初級財(cái)務(wù)管理練習(xí)題1

1、several group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for

2、 measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measuredseveral group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box betwe

3、en of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid e

4、rrors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measuredseveral group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal

5、 and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line dist

6、ance for a, to b vertical box distance for b, list can measured第一章總論一、判斷題1、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)多元性中的所謂主導(dǎo)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)層次性中的所謂整體目標(biāo),都是指整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作所要達(dá)到的最終目的,是同一事物的不同提法,可以把它們統(tǒng)稱為財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。 ( )2、股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場價(jià)格來計(jì)算的。 ( )3、因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比,與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比,因此企業(yè)的價(jià)值只有在報(bào)酬最大時(shí)才能達(dá)到最大。 ( )4、進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理,就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失,努力實(shí)現(xiàn)二者之間的最佳平衡,使企業(yè)價(jià)值

7、達(dá)到最大。 ( )5、在市場經(jīng)濟(jì)條件下,報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的,即報(bào)酬越大,風(fēng)險(xiǎn)越小。 ( )6.決定利率高低的因素只有資金的供給與需求兩個(gè)方面。（ ）7.計(jì)入利率的通貨膨脹率不是過去實(shí)際達(dá)到的通貨膨脹水平,而是對未來通貨膨脹的預(yù)期。（）8.如果一項(xiàng)資產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,說明其變現(xiàn)能力強(qiáng),流動性好,流動性風(fēng)險(xiǎn)也大。（ ） 1、判斷題 1.對 2. 對 3.錯 4. 對 5.錯 6. 錯 7. 對 8.錯二、單項(xiàng)選擇題我國財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是( )A 總產(chǎn)值最大化 B 利潤最大化 C 股東財(cái)富最大化 D 企業(yè)價(jià)值最大化答案:1.D企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是( )A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B

8、 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C 投資與受資關(guān)系 D債務(wù)債權(quán)關(guān)系答案:2.A企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是( )A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C 投資與受資關(guān)系 D債務(wù)債權(quán)關(guān)系答案:3.D企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是( )A經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系答案:4.C企業(yè)同其債務(wù)人間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是( )A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C 投資與受資關(guān)系 D債務(wù)債權(quán)關(guān)系答案: 5.B根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的多元化,可以把財(cái)務(wù)目標(biāo)分為( )A 產(chǎn)值最大化目標(biāo)和利潤最大化目標(biāo) B 主導(dǎo)目標(biāo)和輔助目標(biāo)C 整體目標(biāo)和分部目標(biāo) D 籌資目標(biāo)和投資目標(biāo)答

9、案: 6.B影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)最基本因素是( )A 時(shí)間和利潤 B 利潤和成本C 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 D 風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率答案:7.C8.在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行固定利率對債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的是（）。A.對債務(wù)人有利B.對債權(quán)人沒有影響C.對債務(wù)人沒有影響D.對債權(quán)人有利答案:A解析:固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時(shí)期，無法根據(jù)物價(jià)上漲的水平來上調(diào)利率，所以對債權(quán)人不利，但對債務(wù)人有利。9.風(fēng)險(xiǎn)收益率不包括（）。A.違約風(fēng)險(xiǎn)收益率B.流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率C.期限風(fēng)險(xiǎn)收益率D.償債風(fēng)險(xiǎn)收益率答案:D解析:風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。10.下列（）屬于企業(yè)

10、銷售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。A.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系答案:C解析:A屬于企業(yè)購買商品或接受勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系，C屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。選項(xiàng)B、D屬于投資活動形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。11.下列不屬于所有者與經(jīng)營者矛盾協(xié)調(diào)措施的是（）。A.解聘B.限制性借款C.“股票選擇權(quán)”方式D.激勵答案:B解析:所有者與經(jīng)營者的矛盾協(xié)調(diào)的措施包括：（1）解聘；（2）接收；（3）激勵。激勵有兩種基本方式：“股票選擇權(quán)”方式和“績效股”方式。選項(xiàng)B屬于協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人矛盾的措施。12.利率主要由（）決

11、定。A.經(jīng)濟(jì)周期B.資金的供給與需求C.通貨膨脹D.國家貨幣政策答案:B解析:從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格，主要由資金的供給與需求來決定。13.相對于利潤最大化目標(biāo)，以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是（）。A.反映了創(chuàng)造的利潤同投入資本之間的關(guān)系B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素C.考慮了時(shí)間價(jià)值D.可以避免企業(yè)的短期行為答案:A解析:以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值，也不能避免企業(yè)的短期行為，不過反映了創(chuàng)造的利潤同投入資本之間的關(guān)系。利潤最大化目標(biāo)不能反映創(chuàng)造的利潤同投入資本之間的關(guān)系。三、多項(xiàng)選擇題1. 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動包括( )A 企業(yè)籌資引

12、起的財(cái)務(wù)活動 B企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動C企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動 D企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動 E企業(yè)管理引起的財(cái)務(wù)活動答案:1.ABCD2. 企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括( )A 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C 企業(yè)同被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系 D企業(yè)同其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系 E 企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系答案: 2.ABCDE3. 根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性,可把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成( )A 主導(dǎo)目標(biāo) B 整體目標(biāo) C 分部目標(biāo) D 輔助目標(biāo) E 具體目標(biāo)答案:3.BCE4. 下列( )說法是正確的A 企業(yè)的總價(jià)值V與預(yù)期的報(bào)酬成正比B 企業(yè)的總價(jià)值V與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比C 在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí),報(bào)酬越

13、高,企業(yè)總價(jià)值越大D在報(bào)酬不變時(shí),風(fēng)險(xiǎn)越高,企業(yè)總價(jià)值越大E 在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí),企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到越大答案: 4.ABCE5. 財(cái)務(wù)管理假設(shè)一般包括如下幾項(xiàng)( )A 理財(cái)主體假設(shè) B 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)C 有效市場假設(shè) D 資金增值假設(shè) E 理性理財(cái)假設(shè)答案: 5.ABCDE6.下列關(guān)于利息率的表述,正確的有( ) A 利率是衡量資金增值額的基本單位B 利率是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比C 從資金流通的借貸關(guān)系來看,利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格D 影響利率的基本因素是資金的供應(yīng)和需求E 資金作為一種特殊商品,在資金市場上的買賣,是以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的答案: ABCDE7.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

14、包括( ) A 純利率 B 通貨膨脹補(bǔ)償 C 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 D 流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 E 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬答案:CDE8.金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素，財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境包括（）。A.金融機(jī)構(gòu)B.金融市場C.稅收法規(guī)D.金融工具答案:ABD解析:財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場和利率四個(gè)方面。財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法規(guī)。9.公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及（）等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。A.所有者B.債權(quán)人C.董事會D.高級執(zhí)行人員 答案:ACD解析:公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法

15、律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執(zhí)行人員等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。10.無風(fēng)險(xiǎn)收益率包括（）。A.通貨膨脹補(bǔ)償率B.純利率C.流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率D.期限風(fēng)險(xiǎn)收益率答案:AB解析:無風(fēng)險(xiǎn)收益率純利率通貨膨脹補(bǔ)償率，風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。11.影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括（）。A.經(jīng)濟(jì)周期B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策D.企業(yè)組織形式答案:ABC解析:財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。企業(yè)組織形式屬于法律環(huán)境。財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法規(guī)。12.金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、

16、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具的特征包括（）。A.期限性B.流動性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.穩(wěn)定性答案:ABC解析:金融工具的特征：（1）期限性：是指債務(wù)人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時(shí)間。（2）流動性：是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。（3）風(fēng)險(xiǎn)性：是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。（4）收益性：是指持有金融工具所能帶來的收益。13.公司治理結(jié)構(gòu)是指明確界定股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員職責(zé)和功能的一種企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。我國上市公司治理結(jié)構(gòu)涉及股東大會以及（）。A.董事會B.公司管理機(jī)構(gòu)C.監(jiān)事會D.外部獨(dú)立審計(jì)答案:ABCD解

17、析:我國上市公司治理結(jié)構(gòu)涉及股東大會、董事會、公司管理機(jī)構(gòu)、監(jiān)事會和外部獨(dú)立審計(jì)。第二章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念一、判斷題1時(shí)間價(jià)值原理,正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系,是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。2.貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的,因此,所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。3.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值,即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的。4.時(shí)間價(jià)值的真正來源是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值。5.投資報(bào)酬率或資金利潤率只包含時(shí)間價(jià)值。6.銀行存款利率、貸款利率、各種債券利率、股票的股利率都可以看做時(shí)間價(jià)值率。7.在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下,投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率。8.復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比,與計(jì)息期數(shù)

18、和利率成反比。9.復(fù)利現(xiàn)值與終值成正比,與貼現(xiàn)率和計(jì)息期數(shù)成反比。10.若i0,n1,則（P/F,i,n）一定小于1。11.若i0,n1,則復(fù)利終值系數(shù)一定小于1。12.先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間不同。13.n期先付年金與n期后付年金的付款次數(shù)相同,但由于付款時(shí)間的不同,n期先付年金終值比n期后付年金終值多計(jì)算一期利息。所以,可以先求出n期后付年金終值,然后再乘以(1+i),便可求出n期先付年金的終值。14.n期先付年金與n+1期后付年金的計(jì)息期數(shù)相同,但比n+1期后付年金多付一次款,因此,只要將n+1期后付年金的終值加上一期付款額A,便可求出n期先付年金終值。15.n期后付年金現(xiàn)

19、值與n期先付年金現(xiàn)值的付款期數(shù)相同,但由于n期后付年金現(xiàn)值比n期先付年金現(xiàn)值多貼現(xiàn)一期。所以,可先求出n期后付年金現(xiàn)值,然后再除以(1+i),便可求出n期先付年金的現(xiàn)值。16.n期先付年金現(xiàn)值與n-1期后付年金現(xiàn)值的貼現(xiàn)期數(shù)相同, 但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用貼現(xiàn)的付款A(yù)。因此,先計(jì)算n-1期后付年金的現(xiàn)值,然后再加上一期不需要貼現(xiàn)的付款A(yù), 便可求出n期先付年金的現(xiàn)值。17.永續(xù)年金現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。18.若i表示年利率, n表示計(jì)算年數(shù),m表示每年的計(jì)息次數(shù),則復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可表示為（P/F,r,nm）。其中, r=i/m。19.如果把通貨膨脹因素抽象掉,投資報(bào)

20、酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。20.標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)。但它只能用來比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。21.標(biāo)準(zhǔn)離差率是用標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值,即標(biāo)準(zhǔn)離差率。它可以用來比較期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。22.在兩個(gè)方案對比時(shí), 標(biāo)準(zhǔn)離差越小,說明風(fēng)險(xiǎn)越大；同樣, 標(biāo)準(zhǔn)離差率越小,說明風(fēng)險(xiǎn)越大。23.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。24.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。一、判斷題 1. 對 2. 錯 3. 對 4. 對 5. 錯 6. 錯 7. 對 8. 錯9. 對 10. 對 11. 錯 12. 對 13.

21、對 14. 錯 15. 錯 16.對17. 對 18. 對 19. 對 20. 對 21. 對 22. 錯 23. 對 24.對 二、單項(xiàng)選擇題1.將100元錢存入銀行,利息率為10%,計(jì)算5年后的終值應(yīng)用( )來計(jì)算。A 復(fù)利終值系數(shù) B 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C 年金終值系數(shù) D 年金現(xiàn)值系數(shù)答案:1. A2.每年年底存款100元,求第5年末的價(jià)值,可用( )來計(jì)算。A （P/F,i,n） B (F/P ,i,n)C （P/A,i,n） D (F/A ,i,n)答案:2. D3.下列項(xiàng)目中的( )稱為普通年金。A 先付年金 B 后付年金 C 延期年金 D 永續(xù)年金答案:3. B4.A方案在3年中每年

22、年初付款100元,B方案在3年中每年年末付款100元,若利率為10%,則二者在第3年年末時(shí)的終值相差( )A. 33.1 B. 31.3 C . 133.1 D. 13.31答案:4. A5.下列公式中,( )是計(jì)算永續(xù)年金的公式A. P=A* （P/F,i,n） B. P=A*(1+ i) n -1/ i C. P=A*1/ i D. P=A*1/(1+ i) n答案:5. C6.計(jì)算先付年金現(xiàn)值時(shí),應(yīng)用下列公式中的( )A . P=A* （P/A,i,n） B. P=A* （P/A,i,n） *(1+ i) C. P=A* （P/F,i,n）*(1+ i) D. P=A* （P/F,i,n

23、）答案:6. B7.假設(shè)最初有m期沒有收付款項(xiàng), 后面n期有等額的收付款項(xiàng), 貼現(xiàn)率為i, 則此筆延期年金的現(xiàn)值為( )A. P=A* （P/A,i,n） B. P=A* （P/A,i,m） C. P=A* （P/A,i,m+n） D. P=A* （P/A,i,n）*（P/F,i,m）答案:7. D8.某一項(xiàng)年金前3年沒有流入，后5年每年年初流入4000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（）年。A.4 B.3 C.2 D.1答案:8. C9.已知利率為10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷利率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（）。A.2.5436

24、B.2.4868C.2.8550D.2.4342答案:9. B10.某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計(jì)在未來每年年末償還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項(xiàng)貸款的年利率為（）。（P/A,14%,10）5.2161，（P/A,16,10）4.8332A.20%B.14%C.16.13%D.15.13%答案:D解析:根據(jù)題目的條件可知：300006000（P/A,i,10），所以（P/A,i,10）5，經(jīng)查表可知：（P/A,14,10）5.2161，（P/A,16,10）4.8332，使用內(nèi)插法計(jì)算可知：（16i）/（1614）（54.8332）/（5.21614.8332），解得i1

25、5.13。11.某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資額為2000元，該項(xiàng)投資每半年可以給投資者帶來50元的收益，則該項(xiàng)投資的年實(shí)際報(bào)酬率為（）。A.4%B.5.06%C.6%D.5%答案:B解析:本題是投資回收額的計(jì)算問題，每年的投資回收額10000/（P/A,6%,6）2033.64（元）三、多項(xiàng)選擇題1.對于資金的時(shí)間價(jià)值來說,下列中( )表述是正確的。 A 資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造,而只能由勞動創(chuàng)造B 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營中,才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值,即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的C 時(shí)間價(jià)值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報(bào)酬率D 時(shí)間價(jià)值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)

26、經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值額E 時(shí)間價(jià)值是對投資者推遲消費(fèi)的耐心給予的報(bào)酬答案:1. ABCD2.設(shè)利率為i,計(jì)息期數(shù)為n,則復(fù)利終值的計(jì)算公式為( ) A F=P*(F/P ,i,n) B F=P*(F/A ,i,n) C F=P*(1+ i) n D F=P*1/(1+ i) n E F=P*(1+ i) * n答案:2. AC3.設(shè)年金為A, 利息率為i, 計(jì)息期數(shù)為n,則普通年金終值的計(jì)算公式為( ) A F=A*(F/A ,i,n) B F=A*(F/P ,i,n) C F=A*(1+i)n-1/i D F=A*(F/P ,i,n) *(1+ i)E F =A*(F/P ,i,n)答案

27、:3. AC4. 設(shè)年金為A, 利息率為i, 計(jì)息期數(shù)為n,則后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為( )A P=A*（P/F,i,n） B P=A*（P/A,i,n）C P=A*1-(1+i)-n/i D P=A*（P/F,i,n） *(1+ i)E P=A*(F/A ,i,n)答案:4. BC5. 設(shè)年金為A, 計(jì)息期為n, 利息率為i,則先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為( ) A P=A*（P/A,i,n）*(1+ i) B P=A* （P/A,i,n） C P=A* (（P/A,i,n-1） + 1) D P=A* (F/A ,i,n)*(1+ i)答案:5. AC6.設(shè)年金為A, 計(jì)息期為n, 利息率為i

28、,則先付年金終值的計(jì)算公式為( ) A. F=A*(F/A ,i,n)*(1+ i) B. F=A* （P/A,i,n）*(1+ i)C. F=A* （P/A,i,n）A D . F=A* (F/A ,i,n+1) AE. F=A*（P/F,i,n） A答案:6. AD7.假設(shè)最初有m期沒有收付款項(xiàng), 后面n期有等額的收付款項(xiàng), 利率為i, 則延期年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為( ) A P=A*（P/A,i,n） *（P/F,i,m） B P=A*（P/A,i,m+n）C P=A* （P/A,i,m+n）A *（P/A,i,m） D P=A*（P/A,i,n）E P=A* （P/A,i,m）答案:7.

29、 AC8.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬,下列表述中正確的有( ) A 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法B 風(fēng)險(xiǎn)越大,獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高C風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬D 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率E 在財(cái)務(wù)管理中, 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來加以計(jì)量答案:8. ABCDE9.下列說法正確的是（）。A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)答案:ABD解析:普通年金終值系數(shù)（F/A，i，n）（F/P，i，n）1/

30、i，償債基金系數(shù)（A/F，i，n）i/（F/P，i，n）1，普通年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）1（P/F，i，n）/i，資本回收系數(shù)（A/P，i，n）i/1（P/F，i，n），復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i，n）（1i）n，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）（1i）-n。10.下列公式正確的是（ ）。A.風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率B.風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差C.必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率D.必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率答案:ACD解析:必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率。11.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對策的有（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.減

31、少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)答案:ABCD解析:財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)對策包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)。四、計(jì)算題1、在10的利率下，一至三年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091，0.8264，0.7513，則三年期年金現(xiàn)值系數(shù)為多少？2、某人目前存入銀行10000元，若銀行5年期的年利率為8%，在復(fù)利計(jì)息下，5年后應(yīng)獲得本利和為多少？在單利計(jì)息下，5年后應(yīng)獲得本利和為多少？3、甲某擬存入一筆資金以備三年后使用。假定銀行三年期存款年利率為5，甲某三年后需用的資金總額為34500元，則在復(fù)利計(jì)息的情況下，目前需存入的資金為多少元？若單利計(jì)息目前需存入的資金為多少元？4、假設(shè)企業(yè)按12的年

32、利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為多少元？5、希望公司于2004年初向銀行存入5萬元資金，年利率為8，每半年復(fù)利一次，則第10年末希望公司得到本利和為多少元？6、甲投資項(xiàng)目的年利率為8，每季度復(fù)利一次。試計(jì)算：（1）甲投資項(xiàng)目的實(shí)際年利率是多少？（2）乙投資項(xiàng)目每月復(fù)利一次，如果要與甲投資項(xiàng)目的實(shí)際利率相等，則其名義利率是多少？7、甲公司擬進(jìn)行一投資項(xiàng)目，經(jīng)測算，項(xiàng)目的初始投資額為120000元，項(xiàng)目有效期為10年。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)第15年年末每年可獲得25000元現(xiàn)金流入，第6 8年年末每年可獲得20000元的現(xiàn)金流入，第910年年末每年只能獲得10

33、000元的現(xiàn)金流入。如果企業(yè)投資要求的最低報(bào)酬率為10%，試通過計(jì)算，確定甲公司投資該項(xiàng)目是否有利可圖？（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)） 8、甲公司2003年年初和2004年年初對乙設(shè)備投資均為60000元，該項(xiàng)目2005年年初完工投產(chǎn)；2005年、2006年、2007年年末預(yù)期收益為50000元；銀行存款復(fù)利利率為8。要求：按年金計(jì)算2005年年初投資額的終值和2005年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。9、張先生準(zhǔn)備購買一套新房，開發(fā)商提供了兩種付款方案讓張先生選擇：（1）A方案，從第4年年末開始支付，每年年末支付20萬元，一共支付8年。（2）B方案，按揭買房，每年年初支付15萬元，一共支付10年。假設(shè)銀行

34、利率為5%，請問張先生應(yīng)該選擇哪種方案。10、某公司準(zhǔn)備購買一套設(shè)備，要求的投資報(bào)酬率為10，根據(jù)以下的情況，分別計(jì)算：（1）假設(shè)有三個(gè)付款方案可供選擇，通過計(jì)算說明應(yīng)選擇以下哪個(gè)方案。甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款10萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)50萬元。乙方案：從第3年起，每年年初付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)60萬元（分別用三種方法進(jìn)行計(jì)算）。丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)57.5萬元。（2）假設(shè)公司要求使該設(shè)備的付款總現(xiàn)值為40萬元，但分5年支付，每半年末支付一次，則每次需要支付多少金額？ 11、某公司現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，有關(guān)資料如下：市場銷售情況

35、概率甲項(xiàng)目的收益率乙項(xiàng)目的收益率很好0.320%30%一般0.416%10%很差0.312%-10%要求： （1）計(jì)算甲乙兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率； （2）比較甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，說明該公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目；（3）假設(shè)市場是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計(jì)算所選項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）。12、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初付20萬元。連續(xù)10次，共200萬元（2）從第五年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)該公司的資本成本率為10%。討論題：（1）用你所學(xué)過的時(shí)間價(jià)值的各種方法來計(jì)算其答案。（用盡可能多的方

36、法來計(jì)算其結(jié)果）（2）你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？證券估值一 、單項(xiàng)選擇題1.債券投資的特點(diǎn)是( ). A.債券投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策 B.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)高于股票投資 C.債券投資比直接投資的變現(xiàn)能力強(qiáng) D.債券投資的期限較長答案：C2.股票投資的特點(diǎn)是( ) A.股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較小 B.股票投資屬于權(quán)益性投資 C.股票投資的收益比較穩(wěn)定 D.股票投資的變現(xiàn)能力較差答案：B3.下列各項(xiàng)可以反映證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)的是( ) A.組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)之和 B.市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C.組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn) D.證券投資組合的方差答案：D4.衡量證券之間互動性的指標(biāo)是( ) A.標(biāo)準(zhǔn)離差

37、 B.方差 C.各證券的加權(quán)平均方差 D.協(xié)方差答案：D5.模擬證券市場上某種市場指數(shù)的證券投資組合是( ) A.穩(wěn)健型證券投資組合 B.保守型證券投資組合 C.進(jìn)取型證券投資組合 D.收入型證券投資組合答案：B6.已知某證券的貝它系數(shù)等于2,則該證券( )A 無風(fēng)險(xiǎn) B 有非常低的風(fēng)險(xiǎn) C 與金融市場所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致 D是金融市場所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍 答案：D7.兩種完全正相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為( )A r=0 B r=1.0 C r=-1.0 D r=答案：B8.兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí),則把這兩種股票合理地組合在一起時(shí), ( )A 能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B 不能分散風(fēng)險(xiǎn) C能分散掉一部分

38、風(fēng)險(xiǎn) D能分散掉全部非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：D9、一個(gè)投資者按市場組合的比例買入了所有的股票組成一個(gè)投資組合，則該投資人（）。A、沒有風(fēng)險(xiǎn) B、只承擔(dān)特有風(fēng)險(xiǎn) C、只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D、只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn) 答案：D10、A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.4，預(yù)期報(bào)酬率分別為12和16，標(biāo)準(zhǔn)差分別為20和30，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為50和50，則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A、14和21.1B、13.6和24C、14.4和30D、14和25答案：A11、假設(shè)市場投資組合的收益率和方差是10和0.0625，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是5，某種股票報(bào)酬率的方差是0.04，與市

39、場投資組合報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3，則該種股票的必要報(bào)酬率為（）。A、6.2 B、6.25 C、6.5% D、6.45% 答案：AK=5%+0.24(10%-5%)=6.2%12、某只股票要求的收益率為15，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和該股票的貝他系數(shù)分別為（）。A、4；1.25B、5；1.75C、4.25；1.45D、5.25；1.55答案：A系數(shù)0.2*25%/4%=1.25無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=10%，市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=14%-10%=4%13、某公司擬進(jìn)行股票投資，有X

40、、Y兩種股票可供選擇：已知X股票的預(yù)期報(bào)酬率為8%，標(biāo)準(zhǔn)差為9%，Y股票的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為11%。下列結(jié)論中正確的是（）。A、X股票優(yōu)于Y股票B、X股票的風(fēng)險(xiǎn)大于Y股票C、X股票的風(fēng)險(xiǎn)小于Y股票D、無法評價(jià)X、Y股票的風(fēng)險(xiǎn)大小答案：BX股票V=9%/8%=112.5%;Y股票V=11%/10%=110%14、某人退休時(shí)有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。如果其能夠?qū)崿F(xiàn)的話，該項(xiàng)投資的年實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為（）。A、2%B、8%C、824%D、1004%答案：C季收益率=2000/1000000=0.02=2%年實(shí)際收益率=（1+2%）4-1

41、00%=8.24%15.正相關(guān)程度越高，投資組合可分散投資風(fēng)險(xiǎn)的效果就越（）。A.大B.小C.相等D.無法比較答案:B解析:正相關(guān)程度越高（相關(guān)系數(shù)越大），投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果越小。負(fù)相關(guān)程度越高（相關(guān)系數(shù)越?。?，投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果越大。16.下列說法錯誤的是（）。A.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)B.相關(guān)系數(shù)在01之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小C.相關(guān)系數(shù)在10之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小D.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，可能完全分散組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)答案:A解析:相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越大。相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，可以分散一部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)

42、的效果比負(fù)相關(guān)小，比正相關(guān)大。17.某投資組合的必要收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該組合的系數(shù)為（）。A.1B.0C.3D.無法確定答案:B解析:必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬，由于必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以，該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率0，由此可知，該組合的系數(shù)0。18.無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，資金時(shí)間價(jià)值為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為1%，那么必要收益率為（）。A.5%B.6%C.10%D.11%答案:C解析:必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率6%風(fēng)險(xiǎn)收益率4%10%19.已知某項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6，該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，市場組合收益率的方

43、差為0.36%，則可以計(jì)算該項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)為（）。A.12.5B.1C.6D.2答案:B解析:市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差（0.36%）1/26%，該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差0.610%6%，該項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合的方差0.610%6%/0.36%1，或該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差0.610%/6%1。20.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括的內(nèi)容有（）。A.可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)D.市場風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)答案:B解析:非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的具體構(gòu)成內(nèi)容包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩部分。21.

44、某投資組合的必要收益率為15%，市場上所有組合的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，則該組合的系數(shù)為（）。A.2B.1.43C.3D.無法確定答案:B解析:必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率系數(shù)（市場平均收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率），所以，該組合的系數(shù)（15%-5%）/（12%-5%）1.43。22.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過投資組合予以消減的是（）。A.國家進(jìn)行稅制改革B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.一個(gè)新的競爭者生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品答案:D解析:通過投資組合可以分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)。被投資企業(yè)出現(xiàn)新的競爭對手，僅僅影響被投資企業(yè)，由此引起的

45、風(fēng)險(xiǎn)屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以通過證券投資組合予以消減；其余三個(gè)選項(xiàng)可能會影響市場上所有的證券，由此引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過投資組合分散掉。二、多選題1.影響證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)的有( ) A.證券組合中各證券的風(fēng)險(xiǎn) B.證券組合中各證券之間的相關(guān)系數(shù) C.證券組合中各證券的比重 D.證券組合中各證券的收益率 E.證券投資組合中證券的只數(shù)答案： ABCE 2.證券投資組合的類型主要有( ) A.保守型證券投資組合 B.進(jìn)取型證券投資組合 C.收入型證券投資組合 D.穩(wěn)定型證券投資組合 E.變動型證券投資組合答案： ABC 3.收入型證券投資組合的特點(diǎn)( ) A.風(fēng)險(xiǎn)比較高 B.風(fēng)險(xiǎn)比較

46、低 C.收益穩(wěn)定 D.具有高成長性 E.模擬某種市場指數(shù)答案： BC4.在財(cái)務(wù)管理中,衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有( ) A 標(biāo)準(zhǔn)離差 B 標(biāo)準(zhǔn)離差率 C 貝它系數(shù) D 期望報(bào)酬率 E 期望報(bào)酬額答案： ABC5.貝它系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo),下列有關(guān)貝它系數(shù)的表述中正確的有( ) A 貝它越大,說明風(fēng)險(xiǎn)越小 B 某股票的貝它值等于零,說明此證券無風(fēng)險(xiǎn)C 某股票的貝它值小于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場的平均風(fēng)險(xiǎn)D 某股票的貝它值等于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場的平均風(fēng)險(xiǎn)E 某股票的貝它值等于2,說明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場的平均風(fēng)險(xiǎn)2倍答案：BCD6.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響特定股票必要收益率的因素有（ ）。A.無風(fēng)

47、險(xiǎn)收益率B.平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率C.特定股票的系數(shù)D.股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)答案:ABC解析:資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式：RRf（RmRf），其中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率；表示該資產(chǎn)的系數(shù)；Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率（通常以短期國債的利率來近似替代）；Rm表示市場平均收益率（也可以稱為平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率），（RmRf）稱為市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不會影響必要收益率，所以，正確答案是ABC。7.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的衡量下列說法正確的是（）。A.可以采用資產(chǎn)的預(yù)期收益率衡量風(fēng)險(xiǎn)B.如果兩個(gè)方案進(jìn)行比較，則標(biāo)準(zhǔn)離差大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大C.如果兩個(gè)方案進(jìn)行比較，則標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大D.預(yù)期收

48、益率不同的方案之間的風(fēng)險(xiǎn)比較只能使用標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)答案:CD解析:在風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，資產(chǎn)的預(yù)期收益率可能相同，由此可知，資產(chǎn)的預(yù)期收益率不能用于衡量風(fēng)險(xiǎn)；對于兩個(gè)方案之間的風(fēng)險(xiǎn)比較，如果預(yù)期收益率相同則可以采用標(biāo)準(zhǔn)離差，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；如果預(yù)期收益率不同則只能使用標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)行比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；因?yàn)槿绻A(yù)期收益率相同，則標(biāo)準(zhǔn)離差越大，標(biāo)準(zhǔn)離差率就越大，所以可以說兩個(gè)方案中標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大。8.下列公式正確的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率B.風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差C.必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率D.必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)

49、準(zhǔn)離差率答案:ACD解析:必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率。9.下列說法正確的是（）。A.資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)C.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，而且等比例投資時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)D.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差之和答案:ABC10.關(guān)于系數(shù)，下列說法正確的是（）。A.單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場上全部資產(chǎn)的平均收益率之間的變動關(guān)系B.某項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率/市

50、場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率C.某項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差D.當(dāng)系數(shù)為0時(shí)，表明該資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)答案:ABC解析:單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。由此可知，A的說法正確。某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率該項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)（RmRf），市場組合的1，所以，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（RmRf），因此，某項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率/市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率，B的說法正確。根據(jù)系數(shù)的定義式可知，C的說法正確。系數(shù)僅衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并不衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)系數(shù)為0時(shí)，表明該資產(chǎn)沒有

51、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能說明沒有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，D的說法不正確。11.關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的下列說法正確的是（）。A.如果市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則所有的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率都會提高，并且提高的數(shù)量相同B.如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則所有的資產(chǎn)的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)量相同C.對風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大D.如果1，則該資產(chǎn)的必要收益率市場平均收益率答案:BCD解析:某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率該資產(chǎn)的系數(shù)市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬（RmRf），不同的資產(chǎn)的系數(shù)不同，所以，A的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，對于不同的資產(chǎn)而言，風(fēng)險(xiǎn)不同，風(fēng)險(xiǎn)收益率不同，但是無風(fēng)險(xiǎn)收益率是相同的，所以

52、，B的說法正確。市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬（RmR f）反映市場整體對風(fēng)險(xiǎn)的偏好，對風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，意味著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越高，要求的市場平均收益率越高，所以，（RmRf）的值越大。所以，C的說法正確。某資產(chǎn)的必要收益率Rf該資產(chǎn)的系數(shù)（RmRf），如果1，則該資產(chǎn)的必要收益率Rf（RmRf）Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，D的說法正確。12.關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)，下列說法正確的是（）。A.表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度B.取決于該項(xiàng)資產(chǎn)收益率和市場資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù)、該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.當(dāng)1時(shí)，說明其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)D

53、.當(dāng)1時(shí)，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%答案:ABCD解析:單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度，換句話說，就是相對于市場組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言，單項(xiàng)資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。所以，A的說法正確。單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)該某種資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差（該某種資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差）/（市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差）該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)收益率

54、的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。所以，B的說法正確。當(dāng)1時(shí)，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)。所以，C的說法正確。當(dāng)1時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場平均收益率增加（或減少）1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加（或減少）1%，也就是說，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致。所以，D的說法正確。13 .在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有（）。A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)C.市場投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率答案:AB三、

55、判斷題1.如果市場利率上升,就會導(dǎo)致債券的市場價(jià)格上升.( )答案：錯2.由于債券投資只能按債券的票面利率得到固定的利息，所以公司的盈利狀況不會影響該公司債券的市場價(jià)格,但會影響該公司股票的價(jià)格（ ）答案：錯3.政府債券是以國家財(cái)政為擔(dān)保的,一般可以看作是無違約風(fēng)險(xiǎn)的債券.答案：對4.提前贖回條款對債權(quán)發(fā)行人是不利的,而對債權(quán)投資者是有利的.答案：錯5.適中型投資組合策略是盡量模擬證券市場現(xiàn)狀,將盡可能多的證券包括進(jìn)來,以便分散掉全部可分散風(fēng)險(xiǎn),得到與市場平均報(bào)酬率相同的投資報(bào)酬.答案：錯6.冒險(xiǎn)型投資組合策略是盡可能多選擇一些成長性較好的股票,而少選擇低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的股票.答案：對7.有效的資

56、本市場是指在證券市場上,一切消息都是公開的.每個(gè)投資者都能無條件獲得這些消息,并且市場消息一旦公開,就會立即反映在市場價(jià)格上.答案：對8.雙證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)等于這兩種證券的風(fēng)險(xiǎn)以及投資比重為權(quán)計(jì)算的加權(quán)平均數(shù).答案：錯9.證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)用該組合證券之間的協(xié)方差開平方衡量.答案：錯10.兩個(gè)證券之間相關(guān)的系數(shù)為-1時(shí),表達(dá)這兩種證券之間是完全負(fù)相關(guān)的.答案：對11.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無法消除的.但投資者可以同過改變證券組合中各證券的比例來調(diào)節(jié)組合的平均系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).答案：對12、預(yù)期通貨膨脹率提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率會隨著提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會提高證券市場線的斜率。（）

57、答案：對13.當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)(v=-1.0)時(shí),分散持有股票沒有好處；當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)(v=+1.0)時(shí),所有的風(fēng)險(xiǎn)都可以分散掉。答案：錯14.當(dāng)股票種類足夠多時(shí),幾乎能把所有的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散掉。答案：對15.不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度,通常用貝它系數(shù)來計(jì)量。作為整體的證券市場的貝它系數(shù)為1。答案：對16.如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)程度與整個(gè)證券市場的風(fēng)險(xiǎn)情況一致,則這種股票的貝它系數(shù)也等于1；如果某種股票的貝它系數(shù)大于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)；如果某種股票的貝它系數(shù)小于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)。答案：錯17.證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是不可分散風(fēng)險(xiǎn),而不要求對可分散風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。

58、答案：對18、構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%；如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%。（）答案：對19、當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動；協(xié)方差為負(fù)值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化。（）答案：對20、在證券的市場組合中，所以證券的貝他系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1。（）答案：對21.在其他因素不變的情況下，資產(chǎn)之間的相關(guān)程度越大，組合的風(fēng)險(xiǎn)越大。（）答案:錯解析:正相關(guān)程度越大，相關(guān)系數(shù)越大，所以組合的風(fēng)險(xiǎn)越大；負(fù)相關(guān)程度越大，相關(guān)系數(shù)越小，所以組合的風(fēng)險(xiǎn)越小。22

59、.當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，兩者之間的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消，但不能完全消除。（）答案:錯解析:當(dāng)1，21時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，即他們的收益率變化方向和變化幅度完全相反。這時(shí)，p|w11w22|，即P達(dá)到最小，有時(shí)可能是零。因此，當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，兩者之間的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消，甚至完全消除。23.當(dāng)1時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場平均收益率增加（或減少）1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加（或減少）1%，也就是說，該資產(chǎn)所含的風(fēng)險(xiǎn)與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致。（）答案:錯解析:應(yīng)該把“

60、該資產(chǎn)所含的風(fēng)險(xiǎn)與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致”改為“該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致”。24.一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的可以降低到零。（）答案:錯解析:一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直到不再降低。通過增加組合中資產(chǎn)的數(shù)目而最終消除的風(fēng)險(xiǎn)被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而無法最終消除的風(fēng)險(xiǎn)被稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。1. 某公司債券的票面利率為8%，面值為1000元，10年后到期，若你希望得到7%的收益率，那么你最高愿以什么價(jià)格購買該債券？在何時(shí)你愿意以