2022年期貨基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)資料

1、期貨基礎(chǔ)知識(shí)2012年9月12日1期貨的定義期貨：是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在未來(lái)某一特定時(shí)間、特定地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量的標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。-期貨是相對(duì)現(xiàn)貨而言的-期貨和現(xiàn)貨的交易對(duì)象不同：現(xiàn)貨是現(xiàn)錢(qián)現(xiàn)貨，期貨是合同交易，也就是合同的相互轉(zhuǎn)讓。-期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現(xiàn)合同進(jìn)行現(xiàn)貨交割的。 2期貨的種類商品期貨-主要品種可以分為農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨（包括基礎(chǔ)金屬與貴金屬期貨）、能源期貨。金融期貨-主要品種可以分為外匯期貨、利率期貨（包括中長(zhǎng)期債券期貨和短期利率期貨）和股指期貨。商品期貨和金融期貨主要區(qū)別（1）標(biāo)的物不同-商品期貨的標(biāo)的物是某種大宗商

2、品，金融期貨沒(méi)有實(shí)際的標(biāo)的資產(chǎn)。（2）交割不同-商品期貨是實(shí)物交割（商品所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移、了結(jié)未平倉(cāng)合約的過(guò)程） ，會(huì)涉及交割的時(shí)間、地點(diǎn)、交割方式和商品等級(jí)等（嚴(yán)格的）規(guī)定；金融期貨一般就是現(xiàn)金結(jié)算。 3期貨市場(chǎng)的功能(一) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 ：1、權(quán)威性、連續(xù)性、超前性2、期貨價(jià)格可以綜合反映出供求雙方對(duì)未來(lái)某個(gè)時(shí)間的供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。這種價(jià)格信息增加了市場(chǎng)的透明度，有助于提高資源配置的效率。4期貨市場(chǎng)的功能 (二) 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能（套期保值 ）-風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越大，這是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要規(guī)則，但幾乎所有商品經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者，都希望能夠在獲取盡可能大的利潤(rùn)的同時(shí)，盡可能多地減少風(fēng)險(xiǎn)；期

3、貨市場(chǎng)的成交價(jià)格具有超前性和權(quán)威性，人們可以根據(jù)它的特性大大的降低未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易中更為重要的避險(xiǎn)功能還在于各種生產(chǎn)者、消費(fèi)者和中間商等可通過(guò)套期保值來(lái)達(dá)到回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。利用期貨交易中雙向交易的特點(diǎn)，及時(shí)的減少由于商品價(jià)格暴漲，暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。 5期貨市場(chǎng)的功能（三）風(fēng)險(xiǎn)投資 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資、獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的功能投機(jī)是期貨交易中不可缺少的經(jīng)濟(jì)行為，是構(gòu)成期貨交易的基礎(chǔ)條件之一。投機(jī)者承擔(dān)了期貨市場(chǎng)上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也可獲得風(fēng)險(xiǎn)投資收益。 67期貨交易基本特征說(shuō)明一、合約標(biāo)準(zhǔn)化：期貨合約的條款中除價(jià)格外，其他均由期貨交易所規(guī)定好，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。 二、交易集中化：期貨交易必須在

4、期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。期貨交易所實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易。場(chǎng)外的廣大客戶若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨經(jīng)紀(jì)公司代理進(jìn)入期貨交易所交易。三、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制：既可以買入建倉(cāng)也可以賣出建倉(cāng)；并通過(guò)和建倉(cāng)時(shí)相反方向的交易來(lái)解除履約責(zé)任，即買開(kāi)倉(cāng)以賣平倉(cāng)、賣開(kāi)倉(cāng)以買平倉(cāng)。8期貨交易基本特征說(shuō)明四、杠桿機(jī)制 ：期貨交易實(shí)行保證金制度，保證金一般為成交合約 價(jià)值的5%-10%，但能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易，即“杠桿機(jī)制”。 五、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度：在每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所對(duì)交易者當(dāng)天的盈利狀況進(jìn)行結(jié)算，如果交易者虧損嚴(yán)重，保證金賬戶資金不足，則要求交易者必須在下一日開(kāi)市前追加保證金。 9期貨投

5、資類別套期保值交易-機(jī)構(gòu)和企業(yè)鏈客戶為主 主要是與期貨品種相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)和銷售貿(mào)易商，回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并能夠利用期貨市場(chǎng)來(lái)鎖定成本及利潤(rùn)。期貨套利 套利的風(fēng)險(xiǎn)較低，套利的盈利能力也較直接交易小 ；是利用價(jià)差變化并通過(guò)對(duì)等反向交易，從價(jià)差相對(duì)變動(dòng)中獲利。 （套利的主要作用是幫助扭曲的市場(chǎng)價(jià)格回復(fù)到正常水平，同時(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性）。 期貨投機(jī)-普通投資人為主 以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易者（提高市場(chǎng)流動(dòng)性，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者） 10國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)11期貨交易所合約商品 上海期貨交易所-銅、鋁、鋅、鉛、橡膠、黃金、燃料油、螺紋、線材共9個(gè)商品大連商品交易所-大豆A、大豆B、豆粕、玉米、豆油、塑料、P

6、VC、棕櫚油、焦炭共9個(gè)商品鄭州商品交易所-小麥、強(qiáng)麥、白糖、棉花、PTA、菜油、秈稻共7個(gè)商品中國(guó)金融交易所-股指期貨12國(guó)內(nèi)部分期貨合約簡(jiǎn)介銅金燃料油天然橡膠大豆1號(hào)棉花交易單位5噸1000克50噸5噸10噸5噸最小變動(dòng)價(jià)位10元/噸0.01元/克1元/噸5元/噸1元/噸5元/噸交易時(shí)間上午 9:0010:15 10:3011:30下午 13:3015:00 上交所上午9:00-11:30每日漲跌停板6%5%6%6%5%7%初始保證金8%7%8%13%5%12%13期貨交易基本分析方法基本分析法從商品的供求變化對(duì)商品價(jià)格的影響這一角度來(lái)進(jìn)行分析技術(shù)分析法分析歷史的行情和數(shù)據(jù)，找出規(guī)律，推測(cè)

7、價(jià)格的走勢(shì)正在發(fā)展、論證中的分析方法 14交割日結(jié)算價(jià)格的確定：滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的最后2小時(shí)算術(shù)平均價(jià)股指期貨合約簡(jiǎn)介合約標(biāo)的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點(diǎn)300元合約價(jià)值滬深300指數(shù)點(diǎn)300元報(bào)價(jià)單位指數(shù)點(diǎn)最小變動(dòng)價(jià)位0.2點(diǎn)合約月份當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月 交易時(shí)間 9:15-11:30，13:00-15:15最后交易日交易時(shí)間 9:15-11:30，13:00-15:00每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)的10%最低交易保證金合約價(jià)值的15%最后交易日/交割日期合約到期月份第三個(gè)星期五，遇法定節(jié)假日順延交割方式現(xiàn)金交割交易代碼IF上市交易所中國(guó)金融期貨交易所海通期貨華富路營(yíng)業(yè)部 地址深

8、圳市福田區(qū)華富路15股指期貨合約要素合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，是股指期貨交易的對(duì)象。 (1)合約標(biāo)的。即股指期貨合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)，比如滬深300(2480.26,-53.84,-2.12%)股指期貨的合約標(biāo)的即為滬深300股票價(jià)格指數(shù)。(2)合約價(jià)值。合約價(jià)值等于股指期貨合約市場(chǎng)價(jià)格的指數(shù)點(diǎn)與合約乘數(shù)的乘積。(3)報(bào)價(jià)單位及最小變動(dòng)價(jià)位。股指期貨合約的報(bào)價(jià)單位為指數(shù)點(diǎn)，最小變動(dòng)價(jià)位為該指數(shù)點(diǎn)的最小變化刻度。(4)合約月份。指股指期貨合約到期交割的月份。 16股指期貨合約要素(5)交易時(shí)間。指股指期貨合約在交易所交易的時(shí)間。投資者應(yīng)注意最后交易日的交易時(shí)間可能有特別規(guī)定。(6)價(jià)格限制

9、。是指期貨合約在一個(gè)交易日或者某一時(shí)段中交易價(jià)格的波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。(7)合約交易保證金。合約交易保證金占合約總價(jià)值的一定比例。(8)交割方式。股指期貨采用現(xiàn)金交割方式。(9)最后交易日和交割日。股指期貨合約在交割日進(jìn)行現(xiàn)金交割結(jié)算，最后交易日與交割日的具體安排根據(jù)交易所的規(guī)定執(zhí)行。17關(guān)于滬深300指數(shù)指數(shù)代碼：000300 成分股：300個(gè)調(diào)整和實(shí)施：原則上每半年調(diào)整一次，一般為1月初和7月初實(shí)施調(diào)整，調(diào)整方案提前兩周公布。 調(diào)整比例：每次調(diào)整的比例不超過(guò)10% 18滬深300各行業(yè)所占據(jù)的比重19股指期貨風(fēng)險(xiǎn)控制保證金制度漲跌停板制度持倉(cāng)限額制度（日內(nèi)交易次數(shù)限制）大戶

10、報(bào)告制度強(qiáng)行平倉(cāng)制度強(qiáng)行減倉(cāng)制度結(jié)算保證金制度風(fēng)險(xiǎn)警示制度20保證金制度保證金制度-期貨市場(chǎng)中所獨(dú)有的保證金制度是客戶履行合約的財(cái)力保證，凡參與股指期貨交易，無(wú)論買方還是賣方，均需按所在交易所的規(guī)定繳納， 保證金制度杜絕了負(fù)債現(xiàn)象。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。 -交易保證金是指已被合約占用的保證金 -結(jié)算準(zhǔn)備金是指未被合約占用的保證金 21漲跌停板制度 漲跌停板制度-漲跌停板幅度由交易所設(shè)定,交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整漲跌停板幅度。滬深300指數(shù)期貨漲跌停板為上一交易日結(jié)算價(jià)的10%；季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的20；合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的20。

11、22持倉(cāng)限額制度持倉(cāng)限額制度-是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約單邊持倉(cāng)的最大數(shù)量。同一客戶在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易,其在某一合約單邊持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。中金所限制日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)500手23大戶報(bào)告制度大戶持倉(cāng)報(bào)告制度-指會(huì)員或客戶某一合約持倉(cāng)達(dá)到中金所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí),會(huì)員或客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。 大戶持倉(cāng)報(bào)告制度-與限倉(cāng)制度緊密相關(guān)的又一個(gè)防范大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的制度。通過(guò)實(shí)施大戶持倉(cāng)報(bào)告制度，可以使中金所對(duì)持倉(cāng)量較大的會(huì)員或客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，了解其持倉(cāng)動(dòng)向、意圖，對(duì)于有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有積極作用。24強(qiáng)行平倉(cāng)和強(qiáng)行減倉(cāng)制度強(qiáng)行平倉(cāng)-指交易所按有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員、客戶持倉(cāng)

12、實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。強(qiáng)行平倉(cāng)制度的實(shí)行，能及時(shí)制止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和蔓延。強(qiáng)制減倉(cāng)-指交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶按照持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。即，申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量是指在當(dāng)日交易日收市后，已在交易所系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)格申報(bào)無(wú)法成交的、且客戶合約的單位凈持倉(cāng)虧損大于等于當(dāng)日交易日結(jié)算價(jià)10%的所有持倉(cāng)。同一客戶雙向持倉(cāng)的，其凈持倉(cāng)部分的平倉(cāng)報(bào)單參與強(qiáng)制減倉(cāng)計(jì)算，其余平倉(cāng)報(bào)單與其反向持倉(cāng)自動(dòng)對(duì)沖平倉(cāng)。強(qiáng)制減倉(cāng)造成的經(jīng)濟(jì)損失由會(huì)員及其客戶承擔(dān)。25結(jié)算擔(dān)保金制度和風(fēng)險(xiǎn)警示制度 結(jié)算擔(dān)保金-指由結(jié)算會(huì)員依交易所的規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共

13、同擔(dān)保資金。引進(jìn)結(jié)算會(huì)員共同擔(dān)保機(jī)制，在股指期貨市場(chǎng)一開(kāi)始運(yùn)作時(shí)就有一筆相當(dāng)數(shù)量的共同擔(dān)保資金，可以增加交易所應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)資源，建立化解風(fēng)險(xiǎn)的緩沖區(qū)，進(jìn)一步強(qiáng)化交易所整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作提供有力保障。 交易所認(rèn)為必要的，可以分別或同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書(shū)面警示、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。 26股指期貨交易指令股指期貨交易指令：市價(jià)指令不限定價(jià)格的買賣指令限價(jià)指令執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令取消指令客戶將之前下達(dá)的某一指令取消。27股指期貨市場(chǎng)情況股指期貨根據(jù)其交易目的的不同，可以實(shí)現(xiàn)不同的功能。套利，10%避險(xiǎn)，20%投機(jī)，70%

14、28利用股指期貨的好處避險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)管理的工具）快速的實(shí)現(xiàn)股票部位的增減股指期貨的交易成本低股指期貨操作的時(shí)候只需要進(jìn)行多空方向的判定，而無(wú)須進(jìn)行選股的操作29日常交易中常見(jiàn)術(shù)語(yǔ)1、手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：為不高于成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五。2、結(jié)算價(jià)：是每日持倉(cāng)盈虧計(jì)算的基準(zhǔn)價(jià)格。 根據(jù)現(xiàn)有的中金所規(guī)則，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交量的加權(quán)平均價(jià)。最后一小時(shí)無(wú)成交且價(jià)格在漲/跌停板上的，取停板價(jià)格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。最后一小時(shí)無(wú)成交且價(jià)格不在漲/跌停板上的，取前一小時(shí)成交量加權(quán)平均價(jià)。該時(shí)段仍無(wú)成交的，則再往前推一小時(shí)。以此類推。交易時(shí)間不足一小時(shí)的，則取全時(shí)段成交量加權(quán)平均價(jià)。30日常交易中常見(jiàn)問(wèn)題3

15、、持倉(cāng)量： 股指期貨市場(chǎng)的總持倉(cāng)量是按單邊計(jì)算的,而目前商品期貨市場(chǎng)是按雙邊計(jì)算。4、競(jìng)價(jià)交易：期貨競(jìng)價(jià)交易按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的指令，按照平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。-股票：9:15-9:25競(jìng)價(jià)，9:25-9:30撮合成交-商品：8:55-8:59競(jìng)價(jià)，8:59-9:00撮合成交-股指：9:10-9:14競(jìng)價(jià)，9:14-9:15撮合成交31期貨的風(fēng)險(xiǎn)揭示高風(fēng)險(xiǎn)高收益：不回避風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格的紀(jì)律，風(fēng)險(xiǎn)可控（1）不可以滿倉(cāng)交易（2）及時(shí)的止損止盈（3）T+0,雙向交易：注意風(fēng)險(xiǎn)的多樣性和平衡性（4）頻繁的日內(nèi)交易會(huì)增加操作風(fēng)險(xiǎn)（5）注意期限和長(zhǎng)期持有的風(fēng)險(xiǎn)

16、32國(guó)金期貨的優(yōu)勢(shì)券商背景，強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)迅速通暢的跑道，租用上期所張江VIP機(jī)房，機(jī)房環(huán)境等同交易所級(jí)別詳細(xì)的日?qǐng)?bào)、周報(bào)、月報(bào)市場(chǎng)分析，滿足客戶即時(shí)需求為客戶提供良好的交易軟件（金手指，大富豪等）統(tǒng)一的全國(guó)客戶電話，及時(shí)解答和處理客戶的問(wèn)題和需求33期貨營(yíng)銷中的目標(biāo)客戶1、和國(guó)內(nèi)目前商品期貨合約有關(guān)的企業(yè)鏈客戶（紹興有棉紡城，湖州有蓄電池的大量企業(yè)，余姚有大量的塑料企業(yè)、上海和江陰集中了相當(dāng)部分的有色金屬企業(yè)客戶等）2、各種類型的金融機(jī)構(gòu)；3、愿意獲取高收益同時(shí)也能承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的高端客戶；4、能夠熟練運(yùn)用如程序化交易等軟件進(jìn)行交易的客戶；34銀行渠道的目標(biāo)客戶銀行存戶中的企業(yè)和法人客戶，特別是跟期貨交易標(biāo)的有關(guān)聯(lián)的企業(yè)。-通過(guò)套期保值企業(yè)可以回避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)-通過(guò)套期保值生產(chǎn)商和貿(mào)易商可以回避成品價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)-套期保值可以增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和整體競(jìng)爭(zhēng)力35銀行渠道的目標(biāo)客