高科技風險投資的發(fā)展現(xiàn)狀實證探究

1、進展觀論文科學進展觀論文范文科學進展觀論文集：高科技風險投資的進展現(xiàn)狀實證分析基于溫州市的探討隨著先行優(yōu)勢的喪失和全國經(jīng)濟環(huán)境變化，尤其是在世界金融危機的 直接沖擊下，原有的溫州模式受到了嚴峻的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟增長速度出現(xiàn)了顯 著的波動和下滑，溫州面臨著前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。一、溫州市高科技風險投資進展經(jīng)濟環(huán)境分析改革開放以來，溫州經(jīng)濟得到迅速的進展，經(jīng)濟總量不斷增長，但近 幾年增長速度比擬緩慢。據(jù)統(tǒng)計，2001年2008年間，經(jīng)濟增長速度差不 多上處于停滯徘徊狀態(tài)。其中2003年到達最高點，2004年和2005年進入 了衰退期，2006年止住下滑勢頭，2007年經(jīng)濟增速有所回升，但仍未恢復(fù) 到往常

2、的高點。而2008年受世界金融危機的直接沖擊，溫州的經(jīng)濟增速更 是一落千丈，僅為8.5%。2009年上半年溫州經(jīng)濟增速進一步下滑到4. 5%, 全省倒數(shù)第二，工業(yè)增加值為負增長，遠遠低于長三角地區(qū)各都市的GDP 平均增速9. 2%水平。據(jù)預(yù)測，今后幾年，溫州經(jīng)濟增速重新進入下滑通道, 仍將處于一個低位徘徊、緩慢恢復(fù)狀態(tài)。有一組數(shù)據(jù)統(tǒng)計說明，2004年溫州科技實力在浙江省排名倒數(shù)第二， 2005年倒數(shù)第一，2006至2008年沒有明顯改觀。也確實是講，近年來溫 州科技實力并沒有隨GDP規(guī)模擴大而相應(yīng)提高?？梢?，溫州科技實力的落 后阻礙或者講拖累了溫州經(jīng)濟的進一步增長，至少能夠講，沒有對經(jīng)濟增 長

3、起到正向助推作用。因此，增強科技實力，通過進展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，形 成新的經(jīng)濟增長點，成為溫州經(jīng)濟面臨的一個緊迫問題。二、溫州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進展現(xiàn)狀分析近幾年，溫州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進展盡管取得了令人振奮的成績，然而作 為浙江省三大核心都市之一，其與杭州、寧波相比，仍存在許多問題和較 大差距。其一，高科技人才資源稀缺。人才是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進展的靈魂，人才 的數(shù)量、層次及其創(chuàng)新活動是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)進展的命脈。目前溫州高 新技術(shù)產(chǎn)業(yè)人才資源缺乏，差不多成為制約溫州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進展的最大 障礙。2007年，溫州市人才資源數(shù)增長25.0%,每萬人口人才資源數(shù)增長 23.4%,分不位居浙江省第四、第三位，專利授權(quán)

4、指數(shù)增長40%,低于各市平均3.7個百分點；創(chuàng)造專利授權(quán)量增長43.4%,每萬人口創(chuàng)造專利授權(quán) 量增長41. 6%,增幅分不比各市平均低11.9、10. 2個百分點，列各市第九 位。另外，溫州本地人才流失嚴峻，也對高科技人才資源的聚攏造成較大 阻礙。據(jù)抽樣調(diào)查顯示，2004年溫籍大學畢業(yè)生就業(yè)外流率為26. 5%, 2005 年為 30. 0%, 2006 年為 33. 1%, 2007 年為 34. 2%, 2008 年為 36. 5%,短短 四年間，大學生就業(yè)外流率上升了 10個百分點。2008年流失大學畢業(yè)生 人數(shù)達1.4萬多人，在這些流失人員中，赴杭州、上海創(chuàng)業(yè)的大學畢業(yè)生 比重分不為

5、39. 6%和24. 2%,均比上年提高5. 4個百分點。其二，高科技實力薄弱。研發(fā)（R&D）經(jīng)費強度反映了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)可持 續(xù)進展的能力。溫州科技實力目前還比擬弱，科技投入與浙江省平均水平 相比有一定差距。據(jù)2008年溫州市國民經(jīng)濟與社會進展公告統(tǒng)計，2007 年溫州全社會科技活動經(jīng)費投入39.10億元，占全市生產(chǎn)總值的比例為 1.81%,僅為浙江省平均水平的一半；R&D經(jīng)費投入18. 26億元，占全市生 產(chǎn)總值的比重為0.85%,而浙江省R&D經(jīng)費投入286. 32億元，占全省生產(chǎn) 總值的比重為1.52%,溫州R&D強度與浙江省平均水平相比差距較大。2007 年浙江省各地市科技進步統(tǒng)計監(jiān)測評

6、價報告顯示，2007年溫州市科技綜 合實力在浙江11個都市中排到第4位，科技綜合實力占各市之和的比例僅 為10. 36,與杭州、寧波兩市還相距甚遠。另外，溫州市高技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技 活動所引進科研院所的數(shù)量也比擬少。盡管到目前為止，溫州市大力推進 科技創(chuàng)新平臺建設(shè)，先后引進各大院校在溫州建立了先進制造技術(shù)、泵閥、 輕工等專業(yè)研究院，然而科技人員的規(guī)模以及相關(guān)的科研投入都有待提高, 相關(guān)的政策措施也有待完善。其三，高科技經(jīng)費投入缺乏。溫州高技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技活動經(jīng)費投入較低, 且科技經(jīng)費以自籌資金為主，政府投入和金融信貸所占比例專門小。2007 年，本級財政科技撥款增長13.4%,低于各市平均增幅18. 6

7、個百分點，位 列各市第九位。2007年省高新技術(shù)企業(yè)科技活動籌集經(jīng)費合計241237萬 元，其中企業(yè)資金為217619萬元，占90. 21%；金融信貸為14997萬元， 占6.22%,這兩項合計占總經(jīng)費的96.43%。這種融資結(jié)構(gòu)與高技術(shù)產(chǎn)業(yè) 化的要求嚴峻不符。溫州高技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技經(jīng)費投入缺乏還表達：充裕的民 間資本并沒有用于支持溫州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進展。據(jù)2006年統(tǒng)計年鑒顯 示，溫州居民儲蓄年末余額占金融機構(gòu)年末存款余額比重達47.46%,高 于寧波、杭州兩市；相反，金融機構(gòu)年末貸款余額卻排名最后，杭州市為 6014. 21億元，寧波市為2640. 65億元,而溫州市只有1366. 51億元。

8、三、溫州市風險投資進展現(xiàn)狀分析近年來，溫州資本參與風險投資的熱情高漲。風險投資基金與產(chǎn)業(yè)基 金成為溫州資本新的蓄水池，特不是2007年6月1日，有限合伙法正 式實施后，創(chuàng)投公司的設(shè)立在溫州風起云涌。其特征要緊表達在以下方面:高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值(億元)風險投資對高科技的投入(億元)200362.640.55200423.762.4742005808.422006112.612.442007221.418.26表12003年2007年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風險投資數(shù)據(jù)統(tǒng)計表數(shù)據(jù)來源：如上文所述表2相關(guān)系數(shù)及矩陣Conelations高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風險投資對高科增加值Y技的投入X TOC o 1-5 h z

9、Pn高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值L00016Correlation 風險投 資對高木斗技 的投入X .916L 000Si高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值Y：014(1- tailed)風險投資對高科技的投入X.014N高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值一Y55風險投資對高科技的投入一X55Model RR Adjusted1 0.9163模型綜述表Model SummaryChange StatisticsDurbin-SquareR SquareR Square ChanggF Changedfldf2Sig.F Change Watson0.839 0.7850.83915.632 1 30.0291.703Predictor

10、s:(Constan風險投資對高科技的投入XDependent Varialbe:高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值YModelSum of SquaresdfMean SquareFSi巴I R egiesiion1888L42811888 L428.02夕Residual3623.56731207.85615.632Total22504.9954表4方差分析表ANOVAba.Predctors： (Constant),風險投資對高科技的投入乂b.Dependent Variable:高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值Y系數(shù)表CoefficientModel1 (Constant)酈敬資對高科揶股入一XU nstandcr

11、dizedStandardizedCoefficientsB20.2099476CoefficientsBeta 95%Confidence interval for B t Sig. sLower BoundUpper Bound0.7930486 - 60.906101.325101.3250.9161.84917.103.Dependent Variable：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值其一，風險投資初步形成多渠道資金投入的格局。風險投資機構(gòu)是風 險投資市場的主體.沒有活躍的風險投資機構(gòu)就不可能有興旺的風險投資 市場。自2007年，有限合伙法正式實施以來，溫州卷入風險投資的熱 潮，風險投資由原來的

12、單一模式，轉(zhuǎn)向多元化的風險投資基金的建立，同 時，民間融資開始走向合法化、正規(guī)化，巨額民間資本投入到了風險投資 領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，目前溫州高度密集的民間資本差不多到達6000億元之巨， 其中約有1000億到1500億流淌資金進入了創(chuàng)投領(lǐng)域。其二，溫州風險投資具有高新技術(shù)傾向，但投資力度不夠。高新技術(shù) 產(chǎn)業(yè)符合風險資本追逐高風險、高收益的本性，并與風險投資運作方式相 適應(yīng)。溫州風險投資涉足的高新技術(shù)領(lǐng)域，要緊包括信息工程、新材料及 機電一體化等行業(yè)。溫州每年有大量的科研成果，為風險投資提供了豐富 的工程來源，為進展風險投資奠定了良好的技術(shù)基礎(chǔ)。但從投資力度來看, 事實上，溫州風險投資對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的

13、投入明顯缺乏。據(jù)統(tǒng)計，2007年 浙江省高科技R&D活動經(jīng)費投入為286. 32億元。其中杭州為83. 63億元， 占浙江全省高科技R&D經(jīng)費比重為29. 23%；寧波為42.24億元，占浙江全 省高科技R&D經(jīng)費比重為14. 75%；而溫州僅為18. 26億元，占浙江全省高 科技R&D經(jīng)費比重為6. 38%o其三，風險投資集中分布于工程成長期，趨向于短期行為。溫州，目前的風險投資業(yè)缺乏真正意義上的風險投資家和戰(zhàn)略投資家，大多數(shù)的投 資人員投資經(jīng)驗缺乏，缺乏專業(yè)知識，導致風險投資領(lǐng)域過于單一，風險 投資機構(gòu)集中于短期行為，不能覺察真正具有投資價值的中小科技企業(yè)。相關(guān)資料顯示，美國等興旺國家的風

14、險投資在企業(yè)的不同進展時期都 有所分布。而從目前溫州風險投資的實際運作來看，各風險投資公司的投 資追求短期效益，重點要緊投資于處于成長時期的工程，尤其是對傳統(tǒng)制 造業(yè)的投資，要緊都集中在成長期。而投資在早期時期的工程專門少，弱 化了風險投資促進科技創(chuàng)新的作用，縮小了風險投資作為高新技術(shù)助推器 的功能。另有局部資金被用作炒股和炒房地產(chǎn)，以謀求暴利。四、溫州市高科技風險投資進展的實證分析為了進一步分析溫州風險投資水平與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進展水平的相關(guān)關(guān) 系，本文采納風險投資對高科技產(chǎn)業(yè)的投入量為解釋變量X表示，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值為被解釋變量Y表示，利用表1中的相關(guān)數(shù)據(jù)作為時刻序列進行回歸分析。由于數(shù)據(jù)可

15、獲得性的緣故，本文選取的數(shù)據(jù) 樣本區(qū)間為2003年2007年，其中，樣本數(shù)據(jù)來源于溫州統(tǒng)計年鑒、國民經(jīng)濟與社會進展公告、浙江省各地市科技進步統(tǒng)計監(jiān)測評價報告 各期，以及溫州科技部、溫州統(tǒng)計局、浙江科技局等相關(guān)網(wǎng)站。具體運用 的實證分析工具是SPSS13. 0統(tǒng)計分析軟件。其一，模型的建立。以Xi與Yi分不作為兩類變量，構(gòu)造相關(guān)度模型 如下：Yi=a + pXi+ i式中，Xi表示風險投資對高科技產(chǎn)業(yè)的投入量，Yi表示歷年高新技術(shù) 產(chǎn)業(yè)增加值；a、B為未知參數(shù)； i為相互獨立的隨機變量。其二，相關(guān)系數(shù)及其假設(shè)檢驗。將表1中的指標數(shù)據(jù)運用SPSS13.0軟 件進行處理，得出相關(guān)分析的輸出結(jié)果。由表

16、2可知，變量Xi和Yi的相 關(guān)系數(shù)為0.916,講明二者關(guān)系專門緊密。P (Sig.)值小于0.05,拒絕兩 變量沒有相關(guān)性的假設(shè)。由表3可知，相關(guān)系數(shù)R2R.839,校正的相關(guān)系 數(shù)R2=0. 785,講明變量Xi能夠解釋變量Yi 83. 9%的變異性。Durbin-Watson 現(xiàn)行檢測值為1.703V2,因此能夠認為相鄰殘差之間存在正相關(guān)關(guān)系。由 表4可知，F(xiàn)值的顯著性概率為0.029,小于5%,講明回歸系數(shù)不為零， 自變量Xi整體上對因變量Yi的阻礙顯著，回歸方程式具有統(tǒng)計學意義。其三，模型確實立及經(jīng)濟學意義。從表5的回歸系數(shù)中得出，模型的 回歸系數(shù)為0.916,以及變量Xi和常數(shù)項的非標準化系數(shù)，其中：變量Xi 的待定系數(shù)取值為：9. 476；常數(shù)項取值為：20. 209,那么回歸模型為：Y=9. 476X+20. 209綜合以上信息可知，風險投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之間具有專門大的相關(guān) 性，隨著風險投資對高科技產(chǎn)業(yè)投入量的增加，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進展水平 也會不斷增加，而且風險投資投入量每增加一個單位，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)將增 加20. 209個單位，可見，風險投資對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進展具有專門強的推