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文檔簡(jiǎn)介
1、泓域/光纖光纜公司治理分析光纖光纜公司治理分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110530831 一、 群體極化的解釋機(jī)制 PAGEREF _Toc110530831 h 3 HYPERLINK l _Toc110530832 二、 群體極化的概念與發(fā)展 PAGEREF _Toc110530832 h 5 HYPERLINK l _Toc110530833 三、 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) PAGEREF _Toc110530833 h 7 HYPERLINK l _Toc110530834 四、 決策者過(guò)度自信 PAGEREF _Toc110530834 h 10 H
2、YPERLINK l _Toc110530835 五、 風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新 PAGEREF _Toc110530835 h 13 HYPERLINK l _Toc110530836 六、 董事會(huì)特征與技術(shù)創(chuàng)新 PAGEREF _Toc110530836 h 18 HYPERLINK l _Toc110530837 七、 公司治理研究的趨勢(shì) PAGEREF _Toc110530837 h 20 HYPERLINK l _Toc110530838 八、 關(guān)系契約的普遍存在 PAGEREF _Toc110530838 h 26 HYPERLINK l _Toc110530839 九、 公司概況 PA
3、GEREF _Toc110530839 h 34 HYPERLINK l _Toc110530840 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110530840 h 34 HYPERLINK l _Toc110530841 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110530841 h 35 HYPERLINK l _Toc110530842 十、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110530842 h 35 HYPERLINK l _Toc110530843 十一、 必要性分析 PAGEREF _Toc110530843 h 39 HYPERLINK l _Toc1
4、10530844 十二、 SWOT分析 PAGEREF _Toc110530844 h 40 HYPERLINK l _Toc110530845 十三、 人力資源配置分析 PAGEREF _Toc110530845 h 46 HYPERLINK l _Toc110530846 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc110530846 h 47 HYPERLINK l _Toc110530847 十四、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc110530847 h 48 HYPERLINK l _Toc110530848 十五、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc110530848 h 5
5、1群體極化的解釋機(jī)制不同的學(xué)者已經(jīng)從多個(gè)理論視角解釋了群體極化現(xiàn)象的產(chǎn)生邏輯。社會(huì)比較理論利用社會(huì)動(dòng)機(jī)和社會(huì)情感過(guò)程來(lái)解釋群體決策結(jié)果的轉(zhuǎn)移。社會(huì)比較理論認(rèn)為,在團(tuán)隊(duì)討論中,個(gè)體成員會(huì)通過(guò)與他人比較來(lái)對(duì)自己的觀點(diǎn)和能力作出評(píng)價(jià)。該理論強(qiáng)調(diào)個(gè)體期望獲得有利的自我感知與自我呈現(xiàn),會(huì)為了維持社會(huì)期許的形象而調(diào)整自己的反應(yīng),群體討論后加強(qiáng)了個(gè)體原本的傾向。群體成員在作決策時(shí),首先是將個(gè)人觀點(diǎn)暴露在持有不同偏好的團(tuán)隊(duì)中,然后會(huì)將自己的觀點(diǎn)與群體其他成員的觀點(diǎn)相互比較,在了解群體中大多數(shù)成員所接受的觀點(diǎn)后,個(gè)體可能會(huì)使自己的意見(jiàn)順從群體的偏好。而且當(dāng)個(gè)體發(fā)現(xiàn)其他人和自己保持相同觀點(diǎn)時(shí),為了得到其他人的認(rèn)可
6、和喜歡,會(huì)將自己的觀點(diǎn)表達(dá)得更為強(qiáng)烈,群體極化就會(huì)發(fā)生。Pruitt等(1971)認(rèn)為,當(dāng)個(gè)體發(fā)現(xiàn)他人比自己預(yù)期得更偏好自己所持有的傾向時(shí),他的態(tài)度會(huì)發(fā)生偏移,可能因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)群體比自己想象得更偏好自己的初始傾向,也可能是因?yàn)楫?dāng)個(gè)體發(fā)現(xiàn)群體中的其他人比自己更為極端以后,為了獲得更高的群體認(rèn)同,會(huì)更強(qiáng)烈地表達(dá)自己的觀點(diǎn)。社會(huì)理論認(rèn)為,群體討論時(shí)所產(chǎn)生的新論點(diǎn)起不到實(shí)質(zhì)作用。些學(xué)者基于說(shuō)服理論,從信息影響的角度解釋群體極化現(xiàn)象,即個(gè)人根據(jù)從群體開(kāi)始討論時(shí)獲得的贊成與反對(duì)的論據(jù),來(lái)作出自己的決策。該理論考慮信息對(duì)群體決策產(chǎn)生的影響。群體討論時(shí),一開(kāi)始的論據(jù)非常有限,而且容易被引導(dǎo)至某個(gè)特別的方向。如果
7、群體成員已經(jīng)傾向于某個(gè)方向,他們就會(huì)在這個(gè)方向上提供更多的論據(jù),只有極小部分的論據(jù)會(huì)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)方向。因此,與最初觀點(diǎn)一致的論據(jù)就會(huì)呈現(xiàn)出更強(qiáng)的說(shuō)服力,進(jìn)而使群體成員更加確信原來(lái)的觀點(diǎn)。最后,開(kāi)始時(shí)的討論傾向經(jīng)過(guò)群體討論后可能得到進(jìn)一步放大的結(jié)果。根據(jù)以上的理論解釋?zhuān)绻謩e考慮社會(huì)比較與說(shuō)服性論據(jù)的影響,則均能觀測(cè)到群體極化現(xiàn)象。但是現(xiàn)實(shí)中,社會(huì)比較與說(shuō)服性的論據(jù)并不是各自獨(dú)立地運(yùn)作的,而是通過(guò)一定的機(jī)制相互影響著。論據(jù)的表達(dá)和社會(huì)動(dòng)機(jī)的影響在整個(gè)交流過(guò)程中往往是同步存在的。論據(jù)清晰地表達(dá)出個(gè)人的觀點(diǎn),另一方面社會(huì)動(dòng)機(jī)也會(huì)影響論據(jù)的傳播。Myers(1976)通過(guò)對(duì)先前群體極化研究的總結(jié)提出
8、了一個(gè)群體極化產(chǎn)生原因的概念整合框架:論據(jù)是引發(fā)溝通的起點(diǎn),在假定人都是受社會(huì)情境影響且都是理性的前提下,社會(huì)動(dòng)機(jī)直接促使人們以言語(yǔ)表達(dá)出符合社會(huì)期許且符合自己內(nèi)心觀點(diǎn)的論據(jù)。通過(guò)提供那些快要達(dá)到自己接受程度上限的論據(jù),個(gè)體依據(jù)他人觀點(diǎn)測(cè)試了自己的觀點(diǎn),并且開(kāi)始按照群體偏好的方向表達(dá)自己。觀點(diǎn)的表達(dá)會(huì)通過(guò)降低不和諧程度或自我歸因過(guò)程對(duì)個(gè)人的態(tài)度產(chǎn)生直接的影響。同時(shí),觀點(diǎn)的表達(dá)還構(gòu)成了觀點(diǎn)陳述者的認(rèn)知復(fù)述以及其他群體成員作出反應(yīng)的信息來(lái)源。由此產(chǎn)生的認(rèn)知學(xué)習(xí)和復(fù)述過(guò)程能夠顯著地導(dǎo)致后續(xù)態(tài)度的轉(zhuǎn)變。自我分類(lèi)理論認(rèn)為,成員在群體中會(huì)先定義自己的身份,再基于身份對(duì)自己的觀點(diǎn)進(jìn)行修正。該理論認(rèn)為成員在群
9、體中共享一個(gè)群體準(zhǔn)則,是能夠最好地定義某一群體與其他群體有所區(qū)別的內(nèi)容,是群體的原型。個(gè)體會(huì)將自己與原型比較,差別越小,他與群體外個(gè)體的差異就越大,個(gè)體對(duì)所在群體的歸屬感就越強(qiáng)。歸屬感可以促進(jìn)群體內(nèi)部成員之間的互相交流,這有利于彼此認(rèn)同身份。群體成員向群體一致認(rèn)同的準(zhǔn)則趨近強(qiáng)度越大,群體極化越有可能發(fā)生。群體極化的概念與發(fā)展在公司治理領(lǐng)域,董事會(huì)團(tuán)隊(duì)或高管團(tuán)隊(duì)的決策結(jié)果是經(jīng)過(guò)群體討論而產(chǎn)生的,但經(jīng)過(guò)群體討論作出的決策有時(shí)不一定是理性的,反而更加極端。這種現(xiàn)象被稱(chēng)為群體極化。群體極化的概念屬于心理學(xué)范疇,指的是群體決策往往比個(gè)體決策更容易偏向極端。在公司治理領(lǐng)域,董事會(huì)或高管團(tuán)隊(duì)的群體決策中,各
10、種原因?qū)е氯后w決策結(jié)果可能出現(xiàn)極化。理解群體極化的產(chǎn)生機(jī)理及極化對(duì)決策質(zhì)量的影響非常重要,因?yàn)槎聲?huì)決策通常是戰(zhàn)略性決策,決策結(jié)果將影響企業(yè)的績(jī)效或生存。群體極化描述的是,在群體決策中,如果個(gè)體最初傾向于冒險(xiǎn),那么在群體討論后可能會(huì)更加冒險(xiǎn);相反,如果個(gè)體最初傾向于保守,那么在群體討論后則可能會(huì)更加保守。換言之,群體極化是指經(jīng)過(guò)群體討論后,個(gè)體最初的傾向或態(tài)度得到強(qiáng)化,變得更加極端的現(xiàn)象。對(duì)于群體極化的研究最早開(kāi)始于Stoner的研究,他設(shè)計(jì)了一些決策時(shí)的兩難情境,讓參與實(shí)驗(yàn)的人在虛擬情景中進(jìn)行決策,表明自己的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。研究發(fā)現(xiàn),在經(jīng)過(guò)群體討論后,個(gè)體往往比討論前作出更加冒險(xiǎn)的決策,因此提出了
11、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的概念。而這與當(dāng)時(shí)的主流觀點(diǎn)相悖,主流觀點(diǎn)認(rèn)為個(gè)體決策相對(duì)于群體更加極端,而群體決策最終會(huì)落在各成員風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的平均值。但是Nordhy提出,在特定的條件下,群體決策的結(jié)果并不總是更加冒險(xiǎn),有可能選擇更加保守謹(jǐn)慎,并提出了謹(jǐn)慎性轉(zhuǎn)移的概念?;谏鲜鲅芯?,學(xué)者們得出結(jié)論,群體討論會(huì)加強(qiáng)成員最初的觀點(diǎn),從而使得群體的觀點(diǎn)更為極端(保守或冒險(xiǎn)),這一現(xiàn)象被Moscovici&Zavalloni(1969)稱(chēng)為群體極化。群體極化領(lǐng)域的研究,主要是檢驗(yàn)各個(gè)情景下存在的群體極化現(xiàn)象。Myers&Lamm在1976年總結(jié)了七種情境下群體極化的研究:態(tài)度、陪審團(tuán)判決、道德決策、事實(shí)判斷、個(gè)人感知、談判行
12、為和風(fēng)險(xiǎn)選擇。Moscovici&Zavalloni(1969)發(fā)現(xiàn),通過(guò)討論,法國(guó)學(xué)生原本對(duì)戴高樂(lè)的積極態(tài)度和對(duì)美國(guó)的消極態(tài)度會(huì)得到加強(qiáng)。Myers&Bishop(1970)通過(guò)人種偏見(jiàn)的程度將人們分為三類(lèi)同質(zhì)化群體:較強(qiáng)種族偏見(jiàn)、中等種族偏見(jiàn)、較弱種族偏見(jiàn)。在討論后,較強(qiáng)偏見(jiàn)和較弱偏見(jiàn)的群體對(duì)人種偏見(jiàn)的差距增大了,在較弱種族偏見(jiàn)的群體中種族偏見(jiàn)變得更弱,在較強(qiáng)種族偏見(jiàn)的群體中種族偏見(jiàn)變得更強(qiáng)?;诼?lián)邦法官關(guān)于聯(lián)邦法規(guī)或政府政策是否違憲的裁定的研究,表明聯(lián)邦法官在群體討論之后更傾向于作出極端的裁決。Ambrus等(2009)通過(guò)禮物交換和彩票選擇的游戲發(fā)現(xiàn),如果沒(méi)有審議和表決程序,群體的決策
13、不會(huì)出現(xiàn)極化現(xiàn)象;但當(dāng)有審議過(guò)程不制定決策規(guī)則時(shí),群體的決策會(huì)向更自私的方向偏移。相關(guān)研究都證實(shí)了群體極化現(xiàn)象的存在,在企業(yè)戰(zhàn)略決策的情境下,董事會(huì)或高管團(tuán)隊(duì)的決策會(huì)不會(huì)發(fā)生群體極化有待進(jìn)一步討論。為此,我們有必要了解群體極化的發(fā)生機(jī)理。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是指當(dāng)某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免或由于可能獲利而需要冒險(xiǎn)時(shí),必須承擔(dān)或保留的風(fēng)險(xiǎn),與企業(yè)績(jī)效、管理者的激勵(lì)體系和企業(yè)的生存環(huán)境存在密切關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)分為風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)承擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)被動(dòng)承擔(dān),前者是事先知道某種風(fēng)險(xiǎn)的存在而選擇主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及其后果;后者是事先并不知道風(fēng)險(xiǎn)的存在,或已知道,但由于預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確或忽視,自己不得不被動(dòng)地承擔(dān)后果。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的概念,最早是
14、由Cantillon等人(1734)在探討企業(yè)家精神時(shí)提出,他們認(rèn)為企業(yè)家和員工的不同之處就是企業(yè)家要承擔(dān)雇傭風(fēng)險(xiǎn)。目前大多數(shù)研究認(rèn)為,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是一種決策行為取向,主要表現(xiàn)為管理者在投資決策過(guò)程中,對(duì)那些既可以帶來(lái)預(yù)期收益或現(xiàn)金流,同時(shí)又充滿不確定性因素的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析和選擇,它是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)行為。Lumpkin&Dess(1996)指出,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)代表了企業(yè)追逐市場(chǎng)高額利潤(rùn)并愿意為之付出代價(jià)的傾向,可看作衡量企業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)前景的綜合指標(biāo)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可避免地會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn),其中最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自投資。因?yàn)橥顿Y決策與當(dāng)前資本投入以及未來(lái)現(xiàn)金流緊密相關(guān),直接影響企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展甚至存亡。因此
15、,學(xué)者多從投資決策的角度定義企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。企業(yè)在制定戰(zhàn)略決策時(shí),兩類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)都可能存在,但被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可能發(fā)生得更多。在全球競(jìng)爭(zhēng)加劇,總體經(jīng)濟(jì)可能下滑的大環(huán)境下,中國(guó)企業(yè)的生存環(huán)境正在發(fā)生顯著的變化:第一,當(dāng)代中國(guó)企業(yè)可能面臨少有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期放緩的趨勢(shì);第二,中國(guó)企業(yè)的管理者在過(guò)去30年經(jīng)濟(jì)牛市下慣有的決策思維方式可能受到考驗(yàn)。在上述的變化中,企業(yè)管理者制定企業(yè)戰(zhàn)略決策的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑將加劇,而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與企業(yè)績(jī)效密切相關(guān)。所以,在未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步加劇的環(huán)境下,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)理對(duì)當(dāng)今的企業(yè)決策者而言是一個(gè)非常值得思考的問(wèn)題。雖然經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)政策等大環(huán)境是影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和績(jī)效的
16、重要因素,但企業(yè)決策者的特征及能力對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響也不可忽視。如果說(shuō)在奶粉中添加三聚氧胺對(duì)三鹿而言是違背企業(yè)社會(huì)倫理與責(zé)任的極度冒風(fēng)險(xiǎn)的決策,那么該事件引發(fā)學(xué)者們對(duì)如下基本問(wèn)題的關(guān)注:企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)制是什么?三鹿集團(tuán)的董事長(zhǎng)在接受審判時(shí)表示,三鹿事件的根本原因是他們對(duì)歐洲檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于自信,那么決策者過(guò)度自信與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系是什么?高階理論提出,企業(yè)決策者的心理特征和人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征對(duì)企業(yè)的決策和績(jī)效有重要影響;行為決策理論也提出,過(guò)度自信的決策者往往因?yàn)榈凸里L(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致企業(yè)過(guò)多的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。Sanders&Hambrick(2007)提出,研究決策者的過(guò)度自信與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系中的
17、傳導(dǎo)機(jī)制和調(diào)節(jié)因素非常必要。聯(lián)想三鹿董事長(zhǎng)田文華要在2010年實(shí)現(xiàn)功能性食品和酸牛奶產(chǎn)銷(xiāo)量全國(guó)第一的管理目標(biāo),以及涌金集團(tuán)董事長(zhǎng)離職時(shí)留下的解釋?zhuān)和獠凯h(huán)境給了我巨大的壓力如果決策者感覺(jué)領(lǐng)導(dǎo)崗位需求很高,那么對(duì)高度自信的決策者而言,其選擇高風(fēng)險(xiǎn)決策的可能性越大,從而導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)內(nèi)部的團(tuán)隊(duì)決策過(guò)程中,團(tuán)隊(duì)內(nèi)部成員的權(quán)威分布也會(huì)影響決策的形成。管理者的決策權(quán)威可以幫助管理者更順利地制定符合自己意愿的決策,但決策制定后的實(shí)施和執(zhí)行依然是影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的主要因素。在做出承諾時(shí),除了“說(shuō)出”或者“書(shū)面寫(xiě)出”這種行為之外,所承諾的行為都是將來(lái)時(shí)的行為。決策者對(duì)已經(jīng)制定的決策的承諾水平
18、是影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的重要機(jī)制。決策者過(guò)度自信風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是企業(yè)出于獲利的目的而在決策過(guò)程中產(chǎn)生的必然結(jié)果,通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取收益是資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)運(yùn)作的基本邏輯。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是企業(yè)生存、發(fā)展和進(jìn)行決策制定的基礎(chǔ),對(duì)企業(yè)績(jī)效有重要的影響,因此受到不同領(lǐng)域很多學(xué)者的關(guān)注。行為決策理論從理論層面探討了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響因素,認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與企業(yè)績(jī)效、管理者的激勵(lì)體系和企業(yè)的生存環(huán)境存在密切關(guān)系。管理者作為企業(yè)的決策制定者,其特征和能力將影響企業(yè)決策行為與績(jī)效。Cyert&March(1963)認(rèn)為管理者會(huì)根據(jù)自己的主觀愿望對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)期,管理者強(qiáng)烈的主觀意愿通常與比預(yù)期更差的實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)相關(guān)。Hambri
19、ck&Mason提出的“高階理論”認(rèn)為管理者在組織中扮演核心角色,管理者背景和特征會(huì)對(duì)組織行為產(chǎn)生重要影響。高階理論主要從認(rèn)知和價(jià)值觀角度來(lái)考察高管人員的戰(zhàn)略選擇過(guò)程及其對(duì)組織績(jī)效的影響。Hiller&Hambrick(2005)提出,企業(yè)管理者的心理特征一定會(huì)影響到管理者的決策行為,進(jìn)而影響企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān),不過(guò)對(duì)于相關(guān)作用機(jī)理的研究還很少。Simon&Houghton(2003)的研究發(fā)現(xiàn),過(guò)度自信的管理者與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)存在正相關(guān)關(guān)系。管理者的過(guò)度自信將導(dǎo)致管理者高估自己的判斷力,影響管理者對(duì)環(huán)境的判斷,進(jìn)而影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇和決策風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)度自信是指決策者對(duì)自己偏離于客觀標(biāo)準(zhǔn)的判斷有極大的
20、自信,心理學(xué)實(shí)驗(yàn)和實(shí)證研究表明人們往往過(guò)于相信自己的判斷能力,高估自己成功的概率,或把成功歸于自己的能力,而低估運(yùn)氣、機(jī)遇和外部力量的作用。Hilary&Menzly(2006)發(fā)現(xiàn)管理者成功的歷史業(yè)績(jī)將導(dǎo)致其在以后在分析評(píng)價(jià)中的過(guò)度自信,而過(guò)度自信的評(píng)價(jià)將影響其對(duì)未來(lái)的正確預(yù)測(cè)。有的學(xué)者將決策者過(guò)度自信的心理偏差描述為自大,如Lys&Vincent(1995)探討了企業(yè)兼并決策中管理者自大與價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)系,J.T.Li&Tang(2008)探討了管理者自主權(quán)在管理者自大和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用,其研究發(fā)現(xiàn)管理者的自主權(quán)越高,管理者自大和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的正相關(guān)關(guān)系越顯著。過(guò)度自信或者自大都
21、反映的是管理者相同的心理偏差特征,本書(shū)采用過(guò)度自信這個(gè)常用的描述方法。過(guò)度自信對(duì)管理者制定決策的影響,是行為公司理財(cái)領(lǐng)域關(guān)注的熱點(diǎn),其中管理者的過(guò)度自信對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響被很多學(xué)者的相關(guān)研究提及其中,Hayward&Hambrick(1997)探討CEO的過(guò)度自信與企業(yè)決策和績(jī)效關(guān)系時(shí)提出,在企業(yè)并購(gòu)行為中CEO的過(guò)度自信將導(dǎo)致企業(yè)支付更高的收購(gòu)溢價(jià),更容易導(dǎo)致企業(yè)的投資扭曲現(xiàn)象。Malmendier&Tate(2006)認(rèn)為管理者的過(guò)度自信將導(dǎo)致企業(yè)制定更多破壞價(jià)值的并購(gòu)決策。Doukas&Petmezas(2007)則證明了在兼并活動(dòng)中管理者的過(guò)度自信將導(dǎo)致更差的投資回報(bào)和更差的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)
22、。Malmendier&Tate(2005)的研究發(fā)現(xiàn),由于過(guò)度自信的管理者過(guò)高評(píng)價(jià)企業(yè)的內(nèi)部能力、忽略企業(yè),的外部融資約束,將導(dǎo)致投資策略被扭曲。行為決策理論關(guān)注管理者的心理偏差,目前主要有三個(gè)視角在探討管理者的過(guò)度自信和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系:管理者過(guò)高估計(jì)自己解決問(wèn)題的能力;過(guò)低估計(jì)資源需求和過(guò)高估計(jì)企業(yè)的資源稟賦;過(guò)低估計(jì)企業(yè)面臨的環(huán)境的不確定性。具體相關(guān)研究如下:首先,如果管理者是過(guò)度自信的,那么他們將高估自己解決問(wèn)題的能力,這樣的認(rèn)知偏差可能導(dǎo)致管理者高估企業(yè)戰(zhàn)略決策收益的可能性,高估企業(yè)對(duì)決策的執(zhí)行能力。其次,過(guò)度自信的管理者低估為實(shí)施戰(zhàn)略而產(chǎn)生的對(duì)企業(yè)外部資源的需求,同時(shí)高估了企業(yè)
23、自身的資源稟賦Malmendier&Tate(2005)的研究發(fā)現(xiàn),過(guò)度自信的管理者在融資的時(shí)候更傾向于內(nèi)部融資而不是外部融資,因?yàn)樗麄兿嘈牌髽I(yè)的內(nèi)部融資足夠滿足企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的資源需求。這種資源稟賦方面的認(rèn)知偏差導(dǎo)致企業(yè)的管理者高估企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施可能帶來(lái)的收益。Chatterjee&Hambrick(2007)認(rèn)為,上述的認(rèn)知偏差將導(dǎo)致管理者樂(lè)觀,從而傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略決策。最后,過(guò)度自信會(huì)導(dǎo)致管理者低估企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境的不確定性。過(guò)度自信的管理者通常認(rèn)為他們掌握了更多的信息(實(shí)際上并不知道那么多),而且認(rèn)為自己掌握的信息更有價(jià)值。在信息上的認(rèn)知偏差導(dǎo)致過(guò)度自信的管理者認(rèn)為,他們對(duì)企業(yè)的行動(dòng)和結(jié)
24、果可以控制得很好。Durand(2003)認(rèn)為,如果管理者認(rèn)為自己的控制能力越高,那么他低估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就愈大,同時(shí)企業(yè)的業(yè)績(jī)將表現(xiàn)得越差。上述三種觀點(diǎn)都認(rèn)為,企業(yè)的管理者在環(huán)境評(píng)估時(shí)過(guò)低估計(jì)了風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際承擔(dān)了更多的風(fēng)險(xiǎn),說(shuō)明管理者的過(guò)度自信對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略選擇和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有重要的影響。風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新Lacetera(2001)、Aghionet等(2013)認(rèn)為公司治理對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響表現(xiàn)為:公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)的分配,本質(zhì)上即公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。這些權(quán)利的分配決定了企業(yè)決策者對(duì)資源分配的控制權(quán),以及這些資源決策者在創(chuàng)新過(guò)程中的投資動(dòng)機(jī)。股權(quán)集中度的提高,能夠減少代理成本,約束管理者
25、行為,從而影響企業(yè)創(chuàng)新。但是,當(dāng)股權(quán)過(guò)于集中時(shí),大股東的獨(dú)斷專(zhuān)行以及可能的“隧道行為”將不利于創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展,適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)更有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新的研究,主要圍繞股權(quán)集中度與投資者類(lèi)型尤其是外部投資者兩個(gè)方面。從資源依賴(lài)角度,將外部投資者看作擁有豐富資源的利益相關(guān)者,從而對(duì)公司戰(zhàn)略施加重大影響;長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者往往傾向于促進(jìn)公司創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新具有投入大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等明顯特征,需要長(zhǎng)期性地投入大量的人、財(cái)、物資源來(lái)支撐。與成熟企業(yè)不同,新創(chuàng)企業(yè)的天生劣勢(shì)和外部環(huán)境的約束使其在技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)。新創(chuàng)企業(yè)純粹依靠自身的知識(shí)和技術(shù)積累進(jìn)行技術(shù)研發(fā)的模式根本無(wú)法適應(yīng)當(dāng)前
26、動(dòng)蕩的環(huán)境,因此企業(yè)必須充分利用內(nèi)部和外部的有利資源以提升自身的技術(shù)創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)險(xiǎn)投資為新創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)資源的同時(shí),也為其帶了各種不同的非財(cái)務(wù)資源,如渠道、知識(shí)、信息、經(jīng)驗(yàn)等。獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資更多地提供資金上的支持,雖然某種程度上有效地緩解了新創(chuàng)企業(yè)的融資困境,對(duì)其技術(shù)創(chuàng)新有一定的推動(dòng)作用,但是新創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新不僅需要財(cái)務(wù)上的支持,技術(shù)、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)等非財(cái)務(wù)資源的支持也非常重要,近年來(lái)新創(chuàng)企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到公司風(fēng)險(xiǎn)投資的重要性。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資不僅提供資金上的支持,更能為技術(shù)基礎(chǔ)薄弱的新創(chuàng)企業(yè)提供技術(shù)創(chuàng)新所需的非財(cái)務(wù)資源支持,如專(zhuān)業(yè)知識(shí)、技術(shù)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)、用于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的物理設(shè)施等,從而更有助于促進(jìn)
27、其技術(shù)創(chuàng)新,提升整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以往關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的研究,主要關(guān)注于風(fēng)險(xiǎn)投資的目標(biāo)導(dǎo)向性及專(zhuān)業(yè)背景特征對(duì)被投資企業(yè)績(jī)效的影響。卻忽視了不同類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)被投資企業(yè)不同決策影響的差異性。事實(shí)上不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)投資擁有的互補(bǔ)性資產(chǎn)存在較大差異,投資企業(yè)的目的也差異顯著,所以可能會(huì)對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的決策及長(zhǎng)短期績(jī)效產(chǎn)生不同的影響。現(xiàn)有關(guān)于公司風(fēng)險(xiǎn)投資的研究,主要側(cè)重于投資企業(yè)角度,即大公司視角,分析大公司參與公司風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)對(duì)其自身創(chuàng)新績(jī)效以及大公司參與公司風(fēng)險(xiǎn)投資的投資動(dòng)機(jī)等,而忽略了從被投資企業(yè)視角的研究。在研究影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的因素時(shí),學(xué)者們大多從企業(yè)的內(nèi)部視角出發(fā),如組織學(xué)習(xí)、公司治理先天能力等,忽視了
28、從企業(yè)的外部視角進(jìn)行相應(yīng)的理論研究。風(fēng)險(xiǎn)投資者在為企業(yè)帶來(lái)資源的同時(shí)也在企業(yè)內(nèi)部擁有一定的決策話語(yǔ)權(quán),進(jìn)而影響企業(yè)決策,特別是高風(fēng)險(xiǎn)性的創(chuàng)新決策。創(chuàng)新是關(guān)乎企業(yè)存亡和持續(xù)發(fā)展的重要問(wèn)題,純粹依賴(lài)內(nèi)部創(chuàng)新已無(wú)法適應(yīng)外部環(huán)境的變化,自主創(chuàng)新投入大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高,很少有企業(yè)可以維持持續(xù)且高強(qiáng)度的創(chuàng)新能力。在天生資源約束的情形下,越來(lái)越多的新創(chuàng)企業(yè)把目光聚焦于外部創(chuàng)新的源泉,如引入公司風(fēng)險(xiǎn)投資。與處于初創(chuàng)期的企業(yè)建立新商業(yè)關(guān)系或加強(qiáng)現(xiàn)有關(guān)系而進(jìn)行的權(quán)益投資,如技術(shù)交換協(xié)定、客戶(hù)/供應(yīng)關(guān)系等,其目的在于尋找與母公司戰(zhàn)略技術(shù)相匹配或降低成本的投資機(jī)會(huì),或?qū)で笞陨砼c初創(chuàng)企業(yè)之間的協(xié)同性。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇
29、以及限制因素的存在,大公司參與風(fēng)險(xiǎn)投資常常是為了促進(jìn)技術(shù)更新、提高市場(chǎng)地位、尋找潛在的收購(gòu)機(jī)會(huì)和實(shí)現(xiàn)與公司核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同。對(duì)大公司來(lái)說(shuō),開(kāi)展公司風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)可以重新注入企業(yè)家精神和創(chuàng)新意識(shí),而且通過(guò)向新創(chuàng)企業(yè)分配研究項(xiàng)目,可以提高自身的研發(fā)效率,增加大公司的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于被投資企業(yè)而言,公司風(fēng)險(xiǎn)投資相較于一般的風(fēng)險(xiǎn)投資具有顯著優(yōu)勢(shì),不僅能使新創(chuàng)企業(yè)獲得資金支持,而且大公司能夠促進(jìn)必要的知識(shí)向新創(chuàng)企業(yè)轉(zhuǎn)移,從而使新創(chuàng)企業(yè)表現(xiàn)出更高的創(chuàng)新績(jī)效。技術(shù)創(chuàng)新已然成為企業(yè)獲得持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力,越來(lái)越多的企業(yè)重視技術(shù)創(chuàng)新決策的戰(zhàn)略地位,尤其是新創(chuàng)企業(yè)。但是與成熟企業(yè)相比,新創(chuàng)
30、企業(yè)規(guī)模小、資金匱乏、技術(shù)基礎(chǔ)薄弱以及知識(shí)和社會(huì)關(guān)系積累少,具有天生資源稟賦劣勢(shì)。資源短缺成為新創(chuàng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要障礙,其必須在匹配內(nèi)部、外部能力的基礎(chǔ)上,通過(guò)資源利用形成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以模仿的技術(shù)創(chuàng)新。通過(guò)外部融資獲取技術(shù)創(chuàng)新所需要的資源,成為新創(chuàng)企業(yè)維持持續(xù)創(chuàng)新能力的主要選擇。公司風(fēng)險(xiǎn)投資相較于獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資,壽命不受限制,對(duì)失敗容忍度高,具有較長(zhǎng)的投資視野,能夠?yàn)樾聞?chuàng)企業(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資。實(shí)力雄厚的大公司為新創(chuàng)企業(yè)提供互補(bǔ)性資源,如研發(fā)實(shí)驗(yàn)室、生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)支持、與行業(yè)內(nèi)的技術(shù)專(zhuān)家進(jìn)行經(jīng)常性的互動(dòng)等,這些對(duì)新創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是非常寶貴的資源。因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新需要高昂的成本和知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)等互補(bǔ)性資產(chǎn)的
31、積累,然而新創(chuàng)企業(yè)由于內(nèi)外部因素的制約,無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)低成本地?fù)碛羞@些互補(bǔ)性資產(chǎn),但是成功地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的重要因素是以有效而及時(shí)的方式獲得這些互補(bǔ)性資產(chǎn)。大公司擁有許多這些互補(bǔ)性資產(chǎn),從而幫助新創(chuàng)企業(yè)開(kāi)發(fā)和測(cè)試有前途的新技術(shù)。相對(duì)于獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資,公司風(fēng)險(xiǎn)投資在擁有新創(chuàng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新所需的互補(bǔ)性資產(chǎn)上具備天然優(yōu)勢(shì),而在提供資金方面的支持與獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資之間是可替代的。所以相對(duì)于獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資,公司風(fēng)險(xiǎn)投資能更好地滿足新創(chuàng)企業(yè)的資金和互補(bǔ)性資產(chǎn)需求,進(jìn)而提升新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。環(huán)境的不確定性本質(zhì)上增加了企業(yè)決策的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境的不確定性使得技術(shù)創(chuàng)新成為一項(xiàng)高度復(fù)雜的活動(dòng),可能需要跨越多個(gè)領(lǐng)域,組合各種資源。
32、而處于不確定環(huán)境中的企業(yè)更傾向于創(chuàng)新以維持甚至提升市場(chǎng)地位,但是企業(yè)無(wú)法擁有持續(xù)創(chuàng)新所需的全部知識(shí)、技術(shù)和資源等要素,所以必須從外界尋求幫助。擁有公司風(fēng)險(xiǎn)投資的新創(chuàng)企業(yè)由于與大公司之間存在股權(quán)關(guān)聯(lián),大公司出于戰(zhàn)略意圖,有能力而且愿意幫助新創(chuàng)企業(yè)。新創(chuàng)企業(yè)可以及時(shí)且低成本地利用大公司擁有或控制的關(guān)鍵性互補(bǔ)資產(chǎn),降低環(huán)境不確定性對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)生的不利影響。董事會(huì)特征與技術(shù)創(chuàng)新自熊彼特提出創(chuàng)新理論以來(lái),創(chuàng)新一直被視為是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)進(jìn)步的重要?jiǎng)恿ΑT趥鹘y(tǒng)創(chuàng)新理論的范式中,學(xué)者更多地關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、高管團(tuán)隊(duì)特征等因素與創(chuàng)新的關(guān)系,但是得出了很多相互矛盾的結(jié)論。為了解釋為什么在同樣或相似外部環(huán)境下的企業(yè)會(huì)
33、顯示出不同的創(chuàng)新活動(dòng),學(xué)者們不再將公司視為一個(gè)在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)的黑箱,而是從公司治理層面分析公司的創(chuàng)新行為。與之前將公司內(nèi)部視為相同整體,忽視公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的研究不同,公司治理的多個(gè)方面都與技術(shù)創(chuàng)新密切相關(guān)。但至今沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的、被普遍接受的理論框架可以從公司層面解釋公司治理與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系,導(dǎo)致對(duì)該領(lǐng)域的文獻(xiàn)仍然分散且內(nèi)容涉及多個(gè)方面。董事會(huì)是現(xiàn)代公司治理的核心,而公司治理的主要目標(biāo)是進(jìn)行科學(xué)決策,提高決策質(zhì)量。技術(shù)創(chuàng)新作為重要決策之一,打開(kāi)董事會(huì)決策過(guò)程黑箱,探究其對(duì)技術(shù)創(chuàng)新決策的影響非常必要??紤]到董事之間知識(shí)的差異性和互補(bǔ)性,董事會(huì)規(guī)模和結(jié)構(gòu)特征是最多被提及的兩個(gè)影響因素。董事會(huì)規(guī)模指董事會(huì)
34、成員數(shù)量。隨著董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大,董事的多樣性也隨之增加,能夠?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新決策提供各種互補(bǔ)性知識(shí)的概率也會(huì)增加。這就保證有足夠多的觀點(diǎn)進(jìn)行碰撞,提高決策的準(zhǔn)確性從而提高技術(shù)創(chuàng)新效率、降低創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn),顯著提高技術(shù)創(chuàng)新水平。但是,規(guī)模擴(kuò)大所帶來(lái)的成本也將超過(guò)由其帶來(lái)的利益,而這些成本的來(lái)源一般為決策的低效率、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的偏離以及搭便車(chē)效應(yīng)等。而規(guī)模較小的董事會(huì)擁有更靈活的決策機(jī)制,對(duì)環(huán)境的應(yīng)變能力也更強(qiáng),因此對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新具有更明顯的促進(jìn)作用。越來(lái)越多的學(xué)者認(rèn)為,董事會(huì)規(guī)模與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系是倒U型的非線性關(guān)系。較高的獨(dú)立董事比例有助于改善公司治理。在技術(shù)創(chuàng)新決策中,獨(dú)立董事可以提供專(zhuān)業(yè)化的咨詢(xún)服務(wù)
35、,有利于企業(yè)提高創(chuàng)新效率。獨(dú)立董事在董事會(huì)人數(shù)中占比越大,那么該企業(yè)有關(guān)研發(fā)投資的決策就更可能容易得到高級(jí)管理層的支持和認(rèn)可。管理層通過(guò)提高創(chuàng)新決策的決策承諾,進(jìn)而提高企業(yè)的創(chuàng)新水平,所以,提升董事會(huì)獨(dú)立性能更好地促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。但是,獨(dú)立董事的任期越長(zhǎng),他們與其他董事會(huì)成員共享的團(tuán)隊(duì)特定經(jīng)驗(yàn)水平越高,其功能異質(zhì)性的水平就越低對(duì)公司技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用將有可能越弱。董事會(huì)的部分職能對(duì)創(chuàng)新具有顯著影響。董事會(huì)成員職能背景和任期等認(rèn)知層面的異質(zhì)性更有助于激發(fā)建設(shè)性辯論和創(chuàng)新決策。董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一有利于提高決策效率,但不利于權(quán)力監(jiān)督和制約;兩職分離有利于職責(zé)分工,但是還會(huì)產(chǎn)生信息不對(duì)稱(chēng)和道德風(fēng)險(xiǎn)。
36、董事會(huì)直接參與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控對(duì)整合風(fēng)險(xiǎn)管理與技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)系起著正向調(diào)節(jié)作用,而董事會(huì)利用外部審計(jì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督會(huì)削弱整合風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新的正向關(guān)系。Yasemin(2006)指出,對(duì)外部董事的監(jiān)控不能作為研發(fā)投入戰(zhàn)略方面普遍有效的治理機(jī)制。Sapra等(2014)則提出,管理者受到的監(jiān)管水平的提高將有助于創(chuàng)新水平的提高。資源基礎(chǔ)觀視角下,董事任期的異質(zhì)性能促成更多的產(chǎn)品創(chuàng)新。董事性別差異對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新也有影響,研究發(fā)現(xiàn)女性高管參與對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。基于關(guān)鍵多數(shù)理論,Torchia等(2011)發(fā)現(xiàn)當(dāng)女性董事在董事會(huì)中達(dá)到關(guān)鍵人數(shù)時(shí),她們便會(huì)對(duì)董事會(huì)會(huì)議的過(guò)程、動(dòng)態(tài)性與信息交互
37、產(chǎn)生顯著影響,當(dāng)董事會(huì)內(nèi)有至少3名女性時(shí),董事會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的貢獻(xiàn)更高。公司治理研究的趨勢(shì)公司治理和戰(zhàn)略決策密切相關(guān),根據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃,公司的高層管理者都有一套決策規(guī)則,并根據(jù)此規(guī)則進(jìn)行戰(zhàn)略選擇??紤]到有限理性和代理問(wèn)題,管理者制定的決策不一定總是產(chǎn)生所有者所期望的結(jié)果,所以公司治理關(guān)注的是不同的組織形式和治理機(jī)制如何影響管理者制定決策。20世紀(jì)90年代以來(lái),公司治理成為一個(gè)全球性的研究課題,90年代末的東亞金融危機(jī)和不斷發(fā)生的著名公司丑聞進(jìn)一步引起了人們對(duì)公司治理的關(guān)注。公司治理的研究范疇和目標(biāo)也在逐漸發(fā)生變化。公司治理的內(nèi)涵是什么,目前并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的概念和認(rèn)識(shí)。公司治理是一個(gè)多角度多層次
38、的概念,很難用簡(jiǎn)單的術(shù)語(yǔ)來(lái)表達(dá)。奧利弗哈特在公司治理理論與啟示一文中提出公司治理存在的兩個(gè)條件:代理問(wèn)題和交易費(fèi)用。他認(rèn)為在組織成員之間存在目標(biāo)分歧,而解決目標(biāo)分歧問(wèn)題的合同又是不完全的,在這種情況下就必然產(chǎn)生公司治理問(wèn)題。哈特指出,在合約不完全的情況下,公司治理可以看作一個(gè)決策機(jī)制,影響公司資源的使用??铝置芬谒氖袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)和過(guò)渡經(jīng)濟(jì)的企業(yè)治理機(jī)制一文中,把公司治理定義為:“公司賴(lài)以代表和服務(wù)于他的投資者的一種組織安排,它包括從公司董事會(huì)到執(zhí)行經(jīng)理人員激勵(lì)計(jì)劃的一切東西?!盳ingales在他的公司治理中,將公司治理定義為在一種關(guān)系中產(chǎn)生的準(zhǔn)租金事后討價(jià)還價(jià)的復(fù)雜約束集合,公司治理的約束機(jī)制
39、主要是通過(guò)初始性的契約來(lái)發(fā)揮作用。但是,這一契約在絕大多數(shù)情況下是不完全的。Williamson從合同和交易的角度提出,治理的實(shí)質(zhì)是對(duì)不同類(lèi)型交易的規(guī)制。任何交易都是通過(guò)合同關(guān)系完成的,不同的交易類(lèi)型就對(duì)應(yīng)著不同的合同類(lèi)型。公司就是一系列合同的集合,這些合同治理著公司發(fā)生的交易,使得這些交易的交易成本低于由市場(chǎng)組織時(shí)發(fā)生的交易成本。從上述不同學(xué)者對(duì)公司治理的定義可以看出,公司治理的概念分為狹義的公司治理和廣義的公司治理兩種。狹義的公司治理,主要是指股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與約束機(jī)制。即通過(guò)一系列制度安排,來(lái)合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。公司治理的目標(biāo)是保證股東利益的最大化,防止經(jīng)
40、營(yíng)者決策對(duì)所有者利益的損害。狹義的公司治理主要關(guān)注公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì),主要內(nèi)容包括股東大會(huì)制度、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層激勵(lì)等。廣義的公司治理則不局限于股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的制衡,是指通過(guò)一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系,以保證公司決策的科學(xué)化。傳統(tǒng)的公司治理研究的重點(diǎn),主要集中于公司治理結(jié)構(gòu)的研究。錢(qián)穎一教授認(rèn)為,“公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排,用以支配若干在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團(tuán)體出資人(股東和債權(quán)人)、管理人員、職工之間的關(guān)系,并從這種聯(lián)盟中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益”。同時(shí)提出公司治理結(jié)構(gòu)主要包括:如何配置和行使控制權(quán);如何監(jiān)督和評(píng)價(jià)董事會(huì)、管理人員和職工;如
41、何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制。吳敬璉教授則認(rèn)為:“所謂公司治理結(jié)構(gòu),是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員,即高級(jí)經(jīng)理三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中,上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。通過(guò)這一結(jié)構(gòu),所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會(huì)托管;公司董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu),擁有對(duì)高級(jí)經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲和解雇權(quán);高級(jí)經(jīng)理人員受雇于董事會(huì),組成由董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)行機(jī)構(gòu),在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。”可以看出,公司治理結(jié)構(gòu)相關(guān)研究要解決的主要問(wèn)題是由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的委托代理問(wèn)題。在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下,要想防止管理者為了自身利益的最大化而損害股東的利益,公司必須設(shè)計(jì)完善的治理結(jié)構(gòu),使得管理者和股東之間實(shí)現(xiàn)權(quán)
42、力的相互制衡。所以,企業(yè)內(nèi)一系列權(quán)力的合理配置成了公司治理結(jié)構(gòu)研究的核心問(wèn)題。早先國(guó)內(nèi)關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的研究論文,基本都聚焦于作為傳統(tǒng)公司治理核心的董事會(huì)的構(gòu)成問(wèn)題,以及其對(duì)公司績(jī)效的影響。如杜瑩等(2002)研究股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理效率的關(guān)系,研究結(jié)論是股權(quán)集中度與企業(yè)績(jī)效呈倒U曲線關(guān)系;浦自立等(2004)分析了董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的關(guān)系,得出董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一和公司績(jī)效負(fù)相關(guān)。然而,“戰(zhàn)略管理理論的研究已經(jīng)表明,決策者的決策行為和公司的績(jī)效沒(méi)有必然的顯性關(guān)系,因?yàn)橛绊懝緲I(yè)績(jī)的因素有很多,決策的結(jié)果不一定必然和企業(yè)業(yè)績(jī)相關(guān)”。那么,在董事會(huì)只能對(duì)戰(zhàn)略決策質(zhì)量發(fā)揮作用的情況下,直接研
43、究董事會(huì)構(gòu)成和企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)關(guān)系似乎沒(méi)有太大的意義。公司治理的研究不僅包含治理結(jié)構(gòu)一個(gè)層面,還包含范圍更廣的公司治理機(jī)制。追述公司治理的研究文獻(xiàn),實(shí)際上并沒(méi)有“治理結(jié)構(gòu)”這一概念,出現(xiàn)更多的是“治理機(jī)制”的概念。公司治理機(jī)制沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的概念,但其含義非常明確。公司治理的基本功能是促使經(jīng)營(yíng)者在守法經(jīng)營(yíng)的前提下,還要努力工作,使公司達(dá)到高效率的運(yùn)作并取得高收益的結(jié)果。要完成這一功能,必然要有一定的機(jī)制來(lái)實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn),如董事會(huì)模式、獨(dú)立董事制度、證券市場(chǎng)與控制權(quán)的配置等。這一系列與公司所有利益相關(guān)者相關(guān)的、能夠維護(hù)和促進(jìn)利益相關(guān)者彼此之間的契約運(yùn)行的因素都可以成為公司治理機(jī)制。公司治理機(jī)制分為內(nèi)部治理
44、機(jī)制和外部治理機(jī)制。內(nèi)部治理機(jī)制包括股東大會(huì)制度、管理者的激勵(lì)機(jī)制及董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制和決策機(jī)制。在內(nèi)部治理機(jī)制中,目前的研究焦點(diǎn)一般都關(guān)注董事會(huì)的規(guī)模、獨(dú)立董事的人數(shù)、決策權(quán)配置等問(wèn)題。外部治理機(jī)制主要包括控制權(quán)市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)等相關(guān)機(jī)制。外部治理機(jī)制涉及內(nèi)容廣泛,以公司所有利益相關(guān)者的社會(huì)交往為基礎(chǔ),如管理者聲譽(yù)、信任和共同愿景等可以影響管理者的行為和決策的社會(huì)資本因素也進(jìn)入了公司治理研究的范圍。內(nèi)部機(jī)制和外部機(jī)制實(shí)施協(xié)同治理,可以更好地保證公司科學(xué)決策。但是內(nèi)外部機(jī)制之間應(yīng)該如何協(xié)同,各種約束、激勵(lì)機(jī)制是否存在優(yōu)先順序,理論界和實(shí)業(yè)界都沒(méi)有定論。不過(guò),法馬最早在其代理問(wèn)題
45、和企業(yè)理論中有過(guò)相關(guān)論述。法馬認(rèn)為,從企業(yè)是契約集合的角度看,經(jīng)營(yíng)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是兩個(gè)分離的生產(chǎn)要素,經(jīng)營(yíng)是一種勞動(dòng),用來(lái)協(xié)調(diào)投資的活動(dòng),貫徹投資中達(dá)成的契約,經(jīng)營(yíng)的最大特征是“決策”,經(jīng)營(yíng)者通過(guò)制定決策獲得報(bào)酬。雖然所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離帶來(lái)的代理問(wèn)題中,最主要的是對(duì)高層管理者的約束問(wèn)題,但法馬認(rèn)為對(duì)管理者的約束首先應(yīng)該是企業(yè)內(nèi)部或外部的經(jīng)理市場(chǎng),然后才是內(nèi)外監(jiān)督和提供最終約束的外部監(jiān)管市場(chǎng)。公司治理研究的最終目的是提高企業(yè)績(jī)效,廣義的公司治理目標(biāo)表達(dá)為替公司所有的利益相關(guān)者創(chuàng)造財(cái)富,狹義的治理目標(biāo)更多的表達(dá)為替公司的出資人創(chuàng)造財(cái)富或?qū)崿F(xiàn)股東財(cái)富的最大化。傳統(tǒng)的公司治理研究的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)等問(wèn)
46、題,是以實(shí)現(xiàn)權(quán)力的制衡為目的的。權(quán)力制衡能實(shí)現(xiàn)好的績(jī)效嗎?答案是不確定的。所以,現(xiàn)代公司治理研究思路需要轉(zhuǎn)化,將公司治理研究的目標(biāo)從權(quán)力制衡轉(zhuǎn)到科學(xué)決策,研究如何通過(guò)制衡實(shí)現(xiàn)科學(xué)的決策,最終提高企業(yè)績(jī)效。為了研究權(quán)力配置和制衡問(wèn)題,傳統(tǒng)的公司治理研究大多停留在公司治理結(jié)構(gòu)的層面上,主要關(guān)注的是董事會(huì)和高層經(jīng)營(yíng)者之間制衡關(guān)系。從企業(yè)決策過(guò)程來(lái)看,影響企業(yè)決策科學(xué)性的因素很多,不僅包含企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)所決定的決策因素,還包括企業(yè)各類(lèi)參與者的個(gè)人和社會(huì)資本因素,這些因素是公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)不能解決的問(wèn)題。所以,以科學(xué)決策為目標(biāo)的公司治理研究需要有第二個(gè)轉(zhuǎn)變:研究范疇從關(guān)注治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為關(guān)注治理機(jī)制。從
47、外部治理機(jī)制的角度研究公司治理對(duì)科學(xué)決策的作用機(jī)理,是對(duì)以董事會(huì)為核心的內(nèi)部治理機(jī)制研究的有益補(bǔ)充。拓寬公司治理機(jī)制的研究范疇,考察外部治理機(jī)制對(duì)企業(yè)決策的影響機(jī)理。在主要由管理者制定決策的情況下,與管理者相關(guān)的外部治理機(jī)制對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策質(zhì)量的影響機(jī)理被越來(lái)越多的學(xué)者關(guān)注。在中國(guó)的多數(shù)企業(yè)中,由于所有者的缺位,可能導(dǎo)致委托代理問(wèn)題和管理者的機(jī)會(huì)主義行為傾向更加嚴(yán)重。所以,在以董事會(huì)為核心的內(nèi)部治理機(jī)制被認(rèn)為或有失靈的情況下,如何通過(guò)完善公司的治理機(jī)制提高公司的戰(zhàn)略決策質(zhì)量,應(yīng)該是中國(guó)公司治理研究的重點(diǎn)。關(guān)系契約的普遍存在公司治理機(jī)制涉及的范疇非常廣泛,所有與公司的利益相關(guān)者相關(guān)的領(lǐng)域都可能成為
48、影響公司決策的治理機(jī)制。內(nèi)部治理機(jī)制是大家最熟悉的,如股東大會(huì)、董事會(huì)或獨(dú)立董事等;外部治理機(jī)制包括與客戶(hù)相關(guān)的產(chǎn)品市場(chǎng),與債權(quán)人相關(guān)的金融市場(chǎng),與管理者相關(guān)的經(jīng)理人市場(chǎng),或者是影響企業(yè)宏觀環(huán)境的政府或稅收部門(mén)等。考慮到公司決策主要是由董事會(huì)和管理者制定,由管理者負(fù)責(zé)管理并實(shí)施的,所以本書(shū)主要考察直接影響決策者(主要是管理者)的相關(guān)治理機(jī)制對(duì)決策質(zhì)量的影響。影響管理者的決策行為的外部因素很多,所以與管理者相關(guān)的治理機(jī)制也很多,目前研究最廣泛的就是董事會(huì)對(duì)公司高層管理者的任免、激勵(lì)或懲罰機(jī)制。高層管理者由董事會(huì)任免和激勵(lì)的制度安排,使兩者之間存在顯著的正式契約關(guān)系。考慮到委托代理問(wèn)題,這一類(lèi)契約
49、又是不完全的。如何解讀董事會(huì)與高層管理者間契約的特點(diǎn),將對(duì)公司治理的機(jī)制選擇和制度安排產(chǎn)生非常重要的影響。法學(xué)家麥克尼爾最早提出了“關(guān)系契約”的概念。他在新社會(huì)契約論中提出,契約必然具有關(guān)于未來(lái)合意的性質(zhì)從社會(huì)學(xué)的角度來(lái)看,契約規(guī)劃將來(lái)交換過(guò)程中當(dāng)事人之間的各種關(guān)系。人們對(duì)未來(lái)的認(rèn)識(shí)通常會(huì)促使其為未來(lái)進(jìn)行活動(dòng),制訂計(jì)劃。麥克尼爾強(qiáng)調(diào),契約的社會(huì)關(guān)系實(shí)質(zhì),不再孤立地就要約、承諾、合意來(lái)認(rèn)識(shí)契約。在現(xiàn)實(shí)生活中,任何一個(gè)交易都不可能只與交易雙方當(dāng)事人相關(guān),它還涉及許多其他社會(huì)因素,如信賴(lài)、習(xí)慣、道德和法律等契約規(guī)范。他認(rèn)為,傳統(tǒng)契約的本質(zhì)特征是“一個(gè)或一組承諾”,所謂承諾是“以某種特定的方式作為或者
50、不作為的意思表示,通過(guò)這種表示,使受諾人相信已經(jīng)作出了一項(xiàng)允諾”。古典契約理論忽視了契約交易背后的社會(huì)環(huán)境和社會(huì)關(guān)系,認(rèn)為契約的基本根源和基礎(chǔ)是社會(huì),沒(méi)有社會(huì)的存在,契約就永遠(yuǎn)不可能成為現(xiàn)實(shí)。麥克尼爾將契約分為三類(lèi):典型契約“新”典型契約和關(guān)系契約。具體來(lái)說(shuō),三者的根本差別在于典型契約是可以由法庭強(qiáng)制執(zhí)行的正式契約,“新”典型契約是可以由仲裁解釋和更新的契約,而關(guān)系契約是可以由契約各方解釋和更新的契約。一般而言,市場(chǎng)依賴(lài)于可由法庭強(qiáng)制執(zhí)行的典型契約,但是,典型契約幾,乎都是不完備的,它們往往不會(huì)詳細(xì)說(shuō)明未來(lái)可能發(fā)生的所有事件以及一旦特定的偶然事件發(fā)生應(yīng)如何調(diào)整。而關(guān)系契約允許契約各方利用對(duì)各自
51、境況的具體知識(shí)調(diào)整契約,來(lái)適應(yīng)特定的偶然事件。Milgrom&Roberts(1992)對(duì)關(guān)系契約給出的描述是:“關(guān)系契約,它只特別關(guān)注在一個(gè)有關(guān)決策制定的關(guān)系和特殊機(jī)制中的總體目標(biāo)。”Furubotn&Richter(1998)認(rèn)為,關(guān)系契約不考慮契約未來(lái)的所有細(xì)節(jié),而是關(guān)注契約各方的長(zhǎng)期關(guān)系規(guī)劃。Baker,Gibbons&Murphy(2002)認(rèn)為,關(guān)系契約是一個(gè)非正式協(xié)議雖然沒(méi)有明確的條文,但對(duì)參與方的行為有非常大的影響??梢钥闯?,關(guān)系契約和典型契約的主要區(qū)別是可觀測(cè)性和可證實(shí)性。擁有完全信息的典型契約因?yàn)榫哂锌捎^測(cè)性和可證實(shí)性,所以能夠被強(qiáng)制執(zhí)行;但當(dāng)契約不能被觀測(cè)或證實(shí)時(shí),該契約
52、就不可能被第三方強(qiáng)制執(zhí)行,也就是關(guān)系型契約。麥克尼爾的關(guān)系契約理論實(shí)際上是將各種社會(huì)人際關(guān)系作為契約研究的切入點(diǎn),突出契約中當(dāng)事人及協(xié)議內(nèi)容的內(nèi)在社會(huì)關(guān)系。麥克尼爾的契約定義擺脫了“承諾”的限制,把大量的非承諾性關(guān)系納入契約的范圍,使契約與習(xí)慣、組織、社會(huì)性交換和人們對(duì)未來(lái)的期待交織在一起。契約理論認(rèn)為,企業(yè)實(shí)際上是一系列契約的集合,這一系列契約規(guī)范著企業(yè)各參與者之間的關(guān)系和行為選擇。公司治理的核心就是如何設(shè)計(jì)合理的機(jī)制保證或促進(jìn)各種契約的正常運(yùn)行,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體價(jià)值的最大化。在企業(yè)所有的契約中,管理者和利益相關(guān)者之間的契約關(guān)系最為重要,尤其是管理者和股東之間的關(guān)系的正常運(yùn)行。在公司治理的研
53、究中,董事會(huì)和高層管理者之間關(guān)系更多地被認(rèn)為是個(gè)人層面的正式的關(guān)系,而不是社會(huì)嵌入的,兩者關(guān)系的低社會(huì)性對(duì)保持董事會(huì)的獨(dú)立性是非常重要的。麥克尼爾的關(guān)系契約理論強(qiáng)調(diào)任何契約都嵌入在社會(huì)關(guān)系當(dāng)中,沒(méi)有社會(huì)交往為基礎(chǔ),不可能有契約的存在,對(duì)契約的分析不能離開(kāi)社會(huì)環(huán)境對(duì)契約當(dāng)事人的影響。因此,市場(chǎng)中的企業(yè)往往會(huì)利用關(guān)系契約(如不受法庭審查的非正式協(xié)議)來(lái)解決典型契約中存在的難題,這也是很多時(shí)候企業(yè)的表現(xiàn)可能優(yōu)于市場(chǎng)的主要原因。根據(jù)麥克尼爾對(duì)契約的分類(lèi),企業(yè)的股東和管理者之間的契約更多地表現(xiàn)為關(guān)系契約特征,即契約各方之間的權(quán)利和義務(wù)是以不受法庭審查的非正式協(xié)議來(lái)規(guī)范的,雙方可以根據(jù)具體環(huán)境來(lái)適應(yīng)偶然事
54、件。那么董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督和激勵(lì)等內(nèi)部治理機(jī)制就遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解決管理者和各類(lèi)利益相關(guān)者之間可能遇到的偶然事件,當(dāng)然也不可能完全解決股東和管理者之間由于各自環(huán)境的復(fù)雜性帶來(lái)的矛盾和沖突。本書(shū)認(rèn)為,要解決股東和管理者之間關(guān)系契約所帶來(lái)的治理難題,必須拓寬維護(hù)關(guān)系運(yùn)行,提高戰(zhàn)略決策質(zhì)量的思路。單一的董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制屬于“新”典型契約范疇,將董事會(huì)和管理者的關(guān)系看成是個(gè)人層面和正式的關(guān)系。在關(guān)系契約普遍存在的環(huán)境下,引入影響關(guān)系契約維系和運(yùn)行的社會(huì)資本因素,如聲譽(yù)、信任和共同愿景機(jī)制,是非常重要的??梢栽O(shè)計(jì)合理的機(jī)制,以保證或促進(jìn)企業(yè)股東和管理者之間契約的正常運(yùn)行。強(qiáng)化相關(guān)社會(huì)資本因素對(duì)管
55、理者在戰(zhàn)略決策過(guò)程中的行為選擇的引導(dǎo),將會(huì)促使管理者提高戰(zhàn)略決策質(zhì)量,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富創(chuàng)造的最大化。經(jīng)濟(jì)學(xué)中標(biāo)準(zhǔn)的聲譽(yù)機(jī)制是由Kreps等人(1982)創(chuàng)建的Kreps等人在有關(guān)序貫均衡的著作中將經(jīng)濟(jì)主體的聲譽(yù)描述為:聲譽(yù)是一種認(rèn)知,即在信息不對(duì)稱(chēng)條件下,一方參與人對(duì)于另一方參與人是某種類(lèi)型(偏好或者可行性行為)的概率的一種認(rèn)知,且這種認(rèn)知不斷地被更新以包含兩者間的重復(fù)博奔所傳遞的信息。聲譽(yù)交易理論認(rèn)為聲譽(yù)是長(zhǎng)期生存的無(wú)形資本,Kreps(1990)研究了“聲譽(yù)怎樣才能夠成為一種可交易的資產(chǎn)”。聲譽(yù)是一種與物質(zhì)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)相類(lèi)似的資產(chǎn),聲譽(yù)是逐步建立和逐漸消失的,也需要投資和維持。聲譽(yù)信息理
56、論認(rèn)為,聲譽(yù)是反映行為人歷史記錄與特征(效用函數(shù))的信息。聲譽(yù)是一個(gè)人、一個(gè)組織、一個(gè)機(jī)構(gòu)的濃縮的歷史。聲譽(yù)信息在各個(gè)利益相關(guān)者之間的交換和傳播,形成聲譽(yù)信息流、聲譽(yù)信息系統(tǒng)以及聲譽(yù)信息網(wǎng)絡(luò),成為信息的顯示機(jī)制,有效限制了信息扭曲。好的名聲是人們對(duì)某人昔日光榮的記憶,惡名則是人們對(duì)某人過(guò)去劣跡的一直追蹤。聲譽(yù)簡(jiǎn)化了“過(guò)去”,成為過(guò)去與信任之間的媒介。從這個(gè)意義上說(shuō),聲譽(yù)仍然是“過(guò)去信任”的心理機(jī)制。聲譽(yù)在社會(huì)交互活動(dòng)中發(fā)揮著兩個(gè)不同的角色作用。第一是信息傳遞作用,它使具有正面聲譽(yù)的個(gè)體或組織獲得信息接收者更多的信任。如前面所定義的,信任是對(duì)交易者的良好期望,人們不可能有完全的有關(guān)信息,只能依靠
57、可獲得的信息,如聲譽(yù)。聲譽(yù)的第二個(gè)作用是制裁,負(fù)面的聲譽(yù)將成為一種制裁機(jī)制,懲罰不誠(chéng)實(shí)行為,這也能促使所有人講信用。信任的含義并沒(méi)有統(tǒng)一的界定,人們從不同角度對(duì)它進(jìn)行的研究顯示,信任具有多層次性和多面性。因此,有關(guān)信任的解釋是多種多樣的。梅耶、戴維斯和斯庫(kù)爾曼對(duì)信任的定義是:“基于期待對(duì)方會(huì)采取對(duì)己方來(lái)說(shuō)是重要的行動(dòng),一方甘愿處于受到對(duì)方行為傷害的地位,而不管是否有能力監(jiān)督和控制對(duì)方?!边@里的信任強(qiáng)調(diào)對(duì)合作者或交易對(duì)手的行為的可預(yù)期性。而盧曼指出:“信任屬于一種系統(tǒng)簡(jiǎn)化機(jī)制,通過(guò)信任可以降低環(huán)境復(fù)雜性和系統(tǒng)復(fù)雜性?!睆?qiáng)調(diào)信任對(duì)交易系統(tǒng)的作用。福山認(rèn)為,所謂信任,是在一個(gè)社團(tuán)之中,成員對(duì)彼此誠(chéng)實(shí)
58、、合作行為的期待,基礎(chǔ)是社團(tuán)成員共同擁有的規(guī)范,以及個(gè)體隸屬于其社團(tuán)的角色。Wiliamson將信任分為三種:計(jì)算的信任、制度的信任、個(gè)人的信任。經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)可的定義是計(jì)算的信任。計(jì)算的信任,是指當(dāng)一個(gè)行動(dòng)者預(yù)期在受另一行動(dòng)者的損害時(shí),其收益為正的保證。制度的信任,是指行動(dòng)者相信合作者因?yàn)橹贫拳h(huán)境的懲罰而守信,法律系統(tǒng)或非正式社會(huì)規(guī)范都會(huì)約束行動(dòng)者的行為。個(gè)人的信任,是指在一種條件下,行動(dòng)者即使明確認(rèn)識(shí)到契約的不完全性和認(rèn)知的理性有限,依然相信契約會(huì)被執(zhí)行。Cummings&Bromiley(1996)對(duì)信任進(jìn)行了定義。信任是存在于一個(gè)群體中的個(gè)人的信仰或普遍的信仰,他們相信其他個(gè)人或群體將
59、按如下方式行動(dòng):盡力完成任何明示或暗示的承諾;在任何談判中的承諾都是誠(chéng)實(shí)的;即使存在機(jī)會(huì),也不會(huì)獲取超額收益。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,信任在決策中發(fā)揮了更廣泛的作用。該定義強(qiáng)調(diào)信任是相互的,是社會(huì)關(guān)系的一種形式。人們會(huì)依據(jù)合作者間是否存在信任關(guān)系而做出相應(yīng)的決定,信任是影響人們行動(dòng)選擇的重要因素。彼得圣吉在他的第五項(xiàng)修煉中專(zhuān)門(mén)論述了共同愿景的內(nèi)涵和作用。彼得圣吉認(rèn)為,共同愿景是“我們想要?jiǎng)?chuàng)造什么?如個(gè)人愿景是人們心中或腦海中所持有的想象和景象,共同愿景也是組織中成員共同持有的景象或遠(yuǎn)景,使各種不同的活動(dòng)融合起來(lái)”。共同愿景是一個(gè)使組織中所有成員都真心追求的愿景,不是公司中某個(gè)人的個(gè)人愿景強(qiáng)加于組織之上。
60、存在于組織成員個(gè)人心中的相同的,但沒(méi)有被對(duì)方分享的愿景不是組織的共同愿景。當(dāng)人們擁有共有愿景時(shí),這個(gè)共同的愿景能夠?qū)⑺麄兙o緊地團(tuán)結(jié)起來(lái)。共同愿景是人們心中一股令人深受感召的力量,它創(chuàng)造出眾人是一體的感覺(jué),并遍布到組織全面的活動(dòng)中。在追求實(shí)現(xiàn)共同愿景的過(guò)程中,人們自然而然會(huì)產(chǎn)生勇氣,去做任何為實(shí)現(xiàn)共同愿景而必須做的事。因此,想要建立共同愿景,必須持續(xù)不斷地鼓勵(lì)成員發(fā)展自己的個(gè)人愿景,建立并實(shí)現(xiàn)共同愿景也有利于培養(yǎng)組織和個(gè)人的長(zhǎng)期承諾。從與管理者相關(guān)的視角看,在中國(guó)企業(yè)的公司治理研究中,僅考慮董事會(huì)對(duì)管理者的監(jiān)督和約束是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,應(yīng)該拓寬中國(guó)企業(yè)公司治理機(jī)制的研究思路,從多角度促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略決策質(zhì)
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