第5部分-貨幣時(shí)間價(jià)值原理

1、第五部分 貨幣時(shí)間價(jià)值原理貨幣具有時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)：不同時(shí)間收到的等量現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值不等，晚收到的現(xiàn)金流量的價(jià)值要小于早收到的現(xiàn)金流量的價(jià)值。貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因：由于投資機(jī)會(huì)的存在，早收的現(xiàn)金流量比晚收到的現(xiàn)金流量多了投資機(jī)會(huì)帶來(lái)的投資收入。只有復(fù)利方式才是計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的唯一正確方法。年金是一種特殊的現(xiàn)金流量模式。機(jī)會(huì)成本概念在財(cái)務(wù)管理決策中考慮的成本都是機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本是隱性成本。機(jī)會(huì)成本是“放棄的其它備選方案”帶來(lái)的價(jià)值。機(jī)會(huì)成本概念用來(lái)在各個(gè)備選方案中挑選最好的那一個(gè)。貨幣之所有有時(shí)間價(jià)值，是因?yàn)榇嬖谕顿Y機(jī)會(huì)這種投資機(jī)會(huì)帶來(lái)的收入就是貨幣時(shí)間價(jià)值中的機(jī)會(huì)成本。早收到的現(xiàn)金流量能夠拿

2、去投資獲得投資收益，因此價(jià)值要高于晚收到的現(xiàn)金流量。因此，只要存在投資機(jī)會(huì)，貨幣時(shí)間價(jià)值原理就成立。通貨膨脹是貨幣時(shí)間價(jià)值原理成立的原因嗎？當(dāng)然不是，就算沒(méi)有通貨膨脹因素，但是只要存在投資機(jī)會(huì)那么貨幣時(shí)間價(jià)值原理仍然成立。通貨膨脹因素的確會(huì)影響現(xiàn)值和終值的計(jì)算。貨幣時(shí)間價(jià)值原理非常重要財(cái)務(wù)管理研究的最終目的是要進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。為了進(jìn)行財(cái)務(wù)決策就需要進(jìn)行定價(jià)。貨幣時(shí)間價(jià)值原理是財(cái)務(wù)管理定價(jià)的基本原理，是一切財(cái)務(wù)理論的基礎(chǔ)。計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值可以用單利方式和復(fù)利方式計(jì)算。只有復(fù)利方式才是唯一正確的計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的方法。因?yàn)橹挥性趶?fù)利方式下，才不會(huì)有“資金閑置”的現(xiàn)象。復(fù)利方式下現(xiàn)值與終值之間的關(guān)系為

3、：在現(xiàn)實(shí)中利用復(fù)利方式計(jì)算終值和現(xiàn)值有意義嗎？在現(xiàn)實(shí)中有沒(méi)有銀行提供復(fù)利方式計(jì)息呢？如果實(shí)際上很少有銀行提供復(fù)利方式計(jì)息，那么用復(fù)利方式計(jì)算現(xiàn)值和終值還有意義嗎？終值、現(xiàn)值的具體計(jì)算可以通過(guò)查現(xiàn)值系數(shù)表和終值系數(shù)表的方法來(lái)計(jì)算。可以通過(guò)使用專門的金融計(jì)算器的方法來(lái)計(jì)算。可以通過(guò)使用電子表格軟件，例如Excel來(lái)進(jìn)行計(jì)算。推薦同學(xué)們掌握用電子表格計(jì)算終值和現(xiàn)值的方法?，F(xiàn)金流量模式的現(xiàn)值和終值所謂的現(xiàn)金流量模式，就是一系列的現(xiàn)金流量。年金是最簡(jiǎn)單的一種現(xiàn)金流量模式，因?yàn)槟杲鸶髌诂F(xiàn)金流量相等?，F(xiàn)金流量模式的現(xiàn)值，等于各個(gè)單筆現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和?，F(xiàn)金流量模式的終值，等于各個(gè)單筆現(xiàn)金流量的終值之和?，F(xiàn)金

4、流量模式：一系列的現(xiàn)金流量一個(gè)普通（期末）年金的現(xiàn)金流量模式：一個(gè)期首年金的現(xiàn)金流量模式：現(xiàn)金流量模式（續(xù)）一般的現(xiàn)金流量模式，注意各期的現(xiàn)金流量不再相等：年金的現(xiàn)值和終值年金可以劃分成普通年金和期首年金兩類。普通年金的現(xiàn)金流量發(fā)生在年末，期首年金的現(xiàn)金流量發(fā)生在期初。因?yàn)槊科诘默F(xiàn)金流量額度相同，因此年金的現(xiàn)值和終值有規(guī)整的公式。普通年金的現(xiàn)值公式：年金的現(xiàn)值和終值（續(xù)）普通年金的終值公式：永續(xù)年金是沒(méi)有到期的年金。它只有現(xiàn)值。年金的現(xiàn)值和終值（續(xù)）對(duì)于期首年金，情況只有一點(diǎn)不同：期首年金每期的現(xiàn)金流量發(fā)生在期初，而不是普通年金的期末，因此期首年金的現(xiàn)值和終值公式于普通年金的公式稍微有些不同。

5、年金的現(xiàn)值和終值的計(jì)算可以通過(guò)查年金現(xiàn)值系數(shù)表和年金終值系數(shù)表的方法來(lái)計(jì)算。可以通過(guò)使用專門的金融計(jì)算器的方法來(lái)計(jì)算?？梢酝ㄟ^(guò)使用電子表格軟件，例如Excel來(lái)進(jìn)行計(jì)算。對(duì)此Excel提供了專門的函數(shù)：FV函數(shù)和PV函數(shù)。推薦同學(xué)們掌握用電子表格計(jì)算終值和現(xiàn)值的方法。對(duì)“加速折舊”能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)所得稅方面的好處的解釋同直線法計(jì)提折舊相比較，加速折舊讓企業(yè)少繳稅了嗎？如果直線法和加速法讓企業(yè)繳納的所得稅總額相等，那么為什么企業(yè)偏好采用加速折舊法？復(fù)利的頻數(shù)如果單位時(shí)間內(nèi)復(fù)利的次數(shù)多于一次，那么現(xiàn)值和終值的計(jì)算就要考慮復(fù)利頻數(shù)問(wèn)題。因?yàn)閺?fù)利頻數(shù)的緣故，產(chǎn)生了名義利率和實(shí)際利率的區(qū)別。名義利率是號(hào)稱的利率，實(shí)際利率是投資者之際獲得的報(bào)酬率，兩者之間的差別完全是因?yàn)閺?fù)利的緣故。