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文檔簡介

1、泓域/床墊公司匯率風險管理床墊公司匯率風險管理xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111261402 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111261402 h 3 HYPERLINK l _Toc111261403 二、 產(chǎn)品:邊際性改善為主,產(chǎn)品體驗相差較小 PAGEREF _Toc111261403 h 3 HYPERLINK l _Toc111261404 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc111261404 h 6 HYPERLINK l _Toc111261405 四、 匯率風險的識別與計量 PAGEREF _To

2、c111261405 h 7 HYPERLINK l _Toc111261406 五、 企業(yè)匯率風險的控制與管理 PAGEREF _Toc111261406 h 9 HYPERLINK l _Toc111261407 六、 風險管理的必要性 PAGEREF _Toc111261407 h 15 HYPERLINK l _Toc111261408 七、 風險管理的目標 PAGEREF _Toc111261408 h 18 HYPERLINK l _Toc111261409 八、 風險的效應 PAGEREF _Toc111261409 h 20 HYPERLINK l _Toc111261410

3、九、 風險的影響 PAGEREF _Toc111261410 h 22 HYPERLINK l _Toc111261411 十、 利率風險的計量與資料收集 PAGEREF _Toc111261411 h 23 HYPERLINK l _Toc111261412 十一、 利率風險的管理方法 PAGEREF _Toc111261412 h 26 HYPERLINK l _Toc111261413 十二、 公司簡介 PAGEREF _Toc111261413 h 34 HYPERLINK l _Toc111261414 十三、 組織架構(gòu)分析 PAGEREF _Toc111261414 h 35 HY

4、PERLINK l _Toc111261415 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc111261415 h 35 HYPERLINK l _Toc111261416 十四、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc111261416 h 37 HYPERLINK l _Toc111261417 十五、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc111261417 h 45產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析堅持走綠色循環(huán)低碳發(fā)展之路,以轉(zhuǎn)型升級和提質(zhì)增效為核心,緊抓“創(chuàng)新驅(qū)動、優(yōu)化布局,強化投資,循環(huán)經(jīng)濟,兩化融合,主體培育,招商引資”七大重點任務,積極推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,發(fā)揮新興產(chǎn)業(yè)引領作用,著力推進“中國制造20

5、25”和“互聯(lián)網(wǎng)”行動計劃,構(gòu)建生態(tài)文明引領、資源高效利用、產(chǎn)業(yè)相互融合的循環(huán)型的現(xiàn)代工業(yè)體系,大力推行新型工業(yè)化,塑造西寧生態(tài)型工業(yè)城市特色,全面實現(xiàn)小康社會的發(fā)展目標。產(chǎn)品:邊際性改善為主,產(chǎn)品體驗相差較小復盤國內(nèi)外床墊企業(yè),各品牌研發(fā)投入細水長流。床墊產(chǎn)品作為低頻消費品,產(chǎn)品形態(tài)和功能訴求相對固定,因此,產(chǎn)品需要相關(guān)企業(yè)進行長期而持續(xù)的研發(fā)投入,奠定產(chǎn)品持續(xù)優(yōu)化、更為迎合消費者需求的基礎。相關(guān)龍頭企業(yè)具有較強的研發(fā)意識及費用投入意愿。從絕對數(shù)額來看,喜臨門的研發(fā)支出從2018年的0.82億元增長到2021年的1.83億元;慕思股份的研發(fā)支出從2018年的0.77億元增長到2021年的1.

6、55億元;夢百合的研發(fā)支出從2018年的0.88億元增長到2021年的1.24億元。從費用率來看,2018年喜臨門、慕思股份、夢百合研發(fā)費用率分別為1.95%、2.42%、2.91%,領先海外龍頭泰普爾絲漣1.14pct、1.61pct、2.10pct;2021年喜臨門、慕思股份、夢百合研發(fā)費用率分別為2.36%、2.39%、1.53%,領先海外龍頭泰普爾絲漣1.55pct、1.58pct、0.72pct。床墊行業(yè)的研發(fā)以局部材質(zhì)及技術(shù)的邊際性改善為主。床墊產(chǎn)品的構(gòu)成相對簡單,主要包括,面料層、填充層、彈簧層,復盤歷史來看,床墊的升級迭代以部分材質(zhì)或技術(shù)的升級為主。其中:1)面料層相比其他結(jié)構(gòu)

7、層相對簡單,一般采用面料會有針織、化纖、羊絨等,且床墊在使用過程中通常鋪有床單,面料層作為床墊最外面的一層,并沒有直接和皮膚接觸,因此消費者對于面料層的關(guān)注相對較少;2)彈簧層起到一個支持作用,是整個床墊的核心靈魂;3)填充層則決定了整個床的軟硬以及舒適度。因此,各品牌多以彈簧層和填充層技術(shù)和材質(zhì)的改善為主要方向。填充層材料多樣,特性各異。填充層決定了整個床的軟硬以及舒適度,填充材料主要分為椰棕、海綿、乳膠、3D材料和記憶棉等。從全球市場來看,乳膠自20世紀50年代起被用于床墊填充;記憶棉源自1962年NASA研發(fā)出的一種壓力吸收材質(zhì),20世紀80年代初期將這種材料技術(shù)公開;3D材料編織工藝起

8、源于德國,而3D床墊誕生于中國、流傳世界。各種填充材料特性如下:棕墊的支撐性,透氣性和韌性不錯,適合青少年,老年人以及喜歡睡硬床墊的人。椰棕分為編織棕、膠水棕、乳膠棕和環(huán)保棕,膠水棕的價格低,但膠水工藝不環(huán)保,環(huán)保山棕的價格低但環(huán)保,而環(huán)保椰棕相對就性價比更高。3D材料的材質(zhì)安全環(huán)保,結(jié)構(gòu)立體,有著透氣性高、方便水洗和彈性好的特點,屬于適中偏硬的材料,適合生長期、怕熱愛出汗的消費者。乳膠按材料來源分為天然乳膠和合成乳膠,按工藝又分為特拉雷工藝乳膠和鄧祿普工藝乳膠,特拉雷工藝的天然乳膠為物理發(fā)泡、結(jié)構(gòu)呈蜂窩狀,彈性好,但價格高;鄧祿普工藝的天然乳膠是化學發(fā)泡,但基本不會有殘留,支撐性和彈性好;鄧

9、祿普工藝的合成乳膠合格品,價格相對優(yōu)惠。海綿和記憶棉的原材料都是TDI,兩者的優(yōu)點是柔軟、便宜,保暖,缺點是支撐性欠缺,透氣性一般,但記憶棉比普通海綿回彈更慢,更具有包裹性。從彈簧技術(shù)來看,美國床墊品牌作為彈簧床墊的開創(chuàng)者帶領行業(yè)走向新的階段,后續(xù)頭部品牌仍在逐步升級其彈簧配件,并賦予了彈簧配件獨立品牌名稱或采用了彈簧配件的專利名進行宣傳。1876年席夢思生產(chǎn)了第一張鋼絲床墊,1900年獨立袋裝彈簧面世,1980年代妙而扣連續(xù)彈簧系統(tǒng)和美姿感應彈簧相繼出現(xiàn),自此床墊行業(yè)關(guān)于彈簧層技術(shù)的選擇逐漸集中。此后,相關(guān)技術(shù)迭代多為對原有基礎上的“支撐力和包裹性”進一步加強?;仡檱鴥?nèi)床墊行業(yè),頭部品牌高端

10、產(chǎn)品多使用獨立袋裝彈簧,體驗感相差不大。由于獨立袋裝彈簧專利保護已過期且研發(fā)成本不高,國內(nèi)中高端產(chǎn)品多采用獨立袋裝彈簧,其優(yōu)勢在于簧與簧之間無硬性連接,無摩擦,支撐符合人體曲線且抗干擾能力強。國內(nèi)采用獨立袋裝彈簧的品牌包括慕思股份、喜臨門和雅蘭等:慕思股份:以MCK5-060型號為例,采用雙層彈簧系統(tǒng),實現(xiàn)支撐和包裹的雙重滿足,且靜音抗干擾;喜臨門:以凈眠H28Pro為例,根據(jù)人體工程學,針對人體七個部位分段設計小口徑袋裝彈簧;雅蘭:以有度系列為例,由獨立袋裝碳素鋼彈簧組成,彈簧觸感回彈率超過95%,支撐性能較高。獨立袋裝裝簧的優(yōu)劣取決于鋼材的質(zhì)量和布袋的克重,目前獨立袋裝彈簧使用鋼材多為高錳

11、碳鋼,布袋則多采用無紡布,部分使用質(zhì)量更高的杜邦布,相較于無紡布包裹,杜邦布不易粉化、老化速度更慢、韌性和防潮性更好,此外,獨立袋裝彈簧大都采用熱熔膠連接各個布袋,少數(shù)高端產(chǎn)品采用手工穿線固定的無膠方式,使用熱熔膠的獨立袋裝彈簧的環(huán)保性相對于整網(wǎng)彈簧稍遜一籌,但安全性上不存在問題。同時,根據(jù)不同人群的睡眠需求,獨立袋裝彈簧又分為分區(qū)獨立袋裝簧、蜂窩式獨立袋裝簧、迷你獨立袋裝簧、懸浮式獨立袋裝簧、馬卡龍彈簧(氣泡簧)等??傮w來說,通過對材質(zhì)、圈數(shù)、線徑和排列的改進,獨立袋裝彈簧可以滿足不同消費者對于“支撐感和包裹感”的要求。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資,引入資金的到位將改善公司的資

12、產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力,降低公司財務費用水平,提升公司盈利能力,促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產(chǎn)業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持,提高公司核心競爭力。匯率風險的識別與計量(一)匯率風險的識別為了比較準確、全面地識別企業(yè)匯率風險,可以將企業(yè)匯率風險逐層予以分解,并建立起一個層序化的樹狀系統(tǒng)結(jié)構(gòu),即風險樹。風險樹建立以后,企業(yè)可以清晰、準確地判明自己所承受的外匯風險的具體形態(tài)及其性質(zhì),簡單、迅速地認清自己所面臨的局面,為以后的風險管理決策提供可靠的依據(jù)。(二)企業(yè)匯率風險計量1、凈外匯風險敞口的分析與計量企業(yè)外匯風險可以用凈外匯

13、風險敞口來計量。如果由公式計算出的凈外匯風險敞口為正數(shù),則意味著當外幣對本幣的匯率下降時企業(yè)將面臨外匯虧損的風險;當外幣對本幣的匯率上升時,企業(yè)將有所收益;反之,如果計算出的凈外匯風險敞口為負數(shù),則當外幣對本幣的匯率上升時,企業(yè)將面臨外匯虧損的風險,當外幣對本幣的匯率下降時,企業(yè)會有所收益。2、匯率風險的分析與計量為了分析與計量一家企業(yè)因其外幣資產(chǎn)與負債組合的不相匹配以及外匯買賣的不相匹配可能產(chǎn)生的匯率風險,可以首先計算凈外匯風險敞口,然后將其折算成本幣,再結(jié)合匯率的預期變動趨勢進行計算,具體公式為3、匯率風險計量的VaR方法確定企業(yè)面臨的匯率風險的類型后,企業(yè)的匯率風險管理決策的關(guān)鍵問題是這

14、些風險的度量。事實證明,度量匯率風險是比較困難的?,F(xiàn)在廣泛采用的方法是VaR模型。VaR方法可用來度量不同類型的風險,為企業(yè)管理風險提供幫助。但是,VaR無法說明該敞口在(100z)%的置信水平上會出現(xiàn)什么情況,即最糟糕的情形。由于VaR模型不能反映置信水平100%的最大損失,企業(yè)常常在VaR限制之外設定經(jīng)營限制,比如名義金額或止損指令,以盡最大可能覆蓋風險。企業(yè)采用VaR計算匯率風險,以估計由企業(yè)活動導致的外匯頭寸(包括在正常條件下,在特定期間內(nèi),其資金的外匯頭寸)的風險程度。VaR計算法需要3個參數(shù):首先,持有期計劃持有外匯頭寸的時間長度,一般持有期為1天;其次,計劃進行預測的置信水平,通

15、常是將置信水平設定為99%或95%;最后是表示VaR所用的貨幣單位。假設持有期為X天,置信水平為y%的期間內(nèi),VaR可度量在X天之內(nèi)的最大損失(即外匯頭寸市值的減少),條件是該X天的期間必須是在y%的期間內(nèi),而并不屬于(100y)%的期間。VaR量度的是在正常條件下最糟糕的情況。因此,如果外匯頭寸的持有期為1天,置信水平為99%時,VaR計量結(jié)果為500萬美元,則表明在未來1天內(nèi),該企業(yè)發(fā)生的外匯損失超過500萬美元的可能性只有1%?;蛘咂髽I(yè)或預期在未來的100個普通的交易日內(nèi),在其中的99天,其外匯頭寸的價值減少幅度不會超過500萬美元,或每100個普通的交易日內(nèi),有1天價值減少會超過500

16、萬美元。企業(yè)匯率風險的控制與管理(一)外匯交易風險的控制與管理在國際金融領域,管理不同類型的匯率風險的適當?shù)牟呗詥栴}尚未得到解決。額度控制是企業(yè)外匯交易風險控制的主要方法,企業(yè)對所交易的幣種的即期和遠期頭寸可以設置限額,還可根據(jù)以往的經(jīng)驗和主觀判斷為外匯風險暴露頭寸設置限額。企業(yè)采用的各種限額控制方法大致如下。(1)即期外匯頭寸限額。這種限額一般根據(jù)交易貨幣的穩(wěn)定性、交易的難易程度以及相關(guān)業(yè)務的交易量來確定。(2)掉期外匯買賣限額。由于掉期匯價受到兩種貨幣同業(yè)拆放利率的影響,故在制定限額時,必須考慮到該種貨幣利率的穩(wěn)定性,遠期期限越長,風險越大。同時,還應制定不匹配遠期外匯的買賣限額。(3)敞

17、口頭寸限額。敞口頭寸是指沒有及時抵補而形成的某種貨幣的多頭或者空頭頭寸。敞口頭寸限額一般需要規(guī)定相應的時間和金額。(4)止損點限額。止損點限額是銀行對交易人員建立外匯頭寸后,面對外匯風險引起的外匯損失的限制,是企業(yè)對最高損失的容忍程度。而這種容忍程度主要取決于企業(yè)對外匯業(yè)務的參與程度和對外匯業(yè)務收益的期望值。在外匯市場中參與程度越高,期望收益率越高,愿意承擔的風險就越大。除了制定每天各類交易的限額之外,還需制定每日各類交易的最高虧損限額和總計最高虧損限額,當突破了這些限額時,企業(yè)將在市場中,進行相應的外匯即期、遠期、掉期以及期貨與期權(quán)等交易,將多余的頭寸對沖掉。(二)外匯折算風險的控制與管理由

18、于外幣折算損益只是一種會計賬面上的損益,并不涉及企業(yè)真實的價值變動,因此外匯折算風險與交易風險和經(jīng)濟風險有很大的不同。這種會計賬面折算風險主要影響向股東和債權(quán)人提供的會計報表,但是這種折算損益也在一定程度上反映了企業(yè)所承擔的外匯風險,有可能在未來真正變?yōu)閷嶋H的損失。對于外匯折算風險的管理與控制主要有以下兩種方法。(1)盡量使資產(chǎn)負債表中性化。使資產(chǎn)負債表中性化的方法要求企業(yè)盡量調(diào)整資產(chǎn)和負債,使得以各種功能貨幣表示的資產(chǎn)和負債數(shù)額相等,在會計折算時風險頭寸接近于零,因此無論匯率怎樣變化,也不會帶來會計折算上的損失。(2)風險對沖。風險對沖是通過在金融衍生品交易市場上的操作,利用外匯合約的盈虧來

19、沖銷外匯會計折算的盈虧。(三)外匯經(jīng)濟風險的控制和管理外匯經(jīng)濟風險是企業(yè)未來現(xiàn)金流對潛在匯率變動的敏感性的衡量,其管理控制的主要目標是隔離匯率變動對未來現(xiàn)金流的影響。具體管理措施如下。(1)考慮匯率變動的影響期間。如果匯率變動僅僅是暫時的,為此對企業(yè)經(jīng)營進行大規(guī)模的調(diào)整很可能使管理成本大于可能帶來的收益,因此是不可取的;如果這種變動是持久的,對企業(yè)的影響也將是持久的,則相應的調(diào)整就是必要的。(2)考慮企業(yè)需要決定匯率敏感性的政策。這種政策取決于現(xiàn)金流與其變動的性質(zhì),以及管理人員對風險的態(tài)度。如果根據(jù)所預測的匯率變動時間、方向和幅度可以確定未來現(xiàn)金流的變動將有利于企業(yè),管理人員就沒有必要采取行動

20、。匯率變動敏感性風險管理與控制的原則是,應該盡可能降低匯率變動對現(xiàn)金流的不利影響。除了前述的套期對沖風險的方法外,企業(yè)還可以有多種方法來規(guī)避匯率變動敏感性風險。這些方法主要包括:計價貨幣;凈額結(jié)算;多元化經(jīng)營;籌資分散化;提前或滯后付款;匹配收入和支出;匹配長期資產(chǎn)和負債。1、計價貨幣避免匯率風險的辦法之一:對于出口商而言,出售貨物以本國貨幣計價;對于進口商而言,與供應商以本國貨幣計價。即使出口商或進口商均希望采用這種方法來避免風險,也只有一方可以這樣做,另一方必須接受貨幣風險。這是因為在簽訂合同與為貨物支付之間有一段時間。否則,除非在下訂單時就進行支付。誰承擔風險取決于議價能力。在銷售合同存

21、在競爭的情況下,以買方的本國貨幣計價可能形成營銷優(yōu)勢。因為以其貨幣進行計價的外國買方不必面臨保護自己不受貨幣風險損害的問題。實現(xiàn)同樣結(jié)果的另一種方法是合同中規(guī)定用外幣計價,但規(guī)定固定匯率為合同的一個條款。2、凈額結(jié)算與匹配不同,凈額結(jié)算并不是用技術(shù)上的方法來管理匯率風險。然而,它應用起來很方便。其目的僅僅是為了通過在結(jié)算之前將公司內(nèi)部余額相抵,從而減少交易成本。許多跨國集團的公司進行集團內(nèi)部的貿(mào)易。凡有設在不同國家的關(guān)聯(lián)企業(yè)相互貿(mào)易,就有可能用不同的貨幣進行企業(yè)內(nèi)部的債務優(yōu)惠。凈額結(jié)算可分為雙邊凈額結(jié)算和多邊凈額結(jié)算。雙邊凈額結(jié)算是指兩家公司參與其中,用一家公司的較高的應付余額扣除另外一家公司

22、的較低余額,其差值就是將要支付的數(shù)量。多邊凈額結(jié)算是一個更為復雜的程序,兩個以上集團企業(yè)的債務要進行相互扣除。進行多邊凈額結(jié)算有多種不同的方式。結(jié)算安排將由企業(yè)自己的中央財務部門或者公司銀行進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)。3、多元化經(jīng)營如果企業(yè)已實現(xiàn)了多元化經(jīng)營,那么就會處于這樣一種優(yōu)勢地位:當匯率波動出現(xiàn)時,可通過比較不同銷售市場的價格和不同產(chǎn)地的要素成本而迅速察覺并作出針對性反應;可決定臨時增加原材料和半成品的購買量;可把生產(chǎn)線從一個子公司轉(zhuǎn)移到另一個子公司;匯率波動如使產(chǎn)品在出口市場上的價格競爭力有所提高,可立即在出口營銷方面加強努力。即便企業(yè)并不對匯率波動作出主動反應,多元化經(jīng)營戰(zhàn)略也能減輕企業(yè)的風險沖

23、擊。因為匯率的變動可能使企業(yè)的某些市場和生產(chǎn)基地受到?jīng)_擊,而在另外一些市場上,來自另外國家的子公司的產(chǎn)品可能因而增加了競爭力。因此多元化經(jīng)營使得外匯風險因相互抵消而趨于中和。4、籌資分散化這是指在幾個資本市場上選擇多種可以自由兌換貨幣中的某些貨幣,這樣在匯率發(fā)生變化時有利于根據(jù)需要進行兌換或轉(zhuǎn)移,從而減少或避免匯率風險。它是外匯風險管理的一個重要策略,優(yōu)點是:可以降低因國內(nèi)經(jīng)濟周期變動引起資金流的易變性,穩(wěn)定對資金的需求;可以降低資本成本;可以分散因時局動蕩帶來的政治風險;減少證券風險等。需要指出的是,選擇貨幣時不僅要看其是否為可以自由兌換的貨幣,而且還要注意在出口或?qū)ν赓Y產(chǎn)業(yè)務上爭取外匯趨于

24、上浮的硬貨幣,在進口或?qū)ν庳搨鶚I(yè)務上爭取匯價趨于下浮的軟貨幣。5、提前或滑后付款為了充分利用外國匯率變動,若預期該國的貨幣將會轉(zhuǎn)強,企業(yè)應該嘗試使用提前付款,即在到期日之前提前支付。這時應該考慮融資成本,即用來支付的資金能夠產(chǎn)生的利息成本。但提前結(jié)算可能會獲得折扣。相反的,若預期該國的貨幣將會轉(zhuǎn)弱,企業(yè)則可以考慮滯后付款。6、匹配收入和支出企業(yè)可以通過匹配收入和支出來減少或消除外匯交易風險。只要有可能,以同一外幣進行支付和收款的公司,應該以該貨幣支付抵消收款。在銀行擁有外匯賬戶將使匹配的過程更加簡單方便。與安排遠期合約購買貨幣和另一遠期合約出售貨幣相比,抵消(匹配付款和收款)更加廉價,前提是收

25、款發(fā)生在付款之前,并且以該貨幣進行的收入和支出之間的時間間隔不是很長。以某種貨幣計價的應收款項和應付款項之間的差異能夠被買入/賣出這個差額的遠期合約所沖抵。7、匹配長期資產(chǎn)和負債如果一個跨國公司在國外擁有子公司,它有可能用同一貨幣的長期貸款為子公司的長期資產(chǎn)進行融資。風險管理的必要性事實證明,所有的企業(yè)都面臨著風險,風險是一種客觀存在。而幸運的企業(yè)往往可以通過一套比較全面的風險管理系統(tǒng),屏蔽掉潛在的風險,或者盡量使其弱化或最小化,只是經(jīng)歷一些較小的問題或有驚無險的沖擊,之后依然能夠正常經(jīng)營、發(fā)展和進步。風險管理的主旨不在于消除風險,因為那樣只會把獲得回報的機會浪費掉。風險管理所需要做的應該是對

26、風險進行管理,主動選擇那些能夠帶來收益的風險。1、風險管理有助于企業(yè)作出合理的決策一方面,風險管理為經(jīng)濟主體企業(yè)劃定了行為邊界,約束其擴張的沖動。企業(yè)作為市場的參加者必須在風險和收益之間作出理智的權(quán)衡,從而避免將社會資源投入到重大風險、缺乏現(xiàn)實可行性的項目之中。風險管理對市場參加者的行為起著警示和約束作用。另一方面,風險管理也有助于企業(yè)把握市場機會。通常,市場風險大都是雙向的,既存在可能的風險損失,也存在可能的風險收益。因此,在市場上,時刻都有大量風險的客觀存在,同時也帶來了新的機遇。如果企業(yè)能夠洞察市場供求狀況及影響市場的各種因素,預見市場的變化趨勢,采取有效、科學的措施控制和防范風險,同時

27、果斷決策、把握機會,就有可能獲取可觀的收益。2、風險管理可以降低企業(yè)效益的波動風險管理的目標之一是降低公司收益和市值對外部變量的敏感性。例如,市場風險管理比較完善的公司,其股票價格對市場價格變動就可以顯示出較低的敏感性,不至于因為整個市場價格下跌,其股價市值造成大幅度的縮水;手中持有外匯資產(chǎn)或負債的公司,如果在風險管理方面做得比較出色,就可以顯示出其外匯資產(chǎn)的價值、收益或負債成本對市場匯率變動較低的敏感性,這些都是由實證得出的結(jié)論??傊?,受到利率、匯率、能源價格和其他市場變量的影響,公司通過風險管理能更好地管理收益波動。3、風險管理可以提升股東價值承擔基于風險的股東價值管理項目的公司大都認同風

28、險管理和經(jīng)營最優(yōu)化可以增加20%30%或更多的公司價值,這也是由實證得出的結(jié)論。弗吉尼亞大學的喬治,阿萊亞斯與姆斯.威斯通在1998年的一項研究支持了這一看法。他們比較了從1990年到1995年或多或少積極從事市場風險管理的公司的市值與面值的比率,結(jié)果發(fā)現(xiàn)更積極地從事市場風險管理的公司得到了市值平均20%的回報。風險管理不僅使個別公司增值,而且通過降低資本費用和減少商業(yè)活動的不確定性來支持經(jīng)濟的全面增長。4、風險管理有助于增加公司機構(gòu)效率大多數(shù)公司都擁有風險管理和公司監(jiān)督職能部門,如財務風險、審計及合規(guī)部等。此外,有的公司還有特別風險管理單位。例如,投資銀行通常有市場風險管理單位,而能源公司則

29、有商品風險管理經(jīng)理。風險總監(jiān)的任命和企業(yè)全面風險管理職能部門的設立為各個部門有效地工作提供了自上而下的必要協(xié)調(diào)。一個綜合團隊可以更好地處理的,不僅是公司面臨的各個單獨的風險,也應包括由這些風險之間的錯綜復雜關(guān)系構(gòu)成的風險組合。此外,隨著市場體系和各種制度建設的日益完善,迫使企業(yè)進行風險管理的社會壓力也日益增加。直接的壓力來自于有影響力的權(quán)益方,如股東、雇員、評級機構(gòu)、市場分析專家和監(jiān)管機構(gòu)等。他們都期望收益更有可預測性,以避免和控制自己的風險和減少對市場的破壞性。最近幾年,隨著經(jīng)濟計量技術(shù)和計算機模擬技術(shù)的迅速發(fā)展,基于波動率的模型如風險價值模型和風險調(diào)整資本收益率模型,已經(jīng)用來計量公司面臨的

30、各種市場風險,而且這一應用現(xiàn)在正在推廣到信用風險及運營風險中。風險管理的目標風險管理目標是以最小的管理成本獲得最大的安全保障,以減少風險造成的損失和對環(huán)境的不利影響。在風險管理實務中,各企業(yè)應根據(jù)自身的實際情況制定具體的風險管理目標。一般而言,風險管理目標可以分為損前管理目標和損后管理目標兩種。(一)損前管理目標風險事故損失前的目標是選擇最經(jīng)濟、最合理的方法,減少或避免事故的發(fā)生,使風險發(fā)生的可能性和嚴重性降低到最低程度,并盡可能地降低風險對經(jīng)濟和社會的消極影響,其管理目標主要包括以下內(nèi)容。1、經(jīng)濟合理目標風險管理單位在確定風險管理目標時,要遵循風險管理成本最小化和收益最大化的原則。因此,風險

31、管理單位必須根據(jù)不同的風險管理方式的成本進行選擇,確定最經(jīng)濟、合理的風險管理方案。2、安全系數(shù)目標安全系數(shù)目標就是將風險控制在風險管理單位可以承受的范圍之內(nèi),因為風險會造成經(jīng)濟損失,影響企業(yè)的生存與發(fā)展,甚至影響整個社會的發(fā)展。因此,每個風險管理單位要制定適合本單位的安全系數(shù)目標。3、社會責任目標風險管理單位遭受風險事故損失不僅影響自身的發(fā)展,而且可能會使社會承受較大的損失。因此,風險單位制定風險管理計劃時,不僅要注重自身風險的規(guī)避、減少,而且要注意降低對社會的危害,要具有社會責任心。(二)損后管理目標風險管理不可能消滅風險,也不可能完全避免風險。風險事故發(fā)生后,風險管理的目標是消除引發(fā)事故的

32、風險因素,減少風險事故造成的損失。損后風險管理目標主要包括以下幾個方面。1、維持生存目標風險的發(fā)生可能威脅到企業(yè)的生存與發(fā)展,因此,風險發(fā)生后,風險管理的最低目標是維持企業(yè)的生存,確保風險事故發(fā)生后企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營可以繼續(xù)。2、保持經(jīng)營連續(xù)性目標風險發(fā)生后,企業(yè)要盡可能在較短的時間內(nèi)恢復生產(chǎn)或經(jīng)營,這對維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性和連續(xù)性,保證企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。3、穩(wěn)定收益目標穩(wěn)定收益是企業(yè)保持連續(xù)經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的條件,風險管理也應以此為目標。4、履行社會責任目標企業(yè)是社會的組成部分,企業(yè)的發(fā)展應注重其對社會的責任,只有具有社會責任心的企業(yè)才可以得到長遠的發(fā)展。風險的效應效應是事物本身的一種內(nèi)

33、在機制所產(chǎn)生的效果。正是由于效應機制的存在與作用,才引發(fā)了某種形式的行為模式與行為取向。風險的效應是由風險自身的性質(zhì)和特征決定的,但又必須與外部環(huán)境及人的觀念、動機相聯(lián)系才能得以體現(xiàn)。1、誘惑效應誘惑效應的形成是風險利益作為一種外部刺激使人們萌發(fā)了某種動機,進而作出了某種風險選擇并導致了風險行為的發(fā)生。誘惑效應的大小取決于風險利益與風險代價及其組合方式。風險代價的大小又取決于風險對風險成本的損害能力和風險發(fā)生的頻率。損害能力大且發(fā)生的頻率高,風險代價就大。2、約束效應風險約束是指當人們受到外界某種危險信號的刺激時,作出回避風險的選擇,進而采取回避行為。風險約束所產(chǎn)生的威懾、抑制和阻礙作用就是風

34、險的約束效應。約束效應的大小取決于風險障礙因素出現(xiàn)的概率、風險障礙的損害能力及風險成本投入與變動情況這三種因素的組合方式,同時也受到人們進行風險選擇時所處的社會經(jīng)濟條件及對風險障礙出現(xiàn)概率和損害程度作出判斷的影響。3、平衡效應風險一方面具有誘惑效應,驅(qū)使人們作出某種風險選擇;另一方面又具有約束效應,對人們的選擇和行為產(chǎn)生某種威慣和抑制作用。每一種風險必然同時存在著這兩種效應,它們相互沖突,相互抵消,其結(jié)果便中性化了,即平衡效應。風險的影響人們關(guān)注風險,主要在于它會帶來一些負面影響,主要表現(xiàn)在以下3個方面。1、經(jīng)濟損失風險對人類最大的影響就是可能會發(fā)生一些經(jīng)濟損失,這些損失是風險的主要影響,也是

35、人們要試圖避免和減輕風險的主要原因。經(jīng)濟損失可以分為直接損失和間接損失。直接損失包括財產(chǎn)損失、責任損失、雇員傷害及生病。間接損失有正常利潤的損失、額外經(jīng)營費用、更高的融資成本和放棄新的投資機會、破產(chǎn)等。2、機會損失除了直接或間接的經(jīng)濟損失以外,風險對人們的其他負面影響之一就是可能造成機會的喪失。風險發(fā)生的不確定性要求人們謹慎地準備應對可能發(fā)生的風險。在沒有保險的情況下,人們可以通過積累儲備金以彌補風險可能帶來的損失。但是,儲備金的積累也帶來了機會成本。儲備金屬于具有較高流動性的資產(chǎn),其投資回報率較低。3、影響經(jīng)濟增長風險的存在對經(jīng)濟增長和資本積累有顯著影響。經(jīng)濟增長在很大程度上取決于資本積累率

36、,而資本積累面臨著風險。只有當投資回報充分高以至于能夠彌補動態(tài)和靜態(tài)風險時,投資者才愿意進行投資。事實上,風險除了帶來負面的影響外,也具有積極的一面,即帶來收益的可能,但這一點常常為人們所忽略。風險可能造成損失,也可能帶來收益。風險和收益是相對稱的,要想獲得高收益必須承擔高風險,低風險只會帶來低收益。利率風險的計量與資料收集(一)利率風險的計量精確且及時的計量利率風險,對于正確的風險管理和控制是必要的。企業(yè)的風險計量系統(tǒng)應當能夠識別和量化企業(yè)利率風險敞口的主要來源。該系統(tǒng)還應使得管理層能夠識別因企業(yè)的習慣性活動和新業(yè)務產(chǎn)生的風險。企業(yè)的業(yè)務性質(zhì)和組合,以及企業(yè)活動的利率風險特點,決定所需設立的

37、計量系統(tǒng)類型,此類系統(tǒng)會因企業(yè)不同而不同。每一個風險計量系統(tǒng)都有其局限性,而且,它們能夠找出利率風險敞口的各個組成部分的程度也存在差異。許多管理完善的企業(yè)利用不同的系統(tǒng),以期充分捕捉它們的利率風險敞口的全部來源。用于量化企業(yè)利率風險敞口的三種最常見的風險計量系統(tǒng)是重新定價期限差距報告、凈收益模擬模型和經(jīng)濟估價或持續(xù)時間模型。本書不對它們做詳細討論。(二)資料收集企業(yè)風險計量程序的第一步是收集資料,以描述企業(yè)當前的財務狀況。每個計量系統(tǒng),無論是差距報告還是復雜的經(jīng)濟價值模擬模型,均要求有關(guān)企業(yè)當前資產(chǎn)負債表構(gòu)成的信息。按照建模的說法,收集財務資料有時被稱為“提供當前狀況的輸入值”。這些資料必須是

38、可靠的,并可為風險計量系統(tǒng)所用。企業(yè)應建立充分有效的管理信息系統(tǒng),能夠借助這樣的系統(tǒng)及時地檢索適當且精確的信息。管理信息系統(tǒng)應捕捉企業(yè)所有重大頭寸的利率風險資料,并應對企業(yè)風險計量程序中使用的主要資料來源進行充分的記錄。企業(yè)管理層應警惕利率風險計量系統(tǒng)的一些常見的數(shù)據(jù)問題,如企業(yè)經(jīng)營、投資組合或分支機構(gòu)的數(shù)據(jù)不完整,缺乏有關(guān)資產(chǎn)負債表外頭寸的信息,以及企業(yè)貸款和存款產(chǎn)品的上下限信息,資料收集的水平不當。1、應收集的資料為了描述企業(yè)當前的頭寸中固有的利率風險,企業(yè)應掌握每一重大類型的金融工具或組合的當前余額的信息,以及與這些工具或組合相關(guān)的契約利率、有關(guān)本金償付的設定或契約條款、利息重置日和期限

39、的信息。企業(yè)可能需要額外收集關(guān)于特定產(chǎn)品的信息,更加完整地反映企業(yè)利率風險敞口。2、資料的來源為了取得計量利率風險所必需的詳細信息,企業(yè)必須能夠從大量不同的記錄了每項交易的期限、定價和支付條款的交易系統(tǒng)中找出資料。這就意味著,企業(yè)需要取得不同系統(tǒng)的信息,為利率風險模型從交易系統(tǒng)中收集的資料數(shù)量,會因企業(yè)和企業(yè)投資組合的不同而不同。3、設置情景和作出假設企業(yè)利率風險計量程序的第二步是,預測未來利率環(huán)境,并通過確定影響(現(xiàn)金流、市場和產(chǎn)品利率)是如何共同作用并改變價格和收益的,來計量處于這些環(huán)境中的企業(yè)風險。與可能包含“特定的”數(shù)據(jù)輸入值的第一步不同,在第二步中,企業(yè)必須就未來事件作出假設。為了保

40、證風險計量系統(tǒng)的可靠,這些假設必須是合理的。企業(yè)的利率風險敞口主要與企業(yè)金融工具對于市場利率特定變動的敏感性以及市場利率變動的程度和方向有關(guān)。下一步,企業(yè)設置的有關(guān)利率的情景和假設通常由這兩個變量決定。風險計量程序的一些常見問題包括:不能取得范圍廣大的利率變動的潛在風險敞口進而識別弱點和受壓點;不能對具有嵌入期權(quán)的金融工具所做的假設進行更改以便與每個利率情景相符,以及假設僅以交易對手的過去行為和表現(xiàn)為基礎,不考慮市場和可能在未來發(fā)生何種變化;不能定期對假設的合理之處和精確性進行重新評估。4、未來利率的假設企業(yè)必須確定潛在的利率變動范圍,并根據(jù)這一范圍計量其敞口。企業(yè)管理層應確保針對合理范圍內(nèi)的

41、潛在利率變動(包括意義重大的受壓情況)計量風險。在設置適當?shù)睦是榫皶r,企業(yè)管理層應考慮不同的因素,比如利率的當前期限結(jié)構(gòu)形式和水平,以及利率的歷史和隱含的波動性。企業(yè)還應考慮其風險敞口的性質(zhì)和來源、采取措施降低或放棄不利風險頭寸時實際需要的時間,以及企業(yè)管理層要確認損失以對其風險狀況重新建立頭寸的意愿。企業(yè)應選擇那些對風險進行有意義的估計并涉及廣泛范圍以使得管理層可以理解企業(yè)的金融工具和活動的固有風險的情景。利率風險的管理方法降低利率風險的常見方法包括:平滑法:維持固定利率借款與浮動利率借款的平衡;匹配法:使具有共同利率的資產(chǎn)和負債相匹配;遠期利率協(xié)議;現(xiàn)金余額的集中;利率期貨;利率期權(quán);利

42、率互換。本節(jié)將主要討論上述第項。(一)遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)議,是指在當前簽訂一項協(xié)議,約定在將來的某一特定日期,按照規(guī)定的貨幣、金額、期限和利率進行交割的一種約定。遠期利率協(xié)議是一種資產(chǎn)負債平衡表外的工具,不涉及實質(zhì)性的本金交收,是不管未來市場利率是多少都要支付或收取約定利率的承諾。遠期利率協(xié)議可用來對未來的利率變動進行防范。借款人買人FRA,從而將他在未來某一時間的借款利率預先固定下來以防范未來利率上升的風險。投資人賣出FRA,從而將他在未來某一時間的投資利率預先確定下來以防范未來利率下降的風險。遠期利率協(xié)議,通常在企業(yè)與銀行間達成。遠期利率協(xié)議的缺點是通常只面向大額貸款。而且,一年以上的

43、遠期利率協(xié)議很難達成。遠期利率協(xié)議的優(yōu)點是,至少在遠期利率協(xié)議存續(xù)的期間內(nèi),能夠保護借款人免受利率出現(xiàn)不利變動的影響,原因是雙方已根據(jù)協(xié)議商定利率。正常的可變利率貸款,借款人面臨著市場發(fā)生不利變動的風險。但另一方面,遠期利率協(xié)議使借款人同樣不能從有利的市場利率變動中獲益。銀行愿意為遠期利率協(xié)議設定的利率將反映它們當前對利率變動的預期。如果預期利率將要在簽訂遠期利率協(xié)議的談判期間上漲,那么,銀行很可能會將利率定為高于遠期利率協(xié)議談判期間的現(xiàn)行可變利率的固定利率。(二)子公司現(xiàn)金余額的集中現(xiàn)金余額的集中有利于避免為借款支付高額利息,還能夠更容易地管理利率風險。如果一家機構(gòu),如集團公司,在一家銀行開

44、設了許多不同的銀行賬戶,那么,它可以要求銀行在考慮其利息及透支限額時將其子公司的賬戶余額集中起來?,F(xiàn)金余額的集中有以下好處。盈余與赤字相抵。母公司將現(xiàn)金余額集中起來后,盈余可以抵消赤字,從而降低應付利息的金額。加強控制。余額的集中,意味著核心財務部門更容易實施對資金的控制,并利用其專長,確保風險得到管理,機遇得以有效利用。增加投資機會。資金被集中后,有可能爭取到更有利的利率,而且掌握著這些資金的核心財務部門可以進入本地經(jīng)營單位無法進入的離岸市場等。但是,將子公司的現(xiàn)金余額集中起來也有缺點。對資金的需求。作為營運資金的一部分,子公司的運營需要資金余額用于付款。如果所需的付款額高于預期,那么,子公

45、司可能出現(xiàn)現(xiàn)金不足的問題。本地決策。如果資金投資的責任不再由本地的管理人員承擔,那么他們可能喪失動力。交易費用。向母公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金盈余后,在需要時再返還給子公司,這樣可能產(chǎn)生不必要的交易費用,且這些費用可能高于任何節(jié)省出來的利息,特別是在利率較低時。匹配。出色的匯率風險管理,應通過將以相同貨幣計價的收支、資產(chǎn)與負債的風險相匹配,努力使風險降至最低。但是,現(xiàn)金余額的集中可能與此項原則相沖突。(三)利率期貨利率期貨是指在將來特定的時間內(nèi),以事先商定好的價格購買或銷售規(guī)定數(shù)量的有價證券的一種標準化合同。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨,前者大多以銀行同業(yè)拆借中3月期利率為標的物,后者大多以

46、5年期以上長期債券為標的物。利率波動使得金融市場上的借貸雙方均面臨利率風險,特別是越來越多持有國家債券的投資者,急需能回避風險和套期保值的工具,利率期貨應運而生。利率期貨價格與實際利率成反方向變動,即利率越高,債券期貨價格越低;利率越低,債券期貨價格越高。利率期貨的交割主要采取現(xiàn)金交割方式,有時也有現(xiàn)券交割?,F(xiàn)金交割是以銀行現(xiàn)有利率為轉(zhuǎn)換系數(shù)來確定期貨合約的交割價格。1979年所羅門兄弟公司承銷10億美元的IBM債券,為了防止利率上升(這會引起IBM債券的價值減少),所羅門兄弟公司賣出了國債期貨。在1979年10月,美國聯(lián)邦政府允許利率自由浮動,利率上漲。盡管所羅門兄弟公司所持的IBM債券價值

47、下降,但是由于他們賣出的期貨價值也在下跌,這樣他們高價賣出了期貨,期貨市場上獲得的收益減少了承銷IBM債券價值下跌的損失。利率期貨的效果和遠期利率協(xié)議非常相似,所提供的保值結(jié)果也是十分明確的。但是期貨合約的條款、金額和期間是標準化的,有時候可能不能完全符合企業(yè)要求。另外,利率期貨的雙方需要事先交保證金,因此收益大,但是風險更大,在利用期貨時一定要有承擔風險的準備。(四)利率互換利率互換是交易雙方同意在規(guī)定時間內(nèi),按照一個名義上的本金額相互支付以兩個不同基礎計算相同幣種的利息的協(xié)議。其中一方在整段協(xié)議期間內(nèi)皆以同一個固定利率支付利息,而另一方則在整段協(xié)議期間支付浮動利率利息。浮動利率在每個計息期

48、間開始前均根據(jù)參考利率重新調(diào)整一次,每個利息期均根據(jù)新確定的利率計算利息。借款公司可以通過與銀行簽訂互換協(xié)議,將借款利率由浮動利率轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ驶蛘叻粗杂行Э刂苽鶆盏某杀?。利率互換的形式是多種多樣的。一般地說,當利率看漲時,將浮動利率債務轉(zhuǎn)換成固定利率較為理想。同理,當利率看跌時,將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動利率較好。利率互換形式十分靈活,可以適用于已有債務,也可以用于新借債務,還可以做成遠期起息。債務人可以根據(jù)各自的資金安排選擇適宜的形式,調(diào)節(jié)利率結(jié)構(gòu),設法籌集相對便宜的資金。(五)利率期權(quán)利率期權(quán)是交易雙方同意期權(quán)購買者擁有權(quán)利在未來特定時間,按照事先買賣雙方同意的利率,借入一筆名義貸款或存入

49、一筆名義存款的協(xié)議。利率期權(quán)的購買者在買到這種權(quán)利的同時并不承擔將來一定行使的義務,權(quán)利的使用與否完全由購買者根據(jù)是否對自己有利而決定。利率期權(quán)為企業(yè)利率風險管理提供了新的方法,通過利率期權(quán),企業(yè)不僅能規(guī)避利率不利變動所導致的損失,而且保留了從利率有利變動中獲利的機會。利率期權(quán)有多種形式,常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限、利率互換期權(quán)等。1、利率上限利率上限是買賣雙方達成一項協(xié)議,確定一個利率上限水平,在此基礎上,利率上限的賣方向買方承諾在規(guī)定的期限內(nèi),如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限,則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額部分。如果市場利率低于或等于協(xié)定的利率上限,賣方無

50、任何支付義務。買方由于獲得了上述權(quán)利,必須向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)手續(xù)費。企業(yè)通過買入利率上限可以在市場利率超過協(xié)定利率時,將借款成本鎖定在協(xié)定利率上,而當市場利率低于協(xié)定利率時,又可以不執(zhí)行合同。2、利率下限利率下限是買賣雙方達成一個協(xié)議,規(guī)定一個利率下限,賣方向買方承諾在規(guī)定的有效期內(nèi),如果市場參考利率低于協(xié)定的利率下限,則賣方向買方支付市場參考利率低于協(xié)定利率下限的差額部分。若市場參考利率大于或等于協(xié)定的利率下限,則賣方?jīng)]有任何支付義務。作為補償,賣方向買方收取一定數(shù)額的手續(xù)費。利率上限是用來防止利率上升,而利率下限則用來防止利率下跌。利率下限的主要用途是為浮動資產(chǎn)的利息收入保底,但同時

51、也是一種有效規(guī)避利率下跌風險的管理工具。對于主要以不可贖回的固定利率工具籌集長期資金的企業(yè)來說,如果市場利率上升,企業(yè)可以獲得因節(jié)約利息所帶來的收益。但是如果市場利率下降,企業(yè)就要承擔利息成本過高的壓力,從而面臨市場利率下跌的風險。在這種情況下,企業(yè)通過買入利率下限,就可以得到利率下跌的好處,從而降低定息債券的利息負擔。3、利率上下限所謂利率上下限,是由利率上限多頭和利率下限空頭組合而成的。具體地說,購買一個利率上下限,是指在買進一個利率上限的同時,賣出一個利率下限,用出售利率下限的收益來全部或部分沖銷利率上限的成本,從而達到既防范利率風險又降低成本費用的目的。利率上下限為防止利率上升所導致的

52、損失提供了保證,同時也把利率持有者因利率下降而可能獲得的最大收益固定在下限的水平上。4、利率互換期權(quán)利率互換期權(quán)是基于利率互換合約的期權(quán),它給予持有者在未來某個時間,按特定的期限和利率,進行某個利率互換的權(quán)利。在實際中會選擇哪一種工具來防止利率風險,取決于企業(yè)所面臨的實際情況、對未來市場利率走勢的判斷和所要求的保值目標以及對某種金融衍生工具的偏好。一般來說,在選擇利率風險防范手段時需要考慮到所涉及的期限和風險防范的結(jié)果。如果企業(yè)想規(guī)避短期的利率風險,那么可以選擇遠期利率協(xié)議和利率期貨合約。如果想規(guī)避210年的利率風險,可以選擇利率互換或者是利率期權(quán)。利率期權(quán)可以防止利率向另一邊倒的風險,即利率

53、期權(quán)可以使投資者防止市場利率走勢對自己不利的風險,又能利用市場利率走勢對自己有利的機會。而其他工具只能防止利率市場走勢對自己不利的風險,只有在利率市場走勢不利時,才能取得最大的效用。公司簡介(一)公司基本信息1、公司名稱:xxx投資管理公司2、法定代表人:徐xx3、注冊資本:600萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼:xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān):xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期:2013-5-127、營業(yè)期限:2013-5-12至無固定期限8、注冊地址:xx市xx區(qū)xx(二)公司簡介公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障,堅持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟利益的理念,確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略

54、定位,進一步明確了全面合規(guī)管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規(guī)論證審查,加強合規(guī)風險防控,確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求,重點領域合規(guī)管理不斷強化,各部門分工負責、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建立,廣大員工合規(guī)意識普遍增強,合規(guī)文化氛圍更加濃厚。未來,在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時,公司以“和諧發(fā)展”為目標,踐行社會責任,秉承“責任、公平、開放、求實”的企業(yè)責任,服務全國。組織架構(gòu)分析(一)人力資源配置根據(jù)中華人民共和國勞動法的要求,本期工程項目勞動定員是以所需的基本生產(chǎn)工人為基數(shù),按照生產(chǎn)崗位、勞動定額計算配備相關(guān)人員;依照生產(chǎn)工藝

55、、供應保障和經(jīng)營管理的需要,在充分利用企業(yè)人力資源的基礎上,本期工程項目建成投產(chǎn)后招聘人員實行全員聘任合同制;生產(chǎn)車間管理工作人員按一班制配置,操作人員按照“四班三運轉(zhuǎn)”配置定員,每班8小時,根據(jù)xxx投資管理公司規(guī)劃,達產(chǎn)年勞動定員268人。勞動定員一覽表序號崗位名稱勞動定員(人)備注1生產(chǎn)操作崗位174正常運營年份2技術(shù)指導崗位273管理工作崗位274質(zhì)量檢測崗位40合計268(二)員工技能培訓為使生產(chǎn)線順利投產(chǎn),確保生產(chǎn)安全和產(chǎn)品質(zhì)量,應組織公司技術(shù)人員和生產(chǎn)操作人員進行培訓,培訓工作可分階段進行。1、生產(chǎn)骨干和技術(shù)人員應在設備安裝初期進入施工現(xiàn)場,隨同施工隊伍共同進行設備安裝工作,以達

56、到邊安裝邊深入熟悉設備結(jié)構(gòu),為后期的單機調(diào)試和試生產(chǎn)打下良好的基礎。2、應在試車前2個月左右時間內(nèi),組織主要生產(chǎn)崗位的操作人員分期分批進行理論培訓工作,然后在到同類型、同規(guī)模工廠進行實習操作訓練,以便于調(diào)試及生產(chǎn)之需要。3、在設備調(diào)試前,給技術(shù)人員、操作工人詳細介紹本生產(chǎn)線的工藝、設備的特點、操作要點、安全生產(chǎn)規(guī)程等。在調(diào)試過程中,要在安裝調(diào)試人員和設計人員的指導監(jiān)督下,熟練掌握各工藝工序的操作,了解掌握各工段設備的操作規(guī)程。4、投產(chǎn)前,組織有關(guān)技術(shù)講座,使公司技術(shù)人員了解生產(chǎn)工藝及技術(shù)裝備,了解項目采用技術(shù)的發(fā)展情況。要對操作人員進行嚴格考核,合格者方可上崗操作。SWOT分析說明(一)優(yōu)勢分

57、析(S)1、工藝技術(shù)優(yōu)勢公司一直注重技術(shù)進步和工藝創(chuàng)新,通過引入國際先進的設備,不斷加大自主技術(shù)研發(fā)和工藝改進力度,形成較強的工藝技術(shù)優(yōu)勢。公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點,制定相應的工藝技術(shù)參數(shù),以滿足客戶需求,已經(jīng)積累了豐富的工藝技術(shù)。經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā),公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線,配備了行業(yè)先進的設備,形成了門類齊全、品種豐富的工藝,可為客戶提供一體化綜合服務。2、節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念,依托科技創(chuàng)新,注重從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)的優(yōu)化來減少三廢排放,實現(xiàn)污染的源頭和過程控制,通過引進智能化設備和采用自動化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn),提高三廢末

58、端治理水平,保障環(huán)境績效。經(jīng)過持續(xù)加大環(huán)保投入,公司已在節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)方面形成了較為明顯的競爭優(yōu)勢。3、智能生產(chǎn)優(yōu)勢近年來,公司著重打造 “智慧工廠”,通過建立生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)和自動輸送系統(tǒng),將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設備運作層進行有機整合,搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺,智能系統(tǒng)的建設有利于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化,在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時縮短了產(chǎn)品交付期,提高了公司的競爭力,增強了對客戶的服務能力。4、區(qū)位優(yōu)勢公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū),在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗,能源配套優(yōu)勢明顯。產(chǎn)業(yè)集群效應和配套資源優(yōu)勢使公司在市場拓展、技術(shù)創(chuàng)新以

59、及環(huán)保治理等方面具有獨特的競爭優(yōu)勢。5、經(jīng)營管理優(yōu)勢公司擁有一支敬業(yè)務實的經(jīng)營管理團隊,主要高級管理人員長期專注于印染行業(yè),對行業(yè)具有深刻的洞察和理解,對行業(yè)的發(fā)展動態(tài)有著較為準確的把握,對產(chǎn)品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式,建立了一支團結(jié)進取的核心管理團隊,形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對公司的品牌建設、營銷網(wǎng)絡管理、人才管理等均有深入的理解,能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調(diào)整,為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。(二)劣勢分析(W)1、資本實力相對不足近年來,隨著公司訂單迅速增加,生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大,各類產(chǎn)品市場逐步打開,公司對流

60、動資金需求增大;隨著產(chǎn)品技術(shù)水平的提升,公司對先進生產(chǎn)設備及研發(fā)項目的投資需求也持續(xù)增加。公司規(guī)模和業(yè)務的不斷擴大對公司的資本實力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發(fā)展模式,轉(zhuǎn)向利用多種融資方式相結(jié)合模式,以求增強資本實力,更進一步地擴大產(chǎn)能、自主創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展。2、規(guī)模效益不明顯歷經(jīng)多年發(fā)展,行業(yè)整合不斷加速。公司已在同行業(yè)企業(yè)中占據(jù)了較為優(yōu)勢的市場地位。但與行業(yè)的龍頭廠商相比,公司的規(guī)模效益仍存在提升空間。因此,公司擬通過加大優(yōu)勢項目投資,擴大產(chǎn)能規(guī)模,促進公司向規(guī)模經(jīng)濟化方向進一步發(fā)展。(三)機會分析(O)1、長期的技術(shù)積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前,公司已具備產(chǎn)品大

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