企業(yè)的財(cái)務(wù)管理(ppt 44頁)

1、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理臺(tái)北大學(xué)企管系2008.12.31財(cái)務(wù)機(jī)能與資金運(yùn)用企業(yè)資金來源股東投入資金未分配盈餘金融機(jī)構(gòu)借貸資金應(yīng)收應(yīng)付帳款企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)能確認(rèn)資金需求與用途掌握資金來源控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)確保資金調(diào)度順暢財(cái)務(wù)調(diào)度理財(cái)投資投入企業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造經(jīng)營績效企業(yè)資金進(jìn)出流程折舊設(shè)備出售：資金流入：資金流出製造成本銷管成本供應(yīng)商應(yīng)付帳款營業(yè)利得股利政府(所得稅)分紅存貨儀器設(shè)備員工在製品製成品原材料應(yīng)收帳款金融機(jī)構(gòu)保留盈餘股東出資銷售(消費(fèi)者)可動(dòng)用資金財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理的意義與目標(biāo)資金來源資金運(yùn)用財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)管理與企業(yè)其他功能的關(guān)係財(cái)務(wù)管理的意義與目標(biāo)預(yù)估企業(yè)的資金需求，透過財(cái)務(wù)手段募集資金，以支援企業(yè)

2、的運(yùn)作目標(biāo)為股東創(chuàng)造最大財(cái)富工作內(nèi)容充份供應(yīng)企業(yè)資金需求降低財(cái)務(wù)成本降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)善用閒置資金資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)負(fù)債短期負(fù)債長期負(fù)債業(yè)主權(quán)益普通股特別股資本公積保留盈餘資金運(yùn)用資金來源資金來源與使用資金來源權(quán)益資金(含股東出資與營運(yùn)利得)債權(quán)資金(含長、短期與核貸額度)週轉(zhuǎn)資金(應(yīng)收、應(yīng)付款)營運(yùn)支出資本支出購置設(shè)備等生財(cái)器具、或投資於新事業(yè)等，須跨越不同會(huì)計(jì)期間，才能逐漸回收的資金使用。(長期資金性質(zhì))購置生產(chǎn)用原物料等，提供日常營運(yùn)所需的各項(xiàng)支出，在產(chǎn)品或服務(wù)售出之後即能回收此項(xiàng)支出。(短期資金性質(zhì))當(dāng)期週轉(zhuǎn)長期回收資金性質(zhì)與來源差異資金用途與資金來源之適當(dāng)配置資本支出使

3、用長期資金營運(yùn)支出使用短期資金忌諱短期資金長期挪用依據(jù)資金動(dòng)用之後的回收時(shí)程，可分為：營運(yùn)支出(短期資金)資本支出(長期資金)依據(jù)資金來源之性質(zhì)，可分為：權(quán)益資金債權(quán)資金金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)貨幣市場(chǎng)短期資金流通長期資金流通國庫券商業(yè)本票銀行承兌匯票可轉(zhuǎn)讓定期存單銀行信合社票券公司證券商專業(yè)投資機(jī)構(gòu)政府公債公司股票(上櫃或上市)公司債中長期貸款企業(yè)成長階段與資金來源規(guī)劃盈餘轉(zhuǎn)增資外來投資上櫃導(dǎo)入成 長成 熟創(chuàng)業(yè)資金/親友資金員工入股公開發(fā)行上市權(quán)益資金債權(quán)資金創(chuàng)業(yè)貸款銀行貸款發(fā)行票券/債券時(shí)間資金需求規(guī)模資金來源股東權(quán)益負(fù)債資金成本與資本結(jié)構(gòu)資金來源股東權(quán)益普通股、特別股、資本公積、保留

4、盈餘負(fù)債長期負(fù)債、短期負(fù)債資金成本與資本結(jié)構(gòu)長期使用資金需使用長期資金來源短期使用資金可使用短期資金來源(短期負(fù)債)普通股公司的基本資金來源公司法：股份有限公司資本應(yīng)分為股份，印製股票(股權(quán)憑證)股東可以將股權(quán)(股票)讓售，但不得要求公司收回股東權(quán)：管理權(quán)、分享利潤(股利)、分配剩餘資產(chǎn)特別股優(yōu)先分配股利累積特別股參與特別股優(yōu)先分配剩餘資產(chǎn)可回收可轉(zhuǎn)換有表決權(quán)黃金股資本公積與保留盈餘資本公積溢價(jià)發(fā)行股票之溢價(jià)部份資產(chǎn)重估增值處份資產(chǎn)溢價(jià)保留盈餘法定盈餘公積未分配盈餘負(fù)債向他人借款、支付利息、到期還本不參與公司經(jīng)營長期負(fù)債短期負(fù)債公司債記名不記名可提前償還不可提前償還可轉(zhuǎn)換不可轉(zhuǎn)換有擔(dān)保無擔(dān)保財(cái)

5、務(wù)規(guī)劃之基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)管理工作之核心並以現(xiàn)金流量管理為主軸，兼顧長、短期資金需求與來源。短期規(guī)劃確保營運(yùn)活動(dòng)與資金需求之 緊密結(jié)合。營收成長，對(duì)營運(yùn)週轉(zhuǎn)金的 需求規(guī)模可能隨之放大，而 需要預(yù)作準(zhǔn)備。資金取得管道，以短期資金 融通為主要工具。長期規(guī)劃確保長期資金來源穩(wěn)定，能 支持長期營運(yùn)擴(kuò)張計(jì)畫。投資擴(kuò)張，而增加長期資本 支出，長期資金的儲(chǔ)備成為 重點(diǎn)工作。資金取得管道，以長期資金 融通為主，權(quán)益資金居次。資金成本普通股：股利+發(fā)行費(fèi)用特別股：股利+發(fā)行費(fèi)用長期負(fù)債：利息+作業(yè)費(fèi)用稅捐短期負(fù)債：利息+作業(yè)費(fèi)用稅捐成本比較普通股特別股長期負(fù)債短期負(fù)債加權(quán)平均成本資金運(yùn)用與管理避免短期資金挪做長期使用避

6、免不當(dāng)擴(kuò)充或錯(cuò)誤投資避免內(nèi)部財(cái)務(wù)管控鬆弛重視長期獲利能力不良的連鎖反應(yīng)重視資金之週轉(zhuǎn)性投資之風(fēng)險(xiǎn)性管控之嚴(yán)謹(jǐn)性經(jīng)營之獲利性資金運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)資金運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金存貨、應(yīng)收帳款(票據(jù))、預(yù)付費(fèi)用、短期投資固定資產(chǎn)土地、廠房、機(jī)器、設(shè)備、長期投資其他資產(chǎn)商譽(yù)、專利權(quán)等流動(dòng)資金與產(chǎn)銷循環(huán)現(xiàn)金製成品原料應(yīng)收帳款生產(chǎn)購買銷售收款營運(yùn)資金經(jīng)常性或永久性營運(yùn)資金季節(jié)性營運(yùn)資金特殊性營運(yùn)資金營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金的量營運(yùn)資金的來源內(nèi)部控制與內(nèi)部稽核固定資產(chǎn)投資決策回收期限法(payback period )折現(xiàn)回收法(discount payback period)淨(jìng)現(xiàn)值法(net present

7、 value)內(nèi)部報(bào)酬率法(internal rate on return)回收期限法折現(xiàn)後收回期限法淨(jìng)現(xiàn)值法內(nèi)部報(bào)酬率法其中 CF 為現(xiàn)金流量 r 為內(nèi)部報(bào)酬率 t 為期間 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)長期運(yùn)用資金(永久性營運(yùn)資金、固定資產(chǎn))使用長期性資金來源(股東權(quán)益及長期負(fù)債)短期運(yùn)用資金(臨時(shí)性營運(yùn)資金)使用短期資金來源(短期負(fù)債)資金來源與資金運(yùn)用臨 時(shí) 性流動(dòng)資金經(jīng) 常 性流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)短期負(fù)債長期負(fù)債特別股普通股資本公積保留盈餘負(fù)債股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表資金來源資金去路企業(yè)之風(fēng)險(xiǎn)管理未確定性事件：無法推算非預(yù)期事件發(fā)生之可能機(jī)率者風(fēng)險(xiǎn)性事件：藉過去經(jīng)驗(yàn)，可以推算非預(yù)期事件發(fā)生之可能機(jī)率

8、者純風(fēng)險(xiǎn)：一定的意外發(fā)生機(jī)率下所導(dǎo)致的損失投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)：追逐更大報(bào)酬而展開較高風(fēng)險(xiǎn)的投資，所伴隨的較高可能損失風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)槓桿：使用固定成本之資金投資較高報(bào)酬率的業(yè)務(wù)，以提高股東權(quán)益財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：使用短期資金於長期用途所帶來的償債能力不足風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)銷過程中各項(xiàng)變動(dòng)因素所帶來的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)槓桿(例)舉債成本： 6%投資報(bào)酬：12%舉債籌資投資獲利利息負(fù)擔(dān)淨(jìng) 利 潤每股盈餘自有股本0 12 0 12 12%100 A100 24 6 18 18%100 B200 36 12 24 24%100 C500 72 30 42 42%100 D可用資金100 200

9、300 600 財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表(balance sheet)：主要是記載企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債與股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)狀況 損益表(income statement)：主要是記載企業(yè)在某一期間的營收、支出項(xiàng)目與金額，以反映企業(yè)在該期間的營運(yùn)結(jié)果 股東權(quán)益變動(dòng)表(statement of shareholders equity)：係表達(dá)企業(yè)在特定期間股東權(quán)益組成項(xiàng)目的變動(dòng)情形。股東權(quán)益項(xiàng)目，包括股本、資本公積、法定盈餘公積、特別盈餘公積、未分配盈餘等 現(xiàn)金流量表(statement of cash flows)：係表達(dá)企業(yè)在一特定期間之現(xiàn)金流入與流出變動(dòng)狀況財(cái)務(wù)報(bào)表分析透過各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)字，

10、依據(jù)性質(zhì)選擇相關(guān)項(xiàng)目，推算其間的比例關(guān)係，並透過分析推演對(duì)企業(yè)活動(dòng)的可能影響?？缙陂g分析當(dāng)期數(shù)值分析獲利能力分析：檢驗(yàn)企業(yè)獲利狀況經(jīng)營效能分析：檢驗(yàn)企業(yè)週轉(zhuǎn)能力償債能力分析：檢驗(yàn)企業(yè)流動(dòng)程度財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析：檢驗(yàn)資金來源結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分析變現(xiàn)能力資產(chǎn)管理能力比率負(fù)債管理比率獲利能力比率變現(xiàn)能力存貨週較率銷貨成本/平均存貨(期初+期末/2)銷售流通天數(shù)應(yīng)收帳款/平均每日銷貨流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)管理能力比率固定資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率銷貨金額/固定資產(chǎn)總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率銷貨金額/總資產(chǎn)負(fù)債管理比率債本率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額賺得利息倍數(shù)(稅前純益-利息)/利息獲利能力比率稅後淨(jìng)利率稅後淨(jìng)利/銷貨金額基本獲利能力息前稅