財務(wù)報表分析的作用與方法

1、【摘要】隨著市場經(jīng)濟的不斷進展和企業(yè)經(jīng)營治理的規(guī)范化，企業(yè)財務(wù)報表分析在企業(yè)財務(wù)治理中的地位越來越重要。企業(yè)需要及時發(fā)覺財務(wù)會計及企業(yè)經(jīng)營中的問題，就必須通過財務(wù)報表中的分析數(shù)據(jù)做出正確的推斷。在分析財務(wù)報表的過程中一定要注意綜合運用不同的分析方法，運用財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)覺公司存在的問題，從而為利益相關(guān)者的決策提供正確的關(guān)心。一、財務(wù)報表分析的概念狹義的財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表為要緊依據(jù)，有重點有針對性的對其有關(guān)項目及其質(zhì)量進行分析和考察，對企業(yè)的財務(wù)狀況質(zhì)量、經(jīng)營成果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務(wù)狀況和進展趨勢，為報表使用者的經(jīng)濟決策提供重要信息支持的一種分析活動。廣義的概

2、念是在狹義概念的基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析、企業(yè)進展前景分析和證券市場分析等。本文要緊是從狹義的概念的角度動身分析企業(yè)財務(wù)報表。二、財務(wù)報表分析的作用一是通過分析資產(chǎn)負債表，能夠了解公司的財務(wù)狀況，對公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流淌資金充足性等做出推斷；二是通過分析損益表，能夠了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)進展能力做出推斷；三是通過分析現(xiàn)金流量表，能夠了解和評價公司獵取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測公司以后現(xiàn)金流量。三、財務(wù)報表分析的方法1相關(guān)比率法。相關(guān)比率法是通過計算兩個不同類但具有一定依存關(guān)系的項目之間的比例，來揭示它們之

3、間的內(nèi)在結(jié)構(gòu)關(guān)系，它通常反映了財務(wù)報表各項目的橫向關(guān)系。財務(wù)報表結(jié)構(gòu)分析中，應(yīng)在兩個場合適用相關(guān)比率法：同一張財務(wù)報表的不同類項目之間，如流淌資產(chǎn)與流淌負債；不同財務(wù)報表的有關(guān)項目之間，如銷售收入與存貨。整體而言，相關(guān)比率法中常用的比率有以下幾種：(1)反映企業(yè)流淌狀況的短期償債能力比率，包括流淌比率和速動比率。(2)反映企業(yè)資產(chǎn)治理效率的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。(3)反映企業(yè)權(quán)益狀況的比率。關(guān)于債權(quán)權(quán)益擁有者來講，最關(guān)懷的是總資產(chǎn)中負債的比率；關(guān)于所有者權(quán)益的擁有者來講，最關(guān)懷的是其投資收益狀況，要緊包括價格與收益比率、市盈率、股利分配率、股利與市價比率

4、、每股市價與每股賬面價值比率等。(4)反映企業(yè)經(jīng)營成果的盈利能力比率，要緊有營業(yè)利潤率、資本金利潤率和總資金利潤率等幾個指標。(5)反映企業(yè)償付債務(wù)費用的比率，也稱資金來源和資金運用的比率。該比率是通過企業(yè)長期資金來源數(shù)與長期資金運用數(shù)，以及短期資金來源數(shù)與相應(yīng)的運用數(shù)的比較，揭示營運資本增加的結(jié)構(gòu)性緣故。2因素替代法。因素替代法又稱連環(huán)替代法，它用來計算幾個相互聯(lián)系的因素對綜合財務(wù)指標或經(jīng)濟指標以及財務(wù)報表項目的阻礙程度，通過這種計算，能夠衡量各項因素阻礙程度的大小。因素替代法能夠在兩種情況下深化結(jié)構(gòu)分析：對綜合指標的構(gòu)成因素進行阻礙程度分析；對財務(wù)報表項目的構(gòu)成因素進行阻礙程度分析。3比重

5、法。比重法是在同一財務(wù)報表的同類項目之間，通過計算同類項目在整體中的權(quán)重或份額以及同類項目之間的比例，來揭示它們之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，它通常反映財務(wù)報表各項目的縱向關(guān)系。使用比重法時，應(yīng)注意只是同類性質(zhì)的項目之間使用，即進行比重計算的各項目具有相同的性質(zhì)。性質(zhì)不同的項目進行比重分析是沒有實際意義的，也是不能計算的。4比較分析法。比較分析法是通過要緊項目或指標數(shù)值的變化對比，確定出差異，分析和推斷企業(yè)的經(jīng)營及財務(wù)狀況；通過比較，發(fā)覺差距，查找產(chǎn)生差異的緣故，進一步判定企業(yè)的經(jīng)營成績和財務(wù)狀況；通過比較，要確定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的收益性和企業(yè)資金投向的安全性，講明企業(yè)是否在健康地向前進展；通過比較，既要看

6、到企業(yè)的不足，也要看到企業(yè)的潛力。比較的對象一般有打算數(shù)、上一期數(shù)、歷史最好水平、國內(nèi)外先進行業(yè)水平、要緊競爭對手情況等。北京市海淀區(qū)上地十街輝煌國際5號樓717四、實證分析表1 資產(chǎn)負債表2009年12月31日項目期末余額年初余額項目期末余額年初余額流淌資產(chǎn)：流淌負債： 貨幣資金6282453463.872461585964.88 短期借款174700000.00 結(jié)算備付金 向中央銀行借款 應(yīng)收票據(jù)3505032202.572512216228.71 應(yīng)付票據(jù)2614969392.31638769659.35 應(yīng)收賬款1204649240.74794570479.88 應(yīng)付賬款315689

7、2711.661614063342.75 預(yù)付賬款97289153.57168607031.81 預(yù)收賬款989386384.591025259288.26 應(yīng)收分保合同預(yù)備金應(yīng)付職工薪酬294790022.6690110267.20 應(yīng)收利息 應(yīng)交稅費130,960,265.73-93,314,919.23 應(yīng)收股利 應(yīng)付利息 其他應(yīng)收款63094717.1073436649.52 應(yīng)付股利280940199.39267268969.25 買入返售金融和資產(chǎn)其他應(yīng)付款1190297567.92687882661.67 存貨1742542533.991852917237.04 應(yīng)付分保賬款 一

8、年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流淌負債39800000.0039800000.00 其他流淌資產(chǎn) 其他流淌負債流淌資產(chǎn)合計12895061310.847863333591.84流淌負債合計8698036544.264444539269.25非流淌資產(chǎn)：非流淌負債： 發(fā)放托付貸款及墊款長期借款79400000.00 可供出售金融資產(chǎn)10893188.945492691.03應(yīng)付債券 長期股權(quán)投資1527259286.091383557464.60 遞延所得稅負債1449230.85639156.15 投資性房地產(chǎn) 其他非流淌負債45427712.334961612.00 固定資產(chǎn)24494

9、81465.462455921500.25 非流淌負債合計46876943.1885000768.15 在建工程261913760.20204024970.66負債合計8744913487.444529540037.40 工程物資所有者權(quán)益：固定資產(chǎn)清理 實收資本（或股本）1338518770.001338518770.00 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)資本公積3030528900.823005773547.22 油氣資產(chǎn) 減：庫存股 無形資產(chǎn)197918351.85134943956.80 盈余公積1231756067.771160767178.78 商譽 未分配利潤2119929744.91126894

10、6232.57長期待攤費用1160314.72614986.08 外幣報表折算差額 遞延所得稅資產(chǎn)153464852.28182708616.38 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計7720733483.506774005728.57 其他非流淌資產(chǎn)少數(shù)股東權(quán)益1031505559.44927052011.67非流淌資產(chǎn)合計4602091219.544367264185.80所有者權(quán)益合計8752239042.947701057740.24資產(chǎn)總3812230597777.64負債和所有者權(quán)益總3812230597777.64表2 利潤表 2009年

11、1-12月 單位：元 幣種：人民幣項目本期金額上期金額一、營業(yè)總收入32979419367.01 30408039342.38 其中：營業(yè)收入32979419367.01 30408039342.38 利息收入 手續(xù)費及傭金收入二、營業(yè)總成本31515989782.90 29392367129.56 其中：營業(yè)成本24263147272.18 23375986068.53 利息支出 手續(xù)費及傭金支出 營業(yè)稅金及附加134738200.38 95454059.03 銷售費用4984187508.44 4074594216.59 治理費用2116221142.76 1691186469.23 財務(wù)

12、費用-7965819.41 103655265.15 資產(chǎn)減值損失25661478.55 51491051.03 加：公允價值變動損益（損失以“-”號填列） 投資收益（損失以“-”號填列）三、營業(yè)利潤1630501338.44 1166730605.88 加：營業(yè)外收入116134297.88 34345040.40 減：營業(yè)外支出6485256.04 63948896.53 四、利潤總額 減：所得稅費用1740150380.28 1137126749.75 五、凈利潤365542251.25 158428166.59 六、每股收益： （一）差不多每股收益0.859 0.574 （二）稀釋每股

13、收益0.856 0.574 表3 現(xiàn)金流量表 2009年1-12月 單位：元 幣種：人民幣項目本期金額上期金額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金你流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金23858893773.7945 收到的稅收返還124474979.73 261731668.47 收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金232136269.97 157133290.79 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計24215505023.4971 購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金12576097906.52 10034316195.49 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2040334569.4

14、3 1899501975.23 支付的各項稅費1937192064.54 1432988519.19 支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金3035617939.98 2805861157.19 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計19589242480.47 16172667847.10 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4626262543.02 1317589569.61 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資收到的現(xiàn)金242000.00 取得投資收益收到的現(xiàn)金26369643.71 25913939.84 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額285000.00 2868880.20 收到其他與投資活動有關(guān)

15、的現(xiàn)金1581050.70 投資活動現(xiàn)金流入小計26654643.71 30605870.74 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金262807958.05 402091287.60 投資支付的現(xiàn)金682599488.21 支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金1755937.84 投資活動現(xiàn)金流出小計262807958.05 1086446713.65 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-236153314.34 -1055840842.91 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸取投資收到的現(xiàn)金2450000.00 取得借款收到的現(xiàn)金189946392.02 179500000.00 籌資活動現(xiàn)金流入小

16、計189946393.02 181950001.00 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金444046392.02 62000000.00 分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金315141730.69 342944367.48 籌資活動現(xiàn)金流出小計759188122.71 404944367.48 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-569241730.69 -222994367.48 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的阻礙五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3820867497.99 38754359.22 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物2459585964.88 2420831605.66 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額6280453

17、462.87 2459585964.88 財務(wù)指標“四維分析”（一）盈利能力分析盈利能力確實是企業(yè)賺取利潤的能力，健全的財務(wù)狀況必須由較高的盈利能力來支持。對青島海爾盈利能力分析，要緊從凈資產(chǎn)收益率、凈利潤率、總資產(chǎn)酬勞率以及股票發(fā)行時差不多每股收益和每股凈資產(chǎn)等2.償債能力分析總的來講償債能力專門強，尤其是2005和2006年流淌比率超過2，速動比率超過了1，然而這也是資金利用效率低的表現(xiàn)。盡管2007年和2008年的流淌比率和速動比率都有所下降，但不阻礙償債能力，同時資金利用率上升了。資產(chǎn)負責率不斷上升，導致長期償債能力有所降低，然而資產(chǎn)負債率沒有超過50%，長期償債能力依舊專門強。3.營

18、運效率分析存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，但與同行業(yè)的海信電器相比依舊專門高的，海信電器2008年的存貨周轉(zhuǎn)率是6.8。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2005年和2006年比海信電器要低，海信電器這兩年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分不是27.09和26.71，然而2007年和2008年青島海爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅提高，現(xiàn)金流狀況得到改善。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較穩(wěn)定，而且略高于行業(yè)水平。4.現(xiàn)金狀況分析現(xiàn)金流淌比率不斷下降，一方面講明該企業(yè)短期償債能力下降，另一方面講明企業(yè)的資金利用率下降。2005年64.84%的現(xiàn)金流量比與同行業(yè)相比過高，資金利用率低下，因此我認為現(xiàn)金流淌比率不斷下降對投資者是一個利好的信息，而且2008年29.65%的

19、現(xiàn)金流淌比率與同行業(yè)相比是比較高的，因此可不能出現(xiàn)財務(wù)風險。銷售現(xiàn)金比率的上升講明現(xiàn)金回收率比較好，這與前面的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升是相互呼應(yīng)的。三、青島海爾股份有限公司收益、成長分解分析青島海爾在電器行業(yè)處于領(lǐng)先的地位，不管是營業(yè)利潤率依舊資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都高于同行業(yè)水平，但與海信電器相比，財務(wù)杠桿運用的不是專門充分，資金利用率不高。以上講明青島海爾還有專門大的進展空間，今后的發(fā)展能夠從下面兩方面考慮：一是提高營業(yè)利潤率，二是充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，因為其財務(wù)杠桿低于同行業(yè)水平。2.自我可持續(xù)增長率因素分解分析青島海爾2005年的可持續(xù)增長率是- 2.09%，表明其2006年可支持的增長率是- 2.09%，但2006年實際增長18.86%，如此高的增長率的資金來源是提高了財務(wù)杠桿，但財務(wù)杠桿是不能無限制提高的，因此這么高的增長率是不能長久的；2006年的可持續(xù)增長率是3.49%，表明其2007年可支持的增長率是3.49%，但實際增長率是50.18%，同樣是飛速增長，與這種高速增長相配套的是權(quán)益乘數(shù)從1.34提高到1.59，但這種高速增長不能持久；2007年的可持續(xù)增長率是11.37%，表明其2008年可支持的增長率是11.37%，但2008年