素質教育行業(yè)擴張策略②:擇善而從素質教育單店模型優(yōu)化方向初探_第1頁
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1、素質教育行業(yè)專題目錄目錄 2圖表目錄 3導語 41、素質教育單店模型:廣州地區(qū) 300 單店,平均稅后凈利率 18.24%,平均坪效 1.18 萬元/,平均人效38.66 萬元 5單店模型的整體假設 5單店規(guī)模與租金:以廣州為例,300 ,租金 6 元/天 5校區(qū)教室及人力:根據(jù)教室數(shù)量 1:1 配備教師,另配備 1 名校長,1-2 名銷售,1 名前臺客服,薪酬依據(jù)品類與教學特性而定 6收入與耗課率:客單價集中在 1.4-2.4 萬元,耗課率 60-80% 7銷售與管理費用:假設各品類管理費率為 5%-10%,銷售費率為 12-13%。 8折舊攤銷與稅費:固定資產(chǎn)初始投入按 5 年均攤,稅費包

2、括 6%增值稅&25%企業(yè)所得稅&增值稅附加&印花稅 9小結:素質教育單店模型整體假設一覽 10素質教育單店模型:平均稅后凈利率 18.24%,平均坪效 1.18 萬元/,平均人效 38.66 萬元 112、與 K12 學科培訓對比:K12 單店凈利率高于素質教育 8%,坪效與人效分別為素質教育的 1.38 倍、1.4倍 132.1K12 培訓單店模型:稅后凈利率 26.51%,坪效 1.63 萬元/,人效 54.26 萬元 13K12 培訓與素質教育單店模型對比:K12 單店凈利率高于素質教育 8%左右,坪效與人效分別為素質教育的 1.38 倍、1.4 倍 14差異一:剛需消費意愿,給 K1

3、2 培訓帶來更高的耗課率與更多的排課時長 15差異二:較低的生均占地面積、較高的生師比,使 K12 坪效與人效都較高 16差異三:K12 明確的結果導向,使得其銷售費率多低于素質教育 173、素質教育單店模型優(yōu)化方向初探:多品類、強連續(xù)性增強盈利能力,標準化運營降本增效 18思路一:豐富單校區(qū)教學品類,提高客單價、拓寬校區(qū)收入天花板 18思路二:比賽、考級強化學習連續(xù)性,提高耗課率 19思路三:結合雙師、AI、智能教具等技術與模式,標準化運營,降低師資要求,提升運營效率 21 4、風險提示 22敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 2 頁共 24 頁圖表目錄素質教育行業(yè)專題 HYPERLIN

4、K l _TOC_250016 圖表 1 部分素質教育品類供給情況 4 HYPERLINK l _TOC_250015 圖表 2 廣州市商場、街邊店租金參考,300 日租金在 5.3-5.92 之間 6 HYPERLINK l _TOC_250014 圖表 3 廣州市不同工種薪資水平 7 HYPERLINK l _TOC_250013 圖表 4 素質教育教師規(guī)劃、校區(qū)人力及薪酬成本假設 7 HYPERLINK l _TOC_250012 圖表 5 素質教育單店模型收入與耗課率假設一覽 8 HYPERLINK l _TOC_250011 圖表 6 廣州市美術、舞蹈、音樂、STEAM 教育企業(yè)分別

5、有 2592 家、1882 家、3053 家、328 家 9 HYPERLINK l _TOC_250010 圖表 7 素質教育前期固定資產(chǎn)投入假設 9圖表 8 素質教育單店模型整體假設一覽 10 HYPERLINK l _TOC_250009 圖表 9 素質教育單店平均稅后凈利率 18.24%,平均稅后凈利潤 64.26 萬元 12圖表 10 舞蹈教育人效最高、達 48.46 萬元,編程機器人的坪效最高,達 1.34 萬元/ 12 HYPERLINK l _TOC_250008 圖表 11 素質教育單店模型:稅后凈利率 17%-20%,平均坪效 1.18 萬元/,平均人效 38.66 萬元

6、12 HYPERLINK l _TOC_250007 圖表 12K12 培訓機構單店模型:稅后凈利率 26.51%,坪效 1.63 萬元/,人效 54.26 萬元 13圖表 13 精銳教育單店運營數(shù)據(jù) 14 HYPERLINK l _TOC_250006 圖表 14K12 培訓單店凈利率約 26.51%,整體素質教育平均單店凈利率 8%左右 15圖表 15K12 培訓單店坪效約為素質教育平均坪效的 1.38 倍,人效約為素質教育平均坪效的 1.4 倍 15 HYPERLINK l _TOC_250005 圖表 16K12 培訓機構與素質教育排課情況 16 HYPERLINK l _TOC_25

7、0004 圖表 17K12 生均占地面積約 4.55 ,素質教育生均占地面積 6.25-15 16 HYPERLINK l _TOC_250003 圖表 18K12 生師比高,約為 20-24,素質教育僅舞蹈教育生師比可達 20,其余多為 6-8 人 17圖表 19 家長選擇素質教育機構時候不僅考慮師資質量,還有 75%考慮口碑,50%左右考慮環(huán)境和服務 17 HYPERLINK l _TOC_250002 圖表 20 小天鵝藝術中心通過七彩美育雙師課堂提供各類藝術課程 18 HYPERLINK l _TOC_250001 圖表 21 機構將旗下分校申請為考級考點,并推出考級培訓班加速課耗與創(chuàng)

8、收 19圖表 22 機構賽事出口運作方式相似,多為主辦與協(xié)辦比賽,通過比賽加速課耗,借助賽事影響力品宣 20 HYPERLINK l _TOC_250000 圖表 23 素質教育各品類通過雙師課堂解決師資問題、降低教師要求,節(jié)省人力成本 21圖表 24 編程貓的“貓老祖”AI 老師 21圖表 25 貝爾科教的BEBO 智能教室 21敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 3 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題導語為什么當下時間點仍然繼續(xù)強烈推薦素質教育賽道?我們概括為三個核心邏輯:(1)政策驅動大方向不變;(2)認知覺醒大趨勢不變;(3)格局尚未穩(wěn)定,領跑企業(yè)的成長空間巨大。在此背景下,素質教育整

9、體滲透率提升的核心邏輯不斷強化,正告別過去非剛需、企業(yè)小而美做不大的原始階段,拐點已至,星星之火,可以燎原。從供給端看,素質教育各品類目前仍以線下模式為主,長期 OMO 趨勢下,線下仍是不可或缺的一環(huán)。 與 K12 學科培訓不同,素質教育由于非剛需性及過程導向使線下教學服務成為用戶服務中不可或缺的一環(huán),且由于部分品類教學特性所致,在線教育也難以完全替代線下市場。我們認為,在素質教育領域,線上與 線下結合的 OMO 模式將是未來的主流。2019 年以來素質教育各領域的頭部企業(yè)也在不斷加深線上線下業(yè) 務的融合度,如閃電教育集團推出七彩云課堂助力線下小天鵝藝術中心發(fā)展。貝爾科教集團發(fā)布貝爾編程 雙師

10、課題,同步輸送至旗下千余家中心。在線編程企業(yè)編程貓,也于 2019 年正式啟動線下加盟項目。圖表 1 部分素質教育品類供給情況細分領域在線教育企業(yè)線下教育企業(yè)美術教育畫啦啦、美術寶、有道少兒美術等樹華美術、艾藝荷馬、左印國際美術、夏加兒教育、童畫少兒美術、彩翼少兒美術、楊梅紅美術、繽紛鳥國際美術、小央美兒童美術、藝朝藝夕、藝之行、東方童畫、蕃茄田藝術、斯瑪特兒童美術、希望少兒美術、老鷹教育、白塔嶺等舞蹈教育DANCEA、跳跳舞蹈、繪本舞蹈等小天鵝藝術、港龍舞蹈、單色舞蹈、Isee 灰姑娘、紅舞鞋、ID 酷、零下舞度、SINOSTAGE、Speed、CASTER、嘻哈幫等音樂教育VIP 陪練、快

11、陪練、優(yōu)貝甜、愛樂社、音樂筆記等柏斯琴行、羅蘭數(shù)字音樂教育、吉他中國、知音文化、海音琴行、深圳愛樂、桔子樹藝術、北京姜杰鋼琴琴城等STEAM教育編程貓、編學邊玩、核桃編程、西瓜創(chuàng)客、傲夢編程等貝爾科教、寓樂灣、makeblock、鯊魚公園、小碼王等部分資料來源:各公司官網(wǎng)、廣證恒生之前,我們曾對素質教育領域線下盛行的加盟模式進行了詳細的分析,感興趣的讀者可以回顧素質教 育擴張策略研究:見微知著,從 5 家細分頭部企業(yè)看如何做好加盟?本次我們將進一步深入研究線下教培行業(yè)的基本經(jīng)濟元單店模型。線下教培模式本質是連鎖經(jīng)營,核心在于打造健康的單店盈利模式,以及構建單店標準化復制的可持續(xù)發(fā)展能力。單店模

12、型的優(yōu)劣程度直接決定了線下板塊擴張的可持續(xù)性。擁有一個健康且穩(wěn)定的單店模型有利于企業(yè)現(xiàn)金流健康循環(huán),降低擴張風險。而單店模型的盈利水平,也是制約企業(yè)利用自身資金擴張的重要因素。由于 K12 學科培訓與素質教育的目標群體高度重合,長期以來兩者共同構成了 6-18 歲學生群體的大部分校外學習時間。過去,行業(yè)一致觀點認為,素質教育單店盈利能力普遍弱于K12 學科培訓,并由于素質教育本身的過程屬性偏重導致企業(yè)的運營能力極大程度影響單店模型的優(yōu)劣程度,行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)存在耗課率低、銷售費率高、坪效人效低等諸多情況。本文將對素質教育各品類的單店模型進行假設構建,并通過與 K12 學科培訓的單店模型進行對比,

13、找出兩者的具體差異,并借鑒行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的做法,敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 4 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題提出素質教育單店模型優(yōu)化的方向,以供行業(yè)內(nèi)企業(yè)參考。閱讀本文前,需要申明以下兩點:第一,企業(yè)單店模型跟公司財務報告是存在一定差異的,公司的單店模型凈利率通常會高于企業(yè)整體凈利率。主要有兩方面原因:(1)單店模式分析的是開業(yè) 2-3 年后的成熟業(yè)態(tài)下的截面數(shù)據(jù)。但企業(yè)是會持續(xù)擴張的,新店 1 年內(nèi)通常都是虧損的,因此會拉低公司整體的凈利率。處在擴張期的公司,整體凈利率水平會由于新店原因而偏低。(2)單一門店的測算暫不考慮平攤總部管理人員以及研發(fā)投入等成本。一般在企業(yè)總部的財務

14、核算中會平攤一定的總部費用,具體的數(shù)值因企業(yè)而異。第二,具體企業(yè)的單店模型具有一定差異,主要受城市區(qū)位、客單價、生師比、企業(yè)運營水平、管理 半徑等多種因素影響。即便是同一個企業(yè),其所轄中心的單店模型也不盡相同,我們強調的標準化運營能 力也在于企業(yè)能夠極大程度上保持單店模型的穩(wěn)定性與可復制性。本文構建的單店模型基于多個實際案例,并參考上市公司財務統(tǒng)計口徑,對營業(yè)收入、銷售費率、管理費率、稅費等因素進行規(guī)范調整。本文模擬 的單店模型并不代表線下所有素質教育企業(yè)的所有中心均完全符合此單店模型標準,我們將盡可能采取行 業(yè)一般水平作為評價基準。1、素質教育單店模型:廣州地區(qū) 300 單店,平均稅后凈利率

15、 18.24%,平均坪效 1.18 萬元/,平均人效 38.66 萬元素質教育單店盈利模型因為其經(jīng)營的品類不同,受城市區(qū)位、客單價、生師比、企業(yè)運營水平、管理半徑等眾多因素的影響,導致了其利潤率不同。我們根據(jù)實際案例模擬了編程教育、鋼琴教育、美術教育、舞蹈教育的單店盈利模型,以從中得到利潤率差異的來源。需要注意的事情,關于營業(yè)收入、銷售費用、管理費用、稅費等項目由于各家企業(yè)財務統(tǒng)計口徑的差異以及所獲取的稅收優(yōu)惠政策不同,因此具體項目存在一定差異,在此我們只對正常稅費情況下,按照上市公司財務統(tǒng)計口徑的要求進行單店模型模擬建設。單店模型的整體假設單店規(guī)模與租金:以廣州為例,300 ,租金 6 元/

16、天單店規(guī)模 300 ,以廣州為例,假設門店地處一線城市,租金 6 元/天。素質教育行業(yè)目前處于發(fā)展期,一線城市發(fā)展較快、滲透率高,且目前大多數(shù)機構開設直營店均選擇一線城市,故我們把一線城市作為素質教育直營店的經(jīng)營背景。單店面積方面,素質教育通常采取中小班教學,故單店面積通常不會太大,根據(jù)調研顯示,素質教育機構在 200-500 之間,我們采取中位數(shù)階段 300 為代表做案例分析。敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 5 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題租金方面,由于多數(shù)素質教育機構主要分布在商場、街邊店等,因此我們參考 58 同城租金數(shù)據(jù),300 日租金在 5.3-5.92 元/天之間,取中位

17、數(shù),假設租金未 5.5 元/天,由于水電物業(yè)多與使用面積呈正相關關系,因此在租金基礎上多取 15%。圖表 2 廣州市商場、街邊店租金參考,300 日租金在 5.3-5.92 之間數(shù)據(jù)來源:58 同城、廣證恒生整理校區(qū)教室及人力:根據(jù)教室數(shù)量 1:1 配備教師,另配備 1 名校長,1-2 名銷售,1 名前臺客服,薪酬依據(jù)品類與教學特性而定教室數(shù)量方面,根據(jù)品類的差異,同樣的單店面積,不同品類依據(jù)教學特性規(guī)劃的教室數(shù)量有所差異,300 的鋼琴教室一般可規(guī)劃 10 個 1v1 教室,美術、編程等小班制教學可規(guī)劃 6 個小班教室,舞蹈等中型、大型班制可規(guī)劃 2 個教室。根據(jù)不同教室數(shù)量 1:1 配備教

18、師,另外配備 1 名校長,1-2 名銷售,1 名綜合業(yè)務崗(前臺、客服等)。教師數(shù)量方面,素質教育下的各品類由于上課模式不同導致其師生比有很大的差別,根據(jù)產(chǎn)業(yè)調研情況,美術、編程機器人多采用 6-8 人小班制,鋼琴等音樂教育主要采用 1v1 或 1v2,舞蹈則采用 20人的中班或大班制。按照教室數(shù)量 1:1 配備教師人數(shù)。由于鋼琴教育可以通過場地設置為 1v1 或 1v2,因此教師人數(shù)相較于教室數(shù)量少一點,即鋼琴教育配備 1 名校長;8 名教師;2 名銷售;1 名前臺兼客服,合計 12 人。美術和編程機器人教育配備 1 名校長,6 名教師;2 名銷售;1 名前臺兼客服,合計 10 人。舞蹈教育

19、配備 1 名校長,2 名老師,1 名銷售,1 名前臺兼客服,合計 6 人。敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 6 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題薪酬方面,參考獵聘網(wǎng)數(shù)據(jù),假設校長 1 萬/月,前臺客服 0.5 萬/月,銷售 0.8 萬/月。教師的薪酬多于行業(yè)招聘要求以及教學特性有關,鋼琴,美術假設為 0.8 萬/月,編程機器人教育由于師資的相較于其他領域獲取難度較大,教師薪酬假設為 1 萬/月。舞蹈教育由于師資的流動性較大、且生師比通常較高,因而假設 1.5 萬/月。圖表 3 廣州市不同工種薪資水平數(shù)據(jù)來源:獵聘、廣證恒生整理圖表 4 素質教育教師規(guī)劃、校區(qū)人力及薪酬成本假設鋼琴教育美術教

20、育編程機器人教育舞蹈教育教室規(guī)劃1v1 到 2,可建 10 間教室小班制,6-8 人/班,可建 6 間教室小班制,6-8 人/班,可建 6 間教室中班制,15-20 人/班,可建 2 間教室校區(qū)人力名校長;8 名教師;名銷售;1 名前臺兼客服,合計 12 人1 名校長,6 名教師;2名銷售;1 名前臺兼客服,合計 10 人1 名校長,6 名教師;2名銷售;1 名前臺兼客服,合計 10 人1 名校長,2 名老師,1 名銷售,1 名前臺兼客服,合計 6 人人力薪酬成本校長 1 萬/月,老師 0.8萬/月,銷售 0.8 萬/月,前臺客服 0.5 萬/月校長 1 萬/月,老師 0.8萬/月,銷售 0.

21、8 萬/月,前臺客服 0.5 萬/月校長 1 萬/月,老師 1萬/月,銷售 0.8 萬/月,前臺客服 0.5 萬/月校長 1 萬/月,老師1.5 萬/月,銷售 0.8萬/月,前臺客服 0.5萬/月資料來源:獵聘網(wǎng)、廣證恒生注:薪酬數(shù)據(jù)參考獵聘網(wǎng)相關人員招聘資料,校區(qū)人力與教室規(guī)劃主要由產(chǎn)業(yè)調研所得收入與耗課率:客單價集中在 1.4-2.4 萬元,耗課率 60-80%校區(qū)收入一般有培訓收入與產(chǎn)品收入兩個部分組成,其中培訓收入=校區(qū)理論學員人數(shù)*招生滿園率*敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 7 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題客單價*耗課率。具體如下:校區(qū)理論學員人數(shù)方面,根據(jù)校區(qū)教室數(shù)量和班

22、型的差異,根據(jù)規(guī)劃教室數(shù)*班型人數(shù)*9 為校區(qū)理論學員人數(shù),即一周內(nèi)同時可容納人數(shù)?!?”是假設 1 人 1 周上 1 次課的情況下,1 周內(nèi)校區(qū)有 9 個時間段可供選擇。即鋼琴、美術、編程機器人、舞蹈四個品類理論學員人數(shù)分別為 180 人、432 人、432 人、 360 人。招生滿園率方面,本次我們主要探討成熟穩(wěn)定期的素質教育單店模型,素質教育一般 2 年后進入穩(wěn)定期,根據(jù)產(chǎn)業(yè)調研反饋,成熟期的校區(qū)招生滿園率一般在 90%及以上。客單價方面,參考大眾點評的產(chǎn)品價格數(shù)據(jù),假設鋼琴教育課時單價為 250 元,美術教育與舞蹈教育課時單價為 150 元,編程機器人教育課時單價為 170 元。對應客

23、單價鋼琴教育、美術教育、舞蹈教育、編程機器人教育分別為 2.4 萬元、1.44 萬元、1.632 萬元、1.44 萬元。耗課率方面,根據(jù)產(chǎn)業(yè)調研反饋,行業(yè)平均耗課率集中在 60-80%之間,主要由各企業(yè)運營水平差異決定。由于鋼琴教育的 1V1/2 模式,排班靈活,耗課率相對較高,假設為 80%,其余領域假設耗課率為 60%。其他產(chǎn)品收入方面,包括鋼琴教育的鋼琴產(chǎn)品銷售,舞蹈教育的舞蹈服裝與鞋子,編程機器人教育的機器人教具玩具,美術教育的顏料與畫筆等。圖表 5 素質教育單店模型收入與耗課率假設一覽鋼琴教育美術教育編程機器人教育舞蹈教育單校情況參考數(shù)據(jù)參考數(shù)據(jù)參考數(shù)據(jù)參考數(shù)據(jù)校區(qū)面積與租金假設校區(qū)

24、位于廣州,300 ,根據(jù)參考資料,租金約 5.5/天,水電等費用為租金的 15 左右教室規(guī)劃1v1 到 2,可建 10 間教室小班制,6-8 人/班,可建 6 間教室小班制,6-8 人/班,可建 6 間教室中班制,15-20 人/班,可建 2 間教室理論學員數(shù)180432432360排課時間工作日晚上每天 1 次合計 5 次+周六日合計 4 次,每周合計 9 個班次;課時單價250150170150理論客單價24000144001632014400招生滿園率成熟期校區(qū)建設已經(jīng) 2 年及以上,校區(qū)招生一般 90%耗課率1v1/2 時間靈活,耗課率高80%根據(jù)企業(yè)的運營水平一般在 60-80%之間

25、資料來源:大眾點評、廣證恒生注:教室規(guī)劃、招生滿園率、耗課率數(shù)據(jù)來自于廣證恒生企業(yè)調研銷售與管理費用:假設各品類管理費率為 5%-10%,銷售費率為 12-13%。管理費用方面,主要是其他辦公費用等,根據(jù)產(chǎn)業(yè)調研反饋,美術、舞蹈、鋼琴等領域管理費率行業(yè)平均水平大約是營收的 5%左右。編程機器人教育由于教師從業(yè)人員經(jīng)驗缺乏、行業(yè)屬性等原因,相關培訓費用、材料費用相對較高,管理費率相對較高,假設為 10%。銷售費用方面,根據(jù)產(chǎn)業(yè)調研反饋,行業(yè)平均銷售費率大約是營收的 10-15%。由于美術、舞蹈、鋼琴等領域教培企業(yè)眾多,競爭強度大。目前廣州市美術、舞蹈、音樂教育機構分別為 2592 家、1882

26、家、敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 8 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題3053 家。而編程機器人教育培訓機構企業(yè)數(shù)量顯著少于其他領域,廣州市一共擁有編程機器人相關的 STEAM 教育企業(yè) 328 家,競爭程度相對較低,但由于品類本身屬于新興素質教育,需要一定時間的消費者培育。綜合考慮,假設美術、舞蹈、鋼琴教育的銷售費率為營收的 13%,編程機器人教育的銷售費率為營收的 12%。圖表 6 廣州市美術、舞蹈、音樂、STEAM 教育企業(yè)分別有 2592 家、1882 家、3053 家、328 家STEAM教育機構數(shù)量舞蹈教育機構數(shù)量美術教育機構數(shù)量音樂教育機構數(shù)量32818822592305

27、30500100015002000250030003500數(shù)據(jù)來源:大眾點評、廣證恒生整理統(tǒng)計截至日期:2020 年 3 月 1 日折舊攤銷與稅費:固定資產(chǎn)初始投入按5 年均攤,稅費包括6%增值稅&25%企業(yè)所得稅&增值稅附加&印花稅折舊攤銷主要由固定資產(chǎn)的初始投入 5 年均攤成本組成,主要固定資產(chǎn)包括裝修成本以及相關教輔設備成本。(1)裝修成本方面,根據(jù)產(chǎn)業(yè)調研,廣州市平均裝修成本約在 1000-1500 元/之間,本次采用 1200元/作為一般裝修要求,由于舞蹈教室對地板有一定要求,鋼琴教育對隔音等設備有一定要求,因此相應提升一定金額,即舞蹈教育裝修成本為 1300 元/,鋼琴教育為 15

28、00 元/。(2)設備方面,假設鋼琴教育需投入 10 臺鋼琴,每個教室一臺,以及部分辦公設備;美術教育投入生均 150 元的材料費用以及部分辦公設備,編程機器人需投入響應的電腦、電視設備以及部分辦公設備,舞蹈教育主要是辦公設備等。圖表 7 素質教育前期固定資產(chǎn)投入假設鋼琴教育美術教育編程機器人教育舞蹈教育單校情況參考數(shù)據(jù)參考數(shù)據(jù)參考數(shù)據(jù)參考數(shù)據(jù)折舊攤銷裝修、教具、設備等按 5 年攤銷裝修成本1500/451000/301000/301200/36教輔設備10 臺鋼琴+辦公材料16生均 150 元材料費+辦公材料11.48電腦、電視設備+辦公材料29辦公材料3資料來源:大眾點評、獵聘、廣證恒生注

29、:裝修成本數(shù)據(jù)來自于廣證恒生企業(yè)調研教培企業(yè)稅費主要由增值稅及附加、企業(yè)所得稅、印花稅組成。其中增值稅 6%。附加稅如城市建設稅增值稅*7%、教育附加費=增值稅*3%、地方教育附加=增值稅*2%;企業(yè)所得稅 25%;印花稅為銷售收入的千分之五。部分企業(yè)因獲取了高新企業(yè)或小微企業(yè)以及其他相關的稅收優(yōu)惠,增值稅可按 3%稅率繳納,企業(yè)所得稅可按 15%稅率繳納。由于更廣大的教培企業(yè)在獲取稅收優(yōu)惠方面存在一定的風險以及不敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 9 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題可持續(xù)性。因此我們這里按照常規(guī)的稅率進行假設計算。小結:素質教育單店模型整體假設一覽鋼琴教育美術教育編程機器

30、人教育舞蹈教育校區(qū)面積與租金假設校區(qū)在廣州,300 ,根據(jù)參考資料,租金約 5.5/天,水電等費用為租金的 15%左右教室數(shù)量10662班型1v1 到 2小班制,6-8 人/班小班制,6-8 人/班中班制,15-20 人/班理論學員數(shù)180432432360理論客單價24000144001632014400招生滿園率成熟期校區(qū)建設已經(jīng) 2 年及以上,校區(qū)招生一般 90%,耗課率80%根據(jù)企業(yè)的運營水平一般在 60-80%之間校區(qū)人力名校長;8 名教師;名銷售;1 名前臺客服,合計 12 人1 名校長,6 名教師;2名銷售;1 名前臺客服,合計 10 人名校長,6 名教師;名銷售;1 名前臺客服

31、,合計 10 人1 名校長,2 名老師,1 名銷售,1 名前臺客服,合計 6 人人力薪酬校長 1 萬/月,老師0.8 萬/月,銷售 0.8萬/月,前臺客服 0.5萬/月校長 1 萬/月,老師 0.8萬/月,銷售 0.8 萬/月,前臺客服 0.5 萬/月校長 1 萬/月,老師 1萬/月,銷售 0.8 萬/月,前臺客服 0.5 萬/月校長 1 萬/月,老師 1.5萬/月,銷售 0.8 萬/月,前臺客服 0.5 萬/月銷售費用銷售費率一般10-15%,考慮競爭情況,取 13%銷售費率一般10-15%,考慮競爭情況,取 13%銷售費率一般10-15%,由于競爭企業(yè)偏少,取 12%銷售費率一般10-15

32、%,考慮競爭情況,取 13%管理費用一般 5%一般 5%一般 10%一般 5%折舊攤銷裝修、教具、設備等按 5 年攤銷籌備期3 個月前期投入124.53 萬元107.81 萬元127.73 萬元95.53 萬元裝修成本1500 元/平方米1200 元/平方米1200 元/平方米1300 元/平方米教輔設備10 臺鋼琴+辦公材料生均 150 元材料費+辦公材料電腦、電視設備+辦公材料辦公材料籌備期人力名校長;4 名教師;名銷售;1 名前臺兼客服,合計 9 人1 名校長;3 名教師;2名銷售;1 名前臺兼客服,合計 7 人名校長;3 名教師;名銷售;1 名前臺兼客服,合計 7 人1 名校長;1 名

33、教師;1 名銷售;1 名前臺兼客服,合計 4 人籌備期租金押二付一,24.53 萬元/三個月+二個月押金籌備期宣發(fā)3 萬/月備用流動資金1 個月租金+人力根據(jù)以上內(nèi)容,我們匯總素質教育不同品類單店模型的整體假設如下:圖表 8 素質教育單店模型整體假設一覽資料來源:大眾點評、獵聘、廣證恒生注:校區(qū)人力規(guī)劃、教室規(guī)劃、招生滿園率、耗課率、銷售費率、管理費率、裝修成本等數(shù)據(jù)來自于廣證恒生企業(yè)調研敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 10 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題素質教育單店模型:平均稅后凈利率 18.24%,平均坪效 1.18 萬元/,平均人效 38.66 萬元根據(jù) 1.1 前提假設,我們分

34、別構建了鋼琴教育、美術教育、編程機器人教育、舞蹈教育四個素質教育品類的單店模型如下,得到平均稅后凈利率為 18.24%,平均坪效為 1.18 萬元/,平均人效為 38.66 萬元。此外我們初步得到了關于素質教育單店模型的幾個觀點,具體如下:舞蹈教育是人效最高的品類,人效達 48.46 萬元。舞蹈教育最大的特性在于高生師比帶來的高人效,在普遍以 6-8 人小班為主的教學模式中,1v20 人的中大班模式使得舞蹈教育的師資利用率極高。但同時由于班型較大,對場地的大小要求也較高,使得舞蹈教育的坪效較低,僅 0.97 萬元/。編程機器人是坪效最高的品類,坪效為 1.34 萬/,其次是鋼琴教育。編程機器人

35、成為坪效最高的品類主要有幾個因素作用,一是編程機器人的小班教學且場地限制較小,使得其場地利用率高于鋼琴教育與舞蹈教育;二是對比同是小班教學的美術教育,編程教育由于品類較新,涉及較多新的知識領域,因而課時價稍高于美術教育。綜上,班型與生師比適中、較高課時價共同作用使編程機器人的坪效高于行業(yè)平均水平。而鋼琴教育坪效較高的原因,主要歸功于其較高的課時價,鋼琴教育課時價約 250 元。整體利潤規(guī)模最大的是編程機器人教育,其次是鋼琴教育。鋼琴與編程機器人教育整體利潤規(guī)模較大,主要有幾個因素,一是兩者的平均課時價稍高于美術與舞蹈領域,鋼琴教育課時價約 250 元,編程機器人約 170 元。二是鋼琴教育受益

36、于靈活的排班特性,耗課率往往高于其他品類,使得確認收入更高,進而帶來更高的利潤規(guī)模。稅后凈利率最高的為舞蹈教育,其次是鋼琴教育與美術教育,但整體差距不大,品類帶來的差異約 1-2%。人力與租金并列為教培企業(yè)的兩大成本,在租金相同的情況下,生師比更高的舞蹈教育人力成本相對較低,因而整體凈利率有一定優(yōu)勢。而編程機器人教育凈利率相對較低,主要是因為其租金和人力本身與其他領域無較大優(yōu)勢,但由于行業(yè)新興屬性,相關教研與培訓費用較高。根據(jù)行業(yè)調研,編程機器人的管理費率多在 10%左右,而其他素質教育品類管理費率多在 5%左右。整體來看,雖然素質教育各品類的單店盈利模型有一定的差異,但整體差距不大,稅后凈利

37、率平均值為 18.24%,品類帶來的差異約 1-2%。從坪效和人效的角度來看,雖然舞蹈教育的人效高,但坪效較低,鋼琴教育的人效雖然較低,但坪效相對較高。美術與編程機器人的坪效和人效綜合水平相對較高。敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 11 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題圖表 9 素質教育單店平均稅后凈利率 18.24%,平均稅后凈利潤 64.26 萬元圖表 10 舞蹈教育人效最高、達 48.46 萬元,編程機器人的坪效最高,達 1.34 萬元/807018.05% 17.83% 17.42%605019.66%18.24%25%20%15%2.001.5031.9234.0240.2348

38、.466038.6650 40304069.142010060.6670.0857.1664.2610%5%0%1.000.500.001.281.341.130.971.183020100稅后凈利潤(萬元)稅后凈利率(%)坪效(萬元/右軸)人效(萬元/左軸)數(shù)據(jù)來源:廣證恒生數(shù)據(jù)來源:廣證恒生圖表 11 素質教育單店模型:稅后凈利率 17%-20%,平均坪效 1.18 萬元/,平均人效 38.66 萬元項目(萬元)鋼琴教育美術教育編程機器人教育舞蹈教育絕對額占比絕對額占比絕對額占比絕對額占比運營收入383.04340.24402.31290.74學費現(xiàn)金流收入388.80559.87634.

39、52466.56耗課率80%60%60%60%周邊產(chǎn)品收入72.004.3221.6010.80不含稅收入361.36320.98379.54274.28運營成本278.7472.77%248.6173.07%296.1673.61%205.3370.62%租金水電物業(yè)等69.2618.08%69.2620.36%69.2617.22%69.2623.82%教師人力成本114.0029.76%94.8027.86%109.2027.14%63.6021.88%銷售費用49.8013.00%44.2313.00%48.2812.00%37.8013.00%管理費用19.155.00%17.015

40、.00%40.2310.00%14.545.00%折舊攤銷12.203.19%9.502.79%13.003.23%8.402.89%其他稅4.761.24%5.301.56%6.131.52%4.471.54%運營利潤92.1924.07%80.8823.77%93.4423.23%76.2226.21%企業(yè)所得稅23.056.02%20.225.94%23.365.81%19.056.55%稅后凈利潤69.1418.05%60.6617.83%70.0817.42%57.1619.66%坪效1.281.131.340.97人效31.9234.0240.2348.46資料來源:廣證恒生敬請參

41、閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 12 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題2、與 K12 學科培訓對比:K12 單店凈利率高于素質教育 8%,坪效與人效分別為素質教育的 1.38 倍、1.4 倍2.1K12 培訓單店模型:稅后凈利率 26.51%,坪效 1.63 萬元/,人效萬元為了從 K12 的單店模型和素質教育的單店模型的對比中得到改進 K12 教育單店模型的啟發(fā),我們根據(jù)調研結果對 K12 教育的單店模型作出一定假設,并構建單店盈利模型如下:單店營業(yè)收入規(guī)模 1139.46萬元,稅后凈利潤 302.10 萬元,稅后凈利率 26.51%,坪效 1.63 萬元/,人效 54.26 萬元。圖表 1

42、2K12 培訓機構單店模型:稅后凈利率 26.51%,坪效 1.63 萬元/,人效 54.26 萬元項目假設說明K12 教育絕對額(萬元)占比運營收入1139.46100.00%學費現(xiàn)金流單店面積 700 ,7 個教室;春季、秋季班單周排 26 課時,寒暑假班單周排 56 課時;排課率:65%;2 個課時/節(jié),課時費 90 元1340.54耗課率85%不含稅收入1074.96運營成本657.7257.72%租金水電物業(yè)租金 5.5 元/天,水電物業(yè)取租金的 15%161.6014.18%教師人力成本14 個教師/16 萬每年;4 個銷售/9.6 萬每年;1 個校長/20萬每年;2 個前臺客服/

43、6 萬每年294.4025.84%銷售費用銷售費率 10%113.9510.00%管理費用管理費率 5%56.975.00%折舊攤銷裝修與硬件桌椅分 5 年攤銷,裝修成本 1200 元/30.802.70%其他稅14.441.27%運營利潤402.8035.35%企業(yè)所得稅100.708.84%稅后凈利潤302.1026.51%坪效1.63人效54.26資料來源:廣證恒生注:部分數(shù)據(jù)來于企業(yè)調研租金:單店規(guī)模 700 ,地處一線城市(以廣州為例),租金成本約為 5.5 元/天。我們同樣把一線城市作為 K12 教育直營店的經(jīng)營背景,單店規(guī)模 700 。班型方面,K12 教育的授課模式一般為 20

44、-24人的,我們?nèi)≈形粩?shù) 22 人作為班級平均人數(shù)。則在此班型下,假設有 7 間教室。租金保持廣州區(qū)域成本5.5 元/天,水電物業(yè)等費用與面積相關,為保持與素質教育單點模型假設一致,設為租金的 15%。敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 13 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題人力:配備 14 名教師,4 名銷售,2 個前臺兼客服,1 名校長,用工成本分別為 16 萬元/人/年,9.6 萬元/人/年,6 萬元/人/年,20 萬元/人/年。收入:春季、秋季班單周排 26 課時,寒暑假班單周排 56 課時,假設成熟期排課率為 65%,2個課時/節(jié),課時費 90 元。K12 教育的排課時間段較多,假

45、設周一至周五每天排課 1 次(2 個課時),周六周日每天排課 4 次(8 個課時),寒暑假每天 8 個課時,則故春季、秋季班單周排 26 課時,寒暑假班單周排 56 課時。根據(jù)部分公司官網(wǎng)上購課數(shù)據(jù)顯示,1v20 班型收費約為 180 元/節(jié)/2 課時,即課時費 90 元。耗課率:K12 課外輔導屬于半剛需,耗課率較素質教育高,一般為 80-90%,此處假設為 90%。折舊攤銷:裝修成本 1200 元/,配套設施等 70 萬元。根據(jù)調研數(shù)據(jù)所得,K12 課輔機構裝修成本約為 1000 元/。教室需要配備全套投影設備及電腦等,全店配套設施約 70 萬元。按五年攤銷。費用:根據(jù)調研及財報分析,K1

46、2 培訓單店管理費率約營收的 5%,銷售費率約營收的 10%。與此同時,參考精銳教育公開披露的單店模型可驗證本文 K12 單店模型具有一定合理性。 根據(jù)精銳教 育披露,其上海本地的單店中心一般在第一年的第三季度達到盈虧平衡點,第 1-3 年營運利潤率分別為-27%、 23%、35%(注:中心凈利潤不包括分攤區(qū)域和總部的管理費用);上海以外的城市單店模型一般在第一年 的第四季度達到盈虧平衡點,第 1-3 年中心營運利潤率分別為-20%、7%、16%。圖表 13 精銳教育單店運營數(shù)據(jù)上海地區(qū)的單店運營數(shù)據(jù)運營1 年到2 年之間中心第 1 年的經(jīng)營情況運營2 年到3 年之間中心第 2 年經(jīng)營情況運營

47、 3 年以上中心第 3 年的經(jīng)營情況毛利率47%61%62%運營利潤率-2%23%35%上海以外的前十大城市的單店運營數(shù)據(jù)運營1 年到2 年之間中心第 1 年的經(jīng)營情況運營2 年到3 年之間中心第 2 年經(jīng)營情況運營 3 年以上中心第 3 年的經(jīng)營情況毛利率44%51%55%運營利潤率-20%7%16%數(shù)據(jù)來源:精銳教育、廣證恒生注:精銳教育單店數(shù)據(jù)來于公司 2020 年 1 月披露的公司介紹OneSmart Company Introduction 2020 JAN注:數(shù)據(jù)不包括區(qū)域和總部的管理費用攤銷注:對于那些運營了 1 年以上但不到 2 年的中心,數(shù)據(jù)顯示的是其第一年運營業(yè)績的利潤率數(shù)

48、字;同樣的,對于那些超過 2年但是少于 3 年的中心,數(shù)據(jù)列示其在第 13-24 個月的運營表現(xiàn);而那些超過 3 年的中心,數(shù)據(jù)列示的是其 25-36 個月運營表現(xiàn),利潤率數(shù)據(jù)是這些中心在一年的窗口期內(nèi)產(chǎn)生的總和;K12 培訓與素質教育單店模型對比:K12 單店凈利率高于素質教育8%左右,坪效與人效分別為素質教育的 1.38 倍、1.4 倍K12 培訓與素質教育單店模型對比來看,K12 單店凈利率高于素質教育 8%左右,坪效約為素質教育的 1.38 倍,人效約為素質教育的 1.4 倍,具體來看:(1)單店凈利率:K12 培訓約 26.51%,素質教育平均單店凈利率 18.24%,K12 培訓高

49、于素質教育平均單店凈利率 8%左右。(2)坪效:K12 培訓月為 1.63 萬元/,素質教育平均坪效 1.18 萬元/,K12 培訓約為素質教育平均坪效的 1.38 倍。(2)人效:K12 培訓月敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 14 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題為 54.26 萬元,素質教育平均人效 38.66 萬元,K12 培訓人效約為素質教育平均人效的 1.4 倍。圖表 14K12 培訓單店凈利率約 26.51%,整體素質教育平均單店凈利率 8%左右圖表 15K12 培訓單店坪效約為素質教育平均坪效的1.38 倍,人效約為素質教育平均坪效的 1.4 倍30%25%20%18.05

50、% 17.83% 17.42%19.66%18.24%26.51%1.801.601.401.2031.9234.0240.231.3448.4638.6654.26601.6350 4015%10%5%0%1.000.800.600.400.200.001.281.130.971.183020100坪效(萬元/左軸)人效(萬元/右軸)數(shù)據(jù)來源:廣證恒生數(shù)據(jù)來源:廣證恒生我們認為造成 K12 培訓與素質教育單店模型差異的原因主要有以下幾點:高耗課率、更多的排課時長、較低的生均占地面積、高生師比以及較低的銷售費率。差異一:剛需消費意愿,給 K12 培訓帶來更高的耗課率與更多的排課時長對于學生和家

51、長而言,素質教育是非剛需,是作為豐富學生課余生活和培養(yǎng)學生課外興趣的途徑;而 K12 課外培訓直接關乎學生的成績問題,是剛需,這種非剛需和剛需的區(qū)別決定了素質教育和 K12 單周排課課時、耗課率和滿課率的差異。排課課時方面:春秋季學期中,K12 的排課次數(shù)為素質教育的 1.44 倍。在春季和秋季學期中,家長一般在周一-周五晚上會有優(yōu)先考慮 K12 培訓,周六日則兩項均會考慮,根據(jù)行業(yè)通行狀態(tài),在理想狀態(tài)下,素質教育各品類每周的排課時間約 18 課時,周一-周五每天 2 個課時,周六日每天 4 個課時。K12課外輔導,周一至周五的晚上每天 2 個課時,周六日每天 8 個課時,單周理想狀態(tài)可排課時

52、為 26 個課時,為素質教育的 1.44 倍。寒暑假期間,K12 的排課次數(shù)大幅上升,素質教育則基本保持學期內(nèi)水平,此市 K12 的排課次數(shù)是素質教育的 3.11 倍。寒暑假 K12 基本代替學期時的大部分學科教育時間,排課可達 56課時/周,而素質教育在寒暑假的排課情況并無大量新增,主要是填補學科學習后的時間,仍然為 18 課時/周,此時 K12 的排課次數(shù)是素質教育的 3.11 倍。耗課率方面:K12 的耗課水平通常在 80-90%之間,素質教育耗課率則躲在 60-80%之間。非剛需的素質教育中除了鋼琴由于 1v1/2 的靈活排課模式而耗課率相對較高,可達 80%。其余的素質教育品類耗課率

53、多在 60-80%之間;而 K12 課外輔導由于其剛需屬性,且課程連貫性較強,耗課率則相對較高。敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 15 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題圖表 16K12 培訓機構與素質教育排課情況上學期間寒暑假周一-周五周六日周一-周五周六日項目K12素質教育K12素質教育K12素質教育K12素質教育上午下午晚上資料來源:廣證恒生注:排課情況來源于企業(yè)調研差異二:較低的生均占地面積、較高的生師比,使K12 坪效與人效都較高通常來說,坪效、人效高則意味著更高的利潤率。而素質教育各品類之間由于各種因素的限制,很難達到一個很高的坪效和人效,(1)生均占地面積:K12 生均占地面積

54、約 4.55 ,遠低于素質教育各品類,從而帶來了更高的坪效。大多數(shù)素質教育品類,學生需要一定的上課和施展空間,如舞蹈教育的需要前后 1 米的施展空間,鋼琴教育的鋼琴占地面積等,而 K12 培訓中學生只需要一套桌椅的空間便能上課。因此素質教育的生均占地面積普遍較 K12 的高。根據(jù)案例中假設,K12 培訓 700 的場地可同時容納 154 人在校,生均占地面積 4.55。素質教育 300 的場地,可同時容納學員人數(shù)在 20-48 人之間,生均占地面積 6.25-15 ,其中鋼琴教育生均占地面積最高為 15 ,編程機器人和美術教育育生均占地面積最低為 6.25 ,但仍顯著高于 K12的生均占地面積

55、。圖表 17K12 生均占地面積約 4.55 ,素質教育生均占地面積 6.25-15 1615.00141210864207.506.256.254.55鋼琴教育美術教育編程機器人教育舞蹈教育K12培訓數(shù)據(jù)來源:廣證恒生(2)生師比:K12 生師比約為 20-24,高于多數(shù)素質教育品類,從而帶來了更高的人效。由于素質教育是以過程為導向的服務型教育培訓業(yè)態(tài),因此學習過程中普遍以小班教學為主,部分品類如鋼琴等音樂教育還以 1v1 或 1v2 為主流形式,從而導致素質教育多數(shù)品類的生師比較 K12 培訓低,進而人效相對較低。素質教育中僅舞蹈教育能夠達到與 K12 培訓相似的生師比,也反映在舞蹈教育的

56、人效達 48.46 萬元,更接敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 16 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題近于 K12 培訓 54.26 萬元的人效水平。圖表 18K12 生師比高,約為 20-24,素質教育僅舞蹈教育生師比可達 20,其余多為 6-8 人2515-202020-24151051-206-86-8鋼琴教育美術教育編程機器人教育舞蹈教育K12培訓數(shù)據(jù)來源:廣證恒生差異三:K12 明確的結果導向,使得其銷售費率多低于素質教育對于線下 K12 培訓機構來說,明確的結果導向與“提分”需求,使得教培企業(yè)多發(fā)力于教研師資方面。而素質教育由于缺乏成熟的教學出口,行業(yè)內(nèi)的消費者需求多為興趣培養(yǎng)

57、或孩子喜歡,使得付費驅動力除了教研與師資外,品牌營銷與客戶服務也是非常重要的內(nèi)容,從而導致相對較高的銷售費率。根據(jù)睿藝 2018年消費者調研數(shù)據(jù)顯示,家長選擇素質教育機構時候不僅考慮師資質量,還有 75%考慮口碑,50%左右考慮環(huán)境和服務。根據(jù)調研情況來看,目前素質教育行業(yè)平均銷售費率水平多在 10-15%之間,線下 K12 培訓的銷售費率則多在 10%左右。圖表 19 家長選擇素質教育機構時候不僅考慮師資質量,還有 75%考慮口碑,50%左右考慮環(huán)境和服務100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%87%75%51%49%49%師資質量口碑評價環(huán)境設施服務態(tài)度價格高低數(shù)

58、據(jù)來源:睿藝調研、廣證恒生敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 17 頁共 24 頁素質教育行業(yè)專題3、素質教育單店模型優(yōu)化方向初探:多品類、強連續(xù)性增強盈利能力,標準化運營降本增效思路一:豐富單校區(qū)教學品類,提高客單價、拓寬校區(qū)收入天花板線下的教育業(yè)態(tài)受限于排班因素,單一品類本身就存在一定的收入天花板,而素質教育的非剛需性使得其排班強度本身低于 K12 培訓業(yè)態(tài),并且在選擇受限的情況下,會進一步限制單店客單價。因而,通過雙師、在線等手段,在不改變線下物理成本的情況下,拓寬單店的收入天花板,提高客單價是目前一些頭部素質教育企業(yè)采取的措施之一。如閃電教育旗下的小天鵝藝術中心,原始品類主要為舞蹈

59、、繪畫、書法等,后通過七彩美育雙師課堂和七彩云在線教育在不增加校區(qū)人力成本的情況下,實現(xiàn)了多樣化教學品類的布局,平均 1 個學生報課數(shù)量為 3-5 門。同樣的貝爾科教旗下的瑪酷機器人,原經(jīng)營機器人教育相關課程,2018 年引入貝爾編程雙師課程,2020 年又開發(fā)田丁美學。中國舞舞蹈精品課程拉丁舞街舞舞蹈圖表 20 小天鵝藝術中心通過七彩美育雙師課堂提供各類藝術課程主持表演六成書法資料來源:閃電教育官網(wǎng)、廣證恒生美術素描班 素描高級班跆拳道七彩童聲動漫班創(chuàng)享美術綜合班創(chuàng)享美術兒童畫七彩美育雙師課堂小天鵝藝術中心課程體系敬請參閱最后一頁重要聲明證券研究報告第 18 頁共 24 頁思路二:比賽、考級

60、強化學習連續(xù)性,提高耗課率素質教育行業(yè)專題素質教育由于缺乏學科培訓的學制內(nèi)出口,因此導致學習連續(xù)性易被打斷,而比賽、考級等方式,則可通過階段性的成果要求,加強學生素質教育學習的連續(xù)性,同時企業(yè)通過短期比賽與考級相關的培訓,也能進一步加速課耗。藝術類機構可以通過和相關單位的合作,將校區(qū)設置為考級點,設置與考級制度掛鉤的專項課程。一方面收取相關考級費用,另一方面短期考級培訓加速課耗與創(chuàng)收。比如,樹華美術培訓中心是中國美術學院社會美術水平考級中心的考點之一,2018 年旗下學員考級通過率高達 95%。左印美術通過申請成為中國美術學院考級點,并根據(jù)中國美術學院的考級體系,建立了寒暑假期美術考級訓練班。

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