發(fā)展能力分析課件

1、第十章發(fā)展能力分析124335學(xué)習(xí)目標(biāo)技能目標(biāo)第一節(jié) 發(fā)展能力分析概述第二節(jié) 發(fā)展能力分析知識(shí)結(jié)構(gòu)圖返回學(xué)習(xí)目標(biāo)1.了解企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)涵。2.理解企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力分析、企業(yè)周期分析的內(nèi)容。3.掌握企業(yè)發(fā)展能力分析。返回技能目標(biāo)1.能具體說(shuō)明企業(yè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)比率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。2.能運(yùn)用與計(jì)算企業(yè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)比率。返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述一、發(fā)展能力的意義 (一)發(fā)展能力的定義 企業(yè)的發(fā)展能力，也稱(chēng)企業(yè)的成長(zhǎng)性，是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)全方位、多角度評(píng)價(jià)過(guò)程。下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (二)發(fā)展能力的影

2、響因素 企業(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，企業(yè)的外部政策環(huán)境、核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)制度、人力資源、行業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況等方面的因素都會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力產(chǎn)生重要影響。財(cái)務(wù)狀況是過(guò)去的決策和行為產(chǎn)生的結(jié)果，而其他因素則是影響企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況的動(dòng)因，這些因素的所有改善都應(yīng)最終表現(xiàn)為財(cái)務(wù)狀況的改善。財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)可以反映企業(yè)在政策環(huán)境、核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)制度、人力資源、行業(yè)環(huán)境等方面的提高，反映企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大、收入的增加、經(jīng)營(yíng)成本的降低。因此，可以從企業(yè)發(fā)展的動(dòng)因與結(jié)果兩個(gè)大的層面分析企業(yè)發(fā)展能力。其中發(fā)展動(dòng)因?qū)用嬷饕菍?duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)行分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述結(jié)果層面主

3、要是對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，同時(shí)由于企業(yè)的發(fā)展經(jīng)常出現(xiàn)周期性特征，因而在分析企業(yè)發(fā)展能力時(shí)還需明確企業(yè)及其產(chǎn)品所處的生命周期，這樣才能結(jié)合競(jìng)爭(zhēng)能力與財(cái)務(wù)狀況的分析得出對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的正確判斷。二、發(fā)展能力分類(lèi) (一)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力分析 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力集中表現(xiàn)為企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)在分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力時(shí)還應(yīng)對(duì)企業(yè)所采取的競(jìng)爭(zhēng)策略進(jìn)行分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (二)企業(yè)周期分析企業(yè)的發(fā)展過(guò)程總是呈現(xiàn)出一定的周期特征，處于不同周期階段的企業(yè)的同一發(fā)展能力分析指標(biāo)計(jì)算結(jié)果可能反映不同的發(fā)展能力。 (三)企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)比率分析企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)比率分為企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能

4、力和企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展能力兩個(gè)方面。 1.企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力分析 企業(yè)營(yíng)業(yè)結(jié)果可通過(guò)銷(xiāo)售收入和資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)體現(xiàn)出來(lái)，因此企業(yè)營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)能力分析可分為對(duì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的分析和對(duì)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析。 上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述2.企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展能力分析 從財(cái)務(wù)角度看，企業(yè)發(fā)展的結(jié)果體現(xiàn)為利潤(rùn)、股利和凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)，因此企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展能力分析可以分為對(duì)凈資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析、企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的分析和企業(yè)股利增長(zhǎng)的分析三個(gè)方面。 (1)對(duì)凈資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的分析。 在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率不變的情況下，企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模與收入之間存在正比例關(guān)系。同時(shí)凈資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)反映著企業(yè)不斷有新的資本加入，表明了所有者對(duì)企業(yè)充足的信心，同時(shí)

5、為企業(yè)進(jìn)行負(fù)債籌資提供了保障，提高了企業(yè)的籌資能力，有利于企業(yè)獲得進(jìn)一步發(fā)展所需的資金。 (2)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的分析。 利潤(rùn)是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果的集中體現(xiàn)，因此企業(yè)的發(fā)展過(guò)程必然體現(xiàn)為利潤(rùn)的增長(zhǎng)。通過(guò)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況的分析，即可從一定程度上把握企業(yè)的發(fā)展能力。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (3)對(duì)股利增長(zhǎng)的分析。 企業(yè)所有者從企業(yè)獲得的利益可以分為兩個(gè)方面，一是資本利得(即股價(jià)的增長(zhǎng))，二是股利的獲得。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果所有的投資者都不退出企業(yè)，所有者從企業(yè)獲得利益的唯一來(lái)源便是股利的發(fā)放。雖然企業(yè)的股利政策要考慮到企業(yè)所面臨的各方面因素，但股利的持續(xù)增長(zhǎng)一般也就被投資者理解為企業(yè)的

6、持續(xù)發(fā)展。三、發(fā)展能力分析內(nèi)容 (一)產(chǎn)品市場(chǎng)占有情況分析 1.市場(chǎng)占有率分析 (1)市場(chǎng)占有率的含義:市場(chǎng)占有率是反映企業(yè)市場(chǎng)占有情況的一個(gè)基本指標(biāo)。它是指在一定時(shí)期、一定市場(chǎng)范圍內(nèi)，企業(yè)某種產(chǎn)品的銷(xiāo)售量占市場(chǎng)上同種商品銷(xiāo)售量的比重。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (2)市場(chǎng)占有率分析:利用市場(chǎng)占有率來(lái)說(shuō)明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱，必須與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比分析。一般是將本企業(yè)的市場(chǎng)占有率與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比分析。 (3)市場(chǎng)占有率的影響因素:影響市場(chǎng)占有率的因素主要有市場(chǎng)需求狀況、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力和本企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力、生產(chǎn)規(guī)模等因素。 2.市場(chǎng)覆蓋率分析 (1)市場(chǎng)覆蓋率的含義:市場(chǎng)覆蓋率

7、是反映企業(yè)市場(chǎng)占有狀況的又一重要指標(biāo)。市場(chǎng)覆蓋率是指本企業(yè)某種產(chǎn)品行銷(xiāo)的地區(qū)數(shù)占同種產(chǎn)品行銷(xiāo)地區(qū)總數(shù)的比率。 (2)市場(chǎng)覆蓋率分析:利用市場(chǎng)覆蓋率來(lái)說(shuō)明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱，也必須通過(guò)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (3)市場(chǎng)覆蓋率的影響因素:影響市場(chǎng)覆蓋率的因素主要有不同地區(qū)的需求結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、民族風(fēng)俗習(xí)慣、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力、本企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力及地區(qū)經(jīng)濟(jì)封鎖等因素。 (4)市場(chǎng)覆蓋率的作用:通過(guò)計(jì)算和對(duì)比分析市場(chǎng)覆蓋率，可以考察企業(yè)產(chǎn)品現(xiàn)在行銷(xiāo)的地區(qū)，研究可能行銷(xiāo)的地區(qū)，揭示產(chǎn)品行銷(xiāo)不廣的原因，有利于企業(yè)擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)地域范圍，開(kāi)拓產(chǎn)品的新市場(chǎng)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能

8、力。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (二)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力分析 1.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的含義 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力是指企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在品種、質(zhì)量、成本、價(jià)格、交貨期和銷(xiāo)售服務(wù)等方面能否勝過(guò)對(duì)手?；蛘哒f(shuō)，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力就是指參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之間的實(shí)力對(duì)比。 2.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力分析 (1)產(chǎn)品質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)能力分析。 產(chǎn)品質(zhì)量的優(yōu)劣是產(chǎn)品有無(wú)競(jìng)爭(zhēng)能力的首要條件。提高產(chǎn)品質(zhì)量是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的主要手段。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 產(chǎn)品的質(zhì)量是指產(chǎn)品適合社會(huì)和人們需要所具備的特征。它包括產(chǎn)品的性能、精度、純度、物理特性及化學(xué)成分等內(nèi)在質(zhì)量特征，還包括產(chǎn)品的外觀、形狀、重量、色澤等外部質(zhì)量特征。產(chǎn)品的這些

9、特征可以概括為性能、壽命、安全性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性和外觀幾個(gè)方面。 分析企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)能力大小就是將本企業(yè)產(chǎn)品的有關(guān)質(zhì)量指標(biāo)與國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、用戶的要求分別進(jìn)行對(duì)比，從而觀察本企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的水平與差距，對(duì)本企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)能力作出客觀評(píng)價(jià)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (2)產(chǎn)品品種的競(jìng)爭(zhēng)能力分析。 分析企業(yè)產(chǎn)品品種的競(jìng)爭(zhēng)能力，應(yīng)從以下兩方面分析: 其一，產(chǎn)品品種占有率的分析。 產(chǎn)品品種占有率是企業(yè)某種產(chǎn)品在某市場(chǎng)范圍內(nèi)銷(xiāo)售的品種或規(guī)格、花色數(shù)占該市場(chǎng)范圍內(nèi)銷(xiāo)售的該種產(chǎn)品的全部品種、規(guī)格或花色數(shù)的比率。該指標(biāo)數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的品種、規(guī)格或花色滿足社會(huì)需要的程度越高

10、，競(jìng)爭(zhēng)能力越強(qiáng)。 其二，新品種開(kāi)發(fā)的分析。 分析企業(yè)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)情況，首先要計(jì)算新產(chǎn)品的比重，即企業(yè)在報(bào)告期生產(chǎn)的新產(chǎn)品產(chǎn)值在總產(chǎn)值中所占的比重;其次要計(jì)算企業(yè)出售的新產(chǎn)品價(jià)值在某一市場(chǎng)范圍內(nèi)出售該種新產(chǎn)品全部?jī)r(jià)值中所占的比重，以反映企業(yè)新產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (3)產(chǎn)品成本和價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)能力分析。 價(jià)格是企業(yè)重要的競(jìng)爭(zhēng)手段之一。成本是價(jià)格的基礎(chǔ)，成本高低決定著企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力的大小。成本越低，出售產(chǎn)品的價(jià)格升降余地越大，競(jìng)爭(zhēng)能力也就越強(qiáng)。 所以，分析企業(yè)在價(jià)格方面的競(jìng)爭(zhēng)能力，就是通過(guò)與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或同行業(yè)成本最低的企業(yè)進(jìn)行成本水平的對(duì)比分析，從而對(duì)本企

11、業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力作出正確評(píng)價(jià)，并指出成本水平的差距及其原因，進(jìn)而提出有效對(duì)策，以進(jìn)一步降低成本，提高企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (4)產(chǎn)品售后服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力分析。 售后服務(wù)的好壞直接影響企業(yè)的信譽(yù)，進(jìn)而影響企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售。因此，強(qiáng)化服務(wù)質(zhì)量也是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的重要手段。銷(xiāo)售服務(wù)是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的一個(gè)重要方面。售前服務(wù)是指在消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)之前的用戶咨詢、廣告宣傳等;售后服務(wù)主要指現(xiàn)場(chǎng)安裝、設(shè)備調(diào)試、技術(shù)培訓(xùn)、備件供應(yīng)、維護(hù)修理、代購(gòu)代運(yùn)等。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (三)周期分析 就企業(yè)所面臨的周期現(xiàn)象來(lái)說(shuō)，主要存在經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期、企業(yè)生命周期及產(chǎn)

12、品生命周期等幾種類(lèi)型。 1.企業(yè)所面臨的周期類(lèi)型 (1)經(jīng)濟(jì)周期。 經(jīng)濟(jì)周期是在社會(huì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的總體經(jīng)濟(jì)水平由波峰到波谷，再由波谷到波峰的規(guī)律性反復(fù)交替運(yùn)動(dòng)過(guò)程。就財(cái)務(wù)管理方面的內(nèi)容來(lái)說(shuō)，處于不同經(jīng)濟(jì)周期階段的企業(yè)會(huì)面臨不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，相對(duì)應(yīng)要采取不同的財(cái)務(wù)策略。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (2)產(chǎn)品生命周期。 產(chǎn)品生命周期是指產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷(xiāo)售情況及獲利能力隨著時(shí)間的推移而從誕生、成長(zhǎng)到成熟，最終走向衰亡的演變過(guò)程。通俗地說(shuō)，產(chǎn)品生命周期指的是產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命。典型的產(chǎn)品生命周期一般可分為四階段:介紹期、成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期和衰退期。 介紹期:銷(xiāo)售量很低，需要大量的促銷(xiāo)費(fèi)用，成本高，

13、銷(xiāo)售額增長(zhǎng)緩慢，企業(yè)不但得不到利潤(rùn)，反而可能虧損。 成長(zhǎng)期:生產(chǎn)逐步擴(kuò)大，產(chǎn)品已具備大批量生產(chǎn)的條件，生產(chǎn)成本相對(duì)降低，銷(xiāo)售額迅速上升，利潤(rùn)也迅速增長(zhǎng)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 穩(wěn)定期:市場(chǎng)需求趨向飽和，潛在的顧客很少，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)緩慢直至轉(zhuǎn)而下降。在這一階段競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，產(chǎn)品售價(jià)降低，促銷(xiāo)費(fèi)用增加，企業(yè)利潤(rùn)下降。 衰退期:新產(chǎn)品或新的代用品出現(xiàn)，將使顧客的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生改變，進(jìn)而轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)品，從而使原來(lái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額迅速下降。 (3)產(chǎn)業(yè)生命周期。 產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)業(yè)生命周期的基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)生命周期是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各種產(chǎn)品的生命周期綜合作用形成的，因而表現(xiàn)出比產(chǎn)品生命周期更為復(fù)雜的特性。典型的

14、產(chǎn)業(yè)生命周期可以分為四個(gè)階段:導(dǎo)入期、增成期、成熟期和衰退期。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 導(dǎo)入期。產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)費(fèi)用很高，導(dǎo)致產(chǎn)品的高成本和高價(jià)格，而企業(yè)的銷(xiāo)售收入處于較低的水平，但競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)少，是擴(kuò)大市場(chǎng)份額的最好時(shí)機(jī)。 增長(zhǎng)期。隨著生產(chǎn)技術(shù)的提高，產(chǎn)品成本不斷下降，同時(shí)市場(chǎng)需求也穩(wěn)步增長(zhǎng)，利潤(rùn)迅速增加。當(dāng)然，隨著大量企業(yè)在利潤(rùn)的吸引下加入該產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。 成熟期。經(jīng)過(guò)成長(zhǎng)期后，少數(shù)資本雄厚、技術(shù)領(lǐng)先、管理科學(xué)的企業(yè)生存下來(lái)并基本上控制和壟斷了整個(gè)產(chǎn)業(yè)，每個(gè)企業(yè)都擁有一定的市場(chǎng)份額且保持相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度較成長(zhǎng)期要大為降低，但在絕對(duì)數(shù)額的增長(zhǎng)上仍比較可觀。 衰退

15、期。企業(yè)的數(shù)量減少，利潤(rùn)降低，市場(chǎng)逐步萎縮。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (4)企業(yè)生命周期。 一般將企業(yè)生命周期劃分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。 2.周期分析的焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)周期與產(chǎn)業(yè)生命周期是從宏觀的角度描述企業(yè)宏觀環(huán)境的特征與發(fā)展趨勢(shì)，由專(zhuān)門(mén)的政府服務(wù)部門(mén)或研究機(jī)構(gòu)完成。 產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生命周期則針對(duì)企業(yè)自身的微觀環(huán)境特征與發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行描述，由企業(yè)自行分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (四)企業(yè)現(xiàn)處周期的判斷與分析 周期分析的首要環(huán)節(jié)是對(duì)企業(yè)現(xiàn)處周期作正確的分析與判斷。企業(yè)周期分析的重點(diǎn)應(yīng)放在對(duì)企業(yè)生命周期與產(chǎn)品生命周期的分析與判斷之上。 1.企業(yè)生命

16、周期的分析與判斷 企業(yè)生命周期的分析有一個(gè)必須特別注意的問(wèn)題:在進(jìn)行判斷時(shí)，不要試圖把企業(yè)只放在生命周期的一個(gè)位置，企業(yè)的不同部門(mén)可能處于不同周期階段。從總體上看，一個(gè)企業(yè)在生命周期中處于什么階段，必須對(duì)企業(yè)在大多數(shù)時(shí)間的行為進(jìn)行分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 在對(duì)企業(yè)生命周期的分析與判斷過(guò)程中，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)融合了幾個(gè)階段的特征。例如，一個(gè)處于初創(chuàng)期的企業(yè)有時(shí)會(huì)表現(xiàn)出成長(zhǎng)期的特征，有時(shí)又會(huì)表現(xiàn)出老化階段的特征。這是企業(yè)生命周期的正?，F(xiàn)象。這并不是說(shuō)企業(yè)生命周期是一個(gè)非常難以捉摸的事物，其中仍然是有規(guī)律可循的。 健康企業(yè)的生命周期曲線一般呈正常的鐘形分布，也就是說(shuō)有時(shí)其行為就

17、像它還處于生命周期的上一階段，而它的有些行為又與企業(yè)生命周期的下一階段的特征相符，但是它的絕大部分行為都表現(xiàn)出企業(yè)在生命周期曲線上目前所處的主要位置的特征，這些特征正是進(jìn)行企業(yè)生命周期分析與判斷的主要依據(jù)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 2.產(chǎn)品生命周期的分析與判斷 產(chǎn)品生命周期對(duì)企業(yè)的影響是局部的，這決定了產(chǎn)品生命周期的分析與判斷方法與企業(yè)生命周期分析判斷方法的不同。常用的產(chǎn)品生命周期分析與判斷方法有以下幾種: (1)直接參考法。 直接參考法是直接參考國(guó)外或其他地區(qū)同類(lèi)產(chǎn)品的生命周期來(lái)確定本企業(yè)產(chǎn)品生命周期所處階段的一種方法。這種方法建立在個(gè)別產(chǎn)品生命周期與產(chǎn)業(yè)生命周期具有一致性的假

18、設(shè)基礎(chǔ)之上，優(yōu)點(diǎn)是比較簡(jiǎn)單，分析成本較低，缺陷在于外部數(shù)據(jù)很難獲得，分析的準(zhǔn)確性也較低。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (2)指標(biāo)分析法。 指標(biāo)分析法是通過(guò)計(jì)算與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)推斷產(chǎn)品生命周期所處階段的一種方法。例如可根據(jù)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的情況來(lái)判斷產(chǎn)品生命周期所處階段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與產(chǎn)品生命周期的對(duì)應(yīng)關(guān)系是:市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于10%處于成長(zhǎng)期，在1%一10%處于成熟期，小于0則認(rèn)為已進(jìn)入衰退期。也可以通過(guò)估計(jì)產(chǎn)品的使用用戶來(lái)數(shù)來(lái)判斷:估計(jì)用戶數(shù)在0. 1%5%為開(kāi)發(fā)期，6%50%為成長(zhǎng)期，51%75%為成熟期，76%90%為飽和期。 (3)直觀判斷法。 直觀判

19、斷法是根據(jù)與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)的情況和指標(biāo)直接判斷產(chǎn)品所處生命周期階段的一種方法。例如根據(jù)銷(xiāo)售狀況判斷，銷(xiāo)售遞增通常為成長(zhǎng)期，產(chǎn)品暢銷(xiāo)、銷(xiāo)量波動(dòng)不大通常為成熟期，銷(xiāo)售量遞減為衰退期。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述三、競(jìng)爭(zhēng)策略分析 (一)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略定義 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略，是指企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況制定的經(jīng)營(yíng)方針。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力能否得到正常的或者最大限度的發(fā)揮，關(guān)鍵取決于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略的正確與否。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略可歸納為以下幾個(gè)方面:以優(yōu)質(zhì)取勝;以創(chuàng)新取勝;以價(jià)廉取勝;以快速交貨取勝;以優(yōu)質(zhì)服務(wù)取勝;以信譽(yù)取勝等。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 (二)競(jìng)爭(zhēng)策略的重點(diǎn) (1

20、)若企業(yè)采取的是外向規(guī)模增長(zhǎng)的政策，即進(jìn)行大量的收購(gòu)活動(dòng)，公司資產(chǎn)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，但短期內(nèi)并不一定帶來(lái)銷(xiāo)售及凈利潤(rùn)的迅速增長(zhǎng)，這一類(lèi)型企業(yè)發(fā)展能力分析的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在企業(yè)資產(chǎn)或資本的增長(zhǎng)上。 (2)若企業(yè)采取的是內(nèi)部?jī)?yōu)化型的增長(zhǎng)政策，即在現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，充分挖掘內(nèi)部潛力，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售并采取積極的辦法降低成本，這一類(lèi)型企業(yè)的發(fā)展能力反映在銷(xiāo)售及凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)上面，而資產(chǎn)規(guī)模及資本規(guī)模則保持穩(wěn)定或緩慢增長(zhǎng)，因而這一類(lèi)型企業(yè)發(fā)展能力分析的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在銷(xiāo)售增長(zhǎng)及資產(chǎn)使用效率的分析上面。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述四、發(fā)展能力指標(biāo)分析的內(nèi)容及依據(jù) (一)發(fā)展能力指標(biāo)的分析的內(nèi)容

21、1.營(yíng)業(yè)發(fā)展能力分析 主要運(yùn)用銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第一節(jié)發(fā)展能力分析概述 2.財(cái)務(wù)發(fā)展能力分析 主要運(yùn)用四種指標(biāo)分析。第一，盈利增長(zhǎng)指標(biāo)分析:銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。第二，資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析:總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和固定資產(chǎn)成新率。第三，資本擴(kuò)展指標(biāo)分析:資本積累率、三年資本平均增長(zhǎng)率。第四，股利增長(zhǎng)率分析:股利增長(zhǎng)率、三年股利增長(zhǎng)率。(二)發(fā)展能力指標(biāo)分析的計(jì)算依據(jù) 本章案例計(jì)算依據(jù)主要運(yùn)用第一章表1-3資產(chǎn)負(fù)債表、表1-4利潤(rùn)表，整理計(jì)算S公司計(jì)算發(fā)展能力的有關(guān)數(shù)據(jù)，如表10-1所示。上一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析一、營(yíng)

22、業(yè)發(fā)展能力分析 從本質(zhì)上看，企業(yè)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。因此企業(yè)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)是企業(yè)生存和發(fā)展的保障，分析企業(yè)的發(fā)展能力首先要分析企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)能力。分析企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力，也要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，此外還要關(guān)注資產(chǎn)使用效率。反映企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力情況的財(cái)務(wù)比率主要有銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。 (一)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 1.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率的概念及公式 銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)額同上年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入總額的比率。銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率表示與去年相比，企業(yè)銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 2.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分析與評(píng)價(jià) 銷(xiāo)

23、售增長(zhǎng)率是相對(duì)數(shù)，消除了企業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模對(duì)該項(xiàng)目的影響，更能反映企業(yè)的發(fā)展情況，故該指標(biāo)常被用來(lái)考查公司的成長(zhǎng)性。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高，表明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。當(dāng)然在實(shí)際分析過(guò)程中，也可以計(jì)算企業(yè)銷(xiāo)量(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)額作為分析的輔助指標(biāo)。 【例10-1】計(jì)算S公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。根據(jù)表10-1，計(jì)算S公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，如表10-2所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 由表10 -2可知，S公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)率從2009年來(lái)逐年增長(zhǎng)，2010年市場(chǎng)需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)，銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)速度快，企業(yè)市場(chǎng)前景好。 3.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分析需要注意的問(wèn)題 (1)銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有

24、能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)增長(zhǎng)量和存量資本的重要前提。不斷增加的銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。 (2)該指標(biāo)若大于0，表示企業(yè)本年的銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好;若該指標(biāo)小于0，則說(shuō)明企業(yè)或是產(chǎn)品不適銷(xiāo)對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存在問(wèn)題，產(chǎn)品銷(xiāo)售不出去，市場(chǎng)份額萎縮。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 (3)該指標(biāo)在實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷年的銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))水平、企業(yè)市場(chǎng)占有情況、行業(yè)未來(lái)發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進(jìn)行潛在性預(yù)測(cè)，或者結(jié)合企業(yè)前3年的銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)率作出趨勢(shì)性分析判斷，同時(shí)在

25、分析過(guò)程中要確定比較的標(biāo)準(zhǔn)，在比較中可分別以其他相類(lèi)似的企業(yè)、本企業(yè)歷史水平及行業(yè)平均水平等作為比較標(biāo)準(zhǔn)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 (4)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率作為相對(duì)量指標(biāo)，也存在受增長(zhǎng)基數(shù)影響的問(wèn)題，如果增長(zhǎng)基數(shù)即上年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入額特別小，即使銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入出現(xiàn)較小幅度的增長(zhǎng)，也會(huì)出現(xiàn)較大數(shù)值，不利于企業(yè)之間進(jìn)行比較。因而在分析過(guò)程中還需要使用銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)額及3年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入平均增長(zhǎng)率等指標(biāo)進(jìn)行綜合判斷。 (二)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 1.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的概念及公式 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初(即上年末)資產(chǎn)總額的比率。該指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明

26、企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。其計(jì)算公式為上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 2.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析與評(píng)價(jià) 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，但也應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。 【例10 -2】計(jì)算S公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。根據(jù)表10-1，計(jì)算S公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)率如表10-3所示。 由表10-3可知，S公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在近年來(lái)有下降趨勢(shì)，2010年為22. 63%，較上年下降了42. 88%，雖然資產(chǎn)總的來(lái)說(shuō)在增長(zhǎng)，但是2010年這一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度放緩。因而還需要結(jié)合公司現(xiàn)金流量狀況及債務(wù)情況資料進(jìn)一步分析

27、總資產(chǎn)的增長(zhǎng)放緩影響因素，看是公司減少了負(fù)債還是權(quán)益縮減。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析需要注意的問(wèn)題 (1)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行企業(yè)間比較要特別注意各企業(yè)之間的可比性。 一方面，不同的企業(yè)資產(chǎn)使用效率不同，為實(shí)現(xiàn)凈收益的同幅度增長(zhǎng)，資產(chǎn)使用效率低的企業(yè)需要更大幅度的資產(chǎn)增長(zhǎng);另一方面，不同企業(yè)所采取的不同發(fā)展策略也會(huì)體現(xiàn)到資產(chǎn)增長(zhǎng)率上來(lái)，采取外向規(guī)模增長(zhǎng)型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率會(huì)較高，而采取內(nèi)部?jī)?yōu)化型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率會(huì)呈現(xiàn)較低的水平。 上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析(2)資產(chǎn)增長(zhǎng)率計(jì)算中所使用變量的數(shù)值為賬面價(jià)值，這樣就會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)問(wèn)題: 一是受會(huì)計(jì)處理方法

28、中歷史成本原則的影響，資產(chǎn)總額反映的只是資產(chǎn)取得的成本，并不是總資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值;二是并沒(méi)有反映企業(yè)全部資產(chǎn)的價(jià)值，受會(huì)計(jì)處理方法的限制，企業(yè)很多重要的資產(chǎn)如無(wú)形資產(chǎn)、人力資產(chǎn)無(wú)法在報(bào)表中體現(xiàn)，這使得資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)無(wú)法反映企業(yè)真正的資產(chǎn)增長(zhǎng)情況。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析二、財(cái)務(wù)發(fā)展能力分析 (一)盈利增長(zhǎng)指標(biāo)分析 盈利增長(zhǎng)指標(biāo)一般采用銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率在前文已經(jīng)介紹，本部分主要介紹三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。 1.三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率 (1)三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率的含義及公式。 為消除銷(xiāo)售

29、(營(yíng)業(yè))收入短期異常波動(dòng)對(duì)該指標(biāo)產(chǎn)生的影響，并反映企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)期的銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)情況，可以計(jì)算多年的銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入平均增長(zhǎng)率，實(shí)務(wù)中一般計(jì)算三年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))平均增長(zhǎng)率。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 三年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入平均增長(zhǎng)率表明的是企業(yè)銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入連續(xù)三年的增長(zhǎng)情況，能夠較好地體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。其?jì)算公式為上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析【例10-3】計(jì)算S公司2010年的三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率。根據(jù)表10 -2，計(jì)算如下: 23. 41%的三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率表明S公司產(chǎn)品在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)，銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)速度快，企業(yè)市場(chǎng)前景好。上一頁(yè)下一

30、頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 (2)三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率分析。 三年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入平均增長(zhǎng)率指標(biāo)能夠反映企業(yè)的銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)趨勢(shì)和穩(wěn)定程度，較好地體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免使用者因少數(shù)年份銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入不正常增長(zhǎng)而作出對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。 另外除了關(guān)注銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入總額的增長(zhǎng)以外，還需要關(guān)注銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率及其變化情況。銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)是扣除成本與費(fèi)用之后才能真正形成的企業(yè)的最終利益，這就需要對(duì)銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率進(jìn)行分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 2.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 (1)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的含義及公式。 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額同上年凈利潤(rùn)的比率。凈利潤(rùn)增

31、長(zhǎng)率表示與去年相比，企業(yè)凈利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力的較為重要的指標(biāo)。 其計(jì)算公式為上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 (2)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析。 由于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)是基于凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)計(jì)算得出的，而凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)受所得稅、公允價(jià)值變動(dòng)損益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等影響，可能為企業(yè)所操縱，因此單純的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)不能作為企業(yè)發(fā)展能力的依據(jù)，還必須結(jié)合三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率作進(jìn)一步的分析。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 3.三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率 (1)三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率的含義及公式。 為消除利潤(rùn)短期異常波動(dòng)對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率產(chǎn)生的影響，并反映企業(yè)

32、較長(zhǎng)時(shí)期的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，可以計(jì)算多年的凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率，一般計(jì)算三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。 三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率表明的是企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)三年的增長(zhǎng)情況，可較好地體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＦ溆?jì)算公式為上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析【例10 -4】計(jì)算S公司2010年的三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。根據(jù)表10-1，計(jì)算如下: 38. 82%的三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率表明S公司在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)具有持續(xù)盈利能力，利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快，具有較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 (2)三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率分析。 三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)能夠反映企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)和穩(wěn)定程度，較好地體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免使用者因

33、少數(shù)年份利潤(rùn)不正常增長(zhǎng)而作出對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。 雖然三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)比凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率能更好地反映企業(yè)的發(fā)展能力，但由于該指標(biāo)采用的依據(jù)也是凈利潤(rùn)，可能受到所得稅的影響，因此如需進(jìn)一步分析，需要考慮稅收優(yōu)惠等因素對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的影響。另外，凈利潤(rùn)還受公允價(jià)值變動(dòng)損益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等影響，因此可能受到企業(yè)操縱，需要結(jié)合銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率進(jìn)一步判斷企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 (二)資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析 資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析一般采用總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和固定資產(chǎn)成新率?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率在前文已經(jīng)介紹，本部分主要介紹固定資產(chǎn)成新率。 1.固定資產(chǎn)成新率的定義與公

34、式 固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。該指標(biāo)反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。其計(jì)算公式為上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析其中:(1)平均固定資產(chǎn)凈值是指企業(yè)固定資產(chǎn)凈值的年初數(shù)同年末數(shù)的平均值;(2)平均固定資產(chǎn)原值是指企業(yè)固定資產(chǎn)原值的年初數(shù)同年末數(shù)的平均值。 【例10 -5】計(jì)算S公司2010年的固定資產(chǎn)成新率。根據(jù)表1 -3，整理數(shù)據(jù)如表10 -4所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 假定S公司所在行業(yè)的固定資產(chǎn)平均成新率為75% , 2010年85. 45%的固定資產(chǎn)成新率表明S公司所擁有的固定資

35、產(chǎn)較新，體現(xiàn)了S公司固定資產(chǎn)更新較快，具有較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。 2.固定資產(chǎn)平均成新率指標(biāo)的運(yùn)用要注意以下問(wèn)題 (1)運(yùn)用該指標(biāo)分析固定資產(chǎn)新舊程度時(shí)，應(yīng)剔除企業(yè)應(yīng)提未提折舊對(duì)房屋、機(jī)器設(shè)備等對(duì)固定資產(chǎn)真實(shí)狀況的影響。 (2)在進(jìn)行固定資產(chǎn)成新率的計(jì)算時(shí)，加速折舊法下固定資產(chǎn)成新率要低于直線折舊法下的固定資產(chǎn)成新率。 (3)固定資產(chǎn)成新率受周期影響較大，一個(gè)處于發(fā)展期的企業(yè)與一個(gè)處于衰退期的企業(yè)的固定資產(chǎn)成新率明顯會(huì)不同，雖然企業(yè)處于不同的階段本身就反映了企業(yè)具有不同的發(fā)展能力，可以說(shuō)處于發(fā)展期的企業(yè)的發(fā)展能力要高于處于成熟期或衰退期的企業(yè)，但在對(duì)企業(yè)作出評(píng)價(jià)時(shí)，仍需要考慮到企業(yè)所處周期階段

36、這一因素。上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析 (三)資本擴(kuò)展指標(biāo)分析 1.資本積累率 (1)資本積累率的含義及公式。 資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率。限制銷(xiāo)售增長(zhǎng)的是資產(chǎn)，限制資產(chǎn)增長(zhǎng)的是資金來(lái)源(包括負(fù)債和股東權(quán)益)。在不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策的情況下，限制資產(chǎn)增長(zhǎng)的是股東權(quán)益的增長(zhǎng)率。資本積累率指標(biāo)反映企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展強(qiáng)盛的標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，展示了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。其計(jì)算公式為上一頁(yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能力分析式中:本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額是指企業(yè)本年所有者權(quán)益與上年所有者權(quán)益的差額。 計(jì)算公式為:本年所有權(quán)益增長(zhǎng)額二所有者權(quán)益年末數(shù)一所有者權(quán)益年初數(shù)。如果本年所有者權(quán)益減少，用“-”表示;年初所有者權(quán)益是指所有權(quán)益的年初數(shù)?！纠?0 -6】計(jì)算S公司2010年的資本積累率。根據(jù)表10-1數(shù)據(jù)計(jì)算如下: 28. 59%的資本積累率表明S公司資本的積累情況較好，具有較強(qiáng)的擴(kuò)大再生產(chǎn)能力，擁有較大的發(fā)展?jié)摿?。上一?yè)下一頁(yè)返回第二節(jié)發(fā)展能