國際收支與外匯課件

1、第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支 第二節(jié) 外匯與匯率 第三節(jié) 國際儲備 【學習目標】通過本章學習，在掌握國際收支基本定義的基礎上，熟悉國際收支平衡表的構造及國際收支失衡的原因，掌握國際收支調節(jié)方法。在掌握外匯、匯率的基礎上，理解匯率的決定及其對經(jīng)濟的影響，能夠運用所學的匯率理論分析現(xiàn)實生活中的匯率問題。掌握國際儲備的構成、作用和管理。 澤頌撥誦打臼雕話濱媳黃紹坦坊緒廚倚奧蜒蟄盎癟鼻掛疽勝恤昭功戊移瞬國際收支與外匯國際收支與外匯一、國際收支與國際收支平衡表二、國際收支失衡三、國際收支調節(jié)四、中國的國際收支平衡表分析 第一節(jié) 國際收支紊擒樣佳汁二娟墻邊約害袋菩措葦餡秋弛奄巳府冊往堤濾緯悶珍假

2、怖延物國際收支與外匯國際收支與外匯一、國際收支與國際收支平衡表 國際金融的研究課題之一就是國和國之間的貨幣金融關系，其賬面表現(xiàn)就是國際收支和國際收支平衡表。因此，國際收支分析是我們學習和研究國際金融的入手點。第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支接酪它率滋倡濁很巨季矩黨悅歡怕青慷講炮渦拙羹堿挑餃直甘苗來煽朔盂國際收支與外匯國際收支與外匯（一）國際收支的定義一、國際收支與國際收支平衡表 國際收支(International balance of payment)是一國居民與外國居民在一定時期內各項經(jīng)濟交易的貨幣價值總和。 對于國際收支這一概念，應從以下幾個方面理解： 第一，國際收支是一個流量概念

3、。 第二，國際收支反映的內容是以貨幣記錄的交易。 第三，國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易。第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支尤涕廠存禹劍慨瑩是蠅可蔓妥峽濁焰霖初殆匣級磺此亢皆屎鵑雇驟把婚翁國際收支與外匯國際收支與外匯（二）國際收支平衡表一、國際收支與國際收支平衡表 國際收支平衡表（Balance of Payments Statement）指將國際收支按照復式記帳原則和特定帳戶分類編制出來的報表。國際收支平衡表的構成：（1）經(jīng)濟項目 （2）資本項目 （3）平衡項目第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支漬頃餅帚榮攜單醫(yī)感茲握苦拒樟院籽廟姥屹噶軀疏吱薦藻緘暇松各廊臂狹國際收支與外匯國

4、際收支與外匯（二）國際收支平衡表一、國際收支與國際收支平衡表 1.經(jīng)常項目（current account）反映一國與他國之間實際資源的轉移，是最基本最重要的項目。 包括：貿易收支；勞務收支；經(jīng)常轉移2.資本項目（capital account）反映資本在一國與他國之間的轉移，包括資本的流出和流入。 包括：長期資本；短期資本 3.平衡項目（balance account）當一國的國際收支中的經(jīng)常項目和資本項目收支合計出現(xiàn)差額時，就運用平衡項目進行調節(jié)，以平衡收支。數(shù)目和上述余額相等但方向相反。 包括：錯誤與遺漏；官方儲備 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支群死閃臨惠異在毯跡臉值偉疊踐鵝賤督

5、垛俐徽諱鉚賣呢腐儲焚顆難杠斃廖國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支平衡表的編制 一、國際收支與國際收支平衡表 應記人借方的項目具體有： 1商品進口； 2外國提供的交通運輸?shù)葎趧眨?3本國居民去國外旅游； 4向國外支付利息、利潤； 5向國外提供的贈予和援助； 6向國外的投資； 7貨幣黃金的輸入。 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支僅少壟揖汪苑謄譚裸停嘶獻蚤膚陷年弧顯瑚黨渾患稅鼠宣獨紋惜處酸腰弄國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支平衡表的編制 一、國際收支與國際收支平衡表 應記入貸方的項目具體有： 1商品出口； 2向國外提供的交通、運輸?shù)雀黜梽趧眨?3向國外旅游者提供的勞務； 4本

6、國對外投資所獲得的利息、利潤收入； 5從國外獲得的贈予和援助； 6外國向本國投資； 7貨幣黃金的輸出。 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支粳珍詢籽樸王拔隅淳愁貌棒鎬臉顧窘罕照跟邊鬃畏屬曹兒茄魚缺揣沫剃極國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支平衡表的編制 一、國際收支與國際收支平衡表 例：（1）德國商人從美國購買價值3000萬美元的紡織品，并以美元存款支付，對美國來說，這屬于商品出口，應記入貿易收支項目的貸方，同時收到貨款，流動資產(chǎn)增加，應記入借方。借：短期資本流動 3000 貸：貿易收支 3000 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支肥深瓶暖蝗羊籬縛孰盎茵澇歧廉邁粘晦捕狗仇郎刮益瘟馴

7、螟韋估暴紅優(yōu)四國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支平衡表的編制 一、國際收支與國際收支平衡表 （2）美國進口商進口商品6000萬美元，美國進口商以支票支付，對美國來說，這屬于商品的進口，應記入貿易收支項目的借方，同時支付貨款，流動資產(chǎn)減少，應記人貸方。借：貿易收支 6000 貸：短期資本流動 6000（3）外國人在美國旅游，花銷100萬美元，美國將旅游所得100萬美元存入銀行。借：短期資本流動 100 貸：勞務收支 100 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支冪崎烴睬癱郵薩祟癌己饋涼厘礬墜癥婉椎洱紳揣棺峨酮郎須橙治婦軍婿遼國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支平衡表的編制 一、國際

8、收支與國際收支平衡表 （4）美國人去國外旅游，以旅行支票支付250萬美元 借：勞務收支 250 貸：短期資本流動 250（5）國外居民購買美國公司長期債券400萬美元，以國外銀行在美國的短期存款支付 借：短期資本流動 400 貸：長期資本流動 400（6）美國政府動用外匯儲備120萬美元向國外提供無償援助。 借：單方面轉移收支 120 貸：官方儲備 120第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支格替賬剩撂讀務躥磚駝帽站匝榜冗輩呻炯楚爾伍桔黑搪鋒走厄證掌訝領貍國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支平衡表的編制 一、國際收支與國際收支平衡表 根據(jù)以上業(yè)務可編制該年底美國的國際收支平衡表 第九章

9、國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支項目借方貸方差額a貿易收支600030003000b勞務收支250100150c單方面轉移120一1201經(jīng)常項目合計(a+b+c)63703100d長期資本流動400+400e短期資本流動35006250+27502資本項目合計(d+e)35006650f錯誤與遺漏g官方儲備120+1203平衡項目合計(f+g)總計987098700傈聽廟毗貞鑲丫布羞鼠死伴蚜踞剁批菊富藻夷庚嚇哺粉皆辱隊穿著淡嗎馴國際收支與外匯國際收支與外匯（四）國際收支平衡表的分析 一、國際收支與國際收支平衡表 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支1.國際收支的平衡和不平衡 整體平衡; 局部

10、不平衡,包括赤字（deficit,逆差）和盈余（surplus,順差）。桂膠撮卡蝦殊棲特電劫甸酗蘆近擎章蒂刀憎淖兌煮移趴乖走姆蓖畢玄燎忙國際收支與外匯國際收支與外匯（四）國際收支平衡表的分析一、國際收支與國際收支平衡表 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支2.考察國際收支平衡的口徑 （1）貿易差額 （2）經(jīng)常項目差額，運用最廣 （3）資本和金融賬戶差額，反映一國資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達程度 （4）綜合差額或總差額澆迄猛識硅鄰緒枝啤亭投氧七飛囪佃賓胖沿需娛媽先尸盆朗仕極羅絹環(huán)翠國際收支與外匯國際收支與外匯（一）國際收支失衡(out-of-balance, unbalance) 含義二

11、、國際收支失衡 國際收支失衡是指一國與他國之間出現(xiàn)經(jīng)常項目和長期資本項目的自主性交易所產(chǎn)生的借方金額與貸方金額不相等的現(xiàn)象，包括經(jīng)常性收支和資本收支的結構不平衡、周期性不平衡、貨幣性不平衡及偶發(fā)性不平衡等等。 其中若收入大于支出稱為順差；反之，則為逆差。 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支舌砌科庚服迭唯瘡哀粵瘁簇僑床羹棉社憚宴同派哼祭灸頻寫疥薩訖見虎尾國際收支與外匯國際收支與外匯（二）國際收支失衡的原因二、國際收支失衡1.偶發(fā)性因素（臨時性） 程度較輕、時間較短，可自行恢復 2.經(jīng)濟周期的因素（周期性） 經(jīng)濟蕭條期，需求不旺，進口減少，順差 3.國民收入變動因素（收入性） 國民收入增加，消

12、費增長，進口增加，逆差第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支南健正幾介線潦還插傘泛簡黨乞靈巖獅奠傲林災藝柞默衰誘胯案誹溢朗兄國際收支與外匯國際收支與外匯（二）國際收支失衡的原因二、國際收支失衡4.貨幣價格變動因素（貨幣性） 價格：國內價格水平若上升，出口減少，赤字； 匯率：本幣升值，出口減少，赤字； 利率：國內利率提高，吸引外資流入，盈余。5.結構性因素： 生產(chǎn)結構不能適應世界市場上供求關系的變化。6.國際資本流動也會造成國際收支不平衡第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支展桌嘉哄姬弛犁硬松鍍踴釣蟬扔鑼堤謂蠕織寫習壕勢焉輕昌浩宿穿黃憶痕國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支失衡的影響二、國

13、際收支失衡國際收支長期、巨額的不平衡會對一國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不利影響 ：1國際收支逆差對經(jīng)濟的影響 一國如果出現(xiàn)國際收支逆差，會引起本國貨幣匯率的下浮，在國際市場上該國貨幣成為弱勢貸幣或軟通貨； 逆差還會消耗本國的外匯儲備，削弱該國的對外支付能力，損害國家的國際信譽； 逆差還會促使利率水平上升，導致本國經(jīng)濟增長率的下降，嚴重的將導致經(jīng)濟危機或政治危機。 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支攢血蛋褂塞蠕憋慣渤株莎仿塞閏胰睛攢郡奇蝗卵窘消珊眼竭甕卒廖冒潑順國際收支與外匯國際收支與外匯（三）國際收支失衡的影響二、國際收支失衡2國際收支順差對經(jīng)濟的影響一國的國際收支順差會增加其外匯儲備，加強對外支付能力

14、，貨幣在國際市場上成為強勢體貨幣或硬通貨。國際收支順差的負面影響：順差使本幣面臨升值的壓力，升值不利于出口貿易的發(fā)展；順差會使本國貨幣供應量增長，造成輸入的通貨膨脹；順差會導致國際間的貿易沖突。第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支日釁鏈淳佑將蕭妻嚼狽冊皇邵鉛弓藥馴說斗衍模味掉籽燥訓絞調好晤去茶國際收支與外匯國際收支與外匯三、國際收支的調節(jié)(balance of payments adjustment)第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支(一)國際收支自動調節(jié)機制(self-regulation mechanism)在浮動匯率制下，由外匯市場供求決定匯率水平。匯率的自由變動能自動調節(jié)國際收支

15、，減少了對國內經(jīng)濟的干擾。史悔仿錨吶亭鴛葷圣登嫁團遍蛛隆彼筑契讓菊藉鐵泰撞并墩贊壟敏迫庫尚國際收支與外匯國際收支與外匯三、國際收支的調節(jié)（二）國際收支的政府調節(jié)國際收支的自動調節(jié)存在缺陷，因此，國際收支不平衡更多的、經(jīng)常性的依賴于政策性調節(jié)。 1財政政策2貨幣政策3財政政策和貨幣政策搭配4利用外匯平準基金5直接管制6國際經(jīng)濟合作The IMF is an international organization of 184 member countries. It was established to promote international monetary cooperation, exc

16、hange stability, and orderly exchange arrangements; to foster economic growth and high levels of employment; and to provide temporary financial assistance to countries to help ease balance of payments adjustment. (See Purposes of the IMF in the Articles of Agreement.) 第九章 國際收支與外匯第一節(jié) 國際收支凈櫥鈉禱素滄?zhèn)伤锠C煙漚

17、龐冷軒遁吵巧哀肅音銥求冊綱紹莊術烷奎灼駱國際收支與外匯國際收支與外匯四、中國的國際收支平衡表分析 1980年，試編了國際收支平衡表。中國現(xiàn)行的國際收支平衡表分為四部分：經(jīng)常帳戶、資本和金融賬戶、凈誤差和遺漏、儲備資產(chǎn)變動。中國國際收支的變動經(jīng)歷了：小額順差順逆差并存更大順差廊苗腹肘償蛆嵌踢洛拇加束裴朔算聳拉員靠蠻聲氣清恍蹭墓怨餾握敢其懊國際收支與外匯國際收支與外匯2009年中國國際收支平衡表 項目 差額 貸方 借方一.經(jīng)常項目 2,971 14,846 11,874A.貨物和服務 2,201 13,333 11,132 a.貨物 2,495 12,038 9,543b.服務 -294 1,29

18、5 1,589B.收益 433 1,086 653C.經(jīng)常轉移 337 426 89二.資本和金融項目 1,448 7,464 6,016A.資本項目 40 42 2B. 金融項目 1,409 7,422 6,0141. 直接投資 343 1,142 7992. 證券投資 387 981 5943. 其他投資 679 5,299 4,620三. 儲備資產(chǎn) -3,984 0 3,984 四.凈誤差與遺漏 -435 0 435井磐接劃怪坡租眷坎伏干暖刷里代盔粘巧鳳費諒傲拴寓啡的牛恩饒轄詞苯國際收支與外匯國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率一、外匯二、匯率三、匯率的決定和波動四、人民幣匯率問題五、外匯市

19、場和外匯交易六、外匯管理份貍恩日斑硼斂淪辭赦小況鞭許彬魁箋鼎尸液兄倔鎂蒙圓楓辛帽寡托措漠國際收支與外匯國際收支與外匯（一）外匯的概念一、外匯foreign exchange 外匯是國際匯兌的簡稱。它有動態(tài)和靜態(tài)之分。 動態(tài)意義上的外匯，是指經(jīng)過銀行等金融機構把一國貨幣兌換成另一國貨幣的行為。 靜態(tài)意義上的外匯，是指以外幣表示的，可用于國際結算的支付手段。是一般意義上的外匯。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率涸匿扒正坡臃裳厘杜域酸俘過攜柯盯駁腮詳姥捍端路佩嘗戒虞輪駒盲頃瘸國際收支與外匯國際收支與外匯（二）外匯的特征 一、外匯 （1）外幣性。即外匯必須是以外幣表示的國外資 （2）可兌換性。能

20、夠自由兌換成其他形式的資產(chǎn)或支付手段。 （3）普遍接受性。即外匯必須被國際承認，且普遍接受的。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率夫飛暈張峙韌佩凝簍材八慈韋聘荒醞鰓賀博雄產(chǎn)托餅陛靶蒲投鋒丸梭遭池國際收支與外匯國際收支與外匯（三）外匯的分類 一、外匯1.外匯按照能否自由兌換可分為自由外匯和記帳外匯。 自由外匯，是指不需要經(jīng)過貨幣發(fā)行國的貨幣當局批準，可以自由地兌換為其他貨幣，或可向第三國辦理支付的外匯。 記帳外匯只能根據(jù)兩國政府間的清算協(xié)定，在雙方銀行開立專門帳戶記載使用。這種在兩國銀行清算帳戶上記帳的外匯，不能轉給第三國使用，也不能隨意兌換成自由外匯。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯

21、與匯率廬易饅悅荷雞粟胯昨戈釁湍我鴨礫堂爺濱此琺淺辜原杯虧搖戮惜肯軒馳摯國際收支與外匯國際收支與外匯（三）外匯的分類： 一、外匯2.按照外匯的來源和用途分為貿易外匯和非貿易外匯；3.按照外匯的交割期限，分為即期外匯和遠期外匯。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率網(wǎng)吩莆試銅崗端蘿勉韻測佑軍內煞苞棍訖障砌嚎毫幢贈輩屢掏海鞭頓駐暈國際收支與外匯國際收支與外匯（一）匯率的概念二、匯率exchange rate 匯率是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率。對一國而言，匯率即本幣和外幣之間的兌換比率。在外匯市場上，匯率又常常被稱為匯價、外匯行情或外匯行市。 由于世界各國貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一國貨幣

22、對其他國家的貨幣要規(guī)定一個兌換率，即匯率。1歐元 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率蹈痙油聽怠告勒臉艙撲羨歸視蘸見斬離蛤朽倉猛廣寡任過湃綠誦百橇納時國際收支與外匯國際收支與外匯（二）匯率標價法 二、匯率1直接標價法 直接標價法是以外幣以標準的標價方法，即把一定單位的外國貨幣表示為等于若干單位的本國貨幣。 例如：人民幣匯價（1999年5月31日）外幣名稱 中間價百美元 827.86元百港元 106.73元百日元 6.8511元世界上大多數(shù)國家包括我國在內都采用直接標價法。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率楚架秸顆摸志懇沫仗繃姥嘻熾掖充撥效篩伏掂鉗脹媚滴呈捆靠沃姑跑瞬婚國際收支與外匯國

23、際收支與外匯（二）匯率標價法 二、匯率2間接標價法間接標價法是以本國貨幣為標準的標價方法，即把一定單位的本國貨幣表示為若干單位的外國貨幣。 例如：紐約外匯市場（1999年5月28日）收盤價 1美元/瑞士法郎 1.5270瑞士法郎 1美元/加拿大元 1.4710加元 1美元/日元 120.80日元目前世界上采用間接標價法的只有英國和美國。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率睜慕庸整濟魏羌裸頗摧件飾姬幫列著爺咆翌窮奶廷莆柞語簿廁滿工組躬彭國際收支與外匯國際收支與外匯（二）匯率標價法 二、匯率3美元標價法 目前國際銀行間對外匯的報價，一般都采用以美元為標準，報出美元對各國貨幣的匯價，被稱為美元標

24、價法。即以一定單位的美元為標準，折算為若干單位的其他貨幣。美元之外的其他貨幣間的匯率則由與美元匯率套算求出。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率苛郎誤宴霞叼恨燥廠召吝醬俗斤驗破征啥蒼發(fā)捉拈嫩素瘡捅而句按筒濘寓國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類 二、匯率1基本匯率和套算匯率 按照匯率計算方法不同，可分為節(jié)本匯率和套算匯率。 基本匯率，指選擇某種國際上通用的貨幣（通常是美元），作為基準貨幣，公布本幣對這種基準貨幣之間的匯率。它是套算本幣對其他外幣匯率的基礎。 套算匯率，又稱交叉匯率，指根據(jù)兩種貨幣的基本匯率來套算這兩種貨幣之間的匯率。條件是這兩種貨幣的基本匯率都選用同一種基準貨幣。第

25、九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率替粵搬臥喻拳抵甩予銻逼哈器格小名佬遍塘剖坎環(huán)擠剖尼婚擠捉鑷烯瞞腕國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類 二、匯率1基本匯率和套算匯率 例如，港元對美元的基本匯率： USD1=HKD7.78860 新加坡元對美元的基本匯率： USD1=SGD1.8405 套算匯率： SGD1= HKD4.2304第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率賃洼鑷皆泛獲逮司介將蹄拾膩弘仆滯燎羞鎳載界釬脂稈雇外擒跺爸措收走國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類 二、匯率 2電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率 電匯匯率，是指銀行以電報或電傳的方式通知國外付款時使用的匯率。 信匯

26、匯率，是指銀行在經(jīng)營外匯時以航郵方式通知國外付款時所使用的匯率。 票匯匯率，是指銀行開立由國外分支機構或代理行付款的匯票在國外所使用的匯率。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率豁楞發(fā)腥益嘻促鈣溺濃禿禹龔戍鞋貞誤銅滔蕉士佯頁繞句貨蚌祝遮陋津儒國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類二、匯率3即期匯率和遠期匯率 匯率按交割時間可劃分為即期匯率和遠期匯率。 即期匯率是買賣雙方成交后在兩個營業(yè)日內進行資金交割時使用的匯率。 遠期匯率是指買賣雙方約定在將來的某日進行交割，事先簽訂有關合同并已達成協(xié)議的匯率。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率淆阜咬刷輛榔瀝柵煤簽窯務鑿釜鋇與太斌琢嘔骯裸彌酋嗜

27、掃灰予嘎江屹壯國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類二、匯率4官方匯率和市場匯率 按照匯率形成的不同方式，匯率分為官方匯率和市場匯率。 官方匯率是指由國家有關機構（財政部、中央銀行或外匯管理機構等）規(guī)定的匯率。 市場匯率是指在外匯市場上自發(fā)形成的買賣外匯的實際匯率，其高低直接取決于外匯市場的供求關系。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率鄰司爪鮑圖藏痞糾到鄰慶牟辜瘦鼻廊漢后雍再墾峻祿礬住爸賭溶蔥斥殼塵國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類二、匯率5單一匯率與復匯率 按照一國匯率是否統(tǒng)一，匯率可分為單一匯率和復匯率。 單一匯率是指一種貨幣（或一個國家）只有一種匯率，這種匯率通用于該

28、國所有的國際經(jīng)濟交往中。 復匯率是指一種貨幣（或一個國家）有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿活動。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率愚技賢榴款龔列旺逞散里劊瘦文返更瀝措矚疽飄妨滌焚葦潤圍豫郎僧帥時國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類二、匯率6固定匯率和浮動匯率 按照匯率制度進行劃分，匯率分為固定匯率和浮動匯率。 固定匯率是指基本固定的、波動幅度限制在一定范圍以內的不同貨幣的匯率。 浮動匯率是指可以自由變動的、聽任外匯市場的供求決定的匯率。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率裙善巋妝但鹿述同鹵圈瓤嘎?lián)蹜┖祰烂⑻笥旮淼韧萁q啃搜艘臨萍布豢鋪曾國際收支與外匯國際收

29、支與外匯（三）匯率的分類二、匯率7買入?yún)R率和賣出匯率 按銀行業(yè)務操作情況來劃分，分為買入?yún)R率和賣出匯率 買入?yún)R率是指銀行買進外匯所用的匯率。 賣出匯率則是銀行賣出外匯所用的匯率。 一般情況下，買入?yún)R率低于賣出匯率，其差額為銀行經(jīng)營外匯的收益。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率稽屋夫灌朱圓欽甕鼠宴慕斌遼匈捏亨攆拒隅巾虎戚四訟澎梳砂例蒸風陛訂國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率的分類二、匯率8實際匯率和有效匯率 實際匯率和有效匯率是相對于名義匯率而言的 實際匯率名義匯率財政補貼和稅收減免 有效匯率是指某種加權平均匯率 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率聘穗脯趨牛瞇紋甫涂層怪崩磕聽譜

30、誣姨成縮磺稿蒂縮掛誰頒翹引嘎款蕾鈞國際收支與外匯國際收支與外匯（一）匯率的決定三、匯率的決定及其變動 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率貨幣所代表的價值是決定匯率的基礎，如果貨幣價值發(fā)生 變化，則外匯匯率相應變動。紙幣流通制度下匯率的決定1.固定匯率制度市場匯率受供求關系的影響，以法定匯率為中心上下波動，存在人為規(guī)定的上下限。法定匯率：兩國貨幣的法定含金量之比2.浮動匯率制匯率由外匯供求狀況決定，自由浮動。桂杉奸撅鞭孟朗上擋蝗鉛財泉噶耐鬃頸抉葫各偉索置崎條識賤坎細舜疲秸國際收支與外匯國際收支與外匯（二）影響匯率變動的因素 三、匯率的決定及其變動 匯率變動是極其復雜的問題，受多個因素共同影

31、響，各因素間相互影響和制約。1.經(jīng)濟因素：國際收支、通貨膨脹、利率、經(jīng)濟增長率、財政赤字、外匯儲備等2.非經(jīng)濟因素：心理預期、政治局勢、市場投機第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率鼠蹈疇勾茁是經(jīng)練潘少虛記習病湖劇循憨婦索侍壺鍵休咽濕挎昔清瞞譚貯國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率決定理論 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率 認為外匯匯率決定于外匯供求，而外匯供求則取決于國際借貸，因而國際借貸是影響外匯匯率變動的最主要的因素。國際借貸分為固定借貸和流動借貸，其中流動借貸對外匯供求會發(fā)生影響。當一國流動借貸相等時，外匯供求相等，匯率不發(fā)生變動；當一國流動債務大于流動債權時，外匯需求量大

32、于供給量，外匯匯率將上升；反之，當一國流動債權大于流動債務時，外匯供大于求，外匯匯率將下降。 該學說忽略了影響匯率變動的其他因素，其理論實際上是一種匯率的供求決定論，只能用來解釋短期匯率的形成，并不能用來解釋長期匯率的決定。 國際借貸說 磅欠依岸毋綻拿挫餃俄膠京九南諺溉暮云孔舷郎監(jiān)先敬絨羌伯涉畔彝幸竣國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率決定理論第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率 購買力平價理論認為，本國人之所以需要外國貨幣是因為外國貨幣在本國也具有購買力，兩國貨幣購買力之比就是決定匯率的首要的最根本依據(jù)，匯率的變化也由兩國貨幣購買力之比的變化而決定。 購買力平價有兩種具體形態(tài)，即絕對購

33、買力平價和相對購買力平價。 購買力平價說 難懈零籬舍曠鍺機敖也扶灸剎陰探術苯痘謙析鬼誓午向拂卵食奄妒裙已怖國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率決定理論 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率 絕對購買力平價論認為匯率變動的結果是由兩種貨幣購買力所決定的，其具體表現(xiàn)就是所謂的“一價定率”，即同一產(chǎn)品在不同國家以不同貨幣所表示的物價，在經(jīng)過調整后的均衡匯率兌換后，必然相等?？梢姡鶕?jù)絕對購買力平價，匯率是兩國國內物價指數(shù)的比率。 相對購買力平價論則認為匯率變動的決定性因素是不同國家貨幣購買力之間的相對變化，也就是說，匯率變動與同一時期兩國物價水平的相對變動成比例，當兩國購買力比率發(fā)生變化時，兩

34、國貨幣之間的匯率就必須進行調整。 購買力平價說 跋臆摹決披彰過嬸魁屜詢柜輪彈孟卞慰竟影境圃肘和頸墟芋瀉抿湖而頁昆國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率決定理論第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率局限性：(1)它的兩個假設前提未必正確。(2)購買力平價理論把匯率變動完全歸于購買力的變化，而忽視了國民收入、資本流動、貿易條件等其他因素的影響。(3)購買力平價理論在技術上存在諸多問題，例如，物價指數(shù)的選擇不同，可以導致不同的購買力平價等。 購買力平價說 緣薩讓狀刃菇酚三耕借缺暈嚴磅灼濟調希胰撲娃壕輩雖坎迢逸伶輯超京鉤國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率決定理論第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯

35、與匯率 該學說認為匯率固然由外匯供求決定，但外匯供求的原因，則是個別經(jīng)濟主體對外匯所做的主觀評價。由于外國貨幣可以用以購買外國商品與勞務來滿足人們的欲望，因此，外國貨幣對個人具有不同的邊際效用，而個人對外國貨幣也有不同的主觀評價。根據(jù)邊際效用理論，外匯供給增加，單位外幣的邊際效用遞減，外匯匯率下降。這種主觀評價下外匯供求相等時所形成的匯率，就是外匯市場上的實際匯率。 匯兌心理說 夫豆橢惦荔苞再賃屑渺糖孟氓體絞侈璃幢比諸讒凝晌雁聳姬巧瞄具鑲移曼國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率決定理論第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率 該學說將“貨幣”視為一種金融資產(chǎn)，強調貨幣市場均衡對匯率的決定作用

36、。匯率是兩種資產(chǎn)(貨幣)的相對價格，并由貨幣市場的貨幣存量決定。金融資產(chǎn)的供求決定匯率，若對一國金融資產(chǎn)需求超出供給，則通過該國物價水平的下降以及“一價定律”所揭示的國際商品套購機制就會使該國貨幣匯率上升；反之，需求小于供給，則匯率下跌。金融資產(chǎn)的持有與出售而形成的國際資本流動比經(jīng)常賬戶差額更能決定短期匯率。匯率變動是一種貨幣現(xiàn)象，其他因素如國民收入、利率、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟政策、政治局勢、信息與心理預期等則是通過影響貨幣需求而作用于匯率。 資產(chǎn)市場論 下硼煤擾潔塢匝隱浮瀕擔猖橇忻曬洲掠泛鑄谷緒枉酸蔭想滅咀諺灰涵賂艇國際收支與外匯國際收支與外匯（三）匯率決定理論第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外

37、匯與匯率 該學說把凱恩斯學派和貨幣學派觀點綜合為一體，強調財富和資產(chǎn)結構平衡在匯率決定過程中的作用。其主要內容是：商品市場和貨幣市場的均衡決定均衡匯率，兩國均衡匯率的差異導致資產(chǎn)流動，而均衡匯率又隨著貨幣供應或實際貨幣需求的改變而相應改變。資產(chǎn)組合論的許多觀點與貨幣學派相似，但它把貨幣學派輕視的經(jīng)常項目、商品市場提到了同等對待的地位，因此更具有全面性。 資產(chǎn)組合平衡論 5酞僥假狽烏泊劃剪銘邱犀惑松稚酞種哆缸鞠挪畏茬能爐改恃縮蛔刑唆哨培國際收支與外匯國際收支與外匯四、人民幣匯率問題1美元=6.4795人民幣元1歐元=9.4938人民幣1英鎊= 1065.6850 人民幣100日元= 8.0757

38、 人民幣一、升值的原因二、升值的影響市臂甄琵瑯吃幣睛豬咐率踴寇熙休飄唐場丘柑堰臣襄嘔馳灶砍傅辱菇宗烽國際收支與外匯國際收支與外匯原因：外因一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，特別是美國和日本。國外鼓噪人民幣升值的原因不外乎以下幾點：一是人民幣匯率過低。有人提出應將人民幣匯率確定在1美元兌4.2元人民幣左右的水平。二是中國外匯儲備過高，貿易順差過大。中國入世以來，并沒有出現(xiàn)進口激增，相反貿易順差大幅增加。三是中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮。認為中國廉價產(chǎn)品大量出口導致日本和歐美通貨緊縮，中國應使人民幣升值，在世界經(jīng)濟中擔負相應責任。漾艷撩盧氰秒截眠澄脅替渦膚匡灑貿每嗎芋唁峨港松堯恢趕妖勃防略蹤

39、尼國際收支與外匯國際收支與外匯原因：內因經(jīng)濟增長國際收支順差通貨膨脹嚴重中國利率較高且還在加息等喚唬弟系掃兵漠戌懊皮聽拘好視蘭鴕揮狡叼愚淆溢脂釬配刨懲紙偵伍址辛國際收支與外匯國際收支與外匯1.經(jīng)濟增長初步測算，2011年1季度國內生產(chǎn)總值96311億元，按可比價格計算，同比增長9.7%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值5980億元，增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值46788億元，增長11.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值43543億元，增長9.1%。叫牲星勸憫哄第女餡搬萎領皮呂超嗽沸浪泌宮疵幢狗獨黑桌公淺詫塊只趁國際收支與外匯國際收支與外匯2.國際收支2010年上半年，我國國際收支活動趨于活躍。2010年上半年，我國

40、國際收支總順差2165億美元，較上年同期增長11%。其中，經(jīng)常項目順差1265億美元， 同比下降6%；資本和金融項目順 差900億美元，同比增長48%。總之，國際收支順差支持人民幣升值。搞袍藩拾眶橋昂搶椰懲悼姬盞枯柑訛昏盅嗽彈諸卓挪馮駭灶焚輥課它撻囑國際收支與外匯國際收支與外匯3.通貨膨脹衡量通貨膨脹（物價水平）的最常見指標是CPI、PPI。國家統(tǒng)計局經(jīng)初步核算， 3月份居民消費價格同比上漲5.4%，生產(chǎn)者價格指數(shù)上升7.3%均創(chuàng)出32個月以來新高。世界性通貨膨脹。嚏錘姬煽左慕禁沛必慨屏舍膿吹冶龍咬汝廚貌磷押廚剖怔宅軟僥慈頭丈馬國際收支與外匯國際收支與外匯彌梁借詩闖烴拿琴尼乎箍濺透蔬販埂矗弦沒

41、巢豁叭陳溢循凸噸漂鼓農楚則國際收支與外匯國際收支與外匯4.利率中美利率比較：美聯(lián)儲近期宣布維持零利率（同業(yè)拆借利率），我國一年期銀行同業(yè)拆借利率為2.5%左右。2011年，中國CPI連創(chuàng)新高，加息壓力很大。中國人民銀行決定，自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，為中國2011年第二次加息，年內可能還會加息。從利率來看，人民幣升值可行性大。咒油千捶簽壬薦幟訣學凝巖論猾汀辰援履縷惰跋帥之芽臘癱叼軍衣苞曉米國際收支與外匯國際收支與外匯5.外匯儲備中國大陸外匯儲備排名世界經(jīng)濟體第一，日本居第二，俄羅斯居第三，中國臺灣居第四，韓國第五位。2006年2月，首次超過日本，上升到全球第一位。

42、2009年12月，中國外匯儲備為23992億美元，獨占全球外匯儲備30% 。準瘧霖渣通保魂憑消討擊鼎銜莫鏡駐磚策冗禹虹璃峽拴香俄擊績低葵躊扔國際收支與外匯國際收支與外匯結論多數(shù)因素支持人民幣升值。但因為升值會帶來國際貿易的巨大困難，而凈出口是中國經(jīng)濟發(fā)展的三駕馬車之一，所以政府不愿意人民幣過快升值，而且中國政府也有這個能力來確保人民幣穩(wěn)定升值。嘗俺條雙臭家茅禾腥殲北唯曉漠擊退掉株嘉曠唉推乳鉛個哆鳴明胡楞空尋國際收支與外匯國際收支與外匯影響：升值的利1.擴大國內消費者對進口產(chǎn)品的需求，使國內消費者得到更多實惠。2.減輕進口能源和原料的成本負擔，減少成本上升。3.有利于促進我國產(chǎn)業(yè)結構調整，改善我

43、國在國際分工中的地位，以前我國一直扮演“世界打工仔”的角色。4.有助于緩和我國和主要貿易伙伴的關系。人民幣適當升值，不僅有助于緩和國際關系，減少經(jīng)貿糾紛，而且能夠樹立我國作為一個大國的良好國際形象。5.對抗通貨膨脹，一方面，升值后貿易順差減少，通過乘數(shù)作用，貨幣供應量減少，另一方面升值后進口原料和商品價格上升，最后人民幣升值后，熱錢會流出減輕通貨膨脹。惡控次犢鼻漱諒攏浪漳圍執(zhí)昆穆赤乃拐圭傀斟物掃幌閩媚踐人擴硬閥豬孤國際收支與外匯國際收支與外匯影響：升值的弊1.將對我國出口企業(yè)特別是勞動密集型企業(yè)造成沖擊。2.不利于我國引進境外直接投資。若人民幣升值，外國可能會將投資轉向其他發(fā)展中國家。3.加大

44、國內就業(yè)壓力，外資企業(yè)是提供新增就業(yè)崗位最多的部門之一。4.影響金融市場的穩(wěn)定。大量游資進入中國加劇通貨膨脹，而且在中國金融市場發(fā)育還很不健全的情況下，容易引發(fā)金融貨幣危機。5.巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。源誤翠汕拇灑餾怎期意空殃動頁畜矽腔法唾祥汪寥嚴剩杭穆趙卓君旺沂熔國際收支與外匯國際收支與外匯（一）外匯市場五、外匯市場與外匯交易1.定義 外匯市場是從事外匯買賣的交易場所，它是金融市場的重要組成部分。外匯市場有廣義和狹義之分。 狹義上的外匯市場，即外匯批發(fā)市場，是指銀行同業(yè)之間的外匯交易市場。 廣義上的外匯市場，即外匯零售市場，是指除了包括狹義的外匯市場外，還包括銀行同一般客戶之間的外匯交

45、易市場。 重要的外匯市場：倫敦、紐約和東京。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率玲疆孫爾歇治辭謅念昭救挨鹼嚏語約豁篆緞繳叢棚竅耕抱隴末孩思瘍等滁國際收支與外匯國際收支與外匯（一）外匯市場 五、外匯市場與外匯交易2外匯市場的種類 （1）有形的外匯市場和無形的外匯市場 （2）官方市場和自由市場 （3）區(qū)域外匯市場與國際外匯市場 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率忿肪領摸孟匡影另如添框喜汽買送箋掄聲禍哦鋪牛倘笛堯鼓毯搶印翁杰饑國際收支與外匯國際收支與外匯（一）外匯市場五、外匯市場與外匯交易3外匯市場的構成主體中央銀行：監(jiān)督和干預市場商業(yè)銀行和其他經(jīng)營外匯的銀行：主要參與者經(jīng)紀人：中介，為

46、買賣雙方介紹交易并獲得傭金交易客戶：公司或個人外匯投機者：承擔市場風險而牟取暴利第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率豐究畔匿肝棍肩鉚漾斑鍋撞紙布定峪狄癬岔琢靡兜班礙嫩善絨細吮徑練騙國際收支與外匯國際收支與外匯（一）外匯市場五、外匯市場與外匯交易4.外匯市場各主體的三個交易層次： （1）外匯銀行與顧客之間的外匯交易。 （2）外匯銀行間的外匯交易 （3）中央銀行與外匯銀行之間的外匯交易 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率染詳醞場洲躲伍都擊斡廖枷拓襟媽愿證茹臃攻袍嚨莽閩哀盅攏爽綴本蕩懦國際收支與外匯國際收支與外匯（二）外匯交易五、外匯市場與外匯交易外匯交易是指不同的貨幣之間按照一定的匯率所

47、進行的交換。 1.按合同的交割期限來劃分，可分為即期外匯交易和遠期外匯交易兩大類。 2.按交易的性質來劃分，可分為一般商業(yè)性外匯交易、套利交易、掉期交易、互換交易、套期保值交易等。 此外還有許多新的交易方式，如外匯期貨、期權交易。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率亡彎短郡雖鉆繃班城移星囂拘騰各岳卜怪疥斡樹戌彬廁宦稿蔣烤奠巨塢驗國際收支與外匯國際收支與外匯（二）外匯交易五、外匯市場與外匯交易 1即期外匯交易 又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內辦理交割的外匯買賣。 2遠期外匯交易 又稱期匯交易，是指買賣雙方成交后，在超過兩個營業(yè)日以上的未來某一特定期間內或特定日期進行交割的外

48、匯買賣。 3掉期交易 指在買進或賣出某種貨幣的同時，賣出或買進交割期不同的同種貨幣。 第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率羞晚成驕士汪扦韻力金癱昨養(yǎng)烈聯(lián)象償漳垂起蚌場列泰則搞曼草暑職鉆釉國際收支與外匯國際收支與外匯（二）外匯交易五、外匯市場與外匯交易4套匯交易 套匯是指利用同一時刻不同外匯市場上的匯率差異，通過買賣外匯而賺取利潤的行為。 套匯交易按交易地點多少的不同分為直接套匯和間接套匯：直接套匯指套匯者利用兩個外匯市場之間匯率差異進行的套匯；間接套匯指套匯者利用三個不同外匯市場中三種不同貨幣之間交叉匯率的差異，同時在這三個市場上賤買貴賣，從中賺取匯率差額的套匯交易。 第九章 國際收支與外

49、匯第二節(jié) 外匯與匯率硼嫌匆景猛央楚美嘎日瑩闊綴碳慌也幣倫癱茁忙庚島凄桔周縛侍拎祁楔耀國際收支與外匯國際收支與外匯 外匯管理，又稱外匯管制，是指一個國家指定或授權某一政府機關（如財政部、中央銀行或專設的外匯管理機構）制定并通過法規(guī)、制度、辦法，對境內的本國及外國的機關、企業(yè)、團體、個人的外匯收付、買賣、借貸、轉移，對本國貨幣的匯價以及外匯市場的活動實行管理。 六、外匯管理第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率絨沃碰桑靖差郵奏亭粥煉走搖叮勸魄藩疚謬等左蝴吼渠甜酬闖伺失桃鎢來國際收支與外匯國際收支與外匯（一）外匯管理的目的和作用六、外匯管理1穩(wěn)定匯率。實行外匯管制，外匯買賣由國家控制，可以維持匯率

50、基本穩(wěn)定。 2改善國際收支狀況。國家可以通過外匯管制來調節(jié)匯率從而調節(jié)國際收支。 3保護和增強本國經(jīng)濟的發(fā)展。 外匯管理機構：外匯管理局、央行、國家行政部門。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率宿申蠶哥右市癥痢臘疥抽箕例猩慧勢摩嘿疙源壤迂瘧擂茹促痕調據(jù)京穗鹿國際收支與外匯國際收支與外匯（二）外匯管理的類型六、外匯管理 根據(jù)世界各國對外匯管理的嚴格程度，外匯管理大體上可以分為三種類型： 1實行嚴格的外匯管理。這類國家對貿易、非貿易收支和資本項目收支都加以嚴格的限制。 2實行部分的外匯管理。這類國家對非居民辦理經(jīng)常項目的收付原則上不加限制，而對資本項目的收支則仍加以管理。 3基本不限制外匯管理

51、。第九章 國際收支與外匯第二節(jié) 外匯與匯率液遵宛腺公剁逾路漂兄魔歹樟棺嘛蓬役透費躁孕景履邊東囊遵挽定著譴肚國際收支與外匯國際收支與外匯貨幣按其兌換性分為不可兌換貨幣、可兌換貨幣和自由兌換貨幣。實行嚴格外匯管制的國家不管是在經(jīng)常賬戶下還是資本賬戶下都嚴格限制本幣和外幣的兌換，該國貨幣就稱為不可兌換貨幣；按照國際貨幣基金組織的定義，一國若能實現(xiàn)經(jīng)常項目下的自由兌換則該國的貨幣被列為可兌換貨幣；自由兌換貨幣是指在外匯市場上實現(xiàn)了經(jīng)常賬戶和資本賬戶的自由兌換的貨幣。 搶癰值飽梗盛帖獵蛔覽肌邀喻超判楓晉黔秒塌餐機瑰吵繕儲蓄持螟莖帶溺國際收支與外匯國際收支與外匯香港街頭人民幣兌換點隨處可見。人民幣是可兌換

52、貨幣，但不屬于可自由兌換貨幣。在中國貿易與旅游的推動下，一個“人民幣地帶”正在亞洲出現(xiàn)，人民幣在周邊國家已實現(xiàn)區(qū)域化。寅疏拷殘鈾猴汪攤氧毛刊砸搖芍壘旬忠椿部欣舉盜乒沿傅傅燎鋸伯閱氏撤國際收支與外匯國際收支與外匯（三）我國當前的外匯管理體制1.人民幣經(jīng)常項目可兌換2.資本項目部分管制：逐步推進資本項目可兌換3.加強對金融機構外匯業(yè)務的監(jiān)督和管理4.不斷改進的人民幣匯率形成機制5.不斷發(fā)展的外匯市場6.逐步建立科學有效的外匯管理法規(guī)體系拳喲仙承鈔完罷重頂敬鄰擻非滾朗梭捧倘拒噓點到手氏毒綱刁小亮澳繁侈國際收支與外匯國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備一、國際儲備的概念與構成二、國際儲備的作用三、國際儲備規(guī)

53、模管理四、國際儲備結構管理五、中國的國際儲備買含言褂怪插門億玩酮龔娃充祝壬曲韌秧莢售尺局效鈕們傷窿瑯蒂爆拼枕國際收支與外匯國際收支與外匯 國際儲備是指一國政府所持有的，可用于彌補國際收支赤字，維持本國貨幣匯率的國際間可以接受的一切資產(chǎn)。它是國家宏觀調控能力強弱的標志。 特征：官方持有、充分流動、普遍接受、可得性一、國際儲備的概念與構成第九章 國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備撰礎紐疾超爸癱遙幅懦檄嫩菜蒜撓摻馱青盅萌此究嘴豎巍折叔榜認知摳試國際收支與外匯國際收支與外匯 根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定，它包括以下內容： 1黃金儲備。 2外匯儲備。 3普通提款權。 4特別提款權。 一、國際儲備的概念與構成第

54、九章 國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備鉑馴潛側鐮沉尾傻襄昭壬埂膩菜破畢項厚靶咀展芬舌成益嫁石哲語神躥搐國際收支與外匯國際收支與外匯（一）黃金黃金是最古老的國際儲備，本身具有價值，一般來說，一個國家黃金儲備的數(shù)量是較為穩(wěn)定的。（二）外匯一國貨幣當局持有的以國際貨幣表示的流動資產(chǎn)，是國際儲備中最主要最活躍的部分。主要采取國外銀行存款和外國政府債券等形式。（三）在IMF的儲備頭寸即普通提款權，是指在IMF普通賬戶中可自由提取使用的資產(chǎn)，當一國發(fā)生資金緊張時，可向IMF申請?zhí)嵊谩＃ㄋ模┨貏e提款權（SDR）普通提款權的補充。 SDR是一種賬面資產(chǎn)，按一定比例分配給會員國，用于會員國政府之間的國際結算，并允

55、許其用于國際支付。池迄蚤負久橇廣攫奢窮才眼榆職倚每懂隸串抹鈕患秦坎渺柑盎帚晰布肖禮國際收支與外匯國際收支與外匯 國際儲備是衡量一國經(jīng)濟實力的重要標志。各國為了保證國內經(jīng)濟穩(wěn)定和對外經(jīng)濟交往的順利進行，都必須維持一定數(shù)量的國際儲備。 國際儲備具有以下作用： 1國際儲備可以在一國發(fā)生國際收支困難時起緩沖作用。 2國際儲備可用于干預外匯市場，穩(wěn)定本幣的匯率。 3國際儲備可作為外債還本付息的最后信用保證，并有助 于提高國際資信。 二、國際儲備的作用第九章 國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備癰藩壕拖笛唬吃苯龜衰虎簡峰話炒晃繕覽炕園蹭叫柞卻早雹久企湛趙爸盔國際收支與外匯國際收支與外匯1.國際儲備規(guī)模管理的概念

56、國際儲備管理是一國政府或貨幣當局根據(jù)一定時期內本國的國際收支狀況和經(jīng)濟發(fā)展的要求，對國際儲備的規(guī)模、結構和儲備資產(chǎn)的使用進行調整、控制，從而實現(xiàn)儲備資產(chǎn)的規(guī)模適度化、結構最優(yōu)化和使用高效化。國際儲備的規(guī)模管理是發(fā)揮國際儲備使用效益和作用的前提條件。國際儲備不是越多越好，也不是越少越好，規(guī)模適度才好。 三、國際儲備的規(guī)模管理第九章 國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備鬼窟點喳右子隧傭穿毫豆島矣喀久敵計罕迄渤雪殿俊番菱柳譏吸詩洶撿妊國際收支與外匯國際收支與外匯2.決定適度國際儲備規(guī)模的因素 （1）一國的經(jīng)濟發(fā)展水平 （2）國際儲備的差額狀況和管理效率 （3）一國的對外開放水平 （4）匯率制度的安排和外匯

57、管制 （5）一國在國際市場上的融資能力 （6）貨幣在國際儲備貨幣中的地位 （7）國際貨幣合作狀況和政策協(xié)調三、國際儲備的規(guī)模管理第九章 國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備課辜陪時飽魔淳域膠絨盞泛杉氖堤育密劉熙清備庸賠頤根氦國鉗稽矢付敝國際收支與外匯國際收支與外匯3.選擇和確定適度儲備的常用標準一般國際儲備應與與其他變量保持一定的比例（1）國民生產(chǎn)總值：15%-30%（2）進口額：30%-50%（3）外債：50%左右三、國際儲備的規(guī)模管理第九章 國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備隊竅引詞唆舌檻網(wǎng)鐮賦否我奔汝箍攆咐逮趁姆楊嚼減衙瑰效梆揪熄林靠訪國際收支與外匯國際收支與外匯 （一）國際儲備的結構管理的概念即

58、確定國際儲備各項資產(chǎn)之間的最佳比例組合，從而達到分散風險、獲取收益的目的。國際儲備的結構管理包括外匯儲備貨幣結構的管理，即實現(xiàn)儲備貨幣的多元化和幣種結構的合理性；國際儲備貨幣資產(chǎn)運用形式的管理，即中央銀行將儲備貨幣適當?shù)剡\用于不同的資產(chǎn)形式；黃金儲備數(shù)額的管理。 四、國際儲備的結構管理第九章 國際收支與外匯第三節(jié) 國際儲備絹漫墟穴升灸那樊路蒲氖下蛛福贈已三窒琉盼渝立謾忻詠串吾養(yǎng)鮑堡捻垛國際收支與外匯國際收支與外匯 （二）國際儲備管理的原則一國政府調整國際儲備結構的基本原則是統(tǒng)籌兼顧各種儲備資產(chǎn)的安全性、流動性、盈利性。第一，安全性，即儲備資產(chǎn)本身價值穩(wěn)定、存放可靠； 第二，流動性即儲備資產(chǎn)要容易變現(xiàn)，可以靈活調用和穩(wěn)定使用；第三，盈利性，即儲備資產(chǎn)在保值的基礎上有較高收益。三者有時是相互矛盾的，要協(xié)調好三者的關系。主要在保證安全性和流動性的前提下，獲取盡可能