金融科技券商競爭的隱形主賽道

1、前言：面對金融科技布局，我們應(yīng)該滿懷敬畏與憧憬金融科技的重要性日漸成為行業(yè)經(jīng)營者的共識。證券行業(yè)的競爭具有同質(zhì)化特征創(chuàng)新務(wù)勢未著開差化際如提客戶驗做客規(guī)如何提升部營率實更高資回形道中科實成各家券商公角的領(lǐng)。近年券業(yè)金科技投不提協(xié)會露數(shù)顯券行業(yè) 信息術(shù)入額從207 年的159.6 元至200 的2287 億，年均 增速180息術(shù)入占收從27的490%到220的747。從各券再資資用途看諸“強系統(tǒng)設(shè)等目成態(tài)。然而，與海外大行相比，本土券商仍顯不足。一是資金投入差距。根據(jù)摩根大通花旗團報219年度根旗信息術(shù)入別合民幣達 685 元494 元年度業(yè)入的901971%分是國全行業(yè)信息術(shù)的334241二人

2、投距截至209證券行業(yè)息術(shù)有341 人占業(yè)冊員量的375。國領(lǐng)金融機構(gòu)息術(shù)員比遍到20高集的工師景工數(shù)已超過了900人占約。海外行金科之也是得們鑒208 年全金危后受多德-弗蘭法“克法則的束大盛等行對杠的生業(yè)務(wù)收的力迫需在零業(yè)務(wù)信業(yè)上找突口與同時著金融與科改的繁話金融（ine育生且于聯(lián)技術(shù)興，如在支服商PaPl 快崛，得摩高盛識，行技革、擴寬售務(wù)經(jīng)在睫此后包大和盛在的家外行始舉進行技革試將融與技密合來經(jīng)過余的速展摩根士丹利高分走了己的融技革路1根丹主是金融科技完成財富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，提升投資顧問的能力，以此更加全面的服務(wù)客戶（2高則金零務(wù)為面展金科技革不開了聯(lián)網(wǎng)直銷銀出數(shù)化融服平將融技賦予業(yè)板

3、各業(yè)務(wù)板塊成力形自的核競優(yōu)。從海案上看金技的要用域財管理零業(yè)務(wù)即零售和長尾戶供標化便捷的務(wù)驗提經(jīng)營率。當下國券布金科技謂逢時一面富理務(wù)型成行業(yè) 共同擇另方面年新戶量持位隨著民值式投性房地 產(chǎn)轉(zhuǎn)金資多尾客會為券司戶實來看國商的金 融科已廣應(yīng)于券行經(jīng)交等準業(yè)務(wù)且入出應(yīng)。尤其在融技大投入富虎互網(wǎng)券已現(xiàn)清的業(yè)式 和迅的展頭。如果說財富管理、投行資本化、衍生品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)是各大券商競爭的顯性主賽道那么金科則隱的主道兩缺不。一券商金融科技發(fā)展圖景投入持續(xù)加碼且馬太效加劇（一）行業(yè)信息技術(shù)投入增長穩(wěn)定上市券商信息技術(shù)入長較穩(wěn)定占營收比年增加證報告示2017-200證業(yè)息術(shù)入金從207年的1596元至220的2

4、287億元年增速803息技投占年專合并徑業(yè)入重從2017年的40長到020年的77207200年證業(yè)息術(shù)入額累計達85元。圖：我國證券業(yè)信息術(shù)投入（億元）及營收入比重（）0789信息技投入億元）占營收（，右）數(shù)據(jù)來源：中國證券業(yè)協(xié)會、（二）信息技術(shù)投入分化，“馬太效應(yīng)”明顯我國證券行業(yè)的信息技術(shù)投入分化，頭部券商與其他券商信息技術(shù)投入差距顯著。根據(jù)220 年證報披露據(jù)華證、泰君、信券的信息術(shù)入超0 元，為947 億398 億133 億033億元13家商信術(shù)投過5億是通961億中金公（93元證（943億84元信812億元安810元中證（73方777億元銀河證（77元證（675億（60元業(yè)（521

5、億元和大502 億元。中息術(shù)金額五券占營收入的比分是09866151702605%（算徑一息技術(shù)投入（業(yè)其務(wù)收。圖：22年券商信息入金額前1（億元）圖：22已披露券商息投入占營收比重前.0.0.0華泰證券 國泰君安 中信證券 海通證券數(shù)據(jù)來源：中國證券業(yè)協(xié)、數(shù)據(jù)來源：中國證券業(yè)協(xié)會、（三）行業(yè)科技投入尚少，成長空間較大我國證券業(yè)與銀行相比信息技術(shù)資金和人投差距較大（資金投入差。根據(jù)證于證券業(yè)字轉(zhuǎn)發(fā)的研報219年國銀行業(yè)信技入170元證行信技入的84220行、建國行及等5銀科技入過億別達到238 億21 元13 元、67 億和9 億元占200 營分別為290%3921325%49（

6、人才投入差距從00上市公司年數(shù)來業(yè)行設(shè)行工銀中銀分別為 3480139435407686888219年個證業(yè)發(fā)員量3241人此見論金融技入級是融科研人來券業(yè)都遠遠于行的融技投力。圖：22年銀行業(yè)信技術(shù)資金投入及占比圖：年證券業(yè)與銀行業(yè)信息技術(shù)人員投入（人）0工商銀行 建設(shè)銀行 農(nóng)業(yè)銀行 中國銀行 0科技投（億）占營收比，右）工商銀行農(nóng)業(yè)銀行全部券商建設(shè)銀行中國銀行數(shù)據(jù)來源Wn、數(shù)據(jù)來源Wn、我國證券行業(yè)信息技術(shù)資金和人才資源投入與國際同行差距（1）資金投入差距我國券數(shù)化型路仍重道根摩大旗團報2019年度摩大、旗團信技投分折人民達8513 億9371億元占年營收的90、91分是我證全業(yè)息術(shù)入的3

7、34倍21倍（人才投入差距行體來看至219年末我國證券業(yè)息術(shù)有1321 ，行注員數(shù)的375。已露信息來020年中華泰術(shù)才別到1331124人實了技人才數(shù)四數(shù)突破國際先融構(gòu)息術(shù)人占普到20以高盛集為目工程背景工數(shù)已超了900比約25薪酬方據(jù)證關(guān)于進券業(yè)字轉(zhuǎn)型展研報19年度我證行信術(shù)人人薪約高騰訊息術(shù)才薪酬的 20%和52，國商信息術(shù)才薪投仍有大長間。圖：22年證券業(yè)國同行信息技術(shù)資金入圖：22年國際同行息技術(shù)人員投入0證券業(yè)花旗集團摩根大0信息技投入億元）占營業(yè)入比（，右信息技人員個)全部員（個）占比（，）數(shù)據(jù)來源Wn、數(shù)據(jù)來源Wn、我國證券業(yè)與金融技頭信息技術(shù)投入資和員差距（資金投入距聯(lián)網(wǎng)頭過

8、富景海量戶網(wǎng)信技滲透支貸投險等各金服成融科頭平觀券行使證業(yè)息技術(shù)投入多國君安研投資和員之比仍很差距據(jù)披露數(shù)據(jù)09蟻團發(fā)費達16元占2019年的879東數(shù)科同研用257元營收的140而220年息術(shù)前三的華中招分為197138373億元（人才入差距人配方至到00年6蟻集過160萬員中超過64是術(shù)發(fā)京東科有術(shù)數(shù)4172人到司工數(shù)約 4177%按最披的2020年報據(jù)發(fā)員投占最的家融科技公是途京數(shù)和老證。圖：21年各平臺研投入比較圖：22年各平臺研人員占比（）0國泰君安 中信證券 華泰證券 京東數(shù)科 螞蟻集8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.0%6969.

9、90%64%41.77%34.90%10.70%華泰證券老虎證券京東數(shù)科螞蟻集團富途證券研發(fā)費（億）研發(fā)費占比（右）數(shù)據(jù)來源Wn、公司年報數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)來源Wn、公司年報數(shù)據(jù)、二、券商金融科技應(yīng)用現(xiàn)狀：廣泛應(yīng)用于標準化業(yè)務(wù)，面臨更規(guī)范的監(jiān)管環(huán)境（一）金融科技廣泛應(yīng)用于標準化業(yè)務(wù)金融科技廣泛應(yīng)用證行業(yè)經(jīng)紀交易等標化務(wù)上在營運決策合投等依靠人力和經(jīng)驗業(yè)尚未大規(guī)模應(yīng)用。人工智能中證協(xié)于進券數(shù)字轉(zhuǎn)發(fā)的究告來 看，共81家券司了人智應(yīng)，及例292 ，用圍集中 在證經(jīng)業(yè)約占3699%系運（占541%運決（占336、合規(guī)（占267資（占027人智在券業(yè)以下三個要用向智客服智投以大程簡辦流省人力物高事率險監(jiān)人智可

10、時捕到險戶及時進行險警決建人臉別指識生物息別舉簡化認證程，高務(wù)理率，是在息露潛在險需加防。機器人流程自動化。有1家證公開了A機器流自化應(yīng)，涉及案例80 個應(yīng)方主要中自化維約占515%、算運（約占315域在數(shù)據(jù)集報流核自化面有量用機器人動程通軟技術(shù)擬工作程步驟一面得券務(wù)的各個程以大度解放力少人力成本使人集高技術(shù)含量工上另方將一列瑣低加技含低工轉(zhuǎn)到機器上去既少工出的可性提了事準確可延服的時間和空范，高券服務(wù)水和量。大數(shù)據(jù)應(yīng)用。共76家券公開了數(shù)應(yīng)，涉例28 ，范圍主要集在券紀約占857規(guī)（約占176% 運（約占141、統(tǒng)維約占303% 大是金科中受睞應(yīng)用方向大據(jù)證行應(yīng)用向有利行大數(shù)資對客行像描述以

11、及建識譜利大數(shù)搭顧投能模型顧忠度型大數(shù)據(jù)可即揭行內(nèi)信息加證監(jiān)的明度監(jiān)力等。區(qū)塊鏈技術(shù)。塊技在行內(nèi)處探和部試階，共12 家券司開展了區(qū)塊鏈應(yīng)用，涉及案例 5 個。應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)（約占 40% 定約占0% 合風（占32%證業(yè)用塊透明公追的開展下系業(yè)中心的用制建以降低用本智合的存解了國跨跨市易存的務(wù)流程繁瑣問題可提易效率區(qū)鏈算不可改及間可的特點使其算能有度明度。圖：01年證券行業(yè)融科技應(yīng)用場景案（）0證券經(jīng)紀 資產(chǎn)管理 自營投資 固定收益 投資銀行 合規(guī)風險 運營決策 系統(tǒng)運維人工智能大數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)來源：中國證券業(yè)協(xié)會、表：金融科技用方向金融科技應(yīng)用方向大數(shù)據(jù)顧客畫、知圖譜投資型加

12、強監(jiān)力度人工智能智能客、智投顧風險控生物信識別區(qū)塊鏈去中心的信機制智能約結(jié)算功能A軟件技模擬工操流程數(shù)據(jù)來源Wn、（二）監(jiān)管進一步規(guī)范，創(chuàng)新與風控并重2020年對金融科技管有特殊意義08年以前金融領(lǐng)域監(jiān)管以支性策為主，鼓勵金融科技斷新業(yè)務(wù)，但 00 年金融科技監(jiān)管全面升級強創(chuàng)新與風控兩手抓融技雙刃劍給券業(yè)來不僅機遇還風險220年以來既創(chuàng)又規(guī)管之求展監(jiān)管監(jiān)的心念020年以來管出了系政策致于理融象范統(tǒng)險行業(yè)短板。表：22年金融科技分監(jiān)管文件時間部門文件.2央行金融布式本技安全范對區(qū)塊技術(shù)金融業(yè)的用出了要。2.2央行個人融信保護術(shù)規(guī)出了相金融息安的金標。.7央行區(qū)塊技術(shù)融應(yīng)評估則規(guī)定了塊鏈術(shù)在融領(lǐng)應(yīng)

13、的實現(xiàn)要求、評方法判定則等。.0央行金融技創(chuàng)風險控規(guī)確了金科技新風的監(jiān)框、對象流程和機。.3證監(jiān)會關(guān)于強對用“股軟”事證券資咨業(yè)務(wù)管的行定規(guī)范券投咨詢構(gòu)利“股軟件從事券投咨詢務(wù).6證監(jiān)會成立“技監(jiān)局”履行券貨行業(yè)融科發(fā)展監(jiān)管能.7證監(jiān)會證券貨業(yè)動互網(wǎng)應(yīng)程安全規(guī)建了移終端用理安全險提示系。2.銀保監(jiān)會關(guān)于范互網(wǎng)保銷售為回溯管的通加互聯(lián)保銷售行可回溯管。.0銀保監(jiān)會關(guān)于范金直播銷有風的提示提醒眾樹科學(xué)性金融投、消費觀。數(shù)據(jù)來源：人民銀行官網(wǎng)、銀保監(jiān)會官網(wǎng)、三、券商金融科技海外借鑒以大摩和高盛為例2008年球融機后大摩高仍臨重戰(zhàn)由互網(wǎng)術(shù)起其市值在支服商PPal 超這大和盛意到進科改已經(jīng)迫在睫隨金與技

14、改的繁話金科Fne育生此后，包括根高在的家海投開大進科技革試將融科緊密結(jié)起來經(jīng)十的快發(fā)展摩士和高分走了己金融科技改之（摩根丹利主是過融完成富理務(wù)轉(zhuǎn)升投資問能此加全的務(wù)戶（2高則金零業(yè)主全面開了融技不僅設(shè)互網(wǎng)銷行推了字金務(wù)平，還將融技能各務(wù)板塊使業(yè)板成合力形自的競爭優(yōu)勢。（一）摩根士丹利的金融科技改革之路摩根丹成于95年本是J.oran的一投部世紀30年代中葉美國出令禁公同從商銀行務(wù)投銀業(yè)在此背景摩士利從J.organ分開業(yè)從投銀業(yè)20世紀70代根丹開入急擴階當司的要務(wù)括機證券、財富理投管理全球過7國擁表處截至200年公擁有員工60余。以 008 年為分水嶺，根士丹利在 208 年前后對于金融科

15、技的重程與應(yīng)深度存在質(zhì)的不同。2008年之前摩士主要過O nnoaion SitCO創(chuàng)會）來構(gòu)其融技態(tài)自2000 開，根丹利年邀數(shù)家技新公司與峰會并技創(chuàng)公領(lǐng)面面流以掘新趨科技產(chǎn)品并待夠立作贏的業(yè)式。直到 208 年全金危機得根丹意到了行度技革重性與緊是在融機爆當于特爾造了術(shù)有員1200余注人智電子交網(wǎng)安用戶端技的發(fā)后公司又專設(shè)了術(shù)務(wù)發(fā)和術(shù)新公室過去幾中根利加大了對易域技投同時確了身富管轉(zhuǎn)的標的T預(yù)算也點向富理務(wù)。從效果看金融科技的能提升了財富管理務(wù)效率摩士利財管理務(wù)是原的根丹美邦花集合而的202雙協(xié)同，摩根丹美更摩根丹財管宣布根丹于年開始逐步收花集所股，至213 年摩士利宣徹完對旗持份的收購?fù)?/p>

16、收后根士利先用融技對信技組架的理方式行改在層面立C在業(yè)條線置C如富管理業(yè)務(wù)線的C（財富理術(shù)負人投行務(wù)線的C也會根據(jù)實情在同業(yè)區(qū)域置C。圖：截止20年末，摩根士丹利的組織架圖數(shù)據(jù)來源：公司年報、注：CIO全稱Cief nfomatn Ofce，中文意思是信息主管或首席信息官，是一個公司信息技術(shù)和系統(tǒng)所有領(lǐng)域的高級官員。隨后摩根士丹利又開并且運用“B系統(tǒng)“P系統(tǒng)并將作為財富管理業(yè)務(wù)的核心工具。根據(jù)“中國證券業(yè)協(xié)會“美國金融科技與監(jiān)管”培訓(xùn)組的解BA系“一最優(yōu)動（extBestcio具了提供投建供作警助決戶常務(wù)的摩士財富管理業(yè)務(wù)的核心平臺以及投資顧問的主要工作平臺，平臺上的分析預(yù)測、人工智能大數(shù)等術(shù)

17、大高投資問客的通力“S統(tǒng)即“標規(guī)劃系統(tǒng)（olPaniSsem，其根生命期理論這一原理，供涵蓋客戶同命段財管理務(wù)服內(nèi)包了基不的生標供性化的富劃幫客抵御場險實財增值科打財并理分配使用客創(chuàng)持值并承富而對客整生周中富的管理除此以外，摩根士利還于 00 年年初并購了線上金融零售臺 Ead。截止 200年末包括 Erade在內(nèi)摩根士丹利美國財富管理市場已擁有超過 300萬名客戶管資產(chǎn)規(guī)模達到了 40萬億美元其財富管理收入從年的 1413億美元上升到 200年的 9055億元年均增速 438其凈利潤由 203年的 472億美元上升到 220年的 332億美元年均增速 125過近 8年的快速發(fā)展，富管理已經(jīng)成

18、為公最要的業(yè)務(wù)之一。圖：摩根士丹利營業(yè)入、凈利潤（億美）圖：摩根士丹利財富理營收、凈利潤（美）00864203 4 5 6 7 8 9 營業(yè)收入凈利潤營業(yè)收入凈利潤營業(yè)收增速（右）數(shù)據(jù)來源：公司年報、數(shù)據(jù)來源：公司年報、T 投入方面，摩根丹利 CEJaesoman 于 208 年 6 月公開表，摩根士丹利每年將在科方花費 40 億美元，花費公司 217 年除人工外預(yù)算近 000，占當年公年營業(yè)收入的 100。根據(jù)國CO 雜的數(shù)據(jù)顯示，型司在T方投入般到年業(yè)入的69中公司在T方面的入般到年業(yè)收的410，型司在T 面投般占到其年業(yè)的320對比根丹在T的入遠于其他體量公的此的投足看摩丹利于技金結(jié)的重

19、。表：不同體量司投入占營業(yè)收入比重公司類別營業(yè)收入IT投入占營業(yè)收入比例（）小型公司0萬美元.0中型公司0萬美元0億美元.0大型公司0億美元.0摩根士利1億美元.數(shù)據(jù)來源：新聞、總體來說摩根士丹利金融科技參與模式為個方面內(nèi)部開發(fā)作參與投資并購在部開發(fā)面摩士利出了能顧資資產(chǎn)低于5000美的戶供資配建次推出線抵貸請AP；除此外還立多文化新驗種期后至A的目資助和孵化并會入該驗室企提期6月的務(wù)幫初企形成規(guī)模終投人中示以得加資在資成方驗每會篩選 10初企入其域涵了療等金科面平臺每選的目具色208實室擇項是olsee項旨在構(gòu)建對童贈儲的平。019 年實選擇的apfy 則是專業(yè)服務(wù)會人的機平臺業(yè)會人供自化解

20、方案而解決會計員面的時易錯重等題。圖：摩根士丹利內(nèi)部發(fā)金融科技數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)、合作參與方面公司全位為投資顧問提供捷析服務(wù)工具協(xié)助投高效務(wù)客戶。摩根士丹利富理軟提商Lfeild 作，投顧提稅籌劃支持Lfeild 成于08 ，一變性件公，公可全查看投資者的資產(chǎn),并提供簡單的工具來幫助他們改善財務(wù)狀況，LfeeddanagSit 資產(chǎn)優(yōu)化軟件程序和銷售工具囊括了投資組合優(yōu)勢、收入和社保優(yōu)前feed與括根利和林內(nèi)多大公司合作其在助千萬的資問公改善務(wù)況提家層面的整體收率。摩士利與通訊司io 作許投顧通手短形式與客溝lo家坐于金的服公在17個家有6個辦事大特在許軟開人通編的方接電并其Wb服務(wù)PI發(fā)和收

21、lio通對界基礎(chǔ)施行擬，現(xiàn)了語音、本聊、頻電子件通渠的由化這基設(shè)須過來使而API的點于容理并功強夠世上復(fù)應(yīng)用程序所用lo 供云通平使件發(fā)員能在球軟應(yīng)程中構(gòu)建、擴展和進行通信操作，其提供的應(yīng)用程序編程接口使開發(fā)人員能夠?qū)⒄Z音消息遞視功嵌到他的用序。公與ddpar 作，投顧提投議制投組Adepar自2009年立來全球過14個場數(shù)家家辦室投顧公司、私人行券商基及資管公提了資建助定實了許多優(yōu)秀投決。020 ，Adear 平管客資產(chǎn)模從300 美增加至750美，務(wù)財富理司經(jīng)過0家。圖：摩根士丹利與其公司合作開發(fā)金融技數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)、投資并購方面，摩士利并購了14 公，及了類產(chǎn)線資臺、融資解方云術(shù)通數(shù)

22、分金融售臺領(lǐng)中最大的一并案是200年初摩士利布線上融售臺Eae。并購前Eade理有過50個戶客戶產(chǎn)過300億金，而摩士利有00 個客和20 億元客戶產(chǎn)并完后這些資源部屬摩士利根丹的方務(wù)問動模與Eade的直面消者數(shù)功能結(jié)，得根丹利業(yè)能更強。摩根士丹利的另一典型收購案是其于 2019 年收購了加拿大股票計劃管理公司 Slim Cpil 加數(shù)字轉(zhuǎn)的程Sim ail 業(yè)范圍括股權(quán)管理財報和規(guī)目擁有300股劃客與員約10萬，包了nsacarLeiSaussSoify和Sie以及系快增的營公司和新市oimCpil大優(yōu)在其有強的業(yè)企銷團隊，是一行領(lǐng)的于的服平臺也私權(quán)管行的導(dǎo)者以此次收購對于摩根士丹利的財富管

23、理業(yè)務(wù)來說是一種加強和補充。而摩根士丹利約有 320個票劃戶10萬參者其四之一參者列富0強之列次購得個大的票理劃臺一個富理業(yè)領(lǐng)者合在了起此根利將為作所富決方的導(dǎo)者同次收購也創(chuàng)了個先股管理劃務(wù)工場財富決案提商摩士丹利Emesoan 表示”次購摩丹利供更泛接企業(yè)客戶渠和員溝的直渠及更輕的群立發(fā)關(guān)的大機會并這人財積累早為們供務(wù)”圖：摩根士丹利投資購金融科技公司數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)、摩根士丹利總體上通金融科技實現(xiàn)財富理務(wù)轉(zhuǎn)型達到升投資問的服務(wù)能力更全面服務(wù)戶的目的術(shù)新力一保領(lǐng)最訣竅在于與融技司立一種久健康良互動系摩士利一度認為金科的新能源于部驅(qū)和業(yè)的競現(xiàn)摩士利信公司要過外視出發(fā)客的求發(fā)來戰(zhàn)我而戶提供更好

24、更用解方。（二）高盛的金融科技改革之路高盛團立于869 ，創(chuàng)之從商票交后增貸、匯換及新的票銷0世盛加股包銷使高為了真正義的資008年球融機后高也受其FIC業(yè)務(wù)在008 之的年內(nèi)續(xù)跌機服營業(yè)入整營收的重也開不下了轉(zhuǎn)這頹盛始金融技面所入而投入的方則要通和術(shù)。以016 為水，高開將融技能零售業(yè)全展了科技改目已經(jīng)設(shè)互網(wǎng)銷行推出了字金服臺arcu打了融與風管平220高盛集營收為450億美利為459美元同分增長21， 17；其中投資銀行務(wù)、全球市場業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、消費者和財富管理務(wù)營收分為9423億美、157億元7984 美5996億元，同比速別為4032、09152凈利分為1262億元、6122億元

25、189元256億元比分別為3899663、362。圖：高盛各業(yè)務(wù)22年營收、凈利潤（億元）圖：高盛20年項業(yè)務(wù)營收占總收入比重（）61.2212.622.5661.2212.622.56.%.%.%.%0 營業(yè)收入凈利潤投資銀行全球市場資產(chǎn)管理消費者財富理數(shù)據(jù)來源：公司年報、數(shù)據(jù)來源：公司年報、高盛將其金融科技革重點放在了金融零業(yè)上，而根據(jù) MBA智庫對金融售業(yè)務(wù)的定義所謂金零售業(yè)務(wù)即是指以然家庭及小企業(yè)為服務(wù)象供存款融委托有價證券務(wù)代務(wù)委托咨等各類金服務(wù)的業(yè)務(wù)。高盛于 205年 8月 13日宣布收購?fù)ㄓ觅Y本（E的網(wǎng)上銀平臺并首次開設(shè)互聯(lián)網(wǎng)直銷銀行。通過對用資銀行（C）在存款平的收，高盛將約1

26、0 美存款包了0 美的網(wǎng)存和0 美的經(jīng)紀存款證并得約5 萬個售戶此購使高開了外存款收集渠道實了大資多化一道立也表公關(guān)融目標的推進。推出數(shù)字化金融服平臺 Mac。盛團于06 年出數(shù)化融務(wù)平臺arc該臺在消費提度3000元限為242月利率為599229無保個貸線僅8月后arcus平的交易量便超了0美上一年其計易過了7美之其多家借貸領(lǐng)域的金融科技公司進行了收購，其中典型代表有智能理財公司CarMney和信用卡初創(chuàng)公司 Fia購laioney是arcus創(chuàng)先平臺愿的部分該旨在數(shù)萬費掌自己金生活可客戶提供簡單透的性蓄和貸品用智能助費通取和降低賬單尋更的用或創(chuàng)儲賬來出好的務(wù)策Fnl過為消費者供有止詐盜竊數(shù)

27、功的用從而成定每消者商家關(guān)的特擬送數(shù)收以許費監(jiān)經(jīng)過了一系列的收購之后Marus 平臺擁了信用卡、房地產(chǎn)小業(yè)貸款、消費借貸大域的科技團隊Mars 借助金融科技將不斷增長零客戶群體與其豐富服資源相結(jié)合發(fā)展了層次的字財富管理業(yè)后高盛團決將Sak的存款業(yè)讓給arcu，一舉滿了arcus 臺長被視金需問題。截止arus平臺無抵貸額已提至4000美款額達到60億元放款50億元并平以0美的度收款。 arcus未計進智投顧保等2領(lǐng)域從而底變一面大眾消費的合融務(wù)司，現(xiàn)身轉(zhuǎn)。通過收購 niCapal 加碼了個人理財。高盛集團共花費了 75 億美元收購UieCpil，這是高盛近 20 年來最大的一宗收購。作為一家投

28、資顧問公司，UieCpil 前理產(chǎn)規(guī)約50 美，有220 多財顧，美國 90個事的2000名客提服除外niedCpil運著CX人壽CX 人是一字平臺幫助立問展業(yè)務(wù)并與戶立牢固的關(guān)系一面盛過本收擴其富理業(yè)范速在富管理領(lǐng)域提供解決方案的長期戰(zhàn)略，使得更多的客戶獲得高盛的智力資本和投資能力另一方面，從高盛的金融科技布局角度來說，高盛希望通過本次收購獲得 nid Cail 數(shù)技Uniedaial 的務(wù)問過數(shù)臺ilf，當大的規(guī)和理蓋圍定制資合與戶持聯(lián)系高可利一數(shù)字技術(shù)善用私財管理和co務(wù)的平這將化盛為arcs提供個數(shù)化費平，并終供富域全方服。圖：高盛各業(yè)務(wù)條線金融科技參與模式數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)、通過打造

29、 Marue 平臺，加快科技化轉(zhuǎn)型積發(fā)展機構(gòu)客戶業(yè)務(wù)務(wù)提高營效率，提升客戶體。高盛集團于 08年公開表示將通過科開打造 Mrue平臺該臺能為客及提市價信息投研究交測服使高與構(gòu)客戶之間交更密并吸引更客通高進行易例平上的SN應(yīng)用主是用供結(jié)性據(jù)分與易工具可幫投問與中小經(jīng)商解構(gòu)投進風評并行易SN用高引了許多原無觸到客。205 ，SN 開放便速引了18 家經(jīng)紀商的千顧理客戶產(chǎn)了2萬元016年SN平上線了多家爭手產(chǎn)，客戶過SN 臺可以接買高自和競爭對發(fā)的品這助客更有地置資至06末SN的用戶量于215增加約5倍使該臺的資問增了15000名，長了6多平活躍數(shù)上人交量則較于015增了3倍以上高的構(gòu)票銷售從213

30、年到06的3年增了4實現(xiàn)從產(chǎn)業(yè)務(wù)模向平臺業(yè)務(wù)模式的型高盛運了PI 術(shù)其數(shù)據(jù)服技變更開，使戶需過話通，是過AP瀏器者桌面用模直享高盛風管資合構(gòu)據(jù)易系列服務(wù)可大降公的人成次應(yīng)用API技構(gòu)金服臺也會吸引多第方入高盛構(gòu)的態(tài)中這樣僅立一新商生態(tài)與利式還產(chǎn)更大網(wǎng)效并造多的業(yè)會止29 年5月aque臺的PI接口調(diào)次過1次執(zhí)交筆過0000筆。截止目前，Maque 平臺上已經(jīng)聚集了超過 0 種應(yīng)用，除了上文過的SN用和API用其他用如Sphny數(shù)據(jù)與信臺以客提供 基于計加即通服務(wù)幫機客進安全通定和價ephr 平臺用可進實債務(wù)本構(gòu)析提與客互解復(fù)問的； SaegSuio 應(yīng)則夠幫使者用盛身的標組構(gòu)與析票 與固收的品

31、合同時供日控管組合功。圖：Maqe平臺的合能力圖：01410年利用P的公司分布占（）04數(shù)據(jù)來源：清華大學(xué)研究報告、注：I全稱Appiatin ProramingInterae即“應(yīng)用程序接口”。在AI的模式應(yīng)用中，開放AI接口可以使其他應(yīng)直接訪問并調(diào)用相關(guān)數(shù)據(jù)與服務(wù)，做到數(shù)據(jù)服務(wù)與相關(guān)技術(shù)的開放。數(shù)據(jù)來源：公司年報、除了對金融零售業(yè)進科技賦能之外高盛還金融科技運用于包投和并在內(nèi)的各業(yè)務(wù)條線。通過科技為業(yè)務(wù)賦能交易業(yè)務(wù)流程中在20名電工師協(xié)下大多數(shù)的日工已可由動化易序完，報道1 計機程可取代4名易不約了力大高了作在投行業(yè)務(wù)流程中依靠ealik將PO務(wù)為17步使得50以業(yè)務(wù)流程動完還了eorRs

32、earh臺現(xiàn)了職查能在并購業(yè)務(wù)流程中用器習(xí)分了國券易員會監(jiān)文幫解了客戶與東間復(fù)關(guān)。圖：高盛各業(yè)務(wù)條線金融科技參與模式數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)、包括摩根士丹利和高盛在內(nèi)的海外頂級投行的金融科技改革之路對我國券商進行 金融技革供寶的借意于融技的用力接定券未 來的核心競爭力，所以國內(nèi)券商要充分利用金融科技對公司進行由上而下的變革，可以借鑒摩根士丹利和高盛的做法，首先提高對客戶的服務(wù)能力、財富管理能力，增加戶滿以推經(jīng)機的字轉(zhuǎn)升源合和效，將金科賦于個務(wù)條上例可將融科運于紀務(wù)來升 經(jīng)紀務(wù)數(shù)化智化服水平也將科技能投業(yè)中通過基 于深學(xué)和然言理的檔核文自生成機人程動等，實現(xiàn)務(wù)動字和動化大提投業(yè)的效此外券商在 發(fā)展融技

33、過中還可學(xué)摩和盛取金科的法要注重 自身研發(fā)同也重與他融技構(gòu)行密合作時與持密切 良好互關(guān)系以握最沿金科發(fā)以金科更的資者與 實體濟務(wù)更的護投者益提整行業(yè)效。四本土案例的實踐探索和啟示以東財富途老為例目前券商金融科技的探索主要是通過自建業(yè)務(wù)系統(tǒng)或與金融科技企業(yè)開展合作來提升科技化服務(wù)質(zhì)化經(jīng)紀業(yè)務(wù)資業(yè)務(wù)產(chǎn)管理自營務(wù)等行生態(tài)。如經(jīng)業(yè)由展道理財務(wù)信中終轉(zhuǎn)變務(wù)條斷開辟風險價資證化盈利式利用AI展能投用業(yè)數(shù)進行客戶畫像利區(qū)鏈交易跡等國多商不推了具色金融科技產(chǎn)。表：券商特色融科技品券商名稱主要產(chǎn)品產(chǎn)品特色長江證券ItGo系統(tǒng)基于6大類6個因子1個標簽來幫客戶能獲投資信息、分投資報，為客投和決策智能國泰君安君弘靈

34、犀智能客、智投資智能財三位一智能華泰證券漲樂財通、平臺托管運、數(shù)服務(wù)全業(yè)鏈務(wù)三大心模塊東方財富機構(gòu)通一站式聯(lián)網(wǎng)融信和交服務(wù)廣發(fā)證券貝塔牛器人顧短線智、綜輪動價值選提供智化投理財務(wù)Gtk金融務(wù)臺提供了tr全資產(chǎn)管終和Isice機構(gòu)服平臺平安證券AI慧炒股智能咨、智選股智能股智能投顧數(shù)據(jù)來源W、券商利用金融科技能務(wù)，取得了一定成。們選了00 營入排名靠前的7 證公和方財，別算其202020 年均入人凈利潤RE三指（母公口從均來看中證、通券、券016200年人收居前遠高行平水東方財富國河券人產(chǎn)能直在較后位置母司均潤面海通證中證220的公人潤分為23萬12萬元、102元遠于業(yè)均水。從本率看，方富、國銀

35、公司RE在020年列位由此見通證券在人均產(chǎn)能和人均利潤方面均具有一定優(yōu)勢，而東方財富、中國銀河在本率面具一的較勢這得于技能來服升級和率善。表：頭部券商0620年人均產(chǎn)能對比（公口徑，百萬元）券商名稱中信證券..8海通證券....1.9.2華泰證券..6國泰君安..7東方財富..7中國銀河..1行業(yè)平均..5數(shù)據(jù)來源Wn、為更地析融技賦能果們擇來發(fā)勢最的方富富途控和虎券為土案，掘局融技的驗啟。（一）東方財富：互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新者東方財富重視金融技入大型融司展資源資才方具不擬

36、的優(yōu)勢此統(tǒng)券司以往些聯(lián)證公所無比的然而著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，東方財富憑借互聯(lián)網(wǎng)和金融科技成為中國最好的互聯(lián)網(wǎng)證券公司因此東財一非重視技入。圖：01602年東財富研發(fā)投入（億）占營收比（）506789營業(yè)收（億）信息技投入億元）占營收（，右）數(shù)據(jù)來源Wn、東方財富是具備流優(yōu)的互聯(lián)網(wǎng)券商東方財富借助移動聯(lián)的平臺形成了獨特的量優(yōu)勢和用戶粘性上線財經(jīng)門“方富立投者流股成專的金天天基金過三產(chǎn)在C端移端同力公司來量的同時也帶了特流優(yōu)有了量后東助用粘這獨優(yōu)開始布局量現(xiàn)取得三基銷牌購藏信券證券、獲得貨募募金漸現(xiàn)“量轉(zhuǎn)成了東財?shù)男臓巹?。金融科技賦能“機通加速資產(chǎn)管理智能轉(zhuǎn)。東方富機通實現(xiàn)資管智化轉(zhuǎn)變使資管具產(chǎn)品多

37、樣化流高化投智能、維障等點。產(chǎn)品多樣據(jù)天基網(wǎng)布數(shù)，止到219年12月天基金已線10公基理人7861只金品代銷金品量市前列，涵了90以公管人0券資以及00家募理銷量已超29億。流高效機通模實了鍵擊開和鍵令從開戶流程基篩到易單各流極地少工作。投研智“機通為資員研員設(shè)投通平平臺借助大據(jù)發(fā)大能包括基化析統(tǒng)智能戶合析能基金經(jīng)理畫庫“研利大數(shù)平的不同景不客的金情況和投需做金選合，顧進個化金推。運維?；己涂茖觼硖焯旖鸨衬杆痉礁粬|財富有較的金科實力從方富年來看208209，00司研投分達25 億元31 億、37 億，科人分到160、 17261823人占總數(shù)達90837370%以“構(gòu)通”的運提技保障同樣應(yīng)交

38、過中種突情況為從流程上提供724小的障。圖：“機構(gòu)通“資產(chǎn)理流程數(shù)據(jù)來源Wn、天天基金網(wǎng)、（二）富途控股：領(lǐng)先的數(shù)據(jù)化金融科技公司富途控股是一家領(lǐng)的字化金融科技公司提供全字的紀財富管理平臺來改變投資體驗，技術(shù)滲透到業(yè)務(wù)的每個部分，使公司能夠在靈活、穩(wěn)定可擴展和安全的平臺上重塑用戶體驗。富途的主要服務(wù)對象為中國新興富裕人群以此求會促財管理業(yè)轉(zhuǎn)期建立個蓋圍廣金服務(wù)領(lǐng)域的數(shù)字門戶。富途通過自主研發(fā)的一站式數(shù)字化金融服務(wù)平臺富途牛牛和 mmo供向C的市數(shù)訊等服下公富證券等港美券提向C的美股A通新加的票易清融資融券財管等務(wù)以用為心建善金融技態(tài)統(tǒng)連戶、投資業(yè)證分師體意領(lǐng)時途推企服品富安FU&，向B企客提工

39、計ESP決方案與PO銷企服從而現(xiàn)業(yè)務(wù)零經(jīng)紀務(wù)高互。圖：領(lǐng)先的數(shù)字化金科技公司富途牛富途牛牛、mmo富途證券富途安逸向B端業(yè)戶供員持計（P）方案與O分銷等企業(yè)服務(wù)向股、股、算、券富途控股向C據(jù)、訊、數(shù)據(jù)來源：公司年報、核心競爭力（35張牌照布局 4國家和地區(qū)通斷豐牌功建了在中國香及他個場“領(lǐng)羊地位至21年6月2途國香港美加及地區(qū)下35張融和資包了9香地區(qū)金融照2 泛歐區(qū)金牌1 美融牌和3 新坡牌照，其牌及務(wù)圖遍全球（2富途的客戶多數(shù)都是年輕的高入體其中有 3040來自于金科技行業(yè)止220年12月31日途戶齡的中位為34歲富備全球戶可客留率多度達9上這也說明富的戶性強客溝和護較好（擁“互聯(lián)網(wǎng)科技”

40、高管團隊方面系背景為富途帶來“聯(lián)網(wǎng)科技型管團曾供職于騰的華公司O 和技委會席外，司級總徐也曾在騰訊下國先在支付臺付擔高產(chǎn)品理負在支相產(chǎn)品的發(fā)運工另一方面富途團隊中有許多有海外留學(xué)工經(jīng)歷的員工來于際的專人具英語小語的才備（富途在香港獲得良好口碑了具有時間壁壘的體爭模型途入八時間香港養(yǎng)牌累戶口年已逐占領(lǐng)香客心成了同業(yè)競者入港場無形礙。富途在香港市場的競爭優(yōu)勢圖：富途相比其他競者的競爭優(yōu)勢富途在香港市場的競爭優(yōu)勢資金優(yōu)勢拿下5張金融牌照，括照、2張泛歐金融牌照、和3張新加可，達%以上粘性較強，戶溝通和維騰訊系背景富途帶來了 網(wǎng)科技 隊，認、積碑，戶心智大量資金支數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)、科技賦能富途科研投

41、入比高的產(chǎn)與發(fā)員比直保在0右強的發(fā)能力快響應(yīng)PP 的發(fā)與代據(jù)020 年報顯，020 年途人員占比989，近0。圖：富途研發(fā)人員占員工的比.%.%.%89富途研職員比數(shù)據(jù)來源Wn、公司年報、富途成立之初，選擇了互聯(lián)網(wǎng)券商自建的發(fā)展模式，相比老虎證券，富途在科研面投的金較其207途研高952萬元業(yè)收入的305%。208200年富途持續(xù)加大科研支出，分別達到15097萬港元、 20234.萬元51383萬，長分為587、392、1367。圖：富途20720年研發(fā)支出（千港元及比（）,0,0,0,0,0,00789科研投（千幣）研發(fā)占比）.%.%.%.%.%.%.%.%數(shù)據(jù)來源Wn、公司年報、科技提升

42、用戶體驗產(chǎn)力是富途的核心競力公司以優(yōu)質(zhì)的客戶驗引了大量客戶客從戶入易結(jié)到咨的得程運用到了相的術(shù)例在算時富運了主發(fā)的算統(tǒng)滿針側(cè)的個性化生務(wù)求公采分布式基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)交易統(tǒng)基減單個服務(wù)器壞整系的響風險若何臺器發(fā)錯誤公的式技術(shù)可確立自切到他服器確系續(xù)運行209年公務(wù)可用率到996為戶供了好無障用驗。富途擁有絕對領(lǐng)先交系統(tǒng)和結(jié)算系股交易統(tǒng)結(jié)系要入大量資金時途了8年時來造備穩(wěn)性和拓性系統(tǒng)用性達到999。于性能交系統(tǒng)結(jié)算具備較的技和時檻，競爭者入港場后交易結(jié)系可會賴于三供商意味著系統(tǒng)用和定在當長一時內(nèi)完可其門PO場構(gòu)波動情下極出系統(tǒng)頓至機情基這的景期內(nèi)其他同競者以代途為戶供極的易體。提高客戶決策效率替簡單重復(fù)勞

43、動富途將工智能應(yīng)用于提升戶策效和替代簡單重復(fù)勞上例如在次價跌幫戶升策率協(xié)助客戶分股大波的因該票市后下的歷規(guī)與跌的價化等。科技支持客戶資產(chǎn)護保護客戶資產(chǎn)安全面富途高度重視用戶份權(quán)提供了設(shè)備鎖軟 ok易密碼等功能用戶登錄需要至少提供兩個證子，且兩個因子間完全立根據(jù)富途集團任 O 的描述，在客戶的私護上，富途同樣運用了科手在 T設(shè)計方面途計和現(xiàn)核安域用戶核心據(jù)放核安域中全與安是網(wǎng)隔的者統(tǒng)一的安全關(guān)問富實了全憑戶一對自核數(shù)的問都需要帶上戶份號機號最感數(shù)提供務(wù)問口這數(shù)據(jù)也不出全流程規(guī)范面富在限理計等面做充考除此以外安端包了Sb全戶全公境全內(nèi)員工身份權(quán)服器機全等。T網(wǎng)絡(luò)擴大業(yè)務(wù)量富途的股東騰訊云為途提供了

44、一張彈性低本的全球基礎(chǔ) T 網(wǎng)絡(luò)。根新報道在途A 輪，服務(wù)問，始李曾深夜駕往多城去決機鏈中問于騰云構(gòu)這問迎而解而騰服器人員有人為騰訊而大了T礎(chǔ)架構(gòu)的能、率彈。（三）老虎證券：致力于全球一流的科技券商老虎券立于014015開對營業(yè)致于成全一的技商。老虎為技的斷新下該生好的易軟友的區(qū)流服務(wù)投變更輕簡能老證希望過技高融率讓更多人能享受投資的樂趣?，F(xiàn)在，投資者在老虎可通過一個賬戶交易美股、港股 A滬深通新坡澳大利股期金全球主要市場的金融產(chǎn)品，受一流的投資體驗。此，老虎還提供投行、SP（股權(quán)激計）機服以及富理投者育等種值務(wù)。開戶基金開戶基金星股（新加股）期貨股（通、通）股（亞股）美股數(shù)據(jù)來源：公司年報、

45、以經(jīng)紀、兩融業(yè)務(wù)為基石，投行等其他機構(gòu)業(yè)務(wù)快速增長。公司營業(yè)收由2016年的548萬元長至220年的14美，增長2454.7%年復(fù)長率 122.5%；020年三度公營收首轉(zhuǎn)，到912美。12.92.90圖：老虎20820各業(yè)務(wù)營收（萬美元）12.92.90253.7253.753.39972089傭金收入融資服費利息收入其他收入傭金收入融資服費利息收入其他收入數(shù)據(jù)來源Wn、公司年報數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)來源Wn、公司年報數(shù)據(jù)、從凈利潤角度看在2016200凈潤負數(shù)直至200潤才轉(zhuǎn)正為021 元從 E 角度看，虎樣在020 才實現(xiàn)RE 轉(zhuǎn)，其余時均負，020老虎RE為36。圖：01602年老證券利潤（億美元

46、）圖：01802年老虎對比（）...8.1- ..6- .4.3數(shù)據(jù)來源：hic、公司年報、數(shù)據(jù)來源：hic、公司年報、核心競爭力（用戶體驗良以其質(zhì)客服體打造良的碑幫其持續(xù)獲客至221第度末老證注客數(shù)有402個資用戶數(shù)為376萬增達534（布局全球融市場牌照美國照多于同行。老與途樣是從人切點行取，止020 年老證券持有3金牌和質(zhì)其中括國港2新坡1張澳亞1張、新蘭1 張美國8 ?？煽?，然虎牌照量不富，是美國具牌優(yōu)收購arsco獲美算牌使自算起步，從2020 年2 開，司自清部美，再依盈證。將升司利潤?？萍假x能自主研發(fā)。215年8月老虎出主發(fā)交平臺ge

47、r d，善華人投資股開復(fù)率件驗本地服等成為了深受人愛投平老虎開平基聯(lián)網(wǎng)流設(shè)計相統(tǒng)券商攜帶身份證、資金證明等資料的線下開戶模式更加便捷，用戶在完成身份、地址資金資驗息的寫只要供份證和寫名面在15分鐘內(nèi)可完開相較統(tǒng)商耗本和國商語隔老虎能為戶供加捷效的務(wù)?？萍既瞬艃?yōu)勢。公司董事長兼首席執(zhí)行官巫天華本碩均畢業(yè)于清華大學(xué)計算機系曾任易道術(shù)責與李經(jīng)相似巫華是網(wǎng)有赴上時觸到美并定立虎券TT業(yè)景得虎證格重對科人的吸納209，虎技人有23，員工人的1此，老虎還得盈證的略投資盈證作國最的聯(lián)券商對老虎的戰(zhàn)投對虎金科技展非重的義老建初期依著透證券平建了披賬戶因這可達快速量目時老虎還打造每最可理72萬據(jù)元系。老虎證券和

48、神策數(shù)合利用大數(shù)據(jù)析和營科技服務(wù)幫助推動現(xiàn)據(jù)驅(qū)動根據(jù)艾瑞網(wǎng)的描述數(shù)據(jù)國專的數(shù)分析營科服提商致 力于客實數(shù)驅(qū)其提的務(wù)括數(shù)據(jù)關(guān)詢整方案及產(chǎn)品（如策云神分云神據(jù)根平而虎望有一款解方幫老券P理戶為析戶喜和需求，從而化戶產(chǎn)使體驗神數(shù)一在求更新更全靠的產(chǎn)品功能為戶造的用體驗券可用神數(shù)的埋和維下鉆分析力現(xiàn)戶互為的蹤記錄分析以尋用偏的能及門點進迭。引入上上簽電子簽約股權(quán)激勵服務(wù)中老入了上上簽的電子約 aS技術(shù)與其企業(yè)客戶的員簽署相應(yīng)的股權(quán)激協(xié)以電子合同取代傳統(tǒng)質(zhì)合同讓簽署協(xié)議和管理程加有效根據(jù)新華網(wǎng)的道虎過上簽子簽約平臺作虎務(wù)司可接線與大工簽股激協(xié)議使員工分布各不的市也能時到同通手機電等端成署不但節(jié)了質(zhì)同寄本

49、顯提了議署效助業(yè)本效迅速實股激方的地而上平擁謹?shù)拿C程素對比+人臉識別等技術(shù)幫助上市公司與員工在異地簽署股權(quán)協(xié)議過程中，杜絕了任何冒名代的能時簽電簽平于內(nèi)先有S701S018、工信可云安信息全級保四權(quán)威全證一文一密式合塊鏈子同證統(tǒng)有效范同據(jù)露內(nèi)容篡改等險上的簽名術(shù)各協(xié)的署安高效幫老一步優(yōu)化了權(quán)勵務(wù)服品。于子名aS術(shù)經(jīng)為融重要的底層術(shù)一。發(fā)“rdinFrn協(xié)助 RA提高運營效率虎證合人楊席TA年度議表國投資問司RA要注的客提好投建議，但在際作程會到兩難題第是技術(shù)力足二要很多碎片的品為老針對地了AS融科業(yè)aigFn由此通金科幫客降低本同高客能站解決RA所有的運營求。（四）本土案例布局金融科技的啟示

50、通過上述分析，我得幾點啟示：以大量的科技研發(fā)入基礎(chǔ)不斷對產(chǎn)品進行新迭代以適應(yīng)市場的求研發(fā)保證產(chǎn)品更新頻率證客戶的體驗最佳客戶在內(nèi)著高速迭頻率公開了一系統(tǒng)執(zhí)常操活大提響效率心后臺系統(tǒng)新本周布次零平新本每月布219年司發(fā)布了86個用序代老虎例司P周迭一的是化客戶體。重視零售客戶尤其是上零售用戶沙成塔追求極致的客戶服體改變傳統(tǒng)券商的 PP 使用體驗差的境況。三家司盈利模式都是自建量臺，以低傭金優(yōu)質(zhì)的服務(wù)吸尾客戶服務(wù)零售戶獲得了成功東方富東方財富網(wǎng)”為核心基金”“吧等品在C和動共發(fā)力，多場多道經(jīng)業(yè)引流“方富深財經(jīng)域5 年已中國訪問量大影力大用戶性高財證門戶站一具一的品牌優(yōu)東方財富多場景累的用戶和流量是

51、司寬的護城河富自主發(fā)的全線上開戶流程支持快 3分鐘注冊1小時開戶經(jīng)過香港 C合規(guī)監(jiān)督從作上富牛界潔智支限單件單多智訂模過港股2度實行資訊直播課程究全通真實一式投資體驗許專投較為重交速和定性上為給資供穩(wěn)定的后途第行碼開獨研了界領(lǐng)的低時超并發(fā)的港股美交系統(tǒng)用的港所級易道并備境線交速度快達0037秒在015年4月爆港行當富途為一家住港股交易峰互網(wǎng)老虎證券出主發(fā)交易臺gerad善了華人投美時戶費率軟體差有本化務(wù)痛速成為了深華喜的資臺。線上業(yè)務(wù)發(fā)展具有效低成本的優(yōu)勢有于提公司的稅前凈利潤東、 富途和老虎均通過上的運營模式減少了下業(yè)部的布置效的控了成本東方財富通過財經(jīng)門戶網(wǎng)站多年積累的高黏性用戶，具備互聯(lián)網(wǎng)營銷的渠道優(yōu)勢，近年獲成不降們據(jù)客成本廣