鈉離子電池潛在空間廣闊寧德時(shí)代入局加速產(chǎn)業(yè)化

1、表 1：鋰元素與鈉元素基本性質(zhì)對(duì)1、鈉離子電池：潛力巨大的電池路線、 鈉資源：更高，更低成本鈉資源在電池上的商業(yè)化應(yīng)用落后于鋰資源在元素周期表中鈉元素與鋰元素處于同一主族物理化學(xué)性質(zhì)非常相似在選擇電池材料時(shí)鋰在電勢(shì)原子量、離子半徑等基本性質(zhì)上相對(duì)來(lái)說(shuō)都是比鈉更好的材料鋰的原子量更低離子半徑更小使得其理論質(zhì)量比容量是鈉的3倍理論體積比容量是鈉的8倍；且鋰的電位更高，比鈉高12，這使得在能量密度上，鋰材料的電池也更占優(yōu)勢(shì)。因此鋰離子電池也更早大規(guī)模商業(yè)化。元素原子量/l)離子徑10標(biāo)準(zhǔn)勢(shì)/V理論質(zhì)量比容量（/）理論體積比容量（/）價(jià)態(tài)化地殼度（鋰）6.40.-3043861206210.06%a鈉

2、）22991.2-2711165113112.4%資料來(lái)源基于氧變價(jià)的高容量鈉離子電池正極材料研究，容曉暉但是隨著全球電池需求量的迅速增長(zhǎng)鋰資源開(kāi)始面臨著資源約束問(wèn)題一方面是鋰資源的總量分布有限地殼豐度僅為.006另一方面是鋰資源的空間分布不均勻鋰礦主要分布在澳洲南美地區(qū)根據(jù)美國(guó)地質(zhì)勘探局1年報(bào)告我國(guó)鋰資源儲(chǔ)量?jī)H占全球6且開(kāi)采成本較高現(xiàn)在的電池生產(chǎn)用鋰對(duì)外依存度過(guò)高。鋰資源的供需緊張也使得 21 年以來(lái)，鋰資源大幅漲價(jià)。根據(jù)wind數(shù)據(jù)與1年1月1日價(jià)格相比21年7月0日碳酸鋰價(jià)格上漲6，氫氧化鋰價(jià)格上漲6。圖 1：201 年以來(lái)，鋰資源價(jià)格大幅上漲圖 2：中國(guó)鋰資源儲(chǔ)量?jī)H占全球 6%0剛果（

3、其他其他玻利維加拿大金）中國(guó)澳大利智利澳大利中國(guó)剛果（金加拿大其他價(jià)格碳酸鋰電產(chǎn)日價(jià)格氫氧化鋰.5%產(chǎn)日資料來(lái)源：in；單位：噸，截至20210720資料來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)勘探局（2021年2月最新報(bào)告，整理與鋰資源相比鈉資源儲(chǔ)量非常豐富地殼豐度為 2.64%是鋰資源的 440 倍。且鈉資源分布廣泛提煉簡(jiǎn)單鈉離子電池大規(guī)模商用后會(huì)具有較大的成本優(yōu)勢(shì)。、 鈉離子電池：相似，潛力巨大鈉離子電池與鋰離子電池的工作原理類(lèi)似為嵌脫式電池充電時(shí)Na+從正極脫嵌，進(jìn)入負(fù)極；放電時(shí)，Na+從負(fù)極回到正極，外電路電子從負(fù)極進(jìn)入正極將Na+還原為Na。圖 3：鈉離子電池工作原理示意圖資料來(lái)源：中科海鈉官網(wǎng)在電池的核心

4、性能上鈉離子電池的理論能量密度上限低于鋰離子電池但能密度區(qū)間與磷酸鐵鋰電池有重疊范圍。當(dāng)前的鈉離子電池能量密度大約在-200W/kg的區(qū)間上，而鋰離子電池能量密度大約在0-350W/kg的區(qū)間上，其中，磷酸鐵鋰電池的能量密度偏低，約在5-210W/kg的區(qū)間上。圖 4：鈉離子電池的能量密度區(qū)間與磷酸鐵鋰電池有重疊范圍資料來(lái)源：國(guó)軒高科、中科海鈉、寧德時(shí)代官網(wǎng)，整理；單位：h/k，截至2021年6月除鈉資源儲(chǔ)量與價(jià)格優(yōu)勢(shì)之外鈉離子電池在其他一些方面上同樣優(yōu)于鋰離子池：集流體材料更便宜：鋁與鋰在低電位會(huì)發(fā)生合金化反應(yīng)，鋰離子電池只選擇銅做集流體而鋁與鈉在低電位不會(huì)發(fā)生合金化反應(yīng)因此鈉離子電池可選擇

5、更便宜的鋁做集流體。界面離子擴(kuò)散能力更好：鈉離子的溶劑化能比鋰離子更低，界面離子擴(kuò)能力更好。離子電導(dǎo)率更高：鈉離子的斯托克斯直徑比鋰離子的小，相同濃度的電液具有比鋰鹽電解液更高的離子電導(dǎo)率。高低溫性能更優(yōu)異：根據(jù)目前初步的高低溫測(cè)試結(jié)果，鈉離子電池高低性能更優(yōu)異。安全性能更好：鈉離子電池的內(nèi)阻比鋰離子電池稍高，在短路情況下瞬發(fā)熱量少、溫升較低。與其他電池路線相比鈉離子電池還有一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)鈉離子電池與鋰離子電的工作原理相似，與鋰離子電池的生產(chǎn)設(shè)備大多可兼容。圖 5：鈉離子電池的優(yōu)勢(shì)資料來(lái)源：儲(chǔ)能科學(xué)與技術(shù)鈉離子電池：從基礎(chǔ)研究到工程化探索，容曉暉等）、 發(fā)展速度快，電的有效補(bǔ)充鈉離子電池商業(yè)化進(jìn)

6、展近年來(lái)加快。1年5月1日，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)宣布公司將于今年7月份左右發(fā)布鈉離子電池。而早在2020年6月寧德時(shí)代成立 C實(shí)驗(yàn)室時(shí)就把鈉離子電池作為中短期的三個(gè)主要研究方向之一我國(guó)的科海鈉公司也在近年來(lái)先后推出鈉離子電池電動(dòng)自行車(chē)電動(dòng)汽車(chē)和儲(chǔ)能電站示范。圖 6：鈉離子電池商業(yè)化進(jìn)展近年來(lái)加快資料來(lái)源：中科海鈉官網(wǎng)基于氧變價(jià)的高容量鈉離子電池正極材料研究（容曉暉，整理鈉離子電池的出現(xiàn)是現(xiàn)有鋰電池技術(shù)的補(bǔ)充目前鈉離子電池的能量密度可以做到150W/kg上下與錳酸鋰電池接近循環(huán)壽命可以做到30006000次與磷酸鐵鋰相當(dāng)優(yōu)于錳酸鋰和三元材料熱穩(wěn)定性和安全性與磷酸鐵鋰基本相當(dāng)成本方面，以中科海鈉數(shù)據(jù)為例

7、，按照等容量軟包電池成本分析，鈉離子電池 BOM理論成本比鋰離子電池低30但現(xiàn)階段與鐵鋰等成熟鋰離子電池相比鈉離子電池體系由于工藝不成熟、研發(fā)設(shè)備成本攤銷(xiāo)大以及產(chǎn)品一致性等問(wèn)題，造成生產(chǎn)成本難以控制，BOM 成本優(yōu)勢(shì)難以發(fā)揮，鈉電的性能和價(jià)格均處于劣勢(shì)目前鈉離子電池也尚無(wú)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)體系及第三方檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)性能參數(shù)需要長(zhǎng)期且具體地來(lái)甄別判斷但隨著寧德時(shí)代等公司的持續(xù)研發(fā)推進(jìn)鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望持續(xù)加速。圖 7：中科海鈉圓柱鈉離子電池參數(shù)圖 8：中科海鈉軟包鈉離子電池參數(shù)資料來(lái)源：中科海鈉公司官網(wǎng)資料來(lái)源：中科海鈉公司官網(wǎng)2、電池材料：正負(fù)極材料變化較大、 正極：基于鈉，成本優(yōu)勢(shì)顯著鈉離子電

8、池與鋰離子電池最大的區(qū)別在于正極材料前鈉離子電池正極材料主要有鈉過(guò)渡金屬氧化物（如NanO2）、鈉過(guò)渡金屬磷酸鹽（如Na3V2(O43、鈉過(guò)渡金屬硫酸鹽（如 Na2Fe2(SO43)、鈉過(guò)渡金屬普魯士藍(lán)類(lèi)化合物（如 Na2FeFe(CN6等幾大類(lèi)。表 2：公司正極材料對(duì)比層狀金屬氧化物是當(dāng)前比較主流的正極材料中科海鈉鈉創(chuàng)新能源Farain（英國(guó)等公司均選擇了層狀金屬氧化物作為正極材料其中中科海鈉的產(chǎn)品量密度達(dá)到135W/kg循環(huán)壽命大于0次Faradion的產(chǎn)品能量密度達(dá) 40W/kg，循環(huán)壽命達(dá)到0次。公司國(guó)家電池系能量度（/k）循環(huán)命次）Faadon英國(guó)層狀屬化/碳有電體系1401000鈉

9、創(chuàng)能源中國(guó)層狀屬化/碳機(jī)解系，包池120大于100中科鈉中國(guó)層狀屬化/定碳機(jī)液體，包池135大于200資料來(lái)源：中科海鈉、鈉創(chuàng)新能源、Frdion官網(wǎng)，整理正極材料使用鈉資源將為鈉離子電池提供巨大的成本優(yōu)勢(shì)各類(lèi)基于鈉資源正極材料在材料成本上均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋰離子電池的正極材料根據(jù)中科海鈉披的數(shù)據(jù)，鈉離子電池（NaCFenO/軟碳體系）的正極材料成本，僅為鋰離子電池（磷酸鐵鋰/石墨體系）正極材料成本的0左右。圖 9：鈉離子電池的正極材料成本遠(yuǎn)低于鋰離子電池正極材料其他材料1090807057605040483020431710170aCuFeMnO/軟碳體系）/資料來(lái)源：中科海鈉官網(wǎng)；注：以鋰離子電池

10、總成本為100、 負(fù)極：無(wú)定形料有望商業(yè)化鋰電池主要負(fù)極材料是石墨，只有高功率負(fù)極材料會(huì)用到軟硬碳材料和鈦酸鋰等鈉離子電池負(fù)極材料有碳（硬碳、軟碳等、合金（SnSb等）過(guò)渡金屬氧化物（Na0.66Li0.22i0.782等）、鈉-過(guò)渡金屬磷酸鹽（NaTiOO4）等。合金材料具有較高的容量，但由于其與鈉離子發(fā)生合金化的過(guò)程中體積膨脹明顯嚴(yán)重影響材料的循環(huán)穩(wěn)定性和倍率性能金屬氧化物磷酸鹽大多容量較低高能量密度鈉離子電池負(fù)極材料中無(wú)定型碳材（包括軟碳硬碳是目前有希望走向商業(yè)化的其可逆容量和循環(huán)性能均已接近應(yīng)用要求但主要瓶頸于成本較高基于此目前開(kāi)發(fā)的無(wú)煙煤基無(wú)定型碳材料是性價(jià)比最高的鈉離電池負(fù)極材料。

11、中科海鈉通過(guò)對(duì)碳源前驅(qū)體進(jìn)行調(diào)研發(fā)現(xiàn)無(wú)煙煤的成本低平均0元/噸用無(wú)煙煤制備無(wú)定形碳負(fù)極材料將有利于大幅降低電池成本并通過(guò)實(shí)驗(yàn)最終研制出了無(wú)煙煤基鈉離子電池負(fù)極材料。圖 10：軟碳負(fù)極材料的掃描電鏡照片圖 11：硬碳的結(jié)構(gòu)示意圖資料來(lái)源：中國(guó)粉體網(wǎng)資料來(lái)源：中國(guó)粉體網(wǎng)、 負(fù)極集流體：替代銅箔集流體鋰電池以石墨為負(fù)極鋁制集流體在低電位下易與鋰發(fā)生合金化反應(yīng)被消耗因此鋰電池負(fù)極集流體為銅箔鈉離子電池正負(fù)極集流體均為鋁箔原材料成本上看，銅價(jià)大于鋁價(jià)，鋁箔成本更低。根據(jù)我們測(cè)算每KWh的磷酸鐵鋰電池中銅箔的價(jià)值量約為50元占材料成本的5%鋁箔的價(jià)值量約為8元占材料成本的2每KWh的NCM523電池中銅箔

12、的價(jià)值量約為0元占材料成本的10%鋁箔的價(jià)值量約為7元，占材料成本的 1%。鈉離子電池中鋁箔替代銅箔后，每 KWh 電池中用于制作集流體的材料成本將會(huì)減少40元左右，即材料成本的0左右。圖 12：銅箔在 LG 電芯成本中約占 15%圖 13：銅箔在 NCM523G 芯成中約占 10%電芯硬件電芯硬件電解液鋁導(dǎo)電劑粘劑銅箔導(dǎo)電劑粘劑電解液負(fù)極材正極材料資料來(lái)源：in，測(cè)算，價(jià)格時(shí)間2021.4資料來(lái)源：in，測(cè)算，價(jià)格時(shí)間2021.4、 其他材料與制藝電解質(zhì)鋰離子電池的電解液由鈉鹽和溶劑組成除鈉（NaCO4NaF6等）之外，溶劑與鋰離子電池差別不大，一般為碳酸脂。隔膜：鈉離子電池的隔膜與鋰離子電

13、池相同。外形封裝：圓柱、軟包、方形，與鋰離子電池相同。制備工藝與鋰離子電池基本相同鈉離子電池商業(yè)化比較快的原因主要就是以沿用鋰電池現(xiàn)成的設(shè)備、工藝。圖 14：鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈及核心材料資料來(lái)源：croneh，3、應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，市場(chǎng)空間百億級(jí)鈉離子電池在對(duì)能量密度要求不高的場(chǎng)景中將有著廣泛的應(yīng)用前景尤其是當(dāng)前磷酸鐵鋰電池占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的使用場(chǎng)景如電動(dòng)兩輪車(chē)低速四輪車(chē)儲(chǔ)能電站、家用儲(chǔ)能產(chǎn)品，大規(guī)模商業(yè)化之后，鈉離子電池都將有一席之地。圖 15：鈉離子電池應(yīng)用場(chǎng)景廣泛資料來(lái)源：中科海鈉官網(wǎng)鈉離子電池在儲(chǔ)能電動(dòng)兩輪車(chē)與 00 級(jí)別汽車(chē)領(lǐng)域均有較好的應(yīng)用前景2025年這三大領(lǐng)域國(guó)內(nèi)電池需求將達(dá)到 123G

14、W。儲(chǔ)能方面，20年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)需求合計(jì)17W，預(yù)計(jì)到25年將達(dá)到48W；兩輪車(chē)方面，020年國(guó)內(nèi)兩輪車(chē)電池需求約GWh預(yù)計(jì)到025年將達(dá)到1GW00級(jí)別汽車(chē)方面， 0年國(guó)內(nèi)A00汽車(chē)動(dòng)力電池需求約W，預(yù)計(jì)到5年將達(dá)到3W。若這三類(lèi)場(chǎng)景均使用磷酸鐵鋰電池，預(yù)計(jì)-5年對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)空間分別為 408/510/545/532/537億元。表 3：鈉離子電池潛在應(yīng)用場(chǎng)景電需求測(cè)算單位2019A2020A2021E2022E2023E2024E2025E儲(chǔ)能（當(dāng)前主要為磷酸鐵鋰電池）發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能裝機(jī)空間h0.671.303.057.1612.6219.7929電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能裝機(jī)空間h0.800.961.151.

15、381.661.992.39用電側(cè)儲(chǔ)能裝機(jī)空間h1.033.823.978.2610.7513.4216.295G基站備用電源裝機(jī)空間h2.1011.2014.7017.5015.409.100.00國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)需求空間合計(jì)h4.6017.2822.8834.3140.4244.3047.82兩輪車(chē)（當(dāng)前有磷酸鐵鋰和鉛蓄電池兩種路線）國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車(chē)銷(xiāo)量萬(wàn)輛3609450053756260673059855686單車(chē)平均帶電量Kh0.720.720.720.720.720.720.72國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車(chē)電池需求空間合計(jì)h25.9832.4038.7045.0748.4643.0940.94A00 級(jí)

16、別汽車(chē)當(dāng)前主要為磷酸鐵鋰電池）國(guó)內(nèi)A00級(jí)別銷(xiāo)量萬(wàn)輛23.2030.3972.9494.82118.53142.23170.68單車(chē)平均帶電量Kh309724.0022.0022.0020.0020.0020.00國(guó)內(nèi)A00級(jí)別汽車(chē)電池需求空間h7.197.2916.0520.8623.7128.4534.14三大場(chǎng)景國(guó)內(nèi)電池需求空間合計(jì)Gh37.7756.9777.62100.24112.59115.84122.90磷酸鐵鋰電池價(jià)格元h0.600.550.530.510.480.460.44假設(shè)三場(chǎng)景均全部使用磷酸鐵鋰下的市場(chǎng)空間億元226.61313.34407.52510.47544.6

17、8532.40536.59資料來(lái)源：中國(guó)自行車(chē)協(xié)會(huì)乘聯(lián)會(huì)，測(cè)算當(dāng)前由于產(chǎn)業(yè)鏈不成熟、制造成本高等因素，鈉離子電池實(shí)際生產(chǎn)成本在 1 元/Wh以上若鈉離子電池行業(yè)產(chǎn)業(yè)化順利推進(jìn)當(dāng)產(chǎn)能達(dá)到 GWh級(jí)別時(shí)鈉離子電池的設(shè)備折舊費(fèi)用攤薄材料成本低的優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)出（由于正極材料和負(fù)極集流體材料上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，鈉離子電池的材料成本比磷酸鐵鋰電池低 30%左右有望在儲(chǔ)能電動(dòng)兩輪車(chē)00 級(jí)別汽車(chē)等領(lǐng)域?qū)α姿徼F鋰電池實(shí)現(xiàn)替代4、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司、 標(biāo)的匯總鈉離電作一新電池術(shù)線產(chǎn)括上資企游的電池料電企，體有：布局離電技的司，寧時(shí)、輝源、T獅圣陽(yáng)股、國(guó)城欣達(dá)。持股投鈉子池業(yè)的司如陽(yáng)份浙江藥新股份。布局離電材技的公

18、負(fù)材企翔豐極料企業(yè)百鋁企鼎勝材南鋁業(yè)明鋁業(yè)萬(wàn)新。鈉資公，中化、南化、合等。代碼簡(jiǎn)稱(chēng)市值20 營(yíng)收20代碼簡(jiǎn)稱(chēng)市值20 營(yíng)收20 歸凈利PE鈉離電布局（億）（億）潤(rùn)（元）（TM)30050SZ寧德代 129450.25581812021年5月21德代事曾毓在東會(huì)透，將于201年7份右布鈉池30038SZ鵬輝源 1163640.5130公司經(jīng)出離電樣（磷酸類(lèi)正與碳系負(fù)）6月進(jìn)中，計(jì)底前量產(chǎn)00284SZST猛獅 2510918.1)-200公與戶作已成付小量1850圓鈉離子電芯00066SZ中國(guó)城 44514.59.3旗下于216年始行離電池業(yè)局目已經(jīng)42突破鈉子池極料成理技離電制造工藝術(shù)關(guān)技，得

19、明授權(quán)4項(xiàng)。00280SZ圣陽(yáng)份 461760.3134公司術(shù)隊(duì)續(xù)蹤離電術(shù)的發(fā)產(chǎn)化市場(chǎng)化發(fā)態(tài)勢(shì)30007SZ欣旺達(dá) 55429.98.052擁有離電補(bǔ)的法鈉電池其備法多項(xiàng)專(zhuān)利60048H華陽(yáng)份 22331.815114間接有科鈉166的權(quán)投資14元中海納合作建離電正極料400噸60016H浙江藥 1727337.221持有江創(chuàng)能有司4股份00280SZ新筑份 332340.6-投資上奧科開(kāi)有公直在鈉子容的研發(fā)作30090SZ翔豐華 614.20.596針對(duì)離電公開(kāi)了性硬碳極，前在相關(guān)戶試中68805H容百技 5943792.1191正在發(fā)有成及異化能的離電體及正極料60376H鼎勝材 1441

20、2.30.1)-200電箔售409的500動(dòng)電電極用鋁能220年報(bào)示經(jīng)工7.7%60019H南山業(yè) 55322.020524投資設(shè) .1 噸性鋁生線，00年顯，項(xiàng)目建進(jìn)達(dá)5%60177H明泰業(yè) 16916.310713200生鋁箔1.8噸售4.2噸公有產(chǎn)新能源池包箔電箔藥箔等30057SZ萬(wàn)順材455070.8474噸子（含3萬(wàn)電箔項(xiàng)目于221年12月31前部產(chǎn)60028H中鹽工1769755.522擁有富鹽資國(guó)甚球領(lǐng)的屬生廠家00037SZ南風(fēng)工511130.9540硫酸儲(chǔ)達(dá)800萬(wàn)，銷(xiāo)世界大溶硫鈉可以獲金鈉資料來(lái)源：上市公司公告、整理；股價(jià)、EM時(shí)間為2021-07-20、 中科海鈉（未）

21、：技術(shù)處于地位在鈉電體系的研發(fā)應(yīng)用層面國(guó)內(nèi)代表企業(yè)中科海鈉處于領(lǐng)先地位中科海鈉立于7年依托于中國(guó)科學(xué)院物理研究所的技術(shù)目前在技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品生產(chǎn)上都已初具規(guī)模0年2月央視報(bào)道公司研發(fā)的鈉離子電池的能量密度已接近50W/kg是鉛酸電池的3倍左右并于018年發(fā)布了全球首輛使用鈉離子電池驅(qū)動(dòng)的低速電動(dòng)汽車(chē)，于2019年建立了首座鈉離子電池儲(chǔ)能電站。中科海鈉曾于2021年3月宣布完成億元級(jí)A輪融資投資方為梧桐樹(shù)資本融資將用于搭建年產(chǎn)能2000噸的鈉離子電池正負(fù)極材料生產(chǎn)線公司目前部鈉離子電池體的產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)化前期但產(chǎn)品性能成本控制以及適配應(yīng)用場(chǎng)有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。成本控制不及

22、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。圖 16：全球首輛鈉離子電池低速電動(dòng)車(chē)圖 17：中科海鈉產(chǎn)業(yè)化路徑及節(jié)奏資料來(lái)源：中科海鈉公司官網(wǎng)資料來(lái)源：百靈研究、 鈉創(chuàng)新能（未市鈉電兩輪商用正在推進(jìn)鈉創(chuàng)新能源為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鈉離子電池企業(yè)公司擁有30余項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利涵蓋鈉離子電池正極材料電解液電池的設(shè)計(jì)制造以及系統(tǒng)集成與管理等公司核產(chǎn)品有鐵基三元材料前驅(qū)體、正極材料、鈉電電解液、鈉離子電池。鈉電兩輪車(chē)商用正在推進(jìn)。1年7月7日，鈉創(chuàng)新能源與愛(ài)瑪科技聯(lián)合發(fā)布了用于電動(dòng)兩輪車(chē)的鈉離子電池動(dòng)力系統(tǒng)搭載鈉離子電池的電動(dòng)兩輪車(chē)項(xiàng)目正在推進(jìn)中電動(dòng)兩輪車(chē)是鈉離子電池重要的應(yīng)用場(chǎng)景國(guó)內(nèi)-5年平均每年動(dòng)兩輪車(chē)電池需求量約40GWh。公司與電動(dòng)兩輪車(chē)龍頭

23、企業(yè)聯(lián)合發(fā)布鈉離子電池動(dòng)力系統(tǒng)，意味著鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程進(jìn)一步加速。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。、 寧德時(shí)代：動(dòng)池龍頭，鈉離池即將發(fā)布公司為動(dòng)力電池領(lǐng)域絕對(duì)龍頭0年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3億元?dú)w母凈利潤(rùn) 6億元。國(guó)內(nèi)范圍看，021年-6月，公司動(dòng)力電池裝機(jī)量26GW，國(guó)內(nèi)市占率排名第一，占比為4%。全球范圍看，根據(jù)SNEResearch的數(shù)據(jù)，2021年-5月，公司動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率排名全球第一，占比為1.2。2C 實(shí)驗(yàn)室專(zhuān)注于下一代電池研發(fā)，三大技術(shù)路線中包括鈉離子電池。0年6月寧德時(shí)代宣布成立21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目總投資為3億元該實(shí)驗(yàn)室短期三個(gè)主要研究方向?yàn)榻饘黉囯姵亍⒐虘B(tài)鋰電池和鈉離子電池

24、。公司鈉離子電池即將發(fā)布。5月1日，公司董事長(zhǎng)曾毓群在股東大會(huì)上透露，將于1年7月份左右發(fā)布鈉電池公司作為行業(yè)中的龍頭企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和研發(fā)能力雄厚，其加入有望迅速推動(dòng)鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)力電池裝機(jī)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。、 華陽(yáng)股份：無(wú)巨頭，與中科深度合作公司為無(wú)煙煤龍頭企業(yè)。司位于陜西省陽(yáng)泉市，控股股東前身為陽(yáng)泉礦務(wù)局，主營(yíng)煤炭生產(chǎn)洗選加工銷(xiāo)售電力生產(chǎn)銷(xiāo)售熱力生產(chǎn)銷(xiāo)售主要用戶有河北電力山東電力華能電力鞍鋼首鋼唐鋼以及中小化工化肥企業(yè)等 0年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2億元，歸母凈利潤(rùn)5億元，其中%的營(yíng)收由煤炭業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。與鈉離子領(lǐng)先企業(yè)中科海鈉深度合作。1年3月，中科海鈉宣布完成億元

25、級(jí) A輪融資投資方為梧桐樹(shù)資本投資完成后梧桐樹(shù)資本持有中科海鈉33的股份，華陽(yáng)股份占梧桐樹(shù)資本股份的48，故華陽(yáng)股份間接持有中科海鈉 16%的股權(quán)1年4月全資子公司新陽(yáng)能源與中科海鈉合作擬建設(shè)噸鈉離子電池正極材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資不超過(guò)8000萬(wàn)元；擬建設(shè)噸鈉離子電池負(fù)極材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資不超過(guò)6000萬(wàn)元021年6月，華陽(yáng)集團(tuán)與中科海鈉合作的全球首套1Wh鈉離子電池儲(chǔ)能系統(tǒng)正式投運(yùn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)；鈉離子電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。、 鼎勝新材：電子領(lǐng)域龍頭公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁板帶箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主營(yíng)產(chǎn)品包括空調(diào)箔、單零箔雙零箔鋁板帶和新能源電池箔公司電池箔客戶涵蓋了國(guó)內(nèi)主要

26、的儲(chǔ)能和動(dòng)力電池生產(chǎn)廠商，包括比亞迪、CTL、TL、LG新能源、國(guó)軒高科、銀隆新能源等。電池箔收入占比低但盈利能力強(qiáng)公司0年鋁材產(chǎn)量約73.27萬(wàn)噸鋁材銷(xiāo)售8萬(wàn)噸，其中電池箔產(chǎn)量為24244.75噸，銷(xiāo)售2409.19噸，同比均增長(zhǎng)%公司電池箔收入6.48億元同比增長(zhǎng)31.21%毛利率26.8%毛利率大幅高于公司綜合毛利率8.38。電池箔市場(chǎng)空間大公司新增 5 萬(wàn)噸產(chǎn)能將逐步投放鋁箔因充放電過(guò)程中形鈍化層作為鋰電池的正極使用而鈉離子電池正負(fù)極集流體均為鋁箔鋁箔市空間或進(jìn)一步擴(kuò)大公司業(yè)績(jī)有望受益于電池箔產(chǎn)能釋放而穩(wěn)定增長(zhǎng)公司投的0噸動(dòng)力電池電極用鋁箔產(chǎn)能于8年1月動(dòng)工，2020年年報(bào)顯示已經(jīng)完工71.17，有望逐步投產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：鋁箔項(xiàng)目投建不及預(yù)期，鋁價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。、 南山鋁業(yè)：全鏈鋁加工龍頭公司形成從熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-(鋁型材/熱軋-冷軋-箔軋/鍛壓)的完整鋁產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)線公司主要產(chǎn)品包括上游產(chǎn)品電力蒸汽氧化鋁鋁合金錠下產(chǎn)品鋁板帶箔、擠壓型材、壓延材及大型機(jī)械深加工結(jié)構(gòu)件。南山鋁業(yè)旗下子公司擬投資建設(shè)高性能高端鋁箔生產(chǎn)線項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資億元建成后年產(chǎn)高端鋁箔1萬(wàn)噸其中高性能動(dòng)力電池箔和數(shù)碼消費(fèi)類(lèi)電箔0噸。2020年年報(bào)顯示，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度已達(dá)50。風(fēng)險(xiǎn)提示鋁箔項(xiàng)目投建不及預(yù)期印尼氧化鋁項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)