財務(wù)分析綜合實訓(xùn)

1、財務(wù)分析綜合實訓(xùn)公司名稱: 岳陽林紙股份有限公司 學(xué)生姓名： 學(xué) 號： 系不班級： 專業(yè)（方向)： 會計學(xué) 指 導(dǎo) 者： 2014 年 5 月 31 日目 錄第一篇 公司簡介2第二篇 財務(wù)報告分析3一、資產(chǎn)負債表分析31、資產(chǎn)負債表水平分析32、資產(chǎn)負債表垂直分析63、資產(chǎn)負債表變動緣故分析94、資產(chǎn)負債表的對稱結(jié)構(gòu)分析10二、利潤表分析111、利潤表綜合分析112、利潤表分部分析143，利潤表分項分析15三、現(xiàn)金流量表分析171、現(xiàn)金流量表水平分析171、現(xiàn)金流量表垂直分析20第三篇 財務(wù)效率分析25一、企業(yè)盈利能力分析251、資本經(jīng)營能力因素分析252、盈利能力歷史分析263、盈利能力同行

2、業(yè)分析27二、營運能力分析1、營運能力歷史分析292、營運能力同行業(yè)分析30三、償債能力分析311、償債能力歷史分析312、償債能力同行業(yè)分析33四、進展能力分析341、進展能力趨勢分析342、進展能力同行業(yè)分析35第四篇 杜邦分析模型 36第五篇 財務(wù)報告綜合分析 40公司簡介岳陽林紙股份有限公司前身為岳陽造紙廠，始建于1958年，2000年由泰格林紙集團股份有限公司作為主發(fā)起人發(fā)起設(shè)立岳陽紙業(yè)股份有限公司，于2004年5月在上海證券交易所上市，2011年6月1日起岳陽紙業(yè)更名為岳陽林紙。公司控股股東泰格林紙集團股份有限公司是中國誠通控股集團有限公司旗下中國紙業(yè)投資總公司的控股公司。中國誠通

3、控股集團有限公司是國務(wù)院國資委治理的大型企業(yè)集團，也是國務(wù)院國資委確定的唯一一家以“林漿紙”為主業(yè)的中央企業(yè)。公司屬于造紙及紙制品行業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括機制紙、機制漿的生產(chǎn)和銷售及木材種植、銷售。公司擁有數(shù)臺多功能紙機，能夠依照市場需求生產(chǎn)復(fù)印紙、輕涂紙、新聞紙、輕型紙、顏料整飾紙、熱敏原紙、淋膜原紙、包裝紙、工業(yè)紙等幾十種紙，目前生產(chǎn)的要緊產(chǎn)品是復(fù)印紙、輕涂紙、顏料整飾紙、淋膜原紙、包裝紙和商品木漿。公司造紙產(chǎn)能103萬噸/年，商品漿產(chǎn)能40萬噸/年。公司產(chǎn)品品牌在國內(nèi)享有較高聲譽，產(chǎn)品遠銷多個國家和地區(qū)。公司生產(chǎn)的環(huán)保復(fù)印紙已列入“環(huán)境標志產(chǎn)品政府采購清單”，為全國再生復(fù)印紙首批獲此殊榮的三家

4、單位之一。公司取得了食品包裝紙生產(chǎn)許可證、FSC-COC森林產(chǎn)銷鏈體系認證和SGS認證。公司通過了ISO9002和ISO9001：2000國際質(zhì)量體系認證、ISO14001:2004環(huán)境治理體系以及GB/T28001-2001職業(yè)健康安全治理體系認證，成為“三合一”治理體系認證企業(yè)之一。岳陽樓牌膠印書刊紙系列產(chǎn)品曾榮獲“國家質(zhì)量金獎”、“全國用戶中意產(chǎn)品獎”；“泰格雅”牌精制輕量涂布紙、“泰格雅”牌顏料整飾膠版紙被評為湖南省名牌產(chǎn)品。公司屬國家高新技術(shù)企業(yè)，依托國家級技術(shù)中心，技術(shù)研發(fā)能力強。公司近年研發(fā)了國家級與省級新產(chǎn)品20個，其中輕量涂布紙獲、輕型印刷紙、高級彩印新聞紙、彩印超級壓光紙分

5、不獲國家級新產(chǎn)品稱號。近年公司成功研發(fā)出高白工業(yè)淋膜原紙、靜電復(fù)印紙、膠帶原紙，無碳原紙，無碳復(fù)寫原紙等高附加值品種。公司主持研發(fā)的“意大利楊A(yù)PMP新工藝制漿及其應(yīng)用”項目獲2003年國家科技進步二等獎。公司擁有多項國家級自主知識產(chǎn)權(quán)，獲國家授權(quán)專利超過70項。公司積極落實國務(wù)院“退田還湖、退耕還林”的有關(guān)政策，堅持走“林紙一體化”的道路，公司擁有自營紙材林基地200萬畝，實現(xiàn)了以林促紙、以紙興林、林紙結(jié)合、林紙共同進展的良性循環(huán)，并國家林業(yè)局評為國家級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。公司擁有全國最大的黑楊優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源庫，并于2009年12月4日被國家林業(yè)局評為第一批“國家林木種質(zhì)資源庫”。公司高度重視

6、環(huán)保工作，堅持科學(xué)進展，積極推行清潔生產(chǎn)、重視節(jié)能降耗和環(huán)境愛護。近幾年來，環(huán)保投資累計10億元以上，實現(xiàn)了廢水、廢氣和固體廢棄物綜合治理的達標排放，履行好了一個企業(yè)應(yīng)該承擔的企業(yè)公民責任。公司曾先后榮獲“全國用戶中意單位”、“全國五一勞動獎狀”、全國設(shè)備治理優(yōu)秀單位、中國企業(yè)信息化500強、中國造紙行業(yè)“兩化”融合標桿企業(yè)、湖南省節(jié)能減排科技示范企業(yè)等光榮稱號。第二篇 財務(wù)報告分析一、資產(chǎn)負債表分析1、資產(chǎn)負債表水平分析 單位：元岳陽林紙股份有限公司資產(chǎn)負債表水平分析表（表1）項目2012年2011年變動情況對總資產(chǎn)的阻礙（%）變動額變動（%）流淌資產(chǎn)：貨幣資金665,424,096.241

7、,151,867,818.83-486,443,722.59 -0.422308632-0.029004934交易性金融資產(chǎn)-應(yīng)收票據(jù)767,214,360.321,016,286,750.38-249,072,390.06 -0.24508082-0.014851314應(yīng)收賬款867,619,229.97860,660,438.306,958,791.67 0.0080854090.000414928預(yù)付款項206,517,510.71254,268,245.76-47,750,735.05 -0.18779669-0.002847209其他應(yīng)收款45,944,661.1564,902,58

8、5.46-18,957,924.31 -0.292098137-0.001130395應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款-應(yīng)收利息-應(yīng)收股利-存貨4,295,672,251.433,857,660,619.99438,011,631.44 0.113543330.026117099其中：消耗性生物資產(chǎn)-一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)-其他流淌資產(chǎn)154,587,470.4282,628,626.5771,958,843.85 0.8708706270.004290654流淌資產(chǎn)合計7,002,979,580.247,288,275,085.29-285,295,505.05 -0.039144448-0.01701117

9、1非流淌資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)-持有至到期投資-長期應(yīng)收款-長期股權(quán)投資-投資性房地產(chǎn)-固定資產(chǎn)9,161,883,803.918,839,925,343.74321,958,460.17 0.0364209480.019197255在建工程81,176,110.29329,194,617.01-248,018,506.72 -0.753409971-0.014788474工程物資3,447,567.982,874,818.83572,749.15 0.199229653.4151E-05固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)279,584,973.05284,077,231.39-

10、4,492,258.34 -0.015813511-0.000267858開發(fā)支出-商譽-長期待攤費用-遞延所得稅資產(chǎn)69,182,229.4926,720,731.5842,461,497.91 1.5890844070.00253183其他非流淌資產(chǎn)-非流淌資產(chǎn)合計9,595,274,684.729,482,792,742.55112,481,942.17 0.0118616890.006706904資產(chǎn)總計16,598,254,264.9616,771,067,827.84-172,813,562.88 -0.010304267-0.010304267流淌負債：0.00 短期借款3,48

11、9,816,845.033,177,959,754.40311,857,090.63 0.0981312270.018594945交易性金融負債-應(yīng)付票據(jù)1,028,274,095.481,159,537,826.83-131,263,731.35 -0.113203492-0.007826796應(yīng)付賬款801,401,255.351,199,907,835.73-398,506,580.38 -0.332114325-0.023761551預(yù)收款項60,467,724.8056,632,811.033,834,913.77 0.0677154060.000228662應(yīng)付職工薪酬16,360

12、,148.8630,197,348.56-13,837,199.70 -0.458225651-0.000825064應(yīng)交稅費43,395,695.5940,707,246.282,688,449.31 0.0660435070.000160303應(yīng)付利息40,602,881.2920,611,708.1519,991,173.14 0.9698940520.001192004應(yīng)付股利-其他應(yīng)付款102,573,423.85788,033,227.75-685,459,803.90 -0.869836169-0.040871566應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款-一年內(nèi)到期的非流淌負債862,200,000.0

13、01,044,710,000.00-182,510,000.00 -0.174699199-0.010882432其他流淌負債1,105,060,000.00657,360,000.00447,700,000.00 0.6810575640.026694782流淌負債合計7,550,152,070.258,175,657,758.73-625,505,688.48 -0.076508301-0.037296712非流淌負債：長期借款3,608,499,502.893,970,087,631.05-361,588,128.16 -0.091078123-0.021560233應(yīng)付債券-長期應(yīng)付款

14、-專項應(yīng)付款3,535,160.003,535,160.000.00 00可能負債-遞延所得稅負債-其他非流淌負債81,872,271.4378,524,742.853,347,528.58 0.0426302390.000199601非流淌負債合計3,693,906,934.324,052,147,533.90-358,240,599.58 -0.08840759-0.021360631負債合計11,244,059,004.5712,227,805,292.63-983,746,288.06 -0.080451583-0.058657344股東權(quán)益：實收資本（或股本）1,043,159,14

15、8.00843,159,148.00200,000,000.00 0.2372031430.011925299資本公積3,828,304,340.152,982,822,727.42845,481,612.73 0.2834501710.050413106盈余公積141,598,951.29141,598,951.290.00 00減：庫存股-未分配利潤338,850,087.70573,868,382.38-235,018,294.68 -0.409533443-0.014013317少數(shù)股東權(quán)益2,282,733.251,813,326.12469,407.13 0.2588652562.

16、79891E-05外幣報表折算價差-非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整-歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）5,351,912,527.144,541,449,209.09810,463,318.05 0.1784591840.048325087所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計5,354,195,260.394,543,262,535.21810,932,725.18 0.1784912760.048353076負債和所有者（或股東權(quán)益）合計16,598,254,264.9616,771,067,827.84-172,813,562.88 -0.010304267-0.010304267從投資和資產(chǎn)角度進行分析

17、評價依照表格，能夠?qū)υ狸柫旨埞煞萦邢薰究傎Y產(chǎn)變動情況作出以下分析評價：該公司總資產(chǎn)本期減少172813562.88元，減少幅度為1.03%,講明岳林林紙股份有限公司本年資產(chǎn)規(guī)模有了比較幅度的減少。進一步分析能夠發(fā)覺：流淌資產(chǎn)本期減少285295505.05元，減少的幅度是3.91%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了1.70%。非流淌資產(chǎn)本期增加了112481942.17元，增長的幅度是1.19%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了0.67%，兩者合計使總資產(chǎn)減少了172813562.88元，減少幅度為1.03%。本期總資產(chǎn)的減少要緊體現(xiàn)在流淌資產(chǎn)的減少上。假如僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)流淌線有所減弱。盡管流淌資產(chǎn)的各項

18、目都有不同程度的增減變動，但其減少要緊體現(xiàn)在三個方面：一是貨幣資金的大幅下降。貨幣資金本期減少486443722.59元，減少的幅度為42.23%，對總資產(chǎn)的阻礙為2.90%。貨幣資金的減少不利于提高企業(yè)的償債能力，會降低資金的流淌性。二是應(yīng)收票據(jù)的減少。應(yīng)收票據(jù)本期減少249072390.06元，減少幅度為24.51%，對總資產(chǎn)的阻礙為1.49%。非流淌資產(chǎn)的變動要緊體現(xiàn)在 在建工程的減少。在建工程本期減少248018506.72元，減少幅度為75.34%，對總資產(chǎn)阻礙為1.48%。講明該公司投資減少，缺乏好的項目。二、從籌資或權(quán)益角度進行分析評價依照表格，能夠?qū)υ狸柫旨埞煞萦邢薰緳?quán)益總額

19、變動情況作出以下分析評價：該公司權(quán)益總額較上年減少172813562.88元，減少幅度為1.03%，講明該公司本年權(quán)益總額有較小幅度的減少。進一步分析講明：負債本期減少983746288.06元，減少的幅度為8.05%，使權(quán)益總額減少5.87%；股東權(quán)益本期增加810932725.18元，增長的幅度為17.85%，使權(quán)益總額增加了4.84%，兩者合計使權(quán)益總額減少172813562.88.減少幅度為1.03%。本期權(quán)益總額減少要緊體現(xiàn)在負債的減少上，流淌負債減少是其要緊方面。流淌負債減少625505688.48元，減少幅度為7.65%，對權(quán)益總額的阻礙為3.73%，這種變動可能導(dǎo)致公司償債壓力

20、的減小及財務(wù)風險的減小。流淌負債的減少要緊體現(xiàn)在三個方面：一是應(yīng)付賬款的減少。應(yīng)付賬款本期減少398506580.38元，減少幅度為33,21%。能夠減小企業(yè)的償債壓力，提高企業(yè)的信用。二是其他應(yīng)付款的減少。其他應(yīng)付款本期減少685459803.90元，減少幅度為86.98%。企業(yè)償債壓力減小，提高企業(yè)信用。三是一年內(nèi)到期的非流淌負債的減少。本期減少182510000元，減少幅度為17.47%。股東權(quán)益本期增加810932725.18元，增長的幅度為17.85%，使權(quán)益總額增加了4.84%，其中股本增加200000000元，資本公積增加845481612.73元。2、資產(chǎn)負債表垂直分析岳陽林紙

21、股份有限公司資產(chǎn)負債表垂直分析表（表2）項目2012年2011年2012年（%）2011年（%）變動情況（%）流淌資產(chǎn)：貨幣資金665,424,096.241,151,867,818.830.0400900050.068681841-0.028591836交易性金融資產(chǎn)-應(yīng)收票據(jù)767,214,360.321,016,286,750.380.0462225940.060597617-0.014375024應(yīng)收賬款867,619,229.97860,660,438.300.0522717160.0513181660.00095355預(yù)付款項206,517,510.71254,268,245.76

22、0.0124421220.015161124-0.002719002其他應(yīng)收款45,944,661.1564,902,585.460.0027680420.003869914-0.001101872應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款-應(yīng)收利息-應(yīng)收股利-存貨4,295,672,251.433,857,660,619.990.2588026540.2300187840.02878387其中：消耗性生物資產(chǎn)-一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)-其他流淌資產(chǎn)154,587,470.4282,628,626.570.0093134780.0049268550.004386622流淌資產(chǎn)合計7,002,979,580.247,288,

23、275,085.290.421910610.434574301-0.012663692非流淌資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)-持有至到期投資-長期應(yīng)收款-長期股權(quán)投資-投資性房地產(chǎn)-固定資產(chǎn)9,161,883,803.918,839,925,343.740.551978760.5270937690.024884991在建工程81,176,110.29329,194,617.010.0048906410.019628721-0.01473808工程物資3,447,567.982,874,818.830.0002077070.0001714153.62913E-05固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無

24、形資產(chǎn)279,584,973.05284,077,231.390.016844240.01693853-9.42901E-05開發(fā)支出-商譽-長期待攤費用-遞延所得稅資產(chǎn)69,182,229.4926,720,731.580.0041680430.0015932640.002574779其他非流淌資產(chǎn)-非流淌資產(chǎn)合計9,595,274,684.729,482,792,742.550.578089390.5654256990.012663692資產(chǎn)總計16,598,254,264.9616,771,067,827.84110流淌負債：短期借款3,489,816,845.033,177,959,7

25、54.400.2102520420.1894906030.020761439交易性金融負債-應(yīng)付票據(jù)1,028,274,095.481,159,537,826.830.0619507380.069139177-0.007188439應(yīng)付賬款801,401,255.351,199,907,835.730.0482822620.071546299-0.023264037預(yù)收款項60,467,724.8056,632,811.030.0036430170.0033768160.000266201應(yīng)付職工薪酬16,360,148.8630,197,348.560.0009856550.00180056

26、2-0.000814907應(yīng)交稅費43,395,695.5940,707,246.280.0026144730.002427230.000187243應(yīng)付利息40,602,881.2920,611,708.150.0024462140.0012290040.00121721應(yīng)付股利-其他應(yīng)付款102,573,423.85788,033,227.750.0061797720.04698766-0.040807888應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款-一年內(nèi)到期的非流淌負債862,200,000.001,044,710,000.000.0519452220.062292396-0.010347174其他流淌負債1,1

27、05,060,000.00657,360,000.000.0665768810.0391960730.027380808流淌負債合計7,550,152,070.258,175,657,758.730.4548762750.48748582-0.032609545非流淌負債：長期借款3,608,499,502.893,970,087,631.050.2174023510.236722412-0.019320061應(yīng)付債券-長期應(yīng)付款-專項應(yīng)付款3,535,160.003,535,160.000.0002129840.0002107892.19464E-06可能負債-遞延所得稅負債-其他非流淌負債

28、81,872,271.4378,524,742.850.0049325830.0046821550.000250428非流淌負債合計3,693,906,934.324,052,147,533.900.2225479180.241615357-0.019067438負債合計11,244,059,004.5712,227,805,292.630.6774241930.729101177-0.051676984股東權(quán)益：實收資本（或股本）1,043,159,148.00843,159,148.000.0628475220.0502746250.012572897資本公積3,828,304,340.1

29、52,982,822,727.420.2306449990.1778552660.052789733盈余公積141,598,951.29141,598,951.290.0085309540.0084430498.79052E-05減：庫存股-未分配利潤338,850,087.70573,868,382.380.0204148030.034217761-0.013802958少數(shù)股東權(quán)益2,282,733.251,813,326.120.0001375290.0001081222.94062E-05外幣報表折算價差-非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整-歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）5,351,912,5

30、27.144,541,449,209.090.3224382780.2707907010.051647578所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計5,354,195,260.394,543,262,535.210.3225758070.2708988230.051676984負債和所有者（或股東權(quán)益）合計16,598,254,264.9616,771,067,827.84110資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價從表格能夠看出：從靜態(tài)方面分析，該公司本期流淌資產(chǎn)比重為42.19%，非流淌資產(chǎn)比重為57.81%。依照該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能夠認為該公司資產(chǎn)的流淌性相對較弱，資產(chǎn)風險大。從動態(tài)方面分析，本期該公司流淌資產(chǎn)比重下降

31、了1.27%，本流淌資產(chǎn)比重上升了1.27%，結(jié)合各資產(chǎn)項目的結(jié)構(gòu)變動情況來看，工程物資比重上升了362.91%，無形資產(chǎn)比重下降了942.90%，其他項目變化幅度不是專門大，講明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。資本結(jié)構(gòu)的分析評價（1）從靜態(tài)方面看，該公司的權(quán)益比重為32.26%，負債比重67.74%，資產(chǎn)負債率較高，財務(wù)風險相對較大。（2）從動態(tài)方面分析，該公司權(quán)益比重上升5.17%，負債比重下降5.17%，各項目變動幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)依舊比較穩(wěn)定的，財務(wù)實力略有上升。3、資產(chǎn)負債表變動緣故分析資產(chǎn)負債表變動緣故分析（表3）資產(chǎn)期末余額期初余額負債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）期末余額期

32、初余額固定資產(chǎn)91618838048839925344負債合計1222780529311244059005實收資本1043159148843159148盈余資本141,598,951.29141598951.3資本公積38283043402982822727未分配利潤338850087.7573868382.4資產(chǎn)總計1659825426516771067828負債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計1659825426516771067828依照表3分析可知：本期總資產(chǎn)增加了321958460元，是由于負債、實收資本、盈余公積、資本公積和未分配利潤共同變動的阻礙所導(dǎo)致的。岳陽林紙股份有限公司201

33、2年資產(chǎn)負債的變動要緊是由于負債變動所致，屬于負債變動型，負債本期增加了983746290元，是導(dǎo)致總資產(chǎn)增長的最要緊的因素。由于負債的增加導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，并不代表企業(yè)經(jīng)營出色，關(guān)于這種變化，不能做出好的評價，只能講是企業(yè)理財?shù)慕Y(jié)果；另外，由于實收資本本期增加了200000000元，這是由于執(zhí)行2011年股利分配政策所導(dǎo)致，并不能講明是公司當期經(jīng)營的結(jié)果，難以做出好的評價；資本公積本期增加845481613元，結(jié)合資本公積明細賬分析發(fā)覺，資本公積的增加要緊是本期其他資本公積的增加所導(dǎo)致的，并最終導(dǎo)致總資產(chǎn)規(guī)模的擴大，反映了企業(yè)在對外投資方面做得不錯，應(yīng)給予好的評價；未分配利潤本期減少

34、了235018294、7元，這講明企業(yè)當年實現(xiàn)了利潤的減少，表明企業(yè)本年經(jīng)營存在問題。4、資產(chǎn)負債表的對稱結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負債表對稱結(jié)構(gòu)分析（表4）流淌資產(chǎn)流淌負債非流淌資產(chǎn)非流淌負債所有者權(quán)益從表4能夠看出，岳陽林紙股份有限公司流淌負債不僅用于滿足流淌資產(chǎn)的資金需要，而且還用于滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度中的風險結(jié)構(gòu)。由于流淌負債不僅用于滿足流淌資產(chǎn)的資金需要，而且還用于滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要，因此如此的結(jié)果是：（1）財務(wù)風險較大，較高的資產(chǎn)風險與較高的籌資風險不能匹配。流淌負債和長期資產(chǎn)在流淌性上并不對稱，假如通過長期的變現(xiàn)來償還短期內(nèi)到期的債務(wù)，必定給企業(yè)帶

35、來沉重的償債壓力，從而需要企業(yè)大大提高資產(chǎn)的流淌性。（2）負債成本較低（3）企業(yè)“黑字破產(chǎn)”的潛在危險，由于企業(yè)時刻面臨償債的壓力，一旦市場變動，或意外事件發(fā)生，就可能引發(fā)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營風險，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈而陷入財務(wù)困境，造成企業(yè)因不能償還到期債務(wù)而“黑字破產(chǎn)”。二、利潤表分析 1、利潤表綜合分析 單位：元利潤表水平分析（表5）項目2012年金額2011年金額增減額增減一、營業(yè)收入6,542,479,738.756,965,011,407.95-422,531,669.2 -6.07%減：營業(yè)成本5,557,075,749.095,647,497,104.67-90,421,355.6 -1

36、.60%營業(yè)稅金及附加28,276,973.4239,562,063.29-11,285,089.9 -28.53%銷售費用275,267,154.81235,734,633.5839,532,521.2 16.77%治理費用388,986,237.98452,585,843.78-63,599,605.8 -14.05%財務(wù)費用609,615,689.19522,196,862.4987,418,826.7 16.74%資產(chǎn)減值損失21,576,892.47-25,525,329.2447,102,221.7 -184.53%加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）- 投資收益（損失以“”號

37、填列）- - 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益- -二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）-338,318,958.21 92,960,229.38 -431,279,187.6 -463.94%加：營業(yè)外收入81362031.2874,015,099.117,346,932.2 9.93%減：營業(yè)外支出2473510.255,312,238.83-2,838,728.6 -53.44%其中：非流淌資產(chǎn)處置損失607365.024,271,655.18-3,664,290.2 -85.78%三、利潤總額（虧損總 額以“”號填列）-259430437.2161663089.7-421,093,52

38、6.8 -260.48%減：所得稅費用-41,744,732.597,903,852.44-49,648,585.0 -628.16%四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）-217685704.6153,759,237.22 -371,444,941.8 -241.58%由表5分析可知，岳陽林紙股份有限公司2012年凈利潤較2011年減少了371444941.8元，減少幅度為241.58%，利潤總額下降421093526.8元，下降幅度為260.48%，營業(yè)利潤較上年減少了431279187.6元，降低幅度為463.94%，講明企業(yè)經(jīng)營情況出現(xiàn)了大幅的滑坡，即使營業(yè)外收入出現(xiàn)上升，企業(yè)凈利潤也難以彌

39、補，出現(xiàn)大幅下降，甚至為負。關(guān)于如此的情況，必須結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)進行進一步分析。一、利潤增減變動分析評價1、凈利潤或稅后利潤分析。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果。岳陽林紙股份有限公司2012年度實現(xiàn)凈利潤-217685704.6元，比上年減少了371444941.8元，下降率為241.58%，下降幅度專門大。從水平分析看，凈利潤的下降要緊是因為利潤總額較去年下降421093526.8元，下降幅度為260.48%所導(dǎo)致的；由于所得稅費用比去年下降49648585元，二者相抵，使本期凈利潤下降371444941.8元；2、利潤總額分析。利潤總額是反映企業(yè)全

40、部財務(wù)成果的指標，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。岳陽林紙股份有限公司利潤總額下降421093526.8元，下降幅度為260.48%，關(guān)鍵緣故是營業(yè)利潤較上年減少了431279187.6元，降低幅度為463.94%所導(dǎo)致的； 3、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、期間費用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產(chǎn)經(jīng)營的財務(wù)成果。本期營業(yè)利潤較上年減少了431279187.6元，降低幅度為463.94%。要緊緣故在于該公司本期銷售費用增加了39532521.2元，增長幅度為16.77%；財務(wù)費用增加了87418826.7元，增長幅度

41、為16.74%所導(dǎo)致的。本期營業(yè)收入的減少導(dǎo)致營業(yè)利潤減少，這幾方面因素綜合作用，使本期營業(yè)利潤減少了431279187.6元。利潤表垂直分析(表6)項目2012年金額2011年金額2012年（%）2011年（%）一、營業(yè)收入6,542,479,738.756,965,011,407.95100.00%100.00%減：營業(yè)成本5,557,075,749.095,647,497,104.6784.94%81.08%營業(yè)稅金及附加28,276,973.4239,562,063.290.43%0.57%銷售費用275,267,154.81235,734,633.584.21%3.38%治理費用38

42、8,986,237.98452,585,843.785.95%6.50%財務(wù)費用609,615,689.19522,196,862.499.32%7.50%資產(chǎn)減值損失21,576,892.47-25,525,329.240.33%-0.37%加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）- 投資收益（損失以“”號填列）- - 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益- -二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）-338,318,958.21 92,960,229.38 -5.17%1.33%加：營業(yè)外收入81362031.2874,015,099.111.24%1.06%減：營業(yè)外支出2473510.255,

43、312,238.830.04%0.08%其中：非流淌資產(chǎn)處置損失607365.024,271,655.180.01%0.06%三、利潤總額（虧損總 額以“”號填列）-259430437.2161663089.7-3.97%2.32%減：所得稅費用-41,744,732.597,903,852.44-0.64%0.11%四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）-217685704.6153,759,237.22 -3.33%2.21%二、利潤構(gòu)成變動分析評價依照表6分析可知：本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為-5.17%，較上年度的1.33%下降了6.5%，利潤總額占營業(yè)收入的比重為-3.79%，較去年的

44、2.32%下降了6.11%，凈利潤占營業(yè)收入的比重為-3.33%，較去年的2.21%下降了5.54%。由此可見，從利潤的構(gòu)成上來看，岳陽林紙股份有限公司2012年盈利能力有所降低，要緊是營業(yè)利潤的構(gòu)成降低所致。營業(yè)利潤表水平分析（表7）項目2012年金額2011年金額增減額增減一、營業(yè)收入6,542,479,738.756,965,011,407.95-422,531,669.2 -6.07%減：營業(yè)成本5,557,075,749.095,647,497,104.67-90,421,355.6 -1.60%二、營業(yè)毛利985,403,989.66 1,317,514,303.28 -332,1

45、10,313.6 -25.21%營業(yè)稅金及附加28,276,973.4239,562,063.29-11,285,089.9 -28.53%銷售費用275,267,154.81235,734,633.5839,532,521.2 16.77%治理費用388,986,237.98452,585,843.78-63,599,605.8 -14.05%財務(wù)費用609,615,689.19522,196,862.4987,418,826.7 16.74%資產(chǎn)減值損失21,576,892.47-25,525,329.2447,102,221.7 -184.53%加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）0

46、.000.000.0 投資收益（損失以“”號填列）0.000.000.0 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.000.000.0 三、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）-338,318,958.21 92,960,229.38 -431,279,187.6 -463.94%三、營業(yè)利潤分析1、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營所取得的財務(wù)成果。岳陽林紙股份有限公司本期實現(xiàn)營業(yè)利潤-338318958.21元，比去年的92960229.38減少了431279187.6元，降低率463.94%。從水平分析上來看，營業(yè)利潤的減少要緊緣故在于該公司銷售費用增加了39532521.2元，增長幅度為

47、16.77%；財務(wù)費用增加了87418826.7元，增長幅度為16.74%所導(dǎo)致的。本期營業(yè)收入的減少導(dǎo)致營業(yè)利潤減少了422531669.2，是導(dǎo)致營業(yè)利潤增長的不利因素，增減抵消，使本期營業(yè)利潤減少了431279187.6元。2、營業(yè)毛利分析。營業(yè)毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額。岳陽林紙股份有限公司營業(yè)毛利減少了332,110,313.6元，下降幅度為25.21%。關(guān)鍵因素是營業(yè)收入本年較上期減少422,531,669.2元，下降幅度為6.07%，但同時營業(yè)成本較上年減少了90,421,355.6元，下降幅度為1.60%，營業(yè)收入的下降幅度高于營業(yè)成本的下降幅度，導(dǎo)致營業(yè)毛利的下降332,

48、110,313.6元。2、利潤表分部分析按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成情況 單位：元產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本毛利率（%）主營業(yè)務(wù)收入增減(%)主營業(yè)務(wù)成本增減(%)毛利率增減(%)化工業(yè)58,400,93541,247,74429.37-8.7-16.486.58 林業(yè)76,339,31560,007,63721.39-26.40-21.8-4.63 造紙業(yè)6,217,247,2045,297,467,89614.79-5.660.28-5.05 按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成分析依照表分析可知：1、化工業(yè)本年度實現(xiàn)營業(yè)收入58400935元，相應(yīng)的營業(yè)成本為41,247,744元

49、，本年毛利率為29.37%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最要緊因素。主營業(yè)務(wù)收入相對上期減少8.7%，而營業(yè)成本相對上期減少16.48%，毛利率相對去年增加了6.58%。這反映出2012年度岳陽林紙化工業(yè)銷售狀況能夠；2、林業(yè)本年度實現(xiàn)營業(yè)收入76,339,315元，相應(yīng)的營業(yè)成本為60,007,637元，本年毛利率為21.39%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最要緊因素。營業(yè)收入相對上期減少26.4%，營業(yè)成本相對上期減少21.8%，毛利率相對去年減少了4.63 %。3造紙業(yè)本年度實現(xiàn)營業(yè)收入6,217,247,204元，相應(yīng)的營業(yè)成本為5,297,467,896元，本年毛利率為14.79%，

50、是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最要緊因素。營業(yè)收入相對上期減少5.66%，營業(yè)成本相對上期減少0.28%，毛利率相對去年減少了5.05%。3、利潤表分項分析財務(wù)費用項目本期發(fā)生額上期發(fā)生額增減額利息支出620,430,231.84541,498,384.5078,931,847.34 減：利息收入-14,565,807.10-22,161,145.607,595,338.50 匯兌損益-8,081,976.33-23,215,760.7715,133,784.44 銀行手續(xù)費10,538,367.418,391,006.132,147,361.28 其他1,294,873.3717,684,37

51、8.23-16,389,504.86 合計609,615,689.19522,196,862.4987,418,826.70 一財務(wù)費用分析依照表各分析可知：岳陽林紙財務(wù)費用較一般企業(yè)財務(wù)費用本期增加了87,418,826.70元，其要緊緣故是利息支出大幅度上升所引起的。本期利息收入與去年相比，增加7,595,338.50元，利息支出與去年相比，增加了78,931,847.34元，匯兌損益較去年相比，增加了15,133,784.44元。增減相抵，共同使財務(wù)費用增加了87,418,826.70元。資產(chǎn)減值損失項 目本期數(shù)上年同期數(shù)增減額壞賬損失1,175,434.27-26,079,289.54

52、27,254,723.81 存貨跌價損失20,401,458.20553,960.3019,847,497.90 合 計21,576,892.47-25,525,329.2447,102,221.71 二，資產(chǎn)減值損失分析依照表各分析可知：岳陽林紙資產(chǎn)減值損失本期增加47,102,221.71元，其要緊緣故是壞賬損失大幅度上升引起的。本期壞賬損失與去年相比，增加27,254,723.81元，存貨跌價損失較去年相比，增加了19,847,497.90元，結(jié)果導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失本期增加47,102,221.71元。營業(yè)外收入項 目本期數(shù)上年同期數(shù)增減額非流淌資產(chǎn)處置利得合計1,435,947.9199

53、2,164.51443,783.4 其中：固定資產(chǎn)處置利得1,435,947.91992,164.51443,783.4 政府補助71,998,819.4660,999,813.9210,999,005.5 罰沒收入234,213.25318,961.40-84,748.2 無法支付款項4,686,552.675,558,696.94-872,144.3 其他3,006,497.996,145,462.34-3,138,964.4 合 計81,362,031.2874,015,099.117,346,932.2 三營業(yè)外收入分析。岳陽林紙股份有限公司本期營業(yè)外收入增加了7,346,932.2元

54、，要緊由公司營業(yè)外收入中各項目增加所引起的，其中固定資產(chǎn)處置利得增加了443,783.4元，政府補助增加了10,999,005.5元，罰沒收入減少了84,748.2元，無法支付款項減少了872,144.3元，其他減少了3,138,964.4元綜合作用，計入營業(yè)外收入的金額增加了7,346,932.2元。三、現(xiàn)金流量表分析1、現(xiàn)金流量表水平分析 單位：元現(xiàn)金流量表水平分析項目2012年金額2011年金額增減額增減率一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3,694,267,755.445,848,423,775.78-2,154,156,020.34 -36.83%收到的稅費返還

55、1,087,519.2611,020,991.63-9,933,472.37 -90.13%收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金85,218,147.13226,941,272.13-141,723,125.00 -62.45%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計3,780,573,421.836,086,386,039.54-2,305,812,617.71 -37.88%購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金2,613,787,419.084,475,052,191.00-1,861,264,771.92 -41.59%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金318,129,980.33313,945,306.254,184,674

56、.08 1.33%支付的各項稅費332,004,423.90436,464,633.39-104,460,209.49 -23.93%支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金495,079,855.21517,287,163.36-22,207,308.15 -4.29%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計3,759,001,678.525,742,749,294.00-1,983,747,615.48 -34.54%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額21,571,743.31343,636,745.54-322,065,002.23 -93.72%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金-取得投資收益收到的現(xiàn)金-處置固定

57、資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額919,758.222,586,109.53-1,666,351.31 -64.43%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額-收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金11,080,000.006,990,000.004,090,000.00 58.51%投資活動現(xiàn)金流入小計11,999,758.229,576,109.532,423,648.69 25.31%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金339,223,506.16383,976,643.38-44,753,137.22 -11.66%投資支付的現(xiàn)金0485,027,000.00-485,027,

58、000.00 -100.00%取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額-支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-投資活動現(xiàn)金流出小計339,223,506.16869,003,643.38-529,780,137.22 -60.96%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-327,223,747.94-859,427,533.85532,203,785.91 -61.93%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：汲取投資收到的現(xiàn)金1,049,000,000.0001,049,000,000.00 取得借款收到的現(xiàn)金5,512,188,522.673,950,839,555.981,561,348,966.69 39.52%收到其

59、他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,557,038,681.35978,911,175.16578,127,506.19 59.06%籌資活動現(xiàn)金流入小計8,568,227,204.025,579,750,731.142,988,476,472.88 53.56%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金5,741,373,027.164,870,376,065.85870,996,961.31 17.88%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金639,138,586.20647,798,520.58-8,659,934.38 -1.34%支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金2,262,324,902.99574,220,037.991,

60、688,104,865.00 293.98%籌資活動現(xiàn)金流出小計8,642,836,516.356,092,394,624.422,550,441,891.93 41.86%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-74,609,312.33-512,643,893.28438,034,580.95 -85.45%四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的阻礙五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-373,667,391.24-1,030,594,989.46656927598.22-63.74%加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額885,991,487.481,916,586,476.94-1,030,594,989.46 -53.