【基本分析】關(guān)注現(xiàn)金流量表挖掘成長(zhǎng)潛力股

1、.：.；關(guān)注現(xiàn)金流量表發(fā)掘生長(zhǎng)潛力股從市場(chǎng)特點(diǎn)分析，中小企業(yè)板個(gè)股股性非?；顫姡鄬?duì)于主板比較沉悶的個(gè)股走勢(shì)而言，震蕩幅度與獲利時(shí)機(jī)較大，對(duì)市場(chǎng)資金構(gòu)成吸引力。選股時(shí)可以參考資金、概念和價(jià)錢三個(gè)方面的要素?！坝性隽抠Y金介入是一個(gè)參選規(guī)范，這類個(gè)股表如今盤面上就是成交量逐漸溫暖放大，底部逐漸抬高，主力搜集跡象明顯，對(duì)曾經(jīng)構(gòu)成了獨(dú)立走勢(shì)的個(gè)股，無妨可以作為投資重點(diǎn)來對(duì)待;但是，增量資金的介入必需是處于溫暖形狀中的，同時(shí)股價(jià)漲幅不能過大。假設(shè)股價(jià)上漲過快或過高，并且成交量急劇放大時(shí)，投資者不宜隨便追漲。由于中小企業(yè)板個(gè)股的走勢(shì)是活潑有余，但繼續(xù)性不強(qiáng)。投資者可以選擇目前價(jià)位不高，而且換手比較積極，短

2、線低吸高拋的差價(jià)時(shí)機(jī)較明顯的個(gè)股進(jìn)展投資。年前部分股有望一飛沖天! 秘聞!行情近期將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn) 機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新規(guī)劃 概念對(duì)一只股票而言是至關(guān)重要的，它往往成為股價(jià)上漲的“有效借口，所以，察看目的股能否具備上漲概念，也是方法之一，可以選擇的方法有：生長(zhǎng)性法那么和創(chuàng)新型概念。關(guān)注公司的生長(zhǎng)性，具備高生長(zhǎng)的公司將會(huì)有“高生長(zhǎng)溢價(jià)。眾多國(guó)外市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，投資于中小盤股的收益在經(jīng)濟(jì)生長(zhǎng)期與牛市中要高于整個(gè)市場(chǎng)的平均程度，而且長(zhǎng)期平均收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大盤股，例如美國(guó)1927年至2001年間小市值股票年收益率平均約為20%，而大市值股票年平均收益率僅為11.7%。所以，當(dāng)中小企

3、業(yè)板進(jìn)入成熟市場(chǎng)時(shí)，投資者要堅(jiān)持生長(zhǎng)投資理念，選擇那些具有生長(zhǎng)性和投資價(jià)值的公司進(jìn)展投資。那些所謂有創(chuàng)新要素的個(gè)股，就是常說的“新概念，這些創(chuàng)新要素最終會(huì)反映在企業(yè)的產(chǎn)品上，比如：技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新和組織制度創(chuàng)新等。創(chuàng)新不但是企業(yè)家的根本職能和特有工具，而且同樣是企業(yè)盈利的精華。在中小企業(yè)板投資中，傳統(tǒng)的公司價(jià)值評(píng)價(jià)方法曾經(jīng)不適用，而經(jīng)過對(duì)企業(yè)創(chuàng)新才干的評(píng)價(jià)那么可以防止財(cái)務(wù)分析法的缺陷，能較好地評(píng)價(jià)新興企業(yè)的可繼續(xù)生長(zhǎng)才干。創(chuàng)新評(píng)價(jià)法是創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板投資的根本方法，從大量新興企業(yè)中發(fā)現(xiàn)具有創(chuàng)新才干尤其是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)將會(huì)獲得超額報(bào)答。哪些股票價(jià)錢偏低?我國(guó)股市雖然有十幾年的開展歷

4、史，但個(gè)股的股價(jià)一直沒有實(shí)現(xiàn)完全的兩極分化。無論一些績(jī)優(yōu)股多么有投資價(jià)值，只需漲到一定高度就難以繼續(xù)上升，在沒有跟風(fēng)盤的情況下主力資金拉高股價(jià)只會(huì)墮入自彈自唱的為難境地。相反，一些績(jī)差股跌到一定低位后也就不會(huì)繼續(xù)下跌，并且還會(huì)吸引大量的投機(jī)抄底資金。第一個(gè)判別方法就是股價(jià)。目前階段，絕對(duì)股價(jià)的高低依然是影響個(gè)股行情的重要要素之一。對(duì)于中小板個(gè)股的股價(jià)只需到達(dá)30元以上的就要堅(jiān)持警惕。而對(duì)于股價(jià)在10元到20元之間，并且離發(fā)行價(jià)不遠(yuǎn)的股票，可以視為絕對(duì)股價(jià)較低的種類，通常意味著短線存在一定的獲利時(shí)機(jī)，投資者可以有選擇地介入。第二個(gè)判別規(guī)范是研判絕對(duì)漲幅的大小。做出正確的判別需求以當(dāng)時(shí)強(qiáng)勢(shì)行情的級(jí)

5、別與性質(zhì)來決議。在一輪中級(jí)行情中，股價(jià)漲幅超越50%以上就意味著風(fēng)險(xiǎn)曾經(jīng)凝聚，投資者不宜再追漲。假設(shè)是一輪超級(jí)牛市行情，那么假設(shè)股價(jià)漲幅超越一倍就闡明市場(chǎng)追捧過度，帶有很大的不明智成分，這時(shí)候股票蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)很高，建議采取張望措施。投資者盡量選擇一些股票漲幅還不大，但有資金正在介入的潛力股，往往可以較好地把握投我國(guó)第十一條指出：“現(xiàn)金流量是反映企業(yè)會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表?，F(xiàn)金流量該當(dāng)按照運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出類分項(xiàng)列出。可見作為第三張根本會(huì)計(jì)報(bào)表“現(xiàn)金流量表對(duì)權(quán)責(zé)發(fā)生制原那么下編制的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，是一個(gè)非常有益的補(bǔ)充，它是以現(xiàn)金為編制根底，編制不采取權(quán)責(zé)發(fā)

6、生制程序，排除了人為判別要素，能在程序上防止企業(yè)利用會(huì)計(jì)方法隱瞞財(cái)務(wù)情況和支配運(yùn)營(yíng)效果，從而確保了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，它能反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的全過程，它有下面四個(gè)層次。第一，運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量：在消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生充足的現(xiàn)金凈流入，才有才干擴(kuò)展消費(fèi)運(yùn)營(yíng)規(guī)模，添加市場(chǎng)占有的份額，開發(fā)新產(chǎn)品改動(dòng)產(chǎn)品構(gòu)造，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。普通該目的越大越好。年前部分股有望一飛沖天! 秘聞!行情近期將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新規(guī)劃第二，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量：是指消費(fèi)運(yùn)營(yíng)或是其中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值。也是該目的越大越好。闡明銷售回款才干較強(qiáng)，本錢費(fèi)用低，財(cái)務(wù)壓力小。第三，主營(yíng)收

7、入現(xiàn)金含量：指銷售產(chǎn)品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值，該比值越大越好。闡明企業(yè)的產(chǎn)品、勞務(wù)暢銷、市場(chǎng)占有率高。第四，每股現(xiàn)金流量：指本期現(xiàn)金凈流量與股本總額的比值，如該比值為正數(shù)且較大時(shí)，派發(fā)的現(xiàn)金紅利的期望就越大，假設(shè)為負(fù)值派發(fā)紅利的壓力就較大。通常現(xiàn)金流量的計(jì)算不涉及權(quán)責(zé)發(fā)生制，會(huì)計(jì)假設(shè)就是幾乎造不了假，假設(shè)硬要造假也容易被發(fā)現(xiàn)。如虛偽的合同能簽出利潤(rùn)，但簽不出現(xiàn)金流量。在關(guān)聯(lián)買賣操作利潤(rùn)時(shí)，往往也會(huì)暴露有利潤(rùn)而沒有現(xiàn)金流入的情況，所以講，利用每股運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~去分析公司的獲利才干，比每股盈利更客觀、更準(zhǔn)確。可以說，現(xiàn)金流量表就是企業(yè)獲利才干的質(zhì)量目的。不過，每股稅后利潤(rùn)和

8、現(xiàn)金流量?jī)纛~是相輔相成的，如有的上市公司有較好的稅后利潤(rùn)目的，但現(xiàn)金流量較為不充分，這就是典型的操作利潤(rùn)的關(guān)聯(lián)買賣所導(dǎo)致的。有的上市公司在年度內(nèi)變賣資產(chǎn)，而出現(xiàn)現(xiàn)金流量大幅添加的景象，也不一定是好事，有能夠會(huì)影響公司可繼續(xù)開展。最好選擇每股稅后利潤(rùn)和每股現(xiàn)金流量?jī)纛~雙高的個(gè)股，作為理性的中線投資種類。由于公司現(xiàn)金流強(qiáng)勁，很大程度上闡明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入回款力度較大、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)、公司信譽(yù)度高、運(yùn)營(yíng)開展前景有潛力。另外建議有心的讀者，尋覓一份2007年5月9日的上海證券報(bào)。“滬深上市公司2007年第一季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和目的總覽，細(xì)心對(duì)比分析，以每股運(yùn)營(yíng)流量為主要目的，再結(jié)合其他目的和公司動(dòng)態(tài)變化，來發(fā)

9、掘潛力生長(zhǎng)股，無妨是跑贏大市理性化的重要投資方法。假設(shè)從經(jīng)典的股票定價(jià)實(shí)際來看，上市公司股票價(jià)錢是由公司未來的每股收益和每股現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值來決議的，盈虧曾經(jīng)不是決議股票價(jià)值獨(dú)一重要要素。單從財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的信息來看，現(xiàn)金流量日益取代凈利潤(rùn)，成為評(píng)價(jià)公司股票價(jià)值的一個(gè)重要規(guī)范，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日益競(jìng)爭(zhēng)加劇的格局中“現(xiàn)金至尊比起“盈利為王的價(jià)值觀，無論在實(shí)際上還是在實(shí)際上都具有重要的意義作用?；\統(tǒng)地比較將現(xiàn)金看作是企業(yè)日常消費(fèi)運(yùn)營(yíng)運(yùn)作的“血液，那么現(xiàn)金流量表就好比是一張“驗(yàn)血報(bào)告單，經(jīng)過這個(gè)報(bào)告可以清楚判別上市公司日常消費(fèi)運(yùn)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)能否安康。除了上述的分析現(xiàn)金流量目的外，同時(shí)應(yīng)該關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的存貨周轉(zhuǎn)率，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債和利潤(rùn)表提供的各方面信息綜合起來加以分析，才干較客觀地了解某個(gè)上市公司是如何獲得現(xiàn)金，又是如何去運(yùn)用