企業(yè)上市基礎(chǔ)知識培訓(xùn)

1、企業(yè)為什么要選擇發(fā)行上市上市企業(yè)各部門應(yīng)注意的問題提 綱1企業(yè)為什么要上市 第一部分 企業(yè)發(fā)行上市的重要意義第二部分 我國資本市場概況第三部分 企業(yè)發(fā)行上市的基本程序第一部分 企業(yè)發(fā)行上市的重要意義企業(yè)發(fā)行上市的重要意義 增強(qiáng)資本實(shí)力，提供穩(wěn)定的直接融資渠道規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)提升市場影響力和品牌知名度提供新的資本運(yùn)作途徑財(cái)富增值加速器有利于創(chuàng)業(yè)股東財(cái)富管理增強(qiáng)企業(yè)家社會影響力有利于留住人才、吸引人才提供新的股權(quán)激勵機(jī)制企業(yè)發(fā)行上市的重要意義企業(yè)員工企業(yè)發(fā)展創(chuàng)業(yè)股東企業(yè)發(fā)行上市對企業(yè)發(fā)展的意義 1、增強(qiáng)資本實(shí)力，提供穩(wěn)定的直接融資渠道 企業(yè)上市最直觀的好處，在于可以通過股票發(fā)行募集大量資金、迅速壯

2、大企業(yè)規(guī)模、增強(qiáng)企業(yè)競爭實(shí)力；上市后，企業(yè)還可以通過配股、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式持續(xù)融資，獲得提供長期穩(wěn)定的融資渠道。2、規(guī)范公司治理 法人治理結(jié)構(gòu)健全、公司管理規(guī)范是公司上市的重要前提。我國的法律法規(guī)對上市公司信息披露制度作出了較多嚴(yán)格的硬性規(guī)定，改制重組與上市輔導(dǎo)為公司進(jìn)一步提升管理水平提供了良好契機(jī)。通過改制重組與上市輔導(dǎo)，不僅可以理順企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、管理關(guān)系、人事關(guān)系、業(yè)務(wù)橫向聯(lián)系等多種關(guān)系，而且能夠?yàn)槠髽I(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定穩(wěn)固的基礎(chǔ)，建立與公司制度相適應(yīng)的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)發(fā)行上市對企業(yè)發(fā)展的意義 3、提升市場影響力和品牌知名度 企業(yè)上市是提升公司品牌效應(yīng)與市場影響力最為有

3、效的方法。上市本身即是對企業(yè)的一種肯定，可以使企業(yè)擴(kuò)大知名度，宣傳自身的品牌，增加在同行中的威信和競爭力。上市后相關(guān)媒體對公司的報(bào)道以及投資分析師的研究報(bào)告對公司都是無形的宣傳。 4、提供新的資本運(yùn)作途徑同非上市企業(yè)相比，活躍的證券二級市場股票交易給上市公司提供了定價(jià)機(jī)制和場所，上市公司通過證券市場對其自身價(jià)值進(jìn)行了相對準(zhǔn)確的定價(jià)，為深度資本運(yùn)營提供了途徑和市場機(jī)制。上市公司不僅可以利用資本市場的融資渠道，為企業(yè)長期發(fā)展提供源源不斷的資金支持，還可以充分利用資本市場對上市公司的價(jià)值判斷，采取換股或增發(fā)新股等方式對上下游的企業(yè)和相關(guān)資源進(jìn)行收購兼并。 企業(yè)發(fā)行上市對創(chuàng)業(yè)股東的意義 1、財(cái)富增值“

4、加速器” 企業(yè)上市后，估值體系的變化和流通性溢價(jià)的體現(xiàn)，將使創(chuàng)業(yè)股東的個人財(cái)富幾何級倍增，上市是創(chuàng)業(yè)股東財(cái)富增值的“加速器”。 2009年，整個A股市場IPO平均發(fā)行市盈率達(dá)到48.47倍，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)家?guī)砭薮蟮膫€人財(cái)富。2、有利于創(chuàng)業(yè)股東財(cái)富管理 企業(yè)上市后，創(chuàng)業(yè)股東的投入轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂懈叨攘魍ㄐ缘墓善?，?chuàng)業(yè)股東可以通過減持股票實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)利潤、變現(xiàn)個人財(cái)富，也可以通過質(zhì)押股票等方式更方便的進(jìn)行財(cái)務(wù)融資。3、增強(qiáng)企業(yè)家社會影響力 企業(yè)上市后，企業(yè)家個人地位和社會影響力極大增強(qiáng)，企業(yè)往往成為地方優(yōu)惠政策的先行受益者。企業(yè)發(fā)行上市對企業(yè)員工的意義 1、有利于留住人才、吸引人才企業(yè)上市后，規(guī)模壯大、抗風(fēng)險(xiǎn)

5、能力增強(qiáng)，企業(yè)員工可以獲得更穩(wěn)定的工作保障和更大的發(fā)展空間。另一方面，企業(yè)得到廣泛關(guān)注和宣傳，有利于開展業(yè)務(wù)、吸引人才2、提供新的股權(quán)激勵機(jī)制通過建立對公司高層管理人員和核心技術(shù)人員等的長期激勵機(jī)制，促使他們將個人的經(jīng)濟(jì)利益與公司的經(jīng)營業(yè)績和運(yùn)營質(zhì)量有機(jī)地結(jié)合在一起，有利于吸引和留住企業(yè)的關(guān)鍵人才，保障企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展，隨著中國證監(jiān)會頒布的上市公司股權(quán)激勵管理辦法的實(shí)施，萬科等上市公司已相繼推出股權(quán)激勵制度，國內(nèi)上市公司員工激勵的基礎(chǔ)制度已與成熟市場基本接軌。 第二部分 我國資本市場概況金融監(jiān)管體系一行三會1010直接融資與間接融資11資料來源：股票融資來自于中國證監(jiān)會網(wǎng)站，其余來自于中國人民

6、銀行網(wǎng)站。我國近三年融資情況：11融資工具與融資方式融資工具品種發(fā)行方式股票A股、B股、H股、N股、紅籌股等優(yōu)先股與普通股公開發(fā)行、非公開發(fā)行、配股、發(fā)行認(rèn)購權(quán)證等；余額報(bào)銷、代銷等；詢價(jià)發(fā)行、競價(jià)發(fā)行、定價(jià)發(fā)行等。債券企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債、短期融資券、中期票據(jù)、金融債、次級債等公開發(fā)行、定向發(fā)行；一次發(fā)行、分次發(fā)行等。12股權(quán)融資與債權(quán)融資13非公開發(fā)行IPO配股增發(fā)可轉(zhuǎn)債公司債股權(quán)融資債權(quán)融資13多層次資本市場14 中國資本市場發(fā)展歷程 1990、1991年上海、深圳證券交易所分別成立1992年中國證券監(jiān)督管理委員會成立1994年公司法正式實(shí)施1999年證券法正式實(shí)施2001年第一只開放

7、式基金成立，中國證券市場開始進(jìn)入機(jī)構(gòu)投資者時代2002年引入QFII制度，目前已有52家機(jī)構(gòu)獲得資格，獲批額度超過100億美元2005年深圳中小企業(yè)板開設(shè)，民營企業(yè)融資渠道進(jìn)一步拓寬2004年國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見（國九條）公布2005年股權(quán)分置改革啟動，資本市場的制度性痼疾開始得以根除2006年修訂版公司法、證券法實(shí)施2009年2009年10月30日，首批28家公司集中創(chuàng)業(yè)板上市2010年2010年3月及4月，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)及正式推出股指期貨品種15我國資本市場概況資料來源：中國證監(jiān)會網(wǎng)站1617中國資本市場現(xiàn)狀數(shù)據(jù)來源：wind資訊2009年IPO融資情況20

8、09年再融資情況17中國A股市場未來展望18推進(jìn)多層次市場體系的建設(shè)支持企業(yè)整體上市和大企業(yè)境內(nèi)外同時發(fā)行上市，推進(jìn)國際板建設(shè)進(jìn)一步拓展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能，形成統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓平臺，推進(jìn)場外交易市場的建設(shè)鼓勵大中型國有企業(yè)整體上市全面強(qiáng)化市場監(jiān)管工作，建立健全市場監(jiān)管和上市公司監(jiān)管的聯(lián)合機(jī)制以提高上市公司質(zhì)量為中心，推進(jìn)上市公司并購重組，進(jìn)一步提高上市公司規(guī)范化運(yùn)作的水平鼓勵已上市公司進(jìn)行以市場為主導(dǎo)的、有利于公司持續(xù)發(fā)展的并購重組發(fā)行制度改革堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，深入推進(jìn)發(fā)行制度改革定價(jià)更加市場化，防止利益輸送，一級市場和二級市場的價(jià)差將縮小，對保薦人（承銷商）的銷售能力構(gòu)成

9、挑戰(zhàn)中國資本市場的政策導(dǎo)向18第三部分 企業(yè)改制和上市操作流程1920企業(yè)改制上市的一般流程重組改制階段規(guī)范運(yùn)行階段申報(bào)與審核階段發(fā)行上市階段持續(xù)督導(dǎo)階段特殊行業(yè)（企業(yè)）股份公司設(shè)立批準(zhǔn)工商行政管理局設(shè)立或變更登記發(fā)起人（股東）認(rèn)購股份和驗(yàn)資土地處置方案批準(zhǔn)、評估結(jié)果核準(zhǔn)和備案；礦權(quán)評估價(jià)款確認(rèn)（備案）、處置方式批準(zhǔn) 建章建制 合規(guī)經(jīng)營獨(dú)立運(yùn)作申請文件通過保薦人內(nèi)部審核，取得保薦人發(fā)行保薦書保薦機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會發(fā)行部綜合處報(bào)送發(fā)行申請文件發(fā)行人負(fù)責(zé)人和保薦代表人見面會收到發(fā)行部申請文件反饋意見函并回復(fù)接發(fā)行部通知、準(zhǔn)備發(fā)審會文件接發(fā)行部發(fā)審委意見并回復(fù)國家發(fā)改委和省級政府意見送證監(jiān)會接發(fā)行部通知報(bào)

10、送會后事項(xiàng)說明、定價(jià)文件、發(fā)行方案接發(fā)行部通知領(lǐng)取發(fā)行批文向交易所報(bào)送發(fā)行申請文件及部分上市申請文件向交易所報(bào)送全套股票上市申請文件并得到批準(zhǔn)向登記公司報(bào)送股票登記申請文件主承銷商向證監(jiān)會報(bào)送承銷情況備案資料（發(fā)行后15日內(nèi)）上市當(dāng)年和其后兩個完整會計(jì)年度保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人履行持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任312個月至少3年36個月15天1個月至少2年取得投資立項(xiàng)批文、環(huán)保證明文件、稅務(wù)證明文件、房地產(chǎn)證、采礦權(quán)證、特許經(jīng)營證書等一系列發(fā)行申請必備批準(zhǔn)文件驗(yàn)資后進(jìn)行 工商變更登記特殊行業(yè)（銀行、保險(xiǎn)、證券等）取得行業(yè)監(jiān)管意見書確定重組基本目標(biāo)和初步重組方案中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場、開展審計(jì)、資產(chǎn)評估、土地評估、業(yè)務(wù)和法律

11、盡職調(diào)查等工作簽署發(fā)起人協(xié)議確定發(fā)行方案，根據(jù)發(fā)行方式的不同安排后續(xù)工作，包括預(yù)路演、路演、網(wǎng)上路演等等股份公司掛牌上市成功發(fā)行成功募集資金到位資產(chǎn)評估結(jié)果核準(zhǔn)和備案國有股權(quán)管理批復(fù)招股書預(yù)披露選定募集資金投向資產(chǎn)權(quán)屬變更保薦機(jī)構(gòu)向地方證監(jiān)局申請輔導(dǎo)2021企業(yè)改制與上市涉及的政府部門和組織注：商務(wù)部、銀監(jiān)會、保監(jiān)會僅適用于特殊行業(yè)擬上市公司中國證監(jiān)會國務(wù)院財(cái)政部國土資源部銀監(jiān)會發(fā)改委國資委環(huán)保部工商總局商務(wù)部保監(jiān)會稅務(wù)總局地方證監(jiān)局中央登記公司交易所地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)地方國土廳（局）省工商局地方政府投資管理部門省級環(huán)保局證券業(yè)協(xié)會2122各監(jiān)管部門的主要職責(zé)國務(wù)院重大事項(xiàng)審批，例如豁免

12、連續(xù)三年經(jīng)營業(yè)績要求（公司法特別事項(xiàng)）中國證監(jiān)會股票、可轉(zhuǎn)債發(fā)行核準(zhǔn)上市公司重大事項(xiàng)監(jiān)管上市公司重大資產(chǎn)重組、收購兼并監(jiān)管和核準(zhǔn)中國證券業(yè)協(xié)會會員和從業(yè)人員資格管理（保薦代表人、證券從業(yè)人員考試、后續(xù)教育等）承銷備案管理地方證監(jiān)局轄區(qū)上市公司日常監(jiān)管交易所證券上市申請核準(zhǔn)網(wǎng)上發(fā)行證券的組織上市公司信息披露及其他日常監(jiān)管（定期報(bào)告、臨時報(bào)告審核）中央登記公司證券登記、存管、過戶、交收和結(jié)算2223各監(jiān)管部門的主要職責(zé)（續(xù)）國資委和地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)國有資產(chǎn)評估核準(zhǔn)備案、國有股權(quán)管理國有企業(yè)重大經(jīng)濟(jì)行為審批（如：國有企業(yè)重組上市方案、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等）國有股轉(zhuǎn)持社保批復(fù)國土資源部和地方國土廳（局）

13、土地處置核準(zhǔn)、土地評估結(jié)果備案礦產(chǎn)儲量備案、礦權(quán)評估結(jié)果備案土地、礦權(quán)轉(zhuǎn)增國家資本金審批工商局公司設(shè)立、變更登記發(fā)改委和地方政府投資管理部門投資項(xiàng)目核準(zhǔn)備案提供募集資金投向意見（國務(wù)院發(fā)改委）財(cái)政部和稅務(wù)總局財(cái)政稅收優(yōu)惠政策審批金融企業(yè)資產(chǎn)評估核準(zhǔn)備案、金融企業(yè)國有股權(quán)管理土地、礦權(quán)轉(zhuǎn)增國家資本金審批2324各監(jiān)管部門的主要職責(zé)（續(xù)）環(huán)保部環(huán)保核查并向證監(jiān)會出具意見（對重污染行業(yè)需要在發(fā)行上市申請時獲得環(huán)保部門的核查意見）商務(wù)部外商投資股份有限公司設(shè)立批準(zhǔn)有外商投資的企業(yè)的合同章程審批銀監(jiān)會提供銀行業(yè)證券發(fā)行行業(yè)監(jiān)管意見書保監(jiān)會提供保險(xiǎn)業(yè)證券發(fā)行行業(yè)監(jiān)管意見書24證券市場監(jiān)管與服務(wù)體系上 市

14、公 司稽查指導(dǎo)業(yè)務(wù)指導(dǎo)監(jiān)督發(fā)行審核保薦、法務(wù)、審計(jì)服務(wù)日常信息披露監(jiān)管公司治理巡檢稽查證監(jiān)會發(fā)行部證監(jiān)會上市部證監(jiān)會稽查一局證券交易所地方證監(jiān)局相互協(xié)作證 券 監(jiān) 管 服務(wù)體系中介服務(wù)機(jī)構(gòu)資質(zhì)、業(yè)務(wù)監(jiān)管25上市涉及的中介機(jī)構(gòu)評估機(jī)構(gòu)（可以是一家機(jī)構(gòu)）土地評估機(jī)構(gòu)礦權(quán)評估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)（會計(jì)師事務(wù)所）發(fā)行人法律顧問（公司律師）承銷商法律顧問（券商律師）保薦人26上市涉及的中介機(jī)構(gòu)（續(xù)）中介機(jī)構(gòu)主要工作內(nèi)容保薦人（主承銷商）上市工作牽頭機(jī)構(gòu)牽頭負(fù)責(zé)重組改制和發(fā)行上市發(fā)行保薦、上市保薦準(zhǔn)備和上報(bào)IPO申請文件與證監(jiān)會、交易所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，回復(fù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)反饋意見撰寫研究報(bào)告安排路演、銷售

15、股票和定價(jià)發(fā)行人法律顧問法律盡職調(diào)查出具法律意見書和律師工作報(bào)告起草相關(guān)協(xié)議和法律文件協(xié)助回答監(jiān)管機(jī)構(gòu)與法律相關(guān)的反饋意見承銷商法律顧問協(xié)助保薦人（主承銷商）進(jìn)行法律判斷招股說明書驗(yàn)證筆錄資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)評估，出具資產(chǎn)評估報(bào)告協(xié)助資產(chǎn)評估核準(zhǔn)/備案工作土地評估機(jī)構(gòu)開展土地評估，出具土地評估報(bào)告協(xié)助土地評估核準(zhǔn)/備案工作礦權(quán)評估機(jī)構(gòu)（如涉及）開展礦權(quán)評估，出具礦權(quán)價(jià)款評估報(bào)告協(xié)助礦權(quán)評估核準(zhǔn)/備案工作審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測審核報(bào)告、內(nèi)部控制鑒證報(bào)告、納稅審核報(bào)告等財(cái)務(wù)報(bào)告以及相關(guān)專項(xiàng)說明協(xié)助回答監(jiān)管機(jī)構(gòu)與財(cái)務(wù)相關(guān)的反饋意見說明：除法律顧問外，其他機(jī)構(gòu)應(yīng)有證券業(yè)務(wù)資格，如報(bào)告期為發(fā)行人

16、出具有關(guān)報(bào)告的機(jī)構(gòu)沒有證券資格，需要有資格的機(jī)構(gòu)進(jìn)行復(fù)核。2728股票發(fā)行上市的有關(guān)法規(guī)主要法規(guī)國家法律中華人民共和國公司法中華人民共和國證券法部門規(guī)章首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法全國人大中國證監(jiān)會2829股票發(fā)行上市的具體條件證券法第十二條規(guī)定：設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合中華人民共和國公司法規(guī)定的條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。公司法對股份公司的設(shè)立方式、組織機(jī)構(gòu)、發(fā)行股票的種類及一般原則作了規(guī)定。如同股同權(quán)、同股同價(jià)、不得低于股票面值發(fā)行等。證券法第十三條規(guī)定，公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： (一)具備健全

17、且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)； (二)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好； (三)最近三年財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為； (四)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。為此，中國證監(jiān)會對證券法的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行了細(xì)化，制定了管理辦法。兩法的規(guī)定2930公開發(fā)行股票及上市條件（續(xù)）公司公開發(fā)行股票并上市需要達(dá)到的定性指標(biāo)：具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；具有持續(xù)盈利能力；發(fā)行人股權(quán)清晰；發(fā)行人資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“五獨(dú)立”；內(nèi)控制度健全；不存在違規(guī)擔(dān)保情形；具有嚴(yán)格的資金管理制度；定量標(biāo)準(zhǔn)定性標(biāo)準(zhǔn)公司公開發(fā)行股票并上市需達(dá)到的可量化的指標(biāo)：發(fā)行人是依法設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營三年以上的

18、股份有限公司；股份公司股本總額不少于3000萬元；在主板上市，最近三個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元；在創(chuàng)業(yè)板上市，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十；3031股票發(fā)行上市的具體條件（續(xù)）主體資格31股票發(fā)行上市的具體條件（續(xù)） 32獨(dú)立性主板創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易發(fā)行人的資產(chǎn)完整發(fā)行人的人員獨(dú)立發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立發(fā)

19、行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競爭，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。3233股票發(fā)行上市具體條件（續(xù)）規(guī)范運(yùn)作33股票發(fā)行上市的具體條件（續(xù)）34財(cái)務(wù)會計(jì)3435股票發(fā)行上市具體條件（續(xù)）發(fā)行人不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形：(一) 發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（如貿(mào)易公司開始投資設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營時）(二) 發(fā)行人的行業(yè)地位或

20、發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響； （如對生產(chǎn)處方藥的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化時）(三) 發(fā)行人最近1個會計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；（如軟件開發(fā)企業(yè)，最近年為關(guān)聯(lián)方開發(fā)一套系統(tǒng)收入大增）(四) 發(fā)行人最近1個會計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；（如某企業(yè)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)或股票投資獲取較大收益，且占凈利潤比重很大）(五) 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；（如合資企業(yè)使用外方知名品牌進(jìn)行生產(chǎn)，但合資期限將至，以后無法繼續(xù)

21、使用該知名品牌）(六) 其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。 關(guān)于持續(xù)盈利能力3536股票發(fā)行上市具體條件（續(xù)）募集資金運(yùn)用主板創(chuàng)業(yè)板募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。發(fā)行人董事會應(yīng)當(dāng)對募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會產(chǎn)生同業(yè)競爭或者對發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影

22、響。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會決定的專項(xiàng)賬戶。發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)，并有明確的用途。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會決定的專項(xiàng)賬戶。3637股票發(fā)行上市具體條件（續(xù)）發(fā)行人不得有下列情形：(一) 最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；(二) 最近36個月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；(三) 最近3

23、6個月內(nèi)曾向中國證監(jiān)會提出發(fā)行申請，但報(bào)送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)；或者以不正當(dāng)手段干擾中國證監(jiān)會及其發(fā)行審核委員會審核工作；或者偽造、變造發(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級管理人員的簽字、蓋章；(四) 本次報(bào)送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；(五) 涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見；(六) 嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。否決條款3738上市方式選擇直接上市與間接上市比較內(nèi)容直接上市間接上市可否融資發(fā)行時實(shí)現(xiàn)融資間接上市后可以申請?jiān)偃谫Y基本條件符合首發(fā)管理辦法要求，運(yùn)作規(guī)范，持續(xù)盈利能力良

24、好對收購方業(yè)績要求不嚴(yán)，收購方凈資產(chǎn)規(guī)模與擬重組上市公司凈資產(chǎn)規(guī)模匹配，重組后具備持續(xù)經(jīng)營能力所需時間設(shè)立股份公司后運(yùn)營兩-三年，其中含三個月左右輔導(dǎo)期，審批程序通常半年左右。尋找目標(biāo)公司、談判的時間較漫長，存在較大不確定性。審批程序保薦機(jī)構(gòu)推薦、證監(jiān)會發(fā)審委審核涉及國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，須經(jīng)國資部門審批；收購股權(quán)超過30%，需要約收購或向證監(jiān)會申請豁免，涉及重大資產(chǎn)重組，需經(jīng)重組委員會審核。運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)上市過程有章可循，可按部就班進(jìn)行，因此風(fēng)險(xiǎn)較小。談判、審批、收購后債權(quán)債務(wù)的處理、業(yè)務(wù)的重組、再融資的審批等不確定性都很大，因此風(fēng)險(xiǎn)較大。有關(guān)法規(guī)首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法上市公司收購管理辦法上市公司

25、重大資產(chǎn)重組管理辦法3839A股首次公開發(fā)行股票并上市申請文件目錄第一章 招股說明書與發(fā)行公告1-1 招股說明書(申報(bào)稿)1-2 招股說明書摘要(申報(bào)稿)1-3 發(fā)行公告(發(fā)行前提供)第二章 發(fā)行人關(guān)于本次發(fā)行的申請及授權(quán)文件2-1 發(fā)行人關(guān)于本次發(fā)行的申請報(bào)告2-2 發(fā)行人董事會有關(guān)本次發(fā)行的決議2-3 發(fā)行人股東大會有關(guān)本次發(fā)行的決議第三章 保薦人關(guān)于本次發(fā)行的文件3-1 發(fā)行保薦書第四章 會計(jì)師關(guān)于本次發(fā)行的文件4-1 財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告4-2 盈利預(yù)測報(bào)告及審核報(bào)告4-3 內(nèi)部控制鑒證報(bào)告4-4 經(jīng)注冊會計(jì)師核驗(yàn)的非經(jīng)常性損益明細(xì)表第五章 發(fā)行人律師關(guān)于本次發(fā)行的文件5-1 法律意見書

26、5-2 律師工作報(bào)告第六章 發(fā)行人的設(shè)立文件6-1 發(fā)行人的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照6-2 發(fā)起人協(xié)議6-3 發(fā)起人或主要股東的營業(yè)執(zhí)照或有關(guān)身份證明文件6-4 發(fā)行人公司章程(草案)第七章 關(guān)于本次發(fā)行募集資金運(yùn)用的文件7-1 募集資金投資項(xiàng)目的審批、核準(zhǔn)或備案文件7-2 發(fā)行人擬收購資產(chǎn)(或股權(quán))的財(cái)務(wù)報(bào)表、資產(chǎn)評估報(bào)告及審計(jì)報(bào)告7-3 發(fā)行人擬收購資產(chǎn)(或股權(quán))的合同或合同草案3940A股首次公開發(fā)行股票并上市申請文件目錄（續(xù)）第八章 與財(cái)務(wù)會計(jì)資料相關(guān)的其他文件8-1 發(fā)行人關(guān)于最近三年及一期的納稅情況的說明8-1-1 發(fā)行人最近三年及一期所得稅納稅申報(bào)表8-1-2 有關(guān)發(fā)行人稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)

27、貼的證明文件8-1-3 主要稅種納稅情況的說明及注冊會計(jì)師出具的意見8-1-4 主管稅收征管機(jī)構(gòu)出具的最近三年及一期發(fā)行人納稅情況的證明8-2 成立不滿三年的股份有限公司需報(bào)送的財(cái)務(wù)資料8-2-1 最近三年原企業(yè)或股份公司的原始財(cái)務(wù)報(bào)表8-2-2 原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異比較表8-2-3 注冊會計(jì)師對差異情況出具的意見8-3 成立已滿三年的股份有限公司需報(bào)送的財(cái)務(wù)資料8-3-1 最近三年原始財(cái)務(wù)報(bào)表8-3-2 原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異比較表8-3-3 注冊會計(jì)師對差異情況出具的意見8-4 發(fā)行人設(shè)立時和最近三年及一期的資產(chǎn)評估報(bào)告(含土地評估報(bào)告)8-5 發(fā)行人的歷次驗(yàn)資報(bào)告8

28、-6 發(fā)行人大股東或控股股東最近一年及一期的原始財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告4041A股首次公開發(fā)行股票并上市申請文件目錄（續(xù)）第九章 其他文件9-1 產(chǎn)權(quán)和特許經(jīng)營權(quán)證書9-1-1 發(fā)行人擁有或使用的商標(biāo)、專利、計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)以及土地使用權(quán)、房屋所有權(quán)、采礦權(quán)等產(chǎn)權(quán)證書清單(需列明證書所有者或使用者名稱、證書號碼、權(quán)利期限、取得方式、是否及存在何種他項(xiàng)權(quán)利等內(nèi)容，并由發(fā)行人律師對全部產(chǎn)權(quán)證書的真實(shí)性、合法性和有效性出具鑒證意見)9-1-2 特許經(jīng)營權(quán)證書9-2 有關(guān)消除或避免同業(yè)競爭的協(xié)議以及發(fā)行人的控股股東和實(shí)際控制人出具的相關(guān)承諾9-3 國有資產(chǎn)管理部門出具的國有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件及商務(wù)

29、部出具的外資股確認(rèn)文件9-4 發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營和募集資金投資項(xiàng)目符合環(huán)境保護(hù)要求的證明文件(重污染行業(yè)的發(fā)行人需提供省級環(huán)保部門出具的證明文件)9-5 重要合同9-5-1 重組協(xié)議9-5-2 商標(biāo)、專利、專有技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)許可使用協(xié)議9-5-3 重大關(guān)聯(lián)交易協(xié)議9-5-4 其他重要商務(wù)合同9-6 保薦協(xié)議和承銷協(xié)議9-7 發(fā)行人全體董事對發(fā)行申請文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書9-8 特定行業(yè)(或企業(yè))的管理部門出具的相關(guān)意見4142突出主業(yè) 與主業(yè)關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)相對集中、與主業(yè)關(guān)聯(lián)性不大的業(yè)務(wù)予以剝離或轉(zhuǎn)讓，剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)，相應(yīng)的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行重組，職工進(jìn)行安置。 避免同業(yè)競減少關(guān)聯(lián)交易 改制

30、后擬上市主體與控股股東（實(shí)際控制人）不應(yīng)從事相同或相似的業(yè)務(wù)，對已存在的相同業(yè)務(wù)，應(yīng)在公司改制時進(jìn)行處理。對不可避免的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)制定相應(yīng)的管理制度，從定價(jià)和批準(zhǔn)程序上進(jìn)行規(guī)范。企業(yè)上市的起點(diǎn)改制 改制即設(shè)立股份有限公司的過程是企業(yè)上市的起點(diǎn)。改制方案的設(shè)計(jì)以上市為目標(biāo)，并遵循以下原則：規(guī)范公司運(yùn)作 通過改制重組，建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，解決公司股東占用公司資金問題，解除和規(guī)范公司對外擔(dān)保使改制的擬上市主體運(yùn)作規(guī)范。 資產(chǎn)權(quán)屬清晰 界定國有和非國有產(chǎn)權(quán)、完善資產(chǎn)權(quán)屬、填補(bǔ)歷史欠賬保障職工權(quán)益4243企業(yè)改制流程國有企業(yè) 改制啟動中介盡職調(diào)查中介相關(guān)報(bào)告定稿評估報(bào)告?zhèn)浒复_定改制方案（業(yè)務(wù)、土地、

31、人員）簽署發(fā)起人協(xié)議驗(yàn)資工商登記改制方案核準(zhǔn)召開創(chuàng)立大會4344企業(yè)改制流程非國有企業(yè) 改制啟動中介盡職調(diào)查中介相關(guān)報(bào)告定稿確定改制方案（業(yè)務(wù)、土地、人員）簽署發(fā)起人協(xié)議驗(yàn)資工商登記召開創(chuàng)立大會4445改制的方式選擇新設(shè)方式和整體變更方式新設(shè)方式：企業(yè)以部分資產(chǎn)出資聯(lián)合其他發(fā)起人共同發(fā)起設(shè)立股份公司，股份公司的股本以各發(fā)起人出資的評估價(jià)值折算。整體變更：企業(yè)以原有的非股份制企業(yè)整體變更為股份公司，股份公司的股本以原企業(yè)所有者權(quán)益賬面值折算。4546土地權(quán)屬出讓、租賃、授權(quán)經(jīng)營（農(nóng)牧業(yè)企業(yè)可以租賃集體土地）產(chǎn)權(quán)過戶尚未完成產(chǎn)權(quán)過戶的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等需完善相關(guān)手續(xù)改制常見問題匯總 企業(yè)從非股份

32、制公司改制為股份制公司，常涉及的問題有：組織構(gòu)架 搭建符合上市公司條件的組織構(gòu)架其他違法違規(guī)問題如涉及其他違法違規(guī)行為，需予以糾正補(bǔ)交稅金欠繳的稅金需完成補(bǔ)交手續(xù)（前提是不被認(rèn)定為偷逃稅）職工持股實(shí)際持股人數(shù)超過200人的須清理。金融企業(yè)按財(cái)金201097號文規(guī)范4647目前各部門需要注意的問題47目前各部門需要注意的問題48（一）人事方面人員的歸屬要明確，減少兼職現(xiàn)象。要按照社保屬地管理進(jìn)行劃分，社保在上市體系的則按上市體系人員身份對待，工資收入、住房公積金，以及養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)和生育等社會福利，都要納入上市體系，體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，并需要開具證明，提供繳納明細(xì)。主要管理人員的簡歷、薪酬

33、、納稅情況需要體現(xiàn)。主要管理團(tuán)隊(duì)需要保持穩(wěn)定48目前各部門需要注意的問題49（二）內(nèi)控方面需要根據(jù)業(yè)務(wù)流程制定各類業(yè)務(wù)的控制標(biāo)準(zhǔn)、控制措施以及全面的內(nèi)部審計(jì)制度。出具三年的內(nèi)部審計(jì)報(bào)告、監(jiān)事會報(bào)告。需要有第三方（會計(jì)師事務(wù)所）對內(nèi)控制度的鑒定意見。49目前各部門需要注意的問題50（三）財(cái)務(wù)方面擬上市公司的財(cái)務(wù)人員、業(yè)務(wù)必須保持獨(dú)立性。盡量減少或避免擬上市公司與控股股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易。一般需提供關(guān)聯(lián)方詳細(xì)工商登記資料以及與必要性和真實(shí)性有關(guān)的一系列文件。最近三年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載。對上市前容易受關(guān)注的比例指標(biāo)（財(cái)務(wù)指標(biāo)等）需定期事先進(jìn)行測算。評價(jià)上市公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)說明.xlsx

34、營業(yè)收入的核算應(yīng)分開，配比上要突出主營業(yè)務(wù)。主營業(yè)務(wù)突出的公司市盈率會高些，如果滲入過多的非主營業(yè)務(wù)，對市盈率影響比較大。50目前各部門需要注意的問題51稅務(wù)上 3年內(nèi)無處罰，需要所有涉及到的稅務(wù)機(jī)關(guān)開具證明。（有處罰盡量用現(xiàn)金繳納，以避免在賬面體現(xiàn)。）如果需要有資質(zhì)才能開展業(yè)務(wù)的，在取得資質(zhì)后開始計(jì)算盈利起點(diǎn)。需要規(guī)避有風(fēng)險(xiǎn)性的理財(cái)。保持營業(yè)額變動比例應(yīng)同凈利潤變動比例趨勢一致，3年間呈遞增趨勢幅度合理，需剔除稅收優(yōu)惠、非經(jīng)常性收入等因素計(jì)算。需要注重年度報(bào)表數(shù)據(jù)及比率擬上市子公司在第三年賬面上不應(yīng)現(xiàn)顯大量的貨幣資金。51目前各部門需要注意的問題52（四）業(yè)務(wù)方面目前要調(diào)整好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、主營業(yè)

35、務(wù)不能有重大變化，同時盡可能取得較多與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的資質(zhì)，增強(qiáng)公司競爭力。擬上市子公司業(yè)務(wù)必須獨(dú)立（特別是分拆上市）的，因此擬上市子公司與總公司之間的業(yè)務(wù)信息轉(zhuǎn)接、轉(zhuǎn)實(shí)施等應(yīng)得到規(guī)避。擬上市子公司與集團(tuán)內(nèi)其它子公司之間不得有同業(yè)競爭現(xiàn)象。 如有瑕疵的業(yè)務(wù)在合同簽署及財(cái)務(wù)記錄上需要加以規(guī)避。避免各子公司之間的業(yè)務(wù)往來（關(guān)聯(lián)交易）注意業(yè)務(wù)要淡化對政府及政策的依賴性。如轉(zhuǎn)接的其他子公司業(yè)務(wù)，手續(xù)上必須體現(xiàn)獨(dú)立性。進(jìn)行安全管理，杜絕重大安全事故的發(fā)生。52目前各部門需要注意的問題53（五）行政方面資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)要確保清晰。要嚴(yán)把公司各種對外信息出口關(guān)。 公司最近三年無未決的訴訟。有上市規(guī)劃的子公司，需要盡量

36、避免在最后一年內(nèi)出現(xiàn)股東轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的行為。獨(dú)立的辦公場所方面。上市公司可以租用控股股東或關(guān)聯(lián)公司的辦公場地，但價(jià)格要公充透明。 53目前各部門需要注意的問題54（六）投融資管理部1、需及時關(guān)注宏觀的證券市場情況，掌握上市政策變動，收集行業(yè)相關(guān)信息，評估相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性，并了解主要競爭對手情況以及在目標(biāo)市場公司所占的市場份額，對行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并與公司現(xiàn)狀進(jìn)行對比，為決策提供依據(jù)。財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù).xlsx2、符合上市條件的子公司要在第三年初需要開始安排募投方案，募投項(xiàng)目要與企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模及管理能力相匹配。3、三年業(yè)績期內(nèi)，盡可能不要有重大收購、出售或剝離等資本活動，如果有則不能發(fā)生控股股東實(shí)質(zhì)

37、性變化，否則業(yè)績無法連續(xù)計(jì)算，給上市造成很大障礙。54目前各部門需要注意的問題554、為了降低申報(bào)難度股權(quán)激勵計(jì)劃最遲要在股改前完成（在上市資料中包括對職工股托管情況的說明）。5、股改前對未分配利潤進(jìn)行分紅。6、應(yīng)與有經(jīng)驗(yàn)的、與公司所從事的行業(yè)有關(guān)的著名戰(zhàn)略投資者接洽。 風(fēng)投引入的好處：公司形象得到大幅提升，提高了資本市場的認(rèn)同度；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的競爭力；達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，可以加快公司上市融資的進(jìn)程；55目前各部門需要注意的問題56知名風(fēng)投名單IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金：成功投資過騰訊、搜狐等公司軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司：成功投資過阿里巴巴，盛大等公司凱雷投資集團(tuán)：成功投資太平洋保險(xiǎn)集

38、團(tuán)，徐工集團(tuán)紅杉資本中國基金 ：成功投資過甲骨文，思科等公司美國華平投資集團(tuán)：成功投資過投資哈藥集團(tuán)，國美電器等公司高盛亞洲、摩根士丹利、 鼎暉資本56目前各部門需要注意的問題577、需尋找有經(jīng)驗(yàn)的中介機(jī)構(gòu) IPO的成功，除了取決于企業(yè)基本素質(zhì)之外，中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和服務(wù)質(zhì)量有著不可忽視的作用。主承銷商及上市保薦人 主要負(fù)責(zé)股票承銷發(fā)行、上市推薦及起草發(fā)行方案、招股說明書、發(fā)行方案實(shí)施細(xì)則并組織實(shí)施；會計(jì)師事務(wù)所企業(yè)申請改組、發(fā)行股票、上市，必須聘請證監(jiān)會認(rèn)可具備資格的會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行凈資產(chǎn)驗(yàn)證、前三年經(jīng)營業(yè)績審計(jì)和未來3年盈利預(yù)測、出具凈資產(chǎn)驗(yàn)證報(bào)告與審計(jì)報(bào)告。57目前各部門需要注意的問題

39、58上市公司的律師事務(wù)所 對上市有關(guān)各項(xiàng)文件和行為是否符合法律要求進(jìn)行審查，出具法律意見書；編寫公司章程、起草各種有關(guān)的法律文件、理順法律關(guān)系。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu) 對上市公司資產(chǎn)（包括土地資產(chǎn)和其他資產(chǎn)）進(jìn)行評估，出具資產(chǎn)評估報(bào)告。58公司對外需要維系的關(guān)系59 發(fā)審委會議審核發(fā)行人公開發(fā)行股票申請時，每次參加發(fā)審委會議的發(fā)審委委員為7名，表決投票時同意票數(shù)達(dá)到5票為通過，同意票數(shù)未達(dá)到5票為未通過。59上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析60 目 錄 一、三大主表簡介 1、資產(chǎn)負(fù)債表 2、損益表 3、現(xiàn)金流量表 4、四大附表二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1、財(cái)務(wù)分析基本方法 2、財(cái)務(wù)比率分析 3、現(xiàn)金流量分析6

40、1 目 錄 三、上市公司財(cái)務(wù)包裝技巧分析 1、財(cái)務(wù)包裝的概念 2、財(cái)務(wù)包裝的動機(jī) 3、財(cái)務(wù)包裝的方法與技巧 4、財(cái)務(wù)包裝原因分析 5、如何識別財(cái)務(wù)包裝四、如何完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控 1、法人治理結(jié)構(gòu)模式比較 2、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)監(jiān)控構(gòu)架 62一、三大主表簡介63會 計(jì) 零星計(jì)算為“計(jì)”， 總合計(jì)算為“會”。 “會”和“計(jì)”都是計(jì)算的意思，但“會”有總計(jì)之意。64財(cái) 務(wù) 報(bào) 表明明白白我的“帳” 資產(chǎn)負(fù)債表秋后算帳 損益表 企業(yè)是個蓄水池，錢有進(jìn)也有出 現(xiàn)金流量表65一、三大主表簡介1、資產(chǎn)負(fù)債表2、損益表3、現(xiàn)金流量表4、四大附表661、資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表

41、理論依據(jù)：“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”時點(diǎn)報(bào)表,靜態(tài)報(bào)表報(bào)表內(nèi)的項(xiàng)目按流動性大小排列。67（1）資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息公司所掌握的經(jīng)濟(jì)資源公司所負(fù)擔(dān)的債務(wù)公司的償債能力公司所有者所享有的權(quán)益公司未來的發(fā)展趨勢68（2）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)和形式表頭：報(bào)表名稱、編報(bào)單位、編制日 期、貨幣計(jì)量。表體：資產(chǎn)負(fù)債表具體內(nèi)容腳注：對報(bào)表補(bǔ)充說明結(jié)構(gòu)形式：報(bào)告式、帳戶式69（3）資產(chǎn)負(fù)債表基本結(jié)構(gòu)帳戶式（中國） 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：年月日 貨幣 負(fù) 債資 產(chǎn) 所有者權(quán)益70（3）資產(chǎn)負(fù)債表基本結(jié)構(gòu)報(bào)告式 資產(chǎn)負(fù)債表單位: 年月日 貨幣: 資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益71（4）資產(chǎn)負(fù)債表閱讀資產(chǎn)分為：流動資產(chǎn) 長期投資 固

42、定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 72資 產(chǎn) 資 產(chǎn)： 是過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。73流 動 資 產(chǎn)流動資產(chǎn)企業(yè)的“王牌軍” 現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨。 現(xiàn)金 鎖在保險(xiǎn)柜里的資產(chǎn) 銀行存款 寫在存折上的資產(chǎn)，存在銀行里的錢74應(yīng)收帳款 別人欠你的錢，他知你知，除發(fā)票外再無其他證據(jù)，防君子不防小人?！耙粋€都不能少”。應(yīng)收票據(jù) 別人欠你的錢，他知你知，白紙黑字，蓋章加印。存貨公司里的庫存，“還有多少隔夜糧”75固 定 資 產(chǎn)固定資產(chǎn) 企業(yè)的硬件固定資產(chǎn)折舊 給固定資產(chǎn)買份養(yǎng)老保險(xiǎn)固定資產(chǎn)的改良 醫(yī)療保險(xiǎn)固定資產(chǎn)的處置 舊的不去，新的不

43、來。76無 形 資 產(chǎn)無形資產(chǎn) 不具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，也就是那種看不見漠不著，但確實(shí)存在的，一般很難用多少錢來衡量的資產(chǎn)，只有在特定情況下才能計(jì)算其價(jià)值。77專利權(quán) 就是政府對人們在種產(chǎn)品的造型、配方、結(jié)構(gòu)、制造工藝或程序的發(fā)明上給予其在制造、使用和出售等方面的專門的權(quán)利。版權(quán) 是國家對作者創(chuàng)作的作品以及出版商給予在一定年限中發(fā)表、出版和發(fā)行作品的權(quán)利。78商標(biāo)權(quán) 就是企業(yè)擁有的為了把自己的產(chǎn)品與其他企業(yè)產(chǎn)品而加的特殊標(biāo)志或圖案的一種專利。商譽(yù) 就是企業(yè)的聲譽(yù)。由于企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、管理、財(cái)務(wù)狀況、資金信譽(yù)以及職工的素質(zhì)和工作效率等方面，處于同行業(yè)中較優(yōu)秀的地位，在消費(fèi)者中有較高的信譽(yù)，企業(yè)的盈

44、利能力也較強(qiáng)。79負(fù) 債負(fù)債： 是指過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時的義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。負(fù)債分為：流動負(fù)債長期負(fù)債80 風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，我也欠人錢企業(yè)負(fù)債 通融才能融通短期融通資金（應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、短期借款）肥了小家，別忘大家應(yīng)付工資及福利81“稅稅”平安應(yīng)交稅金不怕一萬，就怕萬一或有負(fù)債舉債經(jīng)營可不是賭博長期負(fù)債國有企業(yè)的“國庫券”公司債券82所有者權(quán)益是企業(yè)所有者對企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。 凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債。所有者權(quán)益分為：股本（實(shí)收資本）資本公積盈余公積未分配利潤83所 有 者 權(quán) 益老板權(quán)益的支點(diǎn)所有者權(quán)益的構(gòu)成我和投資有個約會實(shí)收資本天上掉下個大餡餅資本公積厚積才能

45、薄發(fā)盈余公積、未分配利潤我是股東我怕誰股份公司股東842、損益表（利潤表）反映公司在一定期間的經(jīng)營成果及其 分配情況的報(bào)表。理論依據(jù)：“收入-費(fèi)用=損益”。動態(tài)報(bào)表、期間報(bào)表報(bào)表內(nèi)項(xiàng)目按收入、成本、費(fèi)用、利 潤排列85（1）利潤表提供的信息反映公司獲利情況反映公司利潤的構(gòu)成反映稅金交納情況預(yù)測公司未來發(fā)展趨勢86（2）利潤表的結(jié)構(gòu)和形式表頭：報(bào)表名稱、編制單位、編制日 期、貨幣計(jì)量等表體：損益表具體項(xiàng)目結(jié)構(gòu)形式：單步式損益表多步式損益表87（3）利潤表基本結(jié)構(gòu)單步式結(jié)構(gòu) 利潤表（損益表）單位： 年月 貨幣： 收入類： 費(fèi)用與支出類： 利潤（虧損）：88（3）利潤表基本結(jié)構(gòu)多步式結(jié)構(gòu)（中國） 利

46、潤表單位： 年月 貨幣：一、產(chǎn)品銷售收入二、產(chǎn)品銷售利潤三、營業(yè)利潤四、利潤總額五、凈利潤89 “ 問君焉的富如許，為有源頭活錢來”營業(yè)收入 “人無橫財(cái)不富，馬無夜草不肥”營業(yè)外收入 “不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎么見彩虹”成本費(fèi)用 “無心插柳柳成蔭”利潤90（4）凈利潤的計(jì)算過程凈利潤=利潤總額-所得稅利潤總額=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤+投資凈 收益+營業(yè)外收支凈額主營業(yè)務(wù)利潤=銷售利潤-管理費(fèi)用-銷售費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售利潤=銷售凈收入-銷售成本-銷售稅金及附加 銷售凈收入=銷售收入-銷售折扣折讓-銷售退回91（5）損益表的閱讀表達(dá)公司在一定期間的經(jīng)營成果。賺了多少？賠了多少？成本多少？費(fèi)用多少？毛利多

47、少？上交稅金多少？923、現(xiàn)金流量表反映公司一定會計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息。理論依據(jù)： 現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出動態(tài)報(bào)表，期間性報(bào)表93（1）現(xiàn)金流量表提供的信息反映凈收益與現(xiàn)金余額的關(guān)系預(yù)測未來現(xiàn)金流量評價(jià)企業(yè)取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力確定企業(yè)支付利息、股利及到期債務(wù) 能力表明公司生產(chǎn)性資產(chǎn)組合的變化情況94（2）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和形式表頭：報(bào)表名稱、編制單位、編制日期、貨幣計(jì)量等。表體：現(xiàn)金流量表具體項(xiàng)目。結(jié)構(gòu)形式：直接法間接法95（3）現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)間接法 現(xiàn)金流量表單位： 年度 貨幣：1、經(jīng)營活動凈流量 凈利潤 +（-）調(diào)整項(xiàng)目2、投資活動凈流量3、籌資活動凈流量

48、 合計(jì)96（3）現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)直接法（中國） 現(xiàn)金流量表單位： 年度 貨幣：一、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額97（4）現(xiàn)金流量表的閱讀反映公司凈收益的質(zhì)量反映公司運(yùn)營現(xiàn)金的能力反映公司的償債能力反映公司未來支付股利的能力現(xiàn)金流量表起著利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表 之間的紐帶和橋梁作用98（5）三大主表之間的相互關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表損益表利潤分配表資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表期初 期間 期末994、四大附表股東權(quán)益增減變動表應(yīng)交增值稅明細(xì)表利潤分配表分部營業(yè)利潤和資產(chǎn)表100（1）股東權(quán)益增減變動表反映公司年

49、末股東權(quán)益增減變動情況結(jié)構(gòu)： 股東權(quán)益增減變動表單位： 年度 貨幣：一、股本二、資本公積三、法定和任意盈余公積四、法定公益金五、未分配利潤101（2）應(yīng)交增值稅明細(xì)表反映公司全年應(yīng)交增值稅情況結(jié)構(gòu)： 應(yīng)交增值稅明細(xì)表單位： 年月 貨幣：一、應(yīng)交增值稅二、未交增值稅102（3）利潤分配表反映公司利潤分配情況和年末未分配利潤的結(jié)余情況 利潤分配表單位： 年度 貨幣：一、凈利潤二、可供分配的利潤三、可供股東分配的利潤四、未分配利潤103（4）分部營業(yè)利潤和資產(chǎn)表反映公司中不同行業(yè)，不同地區(qū)經(jīng)營業(yè)務(wù)的收入、成本、費(fèi)用、稅金、營業(yè)利潤總額以及現(xiàn)金流量的情況結(jié)構(gòu)： 分部營業(yè)利潤和資產(chǎn)表 單位： 年度 貨幣

50、：1、行業(yè)、地區(qū)2、行業(yè)、地區(qū)104總 結(jié)通過閱讀資產(chǎn)負(fù)債表，了解公司財(cái)務(wù)狀況，對公司償債能力，資本結(jié)構(gòu)是否合理，流動資金是否充足作出判斷。通過閱讀損益表，了解公司盈利能力。經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位，持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。通過閱讀現(xiàn)金流量表，了解公司的支付能力和償債能力，以及公司對外部資金的需求情況，了解公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測公司未來的發(fā)展前景。105 企業(yè)的健康證明資產(chǎn)負(fù)債表分析 企業(yè)的真功夫損益表分析 一表“人財(cái)”現(xiàn)金流量表分析106二、上市公司財(cái)務(wù)分析107上市公司財(cái)務(wù)分析基本方法趨勢分析法比率分析法因素分析法差額分析法108趨勢分析法趨勢分析法： 趨勢分析法又稱水平分析法，是

51、通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。 1、分析引起變化的原因 2、變動的性質(zhì) 3、預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展前景109趨勢分析法一、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。是將不同時期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景。1、定基動態(tài)比率=分析期數(shù)值/固定基期數(shù)值。2、環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)值/前期數(shù)值110趨勢分析法二、會計(jì)報(bào)表比較 會計(jì)報(bào)表比較是將連續(xù)數(shù)期的會計(jì)報(bào)表的金額并列起來，比較其相同指標(biāo)的增減變動金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果

52、發(fā)展變化的一種方法。 1、資產(chǎn)負(fù)債表比較 2、利潤表比較 3、現(xiàn)金流量表比較111趨勢分析法三、會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較 會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較將會計(jì)報(bào)表中的某個總體指標(biāo)作為100%，再將該項(xiàng)目各個組成部分與總體相比較得出百分比，從而來比較個各項(xiàng)目百分比的增減變動，以此來判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動的變化趨勢。 1、縱向比較 2、橫向比較112比率分析法 比率分析法是把一些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動程度的分析方法。1、構(gòu)成比率=組成部分?jǐn)?shù)值/總體數(shù)值2、效率比率：反映投入產(chǎn)出關(guān)系3、相關(guān)比率：反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動的相互關(guān)系。113資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資本結(jié)構(gòu)分析盈利結(jié)構(gòu)分析114 例子：某

53、上市公司1998年報(bào)中存貨結(jié)構(gòu)分析（萬元）項(xiàng)目期初期末原材料 626 23.5% 307 7.9%低值易耗品 44 1.7% 52 1.3%庫存商品 2039 74.8% 3513 90.8%合計(jì) 2079 100% 3872 100%*公司存貨中庫存商品占有很大比重*期末存貨增加系庫存商品增加所致*公司存貨出現(xiàn)積壓、銷售可能有問題115 例如某商業(yè)類上市公司幾年來營業(yè)收入與毛利率（萬元）變動趨勢如下： 年份 1998 1997 1996 1995主營業(yè)務(wù)收入 35727 35124 33896 31000毛利率（% ） 11.7% 12.3% 14.1% 14.5%*四年來主營業(yè)務(wù)小幅增長，

54、毛利率不斷下降。*毛利率下降速度快于主營業(yè)務(wù)下降速度，公司業(yè)績短期內(nèi)難以改善。116比率分析法同一張報(bào)表或不同報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對比得出相關(guān)比率，它表明這些項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系。償債能力分析獲利能力分析經(jīng)營效率分析發(fā)展能力分析上市公司指標(biāo)117“欠債還錢，天經(jīng)地義” 1997年八佰伴國際集團(tuán)在香港宣告破產(chǎn)。 原因：負(fù)債過度 1982年起，發(fā)行了大量的可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)債券，共募集資金870億日元。 1993年3月，有息負(fù)債769.84億元。比前一年增加了223。46億元，高達(dá)銷售額的5倍。 1997年負(fù)債率近100%。118短期償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*經(jīng)驗(yàn)比率為2：1*行業(yè)

55、不同比率有差異*流動資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)，比率低也無防，反之越弱，比率高也存在問題。119 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債* 經(jīng)驗(yàn)比率為1：1* 扣除原因： 1、存貨變現(xiàn)能力差 2、部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒作處理 3、部分存貨可能已作抵押品 4、存貨估價(jià)與市價(jià)有差異。120保守速動比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收帳款凈額）/流動負(fù)債*用來反映公司即將要破產(chǎn)、清算時最快的償債能力。121應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= 銷售收入/平均應(yīng)收帳款余額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 *周轉(zhuǎn)率越高，越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越 短越好 *季節(jié)性經(jīng)營 *大量分期付款銷售 *大量使用現(xiàn)金銷售 *年末銷量大幅度變動 122長期償債能力分析已獲利息倍數(shù)= 息稅前利潤/利息費(fèi)用=（凈利潤+所得稅+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用*表示所借債務(wù)中獲得的收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。*利息費(fèi)用包括資本化利息部分123資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 100