我國(guó)銀行業(yè)與證券業(yè)合作的問(wèn)題與發(fā)展辦法

1、作者： ZHANGJIAN僅供個(gè)人學(xué)習(xí)，勿做商業(yè)用途 我國(guó)銀行業(yè)與證券業(yè)合作的問(wèn)題與發(fā)展對(duì)策 隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展 , 銀行業(yè)與證券業(yè)之間的聯(lián)系越來(lái)越緊密 , 合作越 來(lái)越廣泛 ,相互依賴(lài)程度也越來(lái)越高 , 銀證合作已經(jīng)成為我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)。 銀證 合作是提升我國(guó)金融體系競(jìng)爭(zhēng)力， 提高我國(guó)金融市場(chǎng)化程度， 順應(yīng)資本市場(chǎng)和商業(yè)銀行發(fā)展 需要的必然趨勢(shì)。銀證合作是一個(gè)內(nèi)容十分廣泛的領(lǐng)域 , 它涉及到金融法規(guī)、金融監(jiān)管、金融創(chuàng)新等金融 領(lǐng)域的方方面面。 同時(shí), 銀證合作也是一項(xiàng)艱巨的系統(tǒng)工程 , 不僅會(huì)遇到金融工具創(chuàng)新的技術(shù) 難題 , 而且會(huì)遇到銀證業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中的政策瓶頸。隨

2、著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善 , 銀證合作已經(jīng)逐步走出了一條由不成熟到成熟 , 由被動(dòng)模仿到自主創(chuàng)新的發(fā)展道路。 文檔來(lái)源 網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途我國(guó)的銀證合作是隨著金融體系的變遷而逐漸發(fā)展起來(lái)的。 在 1993年之前 ,我國(guó)實(shí)行的 是混業(yè)經(jīng)營(yíng) ,各銀行先后以全資或參股的方式開(kāi)辦了大量金融信托機(jī)構(gòu)、證券兼營(yíng)機(jī)構(gòu),但從1992 年下半年開(kāi)始 ,隨著房地產(chǎn)熱和證券投資熱的興起,大量銀行信貸資金進(jìn)入證券市場(chǎng) ,增大了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ,助長(zhǎng)了投機(jī)行為 ,增加了金融監(jiān)管與宏觀調(diào)控的難度。為了整頓金融秩 序,防范金融風(fēng)險(xiǎn) ,通過(guò) 1995 年出臺(tái)的商業(yè)銀行法和 1997 年出臺(tái)的證券法 ,逐步

3、確立 了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的政策。然而,隨著銀證通、信貸資產(chǎn)證券化、融資融券、允許部分券商與投資基金進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、券商質(zhì)押貸款等業(yè)務(wù)的不斷完善與發(fā)展,銀行業(yè)與證券業(yè)之間的業(yè)務(wù)合作已經(jīng)成為星星之火,專(zhuān)業(yè)化、規(guī)模化趨勢(shì)明顯。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途一、銀證合作的主要方式及存在的問(wèn)題從目前的實(shí)踐來(lái)看，銀行與證券機(jī)構(gòu)之間的合作有三個(gè)層次：（一）一般性業(yè)務(wù)合作 這是一種最表層的合作方式，銀行將券商視同接受貸款的普通企業(yè)與之開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)， 或者券商在證券市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)股份制銀行的上市股票， 雙方只是一般的、 常規(guī)的業(yè)務(wù)關(guān)系， 其主要合作形式是二者之間的資金合作，如質(zhì)押貸款、同業(yè)

4、拆借等。 1999 年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái) 的一系列政策推動(dòng)了該合作方式的發(fā)展，例如， 1999 年 8 月，中國(guó)人民銀行及中國(guó)證監(jiān)會(huì) 先后下發(fā)或轉(zhuǎn)發(fā)了 基金割裂公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)規(guī)定 和證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè) 市場(chǎng)規(guī)定，允許符合條件的證券公司及基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和國(guó)債回購(gòu) 市場(chǎng)； 1999年 9月和 2000年 1月，國(guó)通、國(guó)信、湘財(cái)、大鵬、光大等12家券商及 10家證券投資基金管理公司相繼獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)； 2000 年 2 月，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì) 聯(lián)合發(fā)布了證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法 ，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和 證券投資基金券作為質(zhì)押向商業(yè)銀行貸款。2

5、000 年底中國(guó)銀行廣東省分行和廣東證券宣布，該行將對(duì)廣東證券所屬?gòu)V州市營(yíng)業(yè)部的客戶(hù)開(kāi)辦個(gè)人股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)， 中銀對(duì)這項(xiàng)全新的 業(yè)務(wù)設(shè)置貸款最低額為 30 萬(wàn)元，相當(dāng)于貸款個(gè)人擁有股票市值的五成，這是全國(guó)首家銀行 推出個(gè)人股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)， 劇悉， 國(guó)內(nèi)各大商業(yè)銀行都在考慮跟進(jìn)。 這類(lèi)合作有助于打破 銀證之間的資金流動(dòng)壁壘，降低經(jīng)營(yíng)成本。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途（二）業(yè)務(wù)分工合作該方式是指銀行和券商利用各自的優(yōu)勢(shì)， 將業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆和組合， 通過(guò)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的相互 交叉或新業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新， 形成密切的分工合作關(guān)系。 目前， 銀證之間這種合作方式的表現(xiàn) 形式很多，主要有： 文檔來(lái)源

6、網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途1銀證轉(zhuǎn)帳。即銀行代收客戶(hù)資料及銀證通兌，通過(guò)銀行傳遞資料到券商處，客戶(hù)從 開(kāi)戶(hù)、 買(mǎi)賣(mài)、存取款、 查詢(xún)均無(wú)須到券商處，投資者可以通過(guò)券商的委托電話或券商的網(wǎng)上 交易等遠(yuǎn)程交易方式進(jìn)行操作， 客戶(hù)資金可以在銀行與券商處互相劃轉(zhuǎn)。 目前大部分券商均 已開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，約占業(yè)務(wù)量的 10左右。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途2網(wǎng)上交易。根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行規(guī)定，開(kāi)展網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)的證券公司禁止直接向客戶(hù)提供 計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)及電話形式的資金轉(zhuǎn)帳服務(wù)， 但采取網(wǎng)上交易委托方式的證券投資者可以使用商 業(yè)銀行的銀證轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)，從而為目前銀行證券之間合作合作的銀證聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)建立了 “供

7、需通 道”。部分券商委托銀行辦理開(kāi)戶(hù)手續(xù)，并對(duì)銀行和券商的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)，完成網(wǎng)上 的交易和清算。該項(xiàng)業(yè)務(wù)突破了時(shí)空的限制，可吸引更多的投資者和資金入市。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途投資3存折炒股。投資者只需憑有關(guān)證件到銀行的任何一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)就可以開(kāi)戶(hù)買(mǎi)賣(mài)股票，客 戶(hù)儲(chǔ)蓄帳戶(hù)即是保證金帳戶(hù)，客戶(hù)從開(kāi)戶(hù)、買(mǎi)賣(mài)、存取款、查詢(xún)、銷(xiāo)戶(hù)均無(wú)須到券商處，客 戶(hù)可以通過(guò)銀行的委托電話或銀行的網(wǎng)上交易系統(tǒng)直接進(jìn)行操作。 這種方式根據(jù)帳戶(hù)的運(yùn)作 形式又可分為兩種： 一是將投資者的儲(chǔ)蓄帳戶(hù)和股票帳戶(hù)合二為一的混合式帳戶(hù)結(jié)構(gòu)。者的儲(chǔ)蓄卡或存折中的儲(chǔ)蓄就是其證券保證金， 可以直接用于買(mǎi)賣(mài)股票； 二是儲(chǔ)蓄帳

8、戶(hù)混合 股票帳戶(hù)分立的帳戶(hù)結(jié)構(gòu)。 該方式將投資者儲(chǔ)蓄卡或儲(chǔ)蓄存折變成一個(gè)綜合理財(cái)總帳戶(hù)， 下 設(shè)儲(chǔ)蓄帳戶(hù)和個(gè)人股票帳戶(hù)兩個(gè)子帳戶(hù)， 兩個(gè)帳戶(hù)間資金不能自動(dòng)劃轉(zhuǎn)， 必須通過(guò)投資者指 令才能完成兩個(gè)帳戶(hù)之間的資金調(diào)撥。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途4券商委托銀行網(wǎng)點(diǎn)代辦開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)。券商的網(wǎng)點(diǎn)相對(duì)比較集中，數(shù)量也較少，而銀行 則具有點(diǎn)多面廣的優(yōu)勢(shì)， 券商委托銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理股票開(kāi)戶(hù)， 目的是吸引地理位置相對(duì)不利地 區(qū)的儲(chǔ)戶(hù)。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途5銀行承擔(dān)資金結(jié)算和基金托管業(yè)務(wù)。資金結(jié)算是銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，券商托管銀行進(jìn) 行資金結(jié)算是一種經(jīng)濟(jì)的選擇，也符合證券投資經(jīng)濟(jì)管理暫行條

9、例的規(guī)定。 文檔來(lái)源網(wǎng) 絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途6投行業(yè)務(wù)中的合作。例如企業(yè)在進(jìn)行購(gòu)并、重組以及配股融資活動(dòng)時(shí)，券商提供擔(dān) 保，銀行提供貸款；銀行代銷(xiāo)券商承銷(xiāo)的企業(yè)債券等等。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途（三）組織與股權(quán)合作這種方式是指券商與銀行相互參股或者直接在組織結(jié)構(gòu)上合二為一。近年來(lái)， 國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成了如中信、 光大等幾個(gè)能夠提供綜合型金融服務(wù)的超級(jí)大型金融集團(tuán)， 從而出現(xiàn)了在組 織上和股權(quán)上的銀證合作方式。例如，以信托名義注冊(cè)的中信，控制著 16 家直屬子公司、10 家地區(qū)子公司、 7家海外子公司、 3家香港上市公司以及 4 家下屬公司，經(jīng)營(yíng)范圍涉及境 內(nèi)外銀行、證券、

10、保險(xiǎn)、信托、融資租賃、實(shí)業(yè)、房地產(chǎn)、貿(mào)易等各個(gè)領(lǐng)域。中國(guó)光大集團(tuán) 目前擁有光大銀行、光大證券和光大信托 3 家金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)持有申銀萬(wàn)國(guó) 19左右的股 權(quán)，還擁有在香港上市的 3 家上市子公司 光大控股、 光大國(guó)際和香港建設(shè)公司以及與加 拿大合資的中加合資人壽保險(xiǎn)公司，光大集團(tuán)的業(yè)務(wù)格局已是一個(gè)全能化金融集團(tuán)的雛形。 這種方式實(shí)際上已經(jīng)突破了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿當(dāng)前， 不論是資金實(shí)力、 信譽(yù)度，還是網(wǎng)點(diǎn)密度和延伸范圍， 商業(yè)銀行都有著券商難以 匹敵的優(yōu)勢(shì)， 但在銀證分離的現(xiàn)有格局下， 商業(yè)銀行必須與券商合作才能滲透到證券業(yè)務(wù)中 去

11、，因此，銀行和證券在符合國(guó)家法律、法規(guī)和政策的前提下，取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互協(xié)作，除了 目前實(shí)踐中已經(jīng)出現(xiàn)的上述方式外，在資金拆借、資產(chǎn)管理諸多方面仍有很大的合作空間， 例如，擴(kuò)大參與質(zhì)押貸款的券商范圍和充當(dāng)質(zhì)押品的股票范圍； 在銀行已經(jīng)推出的綜合消費(fèi) 抵押貸款的基礎(chǔ)上推出個(gè)人股票質(zhì)押貸款； 為企業(yè)購(gòu)并提供過(guò)橋貸款； 銀證合作共同為客戶(hù) 擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)；銀證合作開(kāi)發(fā)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；設(shè)立開(kāi)放式基金等。用作商業(yè)用途盡管如此 , 在銀證合作的不斷發(fā)展當(dāng)中 ,還存在著很多問(wèn)題。首先 , 商業(yè)銀行因本身具有的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)而應(yīng)在銀證合作中起到的主導(dǎo)作用沒(méi)有充分體現(xiàn)和發(fā)揮。 我國(guó)的商業(yè)銀行無(wú)論從哪個(gè)角

12、度上講, 都在我國(guó)的金融體系中占有舉足輕重的地位, 但在銀證合作的具體實(shí)踐當(dāng)中 , 銀行往往扮演著陪太子讀書(shū)的角色 , 在某些業(yè)務(wù)當(dāng)中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的主 導(dǎo)作用沒(méi)有充分發(fā)揮 ,自身具備的各種優(yōu)勢(shì)也沒(méi)有充分體現(xiàn)。 其次 ,銀證合作的深度與廣度不 夠, 產(chǎn)品單一化、同質(zhì)化 , 缺乏系統(tǒng)性、針對(duì)性。由于我國(guó)銀證合作剛剛起步 , 合作的具體形 式還僅僅表現(xiàn)為銀行代理券商的客戶(hù)保證金結(jié)算、 代理部分券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等比較初級(jí)的銀 證合作形式。這就導(dǎo)致各行推出的銀證合作產(chǎn)品差異化水平偏低 , 同質(zhì)化嚴(yán)重 ,針對(duì)不同客戶(hù) 推出的特色產(chǎn)品相對(duì)較少。再次 ,銀證合作關(guān)系還比較松散 , 尚未形成固定的戰(zhàn)略聯(lián)盟式合 作。銀

13、證合作要想向縱深發(fā)展 ,銀行和券商之間必須建立起利益一致的戰(zhàn)略聯(lián)盟 , 只有雙方減 少猜疑、增強(qiáng)互信 ,實(shí)現(xiàn)互利共贏 ,我國(guó)的銀證合作之路才能走的長(zhǎng)久。最后, 銀證合作業(yè)務(wù)發(fā)展中存在部分制度缺失和不規(guī)范, 缺乏有效的政策支持和法律保障。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理勿用作商業(yè)用途二、我國(guó)銀證合作發(fā)展的對(duì)策基于以上分析 ,銀證合作是提升我國(guó)金融體系競(jìng)爭(zhēng)力 , 提高我國(guó)金融市場(chǎng)化程度 ,順應(yīng)資 本市場(chǎng)和商業(yè)銀行自身發(fā)展需要的必然趨勢(shì)。 未來(lái)推進(jìn)我國(guó)的銀證合作可以從以下方面展開(kāi) 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途（一）繼續(xù)完善相關(guān)法律法規(guī)政策1995 年以后我國(guó)出臺(tái)的有關(guān)金融法律中強(qiáng)烈貫徹著金融分業(yè)

14、經(jīng)營(yíng)的思路。 1995 年出臺(tái) 的商業(yè)銀行法第四十三條規(guī)定 : “商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和 股票業(yè)務(wù) ,不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn) ; ”1998年出臺(tái)的證券法第六條規(guī)定 : “證券業(yè)和銀 行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理。 ”這些條款已成為嚴(yán)重制約我國(guó)當(dāng)前推進(jìn)銀證 合作的法律因素 , 應(yīng)當(dāng)予以修訂。在修訂相關(guān)法規(guī)政策時(shí) , 既要堅(jiān)持分業(yè)原則控制風(fēng)險(xiǎn) , 又要 考慮到國(guó)際上混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì) ,為未來(lái)銀證合作留下足夠的法律政策空間。 例如 ,在對(duì)現(xiàn) 行的證券法和商業(yè)銀行法進(jìn)行修改時(shí) , 可在一定程度上放開(kāi)銀證雙方進(jìn)入對(duì)方業(yè)務(wù) 的限制 ,減少銀證合作的政策性風(fēng)險(xiǎn) , 逐步

15、允許銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小的證券業(yè)務(wù)（如承銷(xiāo)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資本運(yùn)作等 ）, 允許證券公司經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行的一部分中間業(yè)務(wù)（ 如擔(dān)保、簽證、項(xiàng)目融資等 ） 。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途（二）建立有效的融資機(jī)制 , 打通銀行與資本市場(chǎng)的資金循環(huán)渠道在設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制 , 建立風(fēng)險(xiǎn)防火墻的前提下 , 打通銀行與資本市場(chǎng)資金循環(huán)渠道。 我國(guó)證券公司和銀行目前可以利用的融資渠道主要有增資擴(kuò)股 , 股票質(zhì)押貸款 , 發(fā)行金融債券 , 特種信用貸款融資 ,票據(jù)融資 ,證券回購(gòu) ,以客戶(hù)的證券作抵押的信用交易 , 參加銀行間同業(yè) 拆借市場(chǎng) , 上市融資等 , 這些渠道大部分與銀行發(fā)生直接交易關(guān)系,因此 ,建

16、立有效的融資機(jī)制的關(guān)鍵是要打通銀行和資本市場(chǎng)的資金通道 , 銀行信貸資金應(yīng)當(dāng)成為實(shí)現(xiàn)銀行與資本市場(chǎng) 的資金良性互動(dòng)的重要媒質(zhì)。 而且, 據(jù)估計(jì) , 目前發(fā)達(dá)國(guó)家銀行與資本市場(chǎng)的資金比例是11,而我國(guó)目前是 14, 我國(guó)銀行資金流向資本市場(chǎng)的空間還很大。文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途當(dāng)然,打通銀行與資本市場(chǎng)資金循環(huán)渠道要堅(jiān)持兩個(gè)原則: 一是商業(yè)銀行作為投資主體直接進(jìn)入資本市場(chǎng)是必須絕對(duì)禁止的 , 否則它會(huì)使資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有約束地傳導(dǎo)到商業(yè)銀 行體系中來(lái) , 這對(duì)整個(gè)金融體系的安全是災(zāi)難性的。 二是在銀行資金流向股票市場(chǎng)方面 , 監(jiān)管 部門(mén)要實(shí)行“疏堵結(jié)合”的管理方針 , 要在理論上對(duì)

17、資本市場(chǎng)與商業(yè)銀行之間不同的資金循 環(huán)管道加以定性 , 允許進(jìn)入的資金宜疏 , 禁止進(jìn)入的資金必須堵。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商 業(yè)用途（三）借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn) , 開(kāi)發(fā)“現(xiàn)金管理賬戶(hù)”業(yè)務(wù)現(xiàn)金管理賬戶(hù) （ 簡(jiǎn)稱(chēng) CMA是） 指可以實(shí)現(xiàn)證券交易、存取款、結(jié)算、支票轉(zhuǎn)賬等多種功能 的單一賬戶(hù)。 CMA起源于 20 世紀(jì) 70 年代的美國(guó)美林公司 , 美林公司依靠先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù) 和電子網(wǎng)絡(luò)將以前互相獨(dú)立的四種服務(wù)項(xiàng)目支票賬戶(hù)、 存款賬戶(hù)、 信用卡和證券賬戶(hù) 融合在一起 , 使顧客可以把款項(xiàng)在這四種賬戶(hù)之間隨意調(diào)撥。當(dāng)時(shí)美林證券憑借新型的CMA理財(cái)賬戶(hù) ,在 5 年內(nèi)開(kāi)發(fā)了 53. 3萬(wàn)個(gè)資產(chǎn)

18、管理客戶(hù) ,使其成功應(yīng)對(duì)美國(guó)浮動(dòng)傭金制度和銀行 業(yè)務(wù)滲透的挑戰(zhàn) , 從而被全球范圍內(nèi)銀行和券商競(jìng)相效仿。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途 現(xiàn)金管理賬戶(hù)實(shí)際上是一種銀行存款和開(kāi)放式基金相結(jié)合的金融產(chǎn)品。 現(xiàn)金管理賬戶(hù)的 投資者可以利用賬戶(hù)中的資金通過(guò) VISA卡或支票購(gòu)物 , 方便地進(jìn)行廣泛的投資 , 保持資產(chǎn)的 流動(dòng)性。同時(shí) ,現(xiàn)金管理賬戶(hù)每周自動(dòng)地將投資者閑置的現(xiàn)金存入貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù) ,即利用 支票賬戶(hù)和信用卡賬戶(hù)上的閑置資金投資于高流動(dòng)性、 高安全性、 收益相對(duì)較高的貨幣市場(chǎng) 基金。賬戶(hù)中的資金規(guī)模是不固定的 , 客戶(hù)會(huì)隨時(shí)按照自己的意愿來(lái)提取資金或進(jìn)行消費(fèi) , 這符合活期存款

19、和開(kāi)放式基金“進(jìn)退自由”的特點(diǎn)。而賬戶(hù)管理人的投資方式 , 則吸取了基 金直接投資的形式而非銀行的間接投資方式。現(xiàn)金管理賬戶(hù)是典型的金融混業(yè)產(chǎn)品 , 具有三 大功能 : 銀行類(lèi)功能包括零售購(gòu)物、 現(xiàn)金支取、 賬戶(hù)核對(duì)、 簽發(fā)支票以及申請(qǐng)貸款等 ;證券投 資類(lèi)功能則使客戶(hù)可用賬戶(hù)現(xiàn)金余額賺取貨幣市場(chǎng)投資收益 ,并與券商受托理財(cái)相結(jié)合 ; 保險(xiǎn)類(lèi)功能提供了客戶(hù)賬戶(hù)保險(xiǎn)。 CMA將儲(chǔ)蓄、投資、理財(cái)功能集于一身 , 主要面向擁有銀行活期存款的中小機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶(hù)。 CMA賬戶(hù)實(shí)際上也是銀行儲(chǔ)蓄功能的替代品, 通過(guò)巧妙的產(chǎn)品設(shè)計(jì) ,在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的前提下 , 充分發(fā)揮銀行的客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)和券商的專(zhuān)業(yè)理財(cái)優(yōu)勢(shì)。

20、我國(guó) 商業(yè)銀行應(yīng)該大力發(fā)展“現(xiàn)金管理賬戶(hù)”業(yè)務(wù)。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途（四）推進(jìn)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化 （簡(jiǎn)稱(chēng) ABS）是當(dāng)今銀證合作創(chuàng)新領(lǐng)域一個(gè)頗具生命力的金融新產(chǎn)品。作為當(dāng)今主要融資手段之一 , 資產(chǎn)證券化在國(guó)際金融領(lǐng)域使用已經(jīng)相當(dāng)普遍。美國(guó)是最早進(jìn)行資產(chǎn) 證券化、也是資產(chǎn)證券化最發(fā)達(dá)的國(guó)家。 在美國(guó) ,資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)于 1998 年超過(guò)國(guó)債市場(chǎng) , 成為第一大債券市場(chǎng)。目前 , 美國(guó)有一半以上的住房抵押貸款和 3/4 以上的汽車(chē)消費(fèi)貸款是 靠發(fā)行資產(chǎn)支持證券來(lái)提供的。 縱觀國(guó)際經(jīng)驗(yàn) ,結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況 , 可以選擇個(gè)人 住房抵押貸款和不良貸款作為

21、我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。 商業(yè)銀行與證券公 司在信貸資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的合作 , 一是銀行提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù) , 協(xié)助建立資產(chǎn)組合 , 同時(shí)進(jìn)一 步對(duì)客戶(hù)的整個(gè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及融資安排提出合理化建議 , 從而優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu) , 以提高經(jīng) 營(yíng)業(yè)績(jī) , 并協(xié)助完成證券的設(shè)計(jì)、現(xiàn)金流重組、操作流程的安排以及證券的發(fā)行與上市等事 宜。二是證券公司為資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方擔(dān)任中介。證券公司可利用自己的客戶(hù)資源 , 發(fā)掘潛在客 戶(hù) , 從中撮合 , 達(dá)成交易 ; 同時(shí)做好資產(chǎn)支持證券的發(fā)行承銷(xiāo)和上市服務(wù)。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 勿用作商業(yè)用途（五）建立銀證合作的技術(shù)平臺(tái)要成功地推進(jìn)銀證合作 , 必須消除金融

22、技術(shù)上的障礙 , 建立相互支持、 相互融合的技術(shù)平 臺(tái)。雖然我國(guó)的金融技術(shù)及其信息化建設(shè)最近幾年發(fā)展很快, 但由于體制及非體制性壁壘 ,這種發(fā)展迅速的金融技術(shù)目前仍處在相互封閉甚至惡意割裂的狀態(tài) , 嚴(yán)重影響了金融運(yùn)行的 效率。所以 , 建立一個(gè)統(tǒng)一的技術(shù)平臺(tái)才能為銀證進(jìn)一步合作提供技術(shù)支持。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè) 人整理 ,勿用作商業(yè)用途在堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則下加強(qiáng)銀證合作， 有助于加快我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展步伐。 對(duì)于銀行 來(lái)說(shuō)， 隨著存貸利率的不斷下降及存貸利差逐步縮小，銀行存貸業(yè)務(wù)利潤(rùn)減少， 經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益嚴(yán)峻。與次同時(shí)，企業(yè)資金來(lái)源中直接融資的比例不斷增大，間接融資的比重逐漸縮小， 在企業(yè)和個(gè)人的

23、資金使用結(jié)構(gòu)中， 證券投資的比重也在不斷的加大。 金融市場(chǎng)這種結(jié)構(gòu)性變 化，將迫使商業(yè)銀行開(kāi)拓其他服務(wù)領(lǐng)域， 以穩(wěn)定客戶(hù)和創(chuàng)造利潤(rùn)。 對(duì)券商而言，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日 益激烈， 一部分券商認(rèn)識(shí)到只靠自己的力量難以維持生存或保持優(yōu)勢(shì)， 有必要尋求銀行的支 持與合作。 同時(shí)，我國(guó)證券投資隊(duì)伍不斷壯大或成熟， 在客觀上要求券商提供多樣化的服務(wù)，這也促使券商積極去尋求和銀行之間的合作。此外，隨著外資銀行和國(guó)外證券公司的進(jìn)入， 我國(guó)的金融業(yè)將面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。 外資金融機(jī)構(gòu)在其本國(guó)內(nèi)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的， 只要跨國(guó)金 融公司在中國(guó)同時(shí)開(kāi)辦銀行和證券公司， 其資金就可以由母公司在銀行和證券公司之間自由 劃撥， 中國(guó)的金融

24、機(jī)構(gòu)尤其是證券公司將無(wú)法與之競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)此，壯大我國(guó)的金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，迎接未來(lái)的挑戰(zhàn)。 文檔來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及個(gè)人整理 ,勿用作商業(yè)用途版權(quán)申明本文部分內(nèi)容，包括文字、圖片、以及設(shè)計(jì)等在網(wǎng)上搜集整理。版權(quán)為張儉個(gè)人所有This article includes some parts, including text, pictures, and design. Copyright is Zhang Jians personal ownership.用戶(hù)可將本文的內(nèi)容或服務(wù)用于個(gè)人學(xué)習(xí)、 研究或欣賞， 以及其 他非商業(yè)性或非盈利性用途， 但同時(shí)應(yīng)遵守著作權(quán)法及其他相關(guān)法律 的規(guī)定，不得侵犯本網(wǎng)站及相關(guān)權(quán)利人的合法權(quán)利。除此以外，將本 文任何內(nèi)容或服務(wù)用于其他用途時(shí)， 須征得本人及相關(guān)權(quán)利人的書(shū)面 許可，并支付報(bào)酬。Users may use the contents or services of this article for personal study, research or