股指期貨風(fēng)險(xiǎn)與防范課件

1、股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范第1頁(yè)，共36頁(yè)。主要內(nèi)容股指期貨交易面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？如何防范股指期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)？第2頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？期貨公司投資者代理風(fēng)險(xiǎn)交易操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)第3頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)第4頁(yè)，共36頁(yè)。代理風(fēng)險(xiǎn) 主要是指投資者在參與股指期貨投資時(shí)由于選擇期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不當(dāng)而給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。 第5頁(yè)，共36頁(yè)。代理風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格；期貨公司在從事代理業(yè)務(wù)時(shí)，因違規(guī)操作給投資者帶來(lái)?yè)p失和風(fēng)險(xiǎn)；采取欺騙手段，侵犯客戶(hù)利益

2、等。 第6頁(yè)，共36頁(yè)。代理風(fēng)險(xiǎn)的防范要選擇具備合法代理資格的期貨公司 該公司是否在交易現(xiàn)場(chǎng)掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證以及國(guó)家工商總局頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 期貨公司在異地開(kāi)設(shè)的營(yíng)業(yè)部是否掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)許可證以及當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 以上證件是否過(guò)了有效期限，是否通過(guò) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)年檢。第7頁(yè)，共36頁(yè)。代理風(fēng)險(xiǎn)的防范委托交易，慎之又慎有些投資者由于對(duì)期貨專(zhuān)業(yè)知識(shí)不了解、經(jīng)驗(yàn)不足或沒(méi)有時(shí)間，而選擇將資金委托給他人進(jìn)行管理。由于我國(guó)期貨投資基金尚未合法化，委托交易只是處于私人關(guān)系層面，投資者利益缺乏有效的法律保障。因此，對(duì)于委托交易，投資者一定要慎之又慎。

3、第8頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)第9頁(yè)，共36頁(yè)。操作風(fēng)險(xiǎn) 主要是指進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，因?yàn)椴僮鬟^(guò)程中的問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障個(gè)人疏忽操作失誤第10頁(yè)，共36頁(yè)。一失“手”成千古恨2019年6月27日，臺(tái)灣富邦證券因交易員計(jì)算機(jī)操作失誤，將客戶(hù)美林證券公司下單買(mǎi)進(jìn)的80萬(wàn)元錯(cuò)誤地輸成80億元，成交的錯(cuò)賬金額高達(dá)77億元，造成盤(pán)中238種股票瞬間漲停，約2000名投資人在漲停板上將股票拋出，富邦證券損失金額約為5.5億元。2019年12月8日，日本瑞穗金融集團(tuán)旗下的瑞穗證券稱(chēng)，該公司當(dāng)天在東京證券交易所嘉克姆（J-CO

4、M）公司股票的交易過(guò)程中，將“以61萬(wàn)日元價(jià)格拋出一股”的交易指，錯(cuò)誤地輸成“以每股1日元的價(jià)格拋出61萬(wàn)股” ，此交易使瑞穗證券損失高達(dá)400多億日元（相當(dāng)于3.5億美元）。第11頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)第12頁(yè)，共36頁(yè)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因由于股指期貨價(jià)格變動(dòng)而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，是股指期貨交易中最重要的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。第13頁(yè)，共36頁(yè)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)第14頁(yè)，共36頁(yè)。杠桿效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)放大性的充分認(rèn)識(shí)滬深300指數(shù)日均漲跌幅度:0.9221%(2019.11.18-2019.11.18)0.95

5、92%(2019.1-2019.11.18)0.9870%(2019.7-2019.11.18)假設(shè)滬深300指數(shù)期貨日均波動(dòng)幅度為1%按照10%保證金率意味著投資者收益的波動(dòng)為10%,假設(shè)投入股指期貨保證金20萬(wàn)元,日均盈虧2萬(wàn)左右.第15頁(yè)，共36頁(yè)。止損的含義是指當(dāng)交易方向與市場(chǎng)走勢(shì)相悖、導(dǎo)致虧損出現(xiàn)時(shí)，在一定的范圍內(nèi)設(shè)置平倉(cāng)價(jià)格，以避免出現(xiàn)無(wú)法控制的損失的措施。 股指期貨交易中的止損技術(shù)保護(hù)的重要手段，“剎車(chē)裝置” 保存實(shí)力，提高資金利用率和效率作用第16頁(yè)，共36頁(yè)。止損方法平衡點(diǎn)止損法技術(shù)止損法時(shí)間止損法第17頁(yè)，共36頁(yè)?？礉q買(mǎi)入，2手保證金90000元認(rèn)賠出局，虧損000元看漲

6、買(mǎi)入，2手，保證金90000元止損點(diǎn)1485止損點(diǎn)1530指數(shù)上漲至第18頁(yè)，共36頁(yè)。止損難以執(zhí)行的原因僥幸心理,逆市加倉(cāng),孤注一擲猶豫不決,患得患失,一改再改放棄努力,聽(tīng)之任之 執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是對(duì)人性弱點(diǎn)的挑戰(zhàn)和考驗(yàn).第19頁(yè)，共36頁(yè)。程式化止損可用止損指令來(lái)實(shí)現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響止損指令:交易者可以預(yù)先設(shè)定一個(gè)價(jià)位，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到這個(gè)價(jià)位時(shí)，止損指令立即自動(dòng)生效。優(yōu)點(diǎn):以技術(shù)手段克服人性弱點(diǎn)第20頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)第21頁(yè)，共36頁(yè)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的含義市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法及時(shí)以當(dāng)前的價(jià)格

7、買(mǎi)入或賣(mài)出股指期貨合約來(lái)順利建倉(cāng)或平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，屬于流通量的風(fēng)險(xiǎn)?？赡艿暮蠊?減少獲利空間 增加虧損幅度 第22頁(yè)，共36頁(yè)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范選擇交割月份 一般選擇近期交割月份的合約(包括臨近交割月合約) 與商品期貨交易略有差異.第23頁(yè)，共36頁(yè)。合約選擇案例名稱(chēng) 代碼 開(kāi)盤(pán) 最高 最低 最新 漲跌 買(mǎi)價(jià) 買(mǎi)量 賣(mài)量 賣(mài)價(jià) 成交量香港恒生指數(shù)期貨報(bào)價(jià)表第24頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)第25頁(yè)，共36頁(yè)?，F(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的含義現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者無(wú)法及時(shí)籌措資金滿足建立和維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)。第26頁(yè)，共36頁(yè)?，F(xiàn)金

8、流風(fēng)險(xiǎn)的后果建倉(cāng)階段：錯(cuò)過(guò)投資獲利機(jī)會(huì)。持倉(cāng)階段：價(jià)格不利變化持倉(cāng)虧損實(shí)際虧損強(qiáng)行平倉(cāng)資金鏈斷裂保證金比率提高強(qiáng)行平倉(cāng)第27頁(yè)，共36頁(yè)?，F(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制 充分認(rèn)識(shí)資金管理在股指期貨交易中的重要意義： 資金管理不好，即使有60以上的看對(duì)概率，最終也將導(dǎo)致虧損。資金管理得好，即使只有40的看對(duì)概率，也能夠獲取不錯(cuò)的收益；第28頁(yè)，共36頁(yè)。1500看漲買(mǎi)入，2手保證金90000元1457點(diǎn),下跌2.86%,浮動(dòng)虧損25800元,余保證金64200元,保證金需87420元,需追繳23220元.不能補(bǔ)齊,強(qiáng)行平倉(cāng)1手，虧損12900元出局.1544點(diǎn)賣(mài)出,上漲2.93%,盈利13200元.凈賺僅300元.收益率0.26%由于資金管理不善,沒(méi)有獲得理想收益.結(jié)論:即使判斷正確,如果沒(méi)有管理好資金,也會(huì)錯(cuò)失良機(jī),甚至將盈利機(jī)會(huì)變?yōu)樘潛p.第29頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易中的資金管理哪些資金不宜入市？第30頁(yè)，共36頁(yè)。某投資者資金管理方案單筆交易占總投資比例累計(jì)投資占總投資比重不同期貨品種間的資金分配確定單筆最大虧損額度不超過(guò)不超過(guò)內(nèi)不超過(guò)第31頁(yè)，共36頁(yè)。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)第32頁(yè)，共36