烯烴公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方案-范文

1、泓域/烯烴公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方案烯烴公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方案xxx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110459289 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110459289 h 4 HYPERLINK l _Toc110459290 二、 推進(jìn)綠色低碳安全發(fā)展 PAGEREF _Toc110459290 h 8 HYPERLINK l _Toc110459291 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc110459291 h 10 HYPERLINK l _Toc110459292 四、 風(fēng)險(xiǎn)損失清單表 PAGEREF _Toc110459

2、292 h 11 HYPERLINK l _Toc110459293 五、 風(fēng)險(xiǎn)損失清單使用中需要注意的問題 PAGEREF _Toc110459293 h 12 HYPERLINK l _Toc110459294 六、 杜邦分析法 PAGEREF _Toc110459294 h 14 HYPERLINK l _Toc110459295 七、 比率分析法 PAGEREF _Toc110459295 h 17 HYPERLINK l _Toc110459296 八、 流程圖的缺陷 PAGEREF _Toc110459296 h 18 HYPERLINK l _Toc110459297 九、 流程

3、圖的類型 PAGEREF _Toc110459297 h 19 HYPERLINK l _Toc110459298 十、 技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)及其管理 PAGEREF _Toc110459298 h 20 HYPERLINK l _Toc110459299 十一、 內(nèi)部技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 PAGEREF _Toc110459299 h 22 HYPERLINK l _Toc110459300 十二、 流程風(fēng)險(xiǎn)的特征 PAGEREF _Toc110459300 h 23 HYPERLINK l _Toc110459301 十三、 企業(yè)業(yè)務(wù)流程管理 PAGEREF _Toc110459301 h 24 HYP

4、ERLINK l _Toc110459302 十四、 人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理過程 PAGEREF _Toc110459302 h 26 HYPERLINK l _Toc110459303 十五、 人力資源的特點(diǎn)及管理過程 PAGEREF _Toc110459303 h 31 HYPERLINK l _Toc110459304 十六、 長期債券融資 PAGEREF _Toc110459304 h 35 HYPERLINK l _Toc110459305 十七、 改善信用 PAGEREF _Toc110459305 h 36 HYPERLINK l _Toc110459306 十八、 資產(chǎn)負(fù)債管理 PA

5、GEREF _Toc110459306 h 37 HYPERLINK l _Toc110459307 十九、 常見的對(duì)沖工具 PAGEREF _Toc110459307 h 43 HYPERLINK l _Toc110459308 二十、 對(duì)沖的含義 PAGEREF _Toc110459308 h 47 HYPERLINK l _Toc110459309 二十一、 公司簡介 PAGEREF _Toc110459309 h 48 HYPERLINK l _Toc110459310 二十二、 SWOT分析 PAGEREF _Toc110459310 h 49 HYPERLINK l _Toc110

6、459311 二十三、 人力資源分析 PAGEREF _Toc110459311 h 56 HYPERLINK l _Toc110459312 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc110459312 h 56 HYPERLINK l _Toc110459313 二十四、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc110459313 h 58 HYPERLINK l _Toc110459314 二十五、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc110459314 h 61產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析實(shí)施智能制造工程，培育壯大新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料和新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快產(chǎn)業(yè)集聚，致力打造半導(dǎo)體、智

7、能終端、生物醫(yī)藥、航空航天、節(jié)能與新能源汽車等千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。新一代信息技術(shù)。以三星項(xiàng)目為引領(lǐng)，構(gòu)建存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝、測試完整產(chǎn)業(yè)鏈，培育壯大電子級(jí)多晶硅、大直徑單晶爐和硅片制造等配套產(chǎn)業(yè)，建設(shè)世界一流高端芯片產(chǎn)業(yè)基地，在下一代新型存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)中保持世界領(lǐng)先。依托中興、華為、酷派等重點(diǎn)企業(yè)，帶動(dòng)整合智能終端整機(jī)及零部件、芯片、系統(tǒng)和應(yīng)用軟件研發(fā)設(shè)計(jì)制造企業(yè)，打造千億規(guī)模智能終端產(chǎn)業(yè)集群。加快西安工業(yè)云、大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)、西安軟件園云計(jì)算中心以及大中型企業(yè)云等項(xiàng)目建設(shè)，圍繞美林?jǐn)?shù)據(jù)、銀河數(shù)據(jù)、大東國際等企業(yè)，大力發(fā)展面向工業(yè)制造業(yè)、新能源汽車、航空航天、化工醫(yī)藥等領(lǐng)域的云計(jì)算服務(wù)。打造大西安

8、大數(shù)據(jù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)體系。加快下一代移動(dòng)通信系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)和寬帶光纖接入網(wǎng)建設(shè)，開發(fā)適應(yīng)下一代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)特點(diǎn)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)需求的新業(yè)務(wù)、新應(yīng)用，推動(dòng)系統(tǒng)和終端升級(jí)換代。到2020年，全市下一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到1500億元。生物醫(yī)藥。重點(diǎn)在生物檢測試劑、化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥與生物藥、高性能醫(yī)學(xué)診療設(shè)備等領(lǐng)域突破一批關(guān)鍵技術(shù)，形成新的增長點(diǎn)。發(fā)揮西安強(qiáng)生供應(yīng)鏈基地項(xiàng)目的輻射帶動(dòng)作用，加強(qiáng)小分子藥物研發(fā)，重點(diǎn)推進(jìn)化學(xué)藥物新產(chǎn)品和新制劑的產(chǎn)業(yè)化。依托陜西省中藥材資源和步長集團(tuán)等領(lǐng)軍企業(yè)優(yōu)勢(shì)，大力開展中藥生產(chǎn)工藝創(chuàng)新，篩選一批重點(diǎn)中藥名優(yōu)品種，進(jìn)行劑型改造和二次開發(fā)，研制一批療效明顯、質(zhì)量可控、劑型穩(wěn)定、服用

9、方便的現(xiàn)代中藥。以高新區(qū)生物醫(yī)藥研發(fā)區(qū)為核心，依托第四軍醫(yī)大學(xué)、西安交通大學(xué)的科研力量，加快生物醫(yī)藥的研發(fā)。依托金花、迪賽、清華德人等生物醫(yī)藥企業(yè)，開發(fā)轉(zhuǎn)移因子、胸腺肽及人血免疫制劑等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，大力推動(dòng)工程皮膚生產(chǎn)化項(xiàng)目。促進(jìn)美國強(qiáng)生公司疫苗項(xiàng)目落地和產(chǎn)業(yè)化，重點(diǎn)發(fā)展單克隆抗體、控緩釋制劑及新型診斷試劑，研發(fā)預(yù)防和診斷重大傳染病疫苗、抗體藥物和基因工程藥物。依托藍(lán)港數(shù)字等企業(yè)，瞄準(zhǔn)國際先進(jìn)水平，重點(diǎn)發(fā)展影像設(shè)備、醫(yī)用機(jī)器人等高性能診療設(shè)備。到2020年，全市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到1000億元。新材料。主要以高性能材料為重點(diǎn)，加大技術(shù)創(chuàng)新力度，大力發(fā)展復(fù)合、納米、智能材料。積極推進(jìn)航空航天、軍工領(lǐng)

10、域的新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，重點(diǎn)發(fā)展以稀有金屬、電子信息為主的特種功能材料以及以納米吸波、碳纖維、陶瓷基等為主的高性能復(fù)合材料。圍繞西部超導(dǎo)、西部金屬、西安隆基硅、星王集團(tuán)等骨干企業(yè)，加大高效光伏電池材料、電子單晶制備、鈦合金絲棒材等新材料和新工藝的研發(fā)，推進(jìn)隆基硅金剛砂線薄片切割、西部超導(dǎo)高性能航空用鈦合金絲棒材、洗凈電子單晶制備生產(chǎn)線等新材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，以重大項(xiàng)目建設(shè)帶動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。到2020年，全市新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到1000億元。高端裝備制造。認(rèn)真落實(shí)西安市貫徹中國制造2025實(shí)施意見，提升高端裝備制造業(yè)自主創(chuàng)新能力，推進(jìn)裝備制造業(yè)智能化、綠色化、服務(wù)化、品牌化發(fā)展。圍繞數(shù)字化設(shè)計(jì)、人工智能技

11、術(shù)、工業(yè)機(jī)器人、3D打印裝備，提高自主研發(fā)能力，推動(dòng)應(yīng)用創(chuàng)新。依托西電集團(tuán)、西瑪電機(jī)等企業(yè)，積極推進(jìn)新能源和可再生能源裝備、先進(jìn)儲(chǔ)能裝備發(fā)展，重點(diǎn)發(fā)展智能電網(wǎng)成套裝備，以及特（超）高壓交直流輸變電設(shè)備及關(guān)鍵部件，打造500億輸變電產(chǎn)業(yè)集群。依托西門子信號(hào)、永電電器等龍頭企業(yè)，重點(diǎn)突破車體輕量化技術(shù)、節(jié)能技術(shù)、列車網(wǎng)絡(luò)控制技術(shù)等一系列新型高速列車的核心技術(shù)，延長配套零件發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈，打造中西部軌道交通裝備制造基地。加快陜鼓能量轉(zhuǎn)換設(shè)備工業(yè)園等項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大通用專用裝備制造規(guī)模。深入實(shí)施質(zhì)量強(qiáng)市戰(zhàn)略，推進(jìn)西安制造業(yè)品牌建設(shè)，培育一批有國際競爭力的企業(yè)集團(tuán)和著名品牌，確立裝備制造業(yè)國內(nèi)領(lǐng)先地位。到2

12、020年，全市高端裝備制造業(yè)產(chǎn)值超過1000億元，擁有中國質(zhì)量獎(jiǎng)1家、陜西省質(zhì)量獎(jiǎng)12家、西安市質(zhì)量獎(jiǎng)28家以上。航空航天。航空產(chǎn)業(yè)方面，圍繞航空制造和航空服務(wù)，構(gòu)建涵蓋整機(jī)制造、發(fā)動(dòng)機(jī)研制、零部件加工、航空材料、航空維修與改裝、試飛試驗(yàn)保障等完整產(chǎn)業(yè)鏈。以中航工業(yè)第一飛機(jī)設(shè)計(jì)研究院等航空類研究所以及西飛、西航、慶安集團(tuán)等骨干航空企業(yè)為主體，圍繞大中型、支線、通用飛機(jī)項(xiàng)目，加快推進(jìn)新舟700飛機(jī)、小鷹700通用飛機(jī)、民用無人機(jī)研制和產(chǎn)業(yè)化等重大項(xiàng)目建設(shè)，做好C919大型客機(jī)、ARJ21支線客機(jī)研發(fā)及生產(chǎn)。積極引導(dǎo)民營企業(yè)進(jìn)入航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及航空配套服務(wù)等領(lǐng)域。航天產(chǎn)業(yè)方面，圍繞載人航天、探月工程

13、、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航、高分系統(tǒng)等國家重大科技工程，依托航天科技、科工集團(tuán)在西安的科研機(jī)構(gòu)，以航天動(dòng)力、衛(wèi)星有效載荷、衛(wèi)星應(yīng)用為主導(dǎo)，重點(diǎn)突破北斗核心芯片低功耗和小型化技術(shù)、GNSS數(shù)據(jù)處理、北斗行業(yè)應(yīng)用集成系統(tǒng)以及北斗位置服務(wù)應(yīng)用等關(guān)鍵技術(shù)。推動(dòng)以航天運(yùn)載動(dòng)力、衛(wèi)星測繪、北斗導(dǎo)航、授時(shí)、通信及位置服務(wù)為主業(yè)的衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。依托衛(wèi)星應(yīng)用海量數(shù)據(jù)處理平臺(tái)，構(gòu)建大數(shù)據(jù)服務(wù)體系。到2020年，全市航空航天產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到1000億元。節(jié)能與新能源汽車。重點(diǎn)突破整車控制系統(tǒng)、插電式深度混合動(dòng)力系統(tǒng)、氫能源與燃料電池和先進(jìn)動(dòng)力電池等關(guān)鍵技術(shù)。支持陜重汽、比亞迪、金龍汽車等龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)。加快推進(jìn)千億陜汽、

14、比亞迪新能源汽車基地、兵器集團(tuán)房車基地、三星環(huán)新汽車動(dòng)力電池等重大項(xiàng)目建設(shè)，構(gòu)建涵蓋整車制造、核心技術(shù)研發(fā)、關(guān)鍵零配件配套、售后服務(wù)等完整的節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，打造全國自主品牌重卡汽車基地和新能源汽車研發(fā)生產(chǎn)基地。到2020年，全市汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到2000億元，其中節(jié)能與新能源汽車占比超過60%。推進(jìn)綠色低碳安全發(fā)展（一）推進(jìn)產(chǎn)業(yè)能效提升鼓勵(lì)石化化工產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)能耗企業(yè)參照能效標(biāo)桿水平要求，對(duì)能效低于本行業(yè)基準(zhǔn)水平的存量項(xiàng)目（裝置）和在建項(xiàng)目（裝置），加快節(jié)能降碳、提質(zhì)增效改造，對(duì)能效提升效果顯著的項(xiàng)目給予節(jié)能循環(huán)經(jīng)濟(jì)等專項(xiàng)資金支持；對(duì)擬建項(xiàng)目嚴(yán)格對(duì)照行業(yè)能效標(biāo)桿水平建設(shè)實(shí)施，推動(dòng)能效水平應(yīng)提

15、盡提。鼓勵(lì)企業(yè)逐步推進(jìn)清潔能源替代，根據(jù)條件增加清潔能源或新能源應(yīng)用。鼓勵(lì)有條件的園區(qū)采用冷能利用技術(shù)，建設(shè)冷熱能互換設(shè)施，提升整體能效水平。提高產(chǎn)業(yè)集聚集約發(fā)展水平，構(gòu)建首尾相連、互為供需和生產(chǎn)裝置互聯(lián)互通的產(chǎn)業(yè)鏈，突出能源環(huán)境等基礎(chǔ)設(shè)施共建共享，形成規(guī)模效應(yīng)。（二）推進(jìn)二氧化碳減排推進(jìn)石化化工企業(yè)與綠電產(chǎn)業(yè)耦合發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)逐步推進(jìn)可再生能源替代，根據(jù)條件增加風(fēng)電、生物質(zhì)能、綠氫、光熱、光伏等應(yīng)用。鼓勵(lì)二氧化碳捕集、利用與封存技術(shù)的開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，鼓勵(lì)園區(qū)上下游企業(yè)協(xié)作，共同推進(jìn)二氧化碳減排，發(fā)展二氧化碳為主要原料的高值化學(xué)品生產(chǎn)，加快推進(jìn)二氧化碳精制及合成高值化學(xué)品產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用項(xiàng)目。支持

16、原油直接裂解制乙烯等節(jié)能降碳技術(shù)應(yīng)用。（三）提升安全發(fā)展水平嚴(yán)格實(shí)施園區(qū)安全風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管理，提升化工園區(qū)風(fēng)險(xiǎn)控制水平。嚴(yán)格落實(shí)化工園區(qū)安全風(fēng)險(xiǎn)排查治理導(dǎo)則（試行），深入開展化工園區(qū)整治提升，切實(shí)提升本質(zhì)安全和清潔生產(chǎn)水平。完善應(yīng)急管理制度，嚴(yán)格規(guī)范項(xiàng)目管理，加快“兩重點(diǎn)一重大”智慧化控制系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)施重大危險(xiǎn)源在線監(jiān)測監(jiān)控。嚴(yán)格執(zhí)行危險(xiǎn)化學(xué)品“禁限控”目錄，新建危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)項(xiàng)目必須進(jìn)入一般或較低安全風(fēng)險(xiǎn)的化工園區(qū)（與其他行業(yè)生產(chǎn)裝置配套建設(shè)的項(xiàng)目除外），引導(dǎo)其他石化化工項(xiàng)目在化工園區(qū)發(fā)展。推進(jìn)智慧園區(qū)建設(shè)，健全應(yīng)急聯(lián)動(dòng)體系，積極推進(jìn)“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+?；踩a(chǎn)”，鼓勵(lì)有條件的園區(qū)打造安全、環(huán)保、

17、應(yīng)急救援和公共服務(wù)一體化信息管理平臺(tái)。完善重點(diǎn)部位、關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重大危險(xiǎn)源的監(jiān)測預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，嚴(yán)格落實(shí)企業(yè)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，加大化工企業(yè)安全投入力度，加快實(shí)現(xiàn)重大危險(xiǎn)源企業(yè)全覆蓋，排查治理企業(yè)安全隱患，指導(dǎo)企業(yè)完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施。加強(qiáng)從業(yè)人員安全相關(guān)培訓(xùn)，督促企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，定期開展應(yīng)急演練，牢固樹立安全環(huán)保紅線意識(shí)，強(qiáng)化底線思維。（四）加快園區(qū)綠色轉(zhuǎn)型增強(qiáng)綠色發(fā)展主體責(zé)任意識(shí)，引導(dǎo)園區(qū)和企業(yè)開展節(jié)能減污降碳改造升級(jí)。推進(jìn)化工產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展，明確新建項(xiàng)目要達(dá)到能效標(biāo)桿水平，推進(jìn)清潔生產(chǎn)改造提升，提高資源綜合利用，鼓勵(lì)園區(qū)、企業(yè)開展碳排放檢測，完善園區(qū)環(huán)境質(zhì)量和污染物檢測體系，推進(jìn)

18、園區(qū)和入園企業(yè)污染深度治理，建設(shè)綠色工廠、綠色園區(qū)、綠色供應(yīng)鏈。（五）提升資源綜合利用能力推動(dòng)廢塑料、廢聚酯、廢橡膠等高附加值利用，提高再生塑料在汽車、紡織等領(lǐng)域的使用比例。推動(dòng)新能源汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作共建回收渠道，構(gòu)建跨區(qū)域回收利用體系。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)間合作，促進(jìn)石化化工與冶金、建材、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)協(xié)同耦合，促進(jìn)固廢資源跨產(chǎn)業(yè)協(xié)同利用。推動(dòng)固廢在園區(qū)內(nèi)協(xié)同循環(huán)利用，提高固廢就地資源化效率。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢(shì)良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)

19、務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢(shì)，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。風(fēng)險(xiǎn)損失清單表1977年，美國風(fēng)險(xiǎn)和保

20、險(xiǎn)管理學(xué)會(huì)制定了一份較全面的風(fēng)險(xiǎn)損失清單分析表。風(fēng)險(xiǎn)損失清單所列項(xiàng)目是人們已經(jīng)識(shí)別的、最基本的各類損失風(fēng)險(xiǎn)。它運(yùn)用規(guī)范的方法，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理單位所面臨的潛在損失。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)，人們可以參照這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)損失清單表檢查本企業(yè)資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，并視情形采取各種措施。資產(chǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)清單首先將資產(chǎn)分為實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。接著對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的列舉。該表將資產(chǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)按直接損失風(fēng)險(xiǎn)、間接損失風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任損失風(fēng)險(xiǎn)編制。其中，直接損失風(fēng)險(xiǎn)分為無法控制和無法預(yù)測的損失、可控制和可預(yù)測的損失、主要財(cái)務(wù)價(jià)值的損失三類；間接損失包括附加費(fèi)用增加，資產(chǎn)集中損失，式樣、品味和需求變化的損失，破產(chǎn)、營業(yè)

21、中斷的損失，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的損失（如通貨膨脹、匯率波動(dòng)、危機(jī)和兼并），流行病、疾病、瘟疫，技術(shù)革命，版權(quán)侵權(quán)和管理失誤（市場、價(jià)格、產(chǎn)品和瘟疫）等損失；責(zé)任損失包括航空責(zé)任損失、運(yùn)輸責(zé)任損失、出版商責(zé)任損失、汽車責(zé)任損失、契約責(zé)任損失、雇主責(zé)任損失、產(chǎn)品責(zé)任損失和職業(yè)責(zé)任損失等。風(fēng)險(xiǎn)損失清單使用中需要注意的問題風(fēng)險(xiǎn)管理單位根據(jù)企業(yè)的狀況設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，可以按照風(fēng)險(xiǎn)的輕重緩急確定風(fēng)險(xiǎn)管理的次序。風(fēng)險(xiǎn)管理單位在使用風(fēng)險(xiǎn)損失清單設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方案時(shí)，需要注意以下幾方面的問題。（1）風(fēng)險(xiǎn)損失清單不是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的萬能的方法，不可能概括一些企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)損失清單標(biāo)準(zhǔn)化管理模式雖然比較全面，但是，依然無

22、法概括企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)，這是風(fēng)險(xiǎn)損失清單的固有缺陷造成的。因此，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況，確定適合本企業(yè)特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，避免遺漏風(fēng)險(xiǎn)管理單位所固有的風(fēng)險(xiǎn)。（2）風(fēng)險(xiǎn)損失清單越詳細(xì)、越完善，越能全面識(shí)別企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，越有利于減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)損失清單是比較瑣碎的，但是，正是風(fēng)險(xiǎn)損失清單提供了企業(yè)認(rèn)識(shí)自身風(fēng)險(xiǎn)的參照標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)管理單位編制比較全面的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，需要做大量的工作。（3）風(fēng)險(xiǎn)管理單位自行設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失清單，可以按照對(duì)自己最有利的方式排列風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，需要風(fēng)險(xiǎn)管理單位不斷地搜集有關(guān)的信息，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)損失清單，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理中的一些變化，及時(shí)調(diào)整、改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)損失清單。

23、（4）風(fēng)險(xiǎn)損失清單只考慮了純粹風(fēng)險(xiǎn)，而沒有考慮投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)損失清單提供了一種對(duì)可保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的框架，為了搜集關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的有用信息，一些單位采用風(fēng)險(xiǎn)問卷調(diào)查的方式，調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)管理單位所面臨的純粹風(fēng)險(xiǎn)。（5）運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)損失清單發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理單位面臨的風(fēng)險(xiǎn)，可以降低風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。風(fēng)險(xiǎn)損失清單對(duì)于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)管理單位具有共性的風(fēng)險(xiǎn)是普遍適用的，有利于風(fēng)險(xiǎn)管理單位宏觀的風(fēng)險(xiǎn)管理，從而可以降低風(fēng)險(xiǎn)管理成本。杜邦分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中，僅僅觀察財(cái)務(wù)報(bào)表無法洞察財(cái)務(wù)狀況的全貌，同時(shí)僅觀察單一的財(cái)務(wù)比率，也難以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全面情況。為此，需要把各種財(cái)務(wù)比率結(jié)合起來，杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是一種綜合分析法。

24、作為一種很實(shí)用的財(cái)務(wù)分析方法，它利用若干相互關(guān)聯(lián)的指標(biāo)對(duì)營運(yùn)能力、償債能力及盈利能力等進(jìn)行綜合性的分析和評(píng)價(jià)。由于這種分析法在美國杜邦企業(yè)首先使用，故稱之為杜邦分析法。這種方法從評(píng)價(jià)企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標(biāo)權(quán)益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而滿足經(jīng)營者通過財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績效評(píng)價(jià)的需要，在經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)能及時(shí)查明原因并加以修正。杜邦財(cái)務(wù)分析體系為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理提供了有益的分析框架。（一）分析的基本思路（1）權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。（2）資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性

25、，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，以判明影響企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴(kuò)大銷售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。（3）權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說明企業(yè)負(fù)債程度高，企業(yè)會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說明企業(yè)負(fù)債程度低，企業(yè)會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。（二

26、）杜邦財(cái)務(wù)分析體系反映的主要財(cái)務(wù)比率及其相互關(guān)系決定凈資產(chǎn)率高低的因素有3個(gè)：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率。銷售凈利率對(duì)權(quán)益凈利率有很大作用，銷售凈利率越高，權(quán)益凈利率也越高。影響銷售凈利率的因素是銷售額和銷售成本，銷售額高而銷售成本低，則銷售凈利率高。杜邦分析方法的作用，主要是解釋各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的變動(dòng)原因和揭示各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)相互之間的關(guān)系。從企業(yè)績效評(píng)價(jià)的角度來看，杜邦分析法只包括財(cái)務(wù)方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實(shí)力，有很大的局限性，主要表現(xiàn)在：對(duì)短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長企業(yè)管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價(jià)值創(chuàng)造。財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時(shí)代的

27、企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息時(shí)代，顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。同樣，在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識(shí)資產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。（三）利用杜邦分析法作實(shí)例分析杜邦財(cái)務(wù)分析法可以解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)，以及為采取措施指明方向。下面以一家企業(yè)為例，說明杜邦分析法的運(yùn)用。1、對(duì)權(quán)益凈利率的分析權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果

28、。該企業(yè)的權(quán)益凈利率在2007年至2008年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，分別從2007年的0.097增加至2008年的0.112。企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個(gè)指標(biāo)來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標(biāo)對(duì)企業(yè)的管理者也至關(guān)重要。企業(yè)經(jīng)理們?yōu)楦纳曝?cái)務(wù)決策而進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，他們可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率，以找到問題產(chǎn)生的原因。通過分解可以明顯地看出，該企業(yè)權(quán)益凈利率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果。而該企業(yè)的資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。2、分解分析過程權(quán)益凈利率的提高是由于資產(chǎn)凈利率的

29、改善所致。通過分解可以看出杜邦分析法有效地解釋了指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì)，為采取應(yīng)對(duì)措施指明了方向。導(dǎo)致權(quán)益利潤率小的主要原因是全部成本過大。也正是因?yàn)槿砍杀镜拇蠓忍岣邔?dǎo)致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，顯示出企業(yè)銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的提高當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。比率分析法比率分析法是在兩個(gè)金額之間計(jì)量其相對(duì)比率關(guān)系的一種分析方法，這些金額或數(shù)據(jù)可以選自一張會(huì)計(jì)報(bào)表，亦可以選自兩張會(huì)計(jì)報(bào)表。比率分析可以在報(bào)表中兩個(gè)不同小項(xiàng)目的金額之間進(jìn)行，可以在一個(gè)小項(xiàng)目的金額對(duì)一個(gè)大類項(xiàng)目的總額之間進(jìn)行，也可以是在兩個(gè)大

30、類項(xiàng)目的總額之間進(jìn)行，還可以在兩個(gè)相對(duì)數(shù)之間進(jìn)行。比率分析法可以分析財(cái)務(wù)報(bào)表所列項(xiàng)目與項(xiàng)目之間的相互關(guān)系，運(yùn)用得比較廣泛。一般而言，財(cái)務(wù)報(bào)告分析中為人們普遍關(guān)注的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)主要有三類：償債能力比率指標(biāo)、營運(yùn)能力比率指標(biāo)和盈利能力比率指標(biāo)。償債能力比率指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等。營運(yùn)能力比率指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期等。盈利能力指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。流程圖的缺陷流程圖是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)比較有效的辦法，但是，流程圖在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)方面存在著一定的缺陷，主要表現(xiàn)在以下

31、幾個(gè)方面。（1）流程圖法不能識(shí)別企業(yè)面臨的一切風(fēng)險(xiǎn)。任何一種方法不可能揭示風(fēng)險(xiǎn)管理單位面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)，更不可能全面揭示導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故的所有因素，因此，必須根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理單位的性質(zhì)、規(guī)模及每種方法的用途將各種方法結(jié)合起來使用。（2）流程圖是否準(zhǔn)確，決定著風(fēng)險(xiǎn)管理部門識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確性。制作企業(yè)生產(chǎn)、銷售等方面的流程圖，需要準(zhǔn)確地反映生產(chǎn)、銷售的全貌，任何部分的疏漏和錯(cuò)誤都有可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理部門無法準(zhǔn)確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。（3）流程圖識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的管理成本比較高。一般來說，流程圖由具有專業(yè)知識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員繪制，需要花費(fèi)的時(shí)間較多，其管理成本也比較高。企業(yè)的生產(chǎn)工序、經(jīng)營活動(dòng)越復(fù)雜，越能夠表現(xiàn)出流程圖識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)

32、。流程圖的類型流程圖的類型較多，劃分流程圖的標(biāo)準(zhǔn)也很多。按照流程路線的復(fù)雜程度劃分，可以分為簡單流程圖和復(fù)雜流程圖。簡單流程圖是將風(fēng)險(xiǎn)主體的生產(chǎn)經(jīng)營過程以大致流程進(jìn)行分析，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的時(shí)候，用連線將主要流程的內(nèi)在聯(lián)系勾畫出來。復(fù)雜流程圖是將風(fēng)險(xiǎn)主體的生產(chǎn)經(jīng)營過程詳細(xì)地進(jìn)行分析。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的時(shí)候，用連線將生產(chǎn)經(jīng)營過程中的每一程序及每一程序中的各個(gè)環(huán)節(jié)均進(jìn)行詳細(xì)的分析。按照流程的內(nèi)容劃分，可以分為內(nèi)部流程圖和外部流程圖。內(nèi)部流程圖是以風(fēng)險(xiǎn)主體內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)為流程路線而繪制的流程圖。外部流程圖是以風(fēng)險(xiǎn)主體外部的活動(dòng)為主要流程路線繪制的流程圖，如以產(chǎn)品銷售運(yùn)輸過程為主要流程路線繪制的外部流

33、程圖。外部流程圖用以揭示企業(yè)從原材料供應(yīng)到制成成品直至銷售出去全過程存在的風(fēng)險(xiǎn)。按照流程圖的表現(xiàn)形式劃分，可以分為實(shí)物形態(tài)流程圖和價(jià)值形態(tài)流程圖。實(shí)物形態(tài)流程圖是以某種實(shí)物在生產(chǎn)全過程中運(yùn)行的路線而繪制的流程圖。價(jià)值形態(tài)流程圖是用標(biāo)有價(jià)值額度的流程路線來反映生產(chǎn)經(jīng)營過程中內(nèi)在聯(lián)系而繪制的流程圖。技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)及其管理技術(shù)的先進(jìn)性是一個(gè)企業(yè)競爭力的核心。技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營過程中由于所擁有的專有技術(shù)方面的因素的不確定性導(dǎo)致經(jīng)營失敗的可能性。1、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)存在的主要領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)可能存在于以下領(lǐng)域。（1）技術(shù)的先進(jìn)性。企業(yè)所擁有的技術(shù)是否具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，是否已被市場所淘汰。（2）技術(shù)的可靠性

34、。在規(guī)定條件下和規(guī)定時(shí)間內(nèi)無故障地發(fā)揮其特定功能的概率。（3）技術(shù)的合規(guī)性。本企業(yè)所擁有或使用的技術(shù)，與國家產(chǎn)業(yè)政策方向是否一致，技術(shù)與國際、國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是否相符合。（4）技術(shù)的市場可接受性。一項(xiàng)技術(shù)是否為使用者接受，決定了其市場前景。2、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的來源（1）技術(shù)領(lǐng)先地位的不確定性。對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言，均很難一直保持在同行業(yè)同領(lǐng)域中的領(lǐng)先地位。特別是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，科技發(fā)展迅速，這種時(shí)效性越來越短。如果企業(yè)失去技術(shù)領(lǐng)先的地位，其高收益將降低或失去，從而增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。影響技術(shù)領(lǐng)先地位的因素可進(jìn)一步分為三方面原因。其一，技術(shù)本身的特點(diǎn)。如果技術(shù)與產(chǎn)品或服務(wù)直接相關(guān)，即技術(shù)凝結(jié)于產(chǎn)品的性能結(jié)構(gòu)

35、或服務(wù)方式中，隨著投入市場，可能被其他企業(yè)所模仿。如果僅存在于企業(yè)內(nèi)部，則可能繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。此外，技術(shù)本身的先進(jìn)程度也會(huì)影響到競爭對(duì)手的模仿能力，如果具有較大的先進(jìn)性，則競爭對(duì)手需要更長的時(shí)間來模仿。其二，外部環(huán)境的影響。如果競爭對(duì)手實(shí)力較強(qiáng)，則可能短期內(nèi)取代本企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，反之，則需較長時(shí)間。法律保障制度的完善程度也會(huì)影響到被模仿的可能性。其三，企業(yè)自身保密工作的有效性。在技術(shù)開發(fā)，生產(chǎn)或銷售過程中，如果十分重視技術(shù)保密工作，可以減少技術(shù)資產(chǎn)被竊取的危險(xiǎn)，從而維護(hù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。（2）社會(huì)環(huán)境的變化。外界變化對(duì)企業(yè)技術(shù)收益的實(shí)現(xiàn)可能產(chǎn)生很大的影響。例如，市場對(duì)技術(shù)的接受程度，技術(shù)會(huì)否過于超前

36、以至于不被顧客所接受，法律法規(guī)的變化等。一個(gè)極端的例子是，如果美國食品藥物管理局規(guī)定禁止出售任何形式的基因食品和藥品，那么將會(huì)直接影響到從事基因藥物和食品研制企業(yè)的經(jīng)營。又如，不符合汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)的汽車，可能無法在市場上出售。內(nèi)部技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的特征1、內(nèi)部技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是一種可以管理的風(fēng)險(xiǎn)無論是哪一類技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如果管理得當(dāng)，都能將其限制在可容忍的范圍之內(nèi)。例如，技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。為了保持企業(yè)在技術(shù)上的領(lǐng)先地位，企業(yè)需要投入人力、物力和財(cái)力進(jìn)行技術(shù)開發(fā)。如果開發(fā)不成功，則不僅使相關(guān)的投入成了損失，而且使企業(yè)在經(jīng)營上處于困境。為此，企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)其的風(fēng)險(xiǎn)管理。比如，在對(duì)信息系統(tǒng)投資前，進(jìn)行可行性評(píng)估，充分權(quán)衡

37、其投入產(chǎn)出；在信息系統(tǒng)使用過程中，加強(qiáng)組織管理，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。從而在一定程度上防范和控制風(fēng)險(xiǎn)損失的發(fā)生和發(fā)展，使受控的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)向預(yù)期目標(biāo)發(fā)展。2、內(nèi)部技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是一種動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部技術(shù)的開發(fā)或運(yùn)用過程，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。所有的過程都是有目的、有組織地進(jìn)行，每個(gè)階段都包含有分析、評(píng)價(jià)、決策和實(shí)施等符合邏輯的理性行為。不同階段呈現(xiàn)不同的風(fēng)險(xiǎn)特征。由此決定了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程會(huì)受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定性因素的作用和影響。這些因素的影響使技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)果具有不確定性。因而需要針對(duì)不同特征的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)性的考慮，使風(fēng)險(xiǎn)處于受監(jiān)測狀態(tài)，以減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及降低風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。流程風(fēng)

38、險(xiǎn)的特征與其他類型的風(fēng)險(xiǎn)相比，流程風(fēng)險(xiǎn)在以下方面具有明顯的特征。（1）普遍存在性和復(fù)雜性。企業(yè)業(yè)務(wù)流程是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)，不僅在企業(yè)內(nèi)部運(yùn)行（如企業(yè)部門內(nèi)的業(yè)務(wù)流程和跨部門的業(yè)務(wù)流程），有時(shí)還可能延伸到企業(yè)外部（如供應(yīng)商管理流程、業(yè)務(wù)外包流程等），從而與企業(yè)相關(guān)的合作伙伴、競爭對(duì)手和客戶以及外部的政治、經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境，甚至與所提供產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)的所有人員、設(shè)備、資金等各種要素相關(guān)。這些因素之間縱橫交錯(cuò)、復(fù)雜多變，直接導(dǎo)致了企業(yè)流程風(fēng)險(xiǎn)的普遍存在性和復(fù)雜性。（2）動(dòng)態(tài)性和擴(kuò)大的傳遞性。業(yè)務(wù)流程是由相互之間具有密切邏輯關(guān)系的一系列活動(dòng)組成的集合體，這些活動(dòng)需要協(xié)調(diào)配合方能維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。如果

39、業(yè)務(wù)流程的某個(gè)或幾個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，那么將影響其他環(huán)節(jié)的工作。一個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)沿著流程的方向向后傳遞，在傳遞過程中還可能放大其影響，并改變整個(gè)流程的輸出結(jié)果。這種現(xiàn)象就好像多米諾骨牌游戲，一張牌的倒下會(huì)引起下一張牌、再下一張牌的連續(xù)倒下，直至最后一張牌。（3）風(fēng)險(xiǎn)的可控性。流程風(fēng)險(xiǎn)看起來十分復(fù)雜，然而其發(fā)生常常是在業(yè)務(wù)流程的關(guān)鍵控制點(diǎn)。如果能夠?qū)﹃P(guān)鍵控制點(diǎn)進(jìn)行判別，對(duì)關(guān)鍵控制點(diǎn)設(shè)計(jì)和執(zhí)行有效的控制措施，并通過某些指標(biāo)對(duì)其執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)測并預(yù)警，則或者可能避免風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，或者在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的情況下，使其難以進(jìn)一步沿著流程的方向繼續(xù)傳遞，從而有可能實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)流程的有效風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)業(yè)務(wù)

40、流程管理自20世紀(jì)90年代初，企業(yè)業(yè)務(wù)流程管理概念由美國的兩位管理學(xué)專家首次正式提出后，迅速引起全球范圍內(nèi)的重視。業(yè)務(wù)流程管理按照其變革的程度可分為3個(gè)層次：業(yè)務(wù)流程的建立、業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化和業(yè)務(wù)流程的重組。這3個(gè)不同層次的變革分別適用于不同階段和管理基礎(chǔ)的企業(yè)。（一）業(yè)務(wù)流程的建立在企業(yè)建立初期，由于企業(yè)生存的壓力，管理者普遍關(guān)注市場和銷售，對(duì)流程和制度不重視，運(yùn)作基本靠員工的經(jīng)驗(yàn)和一些簡單的制度，企業(yè)的成功往往取決于企業(yè)主的個(gè)人能力和一些偶然的機(jī)會(huì)，比如擁有該行業(yè)成功所需要的特定資源。處于這個(gè)層次的企業(yè)，在解決了生存問題，開始走向規(guī)模化的時(shí)候，面臨著從人治向法治的轉(zhuǎn)變。這個(gè)時(shí)候的企業(yè)通常會(huì)出

41、現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)不健全，機(jī)構(gòu)因人設(shè)崗，權(quán)責(zé)不清和沒有系統(tǒng)性的制度流程等問題。企業(yè)的運(yùn)作基本上依賴于人的經(jīng)驗(yàn)和慣性，經(jīng)常會(huì)發(fā)生越級(jí)指揮事件，同時(shí)會(huì)表現(xiàn)出高度集權(quán)的特點(diǎn)。此時(shí)，流程風(fēng)險(xiǎn)處于最高程度，如果不能及早建立起基本的流程和規(guī)范，如業(yè)務(wù)運(yùn)作流程、作業(yè)指引、崗位說明書、人力資源管理體系等，企業(yè)可能迅速地由盛轉(zhuǎn)衰。我國許多民營企業(yè)，例如，“愛多VCD”就是此類問題的典型案例。（二）業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化隨著規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)日漸龐大，職責(zé)分工越來越細(xì)。此時(shí)，企業(yè)官僚化程度也在隨著增加，流程風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是效率低下。這個(gè)時(shí)候的企業(yè)，通常會(huì)出現(xiàn)部門間合作不暢，跨部門流程工作效率低下，決策時(shí)間長，雖制定有系統(tǒng)

42、性的制度流程，但沒有達(dá)到精細(xì)化的程度，且制度流程執(zhí)行不到位。為應(yīng)對(duì)此種情況，企業(yè)通常可采用的方法是先對(duì)現(xiàn)有流程的績效進(jìn)行評(píng)估，識(shí)別缺失的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和需要改善的環(huán)節(jié)，然后通過對(duì)現(xiàn)有流程的簡化、整合、增加、調(diào)整等方式來提升流程效率，還可以通過明確流程責(zé)任人的形式來監(jiān)督流程的整體表現(xiàn)，從而減少部門間責(zé)任推諉等問題。（三）業(yè)務(wù)流程的重組這個(gè)時(shí)候往往是公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，企業(yè)的流程本身并沒有很多的問題，但是往往不能適應(yīng)新的戰(zhàn)略，因而需要對(duì)流程進(jìn)行根本性的變革。為了盡可能地減少重組過程中，以及重組后業(yè)務(wù)流程管理的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要全面評(píng)估業(yè)務(wù)流程，并根據(jù)戰(zhàn)略需要對(duì)流程進(jìn)行重新設(shè)計(jì)以適應(yīng)公司的要求。業(yè)務(wù)流程重組往往

43、伴隨著IT系統(tǒng)的實(shí)施、重大的組織變革和業(yè)務(wù)模式的變革。人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理過程（一）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別企業(yè)人力資源風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別可以從企業(yè)的外部和內(nèi)部兩個(gè)方面進(jìn)行。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別過程包括感知風(fēng)險(xiǎn)和分析風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)步驟，感知風(fēng)險(xiǎn)就是通過調(diào)查，識(shí)別人力資源管理風(fēng)險(xiǎn)的存在。如企業(yè)人力資源流失風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，可以從員工的年度辭職數(shù)量、員工辭職后企業(yè)不能正常運(yùn)作、客戶的流失和商業(yè)秘密的泄露等中感知出來。從企業(yè)外部進(jìn)行就是利用外界的信息、人才市場行情動(dòng)態(tài)、其他企業(yè)已有的人力資源管理資料等進(jìn)行分析，掌握社會(huì)人力資源的構(gòu)成、供求及變化狀況，將企業(yè)的人力資源置于社會(huì)的大環(huán)境中考慮，以一種系統(tǒng)論的觀點(diǎn)來分析研究本企業(yè)的人力資源狀況，把握住

44、人力資源運(yùn)行的時(shí)代特征。從企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行就是利用企業(yè)的歷史資料，對(duì)企業(yè)的運(yùn)作歷史、企業(yè)文化的演進(jìn)、企業(yè)制度的變遷、企業(yè)績效及企業(yè)人力資本的運(yùn)動(dòng)特性等方面進(jìn)行歷史分析比較研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)人力資源活動(dòng)規(guī)律，尋找出人力資源風(fēng)險(xiǎn)因素。（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估識(shí)別出企業(yè)人力資源風(fēng)險(xiǎn)因素后，需要對(duì)這些因素進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是對(duì)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步的分析及量度，以便采取有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，從而將公司的損失減至最低或?qū)p失控制在可接受的范圍。其主要的步驟為以下幾點(diǎn)。（1）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的條目有針對(duì)性地進(jìn)行調(diào)研。（2）根據(jù)調(diào)研結(jié)果和經(jīng)驗(yàn)，預(yù)測發(fā)生的可能性，并用百分比表示發(fā)生可能性的程度。（3）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度排定優(yōu)先隊(duì)列。

45、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估通常是以重要性排序，可從損失的可能程度和損失概率兩個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估。常用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估方法，如專家意見法，蒙特卡羅法、外推法、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、多層次模糊分析法等均可用于人力資源風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估。（三）風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)對(duì)常用的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略在人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)用中需關(guān)注的問題分述如下。1、風(fēng)險(xiǎn)降低風(fēng)險(xiǎn)降低策略的途徑一是降低風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性，二是降低風(fēng)險(xiǎn)事件的損失程度。降低風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生可能性的措施，包括以下幾點(diǎn)。（1）進(jìn)行企業(yè)文化的宣導(dǎo)，培養(yǎng)企業(yè)凝聚力。（2）系統(tǒng)性地對(duì)員工加強(qiáng)后續(xù)培訓(xùn)，減少員工工作上的障礙，并提高員工勝任能力。（3）強(qiáng)化身體鍛煉，增強(qiáng)身體素質(zhì)，定期對(duì)企業(yè)從業(yè)人員進(jìn)行體檢，做到有病早

46、發(fā)現(xiàn)早治療。（4）加強(qiáng)對(duì)員工的考核，以發(fā)現(xiàn)員工工作的優(yōu)點(diǎn)和不足，激勵(lì)員工的工作積極性，提高員工的素質(zhì)，改善組織的效率，考核的結(jié)果也為員工今后的薪酬、培訓(xùn)、晉升、換崗等利益提供依據(jù)。（5）科學(xué)合理地采取激勵(lì)約束機(jī)制，提高員工對(duì)企業(yè)的忠誠度，并減少人力資源流失的可能性。例如，采取經(jīng)濟(jì)刺激措施（工資和/或利潤分享），明確管理責(zé)任和分散決策，或生活方式的利益（給關(guān)鍵員工所需要的尊敬和鼓勵(lì)，或給他們喜歡的生活方式等）等。降低風(fēng)險(xiǎn)事件的損失程度的措施，包括以下兩點(diǎn)。（1）為企業(yè)關(guān)鍵崗位儲(chǔ)備人才，使關(guān)鍵崗位人員一旦出現(xiàn)意外或辭職行為，企業(yè)可以在短期內(nèi)很快復(fù)原，從而減小損失程度。（2）合同約束。對(duì)于員工流失風(fēng)

47、險(xiǎn)有些企業(yè)在合同中規(guī)定人員流出后，在若干時(shí)期內(nèi)不能與客戶合作，或者不得從事與本企業(yè)競爭的業(yè)務(wù)活動(dòng)等用以減少風(fēng)險(xiǎn)損失。2、風(fēng)險(xiǎn)回避人力資源風(fēng)險(xiǎn)可能源自人力資源本身的特點(diǎn)或人力資源的管理過程，實(shí)際并不可能完全回避。因而，此類策略的采取需在考慮風(fēng)險(xiǎn)損失的大小及發(fā)生的可能性大小的基礎(chǔ)上，考慮對(duì)那些預(yù)計(jì)損失較大，發(fā)生可能性也較高的風(fēng)險(xiǎn)采取此類措施。還需關(guān)注的是，在回避某項(xiàng)人力資源風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，常常會(huì)引入另一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理需要綜合考慮其影響。例如，企業(yè)去各大院校招聘大學(xué)應(yīng)屆畢業(yè)生，這不僅有利于企業(yè)知識(shí)的更新，而且能夠帶來積極的企業(yè)文化與價(jià)值觀，通過適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)，能使員工與企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)有效的結(jié)合。

48、然而，與此同時(shí)，應(yīng)屆畢業(yè)生工作經(jīng)驗(yàn)不足的問題，是否能融入到企業(yè)現(xiàn)有的工作團(tuán)隊(duì)中的問題，都有可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)人力資源風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)可考慮以下措施。（1）人力資本租借。企業(yè)在進(jìn)行人力資本租借時(shí)，明確約定所租借的人員在正常的工作條件下，被租借人醫(yī)療費(fèi)用、人身意外等均由其原雇傭方負(fù)責(zé)。但必須注意的是企業(yè)在與自身所雇的人員簽訂風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移合約時(shí)要考慮到國家和地方所制定的有關(guān)法律法規(guī)，以免轉(zhuǎn)移了人力資源風(fēng)險(xiǎn)卻又產(chǎn)生了新的法律風(fēng)險(xiǎn)。（2）人力資源外包。前文已述及相關(guān)概念。在此方面的典型案例有華為技術(shù)有限公司（簡稱：華為公司）的人力資源外包策略。華為公司是中國一家大型民營企業(yè)，比較早開始進(jìn)行人力資源外包。

49、華為公司最初將其物業(yè)管理這一塊外包給了戴德梁行。當(dāng)戴德梁行接手華為在龍崗區(qū)坂田基地的物業(yè)管理之后，不但通過內(nèi)在的挖掘潛力與自身管理能力的提升，大大降低了原來由華為公司自己操作物業(yè)的各項(xiàng)人力資源管理費(fèi)用，而且還極大地提升了物業(yè)管理的品質(zhì)。又如，對(duì)招聘IPQC這一品質(zhì)管理崗位的工作人員而言，若華為公司自己招聘，必須要按華為公司的平均工資水平來支付勞務(wù)成本。于是，華為公司將此類人力資源聘用外包給鵬勞人力資源管理公司，結(jié)果按照市場上通行的工資水平（不到華為公司工資水平的一半），招聘到所需的人員來從事該崗位的工作。并且，從事該崗位的人員是由鵬勞公司來管理。這樣一來，還使華為公司規(guī)避了因人員不滿而引起勞資

50、糾紛的可能性。（3）保險(xiǎn)策略。企業(yè)還可以結(jié)合保險(xiǎn)的險(xiǎn)種和自己企業(yè)人力資源風(fēng)險(xiǎn)狀況選擇哪些風(fēng)險(xiǎn)購買保險(xiǎn)。例如，對(duì)于企業(yè)職工可能患的重大傷殘或重大疾病可以通過購買保險(xiǎn)來防范，于是將相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司。4、風(fēng)險(xiǎn)接受充分認(rèn)識(shí)到人力資源風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域及風(fēng)險(xiǎn)大小的企業(yè)，對(duì)于員工一般的常見病或輕微工傷可采取風(fēng)險(xiǎn)接受策略，而對(duì)于員工重大疾病的風(fēng)險(xiǎn)則可采取疾病保險(xiǎn)或其他策略。對(duì)于員工流失風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于一般員工（素質(zhì)要求不高，且容易從人力市場獲?。┑牧魇эL(fēng)險(xiǎn)采取風(fēng)險(xiǎn)接受策略。人力資源的特點(diǎn)及管理過程作為自然人的本身與企業(yè)其他資源存在重要區(qū)別，這一特殊性決定了人力資源風(fēng)險(xiǎn)的特殊性。從人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理過程的角度，一般認(rèn)為其

51、風(fēng)險(xiǎn)一方面是來自于人力資源本身的特性，另一方面是來自于人力資源管理失效。（一）人力資源本身的特點(diǎn)1、人的心理及生理的復(fù)雜性一方面，人力資源的個(gè)體在決定自己行為時(shí)，表現(xiàn)出過程上的不確定性，主要表現(xiàn)在個(gè)體在信息獲取、處理、輸出及反饋時(shí)主體對(duì)客觀的依賴性。另一方面，人力資源的行為表現(xiàn)出有限理性特征。赫伯特西蒙最早將有限理性概念引入經(jīng)濟(jì)學(xué)，并建立了有關(guān)過程理性假設(shè)的各種模型。他認(rèn)為，人們只能在決策過程中尋求滿意解而難以尋求最優(yōu)解，行為主體打算做到理性，但現(xiàn)實(shí)中卻只能有限度地實(shí)現(xiàn)理性。2、人力資源的能動(dòng)性人力資源是生產(chǎn)力諸要素中最為活躍并唯一具有主觀能動(dòng)性的因素。人力資源的使用會(huì)受人的主觀意愿和行為的影

52、響，當(dāng)人的主觀意愿與組織的目標(biāo)不一致時(shí)，就有可能造成組織目標(biāo)的難以實(shí)現(xiàn)，并給組織帶來損失。人力資源可以通過激勵(lì)實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值的不斷增長，也可能由于激勵(lì)不當(dāng)，而導(dǎo)致消極價(jià)值的產(chǎn)生，甚至影響組織的發(fā)展。另外人力資源的能動(dòng)性還決定了知識(shí)與行為不一致的可能性。3、人力資源的動(dòng)態(tài)性人力資源的一個(gè)獨(dú)特性還在于其自適應(yīng)能力。人們可以在從事企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中學(xué)習(xí)理論知識(shí)，或向同行學(xué)習(xí)，或通過具體的工作在“干中學(xué)”，使得人力資源的素質(zhì)在時(shí)間上呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)特征。當(dāng)員工素質(zhì)與組織目標(biāo)一致時(shí)，有利于組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；當(dāng)員工素質(zhì)的發(fā)展與組織目標(biāo)不一致時(shí)，則會(huì)阻礙組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。4、人力資源的流動(dòng)性人力資源的能動(dòng)性和動(dòng)態(tài)性又決定了人

53、力資源的流動(dòng)性，具體表現(xiàn)為不可“壓榨性”。人力資本作為天然的個(gè)人私產(chǎn)，其產(chǎn)權(quán)所有者，即人，能控制人力資本的開發(fā)和利用。人力資本產(chǎn)權(quán)本身所具有的自主性、排他性和可交易性的特征可能產(chǎn)生人才外流或無所作為等風(fēng)險(xiǎn)。（二）人力資源管理過程人力資源管理過程具有復(fù)雜性、人力資源管理的系統(tǒng)性及信息的不對(duì)稱性等特征。1、人力資源管理的復(fù)雜性人力資源管理系統(tǒng)是兼有自組織系統(tǒng)特性與人造系統(tǒng)的全部特性。一方面，為嚴(yán)格勞動(dòng)紀(jì)律維持企業(yè)生產(chǎn)秩序，需要相對(duì)固定的規(guī)章制度和量化的考核指標(biāo)，從而對(duì)人力資源進(jìn)行直觀的、簡單的管理；另一方面，由于人的心理及心理的復(fù)雜性，又必須輔以其他的模糊的、復(fù)雜的方法來調(diào)動(dòng)人的勞動(dòng)積極性。復(fù)雜多

54、變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，還在進(jìn)一步加大人力資源管理的不確定性。2、人力資源管理的系統(tǒng)性人力資源管理的系統(tǒng)性首先表現(xiàn)在系統(tǒng)的整體性，它是由相互依賴的若干部分組成的，但各個(gè)部分不是簡單的組合，而是具有統(tǒng)一性和整體性。它把組織的整體目標(biāo)與組織內(nèi)員工的個(gè)人目標(biāo)結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)組織整體和組織員工的共同發(fā)展。它強(qiáng)調(diào)相互依賴和開發(fā)利用兩個(gè)原則。3、人力資源信息的不對(duì)稱性由于信息的不對(duì)稱，員工的行為具有非可測性，很難準(zhǔn)確測度工作人員的行為，加上人力資本的產(chǎn)權(quán)特性，構(gòu)成了人力資源管理的難點(diǎn)。工作人員靠他們自身的人力資源取得收益，其利己動(dòng)機(jī)或者稱為投機(jī)動(dòng)機(jī)是普遍存在的。當(dāng)信息的不對(duì)稱性存在時(shí)，這種動(dòng)機(jī)就有可能行為化。從而產(chǎn)生

55、一種管理者與被管理者非協(xié)作、非效率的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。在人力資源管理領(lǐng)域，信息的不對(duì)稱可能產(chǎn)生合約前的逆向選擇和合約后的道德風(fēng)險(xiǎn)。合約前的逆向選擇，是指合約談判中的信息不對(duì)稱。在合約談判中，擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方可能欺騙信息劣勢(shì)的另一方。如果信息劣勢(shì)的一方預(yù)期到了對(duì)方的欺騙，就可能拒絕相信對(duì)方提供的信息。那么最終還可能導(dǎo)致談判破裂：如果信息劣勢(shì)一方未能發(fā)現(xiàn)對(duì)方的欺騙行為而與之締約，那么信息劣勢(shì)一方實(shí)際上就會(huì)面臨信息優(yōu)勢(shì)方的逆向選擇問題。而在勞動(dòng)契約簽訂以后，如果企業(yè)掌握了員工生產(chǎn)的一切信息，包括努力程度和生產(chǎn)成果，那么企業(yè)就可以完全按照員工的努力程度和成果來支付工資，以刺激他們達(dá)到企業(yè)期望的目標(biāo)。但現(xiàn)

56、實(shí)中，企業(yè)雖然可以考核員工的生產(chǎn)成果，但有時(shí)候衡量成果相當(dāng)困難。比如人事經(jīng)理的業(yè)績就很難衡量。企業(yè)也可以通過監(jiān)督生產(chǎn)過程去考察員工的努力程度，并按照努力程度來支付工資，但是有時(shí)候有效的監(jiān)督也很困難。因?yàn)橐环矫嫫髽I(yè)不可能時(shí)刻地監(jiān)視員工的一言一行。另一方面即使能夠如此，也難以確定被監(jiān)視的員工在實(shí)質(zhì)上是否努力（尤其是技術(shù)含量較高的工作）。因此，員工的工作信息對(duì)于企業(yè)來說始終是不完全的。長期債券融資企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿（即負(fù)債與權(quán)益之比）不會(huì)影響企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)暴露，但會(huì)影響企業(yè)遭受重大損失后的生存能力和機(jī)會(huì)。但是，與完全權(quán)益融資相比，負(fù)債有其特定的好處。負(fù)債融資產(chǎn)生的利息費(fèi)用可以在計(jì)算所得稅之前扣除，從而可

57、以產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)。而企業(yè)權(quán)益融資后對(duì)股東的回報(bào)，如股利只能在企業(yè)所得稅之后支付，并且股東個(gè)人在收到股利收入時(shí)還要支付個(gè)人所得稅，存在雙重征稅的問題。因而負(fù)債融資比權(quán)益融資具有稅收方面的優(yōu)勢(shì)。此外，負(fù)債融資由于籌資程序簡化、獲取資金時(shí)間較短、還款期限固定且不會(huì)稀釋企業(yè)控制權(quán)，而對(duì)經(jīng)理的約束較強(qiáng)、可以防止經(jīng)理過于任意地支配資源，并且資本成本要低于權(quán)益融資的資本成本，所以很受國內(nèi)企業(yè)青睞。負(fù)債融資的缺點(diǎn)也比較明顯。首先，由于金融中介機(jī)構(gòu)的介入，增加了融資成本；其次，我國法律對(duì)企業(yè)貸款有較嚴(yán)格的限制，貸款數(shù)額也非常有限，因此需要大量資金的企業(yè)一般不采用這種方式。財(cái)務(wù)杠桿的存在給企業(yè)帶來了不能清償?shù)狡趥鶆?wù)

58、的風(fēng)險(xiǎn)，為此企業(yè)應(yīng)設(shè)置幾道對(duì)付損失的防線，第一道防線是用資本金吸收非預(yù)期損失，第二道防線是債券持有人為重大損失提供的保障。對(duì)于銀行來說，最后一道防線就是存款人。當(dāng)損失超過所有者權(quán)益后，企業(yè)就可能違約。負(fù)債水平越高，企業(yè)違約的可能性越大。當(dāng)然，較高的負(fù)債率提高了發(fā)行新債券的難度。這說明企業(yè)杠桿比率越大，風(fēng)險(xiǎn)管理的努力越有價(jià)值。換言之，風(fēng)險(xiǎn)管理有助于企業(yè)利用債券融資的優(yōu)勢(shì)。目前關(guān)于最優(yōu)的或合適的負(fù)債水平尚無定論，但需要大量從外部融資的企業(yè)傾向于負(fù)債融資，也許是因?yàn)檫@些企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)具有廣泛的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。預(yù)期現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)不高的企業(yè)傾向于保持較高的杠桿比率。比如，房地產(chǎn)企業(yè)由于預(yù)期現(xiàn)金流（租金）非常穩(wěn)定

59、，方差很小，可以使用高杠桿比率。高杠桿比率在高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中不太常見，當(dāng)企業(yè)管理層希望保持較大的業(yè)務(wù)控制權(quán)限時(shí)，杠桿比率也不會(huì)太高。改善信用除了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債水平以外，負(fù)債的形式和構(gòu)成也會(huì)影響業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)。信用的改善可以轉(zhuǎn)變企業(yè)所持有債券的性質(zhì)，使之更易于流通，以更低的成本發(fā)行債券和取得外部服務(wù)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。改善信用最重要的方法是簽訂合約，限制企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，減少違約后的損失金額。比如，合約可以防止股利的巨額增加，或者要求信用保持在一定的水平之上。一旦違反合約，就必須迅速與債券持有人協(xié)商。抵押和第三方擔(dān)保也是改善信用計(jì)劃的重要因素，其功能如同保險(xiǎn)，但在發(fā)生違約時(shí)本金損失的不確定性更大。

60、結(jié)構(gòu)化的交易將有關(guān)股票、債券發(fā)行的抵押、擔(dān)保及合約結(jié)合起來，以便將交易的風(fēng)險(xiǎn)和貸款風(fēng)險(xiǎn)相分離，從而更好地滿足一級(jí)市場的要求。結(jié)構(gòu)化和混合證券還可以減少債券持有人和股東的利益沖突。比如，可轉(zhuǎn)換債券包含了股票期權(quán)，允許債券持有人參與有利的利潤分配，可贖回債券賦予持有人將債券退還給發(fā)行者的權(quán)利，評(píng)級(jí)敏感型票據(jù)使得定期息票取決于企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代，在90年代中后期逐步成為商業(yè)銀行主流的經(jīng)營管理方法，在銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理中占據(jù)重要地位。銀行一般將資產(chǎn)負(fù)債管理區(qū)分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)負(fù)債管理和操作性資產(chǎn)負(fù)債管理。戰(zhàn)略性資產(chǎn)負(fù)債管理包括銀行賬簿和交易賬簿中的所有資產(chǎn)