通貨膨脹論物價波動

1、論中國物價波動匯報(bào)人: 黃景鑫中國今年物價波動成因分析現(xiàn)狀1目錄1，中國國內(nèi)物價現(xiàn)狀分析2.國內(nèi)因素3.國外因素4.未提及的中國近年物價波動成因2國內(nèi)成因主要國內(nèi)因素生產(chǎn)成本上升1國企壟斷2政府支出4貨幣供給增加33預(yù)期351、生產(chǎn)成本上升原材料人力成本工資上升速度比就業(yè)人員增速快?？深A(yù)見的1、中國人口老化進(jìn)一步加深，勞動力減少，工資升高2、隨著就業(yè)人員技術(shù)普遍增加，工資升高3、隨著就業(yè)人員維權(quán)意思崛起，公司對工資的談判慢慢處于弱勢。3、就業(yè)人員更新?lián)Q代，有所謂“農(nóng)民工二代”，訴求與欲望皆比上一輩多。工資率上升原因分析1、老年化2、勞工技術(shù)程度上升3、民眾對生活指數(shù)預(yù)期上升4、盲目相信高等教育

2、2、國企壟斷 中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會于9月1日聯(lián)合發(fā)布了“2012中國企業(yè)500強(qiáng)榜單”，共有310家國企和190家民企上榜。其中，中石化以2011年?duì)I業(yè)收入25519.5億元連續(xù)8年蟬聯(lián)500強(qiáng)冠軍。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，無論是從企業(yè)數(shù)量，還是營業(yè)收入、資產(chǎn)總額、或者實(shí)現(xiàn)凈利潤總額來看，國有企業(yè)相對民企都占據(jù)絕對優(yōu)勢。民企屬于“少數(shù)、弱勢派”此次已經(jīng)是中國企業(yè)500強(qiáng)榜單連續(xù)第11年發(fā)布。今年企業(yè)的上榜“門檻”為175.1億元，比2002年首次發(fā)布時的20億元高出7倍多。500家企業(yè)營業(yè)收入總額達(dá)到44.9萬億元，同比增長了23.7%，占2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到95.3%。今年民營企

3、業(yè)共占據(jù)了500強(qiáng)的190個席位，比2011年增加了6家。不過，和國企相比，民企仍是“少數(shù)派”和“弱勢派”。據(jù)媒體報(bào)道，2012年中國企業(yè)500強(qiáng)中，民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.14萬億元，較上年增長30.4%，資產(chǎn)總額為13.43萬億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額0.3萬億元，較上年減少8.96%。相對應(yīng)的是，國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.8萬億元人民幣，是民企的4.52倍，較上年增長22.21%；資產(chǎn)總額為116.7萬億元，是民企的8.7倍；實(shí)現(xiàn)凈利潤總額為2.1萬億元，是民企的7倍，較上年增長了22.81%。前十強(qiáng)營收占500強(qiáng)23.4%榜單還顯示，上榜的前三十家企業(yè)全部為國企。中石化、中石油兩大石化巨頭穩(wěn)坐

4、500強(qiáng)的老大老二位置。兩巨頭營收均突破2萬億，中石化更是以2011年?duì)I業(yè)收入25519.5億元連續(xù)8年蟬聯(lián)500強(qiáng)冠軍。與去年相比，前十位中除中石化、中石油、國家電網(wǎng)、工商銀行仍依次雄踞前四位外，其他企業(yè)的位置出現(xiàn)了較大變化，中國中鐵、中國鐵建、中國人壽退出前十位，取而代之的是中國銀行、中國建筑和中海油。排名前十位的企業(yè)2011年?duì)I業(yè)收入占500強(qiáng)營收總額的23.42%。在去年發(fā)布的榜單中，前十強(qiáng)企業(yè)的營收占2010年500強(qiáng)企業(yè)總營收的比例為23.48%，基本與今年持平。國有四大行躋身十強(qiáng)在中國企業(yè)500強(qiáng)榜單中，工農(nóng)中建四家國有銀行躋身前十，其中工商銀行以營業(yè)額7095.57億元領(lǐng)跑，建

5、設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行分列第五、第七和第八位。它們的營業(yè)額總計(jì)占到前十強(qiáng)企業(yè)的22.47%。對此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇曾表示，我國是以銀行占主導(dǎo)地位的融資結(jié)構(gòu)，銀行業(yè)營業(yè)收入向來很高，但是營業(yè)收入高并不代表盈利能力強(qiáng)。營業(yè)收入只是衡量一家企業(yè)發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)之一，特別在目前利率市場的不斷推動下，我國銀行業(yè)正面臨著利潤空間被擠壓的挑戰(zhàn)。國企連年保持主導(dǎo)地位記者通過對比近幾年中國企業(yè)500強(qiáng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)數(shù)量的比例始終維持在60%以上，而營收占比則保持在80%以上。在500強(qiáng)企業(yè)中，國企占據(jù)了主導(dǎo)地位。除2012中國企業(yè)500強(qiáng)的數(shù)據(jù)外，2011中國企業(yè)500強(qiáng)中，國企共有316

6、家，占比為63.2%，營業(yè)收入30.08萬億元，占500強(qiáng)企業(yè)營收總額的82.84%。在2010中國企業(yè)500強(qiáng)中，國企共有329家，占總數(shù)的65.8%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.4萬億元人民幣，占全部營業(yè)收入總額的84.69%。2008年中國企業(yè)500強(qiáng)中，國企共有331家，占全部企業(yè)的66.2%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.2萬億元，占全部收入的83.1%。from人民網(wǎng)國企之罪1、壟斷經(jīng)營，大量掠取消費(fèi)者剩余2、效率低下，人力成本極高3、扼殺民營企業(yè)3、貨幣供給增加有關(guān)中國貨幣超發(fā)的問題連日來成為各方熱議的焦點(diǎn)。根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，中國M2余額達(dá)到人民幣97.42萬億元，居世界第一，接

7、近全球貨幣供應(yīng)總量的1/4，是美國的1.5倍。尤其是M2與GDP的比例高達(dá)188%，創(chuàng)下歷史新高，而同期美國M2與GDP的比例為63%，僅為中國的1/3。二者間較大的差距，使許多人認(rèn)為中國已然貨幣嚴(yán)重超發(fā)，這也成為了一些媒體把“全球最大印鈔機(jī)”的高帽送給中國的最主要依據(jù)。無可否認(rèn)貨幣的增加對物價的波動有一定影響貨幣供給增加，對經(jīng)濟(jì)有多大影響？1、2010年11月初，全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈女士就曾在上海表示，過去相當(dāng)長一段時間里，央行就存在貨幣超發(fā)的問題；特別是2009年，為了應(yīng)對金融危機(jī)，央行采用了“極度寬松”的貨幣政策。根據(jù)吳曉靈女士的這一談話，有媒體人士甚至夸張地計(jì)算道，近些年央行

8、超發(fā)了43萬億元貨幣。2、中國人民銀行行長周小川認(rèn)為，由于過去中國所統(tǒng)計(jì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)只涵蓋物質(zhì)部門，不包括服務(wù)業(yè)，所以隨著市場化程度不斷加深及經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，貨幣供應(yīng)量很快就超過當(dāng)時統(tǒng)計(jì)口徑的“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的需要，表現(xiàn)為超經(jīng)濟(jì)發(fā)行，即所謂“貨幣超發(fā)”。但實(shí)際上，貨幣供應(yīng)不僅要滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，還需滿足服務(wù)業(yè)及金融市場的需要。房地產(chǎn)信心指數(shù)每次房地產(chǎn)行業(yè)信心有下降趨勢，糧食價格便有上升趨勢流動性增加 投資方向改變蒜你狠變成蒜你賤 豬肉價格狠漲 姜你軍食品價格影響低收入民眾十分大4,、政府支出4萬億其中用于基建的份額加重。基建增加令建材等原材料價格大增5、預(yù)期企業(yè)景氣與企業(yè)家信心指數(shù)信心，與價格波動趨

9、勢總是趨同。3國外因素美國是個好例子資金的涌入美國30年期抵押貸款利率保持在3.55% -from中國證券網(wǎng)1、國際資金流動由于利息差令國外熱錢流入境內(nèi)進(jìn)口增加亦會令外匯儲備增加，變相加發(fā)貨幣央行對涉外基金均有投資限額。令此效應(yīng)減速。但熱錢加速流入是不爭的事實(shí)。2、國際原材料價格高企*全球大宗商品價格依舊看漲* 通過對包括能源,金屬,鐵礦石和稀土,以及農(nóng)產(chǎn)品等跟蹤研究,國經(jīng)中心的CCIEE國際大宗商品價格指數(shù)報(bào)告指出,在充裕的全球流動性主導(dǎo)下,當(dāng)前國際大宗商品價格出現(xiàn)全面上漲勢頭. 報(bào)告分析認(rèn)為,引起國際商品價格上漲的原因,除全球流動性過多的推動外,還包括美元加速貶值,需求穩(wěn)定回升,供給依然偏

10、緊,商品投機(jī)增強(qiáng)以及漲價預(yù)期影響. 在全球?qū)捤韶泿耪叩谋尘跋?推動國際大宗商品價格上漲的動因依然存在,目前一些新漲價因素在增多.在新老因素疊加因素影響下,特別是世界經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變,或?qū)?dǎo)致未來國際大宗商品價格趨勢性上漲且波動加劇.報(bào)告預(yù)計(jì). 報(bào)告還分品種對主要國際大宗商品2011年的價格走勢作出預(yù)測: *石油和天然氣* 國際油價:仍呈震蕩上升態(tài)勢,長時間大跌大漲的可能性較小.綜合各種因素分析,預(yù)計(jì)2011年油價主要波動范圍為70-100美元/桶,均價在90-100美元/ 桶之間. 國際天然氣價格將延續(xù)上升勢頭,但在供需基本面較為寬松的前提下上漲幅度有限.國際煤價將保持高位震蕩走勢.局部時段

11、不排除再創(chuàng)新高的可能.如果國際原油價格再次走高,國際煤炭價格再創(chuàng)新高的可能性就大增. *有色金屬和黃金* 國際市場主要有色金屬價格還將繼續(xù)上漲.受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、國際流動性依然充裕、美元還將貶值、部分有色金屬短缺進(jìn)一步加劇等影響.但由于受到世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,世界主要國家貨幣政策有可能轉(zhuǎn)向緊縮以及部分有色金屬儲量、產(chǎn)量和產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大的影響,2011年有色金屬價格上漲幅度有限,將低于2010年漲幅.銅仍然為最有潛力的品種,漲幅將超過鋁、鉛、鋅、鎳等其他品種. 黃金價格將維持高位運(yùn)行的態(tài)勢,甚至有再次沖高的可能.2011年上半年,市場對全球量化寬松形成的流動性泛濫憂慮最明顯,故2011年美

12、元的跌勢或主要體現(xiàn)在上半年,金價可能上升至1,500 美元上方,甚至不排除金價在上半年超過1,600美元的可能. *有色金屬和黃金* 國際市場主要有色金屬價格還將繼續(xù)上漲.受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、國際流動性依然充裕、美元還將貶值、部分有色金屬短缺進(jìn)一步加劇等影響.但由于受到世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,世界主要國家貨幣政策有可能轉(zhuǎn)向緊縮以及部分有色金屬儲量、產(chǎn)量和產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大的影響,2011年有色金屬價格上漲幅度有限,將低于2010年漲幅.銅仍然為最有潛力的品種,漲幅將超過鋁、鉛、鋅、鎳等其他品種. 黃金價格將維持高位運(yùn)行的態(tài)勢,甚至有再次沖高的可能.2011年上半年,市場對全球量化寬松形成的流動性泛

13、濫憂慮最明顯,故2011年美元的跌勢或主要體現(xiàn)在上半年,金價可能上升至1,500 美元上方,甚至不排除金價在上半年超過1,600美元的可能. *農(nóng)產(chǎn)品* 全球糧食過剩時代或已終結(jié),國際糧價可能已經(jīng)進(jìn)入上升通道且仍有上漲空間.因糧食生產(chǎn)成本上升,糧食需求持續(xù)增加,全球極端氣候增多和耕地面積減少以及主要發(fā)達(dá)國家將保持貨幣政策寬松等大背景下. 棉花:國際棉花市場短期仍難改變供給偏緊的局面.全年來看,國際棉花價格將會繼續(xù)震蕩上行. *鐵礦石、稀土與焦炭* 鐵礦石價格仍可能沖高,預(yù)計(jì)2011年三大國際鐵礦石廠商提價可能性較大,二三季度的協(xié)議價格漲幅可能會超過10%,再加上油價上漲推動的海運(yùn)價格上漲,預(yù)計(jì)

14、中國進(jìn)口鐵礦石到岸價格漲幅可能會更高一些. 稀土價格持續(xù)上漲,未來幾年,世界稀土價格將保持繼續(xù)上漲的局面,預(yù)計(jì)在2012年之前,由于新的稀土開采難以形成,稀土價格還會持續(xù)走高.2012年以後,稀土價格將因供給的大量補(bǔ)充而趨于平衡,但依然是存在一定的供需缺口. 焦炭價格震蕩上行.國際原油價格和國內(nèi)通脹水平將成為2011年影響焦炭價格的主要因素,2011年國內(nèi)煤炭價格將在國內(nèi)通脹加劇和國際原油價格上漲的助推下,進(jìn)入一輪上漲周期.-from路透社雖然12,13年國際原材料價格有回落趨勢，但價格仍然偏高。輸入性通脹通常，輸入型通貨膨脹的傳導(dǎo)途徑主要有三個：國外商品的價格傳導(dǎo)途徑該途徑的傳導(dǎo)機(jī)制是：當(dāng)國

15、外出現(xiàn)通貨膨脹、價格上漲時，在價格機(jī)制的作用下，一方面，由于國外商品的價格上漲，會導(dǎo)致該國對外商品出口的增加，從而增加該國的對外貿(mào)易出口需求；另一方面，由于國外商品的價格上漲，又會減少本國居民對國外進(jìn)口商品的消費(fèi)，而轉(zhuǎn)為增加對本國商品的消費(fèi)，由此，一增一減，最終引起整個社會總需求的增加。貨幣供給途徑該途徑的傳導(dǎo)機(jī)制是：當(dāng)國外存在通貨膨脹和價格上漲時，由于國外商品的價格上漲，使得該國的對外貿(mào)易將出現(xiàn)大量順差，而大量貿(mào)易順差的存在，又會使該國的外匯儲備大量增加。在固定匯率制下，大量的外匯儲備將導(dǎo)致國內(nèi)貨幣供給大大增加，從而引起國內(nèi)利率降低、投資增加，并最終導(dǎo)致需求拉上型通貨膨脹。成本傳導(dǎo)途徑該途徑

16、的傳導(dǎo)機(jī)制是：由于國際市場上石油、原材料等價格上漲，導(dǎo)致國內(nèi)這些基礎(chǔ)產(chǎn)品的輸入價格增加，從而引起國內(nèi)的價格上漲，并最終引發(fā)成本推動型通貨膨脹。輸入型通脹發(fā)生的三種情況在國內(nèi)信貸或貨幣供應(yīng)保持不變，且供求大體均衡的前提下，輸入性通貨膨脹主要在三種情況下發(fā)生：如果本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對某種進(jìn)口原料(如石油)具有較高依賴性，則當(dāng)進(jìn)口原材料用本幣標(biāo)明的價格大幅度上漲時,用該進(jìn)口原材料生產(chǎn)的本國產(chǎn)品價格將上升，并通過投入產(chǎn)出關(guān)系,推進(jìn)本國物價總水平上漲。例如,1973年日本因國際市場石油價格猛漲而引起國內(nèi)通貨膨脹。當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)對外開放處于初始階段時，國內(nèi)各地區(qū)的開放程度存在明顯梯度差別。由于開放度較高地區(qū)的外資、合資企業(yè)工資水平相對較高，并對該地區(qū)本國企業(yè)產(chǎn)生示范效應(yīng)，該地區(qū)的工資成本便會普遍提高，進(jìn)而導(dǎo)致物價上漲，隨后，物價上漲壓力又會向開放度較低的地區(qū)傳遞，從而導(dǎo)致全國性的物價水平上漲。上述現(xiàn)象在發(fā)展中的大國表現(xiàn)得較為典型。 輸入型通脹也可能來自需求方面。經(jīng)濟(jì)相對落后的國家其初級產(chǎn)品價格通常低于國際市場價格，實(shí)行對外開放后，一般都會出現(xiàn)外國對本