企業(yè)財務(wù)報表分析

1、企業(yè)財務(wù)報表分析 企業(yè)財務(wù)報表分析摘要傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析方法已經(jīng)明顯滯后于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度, 很難滿足企業(yè)管理者及其他報表使用人對企業(yè)信息的需求。 本文從我國的財務(wù)報表分析原理入手， 揭示了現(xiàn)階段我國企業(yè)財務(wù)報表分析的現(xiàn)狀, 指出了我國企業(yè)財務(wù)報表分析的缺陷與不足, 從社會層面 , 經(jīng)濟(jì)層面以及企業(yè)自身找出了產(chǎn)生這種缺陷的原因 , 并從企業(yè)和國家兩個方面提出了相應(yīng)的解決措施來彌補(bǔ)和消除其局限性 , 只有不斷完善我國的法律體系，才能為企業(yè)創(chuàng)造一個良好的社會環(huán)境； 只有不斷健全我國的財務(wù)核算體制， 提高財務(wù)人員自身素質(zhì)，才能不斷提高企業(yè)自身的水平, 從而保證我國企業(yè)財務(wù)報表分析的規(guī)范性，合法性和

2、合理性 , 促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。關(guān)鍵詞 ：財務(wù)分析; 財務(wù)報表 ; 償債能力 ; 盈利能力Exploration of Enterprise Financial Statement AnalysisABSTRACTThe traditional analysis of financial statements has significantly lagged behind the pace of development of economic in China, and it is difficult to meet the need of other managers who use the

3、 report. In this paper, we analyze the financial statements of principle, and reveal the present status of financial reports. Moreover, froma social level, we describe the defectsandshortcomings of financialstatements. Only constantly improving our legalsystem, can we create a favorable social envir

4、onment for our enterprises and improve their own quality of financial personnel in order to constantly enhance their own level, to ensure Chinese enterprises to supply with regulatory analysis of financial statements, and promote the healthy development of enterprises.Keywords: Financial Analysis; F

5、inancial Statements; Solvency; Profitability TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark5 o Current Document 前言2 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 一、企業(yè)財務(wù)報表分析概述3（一）財務(wù)報表分析概念 3（二）財務(wù)報表分析意義 3.是評價企業(yè)的財務(wù)狀況的重要依據(jù) 4.是企業(yè)實現(xiàn)合理理財?shù)闹匾椒?4.是合理實施投資決策的重要步驟 4 HYPERLINK l bookmark9 o Current Document 二、財務(wù)報表分析的局限性 5（一）財務(wù)報表分

6、析指標(biāo)的局限性 5.企業(yè)償債能力分析的局限性 5.企業(yè)盈利能力分析的局限性 5.企業(yè)營運能力分析的局限性 6（二）財務(wù)報表分析方法的局限 6.比率分析法及其局限性 6.比較分析法及其局限性 7.趨勢分析法及其局限性 7（三）分析體系上的局限性 8.分析結(jié)果的客觀性和公正性不足 8.分析過程實質(zhì)性欠缺 8（四）財務(wù)報表披露方面的局限 9.內(nèi)容披露不全面 9.信息披露不可靠 9.信息披露不透明 9 HYPERLINK l bookmark11 o Current Document 三、企業(yè)所制定的財務(wù)報表存在的問題及其完善措施 11（一）企業(yè)所制定的財務(wù)報表存在的問題 11.信息披露不完整 11.

7、排斥不確定性信息 11.滯后性加劇經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)險 11.忽略未來可能的經(jīng)濟(jì)活動 12（二）完善財務(wù)報表的措施 12.提高會計隊伍整體素質(zhì) 12.確保匯總基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的真實、準(zhǔn)確和完整 12.符合財務(wù)會計報告編制法定要求 12.遵循一致性原則 13參考文獻(xiàn)142 、?. 、.前言隨著社會的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，會計這門公認(rèn)的“商業(yè)語言”體現(xiàn)出它的強(qiáng)大的功能, 作為“商業(yè)語言”的載體 財務(wù)報表，全面、系統(tǒng)、綜合記錄了企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的軌跡，因而相關(guān)利益人對它的分析越來越關(guān)注。世界投資大師巴菲特曾經(jīng)說過: “對一家企業(yè)進(jìn)行投資，我主要看這家企業(yè)的財務(wù)報表。 ”當(dāng)然，單純從財務(wù)報表的簡單數(shù)字和文字上得

8、不出實質(zhì)性的結(jié)果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同時結(jié)合實際情況，正確認(rèn)識財務(wù)報表本身的局限性和非正常影響因素，對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行全面綜合分析，以便作出科學(xué)決策，這個系統(tǒng)的動態(tài)過程就是財務(wù)報表分析?，F(xiàn)代社會中 , 財務(wù)報表的價值日益凸顯, 對企業(yè)財務(wù)報表的分析已經(jīng)成為企業(yè)和投資者經(jīng)濟(jì)活動的重要組成部分。企業(yè)財務(wù)報表分析概述（一）財務(wù)報表分析概念由于我國財務(wù)分析工作起步較晚，沒有較權(quán)威性的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，即便是行業(yè)分類方法也較為混亂. 目前我國財務(wù)報表分析尚未有一個公認(rèn)的定義, 對于財務(wù)報表分析的定義也是眾說紛紜。各家都有自己的理解: 葛家樹，劉峰: 財務(wù)報表分析是一種“高級”信

9、息生產(chǎn)活動，它是指運用一定的方法和手段，對財務(wù)報表及其相關(guān)資料提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)和深入的分析研究，提示有關(guān)指標(biāo)之間的關(guān)系及其變化的趨勢，以便對企業(yè)的財務(wù)活動和有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動做出評價和預(yù)測，從而為使用者進(jìn)行相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策提供更加直接相關(guān)的信息和更有效的幫助。李保存 : 指對財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行比較、分析和研究，從而了解企業(yè)財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中的問題，預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展趨勢，為科學(xué)決策提供依據(jù)。還有一些學(xué)者提出在財務(wù)分析的中增設(shè)自由現(xiàn)金流量指標(biāo)和增設(shè)經(jīng)濟(jì)價值增量指標(biāo)等。一般認(rèn)為 , 財務(wù)報表分析，又稱財務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他相關(guān)的補(bǔ)充信息，從而對企業(yè)的財

10、務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合的比較和評價，為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。財務(wù)報表分析的目的是將財務(wù)報表的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息, 幫助財務(wù)報表的使用者改善決策. 最早的財務(wù)報表, 主要是為銀行服務(wù)的信用體系 . 由于信貸資本在企業(yè)資本中在企業(yè)資本中的比重不斷增加 , 銀行家需要對貸款人進(jìn)行信用調(diào)查和分析, 逐步形成了償債能力分析等有關(guān)內(nèi)容. 資本市場出現(xiàn)以后, 財務(wù)報表分析由為貸款銀行服務(wù)擴(kuò)展到為各種投資人服務(wù). 社會籌資范圍擴(kuò)大, 非銀行債權(quán)人和股權(quán)投資人增加 , 公眾進(jìn)入資本市場 . 投資人要求的信息更為廣泛逐步形成了盈利能力分析, 籌資結(jié)構(gòu)分析和利潤分

11、配等新的內(nèi)容, 發(fā)展出比較完善的外部分析體系。（二）財務(wù)報表分析意義是評價企業(yè)的財務(wù)狀況的重要依據(jù)通過對企業(yè)財務(wù)報表等核算資料進(jìn)行分析，可以有效了解企業(yè)的償債能力、營運能力和盈利能力，便于企業(yè)管理者和其他的報表使用者了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并且通過分析判斷將影響企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的各個要素區(qū)分開來，從而劃清經(jīng)濟(jì)責(zé)任，并合理評價經(jīng)營者的工作業(yè)績, 從而督促經(jīng)營者不斷改進(jìn)自己的工作方法。是企業(yè)實現(xiàn)合理理財?shù)闹匾椒ㄆ髽I(yè)財務(wù)管理的根本目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)自身價值最大化。通過財務(wù)指標(biāo)的計算和分析，能了解企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，不斷挖掘企業(yè)改善財務(wù)狀況、擴(kuò)大財務(wù)成果的內(nèi)部潛力，充分認(rèn)識未被利

12、用的各種人力物力，尋找利用不當(dāng)?shù)牟糠植⒎治鲈?，找到合理的解決措施，從而促使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動始終圍繞實現(xiàn)企業(yè)自身價值最大化這一中心來運行。是合理實施投資決策的重要步驟投資者及潛在投資者是企業(yè)外部重要的報表使用人，而財務(wù)報表的局限性，使他們必須借助財務(wù)評價這一重要手段，來決定自己的投資規(guī)模和投資方向。二、財務(wù)報表分析的局限性(一)財務(wù)報表分析指標(biāo)的局限性企業(yè)償債能力分析的局限性償債能力是指企業(yè)償還所欠債務(wù)的能力，這里主要指企業(yè)的短期償債能力，它關(guān)系到的短期債務(wù)風(fēng)險的承載程度，通常用流動比率和速動比率來分析。一般情況下，表明流動資產(chǎn)超出流動負(fù)債的程度越高，說明企業(yè)可以保障債權(quán)在到期日得以償還，并

13、在清算時不會受到重大影響和損失，但并不一定表明對短期債務(wù)具有很高的清償能力。其局限性表現(xiàn)在:(1) 無法從動態(tài)上反映短期償債能力。因為該指標(biāo)的計算資料來自反映時點狀況( 如年末 ) 的資產(chǎn)負(fù)債表。 (2) 具有很強(qiáng)的粉飾效應(yīng)。流動資產(chǎn)中各項目所占的比重對企業(yè)的短期償債能力影響很大，流動性較差的項目 ( 如存貨 ) 占的比重越大，企業(yè)償還到期債務(wù)的能力就越差。而企業(yè)可以通過瞬時增加流動資產(chǎn)或減少流動負(fù)債來粉飾其流動比率，誤導(dǎo)信息使用者。 (3) 不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力因素，如可隨時動用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、企業(yè)的償債信譽(yù)等都可能增加企業(yè)的變現(xiàn)能力，而這些因素大都沒有在流動比率

14、、速動比率中予以反映。企業(yè)盈利能力分析的局限性隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是證券市場開放以來，凈資產(chǎn)收益率一直是評判一家企業(yè)，尤其是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率在企業(yè)投資管理過程中有著極其重要的作用，但我們不能忽視其本身的缺陷。時效性缺陷凈資產(chǎn)收益率只是著重反映單一時期的狀況。舉例而言，當(dāng)一個企業(yè)為推行一種新產(chǎn)品而導(dǎo)致費用大量增加時，凈資產(chǎn)收益率開始下降，但它下降僅僅是一個時期的狀態(tài)，并非顯示財務(wù)業(yè)績狀況惡化。因為凈資產(chǎn)收益率只包含一年的盈利，它無法反映多重階段決策所產(chǎn)生的全部影響。價值性缺陷凈資產(chǎn)收益率衡量股東投資的收益，投資數(shù)額使用的是股東權(quán)益的賬面價值，而非市場價值，這個區(qū)分很重要。

15、例如，甲企業(yè)2000 年度的凈資產(chǎn)收益率是 18.2%，這是其以賬面價值1.56 億元購買企業(yè)的權(quán)益而賺取的。但這可能是不現(xiàn)實的，因為甲企業(yè)權(quán)益的市場價值是4.56 億元，照這個價格，它每年的收益將是6.22%。權(quán)益的市值對股東來說更為重要，因為它衡量現(xiàn)有的、可實現(xiàn)的股票價值，而賬面價值僅僅是歷史數(shù)據(jù)而己。所以，即使凈資產(chǎn)收益率能衡量管理者的財務(wù)業(yè)績，但它與帶給股東投資的高收益不可同日而語，即投資者依賴于凈資產(chǎn)收益率尋找高價值的企業(yè)是不夠的。企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率對別人必須是未知的，因為一旦被知曉，投資者獲取高回報的可能性就會因為更高的股票價格而消失。企業(yè)營運能力分析的局限性營運能力主要指企業(yè)營運

16、資產(chǎn)的效率與效益。從經(jīng)濟(jì)角度分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)是反映企業(yè)的營運能力的主要指標(biāo)，通過其高低反映應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動性的高低，一般認(rèn)為，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，發(fā)生壞賬的可能性則小，其質(zhì)量就高，若處于機(jī)制健全、發(fā)育完善的資本市場，企業(yè)在資金短缺時可以立即實現(xiàn)貼現(xiàn)，否則相反。影響該指標(biāo)正確的因素有: 第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標(biāo)時不能反映實際情況; 第二，大量使用分期收款結(jié)算方式; 第三，大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售; 第四，年末銷售大量增加或年末銷售大幅度下降。這些因素都會對該指標(biāo)計算結(jié)果產(chǎn)生較大影響。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的重要財務(wù)比率，在財務(wù)分析指標(biāo)體系中具有重要地位。這一指標(biāo)

17、通常被定義為銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比。該計算公式雖然計算簡便、易于操作，但含義模糊，據(jù)此進(jìn)行財務(wù)分析所得出的結(jié)論，常常不能準(zhǔn)確反映實際。說它含義模糊，主要是因為該計算公式中分子與分母計算口徑不一致。眾所周知， 總資產(chǎn)中的對外投資（ 即短期投資、 一年內(nèi)到期的長期債券投資、 長期投資 ） ，給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷售收入?？梢姡街械姆肿?、分母口徑不一。這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。隨著資本市場的發(fā)展，我國企業(yè)對外投資所占比重會逐漸提高，但各企業(yè)的發(fā)展又很不平衡。在這種情況下，如果仍按原方法計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已無多大參考價值，應(yīng)進(jìn)行必要的改進(jìn)。（二）

18、財務(wù)報表分析方法的局限比率分析法及其局限性比率分析法作為主要的財務(wù)分析方法，除了要看到它的適應(yīng)性強(qiáng)外，還要充分認(rèn)識其局限性的一面，具體表現(xiàn)在: 屬于靜態(tài)分析，對于預(yù)測未來并非絕對合理可靠 ; 孤立對財務(wù)比率進(jìn)行解釋十分困難 ; 僅是一種衡量手段，并不能反映其他方面的問題，例如 : 通貨膨脹率、行業(yè)種類及環(huán)境問題 ; 各項指標(biāo)缺乏統(tǒng)一評判的標(biāo)準(zhǔn)等等。并且，財務(wù)指標(biāo)可被人為操作，例如，企業(yè)管理當(dāng)局可以在年底通過“窗飾” ，來粉飾財務(wù)指標(biāo)，明明是300 萬/200 萬 =1.5 的流動比率，在年底時可以還掉借款100 萬，這樣流動比率為 200 萬/100 萬=2，流動比率迅速提高，成為一個非常理想

19、的反映償債能力的財務(wù)指標(biāo); 年報一經(jīng)報出，年初再借回，流動比率又下降，可謂做得“天衣無縫” 。比較分析法及其局限性比較分析法也是在報表分析時經(jīng)常采用的一種分析方法，報表分析者要依據(jù)分析目的進(jìn)行各方面的比較，只有通過比較才能進(jìn)行正確判斷; 但是，不同行業(yè)處于不同的生長周期的企業(yè)，缺乏統(tǒng)一和理想的財務(wù)目標(biāo)，不能一概而論的。例如A是一個珠寶貿(mào)易企業(yè)，而B是鮮花批發(fā)總店，對于存貨周轉(zhuǎn)率同為20天的 A、 B 兩個企業(yè)，營運效率是否一致呢 ?顯然， 20 天的周轉(zhuǎn)期對A 來說是個可喜的數(shù)字，而對B 來說則得考慮經(jīng)營轉(zhuǎn)向或終止?fàn)I業(yè)了。此外，財務(wù)指標(biāo)也要有適度的“量” ，過多沒有什么意義，過少有不能說明問題

20、 ; 非財務(wù)指標(biāo)在財務(wù)報表分析中沒有很好的考慮進(jìn)去，作用也得不到體現(xiàn)。趨勢分析法及其局限性趨勢分析法是根據(jù)一個企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，比較各期的有關(guān)項目金額，以揭示當(dāng)期財務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化的性質(zhì)及其趨勢的方法。這種財務(wù)分析方法是對同一主體進(jìn)行不同時期的動態(tài)數(shù)據(jù)分析，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及國家相關(guān)準(zhǔn)則、政策的不斷改進(jìn)，這種方法的局限性也趨于明顯化。趨勢分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作為比較基礎(chǔ)。歷史數(shù)據(jù)代表過去，并不能說明合理。社會是在發(fā)展變化的，今年比過去效益提高了，不一定說明己達(dá)到了應(yīng)該達(dá)到的水平，甚至不一定說明管理有了進(jìn)步。財務(wù)報表分析的最終目標(biāo)是全方位的了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并

21、對企業(yè)的經(jīng)營效益的優(yōu)劣、財務(wù)狀況的好壞做出合理的估價，做出正確的決策: 但是，單個的分析方法和單個的財務(wù)指標(biāo)結(jié)果是“只見樹木，不見森林” ，即不能從整體上對企業(yè)做出的全面評價，必須通過財務(wù)報表綜合分析能來改善這種情形。(三)分析體系上的局限性分析結(jié)果的客觀性和公正性不足財務(wù)報表分析方法的理論和分析體系是建立在物價相對穩(wěn)定的假設(shè)前提下的。財務(wù)報表分析是以企業(yè)一段時期內(nèi)幣值不變?yōu)榍疤岬?，即假定任何時期同一貨幣單位都具有相同的購買力。但在現(xiàn)實生活中，貨幣的購買力是在不斷變化的。例如， 80 年代末期，拉美大多數(shù)國家的通貨膨脹率都在兩位數(shù)以上，我國曾有一段時期通貨膨脹率達(dá)到了兩位數(shù)。在物價變動的經(jīng)濟(jì)環(huán)

22、境中，如果再采用名義貨幣進(jìn)行財務(wù)分析，無疑就像使用一把伸縮不定的尺子去衡量同一物體的長度，其結(jié)果必然缺乏實際的解釋。例如，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會在其第 89 號公告中指出的 : 通貨膨脹導(dǎo)致財務(wù)報表虛報了利潤并使資本蒙受侵蝕，特定物價的變動與一般通貨膨脹是緊密相聯(lián)的，而無論是一般物價還是特定物價的變動，都會嚴(yán)重降低會計報表的相關(guān)性、忠實表達(dá)和可比性。會計報表分析方法主要是利用報表上列示的數(shù)據(jù)，當(dāng)實踐中物價變動時，報表的前后期數(shù)據(jù)失去了相關(guān)與可比性，那么以此數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行的分析的結(jié)果也是不客觀與不真實的。分析過程實質(zhì)性欠缺重“量”不重“質(zhì)” ，大量單純數(shù)量指標(biāo)，忽視問題性質(zhì)分析。在我國目前財務(wù)報

23、表的分析過程中，一般用的是定量分析法，定性分析方法用得很少; 在一些小型企業(yè)和國有企業(yè)，財務(wù)報表分析沒有被很好的重視起來，有的純粹是走“過場” ，尤其是當(dāng)前借助于網(wǎng)絡(luò)和財務(wù)軟件的優(yōu)越性，不僅使財務(wù)報表的編制變得異常簡單，財務(wù)報表的分析也被賦予了“智能化” ，財務(wù)報表的編制工作一完成，財務(wù)報表有關(guān)分析指標(biāo)分析結(jié)果馬上出來，結(jié)果報表分析的效率是提高了，但缺乏實質(zhì)分析，得不到好的分析結(jié)果。比率分析法使用的各種數(shù)據(jù)都是過去資料，雖對預(yù)測未來有一定參考價值，但不能作為判斷的絕對標(biāo)準(zhǔn); 這也是先有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生、再編制財務(wù)報表、再對報表進(jìn)行分析這樣的一個過程而造成的，具有“滯后性” 。在實踐應(yīng)用中，對現(xiàn)金流

24、量表只重編制，不重視分析。一談到財務(wù)報表分析， 最讓人想到的是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的分析， 這可能基于兩個因素 : 第一，與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表相比，現(xiàn)金流量表引進(jìn)我國的時間比較晚，我國是1998年起才要求編制現(xiàn)金流量表的 ; 第二，現(xiàn)金流量表本質(zhì)上也是一種財務(wù)狀況變動表，而企業(yè)的財務(wù)狀況的變動可以通過資產(chǎn)負(fù)債表來分析，但是現(xiàn)金流量表與以前的財務(wù)狀況變動表有本質(zhì)區(qū)別，它的編制基礎(chǔ)是現(xiàn)金制，計量基礎(chǔ)的不同決定對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析意義非常重大。缺乏對企業(yè)的長遠(yuǎn)和整體分析。作為企業(yè)的利益相關(guān)人，財務(wù)報表分析的主體各不相同，包括內(nèi)部管理者、現(xiàn)行和潛在的投資者、雇員、貸款者、原材料供應(yīng)商及其他債權(quán)人、客戶、

25、政府部門和公眾等，基于各自的目的對財務(wù)報表分析的重點不同，但總的說來，分析的效果與企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展不是很吻合因此，絕大多數(shù)報表分析者更愿意與一個具有良好發(fā)展前景的企業(yè)保持密切聯(lián)系。（四）財務(wù)報表披露方面的局限內(nèi)容披露不全面不能適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，表現(xiàn)在一些前瞻性、不確定信息以及一些潛力巨大的企業(yè)巨額的無形資產(chǎn)及人力資源、 技術(shù)創(chuàng)新、 品牌和智力因素等 “軟資產(chǎn)”在財務(wù)報告中得不到反映; 之所以對這些信息不進(jìn)行披露，管理當(dāng)局是基于成本效益因素考慮，而且認(rèn)為這些信息帶有一定的不確定性。但是，在知識經(jīng)濟(jì)和信息時代的今天，完全有必要對這些內(nèi)容進(jìn)行披露。信息披露不可靠財務(wù)報表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量還受制于企業(yè)

26、管理當(dāng)局的道德操守。眾所周知，辦企業(yè)的目的都是為了營利 ; 然而，營利的方法和途徑卻是多種多樣的，有人通過正當(dāng)?shù)钠D苦經(jīng)營來謀取利潤，也有人專想通過不正當(dāng)?shù)牟僮鱽碇\取私利。企業(yè)的利潤操縱正是由此而來。因此，在分析上市企業(yè)的財務(wù)報表之前，先要對該企業(yè)管理當(dāng)局的道德水準(zhǔn)進(jìn)行評估，以判斷該企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)的可信度，把握其相關(guān)的風(fēng)險。信息披露不透明財務(wù)報表的披露一直與財務(wù)報表的分析緊密相聯(lián)。縱觀財務(wù)（ 信息 ） 的研究發(fā)展， 經(jīng)歷了 20 世紀(jì) 70 年代和 80年代的相關(guān)性和可靠性的討論， 90年代對財務(wù)報表披露的普遍關(guān)注，到最近幾年的透明度研究。 “透明”是財務(wù)報表披露需要遵守的一個重要原則，高透明

27、度意味著能夠“透過現(xiàn)象看本質(zhì)” ，即企業(yè)所提供的信息，報表分析者能作為據(jù)以進(jìn)行分析的真實來源，從而準(zhǔn)確了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果及風(fēng)險程度等; 但基于自身利益，根據(jù)“不對稱信息”的原理，占信息較多的一方管理當(dāng)局往往不能對財務(wù)報表進(jìn)行充分透明的披露，這樣會使報表分析者作出錯誤的決策。三、企業(yè)所制定的財務(wù)報表存在的問題及其完善措施（一）企業(yè)所制定的財務(wù)報表存在的問題信息披露不完整在現(xiàn)行財務(wù)報告中，各項目只反映主體的經(jīng)濟(jì)活動，具有高度的濃縮性，掩蓋了企業(yè)個別經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或交易的特性。在資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收款，我們只能了解其總額，而無法進(jìn)一步了解應(yīng)收款中有哪些客戶、客戶的資信狀況、賬齡的長短等情況。還有存

28、貨，一個企業(yè)存貨包括原材料、產(chǎn)成品、庫存商品等，但這些存貨中有多大比例已貶值、 已積壓滯銷、 已做發(fā)出商品但貨款不能收回？這些個別信息往往要比綜合信息對決策者來說更為有用。 . 無法適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)的需要典型表現(xiàn)在一些前瞻性信息、不確定性信息以及一些具有巨大潛力的巨額無形資產(chǎn)不能在財務(wù)報告中得到反映，從而無法滿足信息使用者預(yù)測的需要。排斥不確定性信息由于歷史成本原則、實現(xiàn)原則和可靠原則等原因，我們現(xiàn)行的財務(wù)報告得一些前瞻性、不確定性的信息，排斥在財務(wù)報告之外。在知識經(jīng)濟(jì)時代，這類信息卻是最重要的信息。如按照現(xiàn)行會計準(zhǔn)則，企業(yè)只允許對購買與合并時形成的商譽(yù)予以計量報告，而對那些在企業(yè)所擁有或控制的有

29、形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的綜合作用下所獲得的，超過正常報酬率而形成的自創(chuàng)商譽(yù)不能在現(xiàn)行財務(wù)報告中予以計量反映，從而使不少企業(yè)的潛在價值被嚴(yán)重低估，這也是一種財務(wù)報告信息的失真現(xiàn)象。滯后性加劇經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)險目前的年度審計報告和季度會計報表體系已不能夠適應(yīng)投資者的信息需求。盡管過去和現(xiàn)在的財務(wù)信息與將來的財務(wù)信息有一定的相關(guān)性，但仍然不能滿足對信息使用者不間斷地進(jìn)行決策需要。他們希望隨時得到?jīng)Q策所需要的信息。這種基于會計分期假設(shè)定期編制的報表具有滯后性，嚴(yán)重影響了信息的及時性。忽略未來可能的經(jīng)濟(jì)活動信息使用者往往以財務(wù)報告提供的信息評價一個企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并影響著他們所作出的各種決策現(xiàn)行財務(wù)報告是

30、立足與企業(yè)已發(fā)生的確定 性交易和事項的，基本上是一張歷史會計數(shù)據(jù)匯總表、一種向后看的會計報表， 雖然具有較高的可信度，但無法滿足決策有用性的要求。盡管企業(yè)會計制度 規(guī)定提取八項準(zhǔn)備，這在一定程度上彌補(bǔ)了歷史成本與現(xiàn)行市價形成的差距。但是在整個財務(wù)報告體系中，歷史信息仍占絕大的比重，使許多能反映企業(yè)未 來前景，對使用者非常有用的預(yù)測性信息被排除在財務(wù)報表之外，其有用性正 在日益削弱。在這個比以前任何時期都變化得迅猛的世界里，未來預(yù)測信息的價值已比以往任何時期都更重要。（二） 完善財務(wù)報表的措施提高會計隊伍整體素質(zhì)我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使會計隊伍越來越龐大。而從業(yè)人員的整體素質(zhì)并 不高，對會計這個職

31、業(yè)的認(rèn)識也只停留在簡單的記賬、算賬上，并沒有真正把 它作為企業(yè)的一項重要經(jīng)濟(jì)管理活動來對待。這樣可能會使會計報告的嚴(yán)肅性 大打折扣并導(dǎo)致會計信息的不嚴(yán)謹(jǐn)，失去了決策者參考價值。確保匯總基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的真實、準(zhǔn)確和完整會計作為一個分類系統(tǒng)，必須嚴(yán)格按照會計準(zhǔn)則、會計制度的要求對日常 核算資料進(jìn)一步的整理、分類、計算和匯總，編制成財務(wù)會計報告，總括地揭 示、反映經(jīng)營和財務(wù)活動總體情況，從而為投資者、債權(quán)人和其他財務(wù)會計報 告使用者提供決策有用的財務(wù)資料和信息，促進(jìn)社會資源的合理配置，為國企 和社會公總眾服務(wù)。符合財務(wù)會計報告編制法定要求各單位必須依據(jù)會計法和國家統(tǒng)一的會計制度以及其它法律。行政法 規(guī)的規(guī)

32、定，編制財務(wù)會計報告，并及時向本單位和有關(guān)財務(wù)關(guān)系人以及財政、 稅務(wù)等部門提供財務(wù)會計報告，以便有關(guān)財務(wù)關(guān)系人及政府部門及時了解經(jīng)營 和業(yè)務(wù)活動情況，據(jù)此作出決策。遵循一致性原則這是針對實際工作中為了達(dá)到非法目的而編制多套財務(wù)會計報告而作出的 強(qiáng)制性規(guī)定，以杜絕實際工作為了各自目的向不同部門提供不同的財務(wù)會計報 告的行為。以不同依據(jù)編制的財務(wù)會計報告，實際上都是虛假的財務(wù)會計報告， 是一種嚴(yán)重違法行為。以虛假的財務(wù)會計報告偷逃稅收、騙取資金和榮譽(yù)、欺 騙投資者和社會公眾的做法，同樣也是一種嚴(yán)重違法行為，必須依法制止和懲 治。企業(yè)上報財務(wù)報表必須如實、清晰地反映企業(yè)的真實的全部財務(wù)狀況、經(jīng) 營成

33、果以及現(xiàn)金流量。在反映過程中，應(yīng)不偏不倚，客觀地充分披露企業(yè)面臨 的風(fēng)險和機(jī)遇，更重要的是在充分披露的過程中，提供的信息必須是可比的， 其可靠性也至關(guān)重要。隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，財務(wù)報表的作用越來越重要。財務(wù)報表分析的作用也日益凸顯。各個企業(yè)只有規(guī)范自身管理體制，嚴(yán)格遵循 會計報告的原則，才能使自己贏得廣大投資者的信任，在激烈的競爭中占得先機(jī)。參考文獻(xiàn)吳季松 . 知識經(jīng)濟(jì) M. 北京科學(xué)技術(shù)出版社.北京。 1998 年 6 月 .杜勝利 . 企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價M. 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 . 北京。 1999 年 5 月 .小克利夫頓.H. 克雷普斯 . 財務(wù)管理 M. 中國財政經(jīng)濟(jì)出版社. 北京。

34、1981 年 4 月 . 美 查爾斯 . 吉布森 . 財務(wù)報表分析 M. 中國財政經(jīng)濟(jì)出版社. 北京 1996 年 12 月 .馬英麟 . 企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動分析 M. 中國人民大學(xué)出版社 . 北京。 1996 年 3 月第三版 .中國注冊會計師協(xié)會. 財務(wù)成本管理M. 北京科學(xué)出版社. 北京。 2008 年 4 月 .徐鋒 . 現(xiàn)行財務(wù)報表分析的局限性及策略J.財會信報，北京。 2009(6/8)B02 版 .郭強(qiáng)華 . 企業(yè)財務(wù)健康狀況的診斷 J. 特區(qū)財會， 2000.4(98):21-22劉巖 . 淺議如何通過財務(wù)報表發(fā)現(xiàn)企業(yè)舞弊J. 財務(wù)與審計 ,2009(3):82-83.朱學(xué)義 , 王

35、建華 , 吳江龍 . 財務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容與實踐研究J. 會計之友 , 2009(04):36-37.1516171819202122 基于財務(wù)報表分析的企業(yè)價值研究23第十一章 畢業(yè)設(shè)計說明書（論文）縮寫稿本論文意在探討基于財務(wù)報表分析的企業(yè)價值的研究。 通過財務(wù)報表分析企業(yè)價值、 了解企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績， 因此說財務(wù)報表成為上市公司定期公布的法定資料。 隨著資本市場的發(fā)展， 財務(wù)報表與企業(yè)價值的關(guān)系日益受到人們的重視， 本文是通過財務(wù)報表分析企業(yè)的價值， 探討如何利用財務(wù)報表來揭示企業(yè)價值的問題， 對傳統(tǒng)的財務(wù)報表反映企業(yè)價值時的局限性進(jìn)行進(jìn)一步分析， 提出改進(jìn)措施， 是財務(wù)報表分析更能準(zhǔn)

36、確的反映企業(yè)價值， 各章的中心思想如下：第一章是緒論部分， 理解企業(yè)價值的含義和定義以及財務(wù)報表分析的含義和意義。 第二章論證了財務(wù)報表與企業(yè)價值的關(guān)系， 論證了在企業(yè)價值的研究過程中 ,評估企業(yè)價值的信息很大一部分都來源于財務(wù)報表,所以財務(wù)報表分析是企業(yè)價值評估的一個重要的組成部分。 然而在研究中會發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)報表在評價企業(yè)價值方面具有很大的靈活性。 即使是受到公允的會計準(zhǔn)則的限制， 也很少有兩個公司的會計處理方法和手段完全一致。第三章具體說明基于財務(wù)報表分析的企業(yè)價值研究內(nèi)容， 首先是通過資產(chǎn)負(fù)債表、 現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表來論證企業(yè)財務(wù)報表分析是企業(yè)價值的載體。 其次通過企業(yè)盈利

37、能力和風(fēng)險水平分析， 判斷財務(wù)報表分析是分析企業(yè)價值的工具。 財務(wù)報表雖然提供了債權(quán)人、 股東等分析企業(yè)價值的信息， 但是由于財務(wù)報表本身是高度濃縮了的財務(wù)指標(biāo)體系， 人們尚不能直接利用它做出正確決策，為了使之能更充分的發(fā)揮作用， 就需要對它進(jìn)行深加工， 這種深加工就是財務(wù)報表分析。第四章對傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析體系進(jìn)行探討， 分別探討了傳統(tǒng)的財務(wù)報表的局限性、 傳統(tǒng)財務(wù)報表分析法的局限性和傳統(tǒng)財務(wù)報表分析指標(biāo)的局限性。 通過歷史成本原則、 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和貨幣計量原則分析企業(yè)傳統(tǒng)財務(wù)報表的局限性，通過比率分析法和比較分析法以及杜邦分析法評價企業(yè)財務(wù)報表分析法的局限性， 通過企業(yè)盈利能力和風(fēng)險水平

38、分析企業(yè)的價值。財務(wù)報表是企業(yè)價值評估的重要信息來源，財務(wù)報表為企業(yè)價值評估提供各種資產(chǎn)的數(shù)據(jù)，包括企業(yè)整體資產(chǎn)的收益能力、 企業(yè)權(quán)益資本的未來現(xiàn)金流量能力等重要資料。 可以說， 財務(wù)會計數(shù)據(jù)越準(zhǔn)確企業(yè)價值評估的結(jié)果就越準(zhǔn)確。 隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來， 企業(yè)發(fā)展的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部資源發(fā)生了深刻的變化， 傳統(tǒng)財務(wù)報表在滿足評估企業(yè)價值的需要方面存在一定的局限性。 財務(wù)報表分析體系中， 財務(wù)指標(biāo)是分析和決策企業(yè)價值的主要依據(jù)。 運用一系列的財務(wù)指標(biāo)來判斷企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險水平進(jìn)而評價企業(yè)的價值。但是現(xiàn)有的財務(wù)指標(biāo)體系還不完整， 主要是隨著知識經(jīng)濟(jì)、信息經(jīng)濟(jì)以及全球第十一章 畢業(yè)設(shè)計說明書（論文）縮

39、寫稿24化的進(jìn)一步加強(qiáng)， 傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系不能滿足對企業(yè)價值的評估。在分析財務(wù)報表分析法時，主要使用比率分析法將財務(wù)報表的相關(guān)項目的金額進(jìn)行對比， 得出一系列具有一定意義和邏輯關(guān)系的財務(wù)指標(biāo)，以此來揭示企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的一種分析技巧， 是現(xiàn)代財務(wù)報表分析中最重要、 最常用的一種分析方法，運用比率分析法進(jìn)行分析時具有計算簡易、可發(fā)現(xiàn)顯著問題等特點。 比率分析法雖適應(yīng)性較強(qiáng)但也有局限性， 如： 沒有可比性基礎(chǔ)的財務(wù)指標(biāo)沒有任何意義。 比率分析屬于靜態(tài)分析， 對于預(yù)測未來并非絕對合理可靠， 但預(yù)測未來卻是評估企業(yè)價值的決定性因素。 比較分析法， 是通過比較不同的數(shù)據(jù)， 從而發(fā)

40、現(xiàn)規(guī)律性的東西并找出預(yù)備比較對象的差別的一種分析法。 比較分析法也是在分析報表時經(jīng)常采用的一種方法。報表分析者要依據(jù)分析目的進(jìn)行各方面的比較，并能進(jìn)行正確的判斷。 但是， 不同行業(yè)處于不同生命周期的企業(yè)， 缺乏統(tǒng)一和理想的財務(wù)指標(biāo)與比較標(biāo)準(zhǔn)， 這必然會影響比較結(jié)果。 杜邦財務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系 ） 因其最初由美國杜邦企業(yè)創(chuàng)立并成功運用而得名。 杜邦財務(wù)分析體系的一個流行表達(dá)式， 是將凈資產(chǎn)收益率分解為三部分： 銷售凈利率、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。 分別反映企業(yè)的獲利能力、 資產(chǎn)管理效率和財務(wù)杠桿。 它是一條系統(tǒng)性進(jìn)行財務(wù)分析的便捷之道， 能夠解釋變動的原因和變動趨勢， 綜合地分析企業(yè)獲利能力、 營運能力和資本結(jié)構(gòu)情況， 為采取措施指明方句。 杜邦分析體系是工業(yè)化時代的產(chǎn)物， 著重分析企業(yè)的獲利能力。第五章介紹的是對財務(wù)報表的改進(jìn)措施， 分別對財務(wù)報表、 財務(wù)報表分析法和財務(wù)報表分析指標(biāo)的改進(jìn)。 對財務(wù)會計報表改進(jìn)的思路是在現(xiàn)行財務(wù)會計報告體系的基礎(chǔ)上增加披露的信息 ,以滿足企業(yè)價值評估的需要， 對財務(wù)報表的改進(jìn)也是在歷史成本計量和會計基礎(chǔ)方面的改進(jìn)， 對財務(wù)報表分析指標(biāo)進(jìn)行改進(jìn)的時候， 一般針對其局限性，對盈利能力和企業(yè)