhàn)者銀行都有不同程度的財(cái)政赤字。原因是它們往往通過(guò)低費(fèi)用甚至無(wú)費(fèi)用服務(wù)來(lái)吸引客戶。事實(shí)上美

16、國(guó)傳統(tǒng)大型銀行的客戶流失率相當(dāng)?shù)停ǔＣ磕陜H為為 2至 5左右，這些傳統(tǒng)銀行也非常重視與客戶的關(guān)系，所以挑戰(zhàn)者銀行需要提供更大的激勵(lì)措施，才能讓客戶轉(zhuǎn)換銀行，而不是僅僅把挑戰(zhàn)者銀行作為輔助性開戶。3數(shù)據(jù)來(lái)源：FT Partners Proprietary Transaction Database, Pitch Book 4數(shù)據(jù)來(lái)源：FT Partners Proprietary Transaction Database, PitchBook在這種情況下，挑戰(zhàn)者銀行的規(guī)模越大，損失越大，因?yàn)槊慷喾?wù)一名客戶，就會(huì)虧損更多的錢。掃成虧損的主要原因有三點(diǎn)：挑戰(zhàn)者銀行的定價(jià)能力不強(qiáng)。大部分挑戰(zhàn)者銀行只

17、提供銀行服務(wù)的某些細(xì)分業(yè)務(wù)，這限制了其收入的增長(zhǎng)潛力。盡管挑戰(zhàn)者銀行通常擁有大量的客戶群體，但大部分客戶是不活躍的，并且經(jīng)常將其用作輔助帳戶。雖然挑戰(zhàn)者銀行發(fā)展迅速，甚至幫助推動(dòng)了整個(gè)銀行業(yè)的發(fā)展。但是在加深客戶關(guān)系、增加每位客戶的收入以及實(shí)現(xiàn)盈利方面，挑戰(zhàn)者銀行還有很長(zhǎng)的路要走。二、產(chǎn)品服務(wù)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境挑戰(zhàn)者銀行運(yùn)營(yíng)模式BaaS (Banking-as-a-Service)在挑戰(zhàn)者銀行起源地英國(guó)，大部分挑戰(zhàn)者銀行都獲得了英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)頒發(fā)的銀行牌照（限制牌照或全功能牌照）。這為英國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行提供了很高的業(yè)務(wù)便利性。然而，不同于英國(guó)，美國(guó)并不發(fā)放專屬的數(shù)字銀行牌照，因此近年來(lái)

18、美國(guó)成立的挑戰(zhàn)者銀行，本質(zhì)上全部是運(yùn)營(yíng)著銀行業(yè)務(wù)的科技企業(yè)。美國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行必須與具有銀行牌照的傳統(tǒng)銀行合作才能開展業(yè)務(wù)。其中挑戰(zhàn)者銀行的客戶賬戶一般由有牌照的傳統(tǒng)銀行代為管理，而它們則作為技術(shù)提供商為其開展數(shù)字銀行業(yè)務(wù)。這種運(yùn)營(yíng)模式被稱作“Banking-as-a-Service(BaaS)”。圖 2.1為 BaaS 運(yùn)營(yíng)模式的架構(gòu)圖。圖 2.1BaaS 運(yùn)營(yíng)模式的架構(gòu)圖 55數(shù)據(jù)來(lái)源：BaaS 是從美國(guó)發(fā)源的，如今，像 Bankcorp 和 CBW Bank 這樣的公司已經(jīng)系統(tǒng)的發(fā)展為一些挑戰(zhàn)者銀行的平臺(tái)。目前，美國(guó)市面上大部分挑戰(zhàn)者銀行都在以”金融科技企業(yè)+合作銀行“的 BaaS 模式運(yùn)

19、營(yíng)。這是一種雙贏的局面，通過(guò) BaaS 的模式運(yùn)營(yíng)，初創(chuàng)的挑戰(zhàn)者銀行能借助合作銀行建立起客戶對(duì)其的信任。另一方面，傳統(tǒng)銀行也可以通過(guò)它們的金融科技技術(shù)開展更多的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，拓展市場(chǎng)空間。然而，BaaS 有一定的區(qū)域限制性。最積極發(fā)展 BaaS 市場(chǎng)的是歐洲，因?yàn)闅W洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)銀行和保險(xiǎn)公司開放平臺(tái)對(duì)外部公司的訪問(wèn)。但是在亞洲，非洲或近東地區(qū)，除了新家坡的 BAASIS 外，幾乎無(wú)法找到 BaaS 模式的其他項(xiàng)目，從而說(shuō)明了 BaaS 平臺(tái)提供國(guó)際接入口的能力依然較為薄弱。如今，并非所有美國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行都滿意 BaaS 模式，部分挑戰(zhàn)者銀行希望更為自由的運(yùn)營(yíng)自己的業(yè)務(wù)，所以它們也在尋找新的運(yùn)營(yíng)

20、模式。比如 Moven 目前就正在與一些資產(chǎn)負(fù)債表健康的小銀行接觸，希望收購(gòu)這類銀行并以此獲取自己的銀行牌照。也許在未來(lái)，美國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行們也能有機(jī)會(huì)完完全全成為互聯(lián)網(wǎng)持牌銀行。BaaS 運(yùn)營(yíng)模式代表銀行：MovenMoven 成立于 2011 年，是美國(guó)的一家手機(jī)金融服務(wù)商。Moven 采用BaaS 的運(yùn)營(yíng)模式，雖然其本身不具備銀行牌照，但它與傳統(tǒng)銀行 CBW Bank 和 TD Bank Group（TD）在內(nèi)的多家現(xiàn)有銀行建立了合作關(guān)系，為其客戶提供完全基于移動(dòng)手機(jī)開展的銀行業(yè)務(wù)。Moven 最杰出的合作項(xiàng)目之一是 TD MySpend，這是合作銀行TD 在 2016 年推出的由 mov

21、en 研發(fā)的應(yīng)用程序。BaaP (Banking-as-a-Platform)與美國(guó)不同，英國(guó)的挑戰(zhàn)者銀行大部分都獲得了英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)頒發(fā)的銀行牌照。英國(guó)境內(nèi)已有 Monzo、Starling、Atom、Tandem、Revolut 等多家互聯(lián)網(wǎng)銀行取得了 FCA 下發(fā)的牌照。目前，這些有執(zhí)照的挑戰(zhàn)者銀行除了運(yùn)營(yíng)自己的銀行業(yè)務(wù)，也開始與一些金融科技公司合作，拓展業(yè)務(wù)范圍。事實(shí)上，很多挑戰(zhàn)者銀行正在積極與財(cái)富管理公司、保險(xiǎn)科技、貸款科技等其他金融科技公司合作，以提供給客戶更加豐富的金融服務(wù)，逐漸向“Banking-as-a-Platform(BaaP)”的運(yùn)營(yíng)模式發(fā)展。圖 2.2

22、為 BaaP 運(yùn)營(yíng)模式架構(gòu)圖。1. 客戶會(huì)直接在挑戰(zhàn)者銀行生成銀行賬戶客戶挑戰(zhàn)者銀行2. 挑戰(zhàn)者銀行經(jīng)過(guò)合規(guī)的方式與第三方金融公司共享數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)者銀行第三方金融公司4. 完成嵌入后，挑戰(zhàn)者銀行將服務(wù)提供給客戶3. 第三方金融公司可以嵌入挑戰(zhàn)者銀行的app圖 2.2BaaP 運(yùn)營(yíng)模式架構(gòu)圖BaaP 運(yùn)營(yíng)模式代表銀行：Starling 是一家 2014 年成立的挑戰(zhàn)者銀行，旨在使其客戶的財(cái)務(wù)管理變得輕松簡(jiǎn)單，并且通過(guò)其移動(dòng)應(yīng)用程序?yàn)榭蛻籼峁┤娴呢?cái)務(wù)解決方案。Starling 正在跟財(cái)富管理公司 Moneybox合作，Starling 的客戶存入賬戶的存款將會(huì)部分用于 Moneybox 的理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)

23、買。挑戰(zhàn)者銀行的業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)者銀行的業(yè)務(wù)通常是各具特色的，因?yàn)樘魬?zhàn)者銀行運(yùn)用金融科技創(chuàng)新，而創(chuàng)新的方向 是有一定差異的。一部分挑戰(zhàn)者銀行運(yùn)用強(qiáng)大的人工智能技術(shù)來(lái)提高客戶的體驗(yàn)感；一部分挑 戰(zhàn)者銀行建立以社交平臺(tái)為基礎(chǔ)的客戶社交生活媒體生態(tài)圈，并在生態(tài)圈中提供各種金融服務(wù)；一部分挑戰(zhàn)者銀行注重于搭建高科技的平臺(tái)服務(wù)，為客戶提供自助式服務(wù)；還有挑戰(zhàn)者銀行通 過(guò)外包和 API 技術(shù)，與第三方金融科技公司和金融供應(yīng)商合作。挑戰(zhàn)者銀行的業(yè)務(wù)模式和目標(biāo)客戶都百花齊放，下面將介紹四家比較有代表性的美國(guó)挑戰(zhàn)者銀行業(yè)務(wù)類型。BankMobile 主要為全美國(guó)學(xué)生群體提供全方位的移動(dòng)銀行產(chǎn)品和服務(wù)，使用戶能夠很方便地

24、隨時(shí)通過(guò)智能手機(jī)或其他網(wǎng)絡(luò)設(shè)備訪問(wèn)銀行。公司擁有約 170 萬(wàn)個(gè)學(xué)生支票賬戶和約 5億美元的無(wú)息存款。BankMobile 的定位十分清晰，目標(biāo)客戶主要盯準(zhǔn)美國(guó)的大學(xué)生，次要目標(biāo)客戶為資金不足和中等收入的家庭。在 2016 年 6 月 16 日，BankMobile 收購(gòu)了 Higher One的付款業(yè)務(wù)，從而為它的用戶提供更多服務(wù)。目前，BankMobile 的支付業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布了全美 800 多個(gè)大學(xué)校園，能夠便捷的為學(xué)生們提供處理和支付服務(wù)。與很多挑戰(zhàn)者銀行一樣，BankMobile 也處于擴(kuò)大市場(chǎng)份額，吸引目標(biāo)客戶注意的發(fā)展初期，所以它發(fā)行的借記卡沒有任何收費(fèi)帳戶。BankMobile

25、的主營(yíng)業(yè)務(wù)是開辦支票賬戶，BankMobile Vibe 提供專門為學(xué)生設(shè)計(jì)的支票賬戶，同時(shí)可以免費(fèi)訪問(wèn) 55,000 個(gè) ATM 的網(wǎng)絡(luò)。成為 BankMobileVIP 的客戶還可以享受額外的私人理財(cái)服務(wù)。BankMobile 也開辦高收益的儲(chǔ)蓄賬戶，同樣是免費(fèi)，且保證比大型傳統(tǒng)銀行更高的利率。 2019 年的年收益率為 0.75%。此外，BankMobile 也幫助其客戶建立信譽(yù)，為高校提供退款管理服務(wù)，幫助他們處理和支付獎(jiǎng)學(xué)金或助學(xué)貸款信貸余額。hime 在2019 年12 月5 日完成的E 輪融資中籌集了5 億美元資金，美國(guó)領(lǐng)先的挑戰(zhàn)者銀行C金額創(chuàng)記錄，是所有挑戰(zhàn)者銀行中最大的一筆股

26、權(quán)投資，超過(guò)了巴西 NuBank 獲得的 4 億美元。這筆融資的成功使 Chime 估值達(dá)到 58 億美元，與它在 2019 年 3 月 5 日完成的 D 輪融資相比顯著增高(當(dāng)時(shí) Chime 以 15 億美元的估值籌集了 2 億美元資金)。這筆融資的完成對(duì)整個(gè)挑戰(zhàn)者銀行來(lái)說(shuō)都是一個(gè)利好，因?yàn)榇伺e表明，某些非常具有發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)，是有機(jī)會(huì)籌集到大批資金的。Chime 的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)是幫助其客戶過(guò)上更健康的財(cái)務(wù)生活。Chime 之所以成為美國(guó)最大的挑戰(zhàn)者銀行，取得成功的一個(gè)關(guān)鍵是，他們主要關(guān)注比較年輕的用戶。這些年輕的用戶往往剛剛步入社會(huì)，預(yù)算很緊張，必須注冊(cè)直接存款，才能解鎖提前交付工資支票等

27、功能，這使得 Chime能快速成為年輕客戶財(cái)務(wù)生活的核心部分。Chime 賬戶可以通過(guò)每日通知和即時(shí)警報(bào)始終了解客戶的財(cái)務(wù)狀況，從而實(shí)現(xiàn)自動(dòng)省錢，幫助客戶更快地達(dá)到其財(cái)務(wù)目標(biāo)。同時(shí)，Chime 向其會(huì)員提供 Chime Visa 借記卡、消費(fèi)賬戶和可選的儲(chǔ)蓄賬戶，所有這些都通過(guò)移動(dòng)銀行應(yīng)用程序進(jìn)行管理。每次會(huì)員使用 Chime 借記卡，Chime 均可從 Visa 賺錢。Chime 預(yù)計(jì)今年將產(chǎn)生 3 億美元收入，其中大部分來(lái)自借記卡刷卡費(fèi)用。Chime 具有相對(duì)有吸引力的單位經(jīng)濟(jì)效益，這意味著每個(gè)客戶產(chǎn)生的收入最終超過(guò)了吸引他們的成本，因此 Chime 有未來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的合理途徑。rrent

28、作為一家挑戰(zhàn)者銀行，可以根據(jù)客戶的工作和生活方式，為他們作出合適的建議，Cu以實(shí)現(xiàn)更少的消費(fèi)。Current 為那些希望了解他們自己及其家人支出方式的人們提供服務(wù)。外，Current 還為它的客戶提供早期存款服務(wù),除了移動(dòng)支票存款和免費(fèi)的ATM 取款等服務(wù)其客戶可以提前兩天獲得付款并直接存款。Current 還提供即時(shí)轉(zhuǎn)賬服務(wù)，無(wú)任何隱藏費(fèi)用。此外，Current 有青少年銀行業(yè)務(wù)，可以通過(guò)匯總、自動(dòng)轉(zhuǎn)移和目標(biāo)設(shè)定輕松存款，即時(shí)通知以追蹤余額，家長(zhǎng)指導(dǎo)下的即時(shí)轉(zhuǎn)賬等。 Qapital 為消費(fèi)者提供一種全新的銀行存款方式?？梢酝ㄟ^(guò)移動(dòng)應(yīng)用程序幫助人們實(shí)現(xiàn)其獨(dú)特的財(cái)務(wù)目標(biāo)。公司將技術(shù)與行為經(jīng)濟(jì)學(xué)相

29、結(jié)合，幫助消費(fèi)者更好地了解他們的支出和儲(chǔ)蓄習(xí)慣。另外，Qapital 在移動(dòng)平臺(tái)上整合儲(chǔ)蓄、支出和投資，以改變?nèi)藗儗?duì)資金管理的看法。Qapital的主營(yíng)業(yè)務(wù)是 Qapital Visa 卡，該卡擁有一個(gè)簡(jiǎn)單的移動(dòng)銀行應(yīng)用程序，并且可以檢查帳戶的支出和存款目標(biāo)。Qapital Visa 卡同時(shí)也提供電子支票和利息。挑戰(zhàn)者銀行的主要產(chǎn)品大部分挑戰(zhàn)者銀行都提供電子信用卡、數(shù)字儲(chǔ)蓄賬戶、賬單支付/轉(zhuǎn)賬、線上貸款等，但是其他的業(yè)務(wù)相似度很低，很多銀行還會(huì)提供退休帳戶、加密交易、多幣種賬戶、自動(dòng)儲(chǔ)蓄、消費(fèi)預(yù)算工具、消費(fèi)行為分析等等五花八門的產(chǎn)品。接下來(lái)，我將會(huì)列舉不同挑戰(zhàn)者銀行的主要產(chǎn)品。銀行名字所屬國(guó)家

30、主要產(chǎn)品Varo美國(guó)高收益儲(chǔ)蓄賬戶自動(dòng)儲(chǔ)蓄工具跟蹤消費(fèi)工具預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量工具Zero美國(guó)最低費(fèi)用的手機(jī)銀行帳戶Zero card 年度現(xiàn)金返還（0-1.75）Chime美國(guó)（借記卡）個(gè)人支票帳戶個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶提前直接存款P2P 付款Nubank巴西信用卡和獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)字儲(chǔ)蓄賬戶賬單支付帳戶轉(zhuǎn)帳Revolut英國(guó)個(gè)人賬戶金庫(kù)加密交易多幣種賬戶/免費(fèi)國(guó)際匯款N26德國(guó)個(gè)人和企業(yè)支票賬戶國(guó)際轉(zhuǎn)賬投資貸款Monzo英國(guó)（借記卡）個(gè)人支票賬戶Starling英國(guó)個(gè)人、聯(lián)名、企業(yè)往來(lái)賬戶國(guó)際轉(zhuǎn)賬Aspiration美國(guó)支票賬戶投資賬戶個(gè)人退休帳戶MoneyLion美國(guó)（借記卡）個(gè)人支票賬戶投資賬戶信貸Upgrade

31、美國(guó)Upgrade 信用卡個(gè)人貸款信用監(jiān)控/警報(bào)/教育Dave美國(guó)透支保護(hù)自動(dòng)預(yù)算工具無(wú)利息現(xiàn)金墊付無(wú)透支支票賬戶Stash美國(guó)借記卡個(gè)人經(jīng)紀(jì)賬戶退休賬戶和保管賬戶Deserve美國(guó)萬(wàn)事達(dá)卡提供的三種信用卡產(chǎn)品（Deserve Classic /Deserve Edu/Deserve Pro）行業(yè)新加入者和潛在加入者數(shù)字銀行存款增長(zhǎng)在 2018 年第四季度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了傳統(tǒng)大型銀行的存款增長(zhǎng) 6。盡管挑戰(zhàn)者銀行的總存款規(guī)模較小，但是它們的增長(zhǎng)率十分驚人，其中 CIT、 Discover、 Ally 都達(dá)到了 12%以上，而對(duì)于像美國(guó)銀行、花旗銀行、富國(guó)銀行、摩根大通之類的傳統(tǒng)大型銀行來(lái)說(shuō)，客戶總存

32、款年增長(zhǎng)率一般都在 8%左右。圖 2.3 展示了 2019 年第三季度幾家數(shù)字銀行與傳統(tǒng)銀行的總存款數(shù)與增長(zhǎng)率。其中前四家（CIT、 Synchrony、Discover、 Ally）為挑戰(zhàn)者銀行，后六家為大型知名傳統(tǒng)銀行。18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000018%15,25016%13,93013,08012%10,8809%8%86%52,8603,600433606607101,190%CITSynchrony DiscoverAllyPNCUS bankCitiWells總存款（億美元）總存款增長(zhǎng)F率argoBank o

33、f AmericaJPMorgan Chase20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%圖 2.3 挑戰(zhàn)者銀行與傳統(tǒng)大型銀行總存款與增長(zhǎng)率 76數(shù)據(jù)來(lái)源：S&P Global7數(shù)據(jù)來(lái)源：FT Partners Proprietary Transaction Database, PitchBook那么傳統(tǒng)銀行如何應(yīng)對(duì)這種趨勢(shì)呢？事實(shí)上,它們已經(jīng)開始通過(guò)提供在線或者移動(dòng)銀行服務(wù)來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)者銀行。很多大型傳統(tǒng)銀行和投資銀行都已經(jīng)對(duì)挑戰(zhàn)者銀行涉足的領(lǐng)域發(fā)起了沖擊。Customer Bank 在 2015 年 1 月推出了 Bank Mobile，高盛在 2016 年 10 月推出了 Ma

34、rcus，摩根大通在 2018 年 6 月推出了 Finn by Chase，富國(guó)銀行于 2018 年 10 月在試點(diǎn)州推出 Greenhouse。拿摩根大通舉例，它推出的 Finn by Chase 是專門針對(duì)千禧一代的全數(shù)字金融解決方案。該服務(wù)提供 FDIC 保險(xiǎn)的支票和儲(chǔ)蓄帳戶、超過(guò) 29,000 個(gè) ATM 的訪問(wèn)權(quán)限、個(gè)性化的儲(chǔ)蓄方式，還可以通過(guò) Zelle 檢查存款和匯款。最有趣的是，用戶還可以使用獨(dú)特的表情包功能，對(duì)他們的購(gòu)買進(jìn)行評(píng)分。這種新奇有趣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)吸引了眾多千禧一代的目光。不難看出，這些傳統(tǒng)大型銀行和投行已經(jīng)在積極采取措施去留住自己的客戶，防止挑戰(zhàn)者銀行搶占過(guò)多的市場(chǎng)份

35、額。這些銀行的舉措對(duì)挑戰(zhàn)者銀行的發(fā)展有很大的不利影響，因?yàn)橥葪l件下，大部分美國(guó)客戶還是更信賴?yán)吓沏y行。未來(lái)跨行業(yè)進(jìn)入者將增多挑戰(zhàn)者銀行由于跟科技緊密相連，很多科技公司諸如亞馬遜、蘋果、谷歌等公司也在考慮加入挑戰(zhàn)者銀行的市場(chǎng)分一杯羹。亞馬遜已經(jīng)為其客戶提供了許多理財(cái)產(chǎn)品。早在 2018 年 3 月，亞馬遜就已經(jīng)與摩根大通在內(nèi)的多家銀行進(jìn)行討論，想為其客戶提供支票帳戶類型的產(chǎn)品。亞馬遜還進(jìn)行了簡(jiǎn)單的市場(chǎng)調(diào)研，根據(jù)其官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)其客戶被問(wèn)到“如果亞馬遜推出了一個(gè)免費(fèi)的在線銀行帳戶，且該帳戶提供了所有亞馬遜購(gòu)買商品 2的現(xiàn)金返還，您會(huì)注冊(cè)嘗試嗎？”時(shí)，65%的亞馬遜 Prime 會(huì)員回答會(huì)注冊(cè)，

36、43%的非亞馬 Prime 會(huì)員也表示愿意注冊(cè)。8其實(shí)早在 2017 年，亞馬遜已經(jīng)嘗試推出了數(shù)字賬戶。在 2017 年 4 月，亞馬遜推出 Amazon Cash，使其客戶能夠通過(guò)零售合作伙伴將現(xiàn)金存入數(shù)字帳戶。Amazon Cash 吸引了很多資金不足和沒有使用銀行服務(wù)的客戶，因?yàn)檫@樣使得他們不需要銀行帳戶就能存入現(xiàn)金。2018 年 5月，亞馬遜與 Coinstar 擴(kuò)大合作伙伴關(guān)系，使客戶可以在更多地點(diǎn)完成存款。8數(shù)據(jù)來(lái)源：A2019 年 3 月 25 日，蘋果宣布與高盛和萬(wàn)事達(dá)卡建立合作伙伴關(guān)系，并開始提供 Apple Card。這是一種數(shù)字化實(shí)體信用卡，無(wú)年費(fèi)、滯納金、預(yù)付款費(fèi)用，并且可以為客戶提供 1%-3%不等的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。使用該卡的用戶能在 Apple Wallet 中詳細(xì)地跟蹤支出記錄，蘋果會(huì)按照按照支出類別劃分每周和每月的摘要，用戶在 Apple Wallet 的應(yīng)用中可以很輕松的直接查閱。Apple Card還提供實(shí)時(shí)欺詐預(yù)防服務(wù)，每當(dāng)有異常購(gòu)買消費(fèi)前會(huì)即時(shí)通知用戶，并且在手機(jī)上直接提供一鍵式解決按鈕。此外，蘋果公司也保證了其用戶的隱私權(quán)與安全性，對(duì)每張卡設(shè)置唯一的設(shè)備號(hào)，每次購(gòu)買都會(huì)生成一次性動(dòng)態(tài)安全密碼（通過(guò)