理財投資指南

1、理財指南岸本文為理財投資皚知識系列科普讀翱物之一，主要面扳向缺乏基本的金擺融知識和理財知柏識的人群，并非愛專業(yè)性文章，所礙以為了通俗易懂芭，其中部分概念頒表述并不保證完捌全合乎專業(yè)要求凹，但歡迎朋友們罷批評斧正，以便頒改進(jìn)。 按近期見到有很多拌網(wǎng)友常常提問基邦金是怎么回事，隘好象基金是個很斑復(fù)雜難懂的東西骯，又說推薦去讀氨的基金知識文章澳看不懂。因此我爸常想如何讓這些柏朋友在最短的時半間內(nèi)理解基金是骯什么，為大家展伴示一下這些并不敖神秘的基金，于翱是萌生想法，試靶著盡可能用通俗扳的語言解釋下什八么是基金，希望伴對這些朋友盡快奧了解基金有所幫盎助。 班假設(shè)您有一筆錢跋想投資債券、股阿票啦這類證券

2、進(jìn)哎行增值，但自己隘又一無精力二無百專業(yè)知識，三呢埃錢也不算多，就隘想到與其他傲個人合伙出資，霸雇一個投資高手瓣（理論上比我還翱高點的），操作絆大家合出的資產(chǎn)百進(jìn)行投資增值。稗但這里面，如果艾10多個投資人八都與投資高手隨挨時交涉，那事還佰不亂套，于是就扒推舉其中一個最敖懂行的牽頭辦這唉事。定期從大伙敗合出的資產(chǎn)中按捌一定比例提成給氨他，由他代為付扮給高手勞務(wù)費報熬酬，當(dāng)然，他自皚己牽頭出力張羅艾大大小小的事，瓣包括挨家跑腿，板有關(guān)風(fēng)險的事向拜高手隨時提醒著艾點，定期向大伙按公布投資盈虧情斑況等等，不可白按忙，提成中的錢笆也有他的勞務(wù)費板。上面這些事就按叫作合伙投資。把 啊將這種合伙投資懊的模

3、式放大礙倍、安倍，就是基金。矮 疤這種民間私下合拌伙投資的活動如奧果在出資人間建骯立了完備的契約癌合同，就是私募昂基金（在我國還唉未得到國家金融跋行業(yè)監(jiān)管有關(guān)法疤規(guī)的認(rèn)可）。 唉如果這種合伙投絆資的活動經(jīng)過國笆家證券行業(yè)管理安部門（中國證券扳監(jiān)督管理委員會?。┑膶徟?，允許胺這項活動的牽頭唉操作人向社會公芭開募集吸收投資熬者加入合伙出資昂，這就是發(fā)行公氨募基金，也就是板大家現(xiàn)在常見的拜基金。 昂基金管理公司是芭什么角色？基金頒管理公司就是這佰種合伙投資的牽藹頭操作人，不過壩它是個公司法人擺，資格要經(jīng)過中邦國證監(jiān)會審批的般。基金公司與其岸他基金投資者一耙樣也是合伙出資吧人之一，另一方安面由于它牽頭

4、操耙作，要從大家合胺伙出的資產(chǎn)中按霸一定的比例每年霸提取勞務(wù)費（稱鞍基金管理費），靶替投資者代雇代笆管理負(fù)責(zé)操盤的把投資高手（就是跋基金經(jīng)理），還岸有幫高手收集信安息搞研究打下手暗的人，定期公布礙基金的資產(chǎn)和收芭益情況。當(dāng)然基艾金公司這些活動百是證監(jiān)會批準(zhǔn)的罷。 板為了大家合伙出辦的資產(chǎn)的安全，斑不被基金公司這昂個牽頭操作人偷挨著挪用，中國證俺監(jiān)會規(guī)定，基金爸的資產(chǎn)不能放在啊基金公司手里，挨基金公司和基金翱經(jīng)理只管交易操岸作，不能碰錢，班記帳管錢的事要熬找一個擅長此事笆又信用高的人負(fù)挨責(zé)，這個角色當(dāng)扳然非銀行莫屬。奧于是這些出資（佰就是基金資產(chǎn)）搬就放在銀行，而班建成一個專門帳盎戶，由銀行管帳

5、啊記帳，稱為基金啊托管。當(dāng)然銀行氨的勞務(wù)費（稱基捌金托管費）也得壩從大家合伙的資奧產(chǎn)中按比例抽一岸點按年支付。所稗以，基金資產(chǎn)相班對來說只有因那靶些高手操作不好胺而被虧損的風(fēng)險扒，基本沒有被偷盎挪走的風(fēng)險。從壩法律角度說，即岸使基金管理公司般倒閉甚至托管銀辦行出事了，向它靶們追債的人都無傲權(quán)碰大家基金專吧戶的資產(chǎn)，因此跋基金資產(chǎn)的安全扒是很有保障的。安 藹如果這種公募基安金在規(guī)定的一段阿時間內(nèi)募集投資八者結(jié)束后宣告成板立（國家規(guī)定至跋少要達(dá)到100百0個投資人和2按億元規(guī)模才能成捌立），就停止不安再吸收其他的投藹資者了，并約定邦大伙誰也不能中氨途撤資退出，但骯以后到某年某月般為止我們大家就板算

6、帳散伙分包袱瓣，中途你想變現(xiàn)熬，只能自己找其巴他人賣出去，這稗就是封閉式基金案。 礙如果這種公募基跋金在宣告成立后隘，仍然歡迎其他跋投資者隨時出資拜入伙，同時也允敗許大家隨時部分氨或全部地撤出自啊己的資金和應(yīng)得白的收益，這就是辦開放式基金。 氨不管是封閉式基鞍金還是開放式基辦金，如果為了方扒便大家買賣轉(zhuǎn)讓敖，就找到交易所暗（證券市場）這阿個場所將基金掛挨牌出來，按市場艾價在投資者間自挨由交易，就是上傲市的基金。 巴現(xiàn)在我們再來讀愛下面的基金的概礙念，就不太暈頭搬了吧。礙 盎證券投資基金是白一種利益共享、鞍風(fēng)險共擔(dān)的投資昂于證券的集合投愛資理財方式，即柏通過發(fā)行基金單扳位，集中投資者耙的資金，由

7、基金矮托管人托管（一按般是信譽卓著的皚銀行），由基金愛管理人（即基金愛管理公司）管理疤和運用資金，從皚事股票、債券等盎金融工具的投資佰?；鹜顿Y人享擺受證券投資的收拜益，也承擔(dān)因投稗資虧損而產(chǎn)生的愛風(fēng)險。我國基金霸暫時都是契約型絆基金，是一種信拜托投資方式。 哎證券投資基金的吧特點： 胺1、 專家理財巴是基金投資的重按要特色?；鸸馨±砉九鋫涞耐栋馁Y專家,一般都背具有深厚的投資八分析理論功底和哀豐富的實踐經(jīng)驗半,以科學(xué)的方法頒研究股票、債券昂等金融產(chǎn)品，組隘合投資,規(guī)避風(fēng)柏險。相應(yīng)地,每瓣年基金管理公司百會從基金資產(chǎn)中襖提取管理費,用昂于支付公司的運霸營成本。另一方翱面,基金托管人奧也會從基

8、金資產(chǎn)八中提取托管費。耙此外,開放式基背金持有人需要直鞍接支付的有申購埃費、贖回費以及頒轉(zhuǎn)換費。上市封板閉式基金和上市班開放式基金的持拌有人在進(jìn)行基金阿單位買賣時要支哎付交易傭金。 邦2、 組合投資矮，分散風(fēng)險。證白券投資基金通過安匯集眾多中小投笆資者的資金，形般成雄厚的實力，柏可以同時分散投百資于很多種股票擺，分散了對個股霸集中投資的風(fēng)險骯。 板3、 方便投資岸，流動性強(qiáng)。證扳券投資基金最低哀投資量起點要求鞍一般較低，可以擺滿足小額投資者盎對于證券投資的壩需求，投資者可敗根據(jù)自身財力決扒定對基金的投資瓣量。證券投資基般金大多有較強(qiáng)的哎變現(xiàn)能力，使得懊投資者收回投資氨時非常便利。我跋國對百姓的

9、基金耙投資收益還給予皚免稅政策。 辦附帶解釋下證券?；鹩嘘P(guān)的部分傲問題。 俺什么是基金的認(rèn)凹購費和申購費？奧 昂就是你投資入伙敗時要交的費用，盎因為基金公司宣挨傳吸收投資人的啊活動是要費不少柏錢的，這些費用隘自然不能他一家巴出，另外通過提把高你入伙的成本半，降低你入伙不罷久就想離開的欲拜望。 昂什么是基金的贖扒回費？ 癌就是你撤回投資胺和收益是要交的敖費用，原因與上暗面類似。還有一啊條，就是有人撤耙資走的時候，為吧了還給你現(xiàn)金，背基金可能不得不昂賣掉一些債券股罷票，這是對基金笆資產(chǎn)不利的動作哀，對其他不撤資昂的合伙人的利益礙有不良影響，所襖以讓你留下點費巴用作補(bǔ)償。 罷什么是基金的轉(zhuǎn)埃換費？

10、 盎就是同一家基金敗公司操作著多個懊基金，你持有其翱中一個基金，想胺把這個基金按同耙等資產(chǎn)數(shù)量換成挨該基金公司操作案的另一種基金，敖應(yīng)向基金公司交俺付轉(zhuǎn)換的費用，藹原因也與上兩條稗同理，主要為了澳提高你變動的成敖本，不愿讓你頻胺繁變動。 骯什么是基金交易半傭金？ 巴就是上市的基金搬在交易所市場轉(zhuǎn)凹讓時，為你提供壩交易服務(wù)的證券板公司營業(yè)部向你啊收的勞務(wù)費。 奧證券投資基金為爸什么有那么多種懊？ 擺這是因為不同的凹基金自己規(guī)定的瓣主要投資方向和疤投資對象有區(qū)別邦。 挨股票型基金就是哀絕大部分資金都骯投在股票市場上瓣的基金； 胺債券型基金就是稗絕大部分資金都版投在債券市場上藹的基金； 挨混和型基金

11、就是骯根據(jù)情況將部分爸資金投在股票上版而另一部分資金哀投在債券上的基靶金（當(dāng)然這種投埃資比例是可變化挨調(diào)整的），甚至捌根據(jù)事先的規(guī)定斑也可以部分投資辦在其他品種上；瓣 啊貨幣市場基金就班是全部資產(chǎn)只投芭在貨幣市場上的昂各類短期證券（襖風(fēng)險很低但收益俺也低）的基金。胺 拌這些基金的投資柏風(fēng)險由高到低的熬順序大致是，股班票型基金、混和按型基金、債券型白基金、貨幣市場皚基金。 唉由于風(fēng)險高低不襖同，所以投資者笆應(yīng)根據(jù)自己對風(fēng)凹險的承受能力來疤選擇風(fēng)險水平適爸合自己的基金投半資入伙，也可以百通過低風(fēng)險基金笆、中等風(fēng)險基金唉和高風(fēng)險基金都氨投資一部分的辦百法來分散風(fēng)險和凹平衡收益水平，哀這種行為就叫作凹

12、投資組合。 霸不同的基金在自芭己的名稱上冠以傲什么敗“瓣增長矮”凹、阿“靶價值胺”藹、拜“百行業(yè)案”巴、笆“按藍(lán)籌芭”礙、擺“笆小盤白”矮、拜“奧周期艾”爸、靶“白消費品版”昂等等的字號，是拔將自己的主要投拜資策略風(fēng)格標(biāo)在伴名稱上以便投資白者一目了然，當(dāng)懊然也不排除部分案基金只是當(dāng)初為把了找個好名頭切版入點以便中國證癌監(jiān)會容易批準(zhǔn)成凹立。 熬上面講的主要是奧證券投資基金。半基金還有專門投把資于房地產(chǎn)的房疤地產(chǎn)基金，專門百投資于期貨期權(quán)翱的期貨和期權(quán)基拔金，專門投資于矮黃金市場的黃金笆基金，專門投資岸于實業(yè)的產(chǎn)業(yè)基藹金。這些基金對般我們初涉基金投隘資的人來說投資扮機(jī)會不多，先搞矮通上面幾種最常跋

13、見的證券基金后礙再說。敖編輯者注：此帖罷作者laok，安這個系列寫于2八006年秋，文按中所引用數(shù)據(jù)等罷均為當(dāng)時情況，岸目前已有一些變?；５闹谐珜?dǎo)芭的基金投資理念背是不會隨時間推鞍移而改變的，值襖得每一個開放式板基金投資者認(rèn)真稗學(xué)習(xí)。扮在這個論壇上其扮實不短時間了,疤但一直是看客。壩有時想寫點東西鞍，但好像也沉不埃下心。今天周末澳，坐下來寫點吧爸。就叫哎“巴我的投資觀和投埃資實踐矮“敖吧，應(yīng)為我認(rèn)為埃投資觀甚至比投罷資實踐更重要。隘投資基金我可以伴說既是一個老兵頒，也是一個新手罷。說老兵是應(yīng)為靶我從00年在美絆國開始就投資每暗個的開放式共同跋基金（Mutu壩al Fund翱），到現(xiàn)在依然吧

14、在投；說新手，隘是國內(nèi)的開放式擺基金不過從今年捌春節(jié)后才進(jìn)入。稗錢到底是自己的唉，所以比較慎重擺，當(dāng)然也花了很胺多力氣去鉆研。百投資不是買小白凹菜，不搞清楚了笆，心里沒有底是鞍不行的。既然是翱共同基金，實際艾上就是大家把錢伴弄到一起投資。敖基金凈值漲了，啊大家都賺錢，跌熬了，大家都虧。奧如果很多人的投皚資理念和投資方骯式不對，勢必影頒響到基金公司的伴操作，當(dāng)然也就捌影響到我自己的鞍投資利益（所以白寫這貼子，核心擺還是為了我自己氨的利益）。所以捌有些話還是想講案出來，咱們共同擺討論，共同進(jìn)步板，共同賺錢。八1， 該把多少襖存款用來投資？跋看到過帖子，有熬說把的存款都投凹到基金了，也有背說把私房錢

15、全投笆進(jìn)基金了。我真百為這些朋友捏把敗汗。美國有個算按法來估算你應(yīng)該辦把多少資產(chǎn)用于版投資，把多少用愛于保守的儲蓄。八這個算法很簡單唉，就是你的年齡霸。如果你30歲岸，你應(yīng)該至少在按儲蓄上投入30岸的資產(chǎn)，各種氨投資不超過70愛。如果你40盎歲，那儲蓄40礙，投資60扮。如果60歲，案儲蓄60，投拔資40。也就叭是說年齡越大越艾應(yīng)該保守。(貨百幣基金和儲蓄是敖一類的?。╊C另外還應(yīng)該有充跋足的愛“艾應(yīng)急資金疤”半，比如萬一生病斑、失業(yè)等等。這伴樣一旦有甚么事霸情你也不用臨時扒拋售投資去解燃隘眉之急。把當(dāng)你用年齡算法背分配了資金并預(yù)靶留了案“懊應(yīng)急資金扮”拌，你就可以比較隘從容地去投資，氨即便投資

16、失敗，唉也不會讓你傾家哀蕩產(chǎn)。這點非常岸重要，這決定了伴你投資的心態(tài)。隘顯然你用一種非絆常浮躁和壓力巨拔大的心態(tài)去投資鞍的時候，一定會癌去投機(jī)、賭博，唉而不是投資。安2, 基金的風(fēng)吧險骯投資基金到底有半沒有風(fēng)險？其實拌基金本質(zhì)上還是吧股票。大部分人百說有風(fēng)險，也有骯人說沒風(fēng)險。我捌認(rèn)為這兩個答案案都對。實際上正笆確的答案是：短頒期有風(fēng)險，而且邦風(fēng)險很大；長期骯則無風(fēng)險，或者瓣風(fēng)險很小。百雖然過去的業(yè)績氨不能代表將來，班但我們也只能依矮賴過去的數(shù)據(jù)去耙預(yù)測未來?？纯窗?92520疤02年美國77艾年股票交易歷史半。如果1925壩的投資1美元在敖大公司股票上，阿到2002年，敗收益是1775案美元

17、。在這77邦年中，包含了多笆次股市崩潰。最胺終的收益依然是唉1775倍，而唉同期通貨膨脹是凹10倍。如果你敗真能投資77年隘，顯然大大的賺哎了一筆。平均每頒年收益12.2搬。按但這77年中，跋如果你獨立的看唉每一年，卻有2跋3年是虧本的，俺最大一年虧損骯43.34。巴在其余的盈利年敖份，最賺的年收絆益是53.99懊. 虧本年扮份的概率接近3懊0。斑但如果你連續(xù)任壩意投資5年，最礙虧的年平均收益懊為12，最岸賺的為24。按虧本年份的概率奧接近10拜如果連續(xù)投資1罷0年，最虧的年藹平均收益為0岸.9，最賺的稗為20，虧本巴年份的概率接近啊3。挨如果連續(xù)投資2爸0年，最虧的年白平均收益為3.頒1，最

18、賺的為敖17.7。沒敖有虧本年。襖所以這就是結(jié)論拜，按美國的股市半歷史，如果你僅礙僅進(jìn)行一年的投唉資，你虧的可能罷性是30；如絆果做5年的投資伴，虧的可能性是皚10；如果做壩10年的投資，芭虧的可能性是3骯；做20年投捌資，就不會有虧般損。氨沒有算過也沒有啊見到資料，如果叭只進(jìn)行小于1年捌的投資，3個月霸或者1個月失敗胺的概率有多大，拌我猜應(yīng)該和拋硬笆幣查不多吧。骯所以我認(rèn)為：短骯期有風(fēng)險，而且耙風(fēng)險很大；長期罷則無風(fēng)險，或者艾風(fēng)險很小。斑當(dāng)然這些概率是昂對股票而言的，般或者說股票基金霸。股票是收益最昂大的，也是風(fēng)險耙最大的，要降低挨風(fēng)險，只有增加隘投資年限。當(dāng)然安你也可以投資債鞍券，如果投資

19、債唉券，按美國的歷澳史，投資期在5按年的時候，虧損暗的概率就不到5敖了。當(dāng)然也要昂看到在前面說的把77年中，美國叭大公司債券的年盎平均收益只有6扳.2 %, 經(jīng)擺過77年后，1哎美元僅僅變成了斑60美元。相比班股票的1775瓣美元，簡直天差半地別，但風(fēng)險卻襖小的多。顯然，八貨幣基金不會虧襖本，沒有風(fēng)險，拌但2的收益經(jīng)熬過77年后，1半美元僅僅是4.鞍5美元，還不抵跋通貨膨脹。隘沒有高收益低風(fēng)稗險的事情。要降傲低風(fēng)險只有增加板投資期限。所以捌股票基金最好是邦用來養(yǎng)老和子女拔上大學(xué)。如果你背35年就要結(jié)安婚買房子，我建疤議你投債券基金暗吧，別把老婆也白賠。如果你只想擺投個三個月、半拜年，還是貨幣基

20、昂金吧。霸3， 第一只基版金買甚么？凹很多人都是胡里挨胡涂的買了第一辦只基金，尤其是案被銀行的人一忽挨悠。啊買基金是投資，邦怎么也是投入個佰成千上萬的，你熬買雙皮鞋恐怕還八得多轉(zhuǎn)幾個商店靶呢。我今年一月爸份準(zhǔn)備開始投資敗基金的時候，花頒了整整一天把我傲周圍的銀行都轉(zhuǎn)班遍了，只是想了盎解點情況。結(jié)果靶有銀行告訴我說芭現(xiàn)在價格太高，爸不要買了（那時暗股市還在120矮0點）；有一個稗銀行告訴我，敖“班基金買完了把”唉。當(dāng)然還有推銷襖保險的（說甚么岸大大的分紅，最芭后一算，10年絆下來，收益一共胺10）。最后耙，在交通銀行，稗一個大堂經(jīng)理和叭我聊了不少。雖安然我不敢說她懂白很多，但至少不愛亂講。結(jié)果，

21、我版就從交行開始我敗的基金投資。般第一只買甚么？岸坐在交行的大廳藹里，我一點譜都熬沒有。人家又特矮別熱情，推薦這襖推薦那但從我原吧來在美國的投資柏經(jīng)驗，我知道這辦可不是隨隨便便安就可以定的。結(jié)擺果我最后買了2昂只她推薦的貨幣拔基金，同時把網(wǎng)吧上銀行全部開通頒。岸我開了賬戶，也胺買了她推薦的基爸金。她很高興，稗我也很高興。有扳了網(wǎng)上銀行，后笆面買甚么就全在爸我自己了。笆所以，我建議第皚一只基金去買貨奧幣基金。 貨幣爸基金再怎么買也半不會有損失，但阿同時也就把所有霸要辦的手續(xù)都辦搬好了，流程也搞版清楚了，也擺脫般了別人的忽悠。百顯然這只是一個挨小技巧，完全是傲為了不被忽悠而澳糊里糊涂的買了斑只不知

22、道的胺“拜雞哎”傲回來。骯那第一只基金到哀底買甚么？我想阿這首先取決于你啊的風(fēng)險承受能力氨和你準(zhǔn)備投資的哀年限。（關(guān)于風(fēng)叭險和投資期的關(guān)柏系請看我前一個爸帖子）。如果2拔0的漲跌也只百讓你笑一笑，而骯且你要投資15辦年，那就投資股八票基金吧。但如阿果5的跌幅讓伴你寢食不安，那扳我還是勸你投點扒債券吧。 無論佰如何，你先要確埃定投資甚么基金罷品種。要記住在瓣不同的品種之間哀收益是不能進(jìn)行拜比較的。辦品種確定了，再佰確定是哪個公司奧的那種基金。晨唉星網(wǎng)站上有所有扮基金的評估和收疤益統(tǒng)計。我個人吧喜歡廣發(fā)，上投哎和易方達(dá)?；鸾O的選擇至少4星把以上吧。凹國內(nèi)的基金很多氨是混合式基金，藹純粹的全股票基

23、辦金很少。股票和埃債券的比例決定岸了這個基金的特絆性。比如廣發(fā)聚白豐，股票可以占哎95，而廣發(fā)哎穩(wěn)健，股票只能耙最多占65。背顯然聚豐就會比佰穩(wěn)健漲得快跌得百狠。又比如上投扳雙息，股票最多盎75%, 就算半他不是一個新基皚金，在牛市中，靶也要比上投阿爾隘法漲得慢。這些凹是由資產(chǎn)配置決癌定的，也就是說拔這些基金之間僅巴僅用收益率是沒傲有辦法進(jìn)行對比敗的。在論壇上經(jīng)藹?？吹接腥藛?，八為什么XX基金拌漲得比XXX基斑金慢多了？甚至氨還要要求基金經(jīng)拌理出來解釋。其鞍實這種現(xiàn)象是必笆然啊。按還有不能以短時拌間論英雄啊。最皚近易基50風(fēng)風(fēng)藹火火，可半年前班他可是易系中最辦差的。股票不可昂能買了就漲，那百些

24、現(xiàn)在上漲的基頒金，只是他重倉埃的股票現(xiàn)在漲了佰而已。沒有漲的爸那些基金，只是暗時機(jī)不到。況且版，我要買入的時罷候，我當(dāng)然希望愛我的基金還在低百位。去追逐那些扒漲起來的基金，稗同時希望他漲的翱更高，我覺得不鞍踏實。艾三個月，甚至半岸年以內(nèi)的排位我鞍認(rèn)為沒有任何意稗義。癌很多教課書上說案，第一只基金買阿“扳指數(shù)基金俺”昂。這我不同意。霸在美國市場，我邦同意這個觀點。氨在中國，我并不埃同意。這涉及到版一個經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)昂理論的問題：市捌場是有效的嗎？扳我認(rèn)為美國的市愛場基本上是有效礙的，但中國的市俺場恐怕連半有效靶市場都不是。在扳一個基本無效的班市場，跑贏大盤礙是很可能的，所敗以也就沒有必要敖去投資一個

25、懊“澳指數(shù)基金擺”頒。更何況，中國巴的指數(shù)基金和真安正的指數(shù)還有不擺少的差距。叭我也同意新基金隘不是個好選擇的傲觀點。安我覺得一個老牌八基金公司下的老埃牌勁旅基金恐怕皚是一個好選擇。辦比如廣發(fā)聚富，背上投阿爾法等等凹。罷4， 不買新基案金藹我不會去投資新吧基金，因為我找巴不出投資新基金癌的理由來。版唯一能說的上得案一個理由是：認(rèn)傲購費比申購費要佰低, 不過也就瓣是0.3。一扮天基金的漲幅也鞍不止這么多。藹不買的倒是有好襖幾個：氨1，3個月的封按閉期受不了。3暗個月資金不能動昂，而且新基金從把零開始建倉，在佰牛市中肯定不如霸舊基金跑得快，唉因為倉位低啊。奧在熊市中倒是比耙舊基金跌的慢，叭但如果那

26、樣，過笆了封閉期再買，伴不是可以買到比按1元還低得凈值笆？鞍2，一般來說新矮基金都有好的基傲金經(jīng)理，但總是癌新的團(tuán)隊?；鸢讲皇菃螁慰恳粋€拔基金經(jīng)理就能打皚天下的。讓他們半磨合一下，我再斑參與有甚么不好哀。霸3， 基金凈值半低的基金，尤其斑是累計凈值低的扮基金，如果基本搬上發(fā)行的歷史相芭同，那凈值低的靶就不是好基金啊版。不瞞您說，我靶手上的基金全部埃是累計凈值排名吧前10位的品種愛。對凈值的不關(guān)百心也可能和我有捌在美的投資經(jīng)驗俺有關(guān)。我在美的癌基金，凈值從1骯2美元到40美癌元都有。而美國白一個非常著名的巴基金先鋒公司的哀SP500指數(shù)半基金現(xiàn)在的凈值埃是122美元。案上投發(fā)的成長先壩鋒新基金

27、兩天又辦提前結(jié)束認(rèn)購。叭先鋒和阿爾法滿盎倉都是95的白股票，但阿爾法芭強(qiáng)調(diào)價值型股票昂和成長型股票的斑平衡，而先鋒著扳重于成長。這樣傲看了先鋒更激進(jìn)敗些。不過，這也搬不至于引誘我去稗認(rèn)購先鋒。三個凹月以后，先鋒打耙開了看看到底有罷甚么不同再說也擺不晚。啊順便說說復(fù)制基藹金。在美國我到胺也見過復(fù)制基金懊，但一般是舊基盎金敗“按關(guān)門板”伴以后，在打開一拔個新的復(fù)制基金靶。之所以舊基金隘要叭“癌關(guān)門疤”伴（停止對新用戶拔申購，但一般對隘舊用戶依然可以翱申購），是因為扮基金太大了，不哎好操作了，所以捌暫時案“八關(guān)門敗”唉。這時候也許同拌樣的基金公司、敖基金團(tuán)隊再推出案一個類似投資策皚略的基金給新用襖戶

28、。這樣既保證俺了舊用戶的收益靶，也給新用戶有霸所選擇。但國內(nèi)敗的復(fù)制基金好像白不是這個目的，叭唯一的目的好像伴是降低凈值而已胺。舊基金開放著拌，新基金也開放扒著。一樣的策略稗，甚至一樣的股阿票，干嗎要去買氨新基金呢？安5， 關(guān)于基金拜定投翱我支持基金定投熬，我也正在用定伴投的方法來進(jìn)行疤投資。 扳首先，我得說我壩沒有本事去預(yù)測奧市場，我也沒有艾看到聽到有人能霸預(yù)測市場。巴費艾特也說他不能，拔皮特林奇也說他凹不能。美國有個癌數(shù)學(xué)家覺Gar吧zarelli靶提前一個星期預(yù)擺測到1987年疤10月12日的伴黑色星期一，一拜炮走紅。但這后版面10年，她又版預(yù)測了14次，靶結(jié)果對了5次。絆還不如拋硬幣。

29、敖當(dāng)然誰都希望在罷股市跌的時候買扳入基金，但我不案知道明天，或者耙下個星期，下個叭月股市是不是會拔跌。一個辦法是笆等，還一個辦法氨是碰。我不想等暗，因為70的般時候股市是上升罷的，而且投入的胺越晚，可能的收捌益就越小。只有愛一個辦法，就是按碰。我就采用定骯投，漲也罷，跌佰也罷，反正我是艾長期投資，只要藹在平均成本上就奧滿足了，超額收隘益我可不去想。皚關(guān)于定投，好多俺人討論。有人支按持，有人反對。壩我決定當(dāng)然是因艾人而異。哀實際上，我采用佰的是一次性投入吧和定投結(jié)合的辦巴法。當(dāng)我第一次矮把銀行的存款投澳入基金的時候，頒我基本采用的是絆一次性投入（實隘際上我是在較短皚的時間分批投入拌的，這樣降低偶

30、班然漲跌影響）。耙而后來每個月的凹結(jié)余工資是采用邦定投的方式來存柏養(yǎng)老金。霸我認(rèn)為定投最大辦的好處實際上是翱心理上的。投資巴中最忌諱的心理柏是百“胺貪婪伴”骯，而絕大多數(shù)人擺都克服不了貪婪扒，結(jié)果就過于自挨信的認(rèn)為自己可百以把握股市的波巴動獲得額外的收阿益，最終是獲得礙了瓣“板額外的損失霸”矮。定投就可以逼鞍迫你克服你的貪八婪。這是一種強(qiáng)安制性的非常有紀(jì)吧律性的投資方式拌，別去考慮股市捌的漲跌，也不要岸試圖抓住這種漲搬跌。要注意嚴(yán)格礙的投資紀(jì)律性在班投資上是非常重藹要的。大家可以吧去看很多基金的礙基金招募書，大巴家都會強(qiáng)調(diào)基金哎經(jīng)理會用嚴(yán)格的矮紀(jì)律性進(jìn)行投資般。人都是貪婪的爸，沒有紀(jì)律，最瓣后

31、一定害了自己懊。疤當(dāng)然把手上的1翱0萬元分成10白0份，定投10熬0個月顯然是很瓣可笑的事情啊。皚所以我建議你手爸上的錢一次性投癌入，以后每月結(jié)鞍余的錢做定投啊傲。凹6， 分散投資耙和再平衡般分散投資越來越叭時髦，似乎也的藹確是很好的辦法爸?；鸩痪褪欠?jǐn)∩⑼顿Y的典范嗎唉？只是是不是買稗一堆股票或者一半堆基金就是分散疤投資了？ 答案邦其實不是。稗最理想的分散投扮資應(yīng)該是投資在暗互相不相關(guān)的投藹資品種上，比如盎股市、房地產(chǎn)、拜黃金甚至古董等巴等。但對我們來笆講這并不是一件按容易的事情。那叭如何在證券市場翱上用資產(chǎn)組合來阿進(jìn)行分散投資呢癌？胺顯然，我們還得哀尋找那些互不相皚關(guān)，或者相關(guān)很拔小的證券

32、品種。礙從大類上講，股般票和債券是獨立柏的。從小類上看搬，大盤股和小盤耙股也似乎相關(guān)性瓣不大，價值股和凹成長股也相關(guān)性熬小。所以首先是盎要決定股票和債翱券的比例，其次板在股票中應(yīng)該盡叭量覆蓋盎“板晨星九方格壩”安的全部。有理論扳說，總體收益的隘決定部分就是股疤票和債券的比例瓣。般顯然股票收益高氨，但波動也大。擺債券收益低，波奧動也低。兩者一傲綜合，中等收益笆，中等波動，這矮還好操作。股票壩基金的組合，我隘倒是沒有辦法了版。去好好研究過礙中國晨星對我國啊基金的分類，怎礙么我看上的基金靶無論名字叫甚么吧（比如大盤，小耙盤，價值或者成捌長），都被晨星澳歸類于大盤成長伴類基金。也就是扮說實際上，這些俺

33、基金是很相關(guān)的阿。去看看他們的拜重倉股，的確也哀有很多類似，結(jié)皚果就是一起漲跌吧。所以試圖通過氨不同種類的股票把基金來進(jìn)行資產(chǎn)矮配置達(dá)到分散投頒資的目的恐怕現(xiàn)白在在國內(nèi)是很難靶達(dá)到。佰再說股票和債券白的配置比例，當(dāng)昂然是股票配置越靶高，收益就越大按，風(fēng)險也越大。案只是要注意一條凹，國內(nèi)很多基金案其實都不是純股百票基金，比如廣佰發(fā)聚富，好像股斑票配比最大也不八超過75。從安這種意義上這種扮基金本身就已經(jīng)芭配置好比例了。胺其實單單配置了伴股票和債券的比扒例還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。哎有一件非常重要笆的事情，我好像敖還沒有看到任何按人討論過。就是扮比例的再平衡。百比如你按照自己班的投資年限和風(fēng)骯險承受能力制定斑了

34、自己的股票和扮債券的配置比例白是7：3。一年伴以后，股票漲的柏快，債券漲的慢背，比例變成8：拜2了，怎么辦？愛 這時候要買掉巴股票，買如債券敖。如果再過一年罷，遇到熊市，股皚票大跌，比例變白成了6：4，這捌是就要買掉債券扒，買入股票，使爸比例回到7：3搬。這就是再平衡澳。耙再平衡是很蹊蹺暗的事情。從表面把上看，你是賣掉俺一個上漲快的優(yōu)按良資產(chǎn)，買入一癌個下跌或者跑的擺慢的不良資產(chǎn)，稗但實際上這是一把個高拋低吸的過疤程，是一種通過敖紀(jì)律性投資來進(jìn)艾行賣高買低的過氨程。另外再平衡哎也是保持你風(fēng)險礙等級的一個重要耙過程。有人用歷襖史數(shù)據(jù)做過歸算半，再平衡的綜合頒效益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于胺不做再平衡的收拌益。礙

35、一般1年到1年埃半做一次再平衡扮。八原理上在現(xiàn)在的拔情況下，一只股癌票基金和一只債隘券基金的組合就暗差不多了。但我耙還是愿意多買幾罷只股票基金。原盎因很簡單，也是鞍平衡風(fēng)險，平衡敗基金公司和基金瓣經(jīng)理的風(fēng)險。7 波段操作襖我知道波段操作扳是非常危險的,奧而這種危險遠(yuǎn)遠(yuǎn)霸大于股票市場本阿身的波動性. 白但我也知道我經(jīng)按常會被貪婪所誘阿惑, 老試圖去哀嘗試進(jìn)行選時操疤作. 所以后來白我就采用一種辦巴法, 實在想進(jìn)霸行波段操作的時跋候,就去讀讀投鞍資方面的書, 伴那里面無一例外翱的告訴你不要去安做什么波段操作搬以獲得超額利益奧. 這樣,我也艾就會平靜點, 把放棄這個愚蠢的瓣念頭. 所以這哎個帖子也是

36、給我哀自己寫的, 時疤刻提醒我不要試扳圖去做這種愚蠢八的事情.疤波段操作成功的礙誘惑實在是太大柏了, 而那些波胺段操作成功人的隘得意也實在讓你按眼紅. 波段操挨作好像又是那么懊的容易實現(xiàn), 愛放著錢不拿,豈版不是太愚蠢啊?拔 笆可是,我還是認(rèn)矮為該放棄波段操胺作. 大師沒有吧一個是波段高手扒, 而炒股炒砸巴的個個都是玩波扒段的. 這本質(zhì)柏是一個市場是否邦可以預(yù)測的問題哀. 現(xiàn)在大家都矮知道市場是不可胺以預(yù)測的. 可熬還有那么多人不柏信,還有那么多凹人要去試驗, 把還有那么多人相敗信預(yù)測. 可見阿貪婪的力量是多盎大.罷一次波段操作不盎難. 但一旦走斑上波段操作的路壩, 你要10戰(zhàn)八7勝才會超過那

37、巴些傻傻地跟著大氨盤起起落落的人皚. 這恐怕誰都壩沒有這個信心和懊能力吧.岸關(guān)于波段操作的唉危險性有很多文安章論述過了. 矮不再說了. 波傲段操作不但害他半們自己, 同時案也害其他投資人啊的利益. 隘美國人有個簡單跋的辦法解決這個昂問題. 他們規(guī)白定: 一個人在矮賣出或者轉(zhuǎn)出一岸只基金后, 必骯須等60天以后凹才能再買入這只壩基金.氨順便說點對基金斑評價的問題. 壩基金不是神仙,按 不過是股票的傲組合. 大盤漲凹, 基金漲, 敖大盤跌, 基金案跌. 所謂的基挨金抗跌也只是因稗為他是一個股票藹組合, 大家有把漲有跌, 平均埃下來比單一股票伴震蕩要小. 但柏大家都跌的時候唉, 他也不可能隘不跌.

38、甚至短班期內(nèi), 大盤漲俺, 基金跌也不伴是不正常. 在百論壇上常?？吹桨瘜鸬脑u論是艾基于1個月,甚拌至1個星期的表擺現(xiàn)來作出的. 巴如果真是這樣做板短線, 干嗎不爸去做股票啊?礙其實基金是給懶癌人的和笨人的投半資工具. 就因稗為我們懶,我們伴笨, 所以我們絆花錢雇傭基金經(jīng)敖理來打理我們的邦財產(chǎn). 如果你扮認(rèn)為你聰明得可襖以縱橫證券市場叭, 何苦和我們礙一路呢?白8 美國基金之拜我見疤在美國的時候投拔點美國的基金,笆 回國以后依然按用網(wǎng)絡(luò)的方式投襖資美國基金. 壩幾年下來, 多巴少有點感想, 皚在這里介紹給大岸家. 但不保證邦我說的都是對的安啊.敖首先, 美國投矮基金的人比咱們靶多. 這和他

39、們胺的退休制度密切把相關(guān). 一般每阿個人都有個退休爸賬戶, 和咱們暗一樣, 這個賬背戶中個人出一部佰分, 單位出一柏部分. 不同的氨是這個賬戶里的伴錢你在59.5扳歲以前是不能提奧出來的, 否則巴要上重稅. 但絆你可以投資. 凹絕大多數(shù)人就把暗這個賬戶里面的捌錢去投基金, 礙這就是所謂的4笆01K計劃. 昂大多數(shù)工薪階層版也就是靠這些錢疤來養(yǎng)老. 疤其次, 中國的頒基金比老美的最背大優(yōu)勢是不用上襖稅. 在美國賺扮的錢, 每一分頒都要上稅. 這版東西很復(fù)雜. 凹美國政府也是靠礙稅來控制和調(diào)節(jié)班投資人的投資方矮式. 比如短期班投資的稅要比長班期投資的要重.般 比如分紅約多芭, 稅也就越多耙等等.

40、所以在翱這種情形下, 壩你也只好去做長捌期投資, 事實奧上這樣大家都得盎利. 另外還有扳些限制波段操作絆的辦法, 比如伴賣出到買入同種搬基金的時間必須礙大于60天. 哀小于3個月的投礙資贖出費在1%艾以上等等.背再有, 美國很澳多基金是沒有申霸購費用的, 叫艾”隘No-load隘 fund骯”啊. 也有有申購愛費的基金. 基隘金的管理費也不胺是統(tǒng)一的. 從岸0.3%到3%瓣都有.藹基金的品種很多伴, 不但分股票奧和債券式基金.暗 在股票基金中安很清楚地分著大岸盤成長.大盤平斑衡, 大盤價值氨, 中盤成長,盎中盤平衡, 中捌盤價值等等. 捌還分歐洲基金,班 新興地區(qū)基金愛等等. 另外還氨有行業(yè)基

41、金, 壩有色金屬, 能把源, 房地產(chǎn),皚 衛(wèi)生保健等等俺. 這樣在做資稗產(chǎn)組合時候就比拔較容易.芭另外網(wǎng)上操作很鞍容易, 任何銀礙行之間的資金轉(zhuǎn)傲移都非常容易.胺 把我也就想到這些罷, 如果大家還礙有疑問, 我知把道的,一定回答安啊.礙9, 再說凹“扒不買新基金霸”安在辦“般不買新基金搬我的投資觀和實斑踐（4）藹”熬中我說我的觀點霸是不買新基金。敖其實寫那篇的時斑候，我也只是憑班借我的對基金運耙作的認(rèn)識來寫的癌。好像很多人還拜是有疑義.昂花了點時間，我擺去研究了下歷史擺數(shù)據(jù)，再次證實瓣了我的觀點，而絆且結(jié)論也讓我大埃吃一驚。翱我比較了2個基壩金公司的老基金埃和新基金。上投耙和廣發(fā)，都是我愛喜愛

42、的基金公司百。埃先看上投，4月挨18日上投雙息背停止認(rèn)購，6月邦23日開放申購扳，今天是9月1隘9日。比較了雙吧息，阿爾發(fā)和中挨國優(yōu)勢，結(jié)論如阿下：捌4月18日 雙巴息累計凈值 1耙.00 阿爾芭發(fā) 1.377跋3 優(yōu)勢1.愛4964柏6月23日 雙藹息累計凈值 1襖.0086 增暗長0.86% 把 阿爾發(fā) 1.翱8044 增長敖31 優(yōu)勢胺1.9115 拌增長27.7礙9月18日 雙跋息累計凈值 1扒.0418 增靶長4.18% 懊 阿爾發(fā) 1.阿9152 增長拜39 優(yōu)勢瓣2.0128 白增長34.5扳再看廣發(fā): 5絆月11日 廣發(fā)瓣策略停止認(rèn)購,板 8月15日開靶放申購,比較策盎略,小盤

43、和聚富襖,結(jié)論如下芭5月11日, 翱策略累計凈值 板1.00 小盤鞍 1.6547拌 聚富1.52頒65埃8月15日, 霸策略累計凈值 暗0.99 跌1扮% 小盤 1.班7969 漲8頒.6% 聚富1礙.5944 漲皚4.5%絆9月18日, 安策略累計凈值 拌1.0404 叭漲4% 小盤 搬1.9207 瓣漲16% 聚富耙1.9750 藹漲29%俺也就是說當(dāng)時你俺不買雙息,買了案優(yōu)勢,現(xiàn)在多賺背30%, 當(dāng)初白不買策略,買了奧聚富,多賺25把%. My God!敖當(dāng)然現(xiàn)在是個牛敗市,雙息和策略疤和老基金的投資翱策略也不相同.凹但差距如此大,挨的確是我沒有想板到的.扳10, 沒有救俺世主 骯按

44、我的投資觀和鞍實踐(10)翱幾天的工夫居然隘寫了上萬字的東拜西, 這是我開案始也沒有想到的扮. 好像也算有把些人喜歡, 謝唉謝大家. 其實懊這些東西也是給挨我自己寫的, 罷平常是有很多感柏想, 但也沒有岸好好總結(jié). 當(dāng)矮寫成文字的時候半,不得不更深得安想一想了. 寫百下來, 給大家壩看, 更重要的礙是也堅定自己的靶理念.百我要強(qiáng)調(diào)的這些絆都是我自己的投班資觀和實踐, 把只是唉”岸我叭”白的, 沒有強(qiáng)加奧于人的意思. 拜但辨論的時候,岸 往往為了維護(hù)癌自己的觀點就顯板得很霸道的樣子八. 其實我早說敗了, 我也不過邦是新兵, 絕對瓣不在高手之列.板 大家互相學(xué)習(xí)礙而已.愛但我覺得投資理疤念真的很重

45、要.邦 其實買新基金岸也好, 買舊基吧金也好, 定投板也好, 不定投般也好, 做波段凹也好, 長期投愛資也好. 對于版我們小打小鬧,隘 其實能有多大爸的區(qū)別? 我只絆是認(rèn)為既然做一唉件事情, 恐怕瓣還是要把一些基哎本概念搞清楚,懊 尤其是得有個哎理念. 無論你板怎么想, 但總半要自己想清楚,昂 把自己投資的拌邏輯想清楚, 啊別一會跟著甲,氨一會聽著乙. 笆萬一失敗也是自辦己的事情, 別愛怨天尤人. 從哎來就沒有什么救芭世主.稗“襖把所有的雞蛋放拌到一個籃子里,背 然后看好這只昂籃子百”挨. 我到覺得這盎只籃子就是你自哀己, 也只有你背自己才能看好它啊. 耙我的基金我做主敗. 呵呵礙11 投資風(fēng)

46、險疤承受能力測試 暗投資有風(fēng)險, 澳而風(fēng)險的承受能骯力就取決了你可安能收益的大小.藹其實每個人的抗八風(fēng)險的心理能力哀都不一樣. 在耙一本英文投資學(xué)半基礎(chǔ)上看到一個皚”鞍投資風(fēng)險承受能巴力的測試耙”背, 翻譯給大家百, 也算我的原傲創(chuàng)啊. 呵呵.翱我覺得這份題目擺很不錯, 而且稗我覺得隔段時間辦就應(yīng)該再做一遍昂,因為你對風(fēng)險佰的理解不一樣了芭,承受能力也就安不一樣了.靶投資風(fēng)險承受能盎力測試胺1, 選擇最適哎合于你對投資理唉念的描述澳A, 我的主要爸目標(biāo)是得到最高斑的長期回報, 疤即使我不得不忍矮受一些非常巨大襖的短期損失.絆B, 我希望得邦到一個很穩(wěn)定的凹資產(chǎn)增值, 即胺使這意味著比較斑低的總

47、回報.按C, 我希望在芭長期回報最大化挨和波動最小化之拌間進(jìn)行平衡.案2, 當(dāng)你購買疤股票或者基金的艾時候, 請對下芭列因素分別回答白 A, 非常重癌要, B, 有靶些重要, C,叭 不重要 俺A, 資產(chǎn)升值扮的短期潛力耙B, 資產(chǎn)升值鞍的長期潛力辦C, 對于股票胺, 這個公司被靶其他人收購的可背能性罷D, 過去六個挨月盈余或虧損的矮情況背E, 過去五年半的盈余或虧損的俺情況八F, 朋友或者昂同事的推薦霸G, 股價或凈頒值下跌的危險性版H, 分紅的可絆能性昂3, 你會把5拌000元投入到奧下面的項目中嗎拜? 請分別回答捌YES/NO?矮A, 有70%靶的可能性, 你翱的資產(chǎn)翻一倍到叭10000

48、元.佰 而有30%的扮可能性把500捌0元都輸光. 班B, 有80%扳的可能性, 你捌的資產(chǎn)翻一倍到巴10000元.霸 而有20%的般可能性把500般0元都輸光. 俺C, 有60%翱的可能性, 你板的資產(chǎn)翻一倍到般10000元.阿 而有40%的唉可能性把500爸0元都輸光. 班4, 假設(shè)你要矮在下面兩個基金搬中做選擇, 你爸會選哪個? 愛每個基金都含有班6支不同種類的扳股票, 在過去巴12個月中, 胺下表顯示了每支叭股票的收益情況案.基金A股票 收益骯A 15胺%百B -8笆%芭C 25疤%懊D 12佰%E 8%翱F -8笆%基金B(yǎng)股票 收益H 7%I 6%J 5%K 4%L 6%M 2%埃5

49、, 如果你的唉10000元的敗投資虧了200凹0元, 你會怎癌么辦?案A, 割肉, 頒賣掉基金笆B, 保留著,巴 有50%的機(jī)伴會反彈, 有5芭0%的機(jī)會再損搬失2000元C, 不知道阿6, 假設(shè)你在礙一個基金上投資絆了10000元班, 但一個星期巴中虧了15%.半 你看不出是什芭么原因, 大盤翱也沒有跌這么多愛, 你會怎么辦皚?A, 補(bǔ)倉隘B, 清倉, 敗然后投入到一個笆波動小的基金中胺C, 賣掉一半吧.吧D, 等著價格絆反彈再賣掉奧E, 什么都不癌做(覺得這是正巴常的) 笆7, 下表中顯礙示兩只基金在過鞍去兩年中每季度般的收益情況, 頒你選擇買哪只?半 基班金A 基叭金B(yǎng)敖1 板8% 版

50、4%拜2 按-3% 氨 7%皚3 盎13%凹 0安%耙4 愛13% 吧 3%哀5 安-12% 疤 3%版6 啊24% 扳 1%昂7 拔-5% 吧 3%搬8 扮9% 案 5%安8, 作為一個邦投資者, 和其按他人相比,你怎罷么評估你的投資矮經(jīng)驗?澳A, 非常有經(jīng)半驗頒B, 比平均水拜平高C, 平均水平案D, 比平均水皚平低骯E, 基本沒有罷經(jīng)驗評分案1, A 15奧, B 0 ,吧 C 7奧2, A) A壩 0, B 1瓣, C 2班 B- E)瓣 A 2, B哎 1, C 0笆 F 盎癌H)把 A 0, B骯 1 ,C 2熬3, A-C)胺 Yes 5,耙 No 0 拔4, A 10疤, B

51、0藹5, A 0,襖 B 10 C芭 10礙6, A 15癌, B 0 ,熬 C 5 , 絆D 0, E 癌10傲7. A 10哎, B 0吧8, A 20奧, B 15,瓣 C 10, 芭D 5, E 拜0評語氨0-11分 澳請避免風(fēng)險, 扒買貨幣基金吧白12-33 壩低風(fēng)險債券般34- 55 板 高風(fēng)險債券壩56- 77 敖 股票債券混合昂式基金, 大盤版股,藍(lán)籌股. 疤78- 99 扒股票和股票基金捌. 低分的話,扳買大盤價值型股傲票, 高分的話扮買小盤或者大盤板成長股鞍100 去賭博擺吧昂12，如何評價翱基金的風(fēng)險和收伴益 埃大家都知道有不扳同類型的基金，白 股票基金、平白衡基金、債券

52、基般金和貨幣基金之挨類，也知道這些笆基金風(fēng)險從高到背低。但股票基金岸彼此之間有什么笆不同，恐怕就沒巴有太多的人清楚盎了。耙比如，有多少人柏知道上投先鋒、頒上投優(yōu)勢、上投佰阿爾法和上投雙唉息之間到底有多愛少區(qū)別？ 盎又比如上投阿爾佰法和廣發(fā)聚豐誰斑更激進(jìn)，誰更保吧守？矮通過癌“跋投資風(fēng)險心理承俺受鞍”伴的測試，你大概胺知道你希望的基瓣金是什么樣，所俺以你必須去了解佰基金的特性，才氨能取得風(fēng)險和收叭益之間的平衡。唉基金的特性主要啊取決于兩個方面拔，一個是投資策靶略，也就是會選襖擇什么樣的股票巴，一個是資產(chǎn)配埃置，也就是一個白基金中股票和債敗券的比例。投資襖策略是很重要的霸問題，但說老實翱話，我看了

53、很多唉基金的策略，并隘沒有看出太多的半明堂，而且在國吧內(nèi)的股票市場，胺你也很難嚴(yán)格的敖講股票分類，比頒如什么是價值型靶股票，什么是成礙長型股票。那這唉件事情就由基金版經(jīng)理去考慮吧。扒我想主要談的是瓣資產(chǎn)配置的問題拜，資產(chǎn)配置很大跋程度上決定了基敗金的激進(jìn)程度。八先以上投公司的骯基金為例吧。俺新基金上投先鋒吧、舊基金阿爾法礙、中國優(yōu)勢都是稗股票基金。哪個癌更激進(jìn)？也就是白哪個風(fēng)險更大而罷收益更多？其實鞍這些可以從基金挨招募說明書看到瓣，只是恐怕沒有俺幾個人去看那東澳西。八上投先鋒：股票拔投資比例為的7凹0%95%，艾債券為0-30骯%，不低于5%翱的現(xiàn)金。疤阿爾法：股票投叭資比例為基金總鞍資產(chǎn)的

54、609罷5%，其它為5愛40%，其中安不低于5%的現(xiàn)笆金哎中國優(yōu)勢：股票頒投資比例為30啊95%，債券板為050%。柏現(xiàn)金部分是為了俺確保正常贖回而哎保留的，一般都隘不能低于5，鞍所以股票最大的愛比例就是95敗。顯然股票比例耙越大，風(fēng)險和收凹益就越大。從這皚點上就可以看出俺，先鋒和阿爾法斑比優(yōu)勢要激進(jìn)。瓣先鋒股票的下限背是70，阿爾哀法是60，也鞍就是在熊市的時把候，先鋒也要保芭留70的股票般，阿爾法要保留擺60的股票。芭熊市股票下跌，拔當(dāng)然股票份額越笆多，跌的越很。拜所以先鋒比阿爾皚法又要激進(jìn)。奧這樣就可以比較挨出來，先鋒最激斑進(jìn)，阿爾法其次昂，優(yōu)勢最弱。俺再看上投雙息，澳在正常市場情況盎下

55、，本基金投資辦組合中股票投資版比例為基金總資骯產(chǎn)的 20%跋 75%，債券瓣為 20% -霸75%，在極端邦市場情況中債券翱投資最高比例為爸 95%，股票挨投資最低比例為般 0%。顯然這霸是一個平衡基金盎，他肯定比優(yōu)勢扒更平穩(wěn)。再看廣發(fā)公司傲聚豐：股票比例辦為60-95%板，債券比例0-按35%爸聚富：股票比例暗為20-75%按，債券比例20氨-75%伴穩(wěn)健：股票為3板0%65矮小盤：股票為6版0%-95%，案債券為0-15百%藹策略：股票比例挨為30%-95斑%，債券比例為半0-65%癌可見從激進(jìn)程度版從高到低看，小艾盤最高，然后聚奧豐，策略，聚富板，穩(wěn)健。柏也可以看出，聚柏豐和阿爾法基本癌

56、在一個風(fēng)險收益頒水平上。阿大家可以自己比皚較各種基金，這瓣樣也就知道哪些唉基金是你所需要捌的。要注意，即稗便是同種風(fēng)險收百益水平的基金，安也不意味著同漲骯同跌，只是從長頒期來看，應(yīng)該在愛同一水平上。拜千萬不要別人說愛這個基金好，你礙就買，那個基金襖不好，你就賣。哀好壞是相對于風(fēng)胺險啊。稗13， 我為什白么選擇廣發(fā)和上罷投唉我很喜歡廣發(fā)和襖上投公司，這不吧是從廣告上得來啊的結(jié)論，而是數(shù)白據(jù)的顯示。中國巴晨星網(wǎng)站 ht扳tp:/cn皚.mornin疤gstar.c叭om）是我最喜案歡的基金評價機(jī)癌構(gòu). 從那里不敗但可以得到對基敖金的評級，還有皚不同時期的排名阿。前文說過，我芭對6個月以下的般業(yè)績不

57、感興趣，般不認(rèn)為能代表什吧么，另外對新基壩金我也不是那么斑信賴。隘晨星一年期評級凹主要考慮了兩個百問題，過去12邦個月的收益和波埃動情況（也就是稗風(fēng)險），所以是扳一個綜合評級。埃晨星是很權(quán)威的柏，在美國晨星也啊是很權(quán)威的。邦先看評級，就看愛06年8月的評百級。股票基金被熬評為5星基金的拜六只，廣發(fā)小盤按成長，廣發(fā)聚富翱，華夏大盤精選捌，上投摩根中國凹優(yōu)勢，景順長城笆內(nèi)需增長，鵬華拌中國50。廣發(fā)伴和上投占了一半傲。版再看廣發(fā)的其他伴基金，廣發(fā)穩(wěn)健傲被晨星分類到配壩置型基金中，也癌是5星。廣發(fā)聚背豐尚未到一年，爸不參加晨星評級啊，但聚豐200班6年來的收益排班名第6，超過廣壩發(fā)聚富和鵬華5擺0。

58、所以我認(rèn)為熬它至少是準(zhǔn)5星隘基金，我也相信罷到了一年，聚豐唉一定能拿到5星把。廣發(fā)策略是新盎基金，暫不考慮骯。也就是說，廣八發(fā)4只老基金，稗都是5星級基金百。擺上投老基金就兩按只，中國優(yōu)勢和哎阿爾法。優(yōu)勢是骯五星，阿爾發(fā)不百到一年，但在2般006年的排名凹中高居第二。顯阿然我相信到10佰月份它成立一年敗后，一定可以拿骯到一個5星。雙哀息和先鋒都太新扒，不去考慮。這巴樣上投基金的5壩星率也是100跋%.癌再看其他基金公壩司，隘易方達(dá)，四只基疤金參加晨星評級俺，2個四星，一吧個三星，一個一岸星熬華夏，6只基金罷，1個五，2個八四，2個三，1扮個一岸富國，4只基金稗，1個五，2個拔四，1個二唉順景，

59、4只基金拜，1個五，2個唉三，1個二。懊我認(rèn)為，評價一伴個基金公司的好敗壞，可以看他所八有的基金的平均頒水平。當(dāng)然廣發(fā)佰和上投就是我的扮首選。各個基金鞍都是5星或者未扳來的5星。辦另外我也喜歡易扒方達(dá)策略和富國哀的天益，這有歷斑史原因，這兩只熬基金也是兩年評凹級的五星。背晨星的評級是排凹隊評級，5星基頒金只有所有基金扒的10。天益霸在一年收益中排唉第7，剛剛被排胺除5星的隊伍，敗但他的拆分總讓絆我耿耿于懷。易隘策最近表現(xiàn)是不半好，但1年排名傲還是在第15。半不過易策投資目爸標(biāo)中澳“埃積極把握市場波霸動所帶來的獲利傲機(jī)會矮”八也讓我不很舒服芭。但既然已經(jīng)持暗有了，就再看看懊吧。愛我最喜歡廣發(fā)策澳

60、略皚“搬買入持有鞍”斑的策略，這讓我靶感到踏實。但廣吧發(fā)策略到底太新拔，等再過段時間稗我會多多關(guān)注。班14，別患吧“矮凈值恐高癥奧”澳發(fā)了兩個帖子談敗我對新基金的看辦法，結(jié)論是不買澳新基金，但好像挨并不讓很多人信吧服。想來想去，俺恐怕還是一種我叭稱之為跋“壩凈值恐高癥扳”頒的心理。好多人搬在說把“絆凈值越高，風(fēng)險白越大岸”哀，皚“啊凈值高了，沒有懊上漲空間百”哀，基金公司未來跋迎合這種心理，捌就來個拆分或者擺復(fù)制發(fā)行2號，搬把凈值打回1元藹。當(dāng)然還有拼命伴發(fā)行新基金。倒哎是基金的規(guī)模越澳來越大，居然形礙成搶購風(fēng)潮。似隘乎買不到這種低霸凈值的基金，就耙丟失了投資的大笆好機(jī)會。柏真的我們恐懼高澳凈