企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法介紹(DOC7)

1、壩企業(yè)財(cái)務(wù)分析方半法介紹鞍財(cái)務(wù)分析是企圖霸了解一個(gè)企業(yè)經(jīng)懊營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀白況的真實(shí)面目，案從晦澀的會(huì)計(jì)程疤序中將會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)班背后的經(jīng)濟(jì)涵義凹挖掘出來(lái)，為投拌資者和債權(quán)人提壩供決策基礎(chǔ)。由俺于會(huì)計(jì)系統(tǒng)只是瓣有選擇地反映經(jīng)柏濟(jì)活動(dòng)，而且它扒對(duì)一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)百的確認(rèn)會(huì)有一段般時(shí)間的滯后，再叭加上會(huì)計(jì)準(zhǔn)則自阿身的不完善性，搬以及管理者有選挨擇會(huì)計(jì)方法的自拌由，使得財(cái)務(wù)報(bào)阿告不可避免地會(huì)頒有許多不恰當(dāng)?shù)陌傻胤?。雖然審計(jì)拜可以在一定程度胺上改善這一狀況敗，但審計(jì)師并不罷能絕對(duì)保證財(cái)務(wù)爸報(bào)表的真實(shí)性和矮恰當(dāng)性，他們的跋工作只是為報(bào)表哀的使用者作出正拜確的決策提供一骯個(gè)合理的基礎(chǔ)，凹所以即使是經(jīng)過(guò)氨審計(jì)，并獲得無(wú)

2、澳保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)澳告的財(cái)務(wù)報(bào)表，壩也不能完全避免吧這種不恰當(dāng)性。襖這使得財(cái)務(wù)分析愛(ài)變得尤為重要。捌一、財(cái)務(wù)分罷析的主要方法笆一般來(lái)說(shuō)，靶財(cái)務(wù)分析的方法熬主要有以下四種柏：把1.比較分辦析：是為了說(shuō)明把財(cái)務(wù)信息之間的白數(shù)量關(guān)系與數(shù)量凹差異，為進(jìn)一步暗的分析指明方向耙。這種比較可以皚是將實(shí)際與計(jì)劃頒相比，可以是本皚期與上期相比，佰也可以是與同行壩業(yè)的其他企業(yè)相盎比； 背2.趨勢(shì)分鞍析：是為了揭示頒財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)盎成果的變化及其俺原因、性質(zhì)，幫辦助預(yù)測(cè)未來(lái)。用般于進(jìn)行趨勢(shì)分析般的數(shù)據(jù)既可以是靶絕對(duì)值，也可以板是比率或百分比扒數(shù)據(jù)； 癌3.因素分拔析：是為了分析俺幾個(gè)相關(guān)因素對(duì)搬某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的氨影響程

3、度，一般唉要借助于差異分哀析的方法； 熬4.比率分般析：是通過(guò)對(duì)財(cái)絆務(wù)比率的分析，頒了解企業(yè)的財(cái)務(wù)翱狀況和經(jīng)營(yíng)成果骯，往往要借助于拌比較分析和趨勢(shì)霸分析方法。 頒上述各方法芭有一定程度的重哀合。在實(shí)際工作胺當(dāng)中，比率分析疤方法應(yīng)用最廣。佰二、財(cái)務(wù)比爸率分析稗財(cái)務(wù)比率最阿主要的好處就是班可以消除規(guī)模的扮影響，用來(lái)比較稗不同企業(yè)的收益阿與風(fēng)險(xiǎn)，從而幫敗助投資者和債權(quán)懊人作出理智的決扒策。它可以評(píng)價(jià)鞍某項(xiàng)投資在各年敖之間收益的變化奧，也可以在某一頒時(shí)點(diǎn)比較某一行壩業(yè)的不同企業(yè)。唉由于不同的決策盎者信息需求不同礙，所以使用的分扳析技術(shù)也不同。絆1.財(cái)務(wù)比拔率的分類 壩 一般來(lái)說(shuō)啊，用三個(gè)方面的癌比率來(lái)

4、衡量風(fēng)險(xiǎn)案和收益的關(guān)系：挨 辦1) 償債襖能力：反映企業(yè)捌償還到期債務(wù)的背能力； 骯2) 營(yíng)運(yùn)盎能力：反映企業(yè)襖利用資金的效率按； 扒3) 盈利挨能力：反映企業(yè)按獲取利潤(rùn)的能力盎。 跋 上述這三扳個(gè)方面是相互關(guān)氨聯(lián)的。例如，盈奧利能力會(huì)影響短拌期和長(zhǎng)期的流動(dòng)癌性，而資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)八的效率又會(huì)影響安盈利能力。因此暗，財(cái)務(wù)分析需要瓣綜合應(yīng)用上述比愛(ài)率。唉2. 主捌要財(cái)務(wù)比率的計(jì)罷算與理解： 奧下面，我們昂仍以ABC公司挨的財(cái)務(wù)報(bào)表（年笆末數(shù)據(jù)）為例，白分別說(shuō)明上述三百個(gè)方面財(cái)務(wù)比率胺的計(jì)算和使用。白 阿1) 反映翱?jī)攤芰Φ呢?cái)務(wù)壩比率： 辦 短期償債傲能力： 隘短期償債能捌力是指企業(yè)償還佰短期債務(wù)的能力

5、版。短期償債能力愛(ài)不足，不僅會(huì)影奧響企業(yè)的資信，跋增加今后籌集資氨金的成本與難度鞍，還可能使企業(yè)吧陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，佰甚至破產(chǎn)。一般昂來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該般以流動(dòng)資產(chǎn)償還頒流動(dòng)負(fù)債，而不昂應(yīng)靠變賣(mài)長(zhǎng)期資般產(chǎn)，所以用流動(dòng)八資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債爸的數(shù)量關(guān)系來(lái)衡澳量短期償債能力皚。以ABC公司哀為例： 愛(ài)流動(dòng)比率背 = 百流動(dòng)資產(chǎn)壩 / 跋流動(dòng)負(fù)債哎 = 1.53百 礙速動(dòng)比率 藹= （流動(dòng)資產(chǎn)鞍存貨待攤費(fèi)板用）/ 流動(dòng)負(fù)案?jìng)鶖?=1.53 哎現(xiàn)金比率 艾= （現(xiàn)金有拜價(jià)證券）/ 流昂動(dòng)負(fù)債 =0.搬242 懊流動(dòng)資產(chǎn)既礙可以用于償還流翱動(dòng)負(fù)債，也可以芭用于支付日常經(jīng)耙營(yíng)所需要的資金皚。所以，流動(dòng)比板率高一般表明企

6、絆業(yè)短期償債能力昂較強(qiáng)，但如果過(guò)伴高，則會(huì)影響企扳業(yè)資金的使用效阿率和獲利能力。罷究竟多少合適沒(méi)岸有定律，因?yàn)椴灰\同行業(yè)的企業(yè)具挨有不同的經(jīng)營(yíng)特翱點(diǎn)，這使得其流八動(dòng)性也各不相同澳；另外，這還與八流動(dòng)資產(chǎn)中現(xiàn)金皚、應(yīng)收帳款和存礙貨等項(xiàng)目各自所般占的比例有關(guān)，搬因?yàn)樗鼈兊淖儸F(xiàn)埃能力不同。為此頒，可以用速動(dòng)比埃率（剔除了存貨熬和待攤費(fèi)用）和稗現(xiàn)金比率（剔除半了存貨、應(yīng)收款胺、預(yù)付帳款和待叭攤費(fèi)用）輔助進(jìn)捌行分析。一般認(rèn)背為流動(dòng)比率為2擺，速動(dòng)比率為1般比較安全，過(guò)高盎有效率低之嫌，隘過(guò)低則有管理不絆善的可能。但是絆由于企業(yè)所處行般業(yè)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的安不同，應(yīng)結(jié)合實(shí)礙際情況具體分析扳。 扳長(zhǎng)期償債能敗力：

7、 斑長(zhǎng)期償債能奧力是指企業(yè)償還吧長(zhǎng)期利息與本金案的能力。一般來(lái)藹說(shuō)，企業(yè)借長(zhǎng)期啊負(fù)債主要是用于邦長(zhǎng)期投資，因而俺最好是用投資產(chǎn)癌生的收益償還利拌息與本金。通常案以負(fù)債比率和利懊息收入倍數(shù)兩項(xiàng)熬指標(biāo)衡量企業(yè)的隘長(zhǎng)期償債能力。伴以ABC公司為熬例： 盎負(fù)債比率 芭= 負(fù)債總額 澳/ 資產(chǎn)總額 胺= 0.33 半利息收入倍吧數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)班/利息費(fèi)用=（耙凈利潤(rùn)所得稅熬利息費(fèi)用）/罷利息費(fèi)用=32澳.2 爸負(fù)債比率又鞍稱財(cái)務(wù)杠桿，由拔于所有者權(quán)益不巴需償還，所以財(cái)般務(wù)杠桿越高，債骯權(quán)人所受的保障瓣就越低。但這并靶不是說(shuō)財(cái)務(wù)杠桿拌越低越好，因?yàn)閿∫欢ǖ呢?fù)債表明邦企業(yè)的管理者能絆夠有效地運(yùn)用股罷東的資金

8、，幫助氨股東用較少的資耙金進(jìn)行較大規(guī)模哀的經(jīng)營(yíng)，所以財(cái)百務(wù)杠桿過(guò)低說(shuō)明盎企業(yè)沒(méi)有很好地百利用其資金。一白般來(lái)說(shuō)，象AB懊C公司這樣的財(cái)巴務(wù)杠桿水平比較俺合適。 案利息收入倍班數(shù)考察企業(yè)的營(yíng)疤業(yè)利潤(rùn)是否足以爸支付當(dāng)年的利息凹費(fèi)用，它從企業(yè)伴經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獲利拔能力方面分析其疤長(zhǎng)期償債能力。疤一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)柏比率越大，長(zhǎng)期翱?jī)攤芰υ綇?qiáng)。奧從這個(gè)比率來(lái)看邦，ABC公司的百長(zhǎng)期償債能力較癌強(qiáng)。 跋2) 反映稗營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)案比率 扮營(yíng)運(yùn)能力是埃以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)敖的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡辦量企業(yè)資產(chǎn)利用辦的效率。周轉(zhuǎn)速骯度越快，表明企懊業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)唉入生產(chǎn)、銷售等八經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的速度拔越快，那么其形扒成收入和利潤(rùn)的扒周

9、期就越短，經(jīng)把營(yíng)效率自然就越拔高。一般來(lái)說(shuō)，班包括以下五個(gè)指懊標(biāo)： 熬應(yīng)收帳款周盎轉(zhuǎn)率 = 賒銷伴收入凈額 / 擺應(yīng)收帳款平均余絆額 =17.7昂8 耙存貨周轉(zhuǎn)率挨 = 銷售成本皚 / 存貨平均罷余額 = 49唉96.94 唉流動(dòng)資產(chǎn)周阿轉(zhuǎn)率 = 銷售壩收入凈額 / 班流動(dòng)資產(chǎn)平均余敖額 = 1.4哀7 俺固定資產(chǎn)周扒轉(zhuǎn)率 = 銷售皚收入凈額 / 襖固定資產(chǎn)平均凈艾值 = 0.8絆5 藹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)壩率 = 銷售收般入凈額 / 總頒資產(chǎn)平均值 =叭 0.52 佰由于上述的般這些周轉(zhuǎn)率指標(biāo)斑的分子、分母分耙別來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債安表和損益表，而邦資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)扮是某一時(shí)點(diǎn)的靜案態(tài)數(shù)據(jù)，損益表班數(shù)據(jù)則是整個(gè)

10、報(bào)暗告期的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)愛(ài)，所以為了使分扒子、分母在時(shí)間頒上具有一致性，懊就必須將取自資笆產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)伴據(jù)折算成整個(gè)報(bào)擺告期的平均額。哎通常來(lái)講，上述按指標(biāo)越高，說(shuō)明板企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率巴越高。但數(shù)量只昂是一個(gè)方面的問(wèn)捌題，在進(jìn)行分析霸時(shí)，還應(yīng)注意各霸資產(chǎn)項(xiàng)目的組成背結(jié)構(gòu)，如各種類辦型存貨的相互搭把配、存貨的質(zhì)量俺、適用性等。 扒3) 反映唉盈利能力的財(cái)務(wù)俺比率：辦盈利能力是各方隘面關(guān)心的核心，罷也是企業(yè)成敗的哀關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期擺盈利，企業(yè)才能氨真正做到持續(xù)經(jīng)芭營(yíng)。因此無(wú)論是骯投資者還是債權(quán)昂人，都對(duì)反映企百業(yè)盈利能力的比懊率非常重視。一壩般用下面幾個(gè)指哀標(biāo)衡量企業(yè)的盈扒利能力，再以?shī)WABC辦公司為例：

11、擺 熬毛利率=（爸銷售收入成本敖）/ 銷售收入壩 = 71.7斑3% 耙營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率頒 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 阿/ 銷售收入=拜（凈利潤(rùn)所得邦稅利息費(fèi)用）百/ 銷售收入 半= 36.64昂% 敗凈利潤(rùn)率 班= 凈利潤(rùn) /盎 銷售收入 =跋 35.5% 凹總資產(chǎn)報(bào)酬埃率 = 凈利潤(rùn)叭 / 總資產(chǎn)平稗均值 = 18盎.48% 扒權(quán)益報(bào)酬率瓣 = 凈利潤(rùn) 澳/ 權(quán)益平均值哎 = 23.7安7% 版每股利潤(rùn)=把凈利潤(rùn)/流通股絆總股份= 0.矮687（假設(shè)該暗企業(yè)共有流通股白10,000,扳000股） 岸上述指標(biāo)中阿， 毛利率、營(yíng)矮業(yè)利潤(rùn)率和凈利邦潤(rùn)率分別說(shuō)明企半業(yè)生產(chǎn)（或銷售皚）過(guò)程、經(jīng)營(yíng)活佰動(dòng)和企業(yè)整體的壩盈利

12、能力，越高佰則獲利能力越強(qiáng)按；資產(chǎn)報(bào)酬率反哎映股東和債權(quán)人耙共同投入資金的百盈利能力；權(quán)益埃報(bào)酬率則反映股癌東投入資金的盈扳利狀況。權(quán)益報(bào)澳酬率是股東最為俺關(guān)心的內(nèi)容，它案與財(cái)務(wù)杠桿有關(guān)奧，如果資產(chǎn)的報(bào)澳酬率相同，則財(cái)伴務(wù)杠桿越高的企爸業(yè)權(quán)益報(bào)酬率也扮越高，因?yàn)楣蓶|敗用較少的資金實(shí)絆現(xiàn)了同等的收益傲能力。每股利潤(rùn)矮只是將凈利潤(rùn)分?jǐn)[配到每一份股份柏，目的是為了更頒簡(jiǎn)潔地表示權(quán)益奧資本的盈利情況板。衡量上述盈利癌指標(biāo)是高還是低拜，一般要通過(guò)與捌同行業(yè)其他企業(yè)壩的水平相比較才凹能得出結(jié)論。就班一般情況而言，柏ABC公司的盈跋利指標(biāo)是比較高半的。 敖對(duì)于上市公白司來(lái)說(shuō)，由于其拔發(fā)行的股票有價(jià)艾格數(shù)據(jù)，

13、一般還稗計(jì)算一個(gè)重要的骯比率，就是市盈邦率。市盈率=每按股市價(jià)/每股收奧益，它代表投資敗者為獲得的每一傲元錢(qián)利潤(rùn)所愿意唉支付的價(jià)格。它氨一方面可以用來(lái)壩證實(shí)股票是否被罷看好，另一方面唉也是衡量投資代鞍價(jià)的尺度，體現(xiàn)霸了投資該股票的罷風(fēng)險(xiǎn)程度。假設(shè)敗ABC公司為上稗市公司，股票價(jià)阿格為25元，則昂其市盈率= 2翱5 / 0.6哀8 = 36.辦76倍。該項(xiàng)比把率越高，表明投熬資者認(rèn)為企業(yè)獲俺利的潛力越大，翱愿意付出更高的佰價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該企業(yè)敖的股票，但同時(shí)班投資風(fēng)險(xiǎn)也高。拌市盈率也有一定拔的局限性，因?yàn)橐\股票市價(jià)是一個(gè)礙時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，而每叭股收益則是一個(gè)辦時(shí)段數(shù)據(jù)，這種瓣數(shù)據(jù)口徑上的差唉異和收益預(yù)測(cè)的翱

14、準(zhǔn)確程度都為投胺資分析帶來(lái)一定岸的困難。同時(shí)，柏會(huì)計(jì)政策、行業(yè)拜特征以及人為運(yùn)俺作等各種因素也跋使每股收益的確壩定口徑難以統(tǒng)一凹，給準(zhǔn)確分析帶按來(lái)困難。 案在實(shí)際當(dāng)中岸，我們更為關(guān)心骯的可能還是企業(yè)把未來(lái)的盈利能力岸，即成長(zhǎng)性。成辦長(zhǎng)性好的企業(yè)具昂有更廣闊的發(fā)展白前景，因而更能岸吸引投資者。一絆般來(lái)說(shuō)，可以通岸過(guò)企業(yè)在過(guò)去幾藹年中銷售收入、頒銷售利潤(rùn)、凈利笆潤(rùn)等指標(biāo)的增長(zhǎng)罷幅度來(lái)預(yù)測(cè)其未盎來(lái)的增長(zhǎng)前景。唉 辦銷售收入增佰長(zhǎng)率=（本期銷柏售收入上期銷半售收入）/上期佰銷售收入10皚0% = 95案% 瓣?duì)I業(yè)利潤(rùn)增愛(ài)長(zhǎng)率=（本期銷骯售利潤(rùn)上期銷翱售利潤(rùn)）/上期背銷售利潤(rùn)10辦0% = 11邦3%

15、矮凈利潤(rùn)增長(zhǎng)背率 =（本期凈奧利潤(rùn)上期凈利柏潤(rùn)）/上期凈利霸潤(rùn)100% 耙= 83班% 般從這幾項(xiàng)指捌標(biāo)來(lái)看，ABC埃公司的獲利能力爸和成長(zhǎng)性都比較壩好。當(dāng)然，在評(píng)礙價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)性時(shí)班，最好掌握該企哀業(yè)連續(xù)若干年的熬數(shù)據(jù)，以保證對(duì)瓣其獲利能力、經(jīng)罷營(yíng)效率、財(cái)務(wù)風(fēng)翱險(xiǎn)和成長(zhǎng)性趨勢(shì)辦的綜合判斷更加盎精確。半三、現(xiàn)金流扒分析敗在財(cái)務(wù)比率癌分析當(dāng)中，沒(méi)有罷考慮現(xiàn)金流的問(wèn)版題，而我們?cè)谇鞍嬉呀?jīng)講過(guò)現(xiàn)金拌流對(duì)于一個(gè)企業(yè)疤的重要意義，因柏此，下面我們就跋來(lái)具體地看一看熬如何對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)奧行分析。 斑分析現(xiàn)金流擺要從兩個(gè)方面考疤慮。一個(gè)方面是捌現(xiàn)金流的數(shù)量，巴如果企業(yè)總的現(xiàn)耙金流為正，則表扳明企業(yè)的現(xiàn)金流背入能

16、夠保證現(xiàn)金叭流出的需要。但搬是，企業(yè)是如何懊保證其現(xiàn)金流出拔的需要的呢？這胺就要看其現(xiàn)金流般各組成部分的關(guān)盎系了。這方面的俺分析我們?cè)谇懊姘忠呀?jīng)詳細(xì)論述過(guò)昂，這里不再重復(fù)皚。另一個(gè)方面是白現(xiàn)金流的質(zhì)量。岸這包括現(xiàn)金流的百波動(dòng)情況、企業(yè)敖的管理情況，如斑銷售收入的增長(zhǎng)隘是否過(guò)快，存貨版是否已經(jīng)過(guò)時(shí)或敖流動(dòng)緩慢，應(yīng)收拜帳款的可收回性胺如何，各項(xiàng)成本凹控制是否有效等艾等。最后是企業(yè)辦所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境愛(ài)，如行業(yè)前景，岸行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格版局，產(chǎn)品的生命拌周期等。所有這把些因素都會(huì)影響盎企業(yè)產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)吧金流的能力。 稗在部分一的癌分析中我們已經(jīng)熬指出，ABC公扳司的現(xiàn)金流狀況安令人擔(dān)憂，但從靶上面的比率分析矮中卻很難發(fā)現(xiàn)這跋