閱讀與分析現(xiàn)金流量表(簡要)

1、閱讀和分析現(xiàn)金流量表廈門大學(xué)會計系胡念梅2010年 現(xiàn)金流量表的重要性 1975年10月，美國最大的商業(yè)企業(yè)之一W.T.Grant公司宣告破產(chǎn)。引起商界的廣泛關(guān)注而令人不解的是，Grant公司在破產(chǎn)前一年，即1974年，其營業(yè)凈利潤近1000萬美元，經(jīng)營活動提供營運資金2000多萬美元，銀行擴大貸款總額達6億美元。更令人不解的是在1973年末，公司股票價格仍按其收益20倍的價格出售。 為什么銀行會為一個瀕臨破產(chǎn)的公司發(fā)放貸款，而且投資者也樂于購買其股票呢？ 問題就出在投資者和債權(quán)人未能對該公司的現(xiàn)金流動狀況作深入的了解和分析。如果分析一下該公司的現(xiàn)金流量，就會發(fā)現(xiàn)早在破產(chǎn)前5年，即1970年，

2、該公司的現(xiàn)金流量凈額就已出現(xiàn)負數(shù)。 早知如此，投資者們決不會對一個現(xiàn)金嚴重短缺、且毫無償債能力的公司進行投資。而正是該突發(fā)事件促使了人們希望從企業(yè)的經(jīng)營活動中更多地提取有關(guān)現(xiàn)金流量的信息。廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅反映公司一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息。理論依據(jù)： 現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出動態(tài)報表，期間性報表現(xiàn)金流量表廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流量廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn) 金 流 量 表 結(jié) 構(gòu)廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅各類現(xiàn)金流入和流出廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金企業(yè)的庫存現(xiàn)金以

3、及可以隨時用于支付的存款現(xiàn)金等價物企業(yè)持有的期限短、流動性強，易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅1、反映公司在報告期間的現(xiàn)金流量的構(gòu)成，并揭示現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的基本原因 2、反映公司的現(xiàn)金償債能力和支付股利的能力 在某些情況下，雖然公司利潤表上反映的經(jīng)營業(yè)績比較好，但可能由于現(xiàn)金流量不暢，公司財務(wù)上仍可能發(fā)生困難，一方面公司沒有現(xiàn)金用于支付各種費用支出，另一 方面沒有現(xiàn)金用于償還到期的債務(wù)。 現(xiàn)金為王（Cash is king）現(xiàn)金流量表提供的信息廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅3、反映公司獲取現(xiàn)金的能力。 公司在生產(chǎn)經(jīng)營、投資和

4、籌資活動過程中發(fā)生的現(xiàn)金流量的大小，反映上市公司獲取現(xiàn)金的能力。 現(xiàn)金流量的計算是現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，不是權(quán)責(zé)發(fā)生制，從而，公司較難在現(xiàn)金方面造假，所造的假也較易發(fā)現(xiàn)。 公司在利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤時，往往會顯示較高的利潤，但在會現(xiàn)金流量方面會暴露出有利潤而沒有現(xiàn)金流入的情況，從而，綜合利用現(xiàn)金流量表和利潤表，可以發(fā)現(xiàn)這 一問題。4、反映公司經(jīng)營活動對公司經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的影響。 一般情況下，經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量越多，說明公司的銷售暢通，銷售收款能力越強，資金周轉(zhuǎn)快，財務(wù)壓力小，而且說明上市公司產(chǎn)品或項目不但有市場，而且處于良好的發(fā)展時期。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量若為負數(shù)，則是值得投資者關(guān)注的一

5、個信號。廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金流量表編制方法直接法以銷售中的現(xiàn)金收入為起點，逐項加減。間接法- 間接法是以凈利潤為起點，進行逐項調(diào)整。 兩種方法的區(qū)別是計算起點不同。直接法是對銷售收入與銷售成本的調(diào)整。間接法是對凈利潤的調(diào)整，結(jié)果應(yīng)該一致。廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金流量表分析廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅舉例某公司始終保持完全一樣的經(jīng)營狀況收入與費用全部為現(xiàn)金，收入減成本費用和現(xiàn)金流入減現(xiàn)金流出的凈額均為20萬元/年。對上述情況產(chǎn)生影響的唯一因素是該公司支付現(xiàn)金50萬元購買了一臺設(shè)備。預(yù)計設(shè)備壽命10年，10年后無殘值。廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅舉例權(quán)責(zé)發(fā)生制凈

6、利潤年份01-9凈利潤15萬15萬/年非現(xiàn)金資產(chǎn)45萬-5萬/年收付實現(xiàn)制現(xiàn)金流年份01-9現(xiàn)金流-30萬20萬/年差異45萬-5萬/年廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金流入或流出只對當(dāng)前有用對未來有用利潤表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅這些公司的現(xiàn)金流狀況如何？ABC經(jīng)營-4億-5.2億7.4億投資-3.3億-2.4億2500萬融資7.8億8億-377萬合計5000萬4000萬7.6億凈利潤1.8億2.1億5000萬廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅鄭百文9798經(jīng)營-7400萬-3億投資-1660萬-3.5億融資6700萬4370萬合計-2360萬-6億凈利潤7800

7、萬-5億廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析獲取現(xiàn)金能力分析償債能力分析現(xiàn)金流量表分析具體方法廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指同一時期現(xiàn)金流量表中不同項目間的比較與分析，以揭示各項數(shù)據(jù)在企業(yè)現(xiàn)金流入量中的相對意義。 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率=單項現(xiàn)金流入（出）量現(xiàn)金流入（出）總額 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅四川長虹（2003）金額（千元）比例經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入14,793,93069.6%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入1,394,159 6.6%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入5,065,17823.8% 現(xiàn)金流入量合計21,253,267100%四川長虹（20

8、03）金額（千元）比例經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出15,537,95673.5%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出1,646,411 7.8%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出3,961,23218.7% 現(xiàn)金流出量合計21,145,599100%分析：1、公司現(xiàn)金流入和流出主要依靠公司的經(jīng)營活動。2、經(jīng)營活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流入不抵現(xiàn)金流出，經(jīng)營活動產(chǎn)生 現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，表明公司正常經(jīng)營活動出現(xiàn)了一定問題。長此下去，公司必須出現(xiàn)危機。3、公司經(jīng)營活動、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不抵現(xiàn)金流出，都依賴企業(yè)對外借款維持?？偨Y(jié)：公司現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅獲取現(xiàn)金能力是指現(xiàn)金流入和投入資源的比例。三項指標(biāo):1

9、、銷售現(xiàn)金比率2、盈利現(xiàn)金比率3、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量獲取現(xiàn)金能力分析廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅銷售現(xiàn)金比率銷售商品收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比率=銷售商品收到的現(xiàn)金/銷售收入反映每1元銷售收入所得到的現(xiàn)金，該指標(biāo)越大，說明公司銷售獲取現(xiàn)金的能力越強。四川長虹（2003）：14,793,930/14,133,196=105%表明：四川長虹2003年度收到了以前的應(yīng)收款項。銷售現(xiàn)金比率廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤這一比率反應(yīng)企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量高。如果比率小于1說明本期凈利中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入

10、。在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。四川長虹（2003）：-744,026/241,652=-308%表明：盡管四川長虹2003年度凈利潤為2.4億，但四川長虹仍可能出現(xiàn)財務(wù)危機。（紙上富貴）盈利現(xiàn)金比率廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù) 反映公司最大的以分派現(xiàn)金股利的能力，超過此限度，公司需對外借款分配股利。每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅反映企業(yè)償還債務(wù)的能力兩項指標(biāo):1、現(xiàn)金比率2、現(xiàn)金流動負債率償債能力分析廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+

11、現(xiàn)金等價物）/流動負債反映公司每百元流動負債中有多少現(xiàn)金可以償還短期負債，是對速動比率的補充。該指標(biāo)越高，說明對公司的短期償債能力越有保障，但過高，說明公司貨幣資金閑置。四川長虹（2003.12.31):現(xiàn)金比率=期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/期末流動負債=1,121,608/8,090,780=13.9%現(xiàn)金比率廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅現(xiàn)金流動負債率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動負債表明公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金可以償還短期負債的能力。指標(biāo)越高，表明公司的償債能力越強。四川長虹（2003）： 由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是負數(shù)，從而計算該指標(biāo)沒有意義，同時說明，四川長虹2003年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不可能用于償還短期負債，從而表明四川長虹很可能陷入財務(wù)危機?，F(xiàn)金流動負債率廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅三大主表之間的相互關(guān)系損益表利潤分配表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表期初 期間 期末資產(chǎn)負債表廈門大學(xué)會計系2010年 胡念梅人們分析上市公司財務(wù)報表時發(fā)現(xiàn)，近些年來，房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量經(jīng)常為負數(shù)，即使較有名的房地產(chǎn)企業(yè)如萬科和招商地產(chǎn)，也是如此。通常而言，一個公司經(jīng)營現(xiàn)金流量為正，收益