汽車玻璃市場投資價值分析及玻璃車頂實用價值評估(2021年)課件

1、投資摘要關(guān)鍵結(jié)論這是國信汽車團隊繼 2020 年 6 月發(fā)布的福耀玻璃重大事件快評：與京東方 強強合作，推動智能車窗技術(shù)發(fā)展、2020 年 7 月發(fā)布的國信證券汽車前瞻 研究系列（九）：量變與質(zhì)變，汽車玻璃添靈魂、2020 年 12 月發(fā)布的汽車 玻璃行業(yè)跟蹤點評之一：嵐圖 FREE 重磅發(fā)布，調(diào)光玻璃加速普及、2021 年1 月發(fā)布的福耀玻璃：增股籌資加強研發(fā)，擴大高附加值汽車玻璃及光伏玻 璃市場之后的第六篇福耀玻璃暨汽車玻璃行業(yè)跟蹤報告。玻璃行業(yè)基于其高價值量、持續(xù)時間長、產(chǎn)品加速升級三大要素，是零部件細 分優(yōu)質(zhì)賽道。在之前的報告中，我們從汽車玻璃的單車面積增加與每平方米價 值量上升兩方面

2、論證了汽車玻璃行業(yè)正在加速升級，有望從 1）安全舒適（隔 音、電加熱、憎水、HUD）；2）智能控制（AR-HUD、智能調(diào)光玻璃、玻璃天 線）；3）節(jié)能環(huán)保（太陽能、隔熱玻璃）；4）美觀時尚：氛圍燈玻璃等四個方 面進行升級，帶來 ASP 成倍數(shù)的提升。本文重點關(guān)注玻璃車頂 2020 年以來的 滲透情況和遠期 ASP 測算，同時參考借鑒玻璃幕墻的誕生與普及，從美學(xué)意義、 實用價值兩個角度闡述玻璃車頂?shù)陌l(fā)展前景。核心假設(shè)或邏輯第一，玻璃車頂應(yīng)用于汽車行業(yè)，與玻璃幕墻應(yīng)用于建筑行業(yè)，具有諸多相似 之處。它們都是人類工業(yè)體系發(fā)展到一定階段的成果，都在誕生之初給用戶帶 來了強烈的視覺沖擊，都力圖營造開放流

3、動的空間環(huán)境，都曾因光線隔熱和安 全性能遭受質(zhì)疑。玻璃幕墻作為建筑設(shè)計史上整個現(xiàn)代主義革命成果的精華， 已經(jīng)廣泛應(yīng)用于世界各地的高端寫字樓，它的成功對于玻璃車頂?shù)钠占熬哂絮r 明的借鑒意義。第二，特斯拉的橫空出世，正如蘋果手機的橫空出世，打造了智能汽車外形設(shè) 計的一個理想范本，開啟了玻璃車頂?shù)钠占霸?。其他車型競相追逐特斯拉?形設(shè)計元素，其中車頂玻璃化是一大重點跟隨元素（后續(xù)上市的小鵬/北汽新能 源/蔚來/長安等車型紛紛采用玻璃車頂設(shè)計）。第三，玻璃車頂相較于傳統(tǒng)的天窗車頂，在成本、重量方面具有明顯優(yōu)勢。目 前普通的全玻璃車頂單車成本大約為 1000 元，最基礎(chǔ)款的低至大約 700 元，傳統(tǒng)的

4、滑動式天窗車頂單車成本大約為 2000-4000 元，也就是說，通常情況下 全玻璃車頂可以將成本降至大約二分之一，極致情況下可以降至大約三分之一。玻璃的密度通常為 2.5t/m，車身鋼鐵的密度通常為 7.8t/m，玻璃材料的重量 相較于金屬材料下降了接近 70%，有助于進一步實現(xiàn)汽車的輕量化與節(jié)能減排。第四，玻璃車頂?shù)膽?yīng)用并不會對車身安全性構(gòu)成威脅。根據(jù) C-IASI 發(fā)布的中 國保險汽車安全指數(shù) 2019 年測評結(jié)果研究報告，在正面、側(cè)面、追尾碰撞試 驗中，常見的承載式車身對碰撞力的傳導(dǎo)通道主要取決于車身結(jié)構(gòu)中的梁柱， 車頂覆蓋材料本身并不起保護作用，也就是說玻璃車頂與金屬車頂在安全性方 面

5、基本沒有差距。第五，汽車玻璃有望成為智能化的信息輸出平臺。智能化大背景下，汽車端將 發(fā)生類似于手機端（功能機-智能機）的歷史性變革，智能駕駛、智能座艙、車 聯(lián)網(wǎng)等模塊將獲取、處理并輸出海量數(shù)據(jù)，玻璃和車燈、屏幕類似，有望發(fā)展 為信息輸出的媒介之一，成為人機交互的入口。與市場預(yù)期不同之處市場普遍認為玻璃車頂由于安全、隔熱方面的挑戰(zhàn)，難以大規(guī)模普及。我們認 為，汽車的外形設(shè)計在汽車綜合產(chǎn)品力中的地位越來越重要，出色的視覺效果1將成為玻璃車頂快速滲透的第一動力。此外，玻璃車頂可以通過技術(shù)方案解決 隔熱問題，在整車的安全性能方面也不弱于傳統(tǒng)的金屬車頂。股價變化的催化因素全玻璃車頂?shù)陌踩院徒?jīng)濟性被市場

6、充分認可，玻璃車頂設(shè)計在主流車企中的 普及加速。核心假設(shè)或邏輯的主要風險玻璃車頂影響行車安全的刻板印象在短期內(nèi)難以被打破，車市銷量不及預(yù)期。 投資建議玻璃行業(yè)基于其高價值量、持續(xù)時間長、產(chǎn)品加速升級三大要素，是零部件細分優(yōu) 質(zhì)賽道。我們認為，汽車玻璃作為汽車必不可少的部分，將越來越多地扮演起數(shù)據(jù) 交互與信息傳遞的接口角色，進化為智能汽車數(shù)據(jù)流的呈現(xiàn)平臺和基礎(chǔ)設(shè)施。持續(xù) 推薦優(yōu)質(zhì)賽道上的全球龍頭福耀玻璃（2020 年全球市占率 27.5%），維持盈利預(yù)測， 預(yù)期 20-22 年利潤分別 26/41/49 億，同比增速分別為-10.5%/+57.5%/+19.4%，對 應(yīng) PE 分別 40/25/

7、21x，公司增資投入研發(fā)和光伏玻璃產(chǎn)能，打開新增長空間，維 持“增持”評級。展望 2020Q4 及明年，看好美國汽車玻璃量利雙升，德國 SAM 有序扭虧、國內(nèi)鋁 飾件新業(yè)務(wù)協(xié)同；長期來看，公司作為全球汽車玻璃龍頭（國內(nèi)市占率近 70%、 全球市占率近 25%），汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化背景下，汽車玻璃有望 1）單車玻璃用 量（面積）增長，從 4 平米到 6 平米；2）單平米價值量提升（鍍膜、隔熱、包邊、HUD、調(diào)光、5G 通信等）；單車價值量有望從 600 元提升至 2000 元以上。后續(xù) 汽車玻璃、網(wǎng)聯(lián)化打開新天地，行業(yè) ASP 提升有望加速，維持“增持”評級。23內(nèi)容目錄前言：智能化大背景，汽車

8、玻璃有望成為核心輸出載體，增量空間巨大 728 款主流車型配備，2021 年滲透率有望超 5% 8分價位：起售價 10-20 萬元居多，部分車型下探至 10 萬元以內(nèi) 8分品類：新能源、新勢力、自主品牌、SUV 車型玻璃車頂搭載率更高 9 回顧 2020H1:測算玻璃車頂國內(nèi)滲透率約 2.5% 11 玻璃車頂帶動汽車玻璃產(chǎn)業(yè)鏈地位提升，單車面積及單平米價值量提升 22美學(xué)意義：極簡的光滑+透明，玻璃車頂讓汽車變酷 25 誕生背景：技術(shù)進步改變產(chǎn)品形態(tài)，刪繁就簡成為審美訴求 26設(shè)計突破：Less is more，構(gòu)建精簡的開放空間與流動空間 28隔熱處理：冬夏溫差與陽光透射，技術(shù)進步克服挑戰(zhàn)

9、32 安全性能：鋼材受力，玻璃覆蓋，結(jié)構(gòu)優(yōu)化保障安全無損 37實用價值：成本縮減近 50%，重量降低近 70%，價值上升 41成本縮減：精簡的結(jié)構(gòu)顯著降低成本 41重量降低：玻璃材料的密度與厚度具備優(yōu)勢 42 價值上升：智能化趨勢下豐富的功能拓展性 424圖表目錄圖 1：從數(shù)據(jù)流的角度看未來汽車核心要素 7圖 2：搭載玻璃車頂?shù)能囆蛿?shù)量分布 9 圖 3：搭載玻璃車頂?shù)能囆弯N量及預(yù)測 9 圖 4：搭載玻璃車頂?shù)能囆湍茉唇Y(jié)構(gòu) 10 圖 5：搭載玻璃車頂?shù)能囆推放祁愋?10 圖 6：分國別統(tǒng)計車型數(shù)量 10 圖 7：分類別統(tǒng)計車型數(shù)量 10 圖 8：福耀榮獲捷豹路虎全球最佳供應(yīng)商金獎 11 圖 9：

10、汽車天窗復(fù)雜的連接機構(gòu) 23 圖 10：天幕玻璃更為簡潔的一片式結(jié)構(gòu) 23 圖 11：特斯拉玻璃車頂?shù)膬?nèi)部效果 25 圖 12：特斯拉玻璃車頂?shù)耐獠啃Ч?25 圖 13：第二次工業(yè)革命時的城市建筑 27 圖 14：福特林肯 Continental Mark IV 27 圖 15：汽車天窗復(fù)雜的連接機構(gòu) 28 圖 16：西格拉姆大廈 28 圖 17：水晶宮 28 圖 18：流動空間的代表作美國伊利諾伊斯理工大學(xué)的學(xué)院教學(xué)樓大廳 29 圖 19：采用玻璃幕墻的世界知名建筑 30 圖 20：2017 款奧迪 Q5 的兩段式天窗 30 圖 21：2017 款大眾途觀的兩段式天窗 30 圖 22：201

11、1 款日產(chǎn)逍客的玻璃車頂 31 圖 23：全玻璃車頂成為主流智能電動車型熱門配置 32 圖 24：玻璃的導(dǎo)熱原理 33 圖 25：德國慕尼黑寶馬世界 33 圖 26：德國慕尼黑寶馬世界 33 圖 27：Low-E 玻璃的隔熱效果 34 圖 28：不同基材的 Low-E 玻璃透射比率 34 圖 29：真空玻璃結(jié)構(gòu)圖 34 圖 30：中空玻璃結(jié)構(gòu)圖 34 表 31：常用汽車安全玻璃的定義及優(yōu)缺點 35 圖 32：智能調(diào)光玻璃結(jié)構(gòu)圖 35 圖 33：智能調(diào)光玻璃原理圖 35 圖 34： 汽 車 調(diào) 光 玻 璃 的 霧 化 模 式 36 圖 35： 汽 車 調(diào) 光 玻 璃 的 透 射 模 式 36 圖

12、 36： 大 陸 集 團 的 調(diào) 光 玻 璃 37 圖 37： 福 耀 調(diào) 光 玻 璃 智 能 調(diào) 節(jié) 透 明 度 37 圖 38：Gentex 為 概 念 車 microSNAP 設(shè) 計 的 可 調(diào) 光 玻 璃 37 圖 39：Gentex 為 概 念 車 microSNAP 設(shè) 計 的 可 調(diào) 光 玻 璃 37 圖 40： 玻 璃 幕 墻 安 全 性 能 評 估 體 系 38 圖 41： 建 筑 玻 璃 采 用 的 密 封 膠 38 圖 42： 玻 璃 幕 墻 開 啟 扇 常 見 結(jié) 構(gòu) 38 圖 43： 車 頂 有 3 根 橫 梁 的 白 車 身 結(jié) 構(gòu) 39 圖 44： 車 頂 有 2

13、 根 橫 梁 的 白 車 身 結(jié) 構(gòu) 39 圖 45： 正 面 碰 撞 傳 力 途 徑 40 圖 46： 正 面 碰 撞 的 第 一 條 傳 導(dǎo) 路 徑 40 圖 47： 正 面 碰 撞 的 第 二 條 傳 導(dǎo) 路 徑 40 圖 48： 側(cè) 面 碰 撞 傳 導(dǎo) 途 徑 40 圖 49： 側(cè) 面 碰 撞 中 的 受 力 重 點 41 圖 50： 滑 動 天 窗 的 復(fù) 雜 結(jié) 構(gòu) 41 圖 51： 玻 璃 車 頂 的 車 身 結(jié) 構(gòu) 42 圖 52： 玻 璃 車 頂 的 拼 接 方 式 42表 1：搭載玻璃車頂?shù)闹饕囆?8表 2：第 1-14 款主流車型天窗統(tǒng)計115表 3：第 15-30 款

14、主流車型天窗統(tǒng)計 14表 4：第 31-45 款主流車型天窗統(tǒng)計 18表 5：第 46-50 款主流車型天窗統(tǒng)計 21 表 6：主流豪華品牌中型 SUV 全景天窗尺寸 23 表 7：基于高附加值汽車玻璃滲透率假設(shè)下行業(yè) ASP 敏感性測算 25 表 8：玻璃材料與金屬材料表面粗糙度對比 26 表 9：玻璃幕墻的分類及特點 29 表 10：主流豪華品牌中型 SUV 全景天窗尺寸 30 表 11：玻璃染色對光線處理的影響 33 表 12：搭載智能調(diào)光玻璃的主要車型對比 37 表 13：重點公司盈利預(yù)測 45前言：智能化大背景，汽車玻璃有望成為核心輸出載體，增量空間巨大電動化、智能化是未來汽車發(fā)展的

15、兩條核心主線，智能化大背景下，汽車端將 發(fā)生類似于手機端（功能機-智能機）的歷史性變革，展望未來智能汽車的終極 狀態(tài)，“出行工具+生活空間”將成為其兩大核心功能（類比手機“通訊工具+ 娛樂工具”），而汽車由于其更為復(fù)雜的運動控制及更大型的個人空間屬性，故 其傳輸?shù)臄?shù)據(jù)流將遠遠超過手機端，我們試圖從數(shù)據(jù)流的角度去挖掘未來汽車 的核心要素，從數(shù)據(jù)的獲取、傳輸、存儲、處理和應(yīng)用，最后到輸出，都對應(yīng) 智能汽車上的核心增量部件，傳感器、CAN/LIN/以太網(wǎng)、存儲芯片、計算芯片、 自動駕駛算法和軟件應(yīng)用，最后輸出端對應(yīng)的部件，其核心就是人機交互件。人機交互的核心在眼睛和耳朵，根據(jù)柏格（Berger）的研

16、究數(shù)據(jù)，人類由眼睛 所獲取的資訊占 80%，車上（車內(nèi)+車外）主要抓取我們視覺關(guān)注度的不外乎 屏幕和燈光，剩下部分或由聲音（智能語音）和體感進行交互。過去 3-5 年內(nèi)， 可以看到，作為人機交互核心載體的車機和車燈均實現(xiàn)了快速升級，是車型大 小換代的必改項目，也是汽車上市宣傳的核心亮點。而汽車玻璃，占據(jù)汽車表 面積的三分之一，車內(nèi)立體環(huán)繞空間卡位，遠期有望疊加可調(diào)光甚至顯示功能， 打造多種場景的“生活空間”?？偨Y(jié)而言，汽車智能化趨勢下，汽車玻璃以其極 大的覆蓋面，有望承接車機成為車內(nèi)“第四屏”，成為智能汽車海量數(shù)據(jù)流的核 心輸出載體，賦能智能駕駛。圖 1：從數(shù)據(jù)流的角度看未來汽車核心要素本文承

17、接國信汽車前期的汽車玻璃深度及跟蹤研究，對 2020 年上半年、2020年全年、2021 年的全景天幕（玻璃車頂）中國市場滲透率進行測算，對 2025年汽車玻璃行業(yè)遠期 ASP 進行預(yù)測，并且從美學(xué)價值、實用價值兩大維度多層67次論述全景天幕的意義。根據(jù)本文第一部分的滲透率測算結(jié)論， 預(yù)計2020H1/2020 年/2021 年國內(nèi)玻璃車頂滲透率分別約 2.5%/3.24%/5.22%（其 中 2020H1 是 53 款樣本車型統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020 和 2021 年是全統(tǒng)計口徑數(shù)據(jù)）。28 款主流車型配備，2021 年滲透率有望超 5%測算玻璃車頂 2021 年國內(nèi)滲透率有望超 5%。純金屬車頂

18、-小天窗-大天窗-玻璃 車頂，玻璃材料以其優(yōu)越的視覺效果和豐富的實用功能在車頂?shù)母采w面積越來 越廣。我們統(tǒng)計了目前主流品牌在售或即將開售的車型，共有 28 款車型可裝配 玻璃車頂，其中特斯拉、路虎、日產(chǎn)是較早采用的先行者。由于玻璃車頂?shù)木?體參數(shù)行業(yè)內(nèi)尚無標準定義，我們在篩選的時候主要遵循 3 條原則：1）不可開 啟；2）玻璃面積占比較大（基本1 ）；3）視覺效果優(yōu)秀（打造穹頂效果）。 我們預(yù)計，假設(shè)同一車型內(nèi)玻璃車頂?shù)呐渲帽壤?100%，這 28 款車型 2021 年國內(nèi)銷量有望達到 116 萬臺，假設(shè) 2021 年國內(nèi)乘用車總銷量達 2220 萬臺（同 比+10%），則玻璃車頂在國內(nèi)乘用

19、車中的滲透率有望超過 5%。表 1：搭載玻璃車頂?shù)闹饕囆蛷S商車型上市時間2020 年銷量2021 年預(yù)測銷量價位段（萬元）級別動力特斯拉Model 32021.01135,449148,99426.57-41.98轎車新能源特斯拉Model Y2021.01-136,80333.99-36.99SUV新能源特斯拉Model S2021.01-73.39-123.99轎車新能源東風汽車嵐圖 FREE尚未上市-5,000SUV新能源上汽自主智己汽車尚未上市-1,200轎車新能源上汽自主智己汽車尚未上市-1,800SUV新能源上汽 R 汽車ER62020.082,8209,30616.28-20.

20、08轎車新能源一汽大眾ID.4 CROZZ2021.01-7,00019.99-27.99SUV新能源上汽大眾ID.4 X2021.01-7,00019.99-27.29SUV新能源長安汽車UNI-T2020.0668,646151,02111.59-13.39SUV燃油吉利汽車星瑞2020.1119,094168,02711.37-14.97轎車燃油吉利汽車領(lǐng)克 052020.0532,50256,27517.58-23.58SUV燃油吉利汽車幾何 A2019.045,0515,10215.00-19.00轎車新能源吉利汽車幾何 C2020.085,27714,51212.98-18.28S

21、UV新能源吉利汽車ICON2020.0232,38540,8059.78-12.38 萬SUV汽油/混動?xùn)|風日產(chǎn)逍客2020.08161,193177,31215.49-18.89SUV燃油奇瑞捷豹路虎發(fā)現(xiàn)運動版2020.0226,32028,95235.68-45.58SUV燃油奇瑞捷豹路虎攬勝極光2019.0711,32412,45635.58-50.58SUV燃油小鵬汽車P72020.0415,31528,88022.99-40.99轎車新能源奇瑞汽車瑞虎 5X2020.0771,67778,8455.99-10.59SUV燃油比亞迪宋 MAX2020.0823,41025,7519.4

22、8-12.48MPV燃油蔚來汽車ET7尚未上市-44.80-52.60轎車新能源蔚來汽車EC62020.074,90612,95236.80-52.60SUV新能源PolestarPolestar 12018.04-145轎車新能源PolestarPolestar 22019.04-41.8轎車新能源金康賽力斯SF52019.0479187024.90-33.90SUV新能源凱翼汽車炫界2020.0621,77921,9975.89-8.49SUV燃油上汽通用別克微藍 62020.0715,18616,70516.83-22.38轎車新能源銷量合計653,1251,157,564當年乘用車總銷

23、量20,178,00022,195,800占比3.24%5.22%分價位：起售價 10-20 萬元居多，部分車型下探至 10 萬元以內(nèi)玻璃車頂?shù)闹饕刃姓咛厮估?、路虎起售價普遍較高，特斯拉 Model 3 起售價27 萬元，路虎攬勝極光起售價 36 萬元。早期的玻璃車頂仍屬于高端配置，2020年后迅速向下滲透，吉利、大眾、上汽等主流車企紛紛在起售價 10-20 萬元價位段的車型采用。排除 2021 年未開售及未公布價位段的車型，截至 2020 年，玻璃車頂已形成極廣闊的價位段覆蓋面，從凱翼炫界頂配版 8 萬元，到特斯拉Model S、Polestar 1 等 100 萬元以上價位段的各類車型，

24、遠期寶馬新 5 系等 核心車型也有望加配玻璃車頂。目前，搭載玻璃車頂?shù)能囆椭校ㄒ韵戮僭O(shè) 100%搭載率），起售價位于 10-20 萬元價位段的最多，共有 10 款，車型數(shù)量占比為 40%，2020 年實際銷量占比 為 47%，2021 年預(yù)測銷量占比為 53%。起售價位于 0-10/20-30/30-40 萬元價 位段的車型數(shù)量分布較為平均，分別是 4/3/4 款。玻璃車頂已經(jīng)初步實現(xiàn)了從 高端車型向中端車型的滲透。分品類：新能源、新勢力、自主品牌、SUV 車型玻璃車頂搭載率更高從能源結(jié)構(gòu)來看，搭載玻璃車頂?shù)男履茉窜囆蜑?19 款，占比 66%；燃油車 10款，占比 34%（吉利 ICON

25、同時有汽油版和混動版）。從品牌來看，新品牌（造車新勢力+傳統(tǒng)廠商新能源品牌）車型共有 17 款，占 比 61%；傳統(tǒng)品牌共 11 款，占比 39%。從國別來看，自主品牌 17 款，占比 61%；合資或外資品牌 11 款，占比 39%， 日系/美系/德系/英系/瑞典品牌分別有 1/4/2/2/2 款。從類別來看，SUV16 款，占比 57%；轎車 11 款，占比 39%；MPV1 款，占比4%。-0-10萬元10-20萬元20-30萬元30-40萬元圖 2：搭載玻璃車頂?shù)能囆蛿?shù)量分布0-10萬元 10-20萬元 20-30萬元 30-40萬元40-50萬元 70-80萬元 100+萬元4% 4%

26、16%8%16%40%12%圖 3：搭載玻璃車頂?shù)能囆弯N量及預(yù)測2020年實際銷量（萬輛）2021年預(yù)測銷量（萬輛）706050403020108圖 6：分國別統(tǒng)計車型數(shù)量圖 7：分類別統(tǒng)計車型數(shù)量通過以上數(shù)據(jù)，我們可以初步做出如下結(jié)論：1）雖然玻璃車頂?shù)南刃姓咛厮估?、路虎、日產(chǎn)都是外資或合資品牌，但是自主 品牌跟進速度極快，截至 2021 年 3 月已有 17 款車型搭載玻璃車頂，吉利在華銷售的車型中搭載玻璃車頂?shù)能囆蛿?shù)量最多，為 5 款，其次是特斯拉 3 款。日 系品牌對采用玻璃車頂?shù)膽B(tài)度尤為保守，在華銷售的主流車型中僅有一款日產(chǎn) 逍客（后續(xù)德系寶馬新 5 系、日系豐田等車型或有望在玻璃車

27、頂上跟進搭載）。2）新品牌，即造車新勢力與傳統(tǒng)廠商的新能源品牌，對于玻璃車頂有更高的接 受度，17 款車型搭載，占比 61%。我們認為原因可能在于新品牌迫切地需要在 消費者心中樹立潮流、科技、個性、酷炫的品牌形象，玻璃車頂?shù)囊曈X效果迎 合了品牌發(fā)展的需求。3）SUV 采用玻璃車頂比轎車更加積極，部分原因在于玻璃車頂相較于傳統(tǒng)的 天窗車頂，結(jié)構(gòu)更加簡潔，可以釋放更多的車內(nèi)空間，而舒適度、大空間一向 是 SUV 的主打賣點。上文中提到的唯一日系車型，日產(chǎn)逍客就是一款 SUV。先行者之一路虎的玻璃車頂由福耀玻璃供應(yīng)，福耀也于 2018 年獲得了捷 豹路虎全球最佳供應(yīng)商金獎。34%新能源 燃油39%6

28、1%66%圖 4：搭載玻璃車頂?shù)能囆湍茉唇Y(jié)構(gòu)圖 5：搭載玻璃車頂?shù)能囆推放祁愋蛡鹘y(tǒng)品牌新品牌024681012141618自主品牌美系品牌德系品牌英系品牌瑞典品牌日系品牌車型數(shù)量024681012141618SUV轎車MPV車型數(shù)量9圖 8：福耀榮獲捷豹路虎全球最佳供應(yīng)商金獎回顧 2020H1:測算玻璃車頂國內(nèi)滲透率約 2.5%我們在 2020 年年中也對天窗玻璃的量級做出分析，根據(jù)我們對 17 家傳統(tǒng)主流 車企和 4 家新勢力企業(yè)的 53 款熱銷車型（選用這 21 家車企前三熱銷車型進行 統(tǒng)計，2020 年上半年總銷量為 342 萬輛，占乘用車市場的 43%）的天窗配置 進行了統(tǒng)計，假設(shè)同一

29、車型的銷量在不同配置中平均分配，截至 2020 年 6 月， 按銷量計算，1）無天窗車型的銷量占比為 18.7%；2）小天窗（面積0.5 ）占比為 41.0%；4）全景天幕（玻璃 車頂）占比為 2.5%。我們統(tǒng)計的第 1-14 款車型分別為：東風日產(chǎn)軒逸、東風日產(chǎn)奇駿、東風日產(chǎn)逍 客、上汽通用別克英朗、上汽通用雪佛蘭科魯澤、上汽通用別克昂科威、上汽 大眾朗逸、上汽大眾桑塔納、上汽大眾途觀 L、上汽自主榮威 RX5、上汽自主 榮威 i5、上汽自主名爵 ZS、上汽通用五菱五菱宏光、上汽通用五菱寶駿 530。日產(chǎn)版款窗日產(chǎn)版款窗日產(chǎn)版款窗日產(chǎn)版款窗日產(chǎn)2WD款窗日產(chǎn)舒適版 2WD款窗日產(chǎn)智聯(lián)七座舒適

30、版 2WD款窗日產(chǎn)智聯(lián)尊享版 2WD款窗日產(chǎn)版 4WD款窗日產(chǎn)領(lǐng)航版 4WD款窗表 2：第 1-14 款主流車型天窗統(tǒng)計車 型車企車型轎 車細分款式價格（萬年款上 市 時天 窗 天 窗 類天窗透光面天窗打開面2020 上半年序號/SUV元）間類型型占比積（平方米）積（平方米）銷量（萬輛）1東風軒逸轎車經(jīng)典 1.6XE 手動舒適9.9820212021.07無 天18.7%-5.211東風軒逸轎車經(jīng)典 1.6XECVT 舒適10.8620212021.07無 天18.7%-5.211東風軒逸轎車經(jīng)典 1.6XL 手動豪華10.7820212021.07小 天37.8%0.280.185.211東

31、風軒逸轎車經(jīng)典 1.6XLCVT 豪華11.8620212021.07小 天37.8%0.280.185.212東風奇駿SUV2.0LCVTXE 時尚版18.8820202019.09無 天18.7%-0.852東風奇駿SUV2.0LCVTXLITS 智聯(lián)19.9320202019.09大 天41.0%0.700.290.852東風奇駿SUV2.0LCVTXLITS3rows20.7320202019.09大 天41.0%0.700.290.852東風奇駿SUV2.0LCVTXLPremium20.2820202019.09大 天41.0%0.700.290.852東風奇駿SUV2.5LCVT

32、XL 智聯(lián)領(lǐng)先23.1320202019.09大 天41.0%0.700.290.852東風奇駿SUV2.5LCVTXLITS 豪華24.4320202019.09大 天41.0%0.700.290.852東風奇駿SUV2.5LCVTXLITS3rows24.7320202019.09大 天41.0%0.700.290.85日產(chǎn)七座豪華領(lǐng)航版 4WD款窗2東風奇駿SUV2.5LCVTXVPremium27.3320202019.09大 天41.0%0.700.290.85日產(chǎn)至尊領(lǐng)航版 4WD款窗3東風逍客SUV2.0LCVT 智享版15.4920192019.04無 天 18.7%-2.13

33、10日產(chǎn)款窗3東風 日產(chǎn)逍客SUV2.0LCVT 豪華版16.882019款2019.04全 景 天幕2.54%0.87-2.133東風日產(chǎn)逍客SUV2.0LCVT 旗艦版18.592019款2019.04全 景 天幕2.5%0.87-2.134上汽通用別克英朗轎車典范 1.5L 自動進取型11.992021款2020.04無 天 窗18.7%-2.514上汽通用別克英朗轎車典范 1.5L 自動精英型12.592021款2020.04小 天 窗37.8%0.230.182.514上汽通用別克英朗轎車1.3T 輕混動進取型11.992021款2020.04無 天 窗18.7%-2.514上汽通用

34、別克英朗轎車1.3T 輕混動精英型12.592021款2020.04小 天 窗37.8%0.230.182.515上汽 通用雪佛蘭科 魯澤轎車320T 手動欣快版8.992020款2020.05無 天 窗18.7%-0.955上汽 通用雪佛蘭科 魯澤轎車輕混 Redline320T 雙 離合歡快版10.892020款2020.05無 天 窗18.7%-0.955上汽 通用雪佛蘭科 魯澤轎車輕混 Redline320T 雙 離合爽快版11.192020款2020.05小 天 窗37.8%0.300.230.955上汽 通用雪佛蘭科 魯澤轎車輕混 RS330T 自動暢 快版11.792020款20

35、20.05小 天 窗37.8%0.300.230.955上汽 通用雪佛蘭科 魯澤轎車輕混 RS330T 自動痛 快版12.292020款2020.05小 天 窗37.8%0.300.230.955上汽 通用雪佛蘭科 魯澤轎車320 自動悅享版11.192020款2020.05無 天 窗18.7%-0.955上汽 通用雪佛蘭科 魯澤轎車320 自動悅暢版11.792020款2020.05小 天 窗37.8%0.300.230.956上汽 通用別克昂科 威SUV20T 前驅(qū)領(lǐng)先型18.992020款2019.11大 天 窗41.0%0.740.350.856上汽 通用別克昂科 威SUV20T 前驅(qū)

36、精英型19.992020款2019.11大 天 窗41.0%0.740.350.856上汽 通用別克昂科 威SUV20T 前驅(qū)豪華型20.992020款2019.11大 天 窗41.0%0.740.350.856上汽 通用別克昂科 威SUV28T 四驅(qū)精英型23.992020款2019.11大 天 窗41.0%0.740.350.856上汽 通用別克昂科 威SUV28T 四驅(qū)百萬紀念型24.092020款2019.11大 天 窗41.0%0.740.350.856上汽 通用別克昂科 威SUV28T 四驅(qū)豪華型25.992020款2019.11大 天 窗41.0%0.740.350.856上汽

37、通用別克昂科 威SUV28T 四驅(qū)全能運動旗 艦型27.992020款2019.11大 天 窗41.0%0.740.350.857上汽大眾大眾朗逸轎車1.5L 手動風尚版11.292019款2019.07無 天 窗18.7%-2.447上汽大眾大眾朗逸轎車1.5L 自動風尚版12.492019款2019.07無 天 窗18.7%-2.447上汽大眾大眾朗逸轎車1.5L 手動舒適版12.492019款2019.07小 天 窗37.8%0.270.212.447上汽大眾大眾朗逸轎車1.5L 自動視野版13.692019款2019.07小 天 窗37.8%0.270.212.447上汽大眾大眾朗逸轎

38、車1.5L 自動舒適版13.992019款2019.07小 天 窗37.8%0.270.212.447上汽大眾大眾朗逸轎車280TSIDSG 舒適版14.692019款2019.07小 天 窗37.8%0.270.212.447上汽大眾大眾朗逸轎車280TSIDSG 豪華版15.892019款2019.07小 天 窗37.8%0.270.212.448上汽 大眾大眾桑塔 納轎車1.5L 手動風尚版8.692019款2019.06無 天 窗18.7%-1.818上汽 大眾大眾桑塔 納轎車1.5L 自動風尚版9.792019款2019.06無 天 窗18.7%-1.818上汽大眾轎車1.5L 手動

39、舒適版10.0820192019.06小 天 37.8%0.230.171.8111大眾桑塔 納款窗8上汽 大眾大眾桑塔 納轎車1.5L 自動舒適版11.182019款2019.06小 天 窗37.8%0.230.171.819上汽大眾途觀LSUV280TSI 全景舒適版22.182019款2018.11大 天 窗41.0%1.000.430.899上汽大眾途觀LSUV330TSI 風尚版21.882019款2018.11無 天 窗18.7%-0.899上汽大眾途觀LSUV330TSI 全景舒適版24.082019款2018.11大 天 窗41.0%1.000.430.899上汽大眾途觀LSU

40、V330TSI 智動豪華版25.382019款2018.11大 天 窗41.0%1.000.430.899上汽大眾途觀LSUV330TSIR-Line 旗艦版26.982019款2018.11大 天 窗41.0%1.000.430.899上汽大眾途觀LSUV380TSI 智動豪華版4MOTION28.282019款2018.11大 天 窗41.0%1.000.430.899上汽大眾途觀LSUV380TSIR-Line 旗艦版4MOTION31.182019款2018.11大 天 窗41.0%1.000.430.8910上汽自主榮威RX5SUV20T 手動 4G 互聯(lián)百萬款9.982020款20

41、19.06大 天 窗41.0%0.900.410.7610上汽自主榮威RX5SUV20T 自動 4G 互聯(lián)百萬款11.982020款2019.06大 天 窗41.0%0.900.410.7610上汽自主榮威RX5SUV20T 手動 4G 互聯(lián)超越版9.882020款2019.06無 天 窗18.7%-0.7610上汽自主榮威RX5SUV20T 手動 4G 互聯(lián)超越旗艦版10.882020款2019.06大 天 窗41.0%0.900.410.7610上汽自主榮威RX5SUV20T 手動Ali 智聯(lián)網(wǎng)超越旗艦版11.882020款2019.06大 天 窗41.0%0.900.410.7610上汽

42、自主榮威RX5SUV20T 自動 4G 互聯(lián)超越版11.882020款2019.06大 天 窗41.0%0.900.410.7610上汽自主榮威RX5SUV20T 自動 4G 互聯(lián)超越旗艦版12.882020款2019.06大 天 窗41.0%0.900.410.7610上汽自主榮威RX5SUV20T 自動Ali 智聯(lián)網(wǎng)超越智臻版13.882020款2019.06大 天 窗41.0%0.900.410.7610上汽自主榮威RX5SUV20T 自動Ali 智聯(lián)網(wǎng)超越智尊版14.882020款2019.06大 天 窗41.0%0.900.410.7611上汽自主榮威i5轎車1.5L 手動領(lǐng)豪版6.

43、892020款2019.09無 天 窗18.7%-0.8511上汽自主榮威i5轎車1.5L4G 互聯(lián)手動領(lǐng)豪版7.592020款2019.09無 天 窗18.7%-0.8511上汽自主榮威i5轎車1.5L4G 互聯(lián)手動領(lǐng)豪旗艦版8.092020款2019.09小 天 窗37.8%0.160.230.8511上汽自主榮威i5轎車1.5L4G 互聯(lián)自動領(lǐng)豪版8.792020款2019.09小 天 窗37.8%0.160.230.8511上汽自主榮威i5轎車1.5L4G 互聯(lián)自動領(lǐng)豪旗艦版9.292020款2019.09小 天 窗37.8%0.160.230.8511上汽自主榮威i5轎車1.5L4G

44、 互聯(lián)自動領(lǐng)豪智駕版9.692020款2019.09小 天 窗37.8%0.160.230.8512上汽自主名爵ZSSUV180DVVT 手動 Base7.982020款2019.09無 天 窗18.7%-0.5212上汽自主名爵ZSSUV180DVVT 手動 Lite8.582020款2019.09大 天 窗41.0%1.190.600.5212上汽自主名爵ZSSUV180DVVT 自動 Base8.982020款2019.09無 天 窗18.7%-0.5212上汽自主名爵ZSSUV180DVVT 自動 Lite9.582020款2019.09大 天 窗41.0%1.190.600.5212

45、上汽自主名爵ZSSUV180DVVT自 動PlusL210.282020款2019.09大 天 窗41.0%1.190.600.5212上汽自主名爵ZSSUV超級玩家版10.782020款2019.09大 天 窗41.0%1.190.600.5212上汽自主名爵ZSSUV260TGI自動TrophyPlusL210.582020款2019.09大 天 窗41.0%1.190.600.5212上汽自主名爵ZSSUV260TGI自動TrophyProL211.282020款2019.09大 天 窗41.0%1.190.600.5213上汽通用 五菱五菱 宏光MPV全系無天窗-2020款2019.0

46、9無 天 窗18.7%-8.4714上汽通用 五菱寶駿530SUV6MT 手動舒適型 5 座7.082020款2019.10無 天 窗18.7%-0.3314上汽通用 五菱寶駿530SUV6MT 手動舒適型 6/7座7.182020款2019.10無 天 窗18.7%-0.3314上汽通用 五菱寶駿530SUV6MT 手動豪華型 5 座7.782020款2019.10無 天 窗18.7%-0.331214上汽通用 五菱寶駿530SUV6MT 手動豪華型 6/7座7.882020款2019.10無 天 窗18.7%-0.3314上汽通用 五菱寶駿530SUVCVT 自動豪華互聯(lián)型5 座8.682

47、020款2019.10無 天 窗18.7%-0.3314上汽通用 五菱寶駿530SUVCVT 自動豪華互聯(lián)型6/7 座8.782020款2019.10無 天 窗18.7%-0.3314上汽通用 五菱寶駿530SUVCVT 自動尊貴互聯(lián)型5 座9.282020款2019.10大 天 窗41.0%0.850.550.3314上汽通用 五菱寶駿530SUVCVT 自動尊貴互聯(lián)型6/7 座9.382020款2019.10大 天 窗41.0%0.850.550.33我們統(tǒng)計的第 15-30 款車型分別為：上汽通用五菱寶駿 510、廣汽豐田雷凌、 廣汽豐田凱美瑞、廣汽豐田漢蘭達、廣汽本田雅閣、廣汽本田皓影

48、、廣汽本田繽智、廣汽自主傳祺 GS4、廣汽自主 Aion S、廣汽自主傳祺 GS3、一汽豐田卡 羅拉、一汽豐田 RAV4、一汽豐田亞洲龍、一汽大眾寶來、一汽大眾速騰、一汽大眾探岳。表 3：第 15-30 款主流車型天窗統(tǒng)計車 型 序號車企車型轎 車 /SUV細分款式價 格 （ 萬年款上 市 時天 窗天 窗 類 間類型型占比天窗透光面 積（平方米）天窗打開面 積（平方米）銷量（2020H1，1513五菱上 汽寶 駿通 用510無 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510無 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510大 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510無 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510大

49、天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510大 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510無 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510無 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510大 天 窗15五菱上 汽寶 駿通 用510大 天 窗16豐田廣 汽雷凌16豐田廣 汽雷凌16豐田廣 汽雷凌16豐田廣 汽雷凌16豐田廣 汽雷凌16豐田廣 汽雷凌16豐田廣 汽雷凌16豐田廣 汽雷凌元）SUVCVT 勁享型5.982019 款2018.10SUVCVT 樂享型6.682019 款2018.10SUVCVT 優(yōu)享型7.382019 款2018.10SUV手動勁享型5.382019 款2018.10SUV手動樂享型6.18

50、2019 款2018.10SUV手動優(yōu)享型6.882019 款2018.10SUV手動尊享型6.982019 款2018.10SUV自動樂享型7.282019 款2018.10SUV自動優(yōu)享型7.982019 款2018.10SUV自動尊享型8.082019 款2018.10轎車185T 進取版11.582021 款2020.07轎車185T 豪華版12.982021 款2020.07轎車185T 運動版13.582021 款2020.07轎車185T 科技版13.982021 款2020.07轎車185T 尊享版14.182021 款2020.07轎車雙擎進取版13.382021 款2020

51、.07轎車雙擎豪華版14.282021 款2020.07轎車雙擎運動版14.882021 款2020.07無 天 窗小 天 窗小 天 窗小 天 窗小 天 窗無 天 窗小 天 窗小 天 窗萬輛）18.7%-0.2418.7%-0.2441.0%0.530.240.2418.7%-0.2441.0%0.530.240.2441.0%0.530.240.2418.7%-0.2418.7%-0.2441.0%0.530.240.2441.0%0.530.240.2418.7%-0.9237.8%0.260.130.9237.8%0.260.130.9237.8%0.260.130.9237.8%0.2

52、60.130.9218.7%-0.9237.8%0.260.130.9237.8%0.260.130.9216廣 汽 豐田雷凌轎車雙擎科技版15.082021 款2020.07小 天 窗37.8%0.260.130.9216廣 汽 豐田雷凌轎車雙擎尊享版15.282021 款2020.07小 天 窗37.8%0.260.130.9217廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.0E 精英版17.982019 款2020.05小 天 窗37.8%0.260.220.8017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.0E 領(lǐng)先版18.982019 款2020.05小 天 窗37.8%0.260.220.8017廣 汽 豐田凱

53、 美瑞轎車2.0G 豪華版19.982019 款2020.05小 天 窗37.8%0.260.220.8017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.5G 豪華版21.982019 款2020.05大 天 窗41.0%0.650.190.8017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.5Q 旗艦版25.982019 款2020.05大 天 窗41.0%0.650.190.8017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.0S 鋒尚版20.982019 款2020.05小 天 窗37.8%0.260.220.8017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.5S 鋒尚版22.282019 款2020.05小 天 窗37.8%0.260.220.8

54、017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.5HG 豪華版23.982019 款2020.05大 天 窗41.0%0.650.190.8017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.5HQ 旗艦版27.982019 款2020.05大 天 窗41.0%0.650.190.8017廣 汽 豐田凱 美瑞轎車2.5HS 鋒尚版24.282019 款2020.05小 天 窗37.8%0.260.220.8018廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 兩驅(qū)精英版5 座23.982018 款2018.03無 天 窗18.7%-0.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 兩驅(qū)精英版7 座24.882018 款2018.03無 天

55、 窗18.7%-0.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 兩驅(qū)豪華版7 座28.982018 款2018.03大 天 窗41.0%0.830.280.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 兩驅(qū)尊貴版7 座29.982018 款2018.03大 天 窗41.0%0.830.280.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 四驅(qū)精英版7 座25.882018 款2018.03無 天 窗18.7%-0.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 四驅(qū)豪華版7 座29.982018 款2018.03大 天 窗41.0%0.830.280.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 四驅(qū)騎

56、士版7 座30.482018 款2018.03大 天 窗41.0%0.830.280.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 四驅(qū)尊貴版7 座30.682018 款2018.03大 天 窗41.0%0.830.280.4818廣 汽 豐田漢 蘭達SUV2.0T 四驅(qū)至尊版7 座32.582018 款2018.03大 天 窗41.0%0.830.280.4819廣 汽 本田雅閣轎車230TURBO 舒適版17.982018 款2018.04小 天 窗37.8%0.280.281.6319廣 汽 本田雅閣轎車260TURBO 精英版18.982018 款2018.04小 天 窗37.8%0.2

57、80.281.6319廣 汽 本田雅閣轎車260TURBO 豪華版19.982018 款2018.04小 天 窗37.8%0.280.281.6319廣 汽 本田雅閣轎車260TURBO 尊貴版20.982018 款2018.04大 天 窗41.0%0.640.191.6319廣 汽 本田雅閣轎車260TURBO 旗艦版22.982018 款2018.04大 天 窗41.0%0.640.191.6320廣 汽 本田皓影SUV240TURBO6MT精英版16.982020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUV240TURBOCVT精英版17.98

58、2020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUV240TURBOCVT豪華版19.682020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUV240TURBOCVT尊貴版20.682020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUV240TURBOCVT尊享版 AWD23.282020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUVHYBRID 銳精英版20.982020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.22

59、0.5820廣 汽 本田皓影SUVHYBRID 銳豪華版22.982020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUVHYBRID 銳尊貴版23.982020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUV240TURBOCVT幻夜版21.682020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUV240TURBOCVT幻夜版 AWD23.582020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5820廣 汽 本田皓影SUVHYBRID 銳幻夜版25.282

60、020 款2019.08大 天 窗41.0%0.620.220.5821廣 汽 本田繽智SUV1.5L6MT 舒適版12.782020 款2020.02大 天 窗41.0%0.560.270.861421廣 汽 本田繽智SUV1.5LCVT 精英版13.382020 款2020.02大 天 窗41.0%0.560.270.8621廣 汽 本田繽智SUV1.5LCVT 先鋒版13.882020 款2020.02大 天 窗41.0%0.560.270.8621廣 汽 本田繽智SUV1.5LCVT 豪華版14.882020 款2020.02大 天 窗41.0%0.560.270.8621廣 汽 本田