ESG投資具備選股排雷優(yōu)勢引領(lǐng)未來投資方向

1、一、ESG 領(lǐng)航投資新思路：評級(jí)體系科學(xué)完善，選股提供排雷優(yōu)勢、ESG 投資理念逐漸成國際主流投資策略責(zé)任投資（Sustainable, responsible and impact investing (SRI)）泛指在投資決策過程中充分考慮環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理等因素，以追求資本的長期升值以及較高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)的投資理念。責(zé)任投資最早興起于 19 世紀(jì)的歐洲，此后在國際組織、政府的推動(dòng)下不斷發(fā)展。ESG 理念起源于社會(huì)責(zé)任投資，區(qū)別于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，ESG 將環(huán)境（Environment）、社會(huì)（Social）、公司治理（Corporate Governance）三個(gè)最重要的因子納入投資

2、分析，來評估企業(yè)運(yùn)營的可持續(xù)性和社會(huì)影響，目的是要獲得穩(wěn)定的長期收益。最青睞 ESG 投資的是養(yǎng)老金、共同基金等長線機(jī)構(gòu)投資者。ESG 可以有效“排雷”、規(guī)避尾部風(fēng)險(xiǎn)： ESG 投資理念旨在揭示財(cái)務(wù)信息之外的收益和風(fēng)險(xiǎn)信息，降低尾部風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資收益。通過設(shè)置 ESG 篩選指標(biāo)，第二代的 MSCI 基金天生即具備了“排雷”能力，有較大概率高效、精準(zhǔn)地篩除潛在的“雷股”，為投資者更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。以康美藥業(yè)為例，2018 年底，國際指數(shù)巨頭 MSCI 公布了一個(gè)很多人沒有太在意的決定：下調(diào) A 股上市的醫(yī)藥“巨頭”康美藥業(yè)的“ESG 評級(jí)”，從 B 調(diào)降至 CCC。彼時(shí)，距離康美爆出 300 億元

3、天價(jià)造假并被“戴帽”僅有大概半年時(shí)間。、MSCI ESG 評級(jí)體系為權(quán)威性提供保障MSCI 指數(shù)作為全球投資組合經(jīng)理最多采用的投資標(biāo)的，其 ESG 評級(jí)結(jié)果已成為全球各大投資機(jī)構(gòu)決策的重要依據(jù)，MSCI ESG 股票和固定收益指數(shù)產(chǎn)品越來越受到全球資本市場的青睞。MSCI通過定量模型確定每個(gè)行業(yè)和公司在 ESG 領(lǐng)域的重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并進(jìn)行評級(jí)。圖 1：MSCI ESG 評級(jí)流程數(shù)據(jù)收集數(shù)據(jù)來源：政府及NGO數(shù)據(jù)庫公司信息披露媒體信息風(fēng)險(xiǎn)/機(jī)會(huì)的暴露/管理水平度量定量方法衡量公司在行業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)/機(jī)會(huì)的暴露/管理水平通過與公司溝通進(jìn)行數(shù)據(jù)質(zhì)量管理。公司將評閱及反饋 ESG報(bào)告，并對數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行更

4、新及改正。關(guān)鍵因素評分對每一項(xiàng)關(guān)鍵因素進(jìn)行行業(yè)調(diào)整后評分對公司面臨的 爭議及治理活 動(dòng)進(jìn)行每日監(jiān) 測，并對相關(guān) 關(guān)鍵因素評分 進(jìn)行周度調(diào)整。評級(jí)對關(guān)鍵因素加權(quán)平均后的得分進(jìn)行評級(jí)評級(jí)規(guī)則將進(jìn)行委員會(huì)評議和行業(yè)反饋。MSCI， 5對公司的評級(jí)最為關(guān)鍵的部分為 “關(guān)鍵因素評分”和“公司評級(jí)確定”兩個(gè)步驟。經(jīng)過以下環(huán)節(jié)后，使 MSCI ESG 體系對每家公司的評級(jí)更具科學(xué)性。第一步：關(guān)鍵因素評分MSCI ESG 一共對環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理 3 大項(xiàng)中針對 10 大主題的 35 個(gè)核心 ESG 因素進(jìn)行評估。風(fēng)險(xiǎn)因素對公司在該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度及管理表現(xiàn)進(jìn)行評分機(jī)會(huì)因素打分方式與風(fēng)險(xiǎn)因素類似，需要評

5、估公司的機(jī)會(huì)暴露程度及機(jī)會(huì)管理表現(xiàn)。公司治理因素采取直接打分的方式。第二步：公司評級(jí)確定通過對于上述各項(xiàng)關(guān)鍵因素的整合，可對各公司進(jìn)行 ESG 評級(jí)。初步加權(quán)計(jì)算得分；將行業(yè)之間的差異進(jìn)行調(diào)整；各行業(yè)公司獲得統(tǒng)一評級(jí)。、ESG 在國內(nèi)未來發(fā)展前景廣闊中國 ESG 投資發(fā)展迅速，前景廣闊：相較于國際市場，中國的 ESG 投資起步較晚但發(fā)展迅速，2016 年后 ESG 才逐漸進(jìn)入大眾視野，截至 2021 年年底，根據(jù)中國責(zé)任投資論壇統(tǒng)計(jì)，中國泛 ESG 主題投資公募基金的規(guī)模由 2013 年的 294.4 億元增長至了 5974.98 億元，擴(kuò)張了近 20 倍。同時(shí)，由于 2018 年 MSCI

6、發(fā)布“MSCI 中國 A 股國際通 ESG 通用指數(shù)”以及 A 股在國際的認(rèn)可度不斷提升，ESG 指數(shù)發(fā)布數(shù)量以及追蹤 ESG 指數(shù)的產(chǎn)品進(jìn)入高速增長階段。圖 2：從全球責(zé)任投資到 ESG 在中國的發(fā)展圖 3：泛 ESG 公募基金在中國的發(fā)展7,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.00300250200150100500.000規(guī)模（億元），左軸只數(shù)，右軸中國責(zé)任投資論壇，wind,數(shù)據(jù)日期：2016 年 12 月 31 日至 2021 年 12 月 31 日此外，ESG 產(chǎn)品在國內(nèi)的高速發(fā)展也很大程度上得益于政策支持以及中國

7、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的助力。政府自上而下的推動(dòng)與政策支持促進(jìn)中國 ESG 投資應(yīng)用的不斷深化，相較于國外企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的現(xiàn)象，有系統(tǒng)性優(yōu)勢。中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型為 ESG 投資帶來廣闊空間，ESG 投資、企業(yè)價(jià)值和社會(huì)發(fā)展有望實(shí)現(xiàn)三贏，形成良性循環(huán)。二、MSCI 中國A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)：精選大中市值龍頭企業(yè)、指數(shù)基本信息MSCI 中國 A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)基于其母指數(shù) MSCI 中國 A 股人民幣指數(shù)，并且包括在上海和深圳交易所上市的大中盤中國證券。該指數(shù)僅覆蓋可通過 “互聯(lián)互通” 買賣的證券。專為中國國內(nèi)投資者設(shè)計(jì)，使用中國 A 股當(dāng)?shù)厣鲜泄善焙驮诎度嗣駧艆R率(CNY)計(jì)算

8、。該指數(shù)反映以下投資策略的表現(xiàn)：通過偏離自由流通市值權(quán)重，尋求增持展現(xiàn)出穩(wěn)健 ESG 概況以及 ESG 概況積極改善的公司，在最低限度內(nèi)剔除 MSCI 中國 A 股人民幣指數(shù)的成分股。表 1：MSCI 中國 A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)基本信息指數(shù)全稱MSCI 中國A 股人民幣ESG 通用指數(shù)指數(shù)代碼721638.MI發(fā)布日期2018 年 8 月 3 日英文名稱MSCI CHINA A RMB ESG UNIVERSAL INDEX基點(diǎn)日期2018 年 5 月 31 日樣本空間母指數(shù)的所有現(xiàn)有成份股（其母指數(shù)為MSCI 中國 A 股人民幣指數(shù)）選樣方法MSCI ESG 通用指數(shù)按以下步驟進(jìn)行

9、構(gòu)建。從 MSCI 指數(shù)（“母指數(shù)”）中剔除 ESG 概況最弱的股票。定義 ESG 重新加權(quán)因子，它反映對當(dāng)前 ESG 概況（基于當(dāng)前 MSCI ESG 評級(jí)）及對該概況的趨勢（基于 MSCI ESG 評級(jí)趨勢）的評估。該指數(shù)于 2 月、5 月、8 月和 11 月進(jìn)行審議，與 MSCI 全球可投資市場指數(shù)的季度和半年度指數(shù)審指數(shù)調(diào)整議一致。使用綜合 ESG 評分對母指數(shù)中成分股的自由流通市值權(quán)重進(jìn)行調(diào)整，以構(gòu)建 MSCI ESG 通用指數(shù)。MSCI 對可投資股票池的構(gòu)建方式：符合條件的范圍是根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)剔除相關(guān)證券之后而構(gòu)建：未評級(jí)的公司缺少爭議事件評分MSCI ESG Research 未進(jìn)

10、行 MSCI ESG 爭議事件評分評估的公司。缺少 ESG 評級(jí)MSCI ESG Research 未進(jìn)行 ESG 評級(jí)的公司。面臨嚴(yán)重的 ESG 爭議事件評分的公司在過去三年中，在 ESG 問題方面面臨非常嚴(yán)重的爭議事件評分的公司定義為 ESG 爭議事件評分為 0 的公司。參與爭議性武器業(yè)務(wù)的公司是指根據(jù) MSCI 全球除武器指數(shù)的方法論而定義的參與爭議性武器（即集束彈藥、地雷、貧鈾武器、生物/化學(xué)武器、致盲激光器、無法探測的碎片和燃燒武器）的公司。確定合計(jì) ESG 得分每家符合條件的公司都會(huì)被分配一個(gè)合計(jì) ESG 得分，該分?jǐn)?shù)是根據(jù)公司的 MSCI ESG 評級(jí)和MSCI ESG 評級(jí)趨勢

11、計(jì)算所得。ESG 評級(jí)得分利用 MSCI ESG 評級(jí)，對各個(gè)公司進(jìn)行分組，以便為符合條件的每家公司分配一個(gè) ESG 評級(jí)得分，如下表所示：表 2：MSCI ESG 評級(jí)方式評級(jí)級(jí)別ESG 評級(jí)ESG 類別ESG 評級(jí)得分1AAA領(lǐng)先22AA23A中立14BBB15BB16B落后0.57CCC0.5ESG 評級(jí)趨勢得分MSCI ESG 評級(jí)趨勢顯示了 ESG 評級(jí)從之前到當(dāng)前的變化：當(dāng)前評級(jí)和之前評級(jí)之間用等級(jí)數(shù)來表示。評級(jí)上調(diào)，則評級(jí)趨勢為正（比如，公司的 ESG 評級(jí)由 BBB 調(diào)為 AAA）。評級(jí)下調(diào)，則評級(jí)趨勢為負(fù)（比如，公司的 ESG 評級(jí)由 AA 調(diào)為 A）。評級(jí)不變，則評級(jí)趨勢為

12、零。按照下表所示，根據(jù)每家公司的 ESG 評級(jí)趨勢，給每家公司分配一個(gè)“ESG 評級(jí)趨勢得分”表 3：MSCI ESG 評級(jí)趨勢得分表：趨勢級(jí)別ESG 評級(jí)趨勢*ESG 評級(jí)趨勢得分1上調(diào)1.252中立13下調(diào)0.75*ESG 評級(jí)趨勢上調(diào)公司最新的 ESG 評級(jí)較前一次的評級(jí)至少提高了一個(gè)等級(jí)。中立公司最新的 ESG 評級(jí)與前一次評估的 ESG 評級(jí)保持一致，或 MSCI ESG Research 首次覆蓋該公司。下調(diào)公司最新的 ESG 評級(jí)較前一次的評級(jí)至少下降了一個(gè)等級(jí)。合計(jì) ESG 得分每家公司的合計(jì) ESG 得分計(jì)算方式如下：合計(jì) ESG 得分= ESG 評級(jí)得分*ESG 趨勢得分。

13、合計(jì) ESG 得分上限為了降低指數(shù)的換手率，證券的合計(jì) ESG 得分限制在 MSCI ESG 評級(jí)“AAA”（最佳評級(jí)）和 “CCC”（最差評級(jí)）所對應(yīng)的 ESG 評級(jí)得分之間。、指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于主流寬基指數(shù)及同類 ESG 指數(shù)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于主流寬基指數(shù)及同類ESG 指數(shù)。自2019 年5 月以來，指數(shù)的累計(jì)收益高達(dá)23.93，顯著優(yōu)于同類指數(shù)以及主要寬基指數(shù)，最大回撤相對較低，整體表現(xiàn)優(yōu)異。圖 4： MSCI China A RMB ESG Universal 指數(shù)凈值與同類指數(shù)、寬基指數(shù)凈值圖1.91.71.51.31.10.90.70.5MSCI CHINA A RMB ESG UNIVERS

14、ALESG 300ESG40恒生國指ESG指數(shù)恒指ESG指數(shù)滬深300中證500時(shí)間：2019/5/14-2022/7/29(注：MSCI A 股 ESG 發(fā)布日為 2018 年 5 月 31 日，由于同類指數(shù)恒生國指ESG 與恒生 ESG 發(fā)布日為 2019 年 5 月 14日，故凈值從 2019 年 5 月 14 日開始計(jì)算)表 4：指數(shù)與同類指數(shù)及寬基指數(shù)收益情況比較（自 2019 年 5 月 14 日以來）指數(shù)簡稱MSCI 中國A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)ESG 300ESG40恒生國指 ESG 指數(shù)恒指ESG 指數(shù)滬深 300中證 500指數(shù)代碼721638.MI399378.SZ

15、000970.CSIHSCEESG.HIHSIESG.HI000300.SH000905.SH發(fā)布日期2018/5/312010/9/202010/9/172019/5/142019/5/142005/4/82007/1/15累計(jì)收益23.9315.1510.35-33.96-25.5014.4026.75最大回撤()-32.63-33.25-19.42-47.95-34.04-34.84-31.57數(shù)據(jù)日期：自 2019 年 5 月 14 日至 2022 年 7 月 29 日Wind、指數(shù)重倉股盈利指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)秀從指數(shù)的重倉股票看，重倉股票的 ROE_TTM 以及歸母凈利潤等反映盈利能力的指標(biāo)

16、 22 年 Q1 市場整體下行的行情下處于較穩(wěn)定水平，公司具有較好盈利能力。圖 5： 貴州茅臺(tái)盈利指標(biāo)分析 （）圖 6：盈利指標(biāo)分析（）40.035.030.025.020.015.010.05.00.0ROE_TTM歸母凈利潤（TTM, 億元）15.515.014.514.013.513.012.512.0ROE_TTM歸母凈利潤（TTM, 億元）Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 3 月 31 日Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 3 月 31 日圖 7： 寧德時(shí)代盈利指標(biāo)分析 （）圖 8：比亞迪盈利指標(biāo)分析（）20.018.016.014.012.010.08.06.04.02.00

17、.0ROE_TTM歸母凈利潤（TTM, 億元）120.0100.080.060.040.020.00.020.018.016.014.012.010.08.06.04.02.00.0300.0250.0200.0150.0100.050.00.0Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 3 月 31 日Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 3 月 31 日、相較于寬基指數(shù)，當(dāng)前指數(shù)估值處于較低水平指數(shù)估值水平與市場主要寬基指數(shù)相比當(dāng)前處于較低水平，除略高于滬深 300 外，估值低于中證 1000、中證 500 指數(shù)。當(dāng)前指數(shù)處于被低估的階段，未來具有較大的成長空間，具有較高的投資價(jià)值。圖 9：MS

18、CI 中國 A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)與寬基指數(shù) PE_TTM（）圖 10：MSCI 中國 A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)與寬基指數(shù) PB_LF（）3530.86303.002.7025201515.7420.4112.092.502.001.541.461.77101.5051.0000.500.00Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 7 月 29 日注：使用整體法計(jì)算Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 7 月 29 日注：使用整體法計(jì)算、當(dāng)前 A 股投資性價(jià)比高，指數(shù)為 A 股 ESG 投資提供便利從估值方面來看：綜合市場主要寬基指數(shù)估值來看，A 股估值自 2021 年底以來整體有

19、所回 落，當(dāng)前 A 股估值水平處于自 2010 年以來的中低位置，具有較高的投資性價(jià)比。指數(shù)為在 A 股中進(jìn)行 ESG 投資提供便利。圖 11、 萬得全 A 收盤價(jià)與估值水平800070006000500040003000200010000收盤價(jià)11.55x14.83x18.12x21.4x24.68x，數(shù)據(jù)：2010 年 1 月 1 日至 2022 年 7 月 29 日圖 12、市場主要寬基指數(shù)PE_TTM140120100806040200萬得全A滬深300中證500上證指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指中小綜指，數(shù)據(jù)：截至 2022 年 7 月 29 日、指數(shù)行業(yè)分布均衡，主要分布于銀行、券商、醫(yī)藥等板塊根據(jù)

20、中證二級(jí)行業(yè)進(jìn)行分類，行業(yè)分布較為均衡，其中銀行、食品飲料與煙草、電力設(shè)備權(quán)重占比相對較多，資本市場（券商）、醫(yī)藥、電子等板塊的成分股數(shù)量占比較多。圖 13： 指數(shù)行業(yè)權(quán)重分布（）圖 14：指數(shù)行業(yè)數(shù)量分布（）電力設(shè)備房地產(chǎn)機(jī)械制造食品、飲料與煙草有色金屬醫(yī)療醫(yī)藥乘用車及零部件電子資本市場公用事業(yè)交通運(yùn)輸化工計(jì)算機(jī)銀行半導(dǎo)體其他耐用消費(fèi)服品務(wù)通信設(shè)備及技術(shù)傳媒電力設(shè)備農(nóng)牧漁房地產(chǎn)建筑裝飾能源醫(yī)藥公用事業(yè)乘用車及零部件資本市場計(jì)算機(jī)交通運(yùn)輸電子機(jī)械制造半導(dǎo)體食品、飲料與煙草醫(yī)療化工有色金屬銀行Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 7 月 29 日Wind數(shù)據(jù)日期：截止 2022 年 7 月 29

21、 日注：指數(shù)成分股最新披露日期為 20220729指數(shù)數(shù)量及權(quán)重占比較高的銀行、非銀等行業(yè)板塊 PB(LF)當(dāng)前均處于較低水平；電子、生物醫(yī)藥行業(yè) PE(TTM）均處于歷史低分位。圖 15： 非銀金融、銀行行業(yè) PB(LF)圖 16：電子、生物醫(yī)藥行業(yè) PE(TTM)40935830725652041531025100銀行(申萬)非銀金融(申萬)市盈率PE(TTM) 醫(yī)藥生物(申萬)市盈率PE(TTM) 電子(申萬)Wind數(shù)據(jù)日期：2010 年 1 月 1 日至 2022 年 7 月 29 日Wind數(shù)據(jù)日期：2010 年 1 月 1 日至 2022 年 7 月 29 日、指數(shù)全面覆蓋大市值

22、的公司從指數(shù)成分股的市值分布來看，成份股從數(shù)量及權(quán)重分布上主要分布于 1000 億以上的大市值股票。圖 17： 成分股流通市值數(shù)量分布圖 18：成分股流通市值權(quán)重分布1000億以上25100-300億21500-1000億23300-500億31100-300億6300-500億131000億以上64500-1000億17Wind數(shù)據(jù)日期：截至 2022 年 7 月 29 日Wind數(shù)據(jù)日期：截至 2022 年 7 月 29 日三、MSCI ESG ETF（159621.OF）、產(chǎn)品基本信息MSCI ESG ETF（159621.OF）由國泰基金發(fā)行，基金標(biāo)的指數(shù)為 MSCI 中國 A 股人民

23、幣 ESG 通用指數(shù)（MSCI China A RMB ESG Universal Index）發(fā)行期為 2022 年 5 月 24 日起至 2022 年 8 月 23日止，基金標(biāo)的指數(shù)為 MSCI 中國 A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)（MSCI China A RMB ESG Universal Index），基金投資范圍為標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的 80，且不低于基金資產(chǎn)凈值的 90。基金投資目標(biāo)是緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化?；鸾?jīng)理為苗夢羽女士。表 5：國泰 MSCI 中國 A 股 ESG ETF 基本信息基金名稱國泰MSCI 中國

24、 A 股 ESG 通用交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金類型股票型證券投資基金基金托管人中信銀行股份有限公司基金經(jīng)理苗夢羽業(yè)績比較基準(zhǔn)MSCI 中國 A 股人民幣 ESG 通用指數(shù)投資目標(biāo)緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。投資范圍本基金主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股（含存托憑證）、備選成份股（含存托憑證）。為更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，本基金可少量投資于非標(biāo)的指數(shù)成份股（包括主板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的股票、存托憑證）、債券（包括國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、公開發(fā)行的次級(jí)債、地方政府債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券（含分離交易可轉(zhuǎn)債）、可交換債券、短期融

25、資券、超短期融資券等）、債券回購、資產(chǎn)支持證券、同業(yè)存單、銀行存款、股指期貨、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定）。投資比例標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的 80且不低于基金資產(chǎn)凈值的 90。風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)是追求日均跟蹤偏離度的絕對值不超過 0.2 ，年跟蹤誤差不超過 2管理費(fèi)0.50/年托管費(fèi)0.10/年、基金管理人：國泰基金國泰基金成立于 1998 年 3 月，是國內(nèi)首批規(guī)范成立的基金管理公司之一。24 年來國泰基金和中國基金業(yè)共成長，已發(fā)展成為能夠提供齊全產(chǎn)品線，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者需求的綜合

26、性、多元化的大型資產(chǎn)管理公司。目前公司擁有公募基金、社?；鹜顿Y管理人、企業(yè)年金投資管理人、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者等業(yè)務(wù)資格，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有多牌照的資產(chǎn)管理公司之一。國泰基金產(chǎn)品規(guī)模近年來穩(wěn)健上升，截至 2021 年 12 月 31 日，國泰基金旗下管理產(chǎn)品共計(jì)308 只，規(guī)模共計(jì) 5292.2 億元。產(chǎn)品線布局齊全，包括貨幣型基金、股票型基金、債券型基金、混合型基金、國際（QDII）基金、另類投資基金、FOF 基金。公司及旗下基金屢獲三大報(bào)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)（金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)），備受業(yè)界認(rèn)可。在管理 ETF 產(chǎn)品方面，基金管理人經(jīng)驗(yàn)豐富。截至 2022 年 7 月 29

27、 日，國泰基金旗下管理的ETF（非貨幣型）規(guī)模位于市場第三，規(guī)模合計(jì) 983.79 億元。圖 19：國泰基金管理產(chǎn)品規(guī)模變化情況（億元）6,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.00201320142015201620172018201920202021數(shù)據(jù)日期：2013 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日表 6：國泰基金 ETF 產(chǎn)品及規(guī)模（億元）基金代碼產(chǎn)品名稱成立日期基金經(jīng)理（現(xiàn)任）規(guī)模合計(jì)（億元）510230.OF金融ETF2011-03-31艾小軍33.71511010.OF國債ETF2013-03-05王

28、玉6.69513100.OF納指ETF2013-04-25徐成城50.43518800.OF黃金基金ETF2013-07-18艾小軍7.26512660.OF軍工ETF2016-07-26艾小軍135.65512880.OF證券ETF2016-07-26艾小軍318.04511260.OF十年國債ETF2017-08-04王玉6.37512290.OF生物醫(yī)藥ETF2019-04-18梁杏,黃岳39.20512760.OF芯片ETF2019-05-16艾小軍119.18512720.OF計(jì)算機(jī) ETF2019-07-11艾小軍8.32515880.OF通信ETF2019-08-16艾小軍13.

29、49515220.OF煤炭ETF2020-01-20徐成城52.52515210.OF鋼鐵ETF2020-01-22徐成城17.34159996.OF家電ETF2020-02-27徐成城30.64159806.OF新能源車ETF2020-03-10徐成城17.30510760.OF上證綜指ETF2020-08-21梁杏,謝東旭2.21159828.OF醫(yī)療ETF2020-12-24梁杏,黃岳14.07515230.OF軟件ETF2021-02-03苗夢羽2.41516010.OF游戲ETF2021-02-25徐成城4.37159865.OF養(yǎng)殖ETF2021-03-01梁杏42.96516220.OF化工龍頭ETF2021-03-02王玉1.80159861.OF碳中和 50ETF2021-03-19王玉4.04516110.OF汽車ETF2021-04-07徐成城6.78516960.OF機(jī)械ETF2021-04-07徐成城0.87159745.OF建材ETF2021-06-09黃岳6.