乙烯-乙烯醇共聚物（EVOH）項目風險管理方案【范文】

1、泓域/乙烯乙烯醇共聚物（EVOH）項目風險管理方案乙烯乙烯醇共聚物（EVOH）項目風險管理方案xxx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110168466 一、 金融風險 PAGEREF _Toc110168466 h 3 HYPERLINK l _Toc110168467 二、 危害性風險及其損失 PAGEREF _Toc110168467 h 5 HYPERLINK l _Toc110168468 三、 純粹風險與投機風險 PAGEREF _Toc110168468 h 7 HYPERLINK l _Toc110168469 四、 基本風險

2、與特定風險 PAGEREF _Toc110168469 h 10 HYPERLINK l _Toc110168470 五、 不確定的水平與風險 PAGEREF _Toc110168470 h 11 HYPERLINK l _Toc110168471 六、 考察風險的角度 PAGEREF _Toc110168471 h 15 HYPERLINK l _Toc110168472 七、 衍生工具的性質(zhì) PAGEREF _Toc110168472 h 16 HYPERLINK l _Toc110168473 八、 基本的衍生工具 PAGEREF _Toc110168473 h 17 HYPERLINK

3、 l _Toc110168474 九、 通過賣出期權(quán)進行套期保值 PAGEREF _Toc110168474 h 20 HYPERLINK l _Toc110168475 十、 通過買入期權(quán)進行套期保值 PAGEREF _Toc110168475 h 20 HYPERLINK l _Toc110168476 十一、 不確定的水平與風險 PAGEREF _Toc110168476 h 21 HYPERLINK l _Toc110168477 十二、 考察風險的角度 PAGEREF _Toc110168477 h 25 HYPERLINK l _Toc110168478 十三、 金融風險 PAGE

4、REF _Toc110168478 h 26 HYPERLINK l _Toc110168479 十四、 危害性風險及其損失 PAGEREF _Toc110168479 h 27 HYPERLINK l _Toc110168480 十五、 純粹風險與投機風險 PAGEREF _Toc110168480 h 29 HYPERLINK l _Toc110168481 十六、 基本風險與特定風險 PAGEREF _Toc110168481 h 32 HYPERLINK l _Toc110168482 十七、 公司簡介 PAGEREF _Toc110168482 h 34 HYPERLINK l _T

5、oc110168483 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110168483 h 35 HYPERLINK l _Toc110168484 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110168484 h 35 HYPERLINK l _Toc110168485 十八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110168485 h 36 HYPERLINK l _Toc110168486 十九、 提升開放合作水平 PAGEREF _Toc110168486 h 38 HYPERLINK l _Toc110168487 二十、 必要性分析 PAGEREF _Toc1101

6、68487 h 39 HYPERLINK l _Toc110168488 二十一、 經(jīng)濟效益及財務(wù)分析 PAGEREF _Toc110168488 h 39 HYPERLINK l _Toc110168489 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc110168489 h 40 HYPERLINK l _Toc110168490 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc110168490 h 42 HYPERLINK l _Toc110168491 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc110168491 h 43 HYPERLINK l _Toc11016849

7、2 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc110168492 h 45 HYPERLINK l _Toc110168493 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc110168493 h 48 HYPERLINK l _Toc110168494 二十二、 項目投資計劃 PAGEREF _Toc110168494 h 49 HYPERLINK l _Toc110168495 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc110168495 h 51 HYPERLINK l _Toc110168496 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc110168496 h 52 HYPERLINK

8、l _Toc110168497 流動資金估算表 PAGEREF _Toc110168497 h 53 HYPERLINK l _Toc110168498 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc110168498 h 54 HYPERLINK l _Toc110168499 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc110168499 h 55 HYPERLINK l _Toc110168500 二十三、 進度計劃方案 PAGEREF _Toc110168500 h 56 HYPERLINK l _Toc110168501 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc110

9、168501 h 57金融風險大部分金融風險源自市場中商品價格、利率或匯率波動，如果是涉及股票和金融衍生品業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，還會受到這些交易的影響。由這些因素造成的風險也常稱為價格風險，它是企業(yè)普遍面臨的一種風險。例如，一個石油生產(chǎn)商面臨石油價格降低的風險，同時又面臨勞動力價格上升的風險；他在籌融資的過程中，將面臨利率波動的風險，利率上漲會影響授信的條件；如果其產(chǎn)品出口到國外，則匯率波動也會對他產(chǎn)生影響。由此可見，這三種價格風險對企業(yè)的影響是廣泛的，企業(yè)在進行經(jīng)營管理和策略管理的過程中，不可避免地都會涉及對現(xiàn)有以及未來的產(chǎn)品和服務(wù)在銷售和生產(chǎn)過程中的價格風險進行分析與管理。信用風險是企業(yè)所面臨的

10、另一類風險，它是指企業(yè)客戶和當事人不能履行承諾的支付時所面臨的一種風險。信用風險具有純粹風險的性質(zhì)，因為信用風險事故一旦發(fā)生，帶給企業(yè)的只能是損失，不存在收益的可能性。絕大多數(shù)企業(yè)在應(yīng)收賬目上都面臨一定程度的信用風險，尤其是對于商業(yè)銀行這樣的金融機構(gòu)，由于它們有相當數(shù)量的貸款業(yè)務(wù)，這些貸款面臨的主要風險就是借款人拖欠不還的信用風險。流動性風險源于流動性的不確定變化。這里的流動性有兩層含義，一種指的是某項金融產(chǎn)品以合理的價格在市場上流通、交易以及變現(xiàn)等的能力，另一種含義是指一個人或一個機構(gòu)的金融產(chǎn)品運轉(zhuǎn)流暢、銜接完善的程度。也就是說，前者的流動性是針對某項產(chǎn)品而言的，后者的流動性是針對某個機構(gòu)而

11、言的，如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流動性不足而陷于不利境地。經(jīng)營風險是指在經(jīng)營管理過程中，因某些金融因素的不確定性，導致經(jīng)營管理出現(xiàn)失誤而使經(jīng)濟主體遭受損失的不確定性。因外國政府的行為而導致經(jīng)濟主體發(fā)生損失的不確定性即國家風險。例如，一家銀行對某外國政府或由外國政府擔保的經(jīng)濟實體發(fā)放跨國界貸款，如果該外國政府發(fā)生政權(quán)更迭，新的政府拒付前政府所欠的外債，則這家銀行就將收不回貸款。又如，一家銀行對某外國公司發(fā)放跨國界貸款，但由于該外國政府實行嚴格的外匯管制，導致外匯無法匯出，也將使這家銀行遭受損失。危害性風險及其損失1、危害性風險危害性風險指的是對安全和健康有危害的風險，

12、它們都是純粹風險。對于企業(yè)而言，傳統(tǒng)上的“風險管理”指的就是對這類風險進行管理。影響企業(yè)的主要危害性風險包括：（1）財產(chǎn)損毀風險由于物理損壞、被盜或政府征收（被外國政府沒收財產(chǎn)）而引起的公司資產(chǎn)價值減少的風險。（2）法律責任風險由于給客戶、供應(yīng)商、股東以及其他團體帶來人身傷害或者財產(chǎn)損失，從而必須承擔相應(yīng)的法律責任的風險。（3）員工傷害風險員工受到了工傷范圍內(nèi)所指的人身傷害，按照員工賠償法必須進行賠償，以及承擔其他法律責任的風險。（4）員工福利風險一般公司都會制訂員工福利計劃，當員工死亡、生病或傷殘時同意給予一定的費用支付，而這些費用的支付是不確定的，我們稱之為員工福利風險。2、危害性風險的損

13、失危害性風險的損失可以分為直接損失和間接損失。任何一次危害性風險所致風險事故造成的損失形態(tài)均離不開這些類型。如一個制造類企業(yè)遭受火災(zāi)，被燒毀的廠房和機器設(shè)備為直接損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財物，所發(fā)生的費用也都是直接損失。如果機器設(shè)備被燒毀，則會使得這些設(shè)備未受損失時可以產(chǎn)生的正常利潤減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產(chǎn)中斷很可能永久失去一些客戶，或者企業(yè)按合同必須在一定時期內(nèi)交付產(chǎn)品，那么企業(yè)就可能需要以很高的成本租賃替代設(shè)備來繼續(xù)維持生產(chǎn)；當直接損失很大時，企業(yè)的實力下降，這可能會使得其獲取貸款或發(fā)行新股的成本增加，當融資成本很高時，企業(yè)還可能會放棄一些盈利很好的投資項目

14、；如果損失巨大，企業(yè)還有可能要進入破產(chǎn)程序，進行費用昂貴的破產(chǎn)清算，以上這些都屬于純粹風險的間接損失。純粹風險與投機風險按照風險所導致的后果不同，可以將風險分為純粹風險與投機風險。1.純粹風險純粹風險是指只有損失機會而無獲利機會的風險。純粹風險導致的后果只有兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性?；馂?zāi)、疾病、死亡等都是純粹風險。又如，一個人買了一輛汽車，他立即就會面臨一些風險，如汽車碰撞、丟失等。對這個車主來說，結(jié)果只可能有兩種：或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因此，他面臨的這些風險都屬于純粹風險。2.投機風險投機風險是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風險，它所導致的結(jié)果有三種可能

15、：損失、無損失也無獲利、獲利。股票是說明投機風險的一個很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種可能的結(jié)果：股票的價格下跌，持股人遭受損失2；股票價格不變，持股人無損失但也不獲利；股票價格上漲，持股人獲利。又如生產(chǎn)商所面臨的其生產(chǎn)所用原材料的價格風險，當原材料市場價格上漲時，生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本增大，這是一種損失；而當原材料市場價格下跌時，生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本減小，則其盈利就會增大；而當原材料市場價格不變時，生產(chǎn)商無損失也無獲利。3.二者在風險管理方面的比較對純粹風險和投機風險做出區(qū)分是非常重要的，因為二者在很多方面都有所不同，這就使得適用的風險管理措施也有所區(qū)別。首先，如果要控制風險，則很多純粹風險

16、可以通過采取一定的措施來影響產(chǎn)生這些風險的原因，從而達到降低風險的目的。例如，一個工廠面臨火災(zāi)風險，它可以采取安裝煙火報警器、自動噴淋系統(tǒng)、防火卷簾等設(shè)備以及加強職工防火滅火培訓等措施降低火災(zāi)發(fā)生的可能性及損失幅度。而大多數(shù)投機風險則不具備這樣的性質(zhì)。例如一個公司面臨匯率風險，對于造成匯率波動的經(jīng)濟因素，一個公司是根本無法控制的。面對這類投機風險，風險承受體（即承擔風險的組織或個人）可以從提高自身的風險承受能力或回避風險等角度來降低風險。其次，如果要想在損失發(fā)生后獲得補償，則大多數(shù)純粹風險都可以選擇保險來管理。2這些可以通過保險來轉(zhuǎn)移的風險稱為可保風險，它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用

17、大數(shù)定律估算出，大數(shù)定律是保險公司預(yù)估損失以及厘定費率時的一個重要的理論基礎(chǔ)。另外，某個被保險人發(fā)生損失時，其他的被保險人不會同時都遭受這種損失，這樣就可以通過商業(yè)保險公司的保險來進行損失的分攤。而絕大多數(shù)投機風險事故的發(fā)生變化無常，很難應(yīng)用大數(shù)定律預(yù)測未來損失，當某個市場因素，如利率發(fā)生變動時，可能有一大批企業(yè)會受到負面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險運作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的對象，這就必須要尋找其他的應(yīng)付措施。如價格風險就通常使用金融衍生合約來管理，由于價格風險在給一些風險承擔者帶來損失的同時，可能使另一些風險承擔者獲益，因此和保險的損失分攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一

18、方的損失風險轉(zhuǎn)移給可能獲取收益的一方。最后，從損失的角度來說，純粹風險所造成的損失與投機風險不同，它是社會財富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超過8451億元的直接經(jīng)濟損失，又如2011年日本“311”震災(zāi)的直接經(jīng)濟損失高達16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的1.8倍。除了這些直接損失以外，純粹風險還會造成大量的間接損失，如稅收減少、社會福利費減少、價格波動、人們實際生活水平降低等。而投機風險發(fā)生后，一部分人遭受了損失，另一部分人卻可能從中獲利。實際上風險事故并沒有改變社會財富的總量，沒有產(chǎn)生凈損失，只是將社會財富在一定范圍和程度上進行了重新分配。因此，從整個社會的角

19、度來說，對一些純粹風險采取損失控制的做法比進行風險融資要積極。例如水災(zāi)風險，即便是有了成熟的水災(zāi)保險，如果只是保險，沒有一系列相應(yīng)的損失控制的做法，對于風險承擔者個體來說水災(zāi)風險可能就降低了，但整個地區(qū)甚至國家的水災(zāi)風險并沒有降低。這里值得一提的是，美國的“國家洪水保險計劃”之所以比較成功，就是因為它將保險和損失控制有機地結(jié)合在一起，達到了降低全社會水災(zāi)總損失的目的?；撅L險與特定風險按照風險的起源以及影響范圍不同，風險可以分為基本風險與特定風險。1.基本風險基本風險是由非個人的，或至少是個人往往不能阻止的因素所引起的、損失通常波及很大范圍的風險。這種風險事故一旦發(fā)生，任何特定的社會個體都很難

20、在較短的時間內(nèi)阻止其蔓延。例如與社會、政治有關(guān)的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災(zāi)害都屬于基本風險?；撅L險不僅僅影響一個群體或一個團體，而且影響到很大的一組人群，甚至整個人類社會。由于基本風險主要不在個人的控制之下，又由于在大多數(shù)情況下它們并不是由某個特定個人的過錯所造成的，個人也無法有效分散這些風險，因此，應(yīng)當由社會而不是個人來應(yīng)付它們，這就產(chǎn)生了社會保險。例如在美國，洪水風險就是由聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局制定出一系列措施進行風險管理。此外，社會保險所覆蓋的風險也包括那些私營保險市場不能提供充分保障的風險，它被視作是對市場失靈的一種補救，同時也表現(xiàn)出社會對于促進公平以及保護弱勢人群利益的

21、愿望。例如，失業(yè)風險一般就不由商業(yè)保險公司進行保險，而是由社會保險計劃負責，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會保險來負擔。2.特定風險特定風險是指由特定的社會個體所引起的，通常是由某些個人或者某些家庭來承擔損失的風險。例如，由于火災(zāi)、爆炸、盜竊等所引起的財產(chǎn)損失的風險，對他人財產(chǎn)損失和身體傷害所負法律責任的風險等，都屬于特定風險。特定風險通常被認為是由個人引起的，在個人的責任范圍內(nèi)，因此，它們的管理也主要由個人來完成，如通過保險、損失防范和其他工具來應(yīng)付這一類風險?；撅L險和特定風險的界定也不是一成不變的，它隨著時代和觀念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認為是特定風險，是由于個人懶惰或無能的緣故

22、造成的，而現(xiàn)在則認為失業(yè)主要是整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的問題造成的，屬于基本風險。不確定的水平與風險風險總是用在這樣的一些場合，即未來將要發(fā)生的結(jié)果是不確定的。我們在解釋風，險時，很多時候會用到不確定這個詞。但不確定并不等同于風險。為了滿足風險測度的需要，有必要將不確定與風險加以區(qū)分。不確定與確定是特定時間下的概念。在韋伯斯特新詞典中，“確定”的一個解釋是“一種沒有懷疑的狀態(tài)”，而確定的反義詞“不確定”也就成為“懷疑自己對當前行為所造成的將來結(jié)果的預(yù)測能力”。因此，不確定這一術(shù)語，描述的是一種心理狀態(tài)，它是存在于客觀事物與人們的認識之間的一種差距，反映了人們由于難以預(yù)測未來活動和事件的后果而產(chǎn)生的懷疑

23、態(tài)度。有的時候，一項活動雖然有多種可能的結(jié)果，人們由于無法掌握活動的全部信息，因此事先不能確切預(yù)知最終會產(chǎn)生哪一種結(jié)果，但可以知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。另外一些時候，人們可能連這些概率都不能估計出來，甚至未來會出現(xiàn)哪些結(jié)果都不可知。這些都是不確定的情況。一項活動的結(jié)果的不確定程度，一方面和這項活動本身的性質(zhì)有關(guān)，另一方面，也是很主要的一個方面，是和人們對這項活動的認知有關(guān)的。在不確定的這三個水平中，第1級是不確定的最低水平，這一層次的不確定只是指不能確定究竟哪一種結(jié)果會發(fā)生，但未來有哪些結(jié)果以及每種結(jié)果發(fā)生的概率是確定的，所以通常也被稱為“客觀不確定”。客觀不確定是自然界本身所具有的、一種統(tǒng)計

24、意義上的不確定，是由大量的歷史經(jīng)歷或試驗所揭示出的一種性質(zhì)，它是指那些有明確的定義，但不一定出現(xiàn)的事件中所包含的不確定性。例如投幣試驗就是一個典型的客觀不確定的例子。我們無法確定未來一次投幣的結(jié)果是正面還是反面，但有一點是肯定的，即其正反面出現(xiàn)的概率皆為0.5。由此可知，客觀不確定不是由于人們對事件不了解，而是由于事件結(jié)果所固有的狹義的不唯一所造成的，即雖然結(jié)果是正還是反不能唯一確定，但結(jié)果的概率分布唯一確定。概率論是處理客觀不確定的主要工具。第2級不確定的程度更高一些，對于這一級的活動，雖然知道未來會有哪些結(jié)果，但事先既不知道未來哪種結(jié)果會發(fā)生，也不清楚每種結(jié)果發(fā)生的概率，即這是一種廣義的結(jié)

25、果不唯一。這種不確定是由于我們對系統(tǒng)的動態(tài)發(fā)展機制缺乏深刻的認識。這一類活動要么是發(fā)生的可能性很小，目前還沒有足夠的數(shù)據(jù)和信息判斷各種結(jié)果出現(xiàn)的概率，例如核事故；要么是影響最終結(jié)果的因素很多，事先無法判斷，例如一個司機在行駛的過程中可能遭遇車禍，他可以判斷車禍造成的結(jié)果，但一般情況下很難準確估計卷入到一場車禍中的可能性以及不同損失程度的可能性，除非事先能夠掌握車輛行駛的地形、行駛的時間、路況、司機以及其他駕駛員的行駛習慣、車輛的性能、保養(yǎng)程度和維修費用等信息。由于在這一級中，結(jié)果發(fā)生的概率的不確定主要是由于人們沒有足夠的信息來進行判斷，進而帶有一定主觀猜測的成分，因此也稱為“主觀不確定”。第3

26、級的不確定程度最高，早期的太空探險等活動都屬于這種類型。理論上來說，隨著歷史資料與信息的逐漸增多，高級別的不確定可以轉(zhuǎn)化為低級別，的不確定。不確定是存在于客觀事物與人們的認識之間的一種差距，有關(guān)活動的信息掌握得越充分，人們對此活動的認識越充分，不確定的程度就越小。例如隨著時間的推移，如果得到了足夠的核事故數(shù)據(jù)，就可以判斷除去人為破壞或疏忽因素之外的核事故的發(fā)生概率。風險中的不確定指的是第1級和第2級的不確定，而第3級的不確定嚴格來說已不是風險管理的范疇。但在實踐中，人們有時也會將第3級不確定事件的結(jié)果劃分為幾類，從而將其簡化為第2級的不確定事件加以處理。例如，多種形式的責任風險屬于第3級的不確

27、定，暴露于責任風險的結(jié)果取決于法律環(huán)境的進一步完善，法律環(huán)境包括決定個體或組織是否承擔責任和承擔多少責任的法律條款。然而保險商一般會對他們承擔的責任數(shù)量進行限制，至少確定為兩個結(jié)果（最小和最大的損失），這些限制就使得保險商所面臨的不確定由第3級降到了第2級。風險的不確定主要來源于以下幾方面：（1）與客觀過程本身的不確定有關(guān)的客觀的不確定；（2）由于所選擇的為了準確反映系統(tǒng)真實物理行為的模擬模型只是原型的一個，造成了模型的不確定；（3）不能精確量化模型輸入?yún)?shù)而導致的參數(shù)的不確定；（4）數(shù)據(jù)的不確定，包括測量誤差、數(shù)據(jù)的不一致性和不均勻性，數(shù)據(jù)處理和轉(zhuǎn)換誤差，由于時間和空間限制數(shù)據(jù)樣本缺乏足夠的

28、代表性等。這些不確定的來源分別涉及風險識別、風險分析、風險評價和風險管理措施的選擇，它們貫穿了風險管理的始終?？疾祜L險的角度風險可以從三個角度來考察。首先，風險與人們活動的目標有關(guān)。人們從事某項活動，總是在事先有一個預(yù)期的目標，希望達到某種目的。如果人們對于這一目標的實現(xiàn)沒有十分的把握，存在偏離目標的可能，那么，人們就會認為該項活動有風險。其次，風險同行動方案的選擇有關(guān)。對于一項活動，總是有多種行動方案可供選擇，應(yīng)該采取哪種方案才能不受或少受損失？如果這項活動既可能造成損失，也可能帶來收益，那么哪種方案才能既減少損失，又保證收益？不同的行動方案，風險是不同的。最后，風險與世界的未來變化有關(guān)。當

29、客觀環(huán)境或者人們的思想發(fā)生變化時，活動的結(jié)果也會發(fā)生變化。如果世界永恒不變，人們也不會有風險的概念。衍生工具的性質(zhì)衍生工具是指從基礎(chǔ)的交易標的物衍生出來的交易工具?；A(chǔ)的交易標的物包括其他資產(chǎn)、基準利率或者指數(shù)，如消費價格指數(shù)。衍生工具所基于的資產(chǎn)也稱為基礎(chǔ)資產(chǎn)，它可以是商品、股票、貨幣或者債券等。衍生工具的價值就源于其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值、基準利率或者指數(shù)。與股票和債券等用于融資的證券不同，衍生產(chǎn)品是一種合約，或者說是雙方的私人協(xié)議。因此，衍生產(chǎn)品合約的損益之和必定為零。在交易雙方中，一方的任何收益就意味著另一方相同大小的損失，盡管在場內(nèi)交易中，我們可能并不知道交易對方是誰。衍生工具的一個最基本的

30、用途就是幫助公司將風險轉(zhuǎn)移到資本市場上。為了幫助客戶對付形形色色的風險，投資銀行不斷設(shè)計出各種各樣新的衍生工具，這些衍生工具就像一株枝繁葉茂的大樹一樣，充滿了奇妙與誘人之處?；镜难苌ぞ哐苌ぞ哂泻芏喾诸惙椒ǎ瓤梢愿鶕?jù)交易標的物來分類，也可以根據(jù)交易形態(tài)來分類。寬泛地說，衍生工具可以分為線性工具和非線性工具兩類。線性工具包括遠期、期貨和互換，它們都是根據(jù)預(yù)定的時間表交換支付的契約。遠期合約和在交易所內(nèi)進行交易的期貨的定價相對簡單，互換更為復雜一些。非線性工具包括期權(quán)，它在場內(nèi)、場外均可交易。(1)遠期合約遠期合約是交易雙方之間達成的、在將來某個時點以當前約定的價格買進或者賣出合約標的物的一

31、種協(xié)定。遠期合約市場沒有實際的交易場所和設(shè)施，不存在任何建筑物或者作為市場的有序的公司體制，其交易范圍僅限于場外交易市場，也就是由主要金融機構(gòu)之間的直接交流而形成的市場。早期的遠期合約源于一些農(nóng)民意識到，預(yù)先將未來的交割價格定下來是有益的，這使得他們可以避開預(yù)期產(chǎn)品銷售的價格波動。遠期合約的基本作用和期貨合約非常相似，不同的是，遠期合約不是標準化的，也不是在特定的交易所內(nèi)買賣的，它通常是買賣雙方私下的協(xié)議，約定在未來以固定的價格交易給定資產(chǎn)和現(xiàn)金。在一些技術(shù)細節(jié)上，遠期合約和期貨合約也有所區(qū)別。遠期合約作聽起來很像期權(quán)合約，但是期權(quán)合約只代表履行交易的權(quán)利，并不附帶有義務(wù)。如果標的物價格發(fā)生變

32、化，期權(quán)買方有權(quán)決定放棄以該固定價格買賣標的物，但遠期合約的交易雙方必須承擔最終買賣標的物的義務(wù)。（2）期貨合約期貨合約是交易雙方達成的、在未來某一時點買賣合約標的物的協(xié)定。該合約必須在交易所交易，并按照當日結(jié)算的程序進行。期貨合約的發(fā)展源于遠期合約，它保持了許多和遠期合約相同的特點，與遠期合約不同的是，期貨合約在有組織的交易所，即期貨市場中進行交易。期貨合約的買方有責任在未來某一時點買進標的物，但他們也可以在期貨市場上把期貨合約直接賣掉，這就豁免了他們購買標的物的責任。同理，期貨的賣方有義務(wù)于將來某一時點賣出合約標的物，他們也可選擇從期貨市場上把合約買回來，這也豁免了他們出售標的物的責任。期

33、貨合約與遠期合約還有一點不同之處，即它受制于當日結(jié)算程序。根據(jù)當日結(jié)算的要求，產(chǎn)生虧損的投資方需要每天向獲得盈利的投資方支付款項。期貨價格每天都在不停地波動，作為套期保值者的合約買方和賣方都試圖從價格波動中獲利，以此降低合約標的物的交易風險。(3)互換合約互換是一種交易雙方同意彼此交換現(xiàn)金流量的合約形式。（4）期權(quán)期權(quán)是交易雙方，即買方和賣方簽訂的一種合約，它賦予購買者一種權(quán)利，但不附加義務(wù)，使得購買者有權(quán)在某個日期按照現(xiàn)在商定的價格購買或者出售物品。為此，期權(quán)購買者需要支付給售方一筆資金，稱為期權(quán)價格或權(quán)利金。如果期權(quán)買方愿意的話，期權(quán)賣方必須隨時準備根據(jù)合約條款賣出或者買進合約標的物。盡管

34、期權(quán)交易是在管理有序的市場中進行的，但相當一部分期權(quán)交易仍然以交易雙方私下成交的方式完成，他們認為這種雙方訂立的合約要比交易所的公開交易好。這種市場稱為場外期權(quán)市場。自1973年有組織的期權(quán)交易所創(chuàng)辦以來，場外期權(quán)交易市場的利益受到?jīng)_擊，但近年來，場外市場又開始興起，現(xiàn)在已有相當大的規(guī)模，參與者大多為公司和金融機構(gòu)。但無論是場內(nèi)交易還是場外交易，期權(quán)定價和期權(quán)使用的原則并沒有太多區(qū)別。通過賣出期權(quán)進行套期保值對于A公司和B公司來說，如果單純看它們在買入期權(quán)中的損益。它們的交易對手，即期權(quán)賣出者的損益線恰好相反。賣出期權(quán)也具有一定的套期保值功能，但這種功能是有限的。當基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格向?qū)ζ洳焕姆?/p>

35、向變動時，它最多可以規(guī)避期權(quán)價格那么多的損失，但當基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格向?qū)ζ溆欣姆较蜃儎訒r，因為此時正是買入者的損失區(qū)間，它需要補償對方的損失，自己的獲利越多，補償給對方的相應(yīng)也就越多，最終，獲利的大部分將會和付給對方的補償相抵消。通過買入期權(quán)進行套期保值1.買入看漲期權(quán)假設(shè)A公司認為，100萬美元的利潤已經(jīng)非常低了，他希望在利潤低于100萬美元，即油價超過45美元/桶時，能夠有一個交易對手，補償給他當時油價和45美元/桶這個限度之間的差價，使他能夠維持100萬美元的利潤。這時，我們就稱A公司買入了一個看漲期權(quán)。在A公司買入的看漲期權(quán)中，基礎(chǔ)資產(chǎn)是未來6個月內(nèi)某一等級的燃油。作為買入看漲期權(quán)的一方

36、，當燃油價格超過某個價格時，A公司就有權(quán)利從其交易對手，即看漲期權(quán)的賣出者那里得到相應(yīng)的補償，這個特定的價格是事先確定的，稱為執(zhí)行價格或敲定價格。相應(yīng)地，A公司付給對手的10萬美元就是他為了擁有這個權(quán)利而支付的費用，稱為期權(quán)價格或期權(quán)費、權(quán)利金。2.買入看跌期權(quán)像A公司那樣買入看漲期權(quán)主要是為了轉(zhuǎn)移買入商品或金融資產(chǎn)時價格上漲的風險，而B公司的情況和A公司恰好相反。假設(shè)B公司也認為100萬美元的利潤已經(jīng)很低，他希望在利潤低于100萬美元，即油價低于45美元/桶時，能夠有一個交易對手，補償給他當時油價和45美元/桶這個限度之間的差價。從上面這個例子可以看出，期權(quán)具有一定的保險功能。這個結(jié)論可能具

37、有一定的迷惑性，因為人們普遍認為，保險主要應(yīng)用于純粹風險管理。當然，期權(quán)雖然通過融資幫助買入者抵消了未來價格不利變動的影響，但仍然允許買入者從有利的價格中獲利。不確定的水平與風險風險總是用在這樣的一些場合，即未來將要發(fā)生的結(jié)果是不確定的。我們在解釋風，險時，很多時候會用到不確定這個詞。但不確定并不等同于風險。為了滿足風險測度的需要，有必要將不確定與風險加以區(qū)分。不確定與確定是特定時間下的概念。在韋伯斯特新詞典中，“確定”的一個解釋是“一種沒有懷疑的狀態(tài)”，而確定的反義詞“不確定”也就成為“懷疑自己對當前行為所造成的將來結(jié)果的預(yù)測能力”。因此，不確定這一術(shù)語，描述的是一種心理狀態(tài)，它是存在于客觀

38、事物與人們的認識之間的一種差距，反映了人們由于難以預(yù)測未來活動和事件的后果而產(chǎn)生的懷疑態(tài)度。有的時候，一項活動雖然有多種可能的結(jié)果，人們由于無法掌握活動的全部信息，因此事先不能確切預(yù)知最終會產(chǎn)生哪一種結(jié)果，但可以知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。另外一些時候，人們可能連這些概率都不能估計出來，甚至未來會出現(xiàn)哪些結(jié)果都不可知。這些都是不確定的情況。一項活動的結(jié)果的不確定程度，一方面和這項活動本身的性質(zhì)有關(guān)，另一方面，也是很主要的一個方面，是和人們對這項活動的認知有關(guān)的。在不確定的這三個水平中，第1級是不確定的最低水平，這一層次的不確定只是指不能確定究竟哪一種結(jié)果會發(fā)生，但未來有哪些結(jié)果以及每種結(jié)果發(fā)生的

39、概率是確定的，所以通常也被稱為“客觀不確定”?？陀^不確定是自然界本身所具有的、一種統(tǒng)計意義上的不確定，是由大量的歷史經(jīng)歷或試驗所揭示出的一種性質(zhì)，它是指那些有明確的定義，但不一定出現(xiàn)的事件中所包含的不確定性。例如投幣試驗就是一個典型的客觀不確定的例子。我們無法確定未來一次投幣的結(jié)果是正面還是反面，但有一點是肯定的，即其正反面出現(xiàn)的概率皆為0.5。由此可知，客觀不確定不是由于人們對事件不了解，而是由于事件結(jié)果所固有的狹義的不唯一所造成的，即雖然結(jié)果是正還是反不能唯一確定，但結(jié)果的概率分布唯一確定。概率論是處理客觀不確定的主要工具。第2級不確定的程度更高一些，對于這一級的活動，雖然知道未來會有哪些

40、結(jié)果，但事先既不知道未來哪種結(jié)果會發(fā)生，也不清楚每種結(jié)果發(fā)生的概率，即這是一種廣義的結(jié)果不唯一。這種不確定是由于我們對系統(tǒng)的動態(tài)發(fā)展機制缺乏深刻的認識。這一類活動要么是發(fā)生的可能性很小，目前還沒有足夠的數(shù)據(jù)和信息判斷各種結(jié)果出現(xiàn)的概率，例如核事故；要么是影響最終結(jié)果的因素很多，事先無法判斷，例如一個司機在行駛的過程中可能遭遇車禍，他可以判斷車禍造成的結(jié)果，但一般情況下很難準確估計卷入到一場車禍中的可能性以及不同損失程度的可能性，除非事先能夠掌握車輛行駛的地形、行駛的時間、路況、司機以及其他駕駛員的行駛習慣、車輛的性能、保養(yǎng)程度和維修費用等信息。由于在這一級中，結(jié)果發(fā)生的概率的不確定主要是由于人

41、們沒有足夠的信息來進行判斷，進而帶有一定主觀猜測的成分，因此也稱為“主觀不確定”。第3級的不確定程度最高，早期的太空探險等活動都屬于這種類型。理論上來說，隨著歷史資料與信息的逐漸增多，高級別的不確定可以轉(zhuǎn)化為低級別，的不確定。不確定是存在于客觀事物與人們的認識之間的一種差距，有關(guān)活動的信息掌握得越充分，人們對此活動的認識越充分，不確定的程度就越小。例如隨著時間的推移，如果得到了足夠的核事故數(shù)據(jù)，就可以判斷除去人為破壞或疏忽因素之外的核事故的發(fā)生概率。風險中的不確定指的是第1級和第2級的不確定，而第3級的不確定嚴格來說已不是風險管理的范疇。但在實踐中，人們有時也會將第3級不確定事件的結(jié)果劃分為幾

42、類，從而將其簡化為第2級的不確定事件加以處理。例如，多種形式的責任風險屬于第3級的不確定，暴露于責任風險的結(jié)果取決于法律環(huán)境的進一步完善，法律環(huán)境包括決定個體或組織是否承擔責任和承擔多少責任的法律條款。然而保險商一般會對他們承擔的責任數(shù)量進行限制，至少確定為兩個結(jié)果（最小和最大的損失），這些限制就使得保險商所面臨的不確定由第3級降到了第2級。風險的不確定主要來源于以下幾方面：（1）與客觀過程本身的不確定有關(guān)的客觀的不確定；（2）由于所選擇的為了準確反映系統(tǒng)真實物理行為的模擬模型只是原型的一個，造成了模型的不確定；（3）不能精確量化模型輸入?yún)?shù)而導致的參數(shù)的不確定；（4）數(shù)據(jù)的不確定，包括測量誤

43、差、數(shù)據(jù)的不一致性和不均勻性，數(shù)據(jù)處理和轉(zhuǎn)換誤差，由于時間和空間限制數(shù)據(jù)樣本缺乏足夠的代表性等。這些不確定的來源分別涉及風險識別、風險分析、風險評價和風險管理措施的選擇，它們貫穿了風險管理的始終?？疾祜L險的角度風險可以從三個角度來考察。首先，風險與人們活動的目標有關(guān)。人們從事某項活動，總是在事先有一個預(yù)期的目標，希望達到某種目的。如果人們對于這一目標的實現(xiàn)沒有十分的把握，存在偏離目標的可能，那么，人們就會認為該項活動有風險。其次，風險同行動方案的選擇有關(guān)。對于一項活動，總是有多種行動方案可供選擇，應(yīng)該采取哪種方案才能不受或少受損失？如果這項活動既可能造成損失，也可能帶來收益，那么哪種方案才能既

44、減少損失，又保證收益？不同的行動方案，風險是不同的。最后，風險與世界的未來變化有關(guān)。當客觀環(huán)境或者人們的思想發(fā)生變化時，活動的結(jié)果也會發(fā)生變化。如果世界永恒不變，人們也不會有風險的概念。金融風險大部分金融風險源自市場中商品價格、利率或匯率波動，如果是涉及股票和金融衍生品業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，還會受到這些交易的影響。由這些因素造成的風險也常稱為價格風險，它是企業(yè)普遍面臨的一種風險。例如，一個石油生產(chǎn)商面臨石油價格降低的風險，同時又面臨勞動力價格上升的風險；他在籌融資的過程中，將面臨利率波動的風險，利率上漲會影響授信的條件；如果其產(chǎn)品出口到國外，則匯率波動也會對他產(chǎn)生影響。由此可見，這三種價格風險對企業(yè)

45、的影響是廣泛的，企業(yè)在進行經(jīng)營管理和策略管理的過程中，不可避免地都會涉及對現(xiàn)有以及未來的產(chǎn)品和服務(wù)在銷售和生產(chǎn)過程中的價格風險進行分析與管理。信用風險是企業(yè)所面臨的另一類風險，它是指企業(yè)客戶和當事人不能履行承諾的支付時所面臨的一種風險。信用風險具有純粹風險的性質(zhì)，因為信用風險事故一旦發(fā)生，帶給企業(yè)的只能是損失，不存在收益的可能性。絕大多數(shù)企業(yè)在應(yīng)收賬目上都面臨一定程度的信用風險，尤其是對于商業(yè)銀行這樣的金融機構(gòu)，由于它們有相當數(shù)量的貸款業(yè)務(wù)，這些貸款面臨的主要風險就是借款人拖欠不還的信用風險。流動性風險源于流動性的不確定變化。這里的流動性有兩層含義，一種指的是某項金融產(chǎn)品以合理的價格在市場上流

46、通、交易以及變現(xiàn)等的能力，另一種含義是指一個人或一個機構(gòu)的金融產(chǎn)品運轉(zhuǎn)流暢、銜接完善的程度。也就是說，前者的流動性是針對某項產(chǎn)品而言的，后者的流動性是針對某個機構(gòu)而言的，如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流動性不足而陷于不利境地。經(jīng)營風險是指在經(jīng)營管理過程中，因某些金融因素的不確定性，導致經(jīng)營管理出現(xiàn)失誤而使經(jīng)濟主體遭受損失的不確定性。因外國政府的行為而導致經(jīng)濟主體發(fā)生損失的不確定性即國家風險。例如，一家銀行對某外國政府或由外國政府擔保的經(jīng)濟實體發(fā)放跨國界貸款，如果該外國政府發(fā)生政權(quán)更迭，新的政府拒付前政府所欠的外債，則這家銀行就將收不回貸款。又如，一家銀行對某外國公司發(fā)放

47、跨國界貸款，但由于該外國政府實行嚴格的外匯管制，導致外匯無法匯出，也將使這家銀行遭受損失。危害性風險及其損失1、危害性風險危害性風險指的是對安全和健康有危害的風險，它們都是純粹風險。對于企業(yè)而言，傳統(tǒng)上的“風險管理”指的就是對這類風險進行管理。影響企業(yè)的主要危害性風險包括：（1）財產(chǎn)損毀風險由于物理損壞、被盜或政府征收（被外國政府沒收財產(chǎn)）而引起的公司資產(chǎn)價值減少的風險。（2）法律責任風險由于給客戶、供應(yīng)商、股東以及其他團體帶來人身傷害或者財產(chǎn)損失，從而必須承擔相應(yīng)的法律責任的風險。（3）員工傷害風險員工受到了工傷范圍內(nèi)所指的人身傷害，按照員工賠償法必須進行賠償，以及承擔其他法律責任的風險。（

48、4）員工福利風險一般公司都會制訂員工福利計劃，當員工死亡、生病或傷殘時同意給予一定的費用支付，而這些費用的支付是不確定的，我們稱之為員工福利風險。2、危害性風險的損失危害性風險的損失可以分為直接損失和間接損失。任何一次危害性風險所致風險事故造成的損失形態(tài)均離不開這些類型。如一個制造類企業(yè)遭受火災(zāi)，被燒毀的廠房和機器設(shè)備為直接損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財物，所發(fā)生的費用也都是直接損失。如果機器設(shè)備被燒毀，則會使得這些設(shè)備未受損失時可以產(chǎn)生的正常利潤減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產(chǎn)中斷很可能永久失去一些客戶，或者企業(yè)按合同必須在一定時期內(nèi)交付產(chǎn)品，那么企業(yè)就可能需要以很高的成

49、本租賃替代設(shè)備來繼續(xù)維持生產(chǎn)；當直接損失很大時，企業(yè)的實力下降，這可能會使得其獲取貸款或發(fā)行新股的成本增加，當融資成本很高時，企業(yè)還可能會放棄一些盈利很好的投資項目；如果損失巨大，企業(yè)還有可能要進入破產(chǎn)程序，進行費用昂貴的破產(chǎn)清算，以上這些都屬于純粹風險的間接損失。純粹風險與投機風險按照風險所導致的后果不同，可以將風險分為純粹風險與投機風險。1.純粹風險純粹風險是指只有損失機會而無獲利機會的風險。純粹風險導致的后果只有兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性?；馂?zāi)、疾病、死亡等都是純粹風險。又如，一個人買了一輛汽車，他立即就會面臨一些風險，如汽車碰撞、丟失等。對這個車主來說，結(jié)果只可能有兩

50、種：或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因此，他面臨的這些風險都屬于純粹風險。2.投機風險投機風險是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風險，它所導致的結(jié)果有三種可能：損失、無損失也無獲利、獲利。股票是說明投機風險的一個很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種可能的結(jié)果：股票的價格下跌，持股人遭受損失2；股票價格不變，持股人無損失但也不獲利；股票價格上漲，持股人獲利。又如生產(chǎn)商所面臨的其生產(chǎn)所用原材料的價格風險，當原材料市場價格上漲時，生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本增大，這是一種損失；而當原材料市場價格下跌時，生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本減小，則其盈利就會增大；而當原材料市場價格不變時，生產(chǎn)商無損失也無獲利。3.二者在

51、風險管理方面的比較對純粹風險和投機風險做出區(qū)分是非常重要的，因為二者在很多方面都有所不同，這就使得適用的風險管理措施也有所區(qū)別。首先，如果要控制風險，則很多純粹風險可以通過采取一定的措施來影響產(chǎn)生這些風險的原因，從而達到降低風險的目的。例如，一個工廠面臨火災(zāi)風險，它可以采取安裝煙火報警器、自動噴淋系統(tǒng)、防火卷簾等設(shè)備以及加強職工防火滅火培訓等措施降低火災(zāi)發(fā)生的可能性及損失幅度。而大多數(shù)投機風險則不具備這樣的性質(zhì)。例如一個公司面臨匯率風險，對于造成匯率波動的經(jīng)濟因素，一個公司是根本無法控制的。面對這類投機風險，風險承受體（即承擔風險的組織或個人）可以從提高自身的風險承受能力或回避風險等角度來降低

52、風險。其次，如果要想在損失發(fā)生后獲得補償，則大多數(shù)純粹風險都可以選擇保險來管理。2這些可以通過保險來轉(zhuǎn)移的風險稱為可保風險，它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用大數(shù)定律估算出，大數(shù)定律是保險公司預(yù)估損失以及厘定費率時的一個重要的理論基礎(chǔ)。另外，某個被保險人發(fā)生損失時，其他的被保險人不會同時都遭受這種損失，這樣就可以通過商業(yè)保險公司的保險來進行損失的分攤。而絕大多數(shù)投機風險事故的發(fā)生變化無常，很難應(yīng)用大數(shù)定律預(yù)測未來損失，當某個市場因素，如利率發(fā)生變動時，可能有一大批企業(yè)會受到負面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險運作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的對象，這就必須要尋找其他的應(yīng)付措施。如價格風險就

53、通常使用金融衍生合約來管理，由于價格風險在給一些風險承擔者帶來損失的同時，可能使另一些風險承擔者獲益，因此和保險的損失分攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一方的損失風險轉(zhuǎn)移給可能獲取收益的一方。最后，從損失的角度來說，純粹風險所造成的損失與投機風險不同，它是社會財富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超過8451億元的直接經(jīng)濟損失，又如2011年日本“311”震災(zāi)的直接經(jīng)濟損失高達16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的1.8倍。除了這些直接損失以外，純粹風險還會造成大量的間接損失，如稅收減少、社會福利費減少、價格波動、人們實際生活水平降低等。而投機風險發(fā)生后，一部分

54、人遭受了損失，另一部分人卻可能從中獲利。實際上風險事故并沒有改變社會財富的總量，沒有產(chǎn)生凈損失，只是將社會財富在一定范圍和程度上進行了重新分配。因此，從整個社會的角度來說，對一些純粹風險采取損失控制的做法比進行風險融資要積極。例如水災(zāi)風險，即便是有了成熟的水災(zāi)保險，如果只是保險，沒有一系列相應(yīng)的損失控制的做法，對于風險承擔者個體來說水災(zāi)風險可能就降低了，但整個地區(qū)甚至國家的水災(zāi)風險并沒有降低。這里值得一提的是，美國的“國家洪水保險計劃”之所以比較成功，就是因為它將保險和損失控制有機地結(jié)合在一起，達到了降低全社會水災(zāi)總損失的目的?；撅L險與特定風險按照風險的起源以及影響范圍不同，風險可以分為基本

55、風險與特定風險。1.基本風險基本風險是由非個人的，或至少是個人往往不能阻止的因素所引起的、損失通常波及很大范圍的風險。這種風險事故一旦發(fā)生，任何特定的社會個體都很難在較短的時間內(nèi)阻止其蔓延。例如與社會、政治有關(guān)的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災(zāi)害都屬于基本風險?；撅L險不僅僅影響一個群體或一個團體，而且影響到很大的一組人群，甚至整個人類社會。由于基本風險主要不在個人的控制之下，又由于在大多數(shù)情況下它們并不是由某個特定個人的過錯所造成的，個人也無法有效分散這些風險，因此，應(yīng)當由社會而不是個人來應(yīng)付它們，這就產(chǎn)生了社會保險。例如在美國，洪水風險就是由聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局制定出一系列措施進行

56、風險管理。此外，社會保險所覆蓋的風險也包括那些私營保險市場不能提供充分保障的風險，它被視作是對市場失靈的一種補救，同時也表現(xiàn)出社會對于促進公平以及保護弱勢人群利益的愿望。例如，失業(yè)風險一般就不由商業(yè)保險公司進行保險，而是由社會保險計劃負責，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會保險來負擔。2.特定風險特定風險是指由特定的社會個體所引起的，通常是由某些個人或者某些家庭來承擔損失的風險。例如，由于火災(zāi)、爆炸、盜竊等所引起的財產(chǎn)損失的風險，對他人財產(chǎn)損失和身體傷害所負法律責任的風險等，都屬于特定風險。特定風險通常被認為是由個人引起的，在個人的責任范圍內(nèi)，因此，它們的管理也主要由個人來完成，如通過保險、

57、損失防范和其他工具來應(yīng)付這一類風險?；撅L險和特定風險的界定也不是一成不變的，它隨著時代和觀念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認為是特定風險，是由于個人懶惰或無能的緣故造成的，而現(xiàn)在則認為失業(yè)主要是整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的問題造成的，屬于基本風險。公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xxx（集團）有限公司2、法定代表人：陸xx3、注冊資本：1060萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-12-277、營業(yè)期限：2014-12-27至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，

58、以“市場為導向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導和洽談業(yè)務(wù)。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應(yīng)政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設(shè)與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。 （三）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額14745.3911796.3111059.04負債總額7980.706384.565985.52股東權(quán)益合計6764.695411.755073.52公司合并利

59、潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入34926.8227941.4626195.11營業(yè)利潤8179.196543.356134.39利潤總額6964.695571.755223.52凈利潤5223.524074.353760.93歸屬于母公司所有者的凈利潤5223.524074.353760.93產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析近日，貴陽市“十三五”工業(yè)發(fā)展倍增計劃（以下簡稱計劃）印發(fā)。計劃提出，到2020年，打造形成軍民融合、汽車制造、鋁及鋁加工、醫(yī)藥食品、磷煤化工等5個千億級產(chǎn)業(yè)集群，全市規(guī)模以上工業(yè)增加值較“十二五”期末實現(xiàn)翻番，力爭在西部省會城市排名進入前三。我市將依托“一帶一路

60、”倡議、中國制造2025、軍民融合等重大戰(zhàn)略的實施，以千企引進、千企改造“雙千工程”為主要抓手，進一步加大工業(yè)有效投資，加快新資源聚集，著力大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能與制造業(yè)深度融合，著力打造產(chǎn)業(yè)集群，著力優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局提升園區(qū)配套能力，加快構(gòu)建以大數(shù)據(jù)為引領(lǐng)，以共享、創(chuàng)新、高端、綠色、智能為主要特征的新型工業(yè)體系。根據(jù)計劃，到2020年，全市工業(yè)規(guī)?？偭靠焖賶汛?，確保規(guī)模以上工業(yè)增加值達到1420億元，力爭達到1500億元以上，全市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)達到1200戶；集聚能力顯著增強，打造形成5大千億級產(chǎn)業(yè)集群，力爭培育5戶百億級產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍類企業(yè)，20戶50億級行業(yè)骨干類企業(yè)，100戶10億級高成長創(chuàng)