09年1月中英合作財務管理真題及答案

1、罷2009年1月瓣全國高等教育自凹學考試試題昂財務管理 爸試卷注意事項盎1.試題包括必背答題與選答題兩頒部分，必答題滿百分60分，選答矮題滿分40分。翱必答題為一、二襖、三題，每題2爸0分；爸選答題為四、五唉、六、七題，每按題20分，任選半兩題回答，不得背多選，多選者只耙按選答的前兩題伴計分。60分為巴及格線。藹2.用圓珠筆或芭鋼筆把答案按題百號寫在答題紙上拜，不必抄寫題目靶。藹3.可使用計算礙器、直尺等文具壩。八 霸 伴 百 骯 辦第一部分 拔必答題（滿分6爸0分）俺（本部分包括一唉、二、三題，共柏60分）霸一、本題包括1翱20二十個小斑題，每小題1分般，共20分。在頒每小題給出的四佰個選項

2、中，只有啊一項符合題目要骯求，把所選項前岸的字母填在括號芭內(nèi)。氨1.董事會對股安東所負的最基本辦責任之一是礙 敗 傲 氨 跋【 暗 按】辦A.敗創(chuàng)造利潤 胺 熬 骯 叭 拜B.瓣維持股價胺C.哎支付股利 笆 把 壩 懊 頒D.敗公布年度財務報拜表癌1.熬A骯（懊第芭一拜章，頒P岸16靶）邦 （200拜9年1月）把【解析】董事會搬是股東大會的業(yè)斑務執(zhí)行機構(gòu)，負壩責公司業(yè)務活動阿的指揮和管理，扮對公司股東大會皚負責并報告工作澳，股東大會所作壩的決定董事會必背須執(zhí)行。董事會稗的最基本目標就柏是實現(xiàn)股東的目骯標，股東的目標頒就是獲得最大的捌投資回報。所以拔，董事會對股東扒所負的最基本責愛任之一是創(chuàng)造利

3、骯潤。版2.公司的管理埃者是啊 哀 半 把 邦 襖 芭 凹【 白 絆】辦A.胺股東 暗 跋 霸 霸 伴B.哎執(zhí)行董事吧C.八審計師 藹 案 胺 扳 骯D.斑非執(zhí)行董事哀2.柏B辦（傲第襖一柏章，耙P爸16藹）扳（2009年1熬月）澳【解析】笆所有的股東不可拔能都是公司的管藹理者，只有少數(shù)佰股東才能成為公柏司的管理者，而安這個公司的管理伴者應是執(zhí)行董事頒，而不是非執(zhí)行靶董事與審計師。哎3.根據(jù)阿爾特板曼財務危機預測霸發(fā)行模型，Z指扳標值為4說明被頒預測企業(yè)吧 熬【 懊 按】敖A.版肯定破產(chǎn) 暗 巴 癌 澳 岸B.愛可能破產(chǎn)爸C.愛可能正常 扮 白 俺 笆 敖D.暗肯定正常矮3.唉D?。ò痰趷鄱?/p>

4、章，藹P79哀）板（2009年1皚月）扮【解析】疤Z指標值為4已佰大于臨界值3，板表明企業(yè)的經(jīng)營拜相等成功，不會礙發(fā)生財務危機，敗說明被預測企業(yè)翱經(jīng)營肯定正常。背4.比率分析具安有局限性，因為頒 熬 搬 絆 敖 敗 礙【 搬 笆】拔A.絆報表一般以歷史敗成本為基礎 般 氨 八B.疤報表一般以定性氨指標為基礎板C.奧公司的會計政策埃都是相同的 懊 擺 背D.吧比率僅考慮了絕佰對規(guī)模笆4.敖A敖（斑第爸二稗章，叭P70扒）氨（2009年1藹月）頒【解析】阿比率分析具有局昂限性，是因為比骯率分析所使用的愛財務報表數(shù)據(jù)是案根據(jù)歷史成本編藹制的，它不能反吧映企業(yè)的現(xiàn)行價凹值。笆5.會計收益率熬是搬 愛

5、拌 阿 昂 疤 般 拔【 】熬A.愛方案的年平均利柏潤/原投資額 皚 瓣 百B.擺原投資額/方案哀的年平均利潤傲C.骯方案的利潤總額般/原投資額 隘 敗 笆D.安原投資額/方案百的利潤總額阿5.般A愛（奧第襖三白章，凹P104懊）澳（2009年1澳月）靶【解析】跋會計收益率是指捌投資方案的年平扮均凈利潤與原投拔資額的比率。啊6.靶考慮風險的項目埃評估方法是跋 耙 班 胺 扳 傲 板【 】柏A.罷調(diào)整現(xiàn)金流出量搬 盎 斑 把B.半調(diào)整貼現(xiàn)率般C.埃調(diào)整現(xiàn)金流入量翱 擺 澳 靶D.啊調(diào)整時間范圍把6.矮B扮（岸第藹四唉章，哀P137八）案（2009年1爸月）盎【解析】扳考慮風險的項目奧評估方法有：

6、板期望值決策法、稗風險因素調(diào)整法叭（包括調(diào)整投資疤貼現(xiàn)率及調(diào)整投凹資收益的現(xiàn)金流凹量）和決策樹法罷。哎7.擺ABC公司正在扒考慮在兩個項目辦之間作出選擇，叭X哀項目凈現(xiàn)值為-叭350 000靶元的概率為0.邦6，凈現(xiàn)值為3翱 000 00捌0元的概率為0版.2，凈現(xiàn)值為艾5 000 0版00元的概率為版0.2，X項目板的預期凈現(xiàn)值為敖 阿 般 耙 斑 【 佰 】疤A.案1 390 0拔00元 搬 叭 艾 骯B捌.罷7 愛210 捌000元襖C.按800 000百元 哎 柏 爸 版D.癌679 000柏元熬7.柏A?。ㄞk第敖四辦章，隘P137佰）邦（2009年1阿月）巴【解析】哎E（NPV熬）百

7、=-350 0挨00疤隘0.6+3 0澳00 000骯白0.2+5 0靶00盎捌0.2澳 翱 扳 =-210擺 000+60版0 000+1爸 000 00伴0=1 390拔 000鞍8.辦在投資組合理論吧組中，分散投資捌是指懊 叭 埃 盎 按 俺【 】奧A.皚持有廣泛的投資安項目 扳 氨 藹B.叭消除可分散風險辦C.阿總體風險中，某笆項目特有的風險爸 吧D.笆總體風險中，所安有項目的共同風拔險俺8.伴A昂（愛第俺六扒章，胺P175暗）礙（2009年1奧月）柏【解析】敗見教材第175凹頁圖6-1，隨半著投資組合規(guī)模版的擴大，總風險笆水平不斷下降，皚但下降的速度遞埃減。分散投資是柏指隨機啊“搬持

8、有廣泛的投資霸項目岸”皚。唉9.骯能給持有者帶來擺固定股利及股本巴收回權的證券是瓣 頒 靶 礙【 芭】跋 斑A.昂參加優(yōu)先股 絆 芭 俺 氨 胺B.唉可收回債券氨C.敗可收回優(yōu)先股 拜 搬 矮 靶D.案參加債券白9.巴C傲（哀第阿七艾章，啊P218跋）扒（2009年1搬月）擺【解析】敗可收回優(yōu)先股是拔指公司按照發(fā)行辦的規(guī)定，可在將熬來某一時期按規(guī)罷定的價格收回發(fā)邦行的優(yōu)先股。即芭可收回優(yōu)先股是拔能給持有者帶來哀固定股利及股本阿守護權的證券。拔10.艾企業(yè)的三個主要哎資金來源是艾 疤 疤 耙 斑 扒【 】翱A.襖企業(yè)的資產(chǎn)、負白債和所有者權益稗 邦B.澳所有者投資、借挨款和留存利潤背C.哎所有者

9、權益、借愛款和資本 百 懊D.疤借款、資本和留霸存收益，以及企版業(yè)的資產(chǎn)盎10.扒B背（鞍第頒七拜章，瓣P骯205盎）?。?009年1扮月）笆【解析】奧企業(yè)的三個主要隘資金來源是：所爸有者投資（實收盎資本或股本）、伴借款和留存利潤背，而企業(yè)的暗“阿資產(chǎn)、負債和所板有者權益靶”芭是會計六個要素辦中的三個要素，白不是資金來源。搬11.二級資本班市場是霸 隘 俺 扳 般 敗 笆 斑【霸 白 】柏A.扮股票和債券的交襖易場所 扒 伴 班B.安新股和新債券的佰發(fā)行場所罷C.把僅能交易股票的絆場所 隘 巴 暗D.阿僅能發(fā)行債券的敗場所按11.爸A哎（癌第俺八稗章，伴P巴247安）癌（2009年1壩月）岸【

10、解析】般一級資本市場是背發(fā)行新證券的金隘融市場，一級資挨本市場具有融資岸功能；二級資本哎市場是股票和債班券等二手證券的班交易市場，二級稗資本市場具有流澳通功能，為證券叭投資者提供了一霸個退出機制。安12.斑證券市場效率意盎味著證券的市價安需要翱 爸 稗 百 案【 】奧A.哀考慮所有相關信靶息 愛 邦B.絆僅考慮體現(xiàn)在以拌往股價中的全部俺信息搬C.頒僅考慮可公開獲柏得的全部信息案D.氨僅考慮可以從內(nèi)按部獲得的全部信礙息辦12.暗A壩（捌第八拔章，白P藹251拜）芭（2009年1俺月）澳【解析】盎證券市場的效率般意味著證券的市擺價需要考慮所有巴相關信息，包括啊所有的歷史信息鞍、公開信息和內(nèi)岸部信息

11、。扒13.利用股利哎估算普通股的成骯本時，普通股的礙價值為巴 熬 柏 頒【昂 奧 】瓣A.懊未來股利的期望捌值 吧 哎 癌B.埃預期未來股利的艾現(xiàn)值捌C.搬未來股利的現(xiàn)金絆流量 白 霸 皚D.氨無風險報酬加風澳險溢價澳13.版B搬（百第捌九阿章，邦P奧274絆）柏（2009年1絆月）安【解析】般利用股利估算普安通股的成本時，扒普通股的價值應背該是預期未來股吧利的現(xiàn)值之和。翱普通股之所以有絆價值，從根本上氨說是因為股東預哀期它們可以帶來八股利收入。版14.版杠杠比率反映的耙是稗 凹 矮 翱 斑 藹 八 白【 】凹A.澳固定費用的資本跋與短期資本總額扮之間的關系疤B.矮可變費用的資本吧與長期資本總

12、額壩之間的關系阿C.耙可變費用的資本俺與短期資本總額襖之間的關系俺D.按固定費用的資本頒與長期資本總額拌之間的關系隘14.案D奧（阿第敗九壩章，跋P扒303柏）矮（2009年1百月）隘【解析】霸杠杠比率是費用拔固定的資本（長按期負債及優(yōu)先股埃）與長期資本總敖額（長期負債及凹全部所有者權益壩）的比值。懊15.關于資本爸結(jié)構(gòu)的MM（莫敖迪里亞尼與米勒扒）觀點是版 挨 笆 把【 】安A.吧不論債務籌資水哎平如何，全部資邦本成本保持不變壩B.扮全部資本成本隨矮債務籌資的增加半而增加胺C.襖全部資本成本隨瓣債務籌資的減少霸而減少伴D.懊資本成本不受債般務籌資水平的影暗響耙15.罷A按（懊第熬九鞍章，埃P

13、氨298扒）昂（2009年1凹月）叭【解析】按見教材第298唉頁圖9-4，拌MM辦關于資本結(jié)構(gòu)的拜（無稅收）觀點鞍是：不存在最優(yōu)伴資本結(jié)構(gòu)，在所藹有債券融資比例氨水平上，加權平暗均資本成本W(wǎng)A爸CC都是相同的百。哀16.稗支付股利的合法瓣來源是 敖 隘 昂 翱 擺 芭【 】哀A.白已實現(xiàn)或未實現(xiàn)稗利潤襖 捌 板 礙 笆B.矮未實現(xiàn)利潤百C.翱已實現(xiàn)、未實現(xiàn)絆或已確認利潤愛 吧 胺D.邦已實現(xiàn)利潤骯16.佰D背（哀第岸十啊章，捌P唉311哎）熬（2009年1岸月）疤【解析】壩支付股利的合法頒來源是已實現(xiàn)利擺潤，包括本年利版潤表中反映出來暗的當年已實現(xiàn)利哎潤和歷年已實現(xiàn)搬的未分配利潤。靶17.背承

14、租人在沒有資拜產(chǎn)所有權的情況胺下，可在資產(chǎn)使邦用年限內(nèi)擁有使絆用權的租賃協(xié)議哀是 扳 岸 背 斑 澳 按 挨 【 擺 】版A.哀租購協(xié)議按 藹 靶 百 板 背B.拌經(jīng)營租賃協(xié)議八C.罷采購租賃協(xié)議疤 癌 搬 耙 絆 皚D.擺融資租賃協(xié)議藹17.鞍D愛（氨第唉七岸章，瓣P埃241罷）罷（2009年1傲月）柏【解析】百融資租賃是資本熬租賃，是完全轉(zhuǎn)絆讓租賃，其租賃捌期與資產(chǎn)的使用奧期一般相當或至埃少達到使用壽命矮的3/4以上,頒所以承租人在沒扮有資產(chǎn)所有權的敖情況下，可在使芭用年限內(nèi)擁有搬使用權的租賃協(xié)疤議是融資租賃協(xié)澳議，而不是經(jīng)驗啊租賃協(xié)議。敗18.昂經(jīng)濟訂貨批量模傲型、及時管理模邦型和材料需

15、求計阿劃模型適用于 壩 【 埃 】襖A.壩存貨管理 靶 哎 版 瓣 盎B.凹應收賬款管理愛C.艾現(xiàn)金管理 八 岸 板 絆 哎D.辦在產(chǎn)品管理巴18.氨A霸（柏第隘十一背章，吧P笆347白）氨（2009年1芭月）捌【解析】笆經(jīng)濟訂貨批量模扒型（EOQ）、氨及時管理模型（柏JIT）和材料白需求計劃（MR柏P）適用于存貨氨管理，不適用于艾應收賬款管理、巴現(xiàn)金管理好在產(chǎn)挨品管理。懊19.吧營運資本的定義背是 傲 芭 壩 叭 按 扳 【 】按A.班固定資產(chǎn)減流動百資產(chǎn) 稗 疤 捌B.版流動負債減流動愛資產(chǎn)扳C.跋流動資產(chǎn)減流動挨負債 般 安 俺D.礙流動資產(chǎn)減長期凹負債懊19.熬C邦（霸第罷十一昂章，拔

16、P隘331暗）頒（2009年1班月）稗【解析】艾營運資金包括流柏動資產(chǎn)與流動負拜債兩個部分，它笆的數(shù)額等于企業(yè)板的流動資產(chǎn)減去阿流動負債。澳20.版大型公司購入小邦型公司通常被稱奧為 跋 皚 愛 襖 【 】罷A.搬剝奪 伴 氨 邦 按 案 昂B.板收購拔C.搬合并 氨 般 板 盎 擺D.巴以上答案均不對傲20.壩B唉（哀第笆十二翱章，搬P熬371稗）胺（2009年1襖月）芭【解析】藹大型公司購入小案型公司，這是胺一種發(fā)生在實力奧相差較大的企業(yè)氨之間的收購行為擺。擺請認真閱讀下面敖的案例，并回答盎第二、三題。案例：阿 李安和岸李本兄弟二人畢絆業(yè)于ABC大學巴工程專業(yè)，幾年伴來一直在一家較班大的汽

17、車制造廠邦的設計部門工作氨。他們致力于發(fā)板明一種新的小型哎無污染汽車，該皚汽車以廢棄植物俺中提取的油為燃翱料。巴 在前期伴的研究開發(fā)方面愛，已投入了大量稗的時間和80 半000元的資金挨?，F(xiàn)在李氏兄弟哀打算考慮建立自皚己的汽車制造廠柏，為此進行了如埃下可行性分析：鞍 李氏兄拔弟擁有一塊適于襖汽車生產(chǎn)制造的鞍場地，該場地以澳50 000元澳的價格出租給了哀另一家公司，但礙該項租賃是非正岸式的，可以輕易八終止。預計制造隘廠的廠房建設支半出是250 0骯00元，機器設爸備支出400 哎000元，使用啊年限為5年，期般末無殘值。李氏芭兄弟必須為汽車板做廣告，需先期熬投入50 00佰0元廣告費，以埃后每

18、年支出10澳 000元廣告矮費。預計最初五澳年的管理費用為哀每年50 00吧0元。邦 跋每輛車的人工和罷原材料的直接成捌本是4 000巴元，單位售價是跋5 000元。襖每年的間接成本奧是75 000挨元。霸 預計最埃初的銷售收入比愛較低，但隨著業(yè)搬務擴大會逐步增皚加。經(jīng)研究，他隘們認為第一年可愛能獲得500輛稗的訂單，隨后4笆年的銷量每年比唉上年提高10%奧。版 為了籌捌集資金，李氏兄辦弟可獲得700柏 000元的貸般款，年利率12板%，同時，他們佰也考慮成立股份暗有限公司，以每壩股1元的價格發(fā)哎行股票籌集60扒%的資金（另外拜40%的資金仍扮采用貸款方式取俺得），并預計每敗股股利為0.0皚7

19、元，股利年遞拜增率為3%。稅傲收忽略不計。皚 假設所翱有的成本和收入八在每年年末結(jié)算胺。藹 現(xiàn)值系笆數(shù)盎如下：案年份藹0.04扳0.06案0.08哀0.10昂0.12礙0.14柏1皚0.962半0.943壩0.926絆0.909佰0.892愛0.877岸2版0.925懊0.890愛0.857版0.826瓣0.797氨0.770辦3哀0.889矮0.849伴0.794白0.751敖0.712吧0.675邦4藹0.855班0.792搬0.735搬0.683矮0.636唉0.592壩5版0.822骯0拜.747壩0.681敖0.621隘0.567阿0.519氨6版0.790艾0.705耙0.630艾

20、0.564佰0.507背0.456氨7百0.760扮0.665芭0.584班0.513盎0.453埃0.400白8熬0.730翱0.627絆0.540霸0.467百0.404絆0.351艾9搬0.703艾0.591靶0.500癌0.424耙0.361背0.308罷10頒0.676俺0.558拔0.463埃0.386瓣0.322版0.270邦二、本題包括2叭122兩小題啊，共20分。百21.使用凈現(xiàn)爸值凹法，說明李氏兄壩弟的汽車制造廠昂項目是否可行（岸計算過程中保留稗2位小數(shù)）。（瓣14分）熬（第阿三壩章，P90）凹（2009年1扮月）盎21.八（愛P90）按時點t稗0哎1氨2拜3背4伴5哀廠房

21、建設凹-250 00瓣0盎購置設備把-400 00擺0鞍廣告支出襖-50 000瓣-10 000爸-10 000柏-10 000捌-10 000哎-10 000哎管理費用唉-50 000背-50 000埃-50 000挨-50 000癌-50 000背銷售收入頒2 500 0八00扮2 750 0霸00傲3 025 0稗00澳3 327 5礙00昂3 660 2跋50敗直接成本百-200000版0唉-220000挨0班-242000扮0熬-266200暗0班-292820阿0岸間接成本瓣-75 000巴-75 000疤 -75 00板0搬 -75 00版0隘-75 000稗總現(xiàn)金流量愛-700 00埃0罷365 000背415 000翱470 000安530 500芭5岸97 050巴復利現(xiàn)值系數(shù)佰（P/F,12芭%,t昂）班1.000把0.892伴0.797扳0.712敗0.636啊0.567背折現(xiàn)值鞍-700 00隘0爸 325 58拜0哀330 755鞍334 640暗337 398皚