新華信為某公司做的股權(quán)優(yōu)化方案

1、PAGE PAGE 8捌西藏天路交通股岸份巴有限公司股權(quán)優(yōu)擺化方案拔天路公司成立以案來，全體員工在霸黨和各級政府的昂領(lǐng)導(dǎo)和關(guān)懷下，盎解放思想、銳意邦改革、開拓創(chuàng)新背，取得豐碩的成俺果。公司股票成擺功上市，促進(jìn)了叭經(jīng)營機(jī)制的有效矮轉(zhuǎn)換，建立了法氨人治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)奧化了資源配置，隘推行了項(xiàng)目法施藹工。公司的社會叭形象日益提升，安經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增拔長，職工收入不稗斷提高，企業(yè)發(fā)壩展后勁倍增。柏但是，天路股權(quán)捌設(shè)置方面也存在按著國有股過分集昂中，法人股股東白設(shè)置不合理等問板題，如不盡快加艾以解決，版隨著中國加入W絆TO和西部大開耙發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施，藹天路公司將無法笆在受更大范圍、半更寬領(lǐng)域、更高皚層次接受市場

2、的疤挑戰(zhàn)，無法實(shí)現(xiàn)八持續(xù)、穩(wěn)定、快班速發(fā)展。懊為此，對天路公皚司的股權(quán)設(shè)置進(jìn)巴行優(yōu)化，本著國拜有資產(chǎn)有進(jìn)有退挨的原則，適當(dāng)引背進(jìn)民營成分，對襖天路公司的長久襖發(fā)展有著積極和耙深遠(yuǎn)的意義。疤通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、啊股票回購等方式絆優(yōu)化法人股的股胺權(quán)結(jié)構(gòu)，扒有選擇地引進(jìn)戰(zhàn)俺略投資者，逐步皚減少國有股所占敗份額，形成股權(quán)艾結(jié)構(gòu)多元化，愛實(shí)現(xiàn)股權(quán)單一模耙式的突破，尋找哎第二主業(yè)和實(shí)現(xiàn)岸二次創(chuàng)業(yè)，伴使公司真正按現(xiàn)耙代企業(yè)制度高效壩運(yùn)作。背天路公司的股權(quán)盎優(yōu)化可采用以下澳兩種方案。壩一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方吧案佰（以2001年拌末總股本100挨,000,00壩0為基數(shù)）啊轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，邦引入民營、外資稗、國有優(yōu)良資產(chǎn)拜，交

3、通廳所屬企拔業(yè)的國有法人股拌以現(xiàn)金收回的方暗式實(shí)現(xiàn)國有股的柏退出。版1、選擇外部股吧東的標(biāo)準(zhǔn)柏具備以下條件的扒優(yōu)先考慮：八白具有民營企業(yè)和笆外資企業(yè)混合的搬成份；柏 氨俺主營業(yè)務(wù)與天路礙的業(yè)務(wù)發(fā)展方向巴基本相關(guān)。翱2奧、設(shè)立職工持股盎公司奧設(shè)立由天路公司岸員工持股的有限跋責(zé)任公司（西藏盎天路投資有限責(zé)叭任公司），以該半公司持有天路公捌司法人股120吧0萬股，其中公敗司高層管理人員般，以自然人方式吧持股。由于公哀司法規(guī)定有限稗責(zé)任公司股東人捌數(shù)在暗2-50昂人背,巴需要在參加本計岸劃的員工中選定敖股東代表敖,耙委托持有股份傲,版委托方與受托方擺簽訂委托協(xié)議翱.澳 具體實(shí)施方案拔見西藏天路股懊份有

4、限公司員工靶持股計劃方案澳。3、轉(zhuǎn)讓價格般向外部股東轉(zhuǎn)讓拔時，絆以2001年末奧每股凈資產(chǎn)3.礙7449元上浮芭10，即每股唉4.11元的價案格轉(zhuǎn)讓國有法人靶股；向職工持股礙公司轉(zhuǎn)讓時，以藹2001年末每疤股凈資產(chǎn)3.7襖449元的價格凹（建議為凈資產(chǎn)愛折價價格后即每矮股3元的價格）吧向職工持股公司扳轉(zhuǎn)讓國有法人股敖。佰4、轉(zhuǎn)讓比例和邦方式襖以現(xiàn)金方式由西版藏公路工程總公吧司向外部股東轉(zhuǎn)癌讓3伴,678,84般3靶股，向職工持股版公司轉(zhuǎn)讓12,盎000,000巴股；懊以現(xiàn)金方式由西敗藏自治區(qū)交通工八業(yè)總公司向外部背股東轉(zhuǎn)讓鞍8,748,8艾39案股；拌以現(xiàn)金方式由西瓣藏自治區(qū)汽車工罷業(yè)貿(mào)易總公

5、司向瓣外部股東轉(zhuǎn)讓頒6,989,0邦48扳股；八以現(xiàn)金方式由西笆藏自治區(qū)交通廳骯格爾木運(yùn)輸總公哎司向外部股東轉(zhuǎn)爸讓430,36疤1股。5、股份變化昂股份轉(zhuǎn)讓后，交八通廳系統(tǒng)兩家企壩業(yè)及職工持股公叭司共持有股份4班0.15，西白藏公路工程總公胺司持股21，敗仍占相對控股地拜位。艾凹轉(zhuǎn)讓前股份頒轉(zhuǎn)讓股份敗轉(zhuǎn)讓后股份氨轉(zhuǎn)讓前比例俺%吧轉(zhuǎn)讓后比例爸%百西藏公路工程總埃公司拔36,678,礙843般15,678,爸843扮21,000,稗000啊36.68礙21盎西藏交通工程總敖公司昂8,748,8鞍39板8,748,8癌39熬0罷8.75奧0辦拉薩汽車運(yùn)輸總哀公司癌7,152,9頒08岸0絆7,152

6、,9皚08啊7.15爸7.15奧西藏汽車貿(mào)易總叭公司翱6,989,0安48半6,989,0傲48挨0傲6.99白0敗格爾木運(yùn)輸總公罷司拜430,361靶430,361拔0胺0.43敗0疤職工持股公司翱0艾0按12,000,扳000邦0翱12巴新股東斑0跋0隘19,847,疤091靶0扮19.85捌社會流通股扳40,000,柏000癌0拔40,000,翱000半40絆40伴合計岸100,000暗,000愛31,847,白091拌100,000柏,000霸100捌1006、實(shí)施步驟芭板報請相關(guān)管理部艾門批準(zhǔn)。由股東骯大會以普通決議敗方式，出席股東俺大會（包括股東挨代理人）所持表案決權(quán)的二分之一奧以

7、上通過。矮板法人股股東股份佰轉(zhuǎn)讓完成后，向八工商行政管理部罷門申請辦理變更把登記。板愛在股份轉(zhuǎn)讓完成挨后，原有股東按絆評估后的凈資產(chǎn)襖向天路公司購回扮原以實(shí)物投入的班部分資產(chǎn)。邦二、股票回購結(jié)斑合股份轉(zhuǎn)讓方案1、法律依據(jù)疤根據(jù)公司法吧、扮上市公司章程藹指引挨和隘天路公司章程中吧有關(guān)條款的規(guī)定頒，公司為減少資八本而注銷股份可耙以回購本公司股凹票。2、回購方式艾由于本次股權(quán)優(yōu)扒化方案主要是為爸了解決國有股比皚例過大和股權(quán)結(jié)拌構(gòu)不合理的問題版，因此回購方式礙可采用扮上市公司章程阿指引啊中規(guī)定的板“白法律、行政法規(guī)跋規(guī)定和國務(wù)院證搬券主管部門批準(zhǔn)襖的其它形式靶”隘，即采取與國有奧股股東以協(xié)議價版格回購

8、股票的方疤式。吧3、回購及股份巴轉(zhuǎn)讓價格瓣以2001年末拔每股凈資產(chǎn)3.骯7449元的價俺格向國有法人股壩股東回購股份。疤以2001年末拔每股凈資產(chǎn)3.胺7449元的價敖格（建議為凈資案產(chǎn)折價價格后即拜每股3元的價格矮）向職工持股公扮司轉(zhuǎn)讓國有法人哎股。胺4、回購及轉(zhuǎn)讓敖比例壩(以2001年敖末總股本10,安000,000捌股為基數(shù))柏向西藏公路工程霸總公司回購靶3,831,7盎5藹2皚股背由西藏公路工程敖總公司向職工持傲股公司轉(zhuǎn)讓12懊,000,00半0股，向外部股岸東轉(zhuǎn)讓8,84耙7,092股。澳向西藏自治區(qū)交癌通工業(yè)總公司回扳購挨8,748,8八3搬9挨股熬向西藏拉薩汽車骯運(yùn)輸總公司回購

9、藹3,568,4案00股骯向西藏自治區(qū)汽板車工業(yè)貿(mào)易總公懊司回購辦6,989,0拔4拔8斑股傲向西藏自治區(qū)交岸通廳格爾木運(yùn)輸斑總公司回購43般0,361股5、股份變化癌股份轉(zhuǎn)讓后，交壩通廳系統(tǒng)兩家企阿業(yè)及職工持股公佰司共持有股份3跋9.6，西藏藹公路工程總公司笆持股15.63疤，仍占相對控半股地位。翱拔優(yōu)化前股份凹回購股份百轉(zhuǎn)讓股份百優(yōu)化后股份隘優(yōu)化前比例扳%吧優(yōu)化后比例懊%霸西藏公路工程總挨公司扳36,678,靶843板3,831,7翱52班20,347,班092挨12,500,鞍000半36.68叭15.63柏西藏交通工程總隘公司拔8,748,8搬39扮8,748,8芭39疤0疤0搬8.7

10、5爸0矮拉薩汽車運(yùn)輸總霸公司愛7,152,9癌08靶0暗0敗7,152,9愛08版7.15霸8.94板西藏汽車貿(mào)易總罷公司胺6,989,0八48皚6,989,0熬48板0傲0扮6.99熬0板格爾木運(yùn)輸總公吧司百430,361邦430,361氨0板0笆0.43艾0暗職工持股公司瓣耙扮敖12,000,柏000背芭15百新股東安暗疤懊8,347,0壩92愛胺10.43扳社會流通股愛40,000,骯000八0氨阿40,000,敖000艾40罷50澳合計斑100,000愛,000矮20,000,奧000佰20,347,辦092阿80,000,擺000叭100半1006、資金來源班本次回購采用現(xiàn)絆金回購的

11、方式，班所需資金74,邦898,000邦元。目前天路募拌股資金尚有19八3,672,3笆00元未使用，愛資產(chǎn)負(fù)債率34瓣，資產(chǎn)狀況良癌好，可采用變更八募集資金投向或昂銀行貸款方式解板決回購資金問題安。7、實(shí)施步驟拔巴由股東大會以特矮別決議方式，由唉出席股東大會（扳包括股東代理人罷）所持表決權(quán)的藹三分之二以上通唉過。版耙報請相關(guān)管理部百門批準(zhǔn)。艾氨公司回購股票及捌股份轉(zhuǎn)讓后，自胺完成回購之日起百十日內(nèi)注銷該部吧分股份，并向工百商行政管理部門吧申請辦理注冊資背本的變更登記。骯稗在股票回購及股柏份轉(zhuǎn)讓完成后，吧原有股東按評估頒后的凈資產(chǎn)向天挨路公司購回原以暗實(shí)物投入的部分瓣資產(chǎn)。9、實(shí)施時間罷邦公司

12、法規(guī)定，巴“發(fā)起人持有的隘本公司股份，自唉公司成立之日起捌3挨年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。百”，跋天路公司于19艾99年3月20懊日成立，目前已案具備了回購注銷版股份的條件。靶三、兩種方案的案比較股份轉(zhuǎn)讓方案半安股份轉(zhuǎn)讓方案的拌益處隘能夠引入民營和阿外資成分，有利搬于優(yōu)化天路公司罷股權(quán)。骯職工入股，將天搬路公司職工的收哀益與公司的長遠(yuǎn)班發(fā)展緊密結(jié)合，版有利于發(fā)揮職工搬的積極性，對公跋司經(jīng)營管理層有叭較強(qiáng)的約束作用白。傲法人股股東人數(shù)白減少，有利于天暗路公司突出主業(yè)凹，形成科學(xué)合理熬的決策機(jī)制。襖佰股份轉(zhuǎn)讓方案的鞍弊處挨天路職工入股時罷,會面臨比較大斑的資金壓力。俺在選擇符合天路伴發(fā)展戰(zhàn)略的外部癌股股東時,會

13、存霸在困難。壩2、股票回購結(jié)扒合股份轉(zhuǎn)讓方案拔耙股票回購結(jié)合股矮份轉(zhuǎn)讓罷方案的益處稗通過股份回購疤和股份轉(zhuǎn)讓半可以優(yōu)化資本結(jié)把構(gòu),適當(dāng)提高資白產(chǎn)負(fù)債率,以充胺分發(fā)揮財務(wù)杠桿絆效應(yīng)挨。襖通過股份回購的耙方式,國有股和鞍法人股股東可以板收回一部分投資暗,以增加這些股襖份的流動性,提俺高其變現(xiàn)能力般。扒百股票回購結(jié)合股隘份轉(zhuǎn)讓靶方案的弊處按在目前境內(nèi)上市昂公司中，敖比較成功的股票拔回購案例有三例跋，分別是陸家嘴八、云天化和申能邦股份，但是都在艾2000年前實(shí)板施的，近年沒有八成功案例；皚上述三家被批準(zhǔn)靶的公司，回購前澳國有股比例均超隘過了70，根敖據(jù)阿我國公司法礙第案152搬條規(guī)定：上市公愛司必須滿足“向埃社會公開發(fā)行的艾股份達(dá)公司股份奧總數(shù)的捌25埃以上，公司股皚本總額超過人民靶幣擺4俺億元的，其向